否認股神投資》東北電氣 股價大跌
【經濟日報╱記者邱詩文／綜合報導】 2009.05.30 04:02 am
大陸東北電氣日前公告否認股神巴菲特有意投資的傳聞，東北電氣H股昨（29）日復牌交易後，股價重挫18.59%，收盤價跌回港幣2元以下。不過，此前已連漲十天的東北電氣H股，到昨天為止，累計漲幅仍高達180%。
新華社報導，東北電氣A+H股27日陸續停牌，當天晚間東北電氣在香港交易所公告，表示巴菲特從未就收購股份一事前來接洽，東北電氣不知道市場傳言從何而來。
昨天東北電氣H股復牌交易，股價顯著回落，因否認股神巴菲特洽商入股，令市場期待落空，股價最低跌至港幣1.7元，跌幅達24.78%，終場小幅拉回，但仍在港幣2元以下，收在1.84元。
A股中的ST東電27日臨時停牌，深交所就此發布公告稱，因上海證券報報導東北電氣「風傳巴菲特入股東北電氣H股遭爆炒」，根據有關規定，經*ST東電申請，深交所在27日開市起，對ST東電進行臨時停牌，待公司刊登相關公告後復牌。
近日有傳聞稱，在5月2日召開的波克夏股東大會上，巴菲特表示，他打算在大陸的許可下，大量入股低價的國營電網設備股。傳聞更指出，巴菲特目前正與東北電氣的大股東香港中央結算洽談股權轉讓事宜。
東北電氣1995年在香港發行H股，同年在大陸發行A股，今年4月1日起，該公司因連續兩年虧損，被實行退市風險警示處理，公司今年第一季再虧損人民幣851萬元。
由於業績不理想，公司的H股自去年10月觸底以來，一直在港幣1元以下徘徊。但在「股神」可能入股的傳聞傳開後，東北電氣H股在香港市場爆炒十個交易日，僅27日單一個交易日，股價就大幅飆升59.15%。
【2009/05/30 經濟日報】@ http://udn.com/
2009-05-30
2009-05-29
【中國評論2009-05-29】巴菲特：未來十年中國股市必將是世界之最
巴菲特：未來十年中國股市必將是世界之最
http://www.chinareviewnews.com 2009-05-29 09:17:06
中評社北京５月２９日訊／《第一財經》發表匯添富基金公司首席投資理財師劉建位文章，稱在２００９年的伯克希爾股東大會上，股東們、記者們提出的眾多問題中，中國也成為本次股東大會大家最關注的熱點，所有人都想知道，投資大師巴菲特對中國怎麼看。巴菲特給出的回答是：看好中國、支持中國、投資中國。
巴菲特看好中國
每一年巴菲特在致股東的信的最後，都會寫道：“我們實在是萬分幸運，我們出生在美國。”
很多人喜歡把巴菲特神化，但巴菲特卻非常冷靜地認識到，他之所以如此成功，其實就像中了六合彩，正好生在美國這樣一個強大的國家，正好趕上了美國迅速發展這樣一個偉大的時代。如果是其他時間出生在其他國家，他再聰明，再努力，也根本不會取得如此巨大的成功。
而現在他認為，中國投資者同樣非常幸運，生在一個日益強大的國家，趕上一個日益發展的時代。
巴菲特說：“中國有一個很棒的未來，中國的發展，就像一個人的成長和釋放出潛能，中國正在成長，還會不斷地更加成長，它只是剛剛開始，我會告訴所有中國人，你們都很幸運，活在現在這個時代裡，比１００年或者２００年前好多了，有很多很好的機會，經濟會不停發展，中國在世界上的地位會不停上升，中國在世界舞台上越來越重要，去年在北京舉辦的奧運會，真是難以置信的好，沒有人會比它更好，世界正在發現中國，中國也在發現世界。”
巴菲特支持中國
巴菲特支持中國首先是支持中國官員對美國債券的擔憂。中國的政府官員最近對中國所持有的大量美國債券感到擔憂，因為這些債券一直在下跌。巴菲特認為這種判斷很正確。
股東問他對美國政府出手救ＡＩＧ的做法，會否令納稅人付出沉重代價時，巴菲特則指出付出代價的會是持有大量國債的中國：“納稅人並沒有付出分毫。有中國官員曾說擔心美國國債的回報，我想他是有道理的。所有海外美元合約的持有者，回報將會減少，這是一大問題。”保險是巴菲特掌管的伯克希爾公司最核心的業務，而美國國債也是巴菲特保險資金最主要的投資工具。巴菲特和中國一樣持有大量的美國國債，他也和中國一樣有著同樣的擔憂。
巴菲特接受媒體專訪時說：“美國想把負債擺脫掉，所以政府要去杠杆化，讓人們開始存更多的錢，花得更少，所以美國政府要推動經濟，不停推動，扮演著一個很大的角色，現在經濟根本地慢了下來，經濟是個很大的問題，大量發行貨幣會有助於推動經濟復甦，但是長期來說有一個通貨膨脹的危險。我們在美國有一個說法是，沒有免費的午餐，每件事都有它的後果。”
其實２００９年３月巴菲特在致股東的信中說得更加直接：“在目前的低利率下，一直執著於持有存款等現金等價物或者長期政府債券，如果持續持有很長時間的話，投資回報率幾乎可以肯定會低得驚人。”
二是支持中國擴大內需。在談及美國大量借債的行為時，巴菲特特別提到了中國，他說：“他們（中國人）每日辛勤勞作生產產品給美國人用，而我們給他們一些紙片。當他們想用這些紙片，例如幾年前來買優尼科石油公司的時候，卻發現這些紙片不能達到他們想要的目的。” ２００５年中海油競購優尼科，因遭美國方面阻撓而失敗。
巴菲特進一步表示：“中國每年的貿易順差達到２０００多億美元，當他們發現美元沒辦法購買他們想要的東西之後，他們會問，為什麼要出口美國，而不是自己用呢？”巴菲特明顯表示出對中國擴大內需政策的支持。目前中國出口面臨兩大難題，一是外需大幅下降，二是出口換來的美元面臨長期貶值的危險。在這種情況下，刺激內需，一可以彌補外需的下降，二可以避免美元大幅貶值的危險。
三是支持中國穩定金融系統。巴菲特說他會不斷關注中國的變化。芒格讚賞中國擁有世界上最好的金融系統之一。他認為中國目前的實力還無法與世界抗衡，建立穩固的金融系統對中國非常重要。回顧這兩次金融危機，中國經濟之所以能夠保持穩定，一個最重要的原因是中國的金融系統保持穩定。美國經濟持續高速發展的歷史經驗表明需要穩定強大的金融系統支撐。美國經濟大幅衰退的當前教訓表明金融系統一旦失去穩定甚至陷入危機對實體經濟的影響將是巨大的。
巴菲特投資中國
股東大會上有人問巴菲特對投資中國公司的看法。巴菲特說他在前幾年還不會想到投資比亞迪公司，也不會關注中國石油，但現在一切都變了。雖有一些政策上的限制，但伯克希爾公司將加大在中國的投入。因為中國正逐步成為一個巨大的市場，沒有人可以忽略。
其實除了投資比亞迪和中國石油，巴菲特還有一個投資中國的舉動被大家忽略了：可口可樂收購匯源。
投資中國石油是巴菲特控股的伯克希爾直接出手，投資比亞迪是伯克希爾控股的中美能源出手，投資匯源則是巴菲特作為第一大股東的可口可樂出手，儘管全面收購被商務部否決，據報道雙方其他合作在商談中。
當中國女生收到Ｆｒｕｉｔ ｏｆ Ｌｏｏｍ內衣和Ｓｅｅ’ｓ巧克力的禮物時，可能並不知道，這是巴菲特的伯克希爾公司旗下公司的產品。
很多中國出口企業把家具出口到美國的Ｎｅｂｒａｓｋａ Ｆｕｒｎｉｔｕｒｅ Ｍａｒｔ、Ｓｔａｒ Ｆｕｒｎｉｔｕｒｅ、Ｊｏｒｄａｎ’ｓ Ｆｕｒｎｉｔｕｒｅ，可能他們並不知道，這是巴菲特的伯克希爾完全控股的公司。
巴菲特的伯克希爾公司２００８年年底時，淨資產７７６６億元人民幣，總資產１.８３萬億元人民幣，下屬公司５０多家，業務範圍包括保險、電力、銀行、食品、家具、汽車、航空、鞋業、珠寶、報紙等，正在從股票市場和產品市場多個渠道進入中國。
我們最關心的還是巴菲特對中國股市怎麼看，尤其是在經歷過如此暴跌之後。
２００８年１２月有中國記者見到巴菲特，介紹了中國股市的巨大跌幅，並問巴菲特對中國市場的未來怎麼看。巴菲特說：“我看好中國市場，不要計較短時期的情況。未來十年中國股市必將是世界之最。”
巴菲特對中國的信心來自於歷史，也來自於未來：過去１９年，中國ＧＤＰ從１９９０年的１.８７萬億元增長到了２００８年的３０萬億元，增長了１５倍，上證指數從９９點上漲到了２６００點以上，最高漲到６０００點以上，漲幅近６０倍。
