【財匯資訊2007-10-15】巴菲特減持中石油的啟示

巴菲特減持中石油的啟示
財匯資訊提供，摘自：國際金融報
2007 / 10 / 15 星期一 08:15 寄給朋友 友善列印

目前，在香港股市，國際買家大幅減持中資股已蔚然成風。而在這股風潮中，巴菲特對中石油的8次減持無疑最令人矚目。
　　巴菲特對中石油的減持開始於今年7月。有人認為，巴菲特的操作是錯誤的，因為目前國際市場上油價繼續看漲，中國市場上石油的需求仍然是供不應求，中石油公司的基本面仍然向好。特別是中石油A股的發行與上市，對於H股來說也會刺激其股價的上揚。也正因為如此，巴菲特對中石油H股的減持，使得巴菲特在某些投資者的眼裡，已經從神壇上走了下來，認為巴菲特是人不是神，所以難免也會出現差錯。甚至有人認為，巴菲特在八次減持中石油的過程中，至少少賺了超過20億港元的利潤。

　　巴菲特是人不是神這是可以肯定的，而且巴菲特在投資的過程中也會出現錯誤，這一點也是不容置疑的。但如果因此認為巴菲特對中石油的減持就是犯錯的話，那麼，這種看法就大錯特錯了。實際上，在目前中石油H股股價處於上升過程中的時候，巴菲特這種逢高減磅、越漲越賣、見好就收的做法，正是值得我們學習的。

　　巴菲特是一個真正的價值投資者，這是目前A股市場上那些打著價值投資旗號、行價值投機之實，甚至投機炒作的投資基金等機構投資者所不能比擬的。而正因為巴菲特是一個真正的價值投資者，所以，當2000年中石油H股的股價被嚴重低估的時候，巴菲特以自己的慧眼發現了這顆將要光彩奪目的明珠。而且持有時間長達7年。

　　也正因為巴菲特是一個真正的價值投資者，所以在目前中石油H股的價值已經得到很好體現的情況下，巴菲特就開始了自己對中石油H股的減持工作。而且，巴菲特對中石油H股的減持，真正體現了越漲越賣的操作技巧：今年7月、8月各減持一次，9月份在中石油H股股價連續拉升的情況下，巴菲特對中石油股份進行了6次減持。而至於減持後中石油H股股價的上漲，那已超出了巴菲特價值投資標準的範疇，又何需計較呢？把自己該賺的錢賺到荷包裡來，這就足夠了。

　　巴菲特對中石油H股減持的做法，顯然是值得國內廣大投資者學習的。特別是在當前上證指數逼近6000點大關的情況下，在股市風險大量聚集的情況下，投資者更應該要向巴菲特學習，見好就收，坦然面對股市後市的漲跌。<

市場資深人士 皮海洲