名家選股經：堅持走巴菲特的路子
2007-05-30 07:19:31
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【MarketWatch舊金山5月30日訊】塞勒斯(Mark Sellers)是資產8500萬美元的對沖基金Sellers Capital LLC的經理人，他管理的基金持股數量是如此之少，以致要求他推薦三隻股票時都讓他感到為難。
這位晨星(Morningstar Inc.)前股票策略師堅持巴菲特模式的價值投資風格。
塞勒斯喜歡競爭對手很少的大型公司，在它們失去市場寵愛、股價跌至他認為便宜的水平時買進。他也投資擁有隱藏資產但股價中並未得到體現的小型公司。
這只對沖基金持股非常集中，在5只至15只之間，而且常常更接近上述區間的下限。目前，該基金6只持股便佔到投資組合的90%，其中一個倉位就佔到該基金資產的一半。
他回憶說，大約一年前，有幾隻大型股看起來非常有吸引力，比如EBay Inc.(EBAY)約為22美元，MasterCard Inc.(MA)發行的初始股價格僅為39美元。
於是塞勒斯大量買進這些股票，當時該基金共持有15個倉位，但是隨著股市在接下來一年中的上揚，他減少了持股數量。
EBay目前股價約為33美元，MasterCard自發行初始股以來則上漲了300%還不止。
塞勒斯說：“我們買進我們當時認為便宜的一切股票。現在要找到便宜貨就困難了，因此我們的持股數量減少了。如果股市大跌，但我們認為所有股票仍然昂貴時，我們依然不會買進。”
例如，當道指今年2月27日暴跌3.3%時，塞勒斯說他並沒有進行太多買進操作。他說，他的基金迴避了大虧損，因為他買進了期限較長的基準股指如標普500、納斯達克100和羅素2000等指數的看跌期權。(看跌期權給予交易者未來以某一具體價格售出某種證券的權利。當該種證券的價格下跌時，看跌期權的價值就上升。)
塞勒斯最近買進的看跌期權大多數到期時沒有價值，因為股市一直在穩定上揚。他說，這種對沖策略使基金近年來的表現損失了3至3.5個百分點
儘管如此，該基金自2003年8月1日推出以來，年均回報仍然高達33.1%(未扣除費用)；同期標普500指數年均回報為13.4%。
在被請求談一下他的三大持股時，塞勒斯只願意談論其中的兩隻。因為他的投資組合是非常集中的，因此可推薦的股票有限，另外，他也不想透露關於最大持股的信息。
不過，塞勒斯談到一家他非常看好但並不持有的公司，這就是咖啡零售商星巴克(Starbucks Corp.)(SBUX)。他說這是一家“了不起”企業，如果股價稍微便宜一些，他是很願意投資的。
由於同家店面銷售下滑，以及來自Dunkin' Donuts和麥當勞(McDonald's Corp.)(MCD)等對手競爭壓力的增加，該股今年以來下跌了大約20%。
他補充說：“如果出現一些問題的話，我們預計它的股價會下跌。”如果跌至24美元左右，他願意進場買進，那將是“最糟糕情況下的估值，是一切利空將在股價中得到反映的水平。”
週二，星巴克股價下跌4美分，收盤於28.57美元。
塞勒斯說：“有可能我永遠也不會有機會持有它。我寧願錯過，因為我們的目標是不在選股方面損失金錢。”
塞勒斯的確談到的一隻持股是Contango Oil & Gas Co.(MCF)，一家由匹克(Kenneth Peak)經營的天然氣勘探和開發公司。
塞勒斯說，匹克在資產分配方面是位大師，並將他與巴菲特和斯坦利伯格(Joseph Steinberg)相比較——斯坦利伯格是多元化控股公司Leucadia National Corp.(LUK)的頭頭。
匹克將資本用於主要在墨西哥灣進行天然氣勘探，並且有挑選成功勘探公司的本事。今年4月，Contango披露在墨西哥灣發現一個大型的天然氣田。
塞勒斯說，Contango Oil & Gas的規模仍然較小，沒有分析師追蹤，公司管理優秀，內線人士持有公司大約四分之一的股權。
根據他的計算，該股值得55美元，如果該公司現在清算並出售資產的話，每股可獲得35美元。Contango Oil & Gas的市值為5億1900萬美元，週二跌19美分收於32.54美元。
Sellers Capital投資的另一隻股票是Premier Exhibitions Inc.(PRXI)。這是一家小型公司，擁有從泰坦尼克號郵輪打撈沉沒物品的權利，這項業務約占該公司營收的四分之一。
該公司還經營Bodies展覽——利用塑料樣本展示人體的內部構造。這項業務約占營收的四分之三。
塞勒斯推出，Premier在泰坦尼克沉沒物打撈方面享有獨佔權，在Bodies展覽業務方面只有一個更小的競爭對手。這項業務毛利率高且成長迅速：2007財年營收增長一倍多至3000萬美元。
Premier Exhibitions還可以將它自己出售給更大的公司，利用這些資源更加快速地推進和擴張業務。
塞勒斯說：“我們認為該股一年後可漲至30美元。”週二，該股升14美分，收於13.70美元。
2007-05-25
【聯合晚報2007-05-25】被哈佛拒絕？沒關係，巴菲特跟你一樣
被哈佛拒絕？沒關係，巴菲特跟你一樣
【聯合晚報／編譯彭淮棟/綜合報導】 2007.05.24 03:25 pm
申請哈佛沒錄取？即使說不出「沒關係」，至少別太難過，你並不寂寞。美國股神巴菲特和你就是難兄難弟。
哈佛地區小有名氣的雜誌「02138」最新一期下周上市，是「哈佛不要的人」專輯，列舉了當年哈佛不要，但今天在美國和全世界功成名就的人物，頗有看頭，說明成事在人，「強森門」(哈佛正門)之外，條條大路通成功。
02138創辦人金姆說：「應該尷尬的是哈佛，而不是名單上的人。」金姆說，「哈佛不取巴菲特，卻要了卡辛斯基」。後者就是大學炸彈客。
金姆表示，「哈佛不要的人」大名都經過查證，有的是公開的紀錄，有的是先前的新聞報導，有的是上名單者自己證實。他說：「他們對當年事都能坦言。」
名單上的維耶拉說：「我花了好多工夫作哈佛夢，我還跑進哈佛廣場，假裝自己是哈佛人。」藍姆尼克則反諷說：「那是個很難過，很難過的故事，我連邊都沒沾上。」
哈佛高層曾對美國廣播公司(ABC)透露，哈佛每年只錄取大約1700名新生，卻有2萬2000多人申請，坑少蘿蔔多，被刷掉者平均包括二千名在全美高中畢業典禮上致告別辭的畢業生代表(最優生)。哈佛難進是真的，但錄取過程神秘，標準複雜，很多人搞不清楚自己是怎麼中選的。
除了最新一期報導哈佛當年不要的名人，之前還有一期出哈佛的糗，列舉丟人現眼的哈佛人，包括剽竊成名的在學女生小說家卡芙雅‧維斯瓦納坦，以及2002年在天主教士性侵醜聞中丟掉波士頓報區總管帽子的樞機主教羅爾。
哈佛不要的名人
全球股神巴菲特
競選美總統的人柯瑞
「滾石」創辦人韋納
NBC主持人梅瑞狄絲‧維耶拉
NBC夜間新聞主播布洛考
「紐約客」編輯藍姆尼克
CNN創辦人特納
民謠搖滾傳奇歌手葛芬柯
「辛普森家族」創造者葛洛寧
昇陽微系統董事長麥克尼利
哥倫比亞大學校長波林格
【2007/05/24 聯合晚報】@ http://udn.com/
【聯合晚報／編譯彭淮棟/綜合報導】 2007.05.24 03:25 pm
申請哈佛沒錄取？即使說不出「沒關係」，至少別太難過，你並不寂寞。美國股神巴菲特和你就是難兄難弟。
哈佛地區小有名氣的雜誌「02138」最新一期下周上市，是「哈佛不要的人」專輯，列舉了當年哈佛不要，但今天在美國和全世界功成名就的人物，頗有看頭，說明成事在人，「強森門」(哈佛正門)之外，條條大路通成功。
02138創辦人金姆說：「應該尷尬的是哈佛，而不是名單上的人。」金姆說，「哈佛不取巴菲特，卻要了卡辛斯基」。後者就是大學炸彈客。
金姆表示，「哈佛不要的人」大名都經過查證，有的是公開的紀錄，有的是先前的新聞報導，有的是上名單者自己證實。他說：「他們對當年事都能坦言。」
名單上的維耶拉說：「我花了好多工夫作哈佛夢，我還跑進哈佛廣場，假裝自己是哈佛人。」藍姆尼克則反諷說：「那是個很難過，很難過的故事，我連邊都沒沾上。」
哈佛高層曾對美國廣播公司(ABC)透露，哈佛每年只錄取大約1700名新生，卻有2萬2000多人申請，坑少蘿蔔多，被刷掉者平均包括二千名在全美高中畢業典禮上致告別辭的畢業生代表(最優生)。哈佛難進是真的，但錄取過程神秘，標準複雜，很多人搞不清楚自己是怎麼中選的。
除了最新一期報導哈佛當年不要的名人，之前還有一期出哈佛的糗，列舉丟人現眼的哈佛人，包括剽竊成名的在學女生小說家卡芙雅‧維斯瓦納坦，以及2002年在天主教士性侵醜聞中丟掉波士頓報區總管帽子的樞機主教羅爾。
哈佛不要的名人
全球股神巴菲特
競選美總統的人柯瑞
「滾石」創辦人韋納
NBC主持人梅瑞狄絲‧維耶拉
NBC夜間新聞主播布洛考
「紐約客」編輯藍姆尼克
CNN創辦人特納
民謠搖滾傳奇歌手葛芬柯
「辛普森家族」創造者葛洛寧
昇陽微系統董事長麥克尼利
哥倫比亞大學校長波林格
【2007/05/24 聯合晚報】@ http://udn.com/
2007-05-24
【 香港新浪網2007-05-24】步步高董事長段永平談到他與巴菲特共進午餐的一些細節
【 哥爾夫球 】巴菲特：好投資就像打高爾夫
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2007-05-24 09:59:28
廣 告
從2000年開始，“股神”巴菲特開始在全世界範圍內拍賣與他共進午餐的權利───“巴菲特午餐約會”。步步高董事長段永平花費62.01萬美元競投巴菲特這次聚餐。5月9日下午，巴菲特與段永平在紐約曼哈頓共進了三個小時的午餐。昨天，段永平談到他與巴菲特共進午餐的一些細節。
好投資就像打高爾夫
巴菲特與段永平的聊天範圍很廣泛，談到了投資，做慈善，談到高爾夫，橋牌，談到女朋友，什麼都談。雖然只有3個小時左右，但聊的範圍很廣泛。比如說投資，段永平問巴菲特都犯了哪些錯誤？巴菲特說他犯了很多錯誤，比如說10多年投資一家公司，本來4個億就可以，他用了40億。現在這家公司的價值是零，已經破產了，負資產。這就是在某些地方犯了錯誤。這就像打高爾夫，要是每一個都是好的，就不好玩了。高爾夫主要是整個成績，而不是看某一個部分。大部分人問你，為什麼你這一桿打得這麼好，其實高爾夫是用全場來計算你的成績。跟投資一樣，最重要的是少犯錯，而不是說某一個項目做得漂亮。
價值投資不能急躁
段永平說：“我見到的巴菲特和我想象中的巴菲特沒有太大區別，我覺得他就是一個普通人。他對這個東西的理解非常深刻，是比較聰明敏銳的人，對生活追求的本事非常強，包括看人、看事情長遠性都非常好，而且這個人非常樸實，並不是三頭六臂的人物。他非常低調，謙虛。你想，有他這樣的成就，我們平時見到一些人都是趾高氣揚的，但是他沒有那樣。你想，這種人在大家的眼里應該是前呼後擁的，他沒有。”
