【鉅亨網2007-07-31】Buffett減持中石油 瑞銀：股價大幅調整 國泰君安：建議收集

Buffett減持中石油 瑞銀：股價大幅調整 國泰君安：建議收集
鉅亨網汪俐／綜合報導‧7月31日
2007 / 07 / 31 星期二 11:50 寄給朋友 友善列印
自股神Warren Buffett本月12日減持中石油(0857-HK) 的消息披露後，中石油 H股股價昨(30)日出現大幅下跌，該股昨日下跌 3.23%，報收 11.38港元，成交量較前幾個交易日明顯放大，且為國企指帶來48.65點的跌幅。

《上海證券報》報導， Buffett一向以「長線持有」為投資策略，他曾在眾多場合表示，中石油是其長期投資，不會輕易出售。因此巴菲特日前突如其來的減持行為，令市場顯得措手不及。此外，由於向聯交所申報權益變動與刊發公告之間存在時間差，Buffett 是否再度減持中石油目前尚是一團迷霧。

市場分析師普遍預期，Buffett 減持中石油必將造成該股股價短期性的波動，不過影響面仍需視 Buffett是否有持續減持動作而定，目前瑞銀仍維持中石油的「中性」評級，而國泰君安(香港)對於中石油的投資評級則是較正面的「收集」。

中銀國際研究部副總裁白韌表示，Buffett 首次減持中石油的股數並不多，從表面上難以判斷其真正用意。目前市場上的猜測眾說紛紜，有人認為Buffett 是想再增持中石油，所以先略微減持，以達到「拋磚引玉」的效果；也有人認為巴菲特確實是認為石油股估值過高，加上其他因素，所以採取減持行動。

對於Buffett 的減持行為，瑞銀集團發表研究報告表示，巴菲特減持對中石油來說是負面消息，預計其股價將大幅調整。瑞銀認為估值因素的考慮是Buffett 減持的主因，同時不排除巴菲特會進一步減持，目前瑞銀維持中石油中性的投資評級，目標價12港元。

國泰君安(香港)的報告則持較樂觀看法，該團隊認為 Buffett在中石油的投資回報已超 7倍，從投資交易的角度看，是有利的減持時機，且即使Buffett 悉數拋盡手上中石油，市場仍可獲支撐。在大勢氣氛轉弱下，雖然其減持會給中石油股價帶來短期的心理影響，但並不影響中石油的投資價值。

同時，國泰君安在報告中列舉中石油股價看漲的利多因素，包括中石油2008年業績可受惠稅改；油氣發現；QDII規模擴大；發行A 股及晉身恆指成份股等。國泰君安認為，中石油未來2 年仍具投資價值，現階段目標價為13港元，投資評級為「收集」。

【華爾街日報2007-07-28】巴菲特減持中石油股份

中港台
巴菲特減持中石油股份
2007年07月28日11:19大 | 中 | 小

中國石油天然氣股份有限公司(Petrochina Co., 簡稱﹕中國石油股份)週五遞交給香港交易所的一份文件顯示﹐億萬富翁沃倫•巴菲特(Warren Buffett)已將其在該公司的持股比例從11.05%減至10.96%。

這份週五發佈但標註日期為7月12日的文件顯示﹐巴菲特於7月12日以平均每股12.441港元（合1.6美元）價格售出了1,690萬股中國石油股份的股票。據計算﹐上述股票總售價約為2.103億港元。該文件未透露上述股票的買方。

分析人士稱﹐巴菲特出售上述股權顯然是為了鎖定一些利潤﹐之前中國石油股份股價一路飆升﹐主要是受高油價和該公司油氣儲量迅猛增長提振。

一位不願具名的分析人士稱﹐這並不意味著巴菲特的態度發生了轉變﹐向一些投資者妥協。之前﹐一些投資者要求巴菲特出售中國石油股份的股權﹐因為蘇丹的達爾富爾區發生人道主義危機﹐而中國石油股份在該國有大量投資。

6月份﹐中國石油股份的母公司與蘇丹政府簽訂了為期20年的特許協議﹐其中包括對一處海上石油區塊未來石油產量的分成條款。蘇丹也是中國的主要石油供應國之一。

但許多分析人士都對巴菲特此舉表示驚詫。

里昂證券（亞洲)(CLSA)分析師關榮樂(Gordon Kwan)稱﹐這一令人震驚的消息可能會打擊投資者的信心﹐並可能在下週一的中國股市引發恐慌性拋售﹐使其成為一個黑色星期一。

關榮樂稱﹐他將密切關注香港交易所的網站﹐以瞭解巴菲特在7月12日以後是否在繼續出售中國石油股份的股票﹐如果真是如此﹐則說明該股股價已經見頂。關榮樂維持了他為中國石油股份設定的13.00港元的目標股價。

香港股市週五﹐中國石油股份收盤走低至11.76港元﹐跌幅為3.1%。巴菲特減持該股股票的上述文件是在香港股市收盤後才在香港交易所的網站上公佈的。該股股價過去三個月已經累積上漲31%。該股曾於7月13日盤中創出12.60港元的歷史新高﹐而這天正是巴菲特出售上述股權後的第一天。

中國石油股份2006年年報顯示﹐巴菲特在出售上述股票後﹐仍然是中國石油股份的第二大股東。中國石油股份母公司中國石油天然氣集團公司(China National Petroleum Corporation.)為第一大股東﹐持有中國石油股份88.2%的股權。

記者未能聯絡到巴菲特和中國石油股份方面就此置評。

巴菲特在Berkshire Hathaway Inc.今年5月初召開的股東大會上表示﹐中國石油股份沒有干預政府事務﹐並稱中國石油股份的做法並無不妥之處。

Fidelity Investments Inc.在今年5月份向監管部門遞交的文件中稱﹐已減持90%以上的中國石油股份股票。該共同基金巨頭當時正對涉及蘇丹的各大公司的股權股權進行減持﹐儘管Fidelity Investments並未公開表示此舉是針對蘇丹危機。

去年5月﹐資產管理規模高達2,300億美元的加州公務員退休基金(Calpers)將中國石油股份等九家與蘇丹有關聯的公司列入了一份黑名單﹐表示將停止對所列公司的投資。包括哈佛大學基金在內的其他美國州及大學基金均已出售了所持中國石油股份的股票。

以產能計﹐中國石油股份是中國最大的上市油氣生產商。

Aries Poon

【經濟日報2007-07-29】投資四年來首見 巴菲特賣中石油股

投資四年來首見 巴菲特賣中石油股

【經濟日報╱記者王茂臻／綜合報導】 2007.07.29 03:49 am


股神巴菲特旗下的波克夏公司（Berkshire Hathaway）日前出售香港上市公司中國石油（簡稱中石油）1,690萬股，這是巴菲特從2003年投資中石油後首度出售該公司股票。

中石油是香港上市公司獲利最佳的企業，亦是能源類股代表，分析師認為若巴菲特擴大賣出中石油股份，將影響陸港股的投資氣氛。香港證交所日前公告，巴菲特12日以每股港幣12.441元出售大陸三大能源企業之一的中石油0.09%股份，套現港幣2.1億元（新台幣8.85億元）。此次交易後，巴菲特在中石油的持股降低至10.96%，仍居第二大股東地位，僅次中石油集團。

巴菲特從2003年開始陸續買進中石油在香港發行的國企股（H股），最初成本僅港幣1.66元。未將中石油這幾年的股息算進去，巴菲特持有中石油的帳面獲利就高達新台幣千億元。今年以來巴菲特曾多次表示他不會出售中石油的股份，但卻選在日前國際股市一片大好時賣出中石油股份，令市場十分訝異。

