【鉅亨網2007-10-12】華爾街日報：巴菲特大賣中石油 恐引發骨牌效應

華爾街日報：巴菲特大賣中石油 恐引發骨牌效應
鉅亨網編譯林賴穗／綜合外電‧10月12日
2007 / 10 / 12 星期五 15:10 寄給朋友 友善列印
Warrent Buffet（華倫巴菲特）正在逐步出清他在中國最大的一筆投資，此舉讓不少中國和新興市場的投資人，開始對中國股票的價值感到懷疑。投資人認為，「巴菲特出脫中石油（0857-HK)(PTR-US)的多數持股，顯示部分中國股票在大漲之後，已經出現高估的現象，現在是該獲利了結的時候了。」

Matthews中國基金的研究主管 Andrew Foster表示，巴菲特的舉動一向洞見觀瞻，是投資人追隨的目標。很多人觀察他的操作過程，注意他的一舉一動，「中國股市的基本面固然強勁，不過要證明當地股市的價值合理，投資人確實非常掙扎。」

中石油今年在香港的股價漲幅已達 40%，在Berkshire Hathaway(柏克夏)減持該公司股票的消息傳出隔日，中石油股價上漲將近6%，中石油 ADR今年迄今上漲了 37%。不僅如此，中國最大的煉油廠上海石化（SHI-US），今年以來更上漲了 63%，而在香港掛牌的中國最大煤礦公司中國神華能源（1088-HK)則飆漲了209%，目前股價已經超越了澳洲的BHP Billiton（BHP-AU）。

中石油目前本益比約達2008年獲利預估的16.5倍，高過俄羅斯Lukoil的 8.3倍、ExxonMobil(XOM-US)的13.2倍以及 Chevron(CVX-US)的10.7倍。不過和其他中國能源股相比，中石油的股價仍舊相當便宜。

分析師估計，柏克夏在2003年 4月以大約22美分的價格，買下了中石油在 H股上市的 11%股權，大約是中石油全部股權的1.3%，他出售持股的均價約為1.56美元，獲利逾600%。《華爾街日報》指出，「即便柏克夏本周發布該公司已經出脫超過 70%的中石油持股，他很有可能已經出脫了中石油的所有部位。」以今日的股價計算，總價達到47億美元。

對於不斷鼓吹投資人出售中石油的社運人士，巴菲特此舉讓他們小有斬獲。他們認為中國政府所屬的中石油母公司，在蘇丹的投資額龐大，而且還買下了蘇丹一大部分的石油出口，將所得用在支援蘇丹西部的達爾富屠殺。

反種族屠殺投資人機構的主席Eric Cohen表示，「投資人遊說巴菲特自中石油撤資，巴菲特總算聽到了。」一些長期觀察柏克夏的人士指出，達爾富所引發的爭議，加上目前正值北京奧運開幕前夕，可能是造成巴菲特決定賣出中石油的原因。投資公司Gardner Russo &Gardner 的合夥人Thomas Russo也附和，我相信針對達爾富的一些評論，已經造成了一些回響。「巴菲特並不缺錢，他的柏克夏擁有大約 400億美元的現金，它最大的問題是要為那筆龐大的現金找到落腳之處。」

不過倫敦Aberdeen資產管理公司的全球新興市場主管 Devan Kaloo卻有不同看法，「針對中國股市的價值，市場上洋溢著一片歡欣，很少人擔心下跌的風險。」「我們針對一些投資進行了獲利了結，老巴看來和我們的作法相同。」

事實上，投資中石油獲利豐富的巴菲特，將在幾周後前往中國東北部，造訪一家由柏克夏以色列金屬製造分公司開幕的新廠。