如果說巴菲特有什麼特別的東西？其實他已經早就說了，我記憶比較深的一句話是：對價值投資不能急，不能躁。
目前中國股市上，很多人覺得搞價值投資賺錢太慢了。對此，段永平表示，我也很想快賺錢，但投資這個游戲其實只有一個玩法，就是“價值投資”。投機則有不同的玩法，到賭場有很多玩法，可以玩“大小”等等，什麼都可以玩，這個錢來得當然快。但是這些錢來得快，去得也快。像這個瘋狂的股市結果，在美國等很多國家都發生了，在中國也不是沒發生過，再發生也可能很快，現在無非是個時間問題。
巴菲特也做短線
段永平說，我自己也經常做短線，我的樂趣有時候從短線來，短線很好玩，比如說我拿某個金額，每個人能承受的，短炒一把，賺到了很高興。我自己就有兩個賬號，一個是長線賬號，一個是短線賬號。短線就是好玩，賺不賺錢呢？也賺，但是這里面有什麼心得嗎？也沒有。
我對短線賬號的印象很深刻，每年家庭的開銷都從這里面出，但是錢沒有少過，而且交稅也是從這里面交，很有意思。我確實覺得沒什麼心得，但是我覺得很開心。
對于長線賬號，我有時候都不知道它賺錢了，最長線的是我買了之後就沒動過，現在也沒動，5年下來大概賺了50多倍，而短線5年下來也可能有2倍，你說哪個好？
段永平笑著說，巴菲特也做短線，他跟我的目的是一樣：好玩，當然他是自己做，他的投資公司是不做的。
人物段永平從步步高老板到投資家
步步高集團創始人。2001年去美國之前，段永平沒有買過國內的股票，他最早的投資是搜狐、新浪、網易等中國IT概念股。隨後它們的股價一路飆升，段永平的身家也隨之水漲船高，外界傳說他有15億元身家，他自稱90%以上的個人財富來自美國股票投資，其投資心法很簡單：照巴菲特說的做。
記者林蘭整理
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2007-05-24 09:59:28
廣 告
從2000年開始，“股神”巴菲特開始在全世界範圍內拍賣與他共進午餐的權利───“巴菲特午餐約會”。步步高董事長段永平花費62.01萬美元競投巴菲特這次聚餐。5月9日下午，巴菲特與段永平在紐約曼哈頓共進了三個小時的午餐。昨天，段永平談到他與巴菲特共進午餐的一些細節。
好投資就像打高爾夫
巴菲特與段永平的聊天範圍很廣泛，談到了投資，做慈善，談到高爾夫，橋牌，談到女朋友，什麼都談。雖然只有3個小時左右，但聊的範圍很廣泛。比如說投資，段永平問巴菲特都犯了哪些錯誤？巴菲特說他犯了很多錯誤，比如說10多年投資一家公司，本來4個億就可以，他用了40億。現在這家公司的價值是零，已經破產了，負資產。這就是在某些地方犯了錯誤。這就像打高爾夫，要是每一個都是好的，就不好玩了。高爾夫主要是整個成績，而不是看某一個部分。大部分人問你，為什麼你這一桿打得這麼好，其實高爾夫是用全場來計算你的成績。跟投資一樣，最重要的是少犯錯，而不是說某一個項目做得漂亮。
價值投資不能急躁
段永平說：“我見到的巴菲特和我想象中的巴菲特沒有太大區別，我覺得他就是一個普通人。他對這個東西的理解非常深刻，是比較聰明敏銳的人，對生活追求的本事非常強，包括看人、看事情長遠性都非常好，而且這個人非常樸實，並不是三頭六臂的人物。他非常低調，謙虛。你想，有他這樣的成就，我們平時見到一些人都是趾高氣揚的，但是他沒有那樣。你想，這種人在大家的眼里應該是前呼後擁的，他沒有。”
如果說巴菲特有什麼特別的東西？其實他已經早就說了，我記憶比較深的一句話是：對價值投資不能急，不能躁。
目前中國股市上，很多人覺得搞價值投資賺錢太慢了。對此，段永平表示，我也很想快賺錢，但投資這個游戲其實只有一個玩法，就是“價值投資”。投機則有不同的玩法，到賭場有很多玩法，可以玩“大小”等等，什麼都可以玩，這個錢來得當然快。但是這些錢來得快，去得也快。像這個瘋狂的股市結果，在美國等很多國家都發生了，在中國也不是沒發生過，再發生也可能很快，現在無非是個時間問題。
巴菲特也做短線
段永平說，我自己也經常做短線，我的樂趣有時候從短線來，短線很好玩，比如說我拿某個金額，每個人能承受的，短炒一把，賺到了很高興。我自己就有兩個賬號，一個是長線賬號，一個是短線賬號。短線就是好玩，賺不賺錢呢？也賺，但是這里面有什麼心得嗎？也沒有。
我對短線賬號的印象很深刻，每年家庭的開銷都從這里面出，但是錢沒有少過，而且交稅也是從這里面交，很有意思。我確實覺得沒什麼心得，但是我覺得很開心。
對于長線賬號，我有時候都不知道它賺錢了，最長線的是我買了之後就沒動過，現在也沒動，5年下來大概賺了50多倍，而短線5年下來也可能有2倍，你說哪個好？
段永平笑著說，巴菲特也做短線，他跟我的目的是一樣：好玩，當然他是自己做，他的投資公司是不做的。
人物段永平從步步高老板到投資家
步步高集團創始人。2001年去美國之前，段永平沒有買過國內的股票，他最早的投資是搜狐、新浪、網易等中國IT概念股。隨後它們的股價一路飆升，段永平的身家也隨之水漲船高，外界傳說他有15億元身家，他自稱90%以上的個人財富來自美國股票投資，其投資心法很簡單：照巴菲特說的做。
記者林蘭整理
2007-05-23
【中國經濟網2007-05-23】段永平62萬美元與巴菲特共進午餐照片曝光(圖)
段永平62萬美元與巴菲特共進午餐照片曝光(圖)
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【列印本稿】 【進入論壇】 【推薦朋友】 【關閉窗口】 2007年05月23日 09:53
在等待了近一年之後，中國企業家段永平終於實現了與“股神”巴菲特共進午餐的夙願。9日下午，巴菲特與段永平在美國紐約曼哈頓史密斯-沃倫斯基牛排館樓上共進了午餐。
段永平是第6個“巴菲特午餐約會”的勝出者。從2000年開始，“股神”巴菲特就開始在全世界範圍內拍賣與他共進午餐的權利——“巴菲特午餐約會”。2006年的競拍活動於6月22日開始，6月30日晚結束，起價為2.5萬美元。美國西岸時間6月30日晚，正在中國度假的段永平以62.01萬美元的價格勝出，獲得了和巴菲特共進午餐的機會。而拍買所得，將捐給舊金山的慈善組織格萊德基金會。
【北京新浪網2007-05-23】股神巴菲特今年繼續通過eBay拍賣午餐
股神巴菲特今年繼續通過eBay拍賣午餐
北京新浪網 (2007-05-23 09:51)
新浪科技訊 北京時間5月23日消息，據國外媒體報導，美國舊金山慈善機構格萊德基金會(Glide Foundation)負責人塞西爾‧威廉斯(Cecil Williams)近日表示，『股神』華倫‧巴菲特(Warren Buffett)連續多年舉行的『午餐約會』拍賣活動今年仍將繼續，拍賣程式也仍將通過eBay進行。
巴菲特今從2000年起開始拍賣『巴菲特午餐約會』，並把拍賣所得資金捐贈格萊德基金會，用以資助窮困者和無家可者。拍賣最初于舊金山進行，從2003年開始採用eBay網路拍賣平台。在去年舉行的午餐競拍活動中，加州投資者段永平最終以62.01萬美元的價格競標成功，他在競購時使用的用戶名為『fastisslow』。
威廉斯近日在接受採訪時稱，巴菲特將一如既往支援自己的慈善舉動。格萊德基金會稱，2007年巴菲特午餐約會競拍將於6月底在eBay進行，具體時間為美國東部時間6月24日22：00點啟動，6月29日22：00結束，競拍起價為2.5萬美元。競標勝出者將可最多邀請6名朋友，共同與巴菲特在紐約曼哈頓的牛排連鎖店Smith && Wollensky共進午餐。
威廉斯稱，段永平去年的競價比上一年高出26.9萬美元，約占格萊德基金會全年預算的5%。他希望今年的最終競標出價能高于往年。威廉斯說：『我覺得巴菲特午餐拍賣活動會越辦越好，但願今年能獲得更高競價。』(明月)
北京新浪網 (2007-05-23 09:51)
新浪科技訊 北京時間5月23日消息，據國外媒體報導，美國舊金山慈善機構格萊德基金會(Glide Foundation)負責人塞西爾‧威廉斯(Cecil Williams)近日表示，『股神』華倫‧巴菲特(Warren Buffett)連續多年舉行的『午餐約會』拍賣活動今年仍將繼續，拍賣程式也仍將通過eBay進行。
巴菲特今從2000年起開始拍賣『巴菲特午餐約會』，並把拍賣所得資金捐贈格萊德基金會，用以資助窮困者和無家可者。拍賣最初于舊金山進行，從2003年開始採用eBay網路拍賣平台。在去年舉行的午餐競拍活動中，加州投資者段永平最終以62.01萬美元的價格競標成功，他在競購時使用的用戶名為『fastisslow』。
威廉斯近日在接受採訪時稱，巴菲特將一如既往支援自己的慈善舉動。格萊德基金會稱，2007年巴菲特午餐約會競拍將於6月底在eBay進行，具體時間為美國東部時間6月24日22：00點啟動，6月29日22：00結束，競拍起價為2.5萬美元。競標勝出者將可最多邀請6名朋友，共同與巴菲特在紐約曼哈頓的牛排連鎖店Smith && Wollensky共進午餐。
威廉斯稱，段永平去年的競價比上一年高出26.9萬美元，約占格萊德基金會全年預算的5%。他希望今年的最終競標出價能高于往年。威廉斯說：『我覺得巴菲特午餐拍賣活動會越辦越好，但願今年能獲得更高競價。』(明月)
2007-05-20
【經濟日報2007-05-20】巴菲特 要當全美最大珠寶商
巴菲特 要當全美最大珠寶商
【經濟日報／編譯謝璦竹／美聯社奧馬哈十九日電】 2007.05.20 03:13 am
億萬富翁巴菲特旗下的波克夏公司（Berkshire Hath-away）18日宣布，將收購Bel-Oro公司與Aurafin公司兩家金飾業者，並合併成美國最大的珠寶商。新公司將命名為Richline集團，仍然維持多品牌的行銷策略。
巴菲特在聲明中表示，很欣賞Bel-Oro公司總裁烏力西（Dennis Ulrich）與其他主管，「他們把Bel-Oro從新創的小公司變成業界領導者。而未來還會更好」。
烏力西將出任Richline集團執行長，Aurafin執行長莫雷斯基將負責一個新部門，專責研究如何降低營運與管理成本。
兩家珠寶業者年營收合計逾5億美元，全球員工約1,800名。
Bol-Ore發言人漢那說，這樁交易是半年前烏力西對巴菲特提議的；收購程序預定第二季或第三季完成。
他說，儘管以巴菲特的標準，Bel-Oro與Aurafin都是小公司，但該交易將成為珠寶界的里程碑。兩家公司合併將占有6%的美國金飾市場。
波克夏擁有多家珠寶零售商，包括Helzberg's 與Borsheim's等，其中有些原本就從Bel-Oro或Aurofin進貨。
波克夏的收購將使兩公司獲得強勁的財務支援。今年第一季，波克夏淨利26億美元，至第一季止，持有現金460億美元。
莫雷斯基說：「對我的團隊與我來說，這是個好機會，我們會積極掌握。
我們將可專注銷售、行銷與製造，以便協助客戶在今日消費者有眾多選擇的市場競爭。」
波克夏A股18日下滑249美元，收108,351美元；B股下挫8.8美元，收3,604.3美元。