【2007/07/29 經濟日報】@ http://udn.com/

【工商時報2007-07-29】巴菲特出脫持股 中石油股價恐大跌

工商時報2007.07.29
巴菲特出脫持股 中石油股價恐大跌
【賀靜萍/綜合報導】

中國石油天然氣股份有限公司（以下簡稱中石油）二十七日遞交給香港交易所的一份檔案顯示，巴菲特（Warren Buffett）已將其在該公司的持股比例從一一．○五％減至一○．九六％。目前，減持的原因不明，而中石油也沒有任何評論。

股神巴菲特一舉一動向來是各地投資者關注焦點，近年來，市場也曾傳出巴菲特有意減持中石油股權，並導致中石油股價大跌。二○○四年一月初，中石油股價就因此在兩天之內大跌超過六％。

里昂證券（亞洲）（CLSA）分析師Gordon Kwan稱，這一令人震驚的訊息可能會打擊投資者的信心，並可能在三十日的大陸股市引發恐慌性拋售。他並表示將密切關注香港交易所的網站，以了解巴菲特七月十二日以後是否在繼續出售中石油的股票。

綜合外電報導，香港交易所在最新披露權益中公開的這份資料，標注日期為七月十二日的檔案。七月十二日，巴菲特以平均每股一二．四四一港元價格售出了一六九○萬股中國石油股份的股票。

在本周最後一個交易日（二七日），中石油收盤走低至一一．七六港元，跌幅為三．一％。巴菲特減持該股股票的上述檔案，是在香港股市收盤後才在香港交易所的網站上公佈的。

據道瓊通訊社（Dow Jones Newswires）計算，上述股票總售價約為二．一○三億港元，但檔案未透露上述股票的買方。這是巴菲特自二○○三年申報持有中石油股權後，首度減持。

以二○○三年入股中石油每股均價一．六五港元估算，巴菲特在中石油上投入的資金約三二億港元。如果不計每年分紅派息，巴菲特帳面盈利過七倍，撇除日前減持，巴菲特投資中石油目前仍取得帳面盈利逾二四○億港元。

根據中石油二○○六年年報顯示，巴菲特在出售上述股票後，仍然是中國石油股份的第二大股東。

【中國經濟網2007-07-28】巴菲特首次減持中石油套現2.1億港元 原因不明

巴菲特首次減持中石油套現2.1億港元 原因不明

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楊勣





數年來由不到2港元漲至12港元以上的中石油讓巴菲特再次書寫投資神話 郭晨凱 製圖



美國“股神”巴菲特長期持有中石油股份(0857.HK)，數年內得到了超過240億港元的鉅額賬面利潤，一直被視為海外資金投資中國企業最為成功的案例。然而，此前一直表示將堅決持有中石油的巴菲特卻在日前突然減持了1690萬股，這是巴菲特入股中石油近4年多來首度減持，具體原因尚未說明。



減持後仍是二股東

昨日，據香港聯交所最新權益披露資料顯示，巴菲特在7月12日以每股平均價格12.441港元出售了1690萬股中石油的股票，將其持有的中石油股權比例從11.05%下調至10.96%。上述股票出售所得款項約為2.1億港元。在出售上述股票後，巴菲特仍持有中石油23.14億股，為其第二大股東，僅次於中石油的母公司中國石油天然氣集團公司。

賬面盈利至少7倍

據悉，巴菲特最近一筆股票投資應是上個月購入美國“卡夫食品”的少量股份，而其投資中石油股份已經要追溯到2003年。據2003年4月1日生效的香港《證券及期貨條例》，任何持股量超過5%的投資人，如果其持股量變化超越了某個整數百分點位，就必須向香港監管機構申報持股權益。當時，人們驚訝發現，很少投資中國企業的巴菲特持有大量中石油H股。當時，巴菲特通過旗下伯克希爾-哈撒威公司已擁有約11.09億股中石油H股，約佔6.31%的股權。據了解，這部分股票實際上是從2002年就開始慢慢收集的。在持股曝光後，巴菲特加快了收集中石油的步伐。2003年4月9日至4月24日，巴菲特以最低1.61港元、最高1.67港元的每股均價，連續7次增持中石油股份，累計增持股數達到8.58億股，使累計持股量增至23.48億股，持股比例達到13.35%(後因中石油配股而攤薄)，僅次於英國石油公成為中石油的第三大股東。其後，巴菲特增持中石油被廣泛報道，股價迅速上升，巴菲特也就停止了增持行動。

以2003年入股中石油每股均價1.65港元計算，巴菲特在中石油上投入資金約32億港元。昨日，中石油報收11.76港元，巴菲特的持股市值約276億港元，不計每年的分紅派息，賬面盈利超過7倍。撇除日前首度減持套現的2.1億港元，巴菲特投資中石油目前仍取得賬面盈利逾240億港元。

首次減持原因不明

此前在2004年，中石油股份被海外石油公司大量沽售，其中包括英國石油公司以及荷蘭皇家殼牌集團，當時市場盛傳巴菲特也減持了中石油。2005年3月，巴菲特致信中石油高層稱：“我們持有10億多美元的中石油……除了中石油以外，公司未購入其他任何一家石油公司的股份”，此舉粉碎了當時外界的種種傳言。

除了這一次減持1690萬股，沒有任何資訊顯示巴菲特減持過中石油。目前，巴菲特為何減持中石油仍不得而知，但業內人士估計，不排除市場層面以外的因素。

■估值

多數投行仍看好“亞洲最賺錢的上市公司”

資料顯示，中石油發行的美國存托股份及H股是于2000年4月6日及4月7日分別在紐約證券交易所及香港聯合交易所掛牌上市的。以產能計，中石油是中國最大的上市油氣生產商。不僅如此，該公司也是亞洲最賺錢的上市公司。

2007年3月19月，中石油宣佈，2006年公司實現營業額6889.8億元人民幣，較上年度上升24.8%。全年取得凈利潤1422億元，較上年同比增長6.6%，再次刷新上市以來的盈利紀錄。7月16日，中石油公佈了今年上半年主要生產經營情況。期內，公司共生產原油4.19億桶，同比增長0.1%；生產可銷售天然氣7980億立方英尺，同比增長16.5%。其餘各主要經營指標均保持穩步增長。

次日，多家國際投行均對此發表研究報告，雖然有部分投行認為中石油上半年的營運數據缺乏驚喜，但綜合看來，業界整體還是給予中石油較高的估值。其中，美林證券認為，中石油上半年原油產量只微升0.1%，因為海外的產量增長抵消了內地的產量下跌，但該公司要達到全年的產量目標將具有挑戰性。不過，新的石油儲備將可帶動中石油下半年實現強勁增長，維持中石油“買入”的投資評級，目標價12.8港元。此外，德意志銀行將中石油評級由持有調高至買入，目標價由12.21港元上調至13.38港元；雷曼兄弟將中石油目標價調高至14.2港元。而瑞信集團雖然將中石油目標價由7.34港元調高至10港元，但卻維持弱于大市的評級。

據Thomson First Call綜合20家證券商預測，中石油今年純利預計為1495.5億元。按中石油昨日收盤價計，其動態市盈率約為15倍，與石油巨頭如埃克森-美孚約13倍的市盈率，BP近11倍的市盈率相比略高。

【鉅亨網2007-07-28】獲利了結？立場轉變？巴菲特將所持中石油股份從11.05%減至10.96%

獲利了結？立場轉變？巴菲特將所持中石油股份從11.05%減至10.96%
世華財訊提供
2007 / 07 / 28 星期六 00:14
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中國石油股份27日遞交給香港交易所的一份檔案顯示，巴菲特將所持中國石油股份股權從11.05%減至10.96%。

綜合外電7月27日報導，中國石油天然氣股份有限公司(Petrochina Co., 0857.HK., 簡稱：中國石油股份)27日遞交給香港交易所的一份檔案顯示，億萬富翁沃倫.巴菲特(Warren Buffett)已將其在該公司的持股比例從11.05%減至10.96%。

