【北京新浪網2012-12-26】巴菲特暗中結網 意在收購好市多

巴菲特暗中結網 意在收購好市多


北京新浪網 (2012-12-26 09:12) 分享


　　每經記者 楊可瞻



　　“股神”沃倫﹒巴菲特與微軟的創始人比爾﹒蓋茨有著非同一般的私交，而這種關係又常被描述為對慈善共有的熱情。如今，一張由上述兩人交織而成的商業網絡，卻可能暗示著下一筆超級收購案。



　　巴菲特-蓋茨商業網



　　據專業關係跟蹤商Muckety，巴菲特與蓋茨的“卡特爾”網絡，正四面八方地包裹著好市多公司(Costco)。這一切似乎表明，巴菲特掌管的伯克希爾哈撒韋，可能將未來的收購目標瞄准這家全美倉儲超市龍頭。



　　首先，巴菲特是比爾和梅琳達﹒蓋茨基金會主要捐助人，該基金會的聯合主席威廉﹒蓋茨(比爾﹒蓋茨的父親)恰恰是好市多的董事會成員﹔巴菲特的老搭檔查理﹒芒格，是伯克希爾的副主席，兼任好市多的董事會成員﹔類似的關係還涉及蘇珊﹒戴可(SusanDecker)，她是伯克希爾審計委員會成員，也是好市多的董事會成員。



　　另一方面，作為微軟的前部門主席，杰弗瑞﹒萊克斯(JeffreyRaikes)現亦為好市多的董事會成員。



　　這種關係在過去十余年來不斷強化，但鮮有人注意。據了解，芒格自1997年就加入了好市多董事會，2003年和2004年，老蓋茨和蘇珊﹒戴可又分別加入。2008年，杰弗瑞？萊克斯最終被選舉成為了好市多的董事會成員。



　　彭博數據顯示，截至9月30日，伯克希爾持有好市多0.99%的股份，約合433萬股。自2009年四季度減持92萬股以來，伯克希爾的持有量就一直穩定在目前的水平。而好市多的前三大股東依次為CapitalResearch(7.77%)、貝萊德(5.7%)和先鋒集團(4.33%)。



　　增速更快的“沃爾瑪”



　　一些跡象顯示，與沃爾瑪業務接近，但市值僅相當於前者19%的好市多，極有可能被巴菲特的“獵象槍”射中。



　　其實早在2011年，就有分析師注意到好市多的“嫌疑”非常大。一大型共同基金的分析師稱，“芒格擔任董事，對好市多業務非常清楚。但其市值約320億美元，收購幾乎要動用巴菲特的全部現金。伯克希爾可能會發行新股，就像收購BurlingtonNorthern的方式。我們正買入好市多，就是依據伯克希爾將出手收購的判斷。”



　　今年二季度，伯克希爾的現金增長7.5%，至407億美元，逼近歷史最高水平。分析師稱，現金水平激增，表明巴菲特正在搜尋規模幾十億美元的併購交易。



　　好市多幾乎可以被看作增速更快的“沃爾瑪”。2013年第一財季，公司收入同比增長10%，凈利潤增長30%。會員手續費帶來的營業收入同比增長14%。同期，運營利潤率從上年同期的2.5%提升至2.7%。在不計匯率變動以及汽油的價格因素的情況下，好市多的同店銷售總額增長6%。相比而言，在截至10月底的2013年第一財季度，沃爾瑪收入增長3.4%，凈利潤增長9%。



　　好市多是美國最大的連鎖會員制倉儲量販店，起源於1976年加州聖迭戈成立的PriceClub以及七年後華盛頓州西雅圖成立的好市多，在2009年是美國第三大、世界第九大零售商。今年以來，該股累計上漲19%。







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