２１世紀是中國的世紀，隨著中國經濟的持續增長，中國股市也會上漲百倍嗎？
“中國很有潛力，我希望把潛力變成事實，在下一個一百年裡，中國將成為一個更加繁榮昌盛的國家，我希望中國總是一路成功，發展得越來越快。”巴菲特看好中國，我們中國人更有信心看好自己的國家。
http://www.chinareviewnews.com 2009-05-29 09:17:06
中評社北京５月２９日訊／《第一財經》發表匯添富基金公司首席投資理財師劉建位文章，稱在２００９年的伯克希爾股東大會上，股東們、記者們提出的眾多問題中，中國也成為本次股東大會大家最關注的熱點，所有人都想知道，投資大師巴菲特對中國怎麼看。巴菲特給出的回答是：看好中國、支持中國、投資中國。
巴菲特看好中國
每一年巴菲特在致股東的信的最後，都會寫道：“我們實在是萬分幸運，我們出生在美國。”
很多人喜歡把巴菲特神化，但巴菲特卻非常冷靜地認識到，他之所以如此成功，其實就像中了六合彩，正好生在美國這樣一個強大的國家，正好趕上了美國迅速發展這樣一個偉大的時代。如果是其他時間出生在其他國家，他再聰明，再努力，也根本不會取得如此巨大的成功。
而現在他認為，中國投資者同樣非常幸運，生在一個日益強大的國家，趕上一個日益發展的時代。
巴菲特說：“中國有一個很棒的未來，中國的發展，就像一個人的成長和釋放出潛能，中國正在成長，還會不斷地更加成長，它只是剛剛開始，我會告訴所有中國人，你們都很幸運，活在現在這個時代裡，比１００年或者２００年前好多了，有很多很好的機會，經濟會不停發展，中國在世界上的地位會不停上升，中國在世界舞台上越來越重要，去年在北京舉辦的奧運會，真是難以置信的好，沒有人會比它更好，世界正在發現中國，中國也在發現世界。”
巴菲特支持中國
巴菲特支持中國首先是支持中國官員對美國債券的擔憂。中國的政府官員最近對中國所持有的大量美國債券感到擔憂，因為這些債券一直在下跌。巴菲特認為這種判斷很正確。
股東問他對美國政府出手救ＡＩＧ的做法，會否令納稅人付出沉重代價時，巴菲特則指出付出代價的會是持有大量國債的中國：“納稅人並沒有付出分毫。有中國官員曾說擔心美國國債的回報，我想他是有道理的。所有海外美元合約的持有者，回報將會減少，這是一大問題。”保險是巴菲特掌管的伯克希爾公司最核心的業務，而美國國債也是巴菲特保險資金最主要的投資工具。巴菲特和中國一樣持有大量的美國國債，他也和中國一樣有著同樣的擔憂。
巴菲特接受媒體專訪時說：“美國想把負債擺脫掉，所以政府要去杠杆化，讓人們開始存更多的錢，花得更少，所以美國政府要推動經濟，不停推動，扮演著一個很大的角色，現在經濟根本地慢了下來，經濟是個很大的問題，大量發行貨幣會有助於推動經濟復甦，但是長期來說有一個通貨膨脹的危險。我們在美國有一個說法是，沒有免費的午餐，每件事都有它的後果。”
其實２００９年３月巴菲特在致股東的信中說得更加直接：“在目前的低利率下，一直執著於持有存款等現金等價物或者長期政府債券，如果持續持有很長時間的話，投資回報率幾乎可以肯定會低得驚人。”
二是支持中國擴大內需。在談及美國大量借債的行為時，巴菲特特別提到了中國，他說：“他們（中國人）每日辛勤勞作生產產品給美國人用，而我們給他們一些紙片。當他們想用這些紙片，例如幾年前來買優尼科石油公司的時候，卻發現這些紙片不能達到他們想要的目的。” ２００５年中海油競購優尼科，因遭美國方面阻撓而失敗。
巴菲特進一步表示：“中國每年的貿易順差達到２０００多億美元，當他們發現美元沒辦法購買他們想要的東西之後，他們會問，為什麼要出口美國，而不是自己用呢？”巴菲特明顯表示出對中國擴大內需政策的支持。目前中國出口面臨兩大難題，一是外需大幅下降，二是出口換來的美元面臨長期貶值的危險。在這種情況下，刺激內需，一可以彌補外需的下降，二可以避免美元大幅貶值的危險。
三是支持中國穩定金融系統。巴菲特說他會不斷關注中國的變化。芒格讚賞中國擁有世界上最好的金融系統之一。他認為中國目前的實力還無法與世界抗衡，建立穩固的金融系統對中國非常重要。回顧這兩次金融危機，中國經濟之所以能夠保持穩定，一個最重要的原因是中國的金融系統保持穩定。美國經濟持續高速發展的歷史經驗表明需要穩定強大的金融系統支撐。美國經濟大幅衰退的當前教訓表明金融系統一旦失去穩定甚至陷入危機對實體經濟的影響將是巨大的。
巴菲特投資中國
股東大會上有人問巴菲特對投資中國公司的看法。巴菲特說他在前幾年還不會想到投資比亞迪公司，也不會關注中國石油，但現在一切都變了。雖有一些政策上的限制，但伯克希爾公司將加大在中國的投入。因為中國正逐步成為一個巨大的市場，沒有人可以忽略。
其實除了投資比亞迪和中國石油，巴菲特還有一個投資中國的舉動被大家忽略了：可口可樂收購匯源。
投資中國石油是巴菲特控股的伯克希爾直接出手，投資比亞迪是伯克希爾控股的中美能源出手，投資匯源則是巴菲特作為第一大股東的可口可樂出手，儘管全面收購被商務部否決，據報道雙方其他合作在商談中。
當中國女生收到Ｆｒｕｉｔ ｏｆ Ｌｏｏｍ內衣和Ｓｅｅ’ｓ巧克力的禮物時，可能並不知道，這是巴菲特的伯克希爾公司旗下公司的產品。
很多中國出口企業把家具出口到美國的Ｎｅｂｒａｓｋａ Ｆｕｒｎｉｔｕｒｅ Ｍａｒｔ、Ｓｔａｒ Ｆｕｒｎｉｔｕｒｅ、Ｊｏｒｄａｎ’ｓ Ｆｕｒｎｉｔｕｒｅ，可能他們並不知道，這是巴菲特的伯克希爾完全控股的公司。
巴菲特的伯克希爾公司２００８年年底時，淨資產７７６６億元人民幣，總資產１.８３萬億元人民幣，下屬公司５０多家，業務範圍包括保險、電力、銀行、食品、家具、汽車、航空、鞋業、珠寶、報紙等，正在從股票市場和產品市場多個渠道進入中國。
我們最關心的還是巴菲特對中國股市怎麼看，尤其是在經歷過如此暴跌之後。
２００８年１２月有中國記者見到巴菲特，介紹了中國股市的巨大跌幅，並問巴菲特對中國市場的未來怎麼看。巴菲特說：“我看好中國市場，不要計較短時期的情況。未來十年中國股市必將是世界之最。”
巴菲特對中國的信心來自於歷史，也來自於未來：過去１９年，中國ＧＤＰ從１９９０年的１.８７萬億元增長到了２００８年的３０萬億元，增長了１５倍，上證指數從９９點上漲到了２６００點以上，最高漲到６０００點以上，漲幅近６０倍。
２１世紀是中國的世紀，隨著中國經濟的持續增長，中國股市也會上漲百倍嗎？
“中國很有潛力，我希望把潛力變成事實，在下一個一百年裡，中國將成為一個更加繁榮昌盛的國家，我希望中國總是一路成功，發展得越來越快。”巴菲特看好中國，我們中國人更有信心看好自己的國家。
【鉅亨網2009-05-29】東北電氣澄清巴菲特擬入股傳聞
東北電氣澄清巴菲特擬入股傳聞
鉅亨網新聞中心 (來源：闊網)
2009 / 05 / 29 星期五 05:52 上一則 下一則
東北電氣公佈，2009年5月27日《上海證券報》刊登題為「風傳巴菲特擬入股，*ST東北電H股遭爆炒」的文章，該文陳述「有傳聞稱，巴菲特打算大量入股低價的國營電網設備股，巴菲特目前正與東北電氣的大股東香港中央結算(代理人)有限公司洽談股權轉讓事宜」。
公司聲明二級市場的表現屬於市場投資者的個人投資行為，與公司無關；公司單一最大股東是新東北電氣投資有限公司，持有公司2.12億股限售流通A股，佔公司發行總股本的24.28%；香港中央結算有限公司是香港交易所全資附屬公司，提供證券登記服務業務，投資者股份集中存放在該公司。實際上，香港中央結算(代理人)有限公司所持有的股份為其代理的在香港中央結算有限公司交易平台上交易的H股股東帳戶的股份總和。該公司負責公司發行的2.58億H股證券登記服務，但並不是公司的直接持股股東，故不具有股份交易資格，亦不可能與任何第三方洽談股權轉讓交易。公司謹確認，目前並無任何有關收購或變賣的商談或協議。