這份27日發佈但標注日期為7月12日的檔案顯示，巴菲特於7月12日以平均每股12.441港元（合1.6美元）價格售出了1,690萬股中國石油股份的股票。

據道瓊通訊社(Dow Jones Newswires)計算，上述股票總售價約為2.103億港元。該檔案未透露上述股票的買方。

分析人士稱，巴菲特出售上述股權顯然是為了鎖定一些利潤，之前中國石油股份股價一路飆升，主要是受高油價和該公司油氣儲量迅猛增長提振。

一位不願具名的分析人士稱，這並不意味著巴菲特的態度發生了轉變，向一些投資者妥協。之前，一些投資者要求巴菲特出售中國石油股份的股權，因為蘇丹的達爾富爾區發生人道主義危機，而中國石油股份在該國營大量投資。

6月份，中國石油股份的母公司與蘇丹政府簽訂了為期20年的特許通訊協定，其中包括對一處海上石油區塊未來石油產量的分成條款。蘇丹也是中國的主要石油供應國之一。

但許多分析人士都對巴菲特此舉表示驚詫。

裏昂證券（亞洲)(CLSA)分析師關榮樂(Gordon Kwan)稱，這一令人震驚的訊息可能會打擊投資者的信心，並可能在30日的中國股市引發恐慌性拋售。關榮樂稱，他將密切關注香港交易所的網站，以了解巴菲特在7月12日以後是否在繼續出售中國石油股份的股票，如果真是如此，則敘述該股股價已經見頂。關榮樂維持了他為中國石油股份設定的13.00港元的目標股價。

香港股市27日，中國石油股份收盤走低至11.76港元，跌幅為3.1%。巴菲特減持該股股票的上述檔案是在香港股市收盤後才在香港交易所的網站上公佈的。該股股價過去三個月已經累積上漲31%。該股曾於7月13日盤中創出12.60港元的歷史新高，而這天正是巴菲特出售上述股權後的第一天。

中國石油股份2006年年報顯示，巴菲特在出售上述股票後，仍然是中國石油股份的第二大股東。中國石油股份母公司中國石油天然氣集團公司(China NationalPetroleum Corporation. (CNPC))為第一大股東，持有中國石油股份88.2%的股權。

記者未能聯絡到巴菲特和中國石油股份方面就此置評。

巴菲特在Berkshire Hathaway Inc. (BRKA)今年5月初召開的股東大會上表示，中國石油股份沒有干預政府事務，並稱中國石油股份的做法並無不妥之處。

Fidelity Investments Inc.在今年5月份向監管部門遞交的檔案中稱，已減持90%以上的中國石油股份股票。該共同基金巨頭當時正對涉及蘇丹的各大公司的股權股權進行減持，儘管Fidelity Investments並未公開表示此舉是針對蘇丹危機。

06年5月，資產管理規模高達2,300億美元的加州公務員退休基金(Calpers)將中國石油股份等九家與蘇丹有關聯的公司列入了一份黑名單，表示將停止對所列公司的投資。包括哈佛大學基金在內的其他美國州及大學基金均已出售了所持中國石油股份的股票。

以產能計，中國石油股份是中國最大的上市油氣生產商。

(孫海琴 編輯)

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【華爾街日報2007-07-26】巴菲特入股卡夫不知意慾何為

美國
巴菲特入股卡夫不知意慾何為
2007年07月26日17:49英 | 大 | 中 | 小

據知情人士透露﹐億萬富翁沃倫•巴菲特(Warren Buffett)旗下的伯克希爾•哈撒威公司(Berkshire Hathaway Inc.)已購入卡夫食品(Kraft Foods Inc.)的少量股份﹐從而步華爾街老牌“狙擊手”卡爾•伊坎(Carl Icahn)和納爾遜•佩爾茨(Nelson Peltz)的後塵也成為該公司股東。這位人士稱﹐伯克希爾•哈撒威公司購入的股份不到5%﹐購股時間在佩爾茨正積極發揮自己在卡夫食品的股東影響力一事上月曝光之前。

卡夫總部位於伊利諾伊州的諾斯菲爾德市﹐產品包括Velveeta奶酪食品和Oscar Mayer熱狗。該公司股東中的一些活躍人士因為希望公司能加快調整﹐而與公司管理層發生了摩擦。目前還不清楚巴菲特是站在這些股東維權人士一邊還是管理層一邊﹐不過他向來喜歡投資擁有強力品牌且經營狀況有望改善的公司。

對卡夫而言﹐巴菲特入股有可能意味著全世界最有實力的價值投資者對該公司的重組計劃投了信任票﹐而這項計劃卻在佩爾茨那裡遭遇阻力﹐且受到了伊坎的質疑。

當本報週三要求巴菲特談談入股卡夫一事時﹐他以伯克希爾一向對任何關於該公司證券投資的猜測不予置評為由避而不談。

雖然目前卡夫的業績乏善可陳﹐難以吊起巴菲特的胃口﹐但卡夫的特許經營品牌在包裝食品業內實力很強﹐足以與可口可樂(Coca-Cola Co.)、吉列(Gillette Co.)和安海斯(Anheuser-Busch Cos. Inc.)等伯克希爾已持股公司的品牌認知度相媲美。

自今年3月30日脫離菲利普莫里斯集團公司(Altria Group Inc.)以來﹐卡夫的股價已上漲了11%﹐不過今年累計下來該股仍下跌1%左右。該公司股票昨日在紐約證交所(New York Stock Exchange)平收於每股34.84美元。

Tocqueville Asset Management的投資組合經理湯姆•范德文特(Tom Vandeventer)在談到卡夫時表示﹐卡夫擁有大品牌﹐許多產品具有市場主導地位﹐而且公司也不小。范德文特管理著約70億美元的資產﹐並擁有卡夫和伯克希爾的股票。

據知情人士透露﹐伊坎握有卡夫的股票﹐但持股數量和持倉長度不得而知。本報未能聯繫到伊坎對此置評。據某位知情者稱﹐伊坎並未像在摩托羅拉公司(Motorola Inc.)和時代華納公司(Time Warner Inc.)那樣積極鼓動卡夫進行調整。

另據知情人士透露﹐持有卡夫3%股份的佩爾茨則在呼籲公司剝離麥斯威爾(Maxwell House)咖啡和波斯特(Post)穀類食品業務﹐並將出售上述資產的所得用於回購股票。

伯克希爾公司的投資耐心可能比佩爾茨和伊坎要大﹐這就有可能為卡夫首席執行長艾瑞尼•蘿森菲爾德(Irene Rosenfeld)提出的重組計劃收到效果贏得時間。蘿森菲爾德於去年夏季走馬上任﹐她在重組計劃中提出要增加營銷開支﹐但不打算砍掉任何現有品牌。

蘿森菲爾德的計劃中還包括雄心勃勃的海外擴張﹐該公司最近收購法國達能集團(Groupe Danone)餅干業務的交易正體現了這一點﹐這筆交易也與巴菲特本人對進入外國市場並分散收入來源的興趣不謀而合。伯克希爾公司今年早些時候宣佈﹐購入了韓國最大鋼鐵公司浦項綜合製鐵公司(Pohang Iron & Steel Co.)的4.1%股份。

卡夫發言人拒絕對此報導發表評論﹐佩爾茨的發言人也拒絕置評。

Karen Richardson / Dennis K. Berman / Julie Jargon

【中證網2007-07-23】巴菲特炒H股：一股攥7年 狂賺237億

巴菲特炒H股：一股攥7年 狂賺237億
2007年07月23日 20:45:07 　來源：中證網


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2007年7月16日，復星國際在香港IPO。福布斯世界富豪榜第八名、沙烏地阿拉伯王子阿爾瓦德·本·塔拉爾（H.R.H. Prince Alwaleed Bin Talal Bin Abdulaziz Al-Saud）出手最為豪闊，這位沙特王室的資產管理人通過國際配售一次認購了2.34億港元的股份。