除珠寶業外，波克夏還擁有保險、服飾、家具、糖果、餐廳、天然氣與企業用噴射機等公司。
另外，波克夏持有可口可樂公司、全球第一大啤酒製造商安布公司（Anheuser-Busch）與富國銀行（Wells Fargo）的多數股權。
【2007/05/20 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報／編譯謝璦竹／美聯社奧馬哈十九日電】 2007.05.20 03:13 am
億萬富翁巴菲特旗下的波克夏公司（Berkshire Hath-away）18日宣布，將收購Bel-Oro公司與Aurafin公司兩家金飾業者，並合併成美國最大的珠寶商。新公司將命名為Richline集團，仍然維持多品牌的行銷策略。
巴菲特在聲明中表示，很欣賞Bel-Oro公司總裁烏力西（Dennis Ulrich）與其他主管，「他們把Bel-Oro從新創的小公司變成業界領導者。而未來還會更好」。
烏力西將出任Richline集團執行長，Aurafin執行長莫雷斯基將負責一個新部門，專責研究如何降低營運與管理成本。
兩家珠寶業者年營收合計逾5億美元，全球員工約1,800名。
Bol-Ore發言人漢那說，這樁交易是半年前烏力西對巴菲特提議的；收購程序預定第二季或第三季完成。
他說，儘管以巴菲特的標準，Bel-Oro與Aurafin都是小公司，但該交易將成為珠寶界的里程碑。兩家公司合併將占有6%的美國金飾市場。
波克夏擁有多家珠寶零售商，包括Helzberg's 與Borsheim's等，其中有些原本就從Bel-Oro或Aurofin進貨。
波克夏的收購將使兩公司獲得強勁的財務支援。今年第一季，波克夏淨利26億美元，至第一季止，持有現金460億美元。
莫雷斯基說：「對我的團隊與我來說，這是個好機會，我們會積極掌握。
我們將可專注銷售、行銷與製造，以便協助客戶在今日消費者有眾多選擇的市場競爭。」
波克夏A股18日下滑249美元，收108,351美元；B股下挫8.8美元，收3,604.3美元。
除珠寶業外，波克夏還擁有保險、服飾、家具、糖果、餐廳、天然氣與企業用噴射機等公司。
另外，波克夏持有可口可樂公司、全球第一大啤酒製造商安布公司（Anheuser-Busch）與富國銀行（Wells Fargo）的多數股權。
【2007/05/20 經濟日報】@ http://udn.com/
2007-05-17
【經濟日報2007-05-17】巴菲特 加碼保健鐵路業
巴菲特 加碼保健鐵路業
【經濟日報／編譯謝璦竹／彭博資訊十六日電】 2007.05.17 03:39 am
億萬富翁巴菲特加碼投資健康照護與鐵路產業，包括嬌生公司、歐洲最大藥廠賽諾菲-安萬特公司、以及全美四大鐵路運輸業者。
據波克夏公司15日提交美國證管會的文件，波克夏公司上一季大幅加碼全球最大保健產品製造商嬌生公司，增購2,410萬股股票，使總持股成為4,870萬股。同時加碼法國賽諾菲－安萬特公司的美國存託憑證70%，增至82.85萬單位。另外，也首次揭露巴菲特投資美國最大保健業者WellPoint公司97.97萬股。
波克夏公司投資保健產業31億美元，占其投資美國股市575億美元的5.4%。嬌生公司股價第一季下滑8.7%，不如標準普爾500健康照護指數的0.6%漲幅。同期間賽諾菲－安萬特ADR下滑5.8%，WellPoint上漲3.1%。
另一份文件顯示，波克夏已至少連續三季加碼投資美國鐵路業。至3月底的第一季止，波克夏持有美國第一大鐵路業者聯合太平洋鐵路公司（Union Pacific）1,050萬股，以及第四大的諾福克南方鐵路公司（Nor-folk）636萬股。此外，波克夏上個月揭露持有美國第二大鐵路業者伯靈頓北方聖大菲公司11%股權。
由於油價上漲，許多投資人看好鐵路運輸股。除了巴菲特，伊卡恩（Carl Icahn）與TCI基金管理公司也加碼鐵路業。
至第一季止，伊卡恩持有美國第三大鐵路業者CSX公司268萬股。CSX股價今年來已飆漲33%，遠優於標準普爾500指數的5.8%漲幅，或標準普爾500鐵路指數的23%漲幅。
紐約獨立鐵路業分析師海屈說，自2003年起，鐵路運能緊縮，亞洲進口卻增加。巴菲特月初說，油價上漲、管制解除，使鐵路股深具吸引力。標準普爾500鐵路指數自2002年底以來，已激漲逾一倍。
【2007/05/17 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報／編譯謝璦竹／彭博資訊十六日電】 2007.05.17 03:39 am
億萬富翁巴菲特加碼投資健康照護與鐵路產業，包括嬌生公司、歐洲最大藥廠賽諾菲-安萬特公司、以及全美四大鐵路運輸業者。
據波克夏公司15日提交美國證管會的文件，波克夏公司上一季大幅加碼全球最大保健產品製造商嬌生公司，增購2,410萬股股票，使總持股成為4,870萬股。同時加碼法國賽諾菲－安萬特公司的美國存託憑證70%，增至82.85萬單位。另外，也首次揭露巴菲特投資美國最大保健業者WellPoint公司97.97萬股。
波克夏公司投資保健產業31億美元，占其投資美國股市575億美元的5.4%。嬌生公司股價第一季下滑8.7%，不如標準普爾500健康照護指數的0.6%漲幅。同期間賽諾菲－安萬特ADR下滑5.8%，WellPoint上漲3.1%。
另一份文件顯示，波克夏已至少連續三季加碼投資美國鐵路業。至3月底的第一季止，波克夏持有美國第一大鐵路業者聯合太平洋鐵路公司（Union Pacific）1,050萬股，以及第四大的諾福克南方鐵路公司（Nor-folk）636萬股。此外，波克夏上個月揭露持有美國第二大鐵路業者伯靈頓北方聖大菲公司11%股權。
由於油價上漲，許多投資人看好鐵路運輸股。除了巴菲特，伊卡恩（Carl Icahn）與TCI基金管理公司也加碼鐵路業。
至第一季止，伊卡恩持有美國第三大鐵路業者CSX公司268萬股。CSX股價今年來已飆漲33%，遠優於標準普爾500指數的5.8%漲幅，或標準普爾500鐵路指數的23%漲幅。
紐約獨立鐵路業分析師海屈說，自2003年起，鐵路運能緊縮，亞洲進口卻增加。巴菲特月初說，油價上漲、管制解除，使鐵路股深具吸引力。標準普爾500鐵路指數自2002年底以來，已激漲逾一倍。
【2007/05/17 經濟日報】@ http://udn.com/
【中國時報2007-05-17】看空美元 股神巴菲特炒台幣 慘賠15億
中國時報 2007.05.17
看空美元 股神巴菲特炒台幣 慘賠15億
林上祚/台北報導
股神巴菲特（Warren Edward Buffett)也有看走眼的時候，據他「致股東信函」中指出，他這四年來投資外幣並且因此實現一．八六億美元獲利，柏克夏公司四年來匯兌收益達二十二億美元，不過，投資新台幣卻損失慘重，共賠四五三○萬美元（合新台幣十五億一千多萬），投資人民幣也賠了一二七○萬美元（合台幣四億二千多萬）。
賠多賺少 僅韓元獲利佳
巴菲特由於看空美元，因此大量投資亞洲貨幣。在今年股東會「致股東信函」中指出，柏克夏公司（Berkshire Hathaway）去年持續降低外匯投資部位，歐元是巴菲特過去四年賺最多的外幣，總計獲利八．三九億美元；其次是加幣獲利三．九八億美元，獲利二億美元以上的貨幣，還包括澳幣、英鎊、韓元。
值得注意的是，巴菲特所投資的亞洲貨幣中，韓元過去四年獲利高達二．六一億美元，韓元成為巴菲特獲利最好的亞洲貨幣。
投資人民幣 也賠逾四億
不過，令人驚訝的是，巴菲特過去四年投資亞洲貨幣，賠多賺少，投資人民幣過去四年賠了一二七○萬美元，投資港幣與新加坡幣則是小賠二百多萬美元，日圓小賺二百萬美元，其中，投資新台幣賠最多，金額高達四五三○萬美元。
貿易逆差惡化 美元續貶
巴菲特表示，二○○五年以前，由於美國利率水準偏低，當時直接投資外幣，可以同時匯差與利差二頭賺，不過二○○五年以後美國連續升息使得美國利率走高，柏克夏開始降低外匯部位，改投資外幣計價的股票，及海外營收比重較高的美國上市公司，巴菲特強調，貨幣本身的強弱，只是柏克夏選股考量之一。
巴菲特強調，只要美國貿易逆差持續惡化，美元兌其他貨幣就會持續貶值，「美國去年外貿總額一．四四兆美元，美國現在就像是富家子弟，不斷地將借據賣給全球的債權人，為的只是消費更多商品。
巴菲特說，美國自一九一五年以來，海外投資淨收入一直是正數，去年起首度轉負，換言之，外國人從美國賺到的投資收入，比美國人在海外賺的投資收入還多，我們已用完帳上現金，開始用信用卡消費了。
看空美元 股神巴菲特炒台幣 慘賠15億
林上祚/台北報導
股神巴菲特（Warren Edward Buffett)也有看走眼的時候，據他「致股東信函」中指出，他這四年來投資外幣並且因此實現一．八六億美元獲利，柏克夏公司四年來匯兌收益達二十二億美元，不過，投資新台幣卻損失慘重，共賠四五三○萬美元（合新台幣十五億一千多萬），投資人民幣也賠了一二七○萬美元（合台幣四億二千多萬）。
賠多賺少 僅韓元獲利佳
巴菲特由於看空美元，因此大量投資亞洲貨幣。在今年股東會「致股東信函」中指出，柏克夏公司（Berkshire Hathaway）去年持續降低外匯投資部位，歐元是巴菲特過去四年賺最多的外幣，總計獲利八．三九億美元；其次是加幣獲利三．九八億美元，獲利二億美元以上的貨幣，還包括澳幣、英鎊、韓元。
值得注意的是，巴菲特所投資的亞洲貨幣中，韓元過去四年獲利高達二．六一億美元，韓元成為巴菲特獲利最好的亞洲貨幣。
投資人民幣 也賠逾四億
不過，令人驚訝的是，巴菲特過去四年投資亞洲貨幣，賠多賺少，投資人民幣過去四年賠了一二七○萬美元，投資港幣與新加坡幣則是小賠二百多萬美元，日圓小賺二百萬美元，其中，投資新台幣賠最多，金額高達四五三○萬美元。
貿易逆差惡化 美元續貶
巴菲特表示，二○○五年以前，由於美國利率水準偏低，當時直接投資外幣，可以同時匯差與利差二頭賺，不過二○○五年以後美國連續升息使得美國利率走高，柏克夏開始降低外匯部位，改投資外幣計價的股票，及海外營收比重較高的美國上市公司，巴菲特強調，貨幣本身的強弱，只是柏克夏選股考量之一。
巴菲特強調，只要美國貿易逆差持續惡化，美元兌其他貨幣就會持續貶值，「美國去年外貿總額一．四四兆美元，美國現在就像是富家子弟，不斷地將借據賣給全球的債權人，為的只是消費更多商品。
巴菲特說，美國自一九一五年以來，海外投資淨收入一直是正數，去年起首度轉負，換言之，外國人從美國賺到的投資收入，比美國人在海外賺的投資收入還多，我們已用完帳上現金，開始用信用卡消費了。
【工商時報2007-05-17】巴菲特加碼健康照護類股
工商時報 2007.05.17
巴菲特加碼健康照護類股
李鐏龍/綜合外電報導