鉅亨網新聞中心 (來源：闊網)
2009 / 05 / 29 星期五 05:52 上一則 下一則
東北電氣公佈，2009年5月27日《上海證券報》刊登題為「風傳巴菲特擬入股，*ST東北電H股遭爆炒」的文章，該文陳述「有傳聞稱，巴菲特打算大量入股低價的國營電網設備股，巴菲特目前正與東北電氣的大股東香港中央結算(代理人)有限公司洽談股權轉讓事宜」。
公司聲明二級市場的表現屬於市場投資者的個人投資行為，與公司無關；公司單一最大股東是新東北電氣投資有限公司，持有公司2.12億股限售流通A股，佔公司發行總股本的24.28%；香港中央結算有限公司是香港交易所全資附屬公司，提供證券登記服務業務，投資者股份集中存放在該公司。實際上，香港中央結算(代理人)有限公司所持有的股份為其代理的在香港中央結算有限公司交易平台上交易的H股股東帳戶的股份總和。該公司負責公司發行的2.58億H股證券登記服務，但並不是公司的直接持股股東，故不具有股份交易資格，亦不可能與任何第三方洽談股權轉讓交易。公司謹確認，目前並無任何有關收購或變賣的商談或協議。
【鉅亨網2009-05-29】巴菲特助理Sokol：房屋市場與經濟尚未接近復甦時期
巴菲特助理Sokol：房屋市場與經濟尚未接近復甦時期
鉅亨網編譯郭照青 綜合外電
2009 / 05 / 29 星期五 04:52 上一則 下一則
億萬富翁投資人巴菲特的最佳助理David Sokol說，美國房屋場尚未接近復甦時期，回穩的跡象亦尚未成熟。
在紐約舉行的一場投資會議中，Sokol與多位基金經理人均表示，經濟仍在惡化，他們對歐巴馬總統的經濟政策，並沒有太大的信心。
「我們並未見到發出的綠芽，」MidAmerican能源控股公司總裁Sokol說。「我們並未見到情況有所改善。」
MidAmerican公司係屬巴菲特的Berkshire Hathaway公司所擁有，Sokol被視為是Berkshire公司主管的可能接班人。Sokol是在美國今日公布經濟數據前，發表了該談話。美國今日公布4月新屋銷售，為三個月來第二度上升。美國第一季抵押貸款延後還款與取消贖回權案件上升至記錄高點。
52歲的Sokol昨日在紐約發表演說時表示，進入法拍程序的房屋，使得影子餘屋增加，將持續對市場構成壓力。
官方統計顯示，餘屋約達10至12個月供給量。 Sokol說：「我們相信累積的待售餘屋，為該數據的二倍。」
鉅亨網編譯郭照青 綜合外電
2009 / 05 / 29 星期五 04:52 上一則 下一則
億萬富翁投資人巴菲特的最佳助理David Sokol說，美國房屋場尚未接近復甦時期，回穩的跡象亦尚未成熟。
在紐約舉行的一場投資會議中，Sokol與多位基金經理人均表示，經濟仍在惡化，他們對歐巴馬總統的經濟政策，並沒有太大的信心。
「我們並未見到發出的綠芽，」MidAmerican能源控股公司總裁Sokol說。「我們並未見到情況有所改善。」
MidAmerican公司係屬巴菲特的Berkshire Hathaway公司所擁有，Sokol被視為是Berkshire公司主管的可能接班人。Sokol是在美國今日公布經濟數據前，發表了該談話。美國今日公布4月新屋銷售，為三個月來第二度上升。美國第一季抵押貸款延後還款與取消贖回權案件上升至記錄高點。
52歲的Sokol昨日在紐約發表演說時表示，進入法拍程序的房屋，使得影子餘屋增加，將持續對市場構成壓力。
官方統計顯示，餘屋約達10至12個月供給量。 Sokol說：「我們相信累積的待售餘屋，為該數據的二倍。」
2009-05-28
【華爾街日報2009-05-28】億萬富翁聚會討論人口過剩
2009年 05月 28日 10:07
億萬富翁聚會討論人口過剩
正文 評論 更多奢華人生的文章 » 投稿 打印 轉發 MSN推薦 博客引用 發佈到 MySpace.cn 英文字 體
上週的超級富豪聚會注定會引來批評。
Associated Press有諸多億萬富翁參加了這次紐約聚會﹐其中包括蓋茨(Bill Gates)、巴菲特(Warren Buffett)、洛克菲勒(David Rockefeller)、布羅德(Eli Broad)、索羅斯(George Soros)、特納(Ted Turner)、溫弗瑞(Oprah Winfrey) 以及布隆博格(Michael Bloomberg)等等。《慈善記事報》(Chronicle of Philanthropy)將這次聚會描繪成一個旨在鼓勵慈善的非正式聚會。只是一些億萬富翁在一起聚聚餐﹐友好地交流一下如何促進慈善捐助罷了。
我們被告知﹐這次聚會沒有議程。也沒有下次會議的計劃安排。
但在這個財富偶像坍塌的年代﹐一群億萬富翁的聚會肯定會不可避免地引來密切關注。當然﹐所有金錢和權力集中在一個房間﹐不得不說是我們其餘大眾的麻煩。
《泰晤士報》(Times)的一篇文章說﹐這個絕密會議討論的議題包括了醫療、教育﹐以及迄今最具爭議的話題﹐延緩全球人口增長。
文章寫道﹐這些富豪接受了蓋茨的觀點﹐認為人口過剩是需要優先解決的問題。文章補充說﹐這可能會給一些認為避孕和女性教育削弱了傳統價值的政治人士帶來挑戰。
這個立場或許並不令人意外。蓋茨、巴菲特和特納多年來一直都在暗自擔憂馬爾薩斯(Malthus)所提出的人口問題。蓋茨在2月份曾列出一個粗略的計劃﹐試圖將全球人口控制在83億以內﹐而全球人口在自然增長條件下的峰值預計是93億。
不過﹐一些右翼團體已經開始攻擊這些億萬富翁是在打造一種秘密絕育組織或是資助墮胎的巨型取款機。這種說法加重了大眾由來已久的擔憂情緒﹐認為富人正在借助他們的財富以他們想要的形像重塑人類。一些人還祭出了優生學的幽靈。
我並不是主張控制人口。但就我個人所掌握的聚會情況﹐以及《泰晤士報》的進一步揭密來看﹐控制人口只是這次會議的諸多議題之一﹐每個慈善家都談到了他們目前正在從事的慈善項目。（控制人口）並不是召開會議的原因。
有關召開這次秘密會議主要是為了壓縮全球人口的說法聽起來不像是真的。
據說﹐幾乎所有的與會者在政治上都是自由派。讀者們﹐你們覺得這個慈善家的地下審判團(Star Chamber)是需要擔憂還是感激呢？
Robert Frank
（“奢華人生”專注於富人的生活和文化﹐由Robert Frank主筆。）
億萬富翁聚會討論人口過剩
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上週的超級富豪聚會注定會引來批評。
Associated Press有諸多億萬富翁參加了這次紐約聚會﹐其中包括蓋茨(Bill Gates)、巴菲特(Warren Buffett)、洛克菲勒(David Rockefeller)、布羅德(Eli Broad)、索羅斯(George Soros)、特納(Ted Turner)、溫弗瑞(Oprah Winfrey) 以及布隆博格(Michael Bloomberg)等等。《慈善記事報》(Chronicle of Philanthropy)將這次聚會描繪成一個旨在鼓勵慈善的非正式聚會。只是一些億萬富翁在一起聚聚餐﹐友好地交流一下如何促進慈善捐助罷了。
我們被告知﹐這次聚會沒有議程。也沒有下次會議的計劃安排。
但在這個財富偶像坍塌的年代﹐一群億萬富翁的聚會肯定會不可避免地引來密切關注。當然﹐所有金錢和權力集中在一個房間﹐不得不說是我們其餘大眾的麻煩。
《泰晤士報》(Times)的一篇文章說﹐這個絕密會議討論的議題包括了醫療、教育﹐以及迄今最具爭議的話題﹐延緩全球人口增長。
文章寫道﹐這些富豪接受了蓋茨的觀點﹐認為人口過剩是需要優先解決的問題。文章補充說﹐這可能會給一些認為避孕和女性教育削弱了傳統價值的政治人士帶來挑戰。