這不是阿爾瓦德第一次接觸H股，去年5月底，中國銀行在港IPO，他一口氣砸下20億美元申購2.7％股份。同年10月，工商銀行在港IPO，沙特王子再度下注20億美元。

阿爾瓦德是眾多瞄準H股的海外投資者的一員，而他們之中最出色的代表則是巴菲特。

2002年，H股迎來了入港10年後的首波行情，甚至出現A＋H股的H股價超過A股的現象。巴菲特正是這波行情最有力的幕後推手。

巴菲特選擇了中國石油（0857·HK）， 2000年，中國石油的價位還在1港元多的時候，巴菲特已將其選為自己十大重倉股之一。到2002年10月底，他已持有超過22億股中國石油，入貨均價約為1.68元，而此時中國石油價格已衝過2.5港元。巴菲特的凈利潤約為23億港元，另外還有2億多元人民幣的股息。

此後數年，市場不斷傳來巴菲特通過旗下基金繼續入貨中國石油的消息，其利潤更是翻跟頭似的往上漲。至2003年4月，巴菲特在中國石油上投資4.88億美元，獲利則達到14.27億美元。

2004年後，受海外石油公司大量沽售中國石油股份影響，市場盛傳巴菲特減倉中石油。2005年3月，中國石油業績發佈會上，巴菲特致信該公司高層稱：我們持有10億多美元的中國石油（按當時市值統計超過20億股）……除了中國石油以外，公司未購入其他任何一家石油公司的股份……此舉不僅擊破了外界的傳言，更使人了解到巴菲特對中國石油的信心。

截至今年6月，中國石油股價躍過12港元，巴菲特的23億股中石油僅靠價差就賺得純利潤237億港元。

　　買H股就是圖便宜

便宜！這幾乎是所有中國大陸投資者對H股的第一印象。

據摩根大通測算，A股2007、2008年的平均市盈率分別為34倍和28.1倍，而H股相應為16.6倍、14.2倍，比A股便宜近一半。

45隻A＋H股份（即同時在大陸和香港上市）中，僅有兩隻在香港沒有折價，其他的折價幅度則從三折到九五折不等。截至今年6月的數據顯示，H股對A股的平均折價約為40％，可觀的價格差背後則是巨大的獲利空間。

從理論上說，同樣的股票，在H股的掛牌價格終有一天會和A股掛牌價格趨於一致，而H股價格動輒幾倍甚至十幾倍、幾十倍的漲幅似乎也證明了這一點。針對眾多大陸投資者"揀便宜"的想法，瑞士信貸亞太區首席經濟學家陶冬表示，期待同質A、H股出現同價幾乎是不可能的。

陶冬認為，A股和H股兩個市場資金來源不同、體制不同，估值標準也不同。在中國目前實施資本管制，實質利率為負的狀況下，股票估值自然偏高；香港資金可以投資全球任何市場，投資人會以全球估值標準來看待港股。因此，當股票估值偏離全球標準，且預期的風險與回報不成比例時，投資者就很有可能選擇離場。他說："除非中國國內資金能100%擁有H股，否則兩者在資金與機制上的不同，是無法使其價格差消失的。" 儘管有潛在的風險，但這絲毫不能抑制投資者"揀便宜"的熱情。"今年初在我這裡開戶的，絕大部分已經獲得超過80％的收益。"一位專門代理大陸客戶業務的券商經理告訴理財週報記者。至於同股同價是否可能的問題，這位券商想都不想就說道："我的客戶並不關心是否同價，他們只需要看得見的收益。"今年7月，香港恒生指數創下23099.29新高。與此同時，大陸首批QDII（合格的本地機構投資者Qualified Domestic Institutional Investors）獲准進行境外投資。證監會主席尚福林表示："香港股市是QDII境外投資的首選。"

香港聯合交易所數據顯示，2006年，外地個人和機構投資者的投資額已佔香港股市的42%，內地投資者在其中佔有5％的份額。

這一數字正在不斷擴大。（李曉雨 張偉湘/理財週報）

【工商時報2007-07-14】總統大選 巴菲特挺民主黨

工商時報 2007.07.14　
總統大選 巴菲特挺民主黨
蕭麗君/綜合外電報導

投資大師巴菲特近年來不僅大力投入慈善事業，對於政治參與的熱忱也大幅升高。這位全球第三鉅富因不滿共和黨之布希政府的外國與稅制政策，因而支持民主黨總統候選人。直言不諱的巴菲特不但用其個人魅力為希拉蕊籌募總統競選經費，也承諾將對另一名候選人歐巴馬（Barack Obama）主持募款活動。

二○○八年美國總統大選尚未正式啟動，有意角逐該大位的候選人已積極要爭取巴菲特的背書。這位來自中西部的億萬富翁至今尚未表明要支持誰，不過表明會公平為希拉蕊與歐巴馬募款。

巴菲特的影響力已經從商界擴及到政界。Seton Hall大學政治學教授馬柏哈指出，「投資人會追隨巴菲特的投資，我想相同心態也會反應在他的政治活動上」。內布拉斯加大學政治學教授白柯表示，身為睿智的決策者、腳踏實地與具有中西部價值，「任何人都很高興能與他（巴菲特）的名字相連」。

曾著有「永久價值：巴菲特的故事」一書作者凱伯崔克觀察，巴菲特的政治參與似乎比以前更加引人關注。

他把此歸因於自從巴菲特宣布將把多數財產捐給蓋茲與梅蘭達基金會後，他以慈善家身分獲得外界更多注意。

目前巴菲特對於支持哪位民主黨候選人依然守口如瓶，不過根據聯邦競選委員會資料，巴菲特在一月份曾捐贈四千六百美元給希拉蕊陣營，不過歐巴馬則未有任何捐贈紀錄。

出生於共和黨家庭的巴菲特，是在一九六○年代轉換政黨成為民主黨員。不過他曾在二○○三年擔任當時角逐加州州長的共和黨候選人阿洛史瓦辛格的首席經濟顧問，一年後他又成為當時代表民主黨角逐總統凱瑞的顧問。

然而論及捐贈資金給予候選人，聯邦競選委員會統計，自從一九九二年以來他所捐贈的六萬五千六百美元當中，多數流向民主黨員。

【中國經濟網2007-07-11】巴菲特天價午餐怎麼吃？席間話題天南海北(圖)

巴菲特天價午餐怎麼吃？席間話題天南海北(圖)

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【列印本稿】　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年07月11日 08:57




美國“股神”巴菲特設下天價午餐，目的其實很簡單：為他太太作義工的一家慈善基金會募集善款。而所有為這頓飯付了數十萬美元的投資家，都覺得不虛此行。中國商人段永平和“股神”吃過飯後，感受到巴菲特的低調務實，財富觀也似乎因此改變。





巴菲特在一次股東大會上自彈自唱



與“股神”沃倫·巴菲特吃頓飯的價碼越來越高了！近日，一場通過ebay網來競標的巴菲特午餐慈善拍賣會拍出了65萬美元的高價，兩位來自加州的投資人聯合出價，贏得了在不久的將來與巴菲特共進一次午餐的機會。

設天價午餐為了太太



今年是巴菲特第五次舉辦慈善午餐會。過去幾年間，巴菲特午餐的價碼節節攀升，從2003年的25萬美元，到2006年的62萬美元，直到今年再創新高，達到65萬美元。

午餐會的拍賣所得將全部捐給位於美國舊金山的格萊德基金會，用於幫助那裏的窮人和無家可歸的人。

格萊德基金會是巴菲特的太太做義工服務了20年的地方。她在基金會工作到第15年的時候，基金會領導才得知，原來這位義工是巴菲特的太太。在對這家基金會有了深入的了解後，巴菲特決定以午餐拍賣的方式幫基金會募集資金。

“股神”“請客”吃飯，也無需自己埋單：紐約的史密斯-沃倫斯凱牛排館已經連續幾年被巴菲特選為午餐會地點，他們表示將繼續免費為午餐會提供食物，並且要向格萊德基金會捐款1萬美元。