彭博社及路透週三報導，按週二申報至美國證管會的資料，今年首季投資大師巴菲特大舉加碼健康照護類股，同期間金融炒家索羅斯則拚命敲進微軟普通股，另以投資遺珠型企業而致富的億萬富豪藍伯特（Edward Lampert），則自二○○五年底以來，已買進八億美元的花旗集團股票。
巴菲特主持的柏克夏海威瑟投資公司，所持有的嬌生（Johnson & Johnson）部位，在今年首季內幾乎增加一倍，另所持有的賽諾菲．安萬特（Sanofi-Aventis）部位也告增。嬌生現為全球第一大健康照護產品生產商，賽諾菲則為法國第一大製藥商。
柏克夏公司今年首季買進二四一○萬股的嬌生股票，總數量成為四八七○萬股；同時也增加其賽諾菲美國存託憑證部位達七○％，成為八二萬八千多股；另並首度揭露投資於美國第一大健康保險商WellPoint公司。
Carret Zane資本管理公司的合夥人貝茲表示，健康照護是巴老明顯著墨還不深的區塊之一。
索羅斯持有的微軟普通股部位，在今年首季內增加一倍有餘，從原來的一九萬八千多股，變成四一萬五千多股。索羅斯同時也持有六八萬四千股微軟股票的買入選擇權，價值約一千九百萬美元。
億萬身價投資客藍伯特在一九八八年創立的避險基金ESL投資公司，則自二○○五底以來，已購入一五二○股的花旗集團股票。
巴菲特加碼健康照護類股
李鐏龍/綜合外電報導
彭博社及路透週三報導，按週二申報至美國證管會的資料，今年首季投資大師巴菲特大舉加碼健康照護類股，同期間金融炒家索羅斯則拚命敲進微軟普通股，另以投資遺珠型企業而致富的億萬富豪藍伯特（Edward Lampert），則自二○○五年底以來，已買進八億美元的花旗集團股票。
巴菲特主持的柏克夏海威瑟投資公司，所持有的嬌生（Johnson & Johnson）部位，在今年首季內幾乎增加一倍，另所持有的賽諾菲．安萬特（Sanofi-Aventis）部位也告增。嬌生現為全球第一大健康照護產品生產商，賽諾菲則為法國第一大製藥商。
柏克夏公司今年首季買進二四一○萬股的嬌生股票，總數量成為四八七○萬股；同時也增加其賽諾菲美國存託憑證部位達七○％，成為八二萬八千多股；另並首度揭露投資於美國第一大健康保險商WellPoint公司。
Carret Zane資本管理公司的合夥人貝茲表示，健康照護是巴老明顯著墨還不深的區塊之一。
索羅斯持有的微軟普通股部位，在今年首季內增加一倍有餘，從原來的一九萬八千多股，變成四一萬五千多股。索羅斯同時也持有六八萬四千股微軟股票的買入選擇權，價值約一千九百萬美元。
億萬身價投資客藍伯特在一九八八年創立的避險基金ESL投資公司，則自二○○五底以來，已購入一五二○股的花旗集團股票。
【今周刊第543期 2007.5.21～2007.5.27】完全解析巴菲特搶進台灣啟示錄
封面故事
完全解析巴菲特搶進台灣啟示錄
經驗複製》重新思考台幣價值
撰文：郭庭昱
新台幣匯率損失竟然是巴菲特賠最多的外幣，但他極可能持續加碼，近年來巴菲特從中石油、韓國浦項鋼鐵賺進大把鈔票，亞洲投資的成功經驗會不會複製在新台幣資產上？
股神巴菲特用堅定的語氣對本刊特派記者表示：「我們當然會持有並加碼包括新台幣在內的亞洲貨幣。」對於缺乏信心的台灣人，應該是注入一劑強心針，有重大追蹤及考證的價值。在二○○六年波克夏公司的年報中，竟然出現新台幣四千五百萬美元（約新台幣十五億元）匯損，新台幣並不是國際交割的通用貨幣，巴菲特的貨幣組合中，又以新台幣十五億元的匯損最高，而他極可能持續加碼，股神到底在想什麼？
首先，巴菲特一向注重長期趨勢，就算是短線損失一、二成，也絕對不會動搖他的看法和作法，從他當年看空科技股、美元可為明證。其次，巴菲特單純投資外幣極為罕見，一定是轉為股票或債券的形式持有，新台幣債券次級市場極冷，短期的NDF（無本金交割遠期外匯合約）是有低利率的優點，但似乎沒必要持續加碼。
新台幣資產（含股票、貨幣及房地產）相對於全球的金融市場有什麼特點？有二大方向可觀察，第一是科技產品生產重鎮，但他對科技股興趣不大，台灣又缺乏品牌，科技股不像會吸引他的目光。其次，巴菲特的投資一向以美國為基礎，○三年來，在亞洲有二個投資大案，包括○三年投資中國石油及○六年投資韓國的浦項鋼鐵（POSCO）。中石油讓他大賺四到五倍，浦項則是獲利一倍，這兩筆成功的投資案必然讓他對亞洲經濟有極大興趣。
台灣被低估 符合價值投資原則
無論中石油或浦項，都代表新興國家需求，金磚四國中，中國、印度及俄羅斯都位處亞洲，這些人口國家興起，可抵消部分美國經濟對全球的影響力，巴菲特很早看空美元，但放空美元卻沒讓他賺錢，他後來改為持有國外股票，反而因此嘗到甜頭，中石油或浦項不但讓他賺到股票的差價，還享受美元相對貶值的好處，巴菲特持續關注亞洲經濟應該是確定的方向。
台灣相對亞洲有一大特點，就是在這幾年多頭市場中，台灣股票漲最少，殖利率卻是全球最高，新台幣匯率無論相對歐美或亞洲貨幣又最弱，利率也是全球第二低，除了這些金融市場的特色以外，台灣是美國抗衡中國勢力的重要支點，台商在中國經濟發展也扮演重要的角色。
這樣描繪台灣，敏感度高的投資人已經知道：台灣相當符合巴菲特價值投資的條件，屬於低估、有機會翻身的投資標的。
如果你了解大戶的操作心理、尤其是國際級大鱷，由於買進數量大，在布局期間，沉默絕對是上策，才足以利用群眾的恐慌、不耐久候的心理，好好的吸納籌碼，一旦完成布局，公諸世人時，還可以享受一段「名譽溢價」，全世界慕名而來的投資粉絲，自動會幫忙把價格抬上去。
港股大跌 巴菲特默默布局中石油
「巴菲特買進中石油那天，我正盯著電腦螢幕，當天香港股票大跌，SARS的恐慌讓盤面一片慘綠，基金贖回的壓力很大，賣壓鋪天蓋地，我雖然不缺錢，也很想賣股票啊，最後當然是忍住，這太不尋常了，我知道，這時候大筆買單承接股票，絕對不是省油的燈。」一位股齡超過三十年、在港股賺進數十億元的老手，回想四年前和巴菲特交手的經驗，雖然他買進中國石油的成本比巴菲特更低，但對於巴菲特掌握市場悲觀氣氛、勇於大手入市的魄力印象深刻。
這位大戶說，「○三年四月是巴菲特大買中石油，大家當然是事後才知道，回想那幾天，市場一片悲觀，中石油偏偏不跌，盤面上看得到幾千萬股的買盤，明擺著要接股票，不管多大的賣單丟出來，買盤就是源源不絕的補上來，別的股票可能賣不掉，或者要殺到很低的價格，但中石油的買盤，就是很有誠意地掛在那兒接，隨便多大的賣單都很容易套現，只要信念有一點動搖，或者想做個短線價差，中石油就賣掉了，一賣掉就很難補回來囉。」大鱷入市總是無聲無息，發動奇襲，短短一、二周之內，巴菲特已經斥資十億港元，成為在香港掛牌的中國石油第三大股東，當時每股約一．五港元。
今年五月八日，中石油宣布發現儲量達十．二億噸的超級大油田後，公司股價單日急升一三％，市值再度超過中國工商銀行，成為中港台股市中市值最大的公司。里昂證券報告更指出，中石油未來數年內有機會超越全球最大的美國埃克森美孚公司，成為石油儲量最多的上市公司。
從年報顯示，巴菲特目前持有中石油二三．三八億股，相當於Ｈ股流通股數的一一．一三％，或全公司一．三％股權，持有成本約一．五八港元，以十港元市價估算，市值二三八億港元，大賺二百億港元，報酬率高達五．四倍。
巴菲特去年大買南韓浦項鋼鐵（POSCO）四％股權，持有三四九萬股，市值十一．五億美元，約新台幣三八一億元，且已賺進一倍報酬，這樣輝煌的戰績，極可能引起他對台灣的興趣，畢竟台灣是亞洲四小龍中，表現最弱勢的國家。
散戶資金流出 對新台幣喪失信心
有趣的是，台灣經常帳順差，資本帳卻是逆差，外資進來買股票，但散戶買海外基金幾乎是全民運動，「不管是外資買台股，或者台商回流大買豪宅，都反映一個現象：小錢急著流出去；大錢慢慢地流進來。小錢急，都是現金；大錢不急，多半都用融資進入。」一位熟悉外匯收支的行家觀察到這種現象。就長期投資的觀察，誰勝誰負已經很清楚，散戶和大戶最大的差別，就在於前者存在「信心幻覺」，後者卻靠著看破幻覺來獲利，台灣的確是長期布局的對象。
今年來，新台幣成為亞幣中最弱的一環，原因在於小戶資金大筆流出，聚少成多，不管是海外基金定時扣款，還是投資型保單，這些散戶都不會在乎匯率的價差；但資金流入台灣的外資或台商，單筆金額高，除了匯率上斤斤計較，還要利用新台幣的超低利率來借錢，靠著借貸買新台幣資產，一旦台灣氣氛逆轉、信心回升，資產價值、匯率價格雙升，這些大戶就坐享「股匯雙賺」的好處。
從巴菲特買進中石油、浦項的例子，和台灣最相關的公司不多，五根手指頭數得出來：台塑、南亞、台化、台塑化、中鋼，中石油具有油源的優勢，台塑集團卻具有效率經營的長處，兩者同樣面對中國內需成長的大市場；中鋼雖是績優鋼鐵股，但與浦項比較，投資評價並沒有特別便宜，而且擴廠速度輸給同業對手，是長期劣勢所在。
完全解析巴菲特搶進台灣啟示錄
經驗複製》重新思考台幣價值
撰文：郭庭昱
新台幣匯率損失竟然是巴菲特賠最多的外幣，但他極可能持續加碼，近年來巴菲特從中石油、韓國浦項鋼鐵賺進大把鈔票，亞洲投資的成功經驗會不會複製在新台幣資產上？
股神巴菲特用堅定的語氣對本刊特派記者表示：「我們當然會持有並加碼包括新台幣在內的亞洲貨幣。」對於缺乏信心的台灣人，應該是注入一劑強心針，有重大追蹤及考證的價值。在二○○六年波克夏公司的年報中，竟然出現新台幣四千五百萬美元（約新台幣十五億元）匯損，新台幣並不是國際交割的通用貨幣，巴菲特的貨幣組合中，又以新台幣十五億元的匯損最高，而他極可能持續加碼，股神到底在想什麼？
首先，巴菲特一向注重長期趨勢，就算是短線損失一、二成，也絕對不會動搖他的看法和作法，從他當年看空科技股、美元可為明證。其次，巴菲特單純投資外幣極為罕見，一定是轉為股票或債券的形式持有，新台幣債券次級市場極冷，短期的NDF（無本金交割遠期外匯合約）是有低利率的優點，但似乎沒必要持續加碼。
新台幣資產（含股票、貨幣及房地產）相對於全球的金融市場有什麼特點？有二大方向可觀察，第一是科技產品生產重鎮，但他對科技股興趣不大，台灣又缺乏品牌，科技股不像會吸引他的目光。其次，巴菲特的投資一向以美國為基礎，○三年來，在亞洲有二個投資大案，包括○三年投資中國石油及○六年投資韓國的浦項鋼鐵（POSCO）。中石油讓他大賺四到五倍，浦項則是獲利一倍，這兩筆成功的投資案必然讓他對亞洲經濟有極大興趣。
台灣被低估 符合價值投資原則
無論中石油或浦項，都代表新興國家需求，金磚四國中，中國、印度及俄羅斯都位處亞洲，這些人口國家興起，可抵消部分美國經濟對全球的影響力，巴菲特很早看空美元，但放空美元卻沒讓他賺錢，他後來改為持有國外股票，反而因此嘗到甜頭，中石油或浦項不但讓他賺到股票的差價，還享受美元相對貶值的好處，巴菲特持續關注亞洲經濟應該是確定的方向。
台灣相對亞洲有一大特點，就是在這幾年多頭市場中，台灣股票漲最少，殖利率卻是全球最高，新台幣匯率無論相對歐美或亞洲貨幣又最弱，利率也是全球第二低，除了這些金融市場的特色以外，台灣是美國抗衡中國勢力的重要支點，台商在中國經濟發展也扮演重要的角色。
