【三十雜誌2008-01-11】巴菲特指標

有兩類人，成天盯著巴菲特。

第一種是巴菲特迷，每天巴望著股神老人家的神諭，以解救股民於茫茫股（苦）海。

第二種是想沾他的光，譬如號稱「擊敗巴菲特」、「挑戰巴菲特」、「學習巴菲特」之類，希望得到股神光環加持，有助於自己也發光，這其實就像新模特兒一定要拉上林志玲，小牌明星偏要鬥上天王，才能搏版面。



我同樣注意巴菲特，勉強算，應該是第一類加第二類的混合型，我當然也渴望股神點撥一二，助我投資順利，可惜那一場要價二千萬新台幣的午餐會，我是出不起的。

那至少沾他一點光，自己發明一個自看自用的「巴菲特指標」，老人家應該不會光火吧！



我這指標其實很簡單，主要重點有二，第一條，當然是看股神最近有什麼大買賣，金額越大，或是發表意見的相關投資標的受到眾多矚目，則指標的得分越強。若以10分來看，９０年代末期他批評網路泡沫，以及前幾年看空美元，都有１０分的強度，他買進中石油，應該也有８分以上吧。



指標第二條，看他被嘲笑或被市場修理的程度，被笑得越慘，得分越高，譬如他不投資科技股，看壞網路股的泡沫現象，剛發表時，還有不少股神信徒幫他聲援，但隨著網路股向沖天炮般升天，替他辯護的聲音越來越小，到了1999年，開始有人嘲諷他過氣，股神老矣，知名媒體的頭版漸漸少了他的身影，而當時網路股的天王分析師，可是一開金口就能搏到最佳版面。



又像股神在2002年開始看空美元，結果接下來的兩年，美元展現異常堅挺，巴菲特不改其志，繼續加碼美元空頭部位，結果甚至在一季中賠掉６億美元，於是市場又開始嘲諷巴菲特，貨幣並非其強項…



當然，網路股與美元接下來的走勢已經揭曉，薑是老的辣，論長線趨勢，口袋夠深的股神，幾乎總是最後贏家，雖然股神賭錯了新台幣，賠了點「小錢」，不過在歐元可是大撈一票。



如果過去的歷史經驗足供參考（雖然基金公司一定會強調過去績效不保證未來報酬），當巴菲特開始押大注大力看好，其實恐怕還有得跌呢，當他強力看壞，恐怕這標的還有得漲呢，這當中的時間落差，約莫還有一年光景！總是要等到有人跳出來，大聲沿街叫賣：「股神錯了！」，並引來一波接一波的嘲諷股神聲浪，這時候，大概風向才會真轉變，朝著有利股神的方向而去，也就是說，當第二指標持續攀高，達到分數高峰時，那，才是咱們小散戶需要跟著巴菲特玩的局。



股神去年又幹了兩樁大買賣，讓我的巴菲特指標警鈴再度響起，第一樁，大家都印象深刻，他在去年七月，中石油的搶股熱潮中，分七次，全數出清，獲利了結，至少賺進一千億新台幣，但是還是被「笑」，賣早了，因為中石油股價在此之後，再漲了至少三成，其實換個角度想，「賣太早」也是佛心來的，要不，股神部位這麼大，目標又這麼明顯，若不趁有量的時候慢慢出脫，難道要等到所有人都爭搶逃命時，才跟著倉皇擠爆逃生的小窄門？



第一樁是獲利出場，第二樁則是長線買進。去年１２月，股神花了４５億美元，買進Marmon公司六成股權，預計未來六年，還要把剩下四成全部買完。



Marmon是何方神聖？值得股神大手筆用４５億美元買下六成股票，這金額可是股神２００３年買進中石油股票的九倍。



原來這是一家未公開上市的大公司，旗下擁有逾１２５項的製造與服務業務，原本的持有者是芝加哥的富豪家族，這個家族也是君悅飯店（Hyatt Hotel）創始者。



雖然Marmon業務複雜，也在世界各地擁有利益，但仍有很大比重在美國，也就是說，股神在新興市場大勝，美元低頭３年之後，又回頭，大手筆買進美元資產了。



不管股神是否早賣了中石油這筆能源財富，或早買了Marmon這筆美元資產，股神能不能再贏一次？這場戲一定好看。