今年的中標者，加州投資基金公司經理莫尼什·帕伯萊在得知自己競拍成功後興奮異常。為了這次與巴菲特的午餐會面，帕伯萊支付了全部競標價的三分之二。

帕伯萊透露，在前4次的競標中，他都鎩羽而歸。這次他和朋友斯皮爾合作出價，終於擊敗了其他競標者。他開玩笑地說：“我準備先下載史密斯-沃倫斯凱牛排館的功能表，確定好要點什麼菜，這樣我們就可以節省時間來談話。”

他是個特樸實的老頭

凡是吃過這種“巴菲特午餐”的人，都表示巴菲特低調和簡樸的作風讓他們印象深刻。作為一個擁有600億美元身家的富翁，巴菲特的日常生活非常簡樸。2003年得以和他第一次共進午餐的紐約對衝基金公司的經理約翰·埃爾霍恩回憶說，由於他們當時把用餐地點選在了紐約的另一家餐館，巴菲特為自己點的是沙拉和冰茶。“股神”對食物毫不在意的態度讓埃爾霍恩大為意外。

埃爾霍恩還回憶說，巴菲特特別喜歡與人聊天交朋友。在點菜的一會兒工夫，他就與服務生攀談了起來，連人家家鄉在哪都打聽出來了。

去年與巴菲特共進午餐的一家人一直不願意透露姓名給媒體，巴菲特說，自己與他們一家人都成了好朋友。今年當他得知這一家人到美國西岸來旅遊時，他還特意請他們吃早餐。

而今年5月剛剛赴了巴菲特之約的中國商人段永平說，巴菲特非常平易近人，低調簡樸。他回憶說當他們吃完飯離開的時候，巴菲特的司機開了一輛特別像美國普通藍領開的最普通的車過來，近80歲的巴菲特身手矯健地鑽了進去，揮手與他們道別，令他印象深刻。

這樣低調和務實的作風，讓段永平自嘆弗如。他說，雖然在財富的追求上是沒有盡頭的，但是像巴菲特這樣，謹慎低調地長久關注慈善，更值得那些一心追求財富的人們學習。

餐桌上的話題海闊天空天價午餐，值得去吃嗎？



餐桌上的話題海闊天空

今年5月，在等待了將近一年之後，段永平和巴菲特終於在紐約的牛排館裏見面了。過去的一年多裏，為了這次會面，段永平一直在與巴菲特電子郵件聯繫，同時苦練英語，以做好充足準備。

果然，這次會面，段永平沒有浪費機會。他最感珍貴的是得到了巴菲特股票投資的心得。巴菲特告訴他，自己犯了很多錯誤，曾經10多年投入40億美元投資一家公司，而現在這家公司已經破產。巴菲特說，投資犯錯不可怕，最重要的是不能連續犯錯，要及時止損。這樣的道理想來股場上人人都懂，不過由“股神”說出來，自然讓人印象深刻。

據段永平回憶，這次聊天雖然只有3個小時左右，但聊的範圍很廣泛。除了投資、慈善之外，他們還談到了高爾夫、橋牌等娛樂活動，以及家庭狀況。

而今年的投標勝出者帕伯萊則要放鬆得多，他說：“我打算帶著我的妻子和兩個孩子一同赴約。我想向巴菲特請教關於教育子女和維繫家庭方面的問題。因為在我看來，巴菲特不僅僅是一個股票投資的天才，他的生活方式代表了一種積極、健康的精神，這才是我最想要了解的。”

天價午餐，值得去吃嗎？

一頓牛排大餐，要支付幾十萬美元的高價，這樣的投資值得嗎？按照以前數位得此機會的人的說法：“簡直是太值了。”

巴菲特是倡導穩定的價值投資的領軍人物，被眾多投資者奉若神明。競標成功、肯出此高價吃頓牛排的人，無一例外都是在實踐中遵循著巴菲特的股票投資理念獲得了巨大財富的人。他們都掌管著一個基金會，操控著上千萬甚至上億的資金在股市裏搏殺。這些人出了這麼高的價錢，就是為了有個機會能與巴菲特——這位他們心目中的股神、股票價值投資的導師，有一個近距離接觸的機會。

今年的中標者帕伯萊就是一個最好的例子。帕伯萊說，自己能有一家如此成功的基金公司，得益於深入學習研究巴菲特的投資理念。他還透露，因為對巴菲特崇拜之極，10年前，初出茅廬的帕伯萊還大膽地給巴菲特寫信，一番自我介紹後表示願意為巴菲特免費工作。當然，帕伯萊這樣做的目的無非是給自己一個近距離向巴菲特學習的機會。遺憾的是，巴菲特並沒有買他的賬。

後來，帕伯萊成立了自己的基金公司，運用巴菲特的價值投資理念獲得了巨大的成功，如今，終於得以躋身巴菲特的午餐會，一嘗夙願了。

而去年競標成功的中國商人段永平與巴菲特的淵源也頗有傳奇色彩。段永平在上世紀80到90年代期間一手創辦了“步步高”和“小霸王”兩家公司，在2001年舉家定居美國，如今掌管著一家自己創辦的基金公司從事投資業。段永平也是巴菲特投資理念的忠實擁躉，他說：“我的投資理念最早來自巴菲特。如果不是看了巴菲特的書籍，我大概不一定敢去美國做股票投資。”

靠著學習巴菲特的投資理念，段永平在美國投資股票，所積累的財富號稱佔到了自己總財富的90%。2003年，段的資產達到10億人民幣，《福布斯》把他排為中國大陸富豪榜的第71位。

巴菲特午餐會歷年價碼

2003年紐約對衝基金公司主管約翰·埃爾霍恩 25.01萬美元

2004年新加坡人賈森·朱 25萬美元

2005年匿名 35.11萬美元

2006年段永平 62.01萬美元

2007年加州投資基金公司經理莫尼什·帕伯萊 65萬美元

【中國青年報2007-07-10】蓋茨與巴菲特捧韋爾奇最新力作"贏的答案"

蓋茨與巴菲特捧韋爾奇最新力作"贏的答案"

發佈時間：2007.07.10 09:52 來源：中國青年報 作者：中國青年報

早在幾年前，通用電氣公司前董事長兼CEO傑克·韋爾奇就完成了《傑克·韋爾奇自傳》的寫作，並認為這是一次有趣卻艱難的經歷。

此後，韋爾奇曾發誓不再寫書。沒想到的是接著他又寫了《贏》和最新力作《贏的答案》。

“寫作的想法不是從我自己的腦海裏冒出來的，而是別人給予我的。”韋爾奇認為，人們在閱讀他的故事的同時，還迫切地希望了解，如何才能把生意做好？

在該書中，你會了解到，面對當前的國際化市場，作為一個跨國企業，必須開闢中國市場；作為一個優秀的領導者，不能總想著“我怎麼能與眾不同”，而應想著“怎麼才能讓員工把工作做得更好”；企業戰略和公司大小無關……通過該書，韋爾奇就全球競爭、領導力、管理的原則和實踐、生活、家族企業等方面的74個商業難題表達了自己的觀點和看法。

韋爾奇認為，贏和輸是不能量化的，它們只是一種心境，“贏的意義就是讓你的生命有所成就，它意味著追求進步、做有意義的事情”。

“當你與韋爾奇探討管理問題的時候，你能感覺到，他的熱情和活力立刻充溢著整個房間。”沃倫·巴菲特認為，這本書將帶給你相同的體驗，每一頁都將讓你受益匪淺。

比爾·蓋茨則認為，該書坦率、全面地解讀了企業贏得競爭的制勝之道。他認為，《贏的答案》適合從大學畢業生到企業CEO的所有人群。

【新華網2007-07-07】巴菲特的天價午餐約會

巴菲特的天價午餐約會
2007年07月07日 08:57:38 　來源：中國證券報


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你願意出60萬美元卻只是吃頓牛排嗎？

如果這頓午餐是與“股神”巴菲特共用呢？

比起美國總統布希競選籌款餐會2000美元的“入場券”來說，巴菲特的“午餐券”可謂天價。但對於巴菲特遍佈全球的眾多“粉絲”來說，這個價格絕對值得，因為除了可以享用紐約曼哈頓知名牛排連鎖店Smith & Wollensky的牛排，還可以當面討教巴菲特的投資經。