這樣描繪台灣，敏感度高的投資人已經知道：台灣相當符合巴菲特價值投資的條件，屬於低估、有機會翻身的投資標的。
如果你了解大戶的操作心理、尤其是國際級大鱷，由於買進數量大，在布局期間，沉默絕對是上策，才足以利用群眾的恐慌、不耐久候的心理，好好的吸納籌碼，一旦完成布局，公諸世人時，還可以享受一段「名譽溢價」，全世界慕名而來的投資粉絲，自動會幫忙把價格抬上去。
港股大跌 巴菲特默默布局中石油
「巴菲特買進中石油那天，我正盯著電腦螢幕，當天香港股票大跌，SARS的恐慌讓盤面一片慘綠，基金贖回的壓力很大，賣壓鋪天蓋地，我雖然不缺錢，也很想賣股票啊，最後當然是忍住，這太不尋常了，我知道，這時候大筆買單承接股票，絕對不是省油的燈。」一位股齡超過三十年、在港股賺進數十億元的老手，回想四年前和巴菲特交手的經驗，雖然他買進中國石油的成本比巴菲特更低，但對於巴菲特掌握市場悲觀氣氛、勇於大手入市的魄力印象深刻。
這位大戶說，「○三年四月是巴菲特大買中石油，大家當然是事後才知道，回想那幾天，市場一片悲觀，中石油偏偏不跌，盤面上看得到幾千萬股的買盤，明擺著要接股票，不管多大的賣單丟出來，買盤就是源源不絕的補上來，別的股票可能賣不掉，或者要殺到很低的價格，但中石油的買盤，就是很有誠意地掛在那兒接，隨便多大的賣單都很容易套現，只要信念有一點動搖，或者想做個短線價差，中石油就賣掉了，一賣掉就很難補回來囉。」大鱷入市總是無聲無息，發動奇襲，短短一、二周之內，巴菲特已經斥資十億港元，成為在香港掛牌的中國石油第三大股東，當時每股約一．五港元。
今年五月八日，中石油宣布發現儲量達十．二億噸的超級大油田後，公司股價單日急升一三％，市值再度超過中國工商銀行，成為中港台股市中市值最大的公司。里昂證券報告更指出，中石油未來數年內有機會超越全球最大的美國埃克森美孚公司，成為石油儲量最多的上市公司。
從年報顯示，巴菲特目前持有中石油二三．三八億股，相當於Ｈ股流通股數的一一．一三％，或全公司一．三％股權，持有成本約一．五八港元，以十港元市價估算，市值二三八億港元，大賺二百億港元，報酬率高達五．四倍。
巴菲特去年大買南韓浦項鋼鐵（POSCO）四％股權，持有三四九萬股，市值十一．五億美元，約新台幣三八一億元，且已賺進一倍報酬，這樣輝煌的戰績，極可能引起他對台灣的興趣，畢竟台灣是亞洲四小龍中，表現最弱勢的國家。
散戶資金流出 對新台幣喪失信心
有趣的是，台灣經常帳順差，資本帳卻是逆差，外資進來買股票，但散戶買海外基金幾乎是全民運動，「不管是外資買台股，或者台商回流大買豪宅，都反映一個現象：小錢急著流出去；大錢慢慢地流進來。小錢急，都是現金；大錢不急，多半都用融資進入。」一位熟悉外匯收支的行家觀察到這種現象。就長期投資的觀察，誰勝誰負已經很清楚，散戶和大戶最大的差別，就在於前者存在「信心幻覺」，後者卻靠著看破幻覺來獲利，台灣的確是長期布局的對象。
今年來，新台幣成為亞幣中最弱的一環，原因在於小戶資金大筆流出，聚少成多，不管是海外基金定時扣款，還是投資型保單，這些散戶都不會在乎匯率的價差；但資金流入台灣的外資或台商，單筆金額高，除了匯率上斤斤計較，還要利用新台幣的超低利率來借錢，靠著借貸買新台幣資產，一旦台灣氣氛逆轉、信心回升，資產價值、匯率價格雙升，這些大戶就坐享「股匯雙賺」的好處。
從巴菲特買進中石油、浦項的例子，和台灣最相關的公司不多，五根手指頭數得出來：台塑、南亞、台化、台塑化、中鋼，中石油具有油源的優勢，台塑集團卻具有效率經營的長處，兩者同樣面對中國內需成長的大市場；中鋼雖是績優鋼鐵股，但與浦項比較，投資評價並沒有特別便宜，而且擴廠速度輸給同業對手，是長期劣勢所在。
2007-05-16
【新華網2007-05-16】股神巴菲特“海選”接班人 求職信紛至遝來
股神巴菲特“海選”接班人
2007年05月16日 08:44:11 來源：新華網
新華網華盛頓５月１４日電（記者劉洪）從上個月起，有“股神”之稱的美國著名投資人沃倫·巴菲特刊登了一條招聘廣告：他想尋找接班人，替他管理旗下約１０００億美元的資產。於是，求職信紛至遝來。
拆信、看信、扔信，成了巴菲特近來的一項樂趣。據說，在他的辦公桌上，還專門放了一個寫著“太難”兩字的盒子，一些求職信在讓巴菲特忍俊不禁後，往往被扔在了這個盒子裏。
這些誓當未來“股神”的人都怎麼寫求職信的呢？《華爾街日報》不久前披露了一些來信內容，讀來果然不同凡響。
一些應聘者可都是事業有成的業內人士。比如加拿大經濟學家克勞斯·考斯騰鮑爾，他是一個瑜珈愛好者，在信中自稱練習瑜珈提高了他的投資業績。他目前管理的投資公司也被命名為“繁榮瑜珈投資公司”。
在信中，考斯騰鮑爾和他合作夥伴戴維·蘭德爾寫道，他們跟巴菲特心有靈犀，即使巴菲特百年後，他們仍能靠心靈感應徵求其意見。信寫得幽默得幾近荒誕：“您肯定已經有許許多多申請者，但我們應該是最理想的……讓我們從申請者中脫穎而出的，是即使在您跨鶴西歸後，我們仍能和您進行交流。”
另一位經濟學家戴維·斯坦伯格目前管理著兩億美元基金，他在信中則對自己的性格分析得鞭辟入裏：“我覺得自己是一個金融上的保守者、社交上的自由主義者，宗教上的溫和派，但我堅信基本的宗教信條是良好行為規範的基礎。”
巴菲特提出的接班人條件是，他們要獨立思考、情緒穩定、對人性和機構的行為特點有敏銳的洞察力。但他並未給接班人設定年齡、職位、性別、經驗門檻，因此前來應聘者可謂五花八門。
一位３４歲的印第安原住民來信說：“我是一個絕頂聰明的人，我相信自己有學習任何事物的能力。我有分析問題的常識，而這種常識現在已經很罕見了……我也有預測未來和作出決策的超強能力。”
一位來自馬利蘭州的２０歲大學生在信中說：“我向您保證，雖然我可能還缺少經驗，但我確實很有潛力。”
一位俄勒岡州的律師則重點推薦了自己４歲的兒子，說他感覺到這個還未上學的孩子是一個天才，“他在就寢時間、家務活、零花錢和洗澡等問題上是個偉大的談判家。”
更有人聲稱自己將不要報酬。一位自稱是美國名詩人羅伯特· 弗羅斯特遠房堂兄的應聘者寫道：“我現在已很富了，因此，零美元的年薪最符合我，一美元則對我來說已經太多了。”
對於這麼多來信，巴菲特已經明言：他將準備採取類似“美國偶像”那樣的選秀程式，先選出約２０個“真正有希望的”人，然後重點考察。
巴菲特能否像選股票一樣，選擇出真正的未來“股神”呢？結果讓人期待，但過程想必也非常精彩。
2007年05月16日 08:44:11 來源：新華網
新華網華盛頓５月１４日電（記者劉洪）從上個月起，有“股神”之稱的美國著名投資人沃倫·巴菲特刊登了一條招聘廣告：他想尋找接班人，替他管理旗下約１０００億美元的資產。於是，求職信紛至遝來。
拆信、看信、扔信，成了巴菲特近來的一項樂趣。據說，在他的辦公桌上，還專門放了一個寫著“太難”兩字的盒子，一些求職信在讓巴菲特忍俊不禁後，往往被扔在了這個盒子裏。
這些誓當未來“股神”的人都怎麼寫求職信的呢？《華爾街日報》不久前披露了一些來信內容，讀來果然不同凡響。
一些應聘者可都是事業有成的業內人士。比如加拿大經濟學家克勞斯·考斯騰鮑爾，他是一個瑜珈愛好者，在信中自稱練習瑜珈提高了他的投資業績。他目前管理的投資公司也被命名為“繁榮瑜珈投資公司”。
在信中，考斯騰鮑爾和他合作夥伴戴維·蘭德爾寫道，他們跟巴菲特心有靈犀，即使巴菲特百年後，他們仍能靠心靈感應徵求其意見。信寫得幽默得幾近荒誕：“您肯定已經有許許多多申請者，但我們應該是最理想的……讓我們從申請者中脫穎而出的，是即使在您跨鶴西歸後，我們仍能和您進行交流。”
另一位經濟學家戴維·斯坦伯格目前管理著兩億美元基金，他在信中則對自己的性格分析得鞭辟入裏：“我覺得自己是一個金融上的保守者、社交上的自由主義者，宗教上的溫和派，但我堅信基本的宗教信條是良好行為規範的基礎。”
巴菲特提出的接班人條件是，他們要獨立思考、情緒穩定、對人性和機構的行為特點有敏銳的洞察力。但他並未給接班人設定年齡、職位、性別、經驗門檻，因此前來應聘者可謂五花八門。
一位３４歲的印第安原住民來信說：“我是一個絕頂聰明的人，我相信自己有學習任何事物的能力。我有分析問題的常識，而這種常識現在已經很罕見了……我也有預測未來和作出決策的超強能力。”
一位來自馬利蘭州的２０歲大學生在信中說：“我向您保證，雖然我可能還缺少經驗，但我確實很有潛力。”
一位俄勒岡州的律師則重點推薦了自己４歲的兒子，說他感覺到這個還未上學的孩子是一個天才，“他在就寢時間、家務活、零花錢和洗澡等問題上是個偉大的談判家。”
更有人聲稱自己將不要報酬。一位自稱是美國名詩人羅伯特· 弗羅斯特遠房堂兄的應聘者寫道：“我現在已很富了，因此，零美元的年薪最符合我，一美元則對我來說已經太多了。”
對於這麼多來信，巴菲特已經明言：他將準備採取類似“美國偶像”那樣的選秀程式，先選出約２０個“真正有希望的”人，然後重點考察。
巴菲特能否像選股票一樣，選擇出真正的未來“股神”呢？結果讓人期待，但過程想必也非常精彩。
【東森新聞網2007-05-15】巴菲特找接班人 應徵者不領薪水幫他掃地也甘願
巴菲特找接班人 應徵者不領薪水幫他掃地也甘願
2007/05/15 14:51
記者陳國華／編譯
美國股神巴菲特要為他的公司徵求新的投資長，立即吸引600多名專業人士報名，應徵者仰慕巴菲特的名聲，有人願意不領薪水為他工作，想盡辦法就是要成為股神的接班人。
柏克夏海瑟威基金執行長巴菲特：「我們正在尋找新的投資主管，我以後就會變成員工了。」美國股神巴菲特擁有資產規模高達1200億美元（約新台幣4兆元）的柏克夏海瑟威基金，今年一月他公開宣稱要徵求新的投資長，立即吸引600多名專業人士報名。
應徵者多半仰慕巴菲特股神的名號，還有人宣稱，寧願不支領薪水也要為巴菲特工作，「我願意做任何他要我做的事，就算要我去掃地板，我也樂意去做。」
還有人想將瑜伽的精神融入投資理念中，希望引起巴菲特的注意。應徵者：「瑜伽代表耐心、堅忍，能培養你對情緒的掌控，特別是對害怕情緒的掌控。」
不過這場接班人選拔會像是生存者的比賽，巴菲特將先從20到30名初步入圍者選出3到4名的投資經理，測驗他們的操盤功力後，從中選擇一位接班人。
巴菲特幾年前就曾宣佈，在尋找到接班人後就會正式退休。
2007/05/15 14:51
記者陳國華／編譯
美國股神巴菲特要為他的公司徵求新的投資長，立即吸引600多名專業人士報名，應徵者仰慕巴菲特的名聲，有人願意不領薪水為他工作，想盡辦法就是要成為股神的接班人。
柏克夏海瑟威基金執行長巴菲特：「我們正在尋找新的投資主管，我以後就會變成員工了。」美國股神巴菲特擁有資產規模高達1200億美元（約新台幣4兆元）的柏克夏海瑟威基金，今年一月他公開宣稱要徵求新的投資長，立即吸引600多名專業人士報名。
應徵者多半仰慕巴菲特股神的名號，還有人宣稱，寧願不支領薪水也要為巴菲特工作，「我願意做任何他要我做的事，就算要我去掃地板，我也樂意去做。」
