【經濟日報2007-11-17】買股票 跟著巴菲特就對了

買股票 跟著巴菲特就對了

【經濟日報╱編譯于倩若／彭博資訊十六日電】 2007.11.17 03:21 am


股神巴菲特的投資動向，外界通常要等上四個月才能得知，但最新的研究顯示，即便如此，只要敢跟進，31年來的投資報酬率就會兩倍於標準普爾500股價指數的漲幅。

根據美國大學教授馬丁和內華達大學教授普桑普拉科的研究，若投資人在巴菲特向主管機構揭露持股後，跟著股神買進相同的股票，就能賺取每年24.6%的報酬率，幾乎兩倍於標準普爾500指數同時期的12.8%漲幅。

跟隨巴菲特申報的資料操盤，意味著可能比股神晚四個月。Pabrai投資基金經理人帕布雷說：「即使一隻猴子跟著巴菲特買賣股票，也能把標準普爾500指數打得落花流水。」帕布雷今年和友人出價65萬美元，贏得與巴菲特共進午餐的權利。

2002至2006年期間，巴菲特選股的投資報酬率更是遠遠超越他掌舵的波克夏公司，波克夏股價這段期間的年平均漲幅只有7.8%。例如，波克夏買進的牆板供應商USG公司，股價暴漲1,140%；大陸中國石油天然氣公司股價也飆漲八倍。

馬丁說，他和普桑普拉科進行這份研究，是想知道跟著巴菲特與投資波克夏公司，哪個報酬率較高？

巴菲特最成功的投資標的包括華盛頓郵報公司。由於看好該報優秀的經營團隊，並確信傳媒產業的進入門檻較高，波克夏於1973年投資該公司1,100萬美元，2006年底時已增值至13億美元。

研究也指出，巴菲特投資Wesco金融公司，過去31年的投資報酬是200倍。不過BNSF鐵路公司在巴菲特迷追捧下，股價在5月升抵歷史新高，但第二季獲利不如預期造成股價重挫18%後，波克夏又加碼買進。

研究也發現，過去31年期間，波克夏的投資組合平均有73%的比率集中在五檔股票上。馬丁說，長期投資報酬顯示，模仿巴菲特最簡單的方法就是投資波克夏，因為該股過去30年的年漲幅為27.7%。

根據波克夏向美國證券管理委員會申報的資料，9月底止波克夏投資股票金額達779億美元。紐約股市15日收盤，波克夏A股股票報13.53萬美元，是紐約證券交易所（NYSE）最貴的一檔個股。

【2007/11/17 經濟日報】@ http://udn.com/