巴菲特。（資料圖片）

巴菲特的慈善遊戲

現年76歲的巴菲特是伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）董事長，目前擁有近490億美元財富。這位被認為是有史以來最偉大的投資家，依靠股票、外匯市場的投資在全球富豪榜上名列前茅，他倡導的價值投資理論風靡世界，挑選優良及有價值的股票買入，然後長期持有，即把所有雞蛋放在同一個籃子裏，小心地看好它。

在慈善事業方面，他將把80%的財產分批捐出，給全球富豪樹立了榜樣。受妻子蘇珊的啟發，巴菲特自2000年開始推出拍賣“午餐計劃”，並將拍賣所得的錢款捐給舊金山的慈善組織格萊德基金會，用於資助窮困者和流浪者。依照慣例，巴菲特會與得標者及其最多七位親朋在奧瑪哈自宅或是紐約市一起午餐。之前，這項拍賣一直在舊金山進行，從2003年開始通過Ebay進行網上競拍，得標者有權決定是否公佈身份。但這頓午餐卻有個明確規定：不能與巴菲特談任何個股。

受巴菲特的啟發，傳媒大亨默多克也開始拍賣自己的“午餐約會”，並將拍賣所得全部捐給以色列的耶路撒冷科技大學。

　　“粉絲團”陣容強大

再昂貴的價格也擋不住巴菲特“粉絲”們的熱情。2003年，對衝基金Greenlight Capital管理人David Einhorn以25.01萬美元贏得巴菲特的“午餐約會”，獲得向巴菲特討教投資秘笈的機會。

2004年新加坡的Jason Choo以20.21萬美元贏得競拍，爾後又把捐款追加到25萬美元。Jason Choo是持股20.5%的彩色寶石加工企業Gems TV Holdings Ltd.的首席執行官。這家公司在新加坡上市，Gems TV通過發行股票籌得了3.09億新元，用於在美國、中國、日本以及德國擴展業務。

2005年美國當地時間6月30日晚，一名註冊名為“hanka3153”的網路用戶以35.11萬美元拍得當年度巴菲特午餐的“入場券”，其真實身份至今還是一個謎。在110次競拍中，這位至今身份不明的買家打敗了包括今年得標的Mohnish Pabrai、上年得標的Jason Choo等對手，在最後一刻突然參與競投並在最後6秒以35.11萬美元，成功投得與股神午宴的機會。

2006年，中國企業家、步步高電子有限公司董事長段永平署名“fastisslow”，以62.01萬美元天價競拍成功，獲得了與巴菲特共進午餐的機會。段永平以65萬為最高報價，限額內不管誰出任何一個價錢，它都會自動調高一百塊。”他最終贏得勝利。

今年的競拍開始不到24小時，競標金額就已經突破10萬美金，最後的“幸運兒”是管理著6億美元投資基金的Pabrai，他在連續5年參加競拍後，與朋友合作，最終從72個投標人中以創紀錄的65.01萬美元勝出，成為巴菲特的座上賓。

　　天價午餐原為感謝宴

耗費幾十萬美元的競拍者到底能從這頓天價午餐中得到什麼？雖然不能與巴菲特談任何個股，但通過與巴菲特交流取得他在商業戰場的經驗，並與其建立日後商業的聯繫，是無可厚非的想法。可令許多人大惑不解的是，這些得標者並沒有花很多時間跟他談論投資，他們聊的範圍很廣泛，比如投資、做慈善、高爾夫、橋牌，甚至女朋友。David Einhorn甚至與巴菲特談論起養育孩子等各種生活瑣事。

“為此我遭到很多批評……我也沒有問他：你怎麼知道一家公司被低估了？因為在他的書中你就可以了解到這些內容。”Jason Choo說，“我們確實談到了投資，他給了我一些建議。他的建議證實我們做的是正確的，而且我們沒有錯誤解讀書中所有關於他及其投資哲理的內容。”段永平表示，與巴菲特共進午餐“是無價的”。

這些優秀的企業家和投資者們還有個共同特點，即對巴菲特充滿了敬仰和感激，這頓午餐甚至成為對巴菲特的感謝宴。Jason Choo說：“我們去赴宴的時候就知道他不會告訴我們書中以外的東西。但他間接地教了我很多東西。”他想當面感謝巴菲特，並了解這些投資“教科書”背後的那個人。

幾年前，段永平在面對“你最希望與誰對話”的問題時，寫上了巴菲特的名字。“這頓飯我認為是無價的，多少錢都不為過。”65萬美元的底線是在他基金會預算之內，他表示參加這個慈善事業競投主要是想說一聲“感謝”，因為確實是看了他的東西之後，段永平才下決心做投資的。

連續競標5年的Pabrai表示：“也許有人會說，為一頓午餐花費這麼多錢並不值得，但對於那些追隨巴菲特投資理念掙了數百萬美元的人來說，這根本不算什麼。”十幾年來他一直都是巴菲特的狂熱信徒，“我從他身上學到很多，但這筆鉅額的教育帳單我永遠也還不了。競標午餐會是為了感謝他所做的一切。”（張楠）

【Taiwan.CNET2007-07-06】5月初，也就是出任Yahoo總裁前1個多月，Susan Decker和她的丈夫及比爾蓋茲、巴菲特（Warren Buffett）共進午餐。

她，可讓Yahoo變成Google嗎？
NYTimes授權採用/ by Miguel Helft　　2007/07/06




5月初，也就是出任Yahoo總裁前1個多月，Susan Decker和她的丈夫及比爾蓋茲、巴菲特（Warren Buffett）共進午餐。

當時，Decker即將加入巴菲特的Berkshire Hathaway董事會。她是因經由Charles Munger（巴菲特的長期事業夥伴）、Donald E. Graham（華盛頓郵報公司主席）、David S. Gottesman（Berkshire董事）的推薦，獲得這是投資之神的注意。





巴菲特回憶說，「她獲得這三個人的好評，等於透過嚴格的測試。」巴菲特說，Decker算是Berkshire董事會的最合適人選，因為她具有獨立性、對公司感興趣、對股東有奉獻精神、且深具商業靈敏度。巴菲特說，Decker在這四個方面都是完美的。

Decker出身金融分析師、一路做到華爾街一家知名投顧公司負責人，後轉任Yahoo財務長、以及目前的總裁職務，她的聰明才智獲得包括Steve Jobs、巴菲特在內的知名企業領導人稱讚。

現在，Decker的能力將受到前所未有的考驗。Decker與楊致遠一同面臨著使Yahoo走出Google陰影、重振士氣、吸引頂尖人才等挑戰，但最大的挑戰可能是公佈更好的業績。

從許多方面來看，Yahoo仍然是最成功的網際網路公司之一，每個月吸引著全球5億用戶造訪其網站，提供包括新聞、體育、金融資訊在內的內容，以及電子郵件、照片共享、線上社群在內的多項服務。Yahoo是最大的網際網路廣告銷售商之一。去年，Yahoo的銷售收入是64億美元，獲利為7.51億美元。

在過去的18個月中，Yahoo遭遇了.com泡沫化以來最大的慘敗，尤其受到了Google崛起的影響。Google在網際網路搜尋和搜尋廣告方面打敗了Yahoo，它一個季的收入超過了Yahoo全年的收入，Google的市值高達1620億美元，而Yahoo的市值只有365億美元。在Yahoo努力縮小與Google這一差距之際，由於面臨來自MySpace、Facebook等的激烈競爭，其顯示廣告業務的銷售顯露出疲態。