這個立場或許並不令人意外。蓋茨、巴菲特和特納多年來一直都在暗自擔憂馬爾薩斯(Malthus)所提出的人口問題。蓋茨在2月份曾列出一個粗略的計劃﹐試圖將全球人口控制在83億以內﹐而全球人口在自然增長條件下的峰值預計是93億。
不過﹐一些右翼團體已經開始攻擊這些億萬富翁是在打造一種秘密絕育組織或是資助墮胎的巨型取款機。這種說法加重了大眾由來已久的擔憂情緒﹐認為富人正在借助他們的財富以他們想要的形像重塑人類。一些人還祭出了優生學的幽靈。
我並不是主張控制人口。但就我個人所掌握的聚會情況﹐以及《泰晤士報》的進一步揭密來看﹐控制人口只是這次會議的諸多議題之一﹐每個慈善家都談到了他們目前正在從事的慈善項目。（控制人口）並不是召開會議的原因。
有關召開這次秘密會議主要是為了壓縮全球人口的說法聽起來不像是真的。
據說﹐幾乎所有的與會者在政治上都是自由派。讀者們﹐你們覺得這個慈善家的地下審判團(Star Chamber)是需要擔憂還是感激呢？
Robert Frank
（“奢華人生”專注於富人的生活和文化﹐由Robert Frank主筆。）
【經濟日報2009-05-28】巴菲特 傳入股東北電氣
巴菲特 傳入股東北電氣
【經濟日報╱記者邱詩文／綜合報導】 2009.05.28 03:34 am
消息指出，股神巴菲特看好大陸農村對電網設備的需求，目前正與大陸國營電網設備商東北電氣大股東香港中央結算公司，洽談股權轉讓事宜，受到相關消息激勵下，東北電氣A+H股昨（27）日狂飆而被停牌。
上海證券報引述消息稱，月初股神巴菲特明確表示，大陸廣大的農村地區未來對電網設備的需求巨大，因此他打算在大陸許可下，大量入股低價的國營電網設備股。
傳聞更指巴菲特目前正與東北電氣的大股東香港中央結算（代理人）洽談股權轉讓事宜。
此語傳出，驚動了「股神」的追隨者，市場分析認為，巴老所指的「低價的國營電網設備股」可能就是東北電氣。
在A股市場面臨退市的*ST東電，近日因「股神」可能入股的傳聞而遭到哄抬，昨（27）日A股已先停牌，H股在開盤50分鐘，到了10點50分急升59.16%至港幣2.26元後才停牌。
H股股價由5月14日的港幣0.76元，飆升至昨天停盤前的港幣2.26元，十個交易日內股價累計上漲1.97倍。
ST東北電氣管理人士表示，公司並未與巴菲特就股權出售事宜進行談判。
東北電氣管理人士對道瓊通訊社表示，巴菲特從來未就收購股份一事接洽過公司，東北電氣不知道市場傳言從何而來。
東北電氣昨天同時在深圳證交所發布公告，指稱並未與巴菲特洽談過股份出售事宜，東北電氣表示，在對上海證券報的報導作出澄清後，公司股票將恢復交易。
東北電氣1995年在香港發行H股25,795萬股，同年在大陸發行A股3,000萬股，並於1995年12月13日在深圳證交所上市，今年4月1日起，東北電氣因連續兩年虧損，被實行退市風險警示處理，公司今年第一季再次虧損人民幣851萬元。
由於業績不理想，該公司的H股自去年10月份觸底以來，一直於港幣1元以下徘徊。
【2009/05/28 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱記者邱詩文／綜合報導】 2009.05.28 03:34 am
消息指出，股神巴菲特看好大陸農村對電網設備的需求，目前正與大陸國營電網設備商東北電氣大股東香港中央結算公司，洽談股權轉讓事宜，受到相關消息激勵下，東北電氣A+H股昨（27）日狂飆而被停牌。
上海證券報引述消息稱，月初股神巴菲特明確表示，大陸廣大的農村地區未來對電網設備的需求巨大，因此他打算在大陸許可下，大量入股低價的國營電網設備股。
傳聞更指巴菲特目前正與東北電氣的大股東香港中央結算（代理人）洽談股權轉讓事宜。
此語傳出，驚動了「股神」的追隨者，市場分析認為，巴老所指的「低價的國營電網設備股」可能就是東北電氣。
在A股市場面臨退市的*ST東電，近日因「股神」可能入股的傳聞而遭到哄抬，昨（27）日A股已先停牌，H股在開盤50分鐘，到了10點50分急升59.16%至港幣2.26元後才停牌。
H股股價由5月14日的港幣0.76元，飆升至昨天停盤前的港幣2.26元，十個交易日內股價累計上漲1.97倍。
ST東北電氣管理人士表示，公司並未與巴菲特就股權出售事宜進行談判。
東北電氣管理人士對道瓊通訊社表示，巴菲特從來未就收購股份一事接洽過公司，東北電氣不知道市場傳言從何而來。
東北電氣昨天同時在深圳證交所發布公告，指稱並未與巴菲特洽談過股份出售事宜，東北電氣表示，在對上海證券報的報導作出澄清後，公司股票將恢復交易。
東北電氣1995年在香港發行H股25,795萬股，同年在大陸發行A股3,000萬股，並於1995年12月13日在深圳證交所上市，今年4月1日起，東北電氣因連續兩年虧損，被實行退市風險警示處理，公司今年第一季再次虧損人民幣851萬元。
由於業績不理想，該公司的H股自去年10月份觸底以來，一直於港幣1元以下徘徊。
【2009/05/28 經濟日報】@ http://udn.com/
【鉅亨網2009-05-27】分析師Tilson：巴菲特不是輸家 美國銀行則未脫困境
分析師Tilson：巴菲特不是輸家 美國銀行則未脫困境
鉅亨網編譯郭照青 綜合外電
2009 / 05 / 27 星期三 22:43 上一則 下一則
在他所著作的「抵押貸款虧損連連(More Mortgage Meltdown)」一書中，Whitney Tilson說，房價的跌勢已來到了最後一局，但是銀行注銷呆帳則只是個開局。
原因為何？
因為根據Tilson的估計，銀行最終將打消的呆帳幾達 4兆美元，而目前為止，他們注銷的呆帳僅 1兆美元出頭。
但好消息是，銀行充斥著納稅人的紓困錢，大型銀行應不致出問題，只是未來幾年，持續打清壞帳，獲利難免受到影響，營運步伐較為沉重。
在這種情況下，那些金融機構會表現較佳呢？富國銀行與美國運通，Tilson說。他們擁有充足的獲利能力，將能夠走出困境。
美國銀行(Bank of America)將持續難脫壓力，最終將再度大筆籌資，稀釋目前股東的權益。
至於巴菲特，這位二個月前，才被諸多分析師歸類為過氣人物？Tilson說，他比以往都好。他在股市的大筆投資終將獲得回報，他的企業 Berkshire，股價仍然低估。
鉅亨網編譯郭照青 綜合外電
2009 / 05 / 27 星期三 22:43 上一則 下一則
在他所著作的「抵押貸款虧損連連(More Mortgage Meltdown)」一書中，Whitney Tilson說，房價的跌勢已來到了最後一局，但是銀行注銷呆帳則只是個開局。
原因為何？
因為根據Tilson的估計，銀行最終將打消的呆帳幾達 4兆美元，而目前為止，他們注銷的呆帳僅 1兆美元出頭。
但好消息是，銀行充斥著納稅人的紓困錢，大型銀行應不致出問題，只是未來幾年，持續打清壞帳，獲利難免受到影響，營運步伐較為沉重。
在這種情況下，那些金融機構會表現較佳呢？富國銀行與美國運通，Tilson說。他們擁有充足的獲利能力，將能夠走出困境。
美國銀行(Bank of America)將持續難脫壓力，最終將再度大筆籌資，稀釋目前股東的權益。
至於巴菲特，這位二個月前，才被諸多分析師歸類為過氣人物？Tilson說，他比以往都好。他在股市的大筆投資終將獲得回報，他的企業 Berkshire，股價仍然低估。
【鉅亨網2009-05-27】 【港股公告】東北電氣澄清巴菲特擬入股傳聞，周五復牌
【港股公告】東北電氣澄清巴菲特擬入股傳聞，周五復牌
鉅亨網新聞中心 (來源：財華社)
2009 / 05 / 27 星期三 18:55 上一則 下一則
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財華社深圳新聞中心