還有人想將瑜伽的精神融入投資理念中，希望引起巴菲特的注意。應徵者：「瑜伽代表耐心、堅忍，能培養你對情緒的掌控，特別是對害怕情緒的掌控。」
不過這場接班人選拔會像是生存者的比賽，巴菲特將先從20到30名初步入圍者選出3到4名的投資經理，測驗他們的操盤功力後，從中選擇一位接班人。
巴菲特幾年前就曾宣佈，在尋找到接班人後就會正式退休。
2007-05-11
【華爾街日報2007-05-08】巴菲特縱論天下大事
巴菲特縱論天下大事
2007年05月08日07:56大 | 中 | 小
在伯克希爾•哈撒威公司(Berkshire Hathaway Inc.)今年的股東大會上﹐億萬富翁沃倫•巴菲特(Warren Buffett)提出了一系列觀點﹐其中涉及他對報紙行業的看法、對整合媒體行業的態度以及其公司在中國石油天然氣股份有限公司(PetroChina Co., 簡稱﹕中國石油)中的股權等多個社會及投資問題。
面對媒體行業的變化﹐巴菲特認為報紙銷量及發行量之所以下降不是因為一些大型媒體企業實行了雙級股票制﹐而是因為科技和文化領域出現了變化。巴菲特在年會上向股東說﹐實際上﹐世界已經和以往大不相同了。
他指出目前沒有收購更多報紙的計劃。巴菲特預計越來越多的報紙將落入一類特定所有者手中﹐他們願意以高出報紙經濟價值的價格出手收購﹐因為他們知道報紙可以為自己建立政治聲望﹐也可以讓對手名譽掃地。
週日巴菲特接受了記者的提問﹐當有記者問他對報紙有何看法時巴菲特說﹐他曾答應Buffalo News的原始所有者不會將其出售﹐就算買家出高價他也不會。Buffalo News是紐約州一家媒體公司﹐幾十年前為伯克希爾•哈撒威公司所收購。
巴菲特還說他不會收購更多的報紙﹐但也不會食言。
巴菲特目前是華盛頓郵報公司(Washington Post Co.)的董事﹐該公司與紐約時報公司(New York Times Co.)和道瓊斯公司(Dow Jones & Co.)一樣都實行雙級股票制。這些公司實行上述機制後﹐投票權都集中在了某一類股票上﹐而大部分具有投票權的股票都由已控制了公司數十年的家族所掌握。
然而最近﹐這種股票機制卻受到了來自《紐約時報》股東的壓力。上週﹐魯珀特•默多克(Rupert Murdoch)旗下新聞集團(News Corp.)向道瓊斯公司發出了收購要約﹐從而把後者──也是《華爾街日報》母公司所實行的雙級股票制拉到了聚光燈下。
巴菲特在談到《紐約時報》的股價時說﹐在《紐約時報》上失意的人不應該責怪雙級股票制。過去五年間《紐約時報》的股價大幅走低﹐道瓊斯股票也有著同樣的命運。
巴菲特認為﹐就連默多克本人都會承認他收購《華爾街日報》並不是完全沖著經濟目的去的。他指出﹐道瓊斯的非經濟價值僅次於《紐約時報》﹐它既能樹立威望﹐也能遠播臭名。巴菲特還指出﹐其他競購者也將參與進來﹐但最終的結果尚不確定。
伯克希爾•哈撒威公司的股東以壓倒性多數拒絕了一項旨在從中國石油撤資的提議﹐有投資者宣稱該公司為蘇丹達爾富爾的種族屠殺間接提供了財政支持。巴菲特也反對這一提議﹐但他還是決定將這一提議付諸股東大會表決。
他指出﹐中國石油不會對中國政府指手畫腳﹐伯克希爾•哈撒威公司的股東們不認為中國石油的做法有何不妥。他補充說﹐無論伯克希爾•哈撒威公司怎樣告訴中國政府該如何做﹐都沒什麼用。巴菲特也表示﹐在達爾富爾問題的重要性上﹐他與股東們的意見完全一致。
約27,000名股東出席了週六在奧馬哈Qwest Center舉行的年度大會﹐會上巴菲特和公司副董事長查理•芒格(Charlie Munger)回答了六個小時的問題。過去1年中伯克希爾•哈撒威公司的A類股上漲了23%。該股上週五在紐約證交所收於109,250美元。
巴菲特再次對衍生品風險發出了警告﹐他說交易員、投資者和企業的過量借貸將最終導致金融市場出現嚴重紊亂。繼此前將衍生品稱做“金融領域的大規模殺傷性武器”後﹐巴菲特上週六在回答一個有關衍生品交易的問題時又指出﹐他預料衍生品和借貸﹐或是槓桿交易將不可避免地最終給金融市場參與者帶來重大損失。
儘管聯邦法規對每位投資者在每筆交易中所能夠申請的貸款數量作出了限制﹐但巴菲特指出衍生品的出現使得有關交易保證金的要求都變得十分可笑。他說﹐我們也許不知道風險具體始於何處﹐不知道這一危險何時會爆發﹐也不知道它具體要到什麼時候才會結束﹐但到了某個時候﹐問題就會出現﹐那時事情將變得十分糟糕。
如今﹐現年76歲的巴菲特正在積極尋找接班人﹐接替自己出任伯克希爾•哈撒威公司首席投資長一職。該公司的投資面很廣﹐投資對象既有公用事業公司也有內衣生產商。
Karen Richardson
2007年05月08日07:56大 | 中 | 小
在伯克希爾•哈撒威公司(Berkshire Hathaway Inc.)今年的股東大會上﹐億萬富翁沃倫•巴菲特(Warren Buffett)提出了一系列觀點﹐其中涉及他對報紙行業的看法、對整合媒體行業的態度以及其公司在中國石油天然氣股份有限公司(PetroChina Co., 簡稱﹕中國石油)中的股權等多個社會及投資問題。
面對媒體行業的變化﹐巴菲特認為報紙銷量及發行量之所以下降不是因為一些大型媒體企業實行了雙級股票制﹐而是因為科技和文化領域出現了變化。巴菲特在年會上向股東說﹐實際上﹐世界已經和以往大不相同了。
他指出目前沒有收購更多報紙的計劃。巴菲特預計越來越多的報紙將落入一類特定所有者手中﹐他們願意以高出報紙經濟價值的價格出手收購﹐因為他們知道報紙可以為自己建立政治聲望﹐也可以讓對手名譽掃地。
週日巴菲特接受了記者的提問﹐當有記者問他對報紙有何看法時巴菲特說﹐他曾答應Buffalo News的原始所有者不會將其出售﹐就算買家出高價他也不會。Buffalo News是紐約州一家媒體公司﹐幾十年前為伯克希爾•哈撒威公司所收購。
巴菲特還說他不會收購更多的報紙﹐但也不會食言。
巴菲特目前是華盛頓郵報公司(Washington Post Co.)的董事﹐該公司與紐約時報公司(New York Times Co.)和道瓊斯公司(Dow Jones & Co.)一樣都實行雙級股票制。這些公司實行上述機制後﹐投票權都集中在了某一類股票上﹐而大部分具有投票權的股票都由已控制了公司數十年的家族所掌握。
然而最近﹐這種股票機制卻受到了來自《紐約時報》股東的壓力。上週﹐魯珀特•默多克(Rupert Murdoch)旗下新聞集團(News Corp.)向道瓊斯公司發出了收購要約﹐從而把後者──也是《華爾街日報》母公司所實行的雙級股票制拉到了聚光燈下。
巴菲特在談到《紐約時報》的股價時說﹐在《紐約時報》上失意的人不應該責怪雙級股票制。過去五年間《紐約時報》的股價大幅走低﹐道瓊斯股票也有著同樣的命運。
巴菲特認為﹐就連默多克本人都會承認他收購《華爾街日報》並不是完全沖著經濟目的去的。他指出﹐道瓊斯的非經濟價值僅次於《紐約時報》﹐它既能樹立威望﹐也能遠播臭名。巴菲特還指出﹐其他競購者也將參與進來﹐但最終的結果尚不確定。
伯克希爾•哈撒威公司的股東以壓倒性多數拒絕了一項旨在從中國石油撤資的提議﹐有投資者宣稱該公司為蘇丹達爾富爾的種族屠殺間接提供了財政支持。巴菲特也反對這一提議﹐但他還是決定將這一提議付諸股東大會表決。
他指出﹐中國石油不會對中國政府指手畫腳﹐伯克希爾•哈撒威公司的股東們不認為中國石油的做法有何不妥。他補充說﹐無論伯克希爾•哈撒威公司怎樣告訴中國政府該如何做﹐都沒什麼用。巴菲特也表示﹐在達爾富爾問題的重要性上﹐他與股東們的意見完全一致。
約27,000名股東出席了週六在奧馬哈Qwest Center舉行的年度大會﹐會上巴菲特和公司副董事長查理•芒格(Charlie Munger)回答了六個小時的問題。過去1年中伯克希爾•哈撒威公司的A類股上漲了23%。該股上週五在紐約證交所收於109,250美元。
巴菲特再次對衍生品風險發出了警告﹐他說交易員、投資者和企業的過量借貸將最終導致金融市場出現嚴重紊亂。繼此前將衍生品稱做“金融領域的大規模殺傷性武器”後﹐巴菲特上週六在回答一個有關衍生品交易的問題時又指出﹐他預料衍生品和借貸﹐或是槓桿交易將不可避免地最終給金融市場參與者帶來重大損失。
儘管聯邦法規對每位投資者在每筆交易中所能夠申請的貸款數量作出了限制﹐但巴菲特指出衍生品的出現使得有關交易保證金的要求都變得十分可笑。他說﹐我們也許不知道風險具體始於何處﹐不知道這一危險何時會爆發﹐也不知道它具體要到什麼時候才會結束﹐但到了某個時候﹐問題就會出現﹐那時事情將變得十分糟糕。
如今﹐現年76歲的巴菲特正在積極尋找接班人﹐接替自己出任伯克希爾•哈撒威公司首席投資長一職。該公司的投資面很廣﹐投資對象既有公用事業公司也有內衣生產商。
Karen Richardson
【工商時報2007-05-11】中國人奪標 與巴菲特午餐 今年行情60萬美元
工商時報 2007.05.11
中國人奪標 與巴菲特午餐 今年行情60萬美元
林國賓/綜合外電報導
投資大亨巴菲特週三履行證言，與一名華商共進午餐，這名旅美華人以六十多萬美元在網路競標活動上贏得與巴菲特共進午餐的機會。美國財經新聞網CNNMoney特別選在周三午餐有約前專訪這位財經界的傳奇人物，巴菲特表示，美國房市問題短期不會結束，至於媒體大亨梅鐸最近喊出五○億美元收購道瓊斯一事，收購價到底多少才算合理，巴菲特認為，這見仁見智，就好比紐約洋基若要出售，其合理價值難以估算。
一年一度的午餐有約網路競標活動是巴菲特例行性的慈善活動之一，今年出線的競標者以超過六十萬美元得標，據巴菲特指出，在以電子郵件與這名人士聯繫後，得知他是一名來自中國大陸白手起家的商人，經商有成後移民美國，迄今並已捐出四千萬美元做公益。
巴菲特周三已排出時間要兌現午餐有約的承諾，CNNMoney趕在之前專訪這位財經界傳奇人物，在有關外界最關切的企業併購計畫部份，巴老口風依然很緊，只表示他設定的目標是一○○億美元起跳的企業，但是還沒發現有百分之百符合條件的標的，「就好像我手裡拿著一把獵象槍，但就是找不到一隻大象，」巴菲特咯咯地笑說。
巴菲特也重申，只要是價格合理的好公司，都可能是他收購的標的，不過有些企業的合理價值確實很難精算，像道瓊斯便是其中一家，「在我看來，合理的價位應該反映出這家公司的未來收益潛能與擁有這家公司的重要性。」
「難就難在後者，這是見仁見智的問題，」巴菲特說。「就好比說假使紐約洋基隊要賣，你想它會要賣多少錢？它絕不可能只根據球團表面上的獲利數據來推算賣價，而且外面想要入主洋基的商業鉅子有一籮筐。」
記者接著問到，美國房市不景氣與油價上漲，他比較擔心哪一個時，巴菲特答說：「房市是一個立即性的問題，在部份地區此一問題甚至還會持續很長一段時間，在我看來，有些地方恐需要花上幾年的時間才能解決供過於求的問題。至於油價，大家似乎已經漸漸習慣高油價。」
中國人奪標 與巴菲特午餐 今年行情60萬美元
林國賓/綜合外電報導
