【鉅亨網2007-03-21】巴菲特投資首選 SmartMoney大揭祕！

巴菲特投資首選 SmartMoney大揭祕！
鉅亨網編譯袁千雯／綜合外電．3月21日
2007 / 03 / 21 星期三 19:45



《SmartMoney》專欄作家James B. Stewart認為，股神華倫巴菲特 (Warren Buffett) 一年一度寫給股東的信中，今年可能會出現許多挑動人心的秘密。

各方關注的重點，無非是他將挑選誰來接棒，擔任投資長 (CIO)的重責大任。要能穩坐大位的人，應該要「有規劃、能認清並規避風險」並且「具有獨立思考的能力、情緒穩定性，對於投資人與法人的行為有敏銳的觀察力」。

聽起來很像是電視實境秀的選秀節目吧。

當大家在期待最終結果揭露之際，先來看看巴菲特神乎其技的選股能力吧。最近巴菲特公佈，於兩家公開上市的公司投資共19億美元部位，不過有鑒於他還持續買進當中，所以他並不打算公開公司名稱，吊足一般投資人胃口。

不過， Stewart表示，Berkshire Hathaway的年度報告，有跡可循。

在報告當中，巴菲特羅列出 6點他所關心的重要特質，雖然所提出的重點適用於併購而非投資，但Stewart 還是覺得可以一體通吃。

收購標的必須要規模大、營收穩定、股票獲利要高且債務不能多、優質管理、經營的業務是要簡單到巴菲特能理解、最後就是準備出售。

這些條件與巴菲特最近兩宗重要投資十分吻合，也就是Wal-Mart和Anheuser-Busch投資案，這兩家公司還有另一項十分吸引巴菲特的因素：品牌響亮。

Stewart 指出，雖然這兩宗投資目前結果還不是很理想，不過，一切還尚在初期階段，而且根據巴菲特長期以來響亮的招牌，應該沒有太多可以懷疑的地方。

Stewart 針對巴菲特遲遲不肯公開的兩家投資標的，有以下兩點看法：這兩家公司被視為周期性的工業，而巴菲特不太喜歡所謂的周期性；但 Stewart也說，這兩家公司應該可被稱為成長型類股。

這兩家公司應該都十分穩固、擁有優越品牌，以及龐大市占率的典型美國公司，資本額高、擁有海外業務以及發展能力等，這些都是巴菲特所看重的。另外，管理階層必須穩健且值得尊重，所做出的決策也要顯而易懂。

Stewart 認為其中一支股票的本益比應會超過16，這樣看來似乎有點昂貴，不過相較於其他科技類股，還是相對便宜；另外一支股票本益比為12，營收穩定、股票獲利與負債情況更是無可挑剔。

說了這麼多，到底受巴菲特所青睞的股票是什麼？

Stewart將答案揭曉：大型農業機械商Deere和道指成分股—建築、採礦設備商Caterpillar。

Stewart 之所以會猜往農業發展領域是因為，農作物被提煉為替代性能源的需求增加，上述這兩家公司絕對是引領全球風潮的佼佼者。

不過，究竟對不對。還是要等股神親自解答了。