東北電氣(000585-CN;00042-HK)周三公布，2009年5月27日《上海證券報》刊登題為“風傳巴菲特擬入股，*ST東北電（000585）H股遭爆炒”的文章，該文陳述“有傳聞稱，巴菲特打算大量入股低價的國營電網設備股，巴菲特目前正與東北電氣的大股東香港中央結算（代理人）有限公司洽談股權轉讓事宜”。
公司聲明公司股票二級市場的表現屬於市場投資者的個人投資行為，與公司無關；公司單一最大股東是新東北電氣投資有限公司，持有公司2.12億股限售流通A股，佔公司發行總股本的24.28%；香港中央結算有限公司是香港交易所全資附屬公司，提供證券登記服務業務，投資者股份集中存放在該公司。實際上，香港中央結算(代理人)有限公司所持有的股份為其代理的在香港中央結算有限公司交易平台上交易的H股股東帳戶的股份總和。該公司負責公司發行的2.58億H股證券登記服務，但並不是公司的直接持股股東，故不具有股份交易資格，亦不可能與任何第三方洽談股權轉讓交易。公司謹確認，目前並無任何有關收購或變賣的商談或協議。
應公司要求，公司H股股份由二零零九年五月二十七日上午十時五十分起暫停買賣一天。公司已披露澄清公告，因此，公司特向香港聯合交易所申請本公司的H股股份交易從二零零九年五月二十九日上午九時三十分復牌。
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鉅亨網新聞中心 (來源：財華社)
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公司聲明公司股票二級市場的表現屬於市場投資者的個人投資行為，與公司無關；公司單一最大股東是新東北電氣投資有限公司，持有公司2.12億股限售流通A股，佔公司發行總股本的24.28%；香港中央結算有限公司是香港交易所全資附屬公司，提供證券登記服務業務，投資者股份集中存放在該公司。實際上，香港中央結算(代理人)有限公司所持有的股份為其代理的在香港中央結算有限公司交易平台上交易的H股股東帳戶的股份總和。該公司負責公司發行的2.58億H股證券登記服務，但並不是公司的直接持股股東，故不具有股份交易資格，亦不可能與任何第三方洽談股權轉讓交易。公司謹確認，目前並無任何有關收購或變賣的商談或協議。
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【鉅亨網2009-05-27】巴菲特再成中石油最大股東
巴菲特再成中石油最大股東
鉅亨網楊祺 上海
2009 / 05 / 27 星期三 16:53 上一則 下一則
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股神巴菲特也抗拒不了的熱潮,第一金投信,全球高收益債基金,長期投資新趨勢!
2007年，巴菲特曾在11港元上下連續7次拋售中石油。然而，在國際經濟形勢動盪不定，國際油價經歷過山車般暴漲暴跌后再次站上60美元，特別是中國石油價格管理辦法出台、成品油價格上調預期強烈的今天，巴菲特卻選擇繼續垂青中石油股票。上週六，巴菲特旗下的伯克希爾‧哈撒韋公司否決了出售中石油股票的動議，而巴菲特本人就明確反對此項建議。伯克希爾‧哈撒韋公司持有中石油總值33.1億美元股份，是最大外資股東。
顯然，巴菲特又做對了。中石油在上海上市的股票今年迄今為止已上漲了30%，其市場價值達到了3364億美元，超過了埃克森美孚公司截止到5月22日的3359億美元。對此，業內一致認為，中石油獲勝的原因，是“中國政府今年的資金投入使得中國的燃料消費大幅增加，而美國國內自大蕭條以來的最壞的經濟不景氣抑制了能源需求”。
鉅亨網楊祺 上海
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2007年，巴菲特曾在11港元上下連續7次拋售中石油。然而，在國際經濟形勢動盪不定，國際油價經歷過山車般暴漲暴跌后再次站上60美元，特別是中國石油價格管理辦法出台、成品油價格上調預期強烈的今天，巴菲特卻選擇繼續垂青中石油股票。上週六，巴菲特旗下的伯克希爾‧哈撒韋公司否決了出售中石油股票的動議，而巴菲特本人就明確反對此項建議。伯克希爾‧哈撒韋公司持有中石油總值33.1億美元股份，是最大外資股東。
顯然，巴菲特又做對了。中石油在上海上市的股票今年迄今為止已上漲了30%，其市場價值達到了3364億美元，超過了埃克森美孚公司截止到5月22日的3359億美元。對此，業內一致認為，中石油獲勝的原因，是“中國政府今年的資金投入使得中國的燃料消費大幅增加，而美國國內自大蕭條以來的最壞的經濟不景氣抑制了能源需求”。
【華爾街日報2009-05-27】東北電氣﹕巴菲特從未就收購股份接洽過公司
2009年 5月 27日 14:26
東北電氣﹕巴菲特從未就收購股份接洽過公司
正文 評論 更多中港台的文章 » 投稿 打印 轉發 MSN推薦 博客引用 發佈到 MySpace.cn 字 體總部位於遼寧省的東北電氣發展股份有限公司(Northeast Electric Development Co., 0042.HK, 簡稱﹕東北電氣)一位管理人士週三表示﹐公司並未與沃倫•巴菲特(Warren Buffett)就股權出售事宜進行談判。
此前有關上述傳言的媒體報導推動該公司H股股價飆升。
據《上海證券報》週三報導﹐市場傳言稱巴菲特正在與東北電氣大股東洽談股份轉讓事宜。報導未透露消息來源﹐也未提供任何細節。
上述要求匿名的東北電氣管理人士對道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)表示﹐巴菲特從未就收購股份一事接洽過公司﹔東北電氣不知道市場傳言從何而來。
該公司H股已於格林威治時間0250暫停交易﹐此前飆升59%﹐至2.26港元。
該管理人士稱﹐東北電氣將在週三晚些時候就上述媒體報導發表聲明﹐澄清公司並未與巴菲特洽談過股份出售事宜。
該公司在深圳證券交易所發佈公告稱﹐在對《上海證券報》的報導作出澄清後﹐公司股票將恢復交易。
東北電氣﹕巴菲特從未就收購股份接洽過公司
正文 評論 更多中港台的文章 » 投稿 打印 轉發 MSN推薦 博客引用 發佈到 MySpace.cn 字 體總部位於遼寧省的東北電氣發展股份有限公司(Northeast Electric Development Co., 0042.HK, 簡稱﹕東北電氣)一位管理人士週三表示﹐公司並未與沃倫•巴菲特(Warren Buffett)就股權出售事宜進行談判。
此前有關上述傳言的媒體報導推動該公司H股股價飆升。
據《上海證券報》週三報導﹐市場傳言稱巴菲特正在與東北電氣大股東洽談股份轉讓事宜。報導未透露消息來源﹐也未提供任何細節。
上述要求匿名的東北電氣管理人士對道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)表示﹐巴菲特從未就收購股份一事接洽過公司﹔東北電氣不知道市場傳言從何而來。
該公司H股已於格林威治時間0250暫停交易﹐此前飆升59%﹐至2.26港元。
該管理人士稱﹐東北電氣將在週三晚些時候就上述媒體報導發表聲明﹐澄清公司並未與巴菲特洽談過股份出售事宜。
該公司在深圳證券交易所發佈公告稱﹐在對《上海證券報》的報導作出澄清後﹐公司股票將恢復交易。
2009-05-27
【鉅亨網2009-05-27】風傳巴菲特入股 東北電氣H股早盤放量勁升59.15%
風傳巴菲特入股 東北電氣H股早盤放量勁升59.15%
鉅亨網新聞中心 (來源：世華財訊)
2009 / 05 / 27 星期三 11:30 上一則 下一則
東北電氣H股27日早盤放量勁升，現報2.26港元，漲59.15%，受風傳巴菲特入股公司H股遭爆炒及市場預期智能電網規劃將於7月出爐訊息激勵。