分析師指出，有12,000名員工的Yahoo變得日益官僚，成長速度趨緩，使其錯失部分最熱門的網際網路潮流，例如社交網路。他們表示，Yahoo還與部分最明智的收購失之交臂，例如YouTube和Facebook。現在，Facebook聲稱不願意出售，即使出售，要價也將遠遠高於Yahoo去年夏季願意出的9億美元。


在最近的數月中，才剛下台的前執行長 Terry Semel 啟動多項計畫，其中包括對管理層的重組、改進公司業務、激勵員工士氣的計畫，但這些動作不足以遏止高層主管的外流，或安撫日益失去耐心的股東。

現在，部分分析師對於楊致遠和Decker是否能夠成為領導Yahoo的黃金搭檔提出了質疑。他們都缺乏運營企業的經驗，都與導致Yahoo陷入目前困境的策略密切相關。二人最近表示，Yahoo不需要新的策略，但必須更好地執行現有的策略。但是，許多矽谷和華爾街人士和Yahoo內部人士懷疑，僅僅更好的執行能力是否是足夠的？

更激進的建議包括併購或出售，甚至是放棄搜尋業務。Cantor Fitzgerald分析師 Derek Brown 表示，如果我是他們，就會考慮各種可能性，因為沿襲過去的策略不大可能會產生令人鼓舞的業績。Yahoo的主管表示，他們預計Yahoo將仍然保持獨立，而且不計畫放棄搜尋業務。





儘管楊致遠將為Yahoo提供技術方面的洞察力，並成為Yahoo在華爾街的「臉孔」，而Decker將負責Yahoo大部分的日常營運。對於大多數職業生涯都與財務有關的一名主管而言，這是一項新的挑戰。

自2000年以來，Decker一直擔任Yahoo的財務長，直到去年12月份才開始出任Yahoo開發者和出版商部門的負責人。Decker拒絕為此接受採訪，但部分瞭解她的同事表示，儘管缺乏運營經驗，她的智慧和分析能力可以彌補她在運營經驗方面的不足。

Thomas Weisel Partners分析師Christa Quarles表示，Decker被認為是稱職的財務長，但是，管理財務是一回事，管理公司則是另外一回事兒。

Yahoo部分內部人士表示，與傳統財務長相比，從上任伊始，Decker對Yahoo業務的參與程度就要高得多，而且參與了公司策略的制訂，並與經理們進行密切合作，協助他們理解各自部門對Yahoo業績的影響。

在過去的一年中，Decker在協助將Yahoo由自家網站上廣告銷售商打造為網際網路廣告銷售商和代理商的過程中立下了汗馬功勞。她領導了與eBay達成多年廣告合作協議，以及打造出版商聯盟的談判。

Decker還參與了收購Right Media的交易。在這些談判中，Decker顯示出了介入Yahoo廣告和其他業務細節的意願。Decker還積極地參與了近期許多其他計畫，其中包括對Project Panama搜尋平台的優化。

但是，分析師表示，Decker與Yahoo最近的許多失誤也有密切相關，其中不僅包括Panama的跳票，還包括在向華爾街解釋Panama跳票方面的一系列失誤，以及沒有能夠收購Facebook，沒有達成在Facebook和MySpace上銷售廣告的交易。

即使是Yahoo最近對Right Media的收購，分析師也認為Yahoo本來可以幹得更漂亮部分。去年10月份，Yahoo以不到4500萬美元的價格收購了Right Media 20%的股份。在Yahoo決定收購Right Media的剩餘股份時，Right Media的市值已經大漲，迫使Yahoo以6.8億美元收購剩餘的Right Media股份。

Standard & Poor's分析師 Scott Kessler表示，這是Yahoo決策失誤的又一例證。Decker在這些決策和失誤中都負有責任。

Kessler擔心，Yahoo最近在顯示廣告方面遇到的麻煩可能會讓「歷史重演」。她說，在Yahoo沒有能夠在搜尋領域取得長足進展之際，Google則透過積極的創新成為了顯示廣告領域的有力挑戰者。在將注意力放到Project Panama上時，Yahoo在顯示廣告方面的創新幾乎停止了。透過收購DoubleClick，Google將進一步深入到顯示廣告領域。

即使是部分競爭對手也表示對Decker能力的信心。Google一名資深主管Sheryl Sandberg與Decker是好朋友，她們在一起時無話不談，她說，「能夠有像Decker這樣的朋友我很開心。由於曾經是財務分析師，Decker對業界和公司有著清晰的認識。」

如果能夠使Yahoo走出目前的困境，Decker將能夠出任更高的職位。一直有傳言稱Decker將接替Semel，楊致遠的復出令許多人大跌眼鏡。但是，她必須使Yahoo的業績得到立竿見影的改進，否則失去耐心的股東可能也會將她趕下臺。（全文完）

【路透社2007-07-01】加州投資人以65.01萬美元天價,標得與股神巴菲特共進午餐權利

加州投資人以65.01萬美元天價,標得與股神巴菲特共進午餐權利
路透社╱路透社 2007-07-01 15:36 調整字級：


路透紐約電---今年與億萬富翁華倫巴菲特共進午餐的得標金達650,100美元，超越去年的年度慈善拍賣記錄。去年由段永平以620,100美元得標。


今年則由加州投資人帕布萊(Mohnish Pabrai)贏得與波克夏海瑟威公司 76歲的董事長巴菲特共進午餐的權利。這項慈善義賣在eBay進行五天，週五結束。帕布萊根據巴菲特的投資方式擬定自己的投資策略。


這是帕布萊第五年參加投標，但是他首度得標。在結標前一小時，投標金額迅速增加近25萬美元。


43歲的帕布萊在訪問中表示，「他對我的投資方式有相當大的影響，也同樣影響我的回饋方式。」


他說：「在某種程度上，依循社會法則或憑藉聰明才智可以讓你輕易地取得許多資產，然後你就應該極盡所能地試圖改善這個世界。」


巴菲特在一年前承諾將把大多數的財富捐給比爾蓋茲及梅琳達基金會及四個家庭慈善組織。3月份富比士雜誌估計他的財富約為520億美元。


帕布萊投資超過6億美元在帕布萊投資基金，其中有5,000萬美元的波克夏股票。他說他朋友史拜爾(Guy Spier)將贊助三分之一的投標金。史拜爾管理藍晶(Aquamarine)避險基金。


這場最多七人共餐的午餐將在紐約曼哈頓Smith & Wollensky牛排館豋場。帕布萊計畫帶著妻人、兩位子女、以及贊助人史拜爾及他的妻子前往紐約赴宴。


這次的午餐權利義賣所得將捐給舊金山Tenderloin區一家協助窮人及無家可歸者的非營利機構--葛萊德基金會。(完)


--編譯 李中慶;審校 柯安琪

【東森新聞報2007-07-01】和巴菲特吃頓飯一秒花1850元 聽趨勢大師演講300元

和巴菲特吃頓飯一秒花1850元　聽趨勢大師演講300元
2007/07/01 22:53
記者蘇瑋婷、卓琮凱／台北報導

和大師面對面，很多人都想把握這個機會，只是這樣的近身接觸，可都得付出不少的代價，和美國股神巴菲特吃一頓飯，一秒鐘得花1850元，聽趨勢大師演講，一秒也得花上300元，但還是有不少人趨之若鶩。


戴著眼鏡，滿頭白髮，他是身價1兆7000億，人稱美國股神的華倫巴菲特，很多人都想和他共進午餐，得到致富秘訣，今年巴菲特午餐的慈善拍賣，拍出了65萬美元的天價，算一算兩千多萬台幣，3個小時的餐會，雖然可以和大師面對面，但代價是吃一秒鐘得花1850元。