投資大亨巴菲特週三履行證言，與一名華商共進午餐，這名旅美華人以六十多萬美元在網路競標活動上贏得與巴菲特共進午餐的機會。美國財經新聞網CNNMoney特別選在周三午餐有約前專訪這位財經界的傳奇人物，巴菲特表示，美國房市問題短期不會結束，至於媒體大亨梅鐸最近喊出五○億美元收購道瓊斯一事，收購價到底多少才算合理，巴菲特認為，這見仁見智，就好比紐約洋基若要出售，其合理價值難以估算。
一年一度的午餐有約網路競標活動是巴菲特例行性的慈善活動之一，今年出線的競標者以超過六十萬美元得標，據巴菲特指出，在以電子郵件與這名人士聯繫後，得知他是一名來自中國大陸白手起家的商人，經商有成後移民美國，迄今並已捐出四千萬美元做公益。
巴菲特周三已排出時間要兌現午餐有約的承諾，CNNMoney趕在之前專訪這位財經界傳奇人物，在有關外界最關切的企業併購計畫部份，巴老口風依然很緊，只表示他設定的目標是一○○億美元起跳的企業，但是還沒發現有百分之百符合條件的標的，「就好像我手裡拿著一把獵象槍，但就是找不到一隻大象，」巴菲特咯咯地笑說。
巴菲特也重申，只要是價格合理的好公司，都可能是他收購的標的，不過有些企業的合理價值確實很難精算，像道瓊斯便是其中一家，「在我看來，合理的價位應該反映出這家公司的未來收益潛能與擁有這家公司的重要性。」
「難就難在後者，這是見仁見智的問題，」巴菲特說。「就好比說假使紐約洋基隊要賣，你想它會要賣多少錢？它絕不可能只根據球團表面上的獲利數據來推算賣價，而且外面想要入主洋基的商業鉅子有一籮筐。」
記者接著問到，美國房市不景氣與油價上漲，他比較擔心哪一個時，巴菲特答說：「房市是一個立即性的問題，在部份地區此一問題甚至還會持續很長一段時間，在我看來，有些地方恐需要花上幾年的時間才能解決供過於求的問題。至於油價，大家似乎已經漸漸習慣高油價。」
【東森新聞網2007-05-10】巴菲特與中國富豪段永平吃午餐 透露接班人還沒找到
巴菲特與中國富豪段永平吃午餐 透露接班人還沒找到
2007/05/10 18:26
記者李怡慧／編譯
吃ㄧ頓飯要花新台幣2千萬，這麼貴的午餐你要不要吃？美國股神巴菲特的這場與巴菲特午餐的競標活動，得標者中國大陸的富豪段永平，昨天(9日)終於和股神共進午餐，而兩人吃的是高級牛排。
美國股神巴菲特神清氣爽的進入紐約高級牛排館，和他共進午餐的是打敗眾家競標者的中國籍的富豪段永平，不過這頓飯價值多少錢，答案是62萬美金，約新台幣2021萬。
這是巴菲特從7年前開始的點子，以競標午餐的方式幫慈善基金會募款，這頓與富豪共進午餐的價碼，前年還是600多萬台幣，今年在一位台灣的梁姓商人和中國富豪段永平不斷加碼下，段永平以天價2千萬得標。
一月份時已經公開徵求接班人的巴菲特，不但親身分享投資經驗，還意有所指的透露，他的接班人其實不用名聲遠播，只要有能力，誰都有可能。巴菲特說，「我想要找到一隻好象，我已經獵槍在握了，但我還沒找到一隻好象。」
也難怪各方好手不惜花大錢，爭著要和這位連續多年財富排名全球第二的富豪共進一餐，因為說不定花上千萬，巴菲特高達4兆新台幣的基金資產就由你來管理。
2007/05/10 18:26
記者李怡慧／編譯
吃ㄧ頓飯要花新台幣2千萬，這麼貴的午餐你要不要吃？美國股神巴菲特的這場與巴菲特午餐的競標活動，得標者中國大陸的富豪段永平，昨天(9日)終於和股神共進午餐，而兩人吃的是高級牛排。
美國股神巴菲特神清氣爽的進入紐約高級牛排館，和他共進午餐的是打敗眾家競標者的中國籍的富豪段永平，不過這頓飯價值多少錢，答案是62萬美金，約新台幣2021萬。
這是巴菲特從7年前開始的點子，以競標午餐的方式幫慈善基金會募款，這頓與富豪共進午餐的價碼，前年還是600多萬台幣，今年在一位台灣的梁姓商人和中國富豪段永平不斷加碼下，段永平以天價2千萬得標。
一月份時已經公開徵求接班人的巴菲特，不但親身分享投資經驗，還意有所指的透露，他的接班人其實不用名聲遠播，只要有能力，誰都有可能。巴菲特說，「我想要找到一隻好象，我已經獵槍在握了，但我還沒找到一隻好象。」
也難怪各方好手不惜花大錢，爭著要和這位連續多年財富排名全球第二的富豪共進一餐，因為說不定花上千萬，巴菲特高達4兆新台幣的基金資產就由你來管理。
2007-05-10
【工商時報20070-05-10】巴菲特大型收購凱特皮拉、宜家雷曼兄弟、Lowe's可能中選
工商時報 2007.05.10
巴菲特大型收購凱特皮拉、宜家雷曼兄弟、Lowe's可能中選
林國賓/綜合外電報導
繼上周末的公司年度股東會之後，投資大師暨柏克夏海瑟威董事長巴菲特周三接受瑞士一家報紙專訪時再度表示，柏克夏海瑟威具有收購好幾宗大型企業的實力，而且近期內便會向外界宣布相關收購行動的好消息。雖然巴菲特尚未透露進一步細節，但市場已點名凱特皮拉(Caterpillar)、宜家(Ikea)與雷曼兄弟最有可能納入柏克夏海瑟威家族。
投資之神巴菲特接受瑞士《Finanz und Wirtschaft》報紙專訪時指出：「我們基本上只對大型收購感興趣，我個人屬意介於五○到二○○億美元之間的標的，只可惜可能的標的極少。不過，我有把握我們很快的便會敲定幾件大案子。」
他還說，柏克夏海瑟威已淡出貨幣市場，不過目前是有「積極敲進某個貨幣」，至於是哪個貨幣，他還刻意賣關子說：「答案一年內就會揭曉。」
巴菲特是在上周末的股東會上首度談及將發動大宗收購的行動，由於公司現金部位超過四○○億美元，他當時甚至還說，不排除將所有可用現金都砸在一件企業收購上。
既然巴老已主動放話，市場專家也開始預測究竟哪些標的可能雀屏中選。美國商業週刊報導指出，若以市值二○○億美元以上為條件，被巴菲特鎖定的可能標的包括製造業重量級企業凱特皮拉、全球家居用品知名品牌宜家、華爾街投資銀行雷曼兄弟與居家修繕產品零售商Lowe's。
商業週刊表示，凱特皮拉很多地方符合巴菲特的投資條件，包括這家公司營運長期穩健成長，國際業務營運比重逾五成。凱特皮拉年營收有四二○億美元，市值四七○億美元。
至於宜家，這是因為巴菲特本身對家具行業也十分在行，目前柏克夏海瑟威旗下已有四家家具子公司，但都屬於小而美的公司，宜家的國際品牌知名度以及不斷擴張營運規模的計畫可能吸引巴菲特的投資目光。
巴菲特大型收購凱特皮拉、宜家雷曼兄弟、Lowe's可能中選
林國賓/綜合外電報導
繼上周末的公司年度股東會之後，投資大師暨柏克夏海瑟威董事長巴菲特周三接受瑞士一家報紙專訪時再度表示，柏克夏海瑟威具有收購好幾宗大型企業的實力，而且近期內便會向外界宣布相關收購行動的好消息。雖然巴菲特尚未透露進一步細節，但市場已點名凱特皮拉(Caterpillar)、宜家(Ikea)與雷曼兄弟最有可能納入柏克夏海瑟威家族。
投資之神巴菲特接受瑞士《Finanz und Wirtschaft》報紙專訪時指出：「我們基本上只對大型收購感興趣，我個人屬意介於五○到二○○億美元之間的標的，只可惜可能的標的極少。不過，我有把握我們很快的便會敲定幾件大案子。」
他還說，柏克夏海瑟威已淡出貨幣市場，不過目前是有「積極敲進某個貨幣」，至於是哪個貨幣，他還刻意賣關子說：「答案一年內就會揭曉。」
巴菲特是在上周末的股東會上首度談及將發動大宗收購的行動，由於公司現金部位超過四○○億美元，他當時甚至還說，不排除將所有可用現金都砸在一件企業收購上。
既然巴老已主動放話，市場專家也開始預測究竟哪些標的可能雀屏中選。美國商業週刊報導指出，若以市值二○○億美元以上為條件，被巴菲特鎖定的可能標的包括製造業重量級企業凱特皮拉、全球家居用品知名品牌宜家、華爾街投資銀行雷曼兄弟與居家修繕產品零售商Lowe's。
商業週刊表示，凱特皮拉很多地方符合巴菲特的投資條件，包括這家公司營運長期穩健成長，國際業務營運比重逾五成。凱特皮拉年營收有四二○億美元，市值四七○億美元。
至於宜家，這是因為巴菲特本身對家具行業也十分在行，目前柏克夏海瑟威旗下已有四家家具子公司，但都屬於小而美的公司，宜家的國際品牌知名度以及不斷擴張營運規模的計畫可能吸引巴菲特的投資目光。
2007-05-09
【經濟日報2007-05-09】巴菲特：低成本指數基金 報酬高
巴菲特：低成本指數基金 報酬高
【經濟日報／編譯吳國卿／道瓊社紐約八日電】 2007.05.09 02:25 am
指數股票型基金（ETF）最近頗為風行，有股神美譽的巴菲特雖不反對投資ETF，但建議散戶買指數型基金，主要是ETF容易頻繁交易，會侵蝕報酬率。圖為巴菲特演講時的神情。
（路透、美聯）
投資大師巴菲特並不反對指數股票型基金（ETF），不過如果有選擇，他寧可投資手續費低廉的指數型共同基金，理由是可以像股票一樣頻繁交易的ETF，容易讓投資人買高殺低。
巴菲特7日在內布拉斯加州奧哈馬舉行的波克夏公司年度股東大會上，建議沒有時間研究個別股票的散戶投資人，購買低成本的指數基金是投資股市的最好方法。
巴菲特接受CNBC訪問說：「最好的方法是買低成本的指數基金，並且長期有規律地購買…如果你長期買，雖然無法買在低點，但也不會買在高點。」
積極管理型共同基金由投資組合經理人挑選股票，但指數型基金只求達到和市場一致的績效，通常追隨標準普爾500種指數等大眾化的市場指數，消極管理也讓指數基金得以收取較低的手續費。
巴菲特說：「如果你的基金每年費用吃掉2%的報酬率，想要趕上指數基金的績效就很困難。投資人應該放輕鬆，只要長期累積投資就好。」
巴菲特也拿傳統指數型基金，與晚近衍生的類似商品ETF作比較。ETF組合了許多檔證券，可在交易所掛牌，交易方式和買賣個別股票一樣。ETF也追隨指數，但ETF可在交易日中任何時候買賣，而指數基金只在每日市場收盤時計算價格。
巴菲特說：「我認為成本極低的指數基金報酬率最高。如果你買指數基金後就不去管它，不會有人鼓勵你下周或下個月賣掉…你的經紀人不會來慫恿你。」
許多學術研究發現，散戶投資人最不善於掌握股市的高低點，通常是因為散戶會追逐熱門股，導致買高殺低。
另一知名投資人先鋒集團（Van-guard）創辦人柏格（John Bogle），也表示對ETF持保留態度，理由是ETF太容易交易。已在1996年卸下先鋒執行長職務的柏格，曾大力推廣低成本指數型基金，使先鋒成為業界的標竿；不過先鋒最近也跨入快速成長ETF業務。
柏格今年稍早在華爾街日報發表文章，質疑藉由ETF隨時交易標準普爾500等指數的必要性。他說：「如果長期投資是傳統指數基金的模範，那麼交易ETF就是短線投機。」他也警告，頻繁交易ETF產生的佣金和稅負，會侵蝕投資人的整體報酬率。
【2007/05/09 經濟日報】@ http://udn.com/
【路透社2007-05-08】〔美國股市〕道指連續第五個交易日創新高,受購併交易消息帶動
〔美國股市〕道指連續第五個交易日創新高,受購併交易消息帶動
2007年 5月 8日 星期二 07:28
路透紐約電---美國股市道瓊工業指數周一連續第五個交易日創收盤新高,受全球最大鋁生產商--美國鋁業以270億美元標購加拿大鋁業消息帶動.