東北電氣H股(00042)5月27日高開高走，盤中高見2.4港元，現報2.26港元，漲59.15%，成交放大至1.45億港元，據內地媒體報導，近日，有傳聞稱，在5月2日召開的柏克夏爾股東大會上，巴菲特表示，中國廣大的農村地區未來對電網設備的需求將是巨大的，因此，他打算在中國的許可下，大量入股低價的國營電網設備股。傳聞更言之鑿鑿地指出，巴菲特目前正與東北電氣的大股東香港中央結算（代理人）有限公司洽談股權轉讓事宜。受此影響，公司H股已短短七個交易日股價由0.76港元升至1.42港元，累計漲幅達86.8%。
此外，國家電網總經理劉振亞在近日召開的2009特高壓輸電技術國際會議上，提出了將建設堅強智能電網的目標，市場預期智能電網規劃將於7月出爐，亦提振股價。
東北電氣A股(000585)因《風傳巴菲特入股公司 H股遭爆炒》報導申請臨時停牌，待刊登公告後復牌，上交易日該股收報4.05元人民幣，漲4.92%。
鉅亨網新聞中心 (來源：世華財訊)
2009 / 05 / 27 星期三 11:30 上一則 下一則
東北電氣H股27日早盤放量勁升，現報2.26港元，漲59.15%，受風傳巴菲特入股公司H股遭爆炒及市場預期智能電網規劃將於7月出爐訊息激勵。
東北電氣H股(00042)5月27日高開高走，盤中高見2.4港元，現報2.26港元，漲59.15%，成交放大至1.45億港元，據內地媒體報導，近日，有傳聞稱，在5月2日召開的柏克夏爾股東大會上，巴菲特表示，中國廣大的農村地區未來對電網設備的需求將是巨大的，因此，他打算在中國的許可下，大量入股低價的國營電網設備股。傳聞更言之鑿鑿地指出，巴菲特目前正與東北電氣的大股東香港中央結算（代理人）有限公司洽談股權轉讓事宜。受此影響，公司H股已短短七個交易日股價由0.76港元升至1.42港元，累計漲幅達86.8%。
此外，國家電網總經理劉振亞在近日召開的2009特高壓輸電技術國際會議上，提出了將建設堅強智能電網的目標，市場預期智能電網規劃將於7月出爐，亦提振股價。
東北電氣A股(000585)因《風傳巴菲特入股公司 H股遭爆炒》報導申請臨時停牌，待刊登公告後復牌，上交易日該股收報4.05元人民幣，漲4.92%。
【華爾街日報2009-05-27】巴菲特老師的忠告：不做“市場先生”
2009年05月27日09:15
巴菲特老師的忠告：不做“市場先生”
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人們有時說﹐要做個智慧投資者﹐就必須不被情緒所左右。但這不是事實﹔相反﹐你應當逆情緒而行。
即便在近期市場動盪之後﹐道瓊斯工業股票平均價格指數仍較3月份低點上漲了30%左右。你自然會對此感到開心或釋然。但本傑明•格拉漢姆(Benjamin Graham)卻認為﹐你應當訓練自己對此類狀況感到憂慮。
在這種時候﹐求教格拉漢姆的智慧顯得尤為合適。60年前的1949年5月25日﹐這位金融分析的始祖出版了他的《智慧投資者》(The Intelligent Investor)一書﹐本專欄也是為了向這本書致敬而得名的。現在市場似乎正處於格拉漢姆當初擔憂的那種情緒：戰戰兢兢的樂觀、不安全感以及幾乎無可救藥地相信市場已經觸底。
當然﹐你不能抹殺自己的感覺。但你可以﹐也應該逆情緒行動。
Heath Heingardner股票突然變得更加昂貴起來。根據耶魯大學教授席勒(Robert Shiller)的數據﹐自3月份以來﹐標準普爾500指數的市盈率已經從13.1倍飆升到了15.5倍﹐為將近25年來最大也是最快的升幅。（如格拉漢姆所建議的﹐席勒採用的是經通貨膨脹因素調整後的10年平均市盈率。）
在10週的時間里﹐股票已經從逢低買盤的邊遠走向了實價買賣。因此﹐除非你已經退休﹐並靠投資生活﹐否則你就不應該對此感到慶祝﹐你應該感到擔憂。
格拉漢姆努力防止自己被捲入“市場先生”的情緒波動－－即隨著股市走高而興奮﹐隨著股市走低而低落。“市場先生”是他對投資者集體情緒的比喻。
在一篇自傳短文中﹐格拉漢姆寫到﹐他認為無欲無求的哲學如同來自天堂的福音。他還說﹐自己心境的主要構成中包括了“靜定超然”以及“心如止水”。
格拉漢姆的最後一個妻子形容他“高尚﹐但非凡人”。我曾經問格拉漢姆的兒子這是什麼意思。小格拉漢姆說自己的父親“心不在焉”﹐在跟其他人打交道的時候的確有些障礙。小格拉漢姆解釋道﹐他總是在心裡想著很多事情。如果投資者有這種距離感或是超然感的話﹐或許尤其適合於此道。
格拉漢姆曾經說過﹐他對文學、數學和哲學的浸淫有助於他以永恒而非日常的觀點去看待市場。
或許正因為如此﹐格拉漢姆才幾乎不變地將其他人的狂熱視為黃色的警示信號﹐而在別人的哀嘆中卻能看到希望之光。
得益於逆情緒而行的心得﹐格拉漢姆每每總是能發現市場何時走到臨界點。1945年底的時候﹐市場上漲了36%﹐他警告投資者要減持股票﹔次年股市下挫8%。在1958-59年股市好轉時﹐格拉漢姆再次重彈悲觀老調﹔其後股市投資收益連年起伏。1971年底﹐就在數十年來最大熊市襲來之前﹐格拉漢姆忠告投資者要保持警惕。
1974年底股市處於水深火熱之中的時候﹐格拉漢姆在一次演說中準確地預見到股價可能會在很多年內萎靡不振。
然後他又語驚四座地說這是個好消息。格拉漢姆解釋道﹐想到自己能夠將未來的新積蓄以非常令人滿意的條件進行投資﹐真正的投資者會感到高興而不是沮喪。格拉漢姆還提出了一個更令人吃驚的說法：投資者可以把握長期熊市的“大好時機”獲利﹐這樣的運氣好得令人羡慕。
現在宣佈“購入持有策略已死”已經成為了流行。一些批評人士甚至認為平均成本投資（每個月自動投資固定金額）是種愚蠢的做法。
格拉漢姆曾被問及平均成本投資是否能確保長期投資成功﹐他在1962年寫道﹐只要在各種狀況干擾下都能堅定不移地保持下去﹐那麼無論何時開始實施﹐這一策略最終都將帶來回報。
但他說﹐如果要做到這點﹐平均成本投資者必須要與其他人不同﹐不屈從於過去幾十年間伴隨股市起伏波動而交替變化的狂喜和沮喪情緒。
格拉漢姆總結道﹐我對此表示極大懷疑。
他並不是說﹐沒有人可以不受眾人的情緒波動影響﹐他的意思是很少有人能夠做到這點。要成為一個智慧投資者﹐你必須培養格拉漢姆所說的“堅定性格”──掌控自己情緒的能力。
總而言之﹐這就是要在股市突然上漲的時候抵擋住“市場先生”狂熱情緒的傳染。
Jason Zweig
（編者按：本文作者Jason Zweig是《華爾街日報》的個人理財專家﹐他在這裡向不知如何打理投資的讀者介紹一些理財小竅門）
巴菲特老師的忠告：不做“市場先生”
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人們有時說﹐要做個智慧投資者﹐就必須不被情緒所左右。但這不是事實﹔相反﹐你應當逆情緒而行。
即便在近期市場動盪之後﹐道瓊斯工業股票平均價格指數仍較3月份低點上漲了30%左右。你自然會對此感到開心或釋然。但本傑明•格拉漢姆(Benjamin Graham)卻認為﹐你應當訓練自己對此類狀況感到憂慮。
在這種時候﹐求教格拉漢姆的智慧顯得尤為合適。60年前的1949年5月25日﹐這位金融分析的始祖出版了他的《智慧投資者》(The Intelligent Investor)一書﹐本專欄也是為了向這本書致敬而得名的。現在市場似乎正處於格拉漢姆當初擔憂的那種情緒：戰戰兢兢的樂觀、不安全感以及幾乎無可救藥地相信市場已經觸底。
當然﹐你不能抹殺自己的感覺。但你可以﹐也應該逆情緒行動。
Heath Heingardner股票突然變得更加昂貴起來。根據耶魯大學教授席勒(Robert Shiller)的數據﹐自3月份以來﹐標準普爾500指數的市盈率已經從13.1倍飆升到了15.5倍﹐為將近25年來最大也是最快的升幅。（如格拉漢姆所建議的﹐席勒採用的是經通貨膨脹因素調整後的10年平均市盈率。）
