【經濟日報2007-08-05】波克夏 第二季純益大增33%

波克夏 第二季純益大增33%

【經濟日報╱編譯陳家齊／彭博資訊四日電】 2007.08.05 02:52 am


由於投資的保險業獲利表現強勁，巴菲特旗下的波克夏公司（Berkshire Hathaway）第二季純益大增33%。波克夏的現金部位增至470億美元，加深外界預期巴菲特即將展開大型併購。

波克夏3日發布的財報顯示，第二季純益增至31.2億美元，高於去年前同期的23.5億美元。投資收益倍增至6.08億美元。

儘管巴菲特在發布去年財報時警告說，波克夏投資的保險業收益今年不可能和2006年一樣好，第二季財報卻顯示保險業依然是波克夏的金雞母，保險部門的獲利大增30%至14.9億美元。

波克夏的現金部位從上一季的460億美元續增至470億美元，值此風險溢酬大增、槓桿融資併購（LBO）業者籌資困難時，手頭握有大量現金使波克夏極具併購優勢。巴菲特5月時曾說，他打算花400到600億美元進行併購。

巴菲特偏好負債低、收益穩定，營運模式「單純」、讓他可以理解的公司。美股最近這波跌勢已替巴菲特製造逢低承接的機會。依此來看，股價4月以來下跌7.4%的偉彭健保公司（WellPoint），下跌20.7%的紐科鋼鐵公司（Nucor）以及下跌26%的柯爾百貨公司（Kohl's）都是合適的目標。

偉彭市值450億美元，營收自2001年來每年增長24%，市值不到帳面價值的兩倍，相對便宜。波克夏2006年度已持有偉彭0.16%股分。柯爾百貨市值185億美元，負債約為市值的五分之一，過去五年營收平均每年增長18%。

紐科是美國第二大鋼鐵廠，市值155億美元，負債不到市值的五分之一，營收從2002年的1.62億美元快速增至去年的17億美元。巴菲特去年買進南韓浦項鋼鐵廠（Posco）4%股分，他如果併購紐科，還不必擔憂匯率問題。

而在這波次級房貸風暴中，波克夏對不動產抵押債權證券（MBS）的投資，卻從第一季的18億美元加碼一倍至37億美元。今年以65萬美元標得與巴菲特共進午餐機會的金融人士帕布萊說：「當所有人都在拋售時，波克夏就會進場。」波克夏公司對此不予回應。

【2007/08/05 經濟日報】@ http://udn.com/