美國鋁業勁升8.3%,至38.63美元,帶動道指和標準普爾500指數走強.最近數月,不斷有購併消息傳出,帶動市場上漲.
美國軍需用品生產商Armor Holdings表示,英國國防承包商BAE Systems將以41億美元對其收購.Armor股價大漲5.4%,報86.60美元.
Thrivent Financial投資組合經理人Scott Vergin表示:"所有這些不同行業的購併交易推動市場.每天都會有幾單這樣的消息."
道瓊工業指數漲48.35點或0.36%,至13,312.97,盤中再創歷史新高13,317.69點.
標準普爾500指數升3.86點或0.26%,至1,509.48,盤中觸及52周高位1,511.00.但Nasdaq綜合股價指數微跌1.20點或0.05%,報2,570.95,該指數盤中也升至2,580.06點的52周新高.
Vergin稱:"你可能會認為市場在連漲數日後會有所喘息,但購併等利多消息不斷傳來,減少了股市供應,同時顯現了股價仍便宜."
**高盛上調股指預測**
高盛首席投資分析師高菡(Abby Joseph Cohen)上調了今年年底標普500指數的目標價3.2%,因首季企業盈利增幅較預期強勁.她並將道指年底目標水準上調3.7%,由13,500點調升至14,000.
油價下滑也有助股市.美國原油期貨收低0.46美元,報每桶61.47美元,稍早一度大跌逾1美元.
但本周稍後將公布的經濟面消息可能令市場波動增加.歐元區、英國和美國都將公布利率決策.美國聯邦儲備理事會(FED)將於周三宣布議息結果.
加拿大鋁業在美國上市股份猛漲34.5%,報82.11美元,為標普500指數成份股中漲幅最大個股.
投資大亨巴菲特(Warren Buffett)也為購併熱潮添柴加火,他於周日表示,可能為其保險和投資公司Berkshire Hathaway收購一項"龐大"的業務.
網絡巨擘雅虎跌1.9%,報30.38美元,拖累Nasdaq指數.華爾街日本上周五報道稱,雅虎與微軟的合併洽商已不再積極.
今日紐約證交所交投溫和,約13.2億股易手,遠低於去年日均預估的18.4億股,Nasdaq市場有約17.4億股易手,亦低於去年日均的20.2億股.
紐約證交所上漲個股和下跌個股比約為9:7,Nasdaq市場則約為7:8.(完)
--翻譯 李軍;審校 行月舟
2007年 5月 8日 星期二 07:28
路透紐約電---美國股市道瓊工業指數周一連續第五個交易日創收盤新高,受全球最大鋁生產商--美國鋁業
美國鋁業勁升8.3%,至38.63美元,帶動道指和標準普爾500指數走強.最近數月,不斷有購併消息傳出,帶動市場上漲.
美國軍需用品生產商Armor Holdings
Thrivent Financial投資組合經理人Scott Vergin表示:"所有這些不同行業的購併交易推動市場.每天都會有幾單這樣的消息."
道瓊工業指數漲48.35點或0.36%,至13,312.97,盤中再創歷史新高13,317.69點.
標準普爾500指數升3.86點或0.26%,至1,509.48,盤中觸及52周高位1,511.00.但Nasdaq綜合股價指數微跌1.20點或0.05%,報2,570.95,該指數盤中也升至2,580.06點的52周新高.
Vergin稱:"你可能會認為市場在連漲數日後會有所喘息,但購併等利多消息不斷傳來,減少了股市供應,同時顯現了股價仍便宜."
**高盛上調股指預測**
高盛首席投資分析師高菡(Abby Joseph Cohen)上調了今年年底標普500指數的目標價3.2%,因首季企業盈利增幅較預期強勁.她並將道指年底目標水準上調3.7%,由13,500點調升至14,000.
油價下滑也有助股市.美國原油期貨收低0.46美元,報每桶61.47美元,稍早一度大跌逾1美元.
但本周稍後將公布的經濟面消息可能令市場波動增加.歐元區、英國和美國都將公布利率決策.美國聯邦儲備理事會(FED)將於周三宣布議息結果.
加拿大鋁業在美國上市股份
投資大亨巴菲特(Warren Buffett)也為購併熱潮添柴加火,他於周日表示,可能為其保險和投資公司Berkshire Hathaway
網絡巨擘雅虎
今日紐約證交所交投溫和,約13.2億股易手,遠低於去年日均預估的18.4億股,Nasdaq市場有約17.4億股易手,亦低於去年日均的20.2億股.
紐約證交所上漲個股和下跌個股比約為9:7,Nasdaq市場則約為7:8.(完)
--翻譯 李軍;審校 行月舟
【路透社2007-05-08】〔企業併購〕投資大亨巴菲特稱其不大可能競購道瓊斯--CNBC
〔企業併購〕投資大亨巴菲特稱其不大可能競購道瓊斯--CNBC
2007年 5月 8日 星期二 07:10
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路透紐約電---投資大亨巴菲特(Warren Buffett)周一表示,他不大可能收購美國華爾街日報發行商道瓊斯作為私人投資.
巴菲特表示,其掌管的保險與投資公司Berkshire Hathaway不會競購道瓊斯,因價格過高.
"我不能為Berkshire做這件事,"他在接受商業新聞頻道CNBC專訪時稱.
巴菲特承認,全球財大氣粗的投資者對道瓊斯垂涎三尺,因收購它可以順手把華爾街日報收歸旗下.
但新聞集團董事長兼執行長梅鐸(Rupert Murdoch)對道瓊斯提出的收購溢價已高達50%左右,這令他人望而卻步.(完)
--翻譯 戚麗艷;審校 張濤
2007年 5月 8日 星期二 07:10
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路透紐約電---投資大亨巴菲特(Warren Buffett)周一表示,他不大可能收購美國華爾街日報發行商道瓊斯
巴菲特表示,其掌管的保險與投資公司Berkshire Hathaway
"我不能為Berkshire做這件事,"他在接受商業新聞頻道CNBC專訪時稱.
巴菲特承認,全球財大氣粗的投資者對道瓊斯垂涎三尺,因收購它可以順手把華爾街日報收歸旗下.
但新聞集團
--翻譯 戚麗艷;審校 張濤
【東亞日報2007-05-08】巴菲特：我們鍾愛韓國企業
巴菲特：我們鍾愛韓國企業
MAY 08, 2007 07:47
孔鍾植 (kong@donga.com)
“當首次瞭解POSCO的時候，自然而然地産生了‘如此優秀的企業，我們竟然一直不瞭解它……’的想法。我們鍾愛韓國企業。”（伯克夏·哈薩韋投資公司總裁沃倫·巴菲特）
本月6日（當地時間），巴菲特和副總裁芒格在美國內布拉斯加州奧馬哈萬豪酒店舉行記者會，接連對韓國大加稱讚。巴菲特表示，除了伯克夏·哈薩韋投資的POSCO之外，自己與芒格以個人名義購買了很多韓國股票，也在進行很多股票交易。
他表示：“在看了（對韓國企業的）花旗集團的報告書中，選出了20種雖然是連公司名字都是第一次聽到的公司，但股價低業績好的專案購買了股票。”並稱：“我確信即使其中有幾個有問題，只要大部分良好，整體投資結果終絕對不會壞。”
對於韓美自由貿易協定（FTA）談判達成妥協一事，巴菲特表示：“對POSCO、三星等個別企業的投資決定不會受到影響。”
對於“有人指出韓國股市的結構不適合進行巴菲特式價值投資，對此您有何看法”的提問，巴菲特表示：“以在美國進行的完全相同的方式對韓國進行了投資，而且那樣的投資也獲得了成功。”他反問說：“如果不是價值投資，難道要進行無價值投資嗎？”並強調說：“沒有其他的代替方案。”
另外，對於在美國進行中的繼承稅爭議，他表示：“我們不會無條件讓20年前奧運會代表選手的子女參加2008年奧運會。維持機會的均等是非常重要的。”再次重申了反對廢除繼承稅的見解。
對於全球性的流動性急升，也表明了擔憂。他警戒說：“大家全都在鬆懈。如果汽車速度減少到時速25英里（約40公里），人們會認爲很安全而不想系安全帶，但實際上並不安全。市場也是同樣。無論何時流動性都有可能會驟減。”
當天巴菲特也一直在喝平時喜愛的櫻桃味可口可樂，有人向他詢問了喝那麽多對身體有害的可樂還能保持健康的秘訣，對此他先是提及了不吸煙且完全沒有業務壓力的情況之後表示：“因爲我被我喜歡和喜歡我的人們的包圍下生活。”伯克夏·哈薩韋還是可口可樂的主要股東。
對於“往後繼承人應該在伯克夏·哈薩韋總公司所在的奧馬哈工作嗎”的提問，巴菲特表示：“只要是本人最清楚，無論在何處都可以工作。”並稱：“等定下候選群之後，計劃讓他們負責30億或者是50億美元的投資資金的運營，來驗證他們的能力。”
MAY 08, 2007 07:47
孔鍾植 (kong@donga.com)
“當首次瞭解POSCO的時候，自然而然地産生了‘如此優秀的企業，我們竟然一直不瞭解它……’的想法。我們鍾愛韓國企業。”（伯克夏·哈薩韋投資公司總裁沃倫·巴菲特）
本月6日（當地時間），巴菲特和副總裁芒格在美國內布拉斯加州奧馬哈萬豪酒店舉行記者會，接連對韓國大加稱讚。巴菲特表示，除了伯克夏·哈薩韋投資的POSCO之外，自己與芒格以個人名義購買了很多韓國股票，也在進行很多股票交易。
他表示：“在看了（對韓國企業的）花旗集團的報告書中，選出了20種雖然是連公司名字都是第一次聽到的公司，但股價低業績好的專案購買了股票。”並稱：“我確信即使其中有幾個有問題，只要大部分良好，整體投資結果終絕對不會壞。”
對於韓美自由貿易協定（FTA）談判達成妥協一事，巴菲特表示：“對POSCO、三星等個別企業的投資決定不會受到影響。”
對於“有人指出韓國股市的結構不適合進行巴菲特式價值投資，對此您有何看法”的提問，巴菲特表示：“以在美國進行的完全相同的方式對韓國進行了投資，而且那樣的投資也獲得了成功。”他反問說：“如果不是價值投資，難道要進行無價值投資嗎？”並強調說：“沒有其他的代替方案。”
另外，對於在美國進行中的繼承稅爭議，他表示：“我們不會無條件讓20年前奧運會代表選手的子女參加2008年奧運會。維持機會的均等是非常重要的。”再次重申了反對廢除繼承稅的見解。
對於全球性的流動性急升，也表明了擔憂。他警戒說：“大家全都在鬆懈。如果汽車速度減少到時速25英里（約40公里），人們會認爲很安全而不想系安全帶，但實際上並不安全。市場也是同樣。無論何時流動性都有可能會驟減。”
當天巴菲特也一直在喝平時喜愛的櫻桃味可口可樂，有人向他詢問了喝那麽多對身體有害的可樂還能保持健康的秘訣，對此他先是提及了不吸煙且完全沒有業務壓力的情況之後表示：“因爲我被我喜歡和喜歡我的人們的包圍下生活。”伯克夏·哈薩韋還是可口可樂的主要股東。
對於“往後繼承人應該在伯克夏·哈薩韋總公司所在的奧馬哈工作嗎”的提問，巴菲特表示：“只要是本人最清楚，無論在何處都可以工作。”並稱：“等定下候選群之後，計劃讓他們負責30億或者是50億美元的投資資金的運營，來驗證他們的能力。”
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