在10週的時間里﹐股票已經從逢低買盤的邊遠走向了實價買賣。因此﹐除非你已經退休﹐並靠投資生活﹐否則你就不應該對此感到慶祝﹐你應該感到擔憂。
格拉漢姆努力防止自己被捲入“市場先生”的情緒波動－－即隨著股市走高而興奮﹐隨著股市走低而低落。“市場先生”是他對投資者集體情緒的比喻。
在一篇自傳短文中﹐格拉漢姆寫到﹐他認為無欲無求的哲學如同來自天堂的福音。他還說﹐自己心境的主要構成中包括了“靜定超然”以及“心如止水”。
格拉漢姆的最後一個妻子形容他“高尚﹐但非凡人”。我曾經問格拉漢姆的兒子這是什麼意思。小格拉漢姆說自己的父親“心不在焉”﹐在跟其他人打交道的時候的確有些障礙。小格拉漢姆解釋道﹐他總是在心裡想著很多事情。如果投資者有這種距離感或是超然感的話﹐或許尤其適合於此道。
格拉漢姆曾經說過﹐他對文學、數學和哲學的浸淫有助於他以永恒而非日常的觀點去看待市場。
或許正因為如此﹐格拉漢姆才幾乎不變地將其他人的狂熱視為黃色的警示信號﹐而在別人的哀嘆中卻能看到希望之光。
得益於逆情緒而行的心得﹐格拉漢姆每每總是能發現市場何時走到臨界點。1945年底的時候﹐市場上漲了36%﹐他警告投資者要減持股票﹔次年股市下挫8%。在1958-59年股市好轉時﹐格拉漢姆再次重彈悲觀老調﹔其後股市投資收益連年起伏。1971年底﹐就在數十年來最大熊市襲來之前﹐格拉漢姆忠告投資者要保持警惕。
1974年底股市處於水深火熱之中的時候﹐格拉漢姆在一次演說中準確地預見到股價可能會在很多年內萎靡不振。
然後他又語驚四座地說這是個好消息。格拉漢姆解釋道﹐想到自己能夠將未來的新積蓄以非常令人滿意的條件進行投資﹐真正的投資者會感到高興而不是沮喪。格拉漢姆還提出了一個更令人吃驚的說法：投資者可以把握長期熊市的“大好時機”獲利﹐這樣的運氣好得令人羡慕。
現在宣佈“購入持有策略已死”已經成為了流行。一些批評人士甚至認為平均成本投資（每個月自動投資固定金額）是種愚蠢的做法。
格拉漢姆曾被問及平均成本投資是否能確保長期投資成功﹐他在1962年寫道﹐只要在各種狀況干擾下都能堅定不移地保持下去﹐那麼無論何時開始實施﹐這一策略最終都將帶來回報。
但他說﹐如果要做到這點﹐平均成本投資者必須要與其他人不同﹐不屈從於過去幾十年間伴隨股市起伏波動而交替變化的狂喜和沮喪情緒。
格拉漢姆總結道﹐我對此表示極大懷疑。
他並不是說﹐沒有人可以不受眾人的情緒波動影響﹐他的意思是很少有人能夠做到這點。要成為一個智慧投資者﹐你必須培養格拉漢姆所說的“堅定性格”──掌控自己情緒的能力。
總而言之﹐這就是要在股市突然上漲的時候抵擋住“市場先生”狂熱情緒的傳染。
Jason Zweig
（編者按：本文作者Jason Zweig是《華爾街日報》的個人理財專家﹐他在這裡向不知如何打理投資的讀者介紹一些理財小竅門）
【工商時報2009-05-27】巴菲特加持 王傳福路更寬
巴菲特加持 王傳福路更寬
2009-05-27 工商時報 【林殿唯／綜合報導】
根據中國國務院所公佈今年第一季的汽車銷售數據，比亞迪已經是中國第八大的汽車製造商，以作電池起家的王傳福居然能在短時間內造就如此驚人的成績，也難怪股神巴菲特會在自己的股東大會上稱讚王傳福是「真正的明星」。而比亞迪能將自身在電池領域上的優勢成功地應用到汽車產業，才是市場最看好這名後起之秀的原因。
比亞迪在全球電池產業中闖出一片天之後，便將觸角伸到了汽車產業，在2003年成功收購了西安秦川汽車公司，隨後在西安當地大舉修建廠房，並且投資了20多億元人民幣，與陜西投資集團合資設立了電動車生產線，一心一意只想成為世界一流的電動汽車生產商，正是看準了未來全球電動車市場無窮的潛力。
從電池產業進軍汽車業，比亞迪很顯然是在扮演門外漢的角色，要將兩者做結合更是不易，但在去年比亞迪推出了全世界第一台不用專業充電站的電動車，很快便樹立了比亞迪在電動車市場上的領先地位。
除了在鐵鋰電池的技術上領先全球，比亞迪的售價硬是比對手豐田的同型環保車便宜了40％，可說是將電動車成功商業化的最佳案例。如此傲人的成績，也難怪王傳福敢誇下海口說比亞迪汽車「在2015年要作中國第一，2025年要作世界第一」。
雖然許多汽車產業的人士認為，比亞迪汽車要做到世界第一還有很長的路要走，但是卻也沒人敢小看它的發展潛力，若將過去一年來的香港大盤指數與比亞迪的股價做比較，市場很明顯是看好比亞迪在汽車產業上的發展。
但令人玩味的是，比亞迪當初收購秦川汽車時所打的口號「自主知識產權」，正是王傳福與郭台銘之間官司糾纏多年的癥結。日前王傳福清空手中所有的比亞迪Ｈ股，市場上就有謠言指出，王賣股的原因其實是要支付賠償金給富士康。無論真相如何，比亞迪在汽車產業上的路不但長，而且還有許多挑戰要面對。
2009-05-27 工商時報 【林殿唯／綜合報導】
根據中國國務院所公佈今年第一季的汽車銷售數據，比亞迪已經是中國第八大的汽車製造商，以作電池起家的王傳福居然能在短時間內造就如此驚人的成績，也難怪股神巴菲特會在自己的股東大會上稱讚王傳福是「真正的明星」。而比亞迪能將自身在電池領域上的優勢成功地應用到汽車產業，才是市場最看好這名後起之秀的原因。
比亞迪在全球電池產業中闖出一片天之後，便將觸角伸到了汽車產業，在2003年成功收購了西安秦川汽車公司，隨後在西安當地大舉修建廠房，並且投資了20多億元人民幣，與陜西投資集團合資設立了電動車生產線，一心一意只想成為世界一流的電動汽車生產商，正是看準了未來全球電動車市場無窮的潛力。
從電池產業進軍汽車業，比亞迪很顯然是在扮演門外漢的角色，要將兩者做結合更是不易，但在去年比亞迪推出了全世界第一台不用專業充電站的電動車，很快便樹立了比亞迪在電動車市場上的領先地位。
除了在鐵鋰電池的技術上領先全球，比亞迪的售價硬是比對手豐田的同型環保車便宜了40％，可說是將電動車成功商業化的最佳案例。如此傲人的成績，也難怪王傳福敢誇下海口說比亞迪汽車「在2015年要作中國第一，2025年要作世界第一」。
雖然許多汽車產業的人士認為，比亞迪汽車要做到世界第一還有很長的路要走，但是卻也沒人敢小看它的發展潛力，若將過去一年來的香港大盤指數與比亞迪的股價做比較，市場很明顯是看好比亞迪在汽車產業上的發展。
但令人玩味的是，比亞迪當初收購秦川汽車時所打的口號「自主知識產權」，正是王傳福與郭台銘之間官司糾纏多年的癥結。日前王傳福清空手中所有的比亞迪Ｈ股，市場上就有謠言指出，王賣股的原因其實是要支付賠償金給富士康。無論真相如何，比亞迪在汽車產業上的路不但長，而且還有許多挑戰要面對。
2009-05-26
【鉅亨網2009-05-26】在新能源革命面前,連巴菲特都放棄了價值投資
在新能源革命面前,連巴菲特都放棄了價值投資
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：21世紀經濟報道)
2009 / 05 / 26 星期二 13:07 上一則 下一則
新能源：一場浪漫的狂想
「在2009年『宏觀經濟形勢不明朗、流動性氾濫、投機資金尋找出路』的大背景下，在『新能源引導能源革命、改變全球政治經濟格局』史詩般絢爛的題材下，新能源股票勢必被催生出一輪轟轟烈烈的泡沫。」
這是長征證券新能源行業研究員周濤於今年一季度末對新能源板塊投資前景的預測，現如今已經全然應驗，市場熱捧新能源儼然泡沫洶湧。
5月25日，受新能源產業振興規劃即將上報國務院、3萬億投資蛋糕呼之欲出的利好傳聞刺激，新能源板塊逆勢大漲，70家新能源概念上市公司股價平均上漲5.8%、大大超出上證綜指0.48%的強勁走勢，成為市場中突出的亮點。