要知道台灣如何在經濟闖出一片天，想聽到趨勢大師的金玉良言也不便宜，主辦單位為了請大師來台，光是行程就敲了半年之久，整個花費大約200萬元，短短兩個小時的演說，平均聽一秒要300元，不過，大師魅力，還是讓3000多個座位座無虛席。

同樣也是所到之處引起旋風的還有他，日本建築大師安藤忠雄，6月來台灣演講，只有短短兩個小時，雖然門票免費，但一票難求，網路拍賣更是標到一萬元，算一算，聽一個小時也要花上5000元，台灣人瘋狂的程度，讓這位建築大師也驚訝。

就連身價上億的YouTube創辦人陳士駿來台灣，也有人願意花上萬元買門票，雖然見個面只有兩、三個小時，但粉斯們能聽到大師的開示，也覺得很值得。

【東森新聞報2007-07-01】最貴的一餐～ 與巴菲特共餐3小時 價值台幣2135萬！

最貴的一餐～　與巴菲特共餐3小時　價值台幣2135萬！
2007/07/01 11:26
記者陳廣先／編譯

股神巴菲特每年的慈善午餐拍賣於30日上午結束，兩位美國金融界人士以創紀錄的65.01萬美元，大約是新台幣2135萬的天價，標下與投資大師共進午餐的機會。


這場拍賣由加州帕布萊投資基金負責人(帕布萊)與紐約避險基金經理人(史皮爾)共同得標；帕布萊出資3分之2，其餘由史皮爾負擔。

這兩位得標者將與其他6個人，在紐約一家牛排館與巴菲特共進午餐，巴菲特通常與得標者見面2個半小時到3個小時左右，談論的話題五花八門，不過巴菲特絕對不提任何特定個股。

許多人認為與巴菲特吃頓午餐可以收穫不少，因此願意出高價交學費，而巴菲特每年都會把慈善午餐的全數所得，全數捐給慈善機構募款。

【經濟日報2007-07-01】與梁凱恩午餐？巴菲特否認

與梁凱恩午餐？巴菲特否認

【經濟日報╱編譯劉煥彥／綜合三十日電】 2007.07.01 04:06 am


投資大師巴菲特29日否認將與台灣商人梁凱恩共進午餐。他表示，這種說法可能傷害慈善午餐拍賣的受益者舊金山葛萊德基金會，而且他絕不可能與梁凱恩見面。

台灣潛能開發業者梁凱恩接受彭博及本報專訪時透露，下月16日將前往美國奧馬哈和巴菲特共進午餐，與大師當面交流。代價則是梁凱恩必須在未來五至十年捐款給葛萊德基金會。

不過，巴菲特29日接受彭博資訊訪問時指出，他「根本不可能」與梁凱恩「共進午餐或有任何形式的會面」。

巴菲特說：「這種說法明顯降低葛萊德基金會這次拍賣的價值。就算世界上只剩下他（梁凱恩）一個人，我也不會見這個傢伙。這整件事真是完全錯誤，不論7月或以後我都不會跟他共進午餐。我從來沒有安排任何吃飯或見面。」

去年梁凱恩出價62萬美元（新台幣2,036萬元），參與競標巴菲特一年一度的慈善午餐拍賣，但最後以100美元之差敗給大陸富豪段永平。

對於巴菲特全盤否認有此安排的說法，梁凱恩成立的超越極限行銷顧問公司發言人傑克‧陳（譯音）說：「我們沒對媒體說謊。」梁凱恩本人與多位同事「將在7月與巴菲特共進午餐」。

【2007/07/01 經濟日報】@ http://udn.com/

超越極限：16日餐會未變

【經濟日報╱記者林則宏／台北報導】 2007.07.01 04:06 am


超越極限行銷顧問公司策略長陳霆遠表示，有關外電報導股神巴菲特否認將與該公司負責人梁凱恩共進午餐，他們也感到十分意外。昨（30）日第一時間已與「心靈雞湯」作者馬克韓森聯繫，初步得到的訊息是7月16日的餐會未變，但也不排除延至9月。

彭博前天率先報導巴菲特將與梁凱恩共進午餐，本報隨後向梁凱恩本人查證，梁凱恩也證實這件事，並表示將在餐會時向巴菲特提出對大陸股市等12道問題。但昨天又有外電報導，巴菲特否認這項餐會。

陳霆遠強調，梁凱恩將與巴菲特共進午餐是「千真萬確」的事情，他們絕無藉此刻意炒作。該公司曾兩度邀請馬克韓森訪問亞洲，與馬克韓森建立良好的關係，這次聚餐就是透過馬克韓森居中安排。

【2007/07/01 經濟日報】@ http://udn.com/

【中國評論2007-06-30】台商花二千萬會巴菲特 一開口就問大陸股票

台商花二千萬會巴菲特　一開口就問大陸股票

http://www.chinareviewnews.com 2007-06-30 22:15:37



台商梁凱恩花大錢會巴菲特，最關心的竟是大陸股票。（東森圖）
　　中評社香港6月30日電／跟股神巴菲特吃一頓午餐，要花超過2000萬元台幣。台灣有一位潛能開發業者梁凱恩，同樣也花了2000多萬元捐款給巴菲特的基金會，不久之後，就要到美國跟巴菲特共進午餐，他特別準備了12個問題要向巴菲特提問，第一個問題，就是要問股神對於大陸股市的看法。

　　據東森新聞報道，梁凱恩去年在網上競標，喊價62萬美元，結標前卻以100元美金輸給大陸富豪段永平，今年決定再拼高下，沒想到最後還是以100元美金落敗。

　　為了吃這頓飯，梁凱恩等了兩年，雖然競標失利，但還是透過全美暢銷書《心靈雞湯》作者馬克韓森牽線和巴菲特見面，不過，代價可不便宜，未來5年，年年都得捐款4到500萬元給巴菲特的基金會，總計超過2000萬台幣，吃一頓飯要花這麼多錢，梁凱恩卻說很值得，因為半年內就可以回本。

　　梁凱恩表示，“我想出一本書叫做《一頓價值兩千萬台幣的午餐》，我覺得這本書應該也會暢銷，加上我們再演講，應該半年內可以回收。”

　　砸下大錢，梁凱恩算盤也打得很精，準備了12道題目要向股神請益，第一個問題，就是要聽聽股神對大陸股市的看法。

【東森新聞2007-06-30】巴菲特迷！ 梁凱恩曾患重度憂鬱症 年底拍偶像劇

巴菲特迷！　梁凱恩曾患重度憂鬱症　年底拍偶像劇
2007/06/30 21:29 Video
記者蘇瑋婷、周育峰／台北報導

花了超過2000萬元和股神巴菲特共進午餐的台商梁凱恩，其實是一位超級演說家，不但幫許多企業名人上過課，還開了一家國際行銷公司，不過，您一定沒想到，他曾經是一位重度的憂鬱症患者，割腕、跳樓輕生他都嘗試過，如今身價上億，還要把自己的故事拍成偶像劇。


新潮的無框眼鏡，頭髮相當有型，今年34歲的梁凱恩，不但是一位企業教育訓練名師，還擁有一家跨國性的行銷顧問公司，下半年即將前往美國和股神巴菲特共進午餐，但是你可能很難想像，他曾經是一位嚴重到一年半足不出戶，有過割脕、跳樓經驗的重度憂鬱症患者。

雙魚座、A型的梁凱恩，在國中時鑽牛角尖，不懂自己的生存意義為何，高中念了9年沒畢業，但如今年收入上千萬元，企業教育為他帶來一年3億元的營收，不但出書教人如何改變自己的人生，還要在年底拍偶像劇，把自己的故事搬上大螢幕。

靠著不斷進修，向世界級大師學習，如今有了自己的公司，成為一場收費200萬元的超級演說家，除了和巴菲特共進午餐，還要邀請美國地產大亨川普在上海對著五萬人演講，曾經的憂鬱少年，如今的蛻變讓人驚嘆。