據光大證券交易數據統計，截至5月25日，新能源板塊上市公司股價年內累計平均漲幅達89.9%，近40%的新能源概念股股價年內翻番，其中杉杉股份(600884)以203.8%的漲幅位居新能源板塊累計升幅榜首，排名第2至第5名的依次為：湘電股份(600416)上漲194%，泰豪科技(600590)累計上漲183%，孚日股份(002083)累計上漲176%，航天機電(600151)累計上漲174%。
然而，新能源上市公司的整體估值並不便宜，按5月25日的最新股價計算，新能源板塊未來12個月平均動態市盈率已經高達230倍。其中：杉杉股份的動態市盈率為133.69倍，湘電股份動態市盈率為111.28倍，泰豪科技動態市盈率為68倍，孚日股份的動態市盈率為118.6倍，而航天機電則因業績虧損無法計算動態市盈率。
在傳談的估值智慧面前，新能源板塊上市公司的股價持續亢奮飆升，無異於一股奔騰洶湧的泡沫浪潮撲面而來。
上海某證券公司新能源行業研究員不無風趣地告訴記者，「在新能能源革命浪潮下，不買新能源上市公司，你會因投資收益惡化做惡夢；如果買了，同樣會為不知道泡沫潮什麼時間突然回潮做惡夢。」
據其介紹，本輪新能源泡沫的始作俑者為私募基金，後來公募基金大舉殺入，現如今，針對有實質性政策利好支撐的新能源板塊，無論是公募基金還是私募基金均已陷入進退維谷的兩難境地：一方面新能源代表新一輪產業革命的發展趨勢，巨大的機會讓人欲罷不能；另一方面，幾乎所有的新能源公司均缺乏實質性的業績支撐，網絡科技股泡沫破滅前車之鑒在前，主板市場玩風險投資(VC)著實令人膽寒。
巴菲特為新能源放棄價值投資？
面對新能源板塊股價風起雲湧的飆升，上海某私募基金投資經理憂慮地向記者表示，我們不敢過多參與新能源，因為不知道哪家公司能夠最終存活下來，這有點像玩風險投資，我們的客戶無法承受如此巨大的風險。
否認新能源板塊有泡沫的那位北京某大型證券投資基金經理對這一說法倒是沒有提出任何不同意見，他深以為目前的新能源投資和風險投資並沒有多大區別。
該基金經理透露，雖然具體某家新能源上市公司的發展前景存在較大變數風險，但他認為可以通過投資組合的方式進行適當化解。這位基金經理對新能源投資相對謹慎，新能源投資組合佔其基金淨值比例不超10%。
他說：「我們是公募基金，操作方式和私募不同，不可能大比例集中配置新能源板塊。」
而在業內較早介入新能源板塊投資的深圳某證券投資基金經理認為，新能源投資最好的避險辦法是選擇技術最好的新能源上市公司或者是擁有資源優勢的新能源概念公司。
深圳另一家證券投資基金新能源投資組合的配置則具有明顯的與眾不同的風格，這家基金鐘情於處於新能源產業鏈上游的上市公司，如該基金目前重倉持有中信國安和西藏礦業。
5月25日，西藏礦業逆勢漲停，這令上述基金的經理倍感欣慰。
據其透露，他們在新能源投資上屬於相當謹慎的一種，有的小盤基金和私募基金，新能源板塊配置比例甚至達到40%—50%。
新能源革命浪潮呼嘯而至，究竟該如何博弈，輕倉或重倉，注重技術還是資源壟斷？這的確是個難題。
北京那位基金經理無奈地告訴記者：「現在連巴菲特都不堅持價值投資了，他不也是投入到新能源博弈浪大潮中來了嗎？」
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：21世紀經濟報道)
2009 / 05 / 26 星期二 13:07 上一則 下一則
新能源：一場浪漫的狂想
「在2009年『宏觀經濟形勢不明朗、流動性氾濫、投機資金尋找出路』的大背景下，在『新能源引導能源革命、改變全球政治經濟格局』史詩般絢爛的題材下，新能源股票勢必被催生出一輪轟轟烈烈的泡沫。」
這是長征證券新能源行業研究員周濤於今年一季度末對新能源板塊投資前景的預測，現如今已經全然應驗，市場熱捧新能源儼然泡沫洶湧。
5月25日，受新能源產業振興規劃即將上報國務院、3萬億投資蛋糕呼之欲出的利好傳聞刺激，新能源板塊逆勢大漲，70家新能源概念上市公司股價平均上漲5.8%、大大超出上證綜指0.48%的強勁走勢，成為市場中突出的亮點。
據光大證券交易數據統計，截至5月25日，新能源板塊上市公司股價年內累計平均漲幅達89.9%，近40%的新能源概念股股價年內翻番，其中杉杉股份(600884)以203.8%的漲幅位居新能源板塊累計升幅榜首，排名第2至第5名的依次為：湘電股份(600416)上漲194%，泰豪科技(600590)累計上漲183%，孚日股份(002083)累計上漲176%，航天機電(600151)累計上漲174%。
然而，新能源上市公司的整體估值並不便宜，按5月25日的最新股價計算，新能源板塊未來12個月平均動態市盈率已經高達230倍。其中：杉杉股份的動態市盈率為133.69倍，湘電股份動態市盈率為111.28倍，泰豪科技動態市盈率為68倍，孚日股份的動態市盈率為118.6倍，而航天機電則因業績虧損無法計算動態市盈率。
在傳談的估值智慧面前，新能源板塊上市公司的股價持續亢奮飆升，無異於一股奔騰洶湧的泡沫浪潮撲面而來。
上海某證券公司新能源行業研究員不無風趣地告訴記者，「在新能能源革命浪潮下，不買新能源上市公司，你會因投資收益惡化做惡夢；如果買了，同樣會為不知道泡沫潮什麼時間突然回潮做惡夢。」
據其介紹，本輪新能源泡沫的始作俑者為私募基金，後來公募基金大舉殺入，現如今，針對有實質性政策利好支撐的新能源板塊，無論是公募基金還是私募基金均已陷入進退維谷的兩難境地：一方面新能源代表新一輪產業革命的發展趨勢，巨大的機會讓人欲罷不能；另一方面，幾乎所有的新能源公司均缺乏實質性的業績支撐，網絡科技股泡沫破滅前車之鑒在前，主板市場玩風險投資(VC)著實令人膽寒。
巴菲特為新能源放棄價值投資？
面對新能源板塊股價風起雲湧的飆升，上海某私募基金投資經理憂慮地向記者表示，我們不敢過多參與新能源，因為不知道哪家公司能夠最終存活下來，這有點像玩風險投資，我們的客戶無法承受如此巨大的風險。
否認新能源板塊有泡沫的那位北京某大型證券投資基金經理對這一說法倒是沒有提出任何不同意見，他深以為目前的新能源投資和風險投資並沒有多大區別。
該基金經理透露，雖然具體某家新能源上市公司的發展前景存在較大變數風險，但他認為可以通過投資組合的方式進行適當化解。這位基金經理對新能源投資相對謹慎，新能源投資組合佔其基金淨值比例不超10%。
他說：「我們是公募基金，操作方式和私募不同，不可能大比例集中配置新能源板塊。」
而在業內較早介入新能源板塊投資的深圳某證券投資基金經理認為，新能源投資最好的避險辦法是選擇技術最好的新能源上市公司或者是擁有資源優勢的新能源概念公司。
深圳另一家證券投資基金新能源投資組合的配置則具有明顯的與眾不同的風格，這家基金鐘情於處於新能源產業鏈上游的上市公司，如該基金目前重倉持有中信國安和西藏礦業。
5月25日，西藏礦業逆勢漲停，這令上述基金的經理倍感欣慰。
據其透露，他們在新能源投資上屬於相當謹慎的一種，有的小盤基金和私募基金，新能源板塊配置比例甚至達到40%—50%。
新能源革命浪潮呼嘯而至，究竟該如何博弈，輕倉或重倉，注重技術還是資源壟斷？這的確是個難題。
北京那位基金經理無奈地告訴記者：「現在連巴菲特都不堅持價值投資了，他不也是投入到新能源博弈浪大潮中來了嗎？」
【朝鮮日報2009-05-25】解讀巴菲特投資中國電動汽車之理由
解讀巴菲特投資中國電動汽車之理由
朝鮮日報記者 崔元碩 (2009.05.25 17:33)
有著“投資鬼才”之稱的沃倫-巴菲特為什麼要投資中國電動汽車企業比亞迪呢？
對於巴菲特去年年末斥資2.3億美元（約2900億韓元）購進比亞迪10%的股份的理由，美國經濟雙週刊《財富》最新一期進行了詳細探討。巴菲特去年年末買進比亞迪股票在業內引起了強烈反響。因為電動汽車領域尚未出現獲利典型，而且該巨額投資的對象還是中國企業。
據《財富》雜誌介紹，巴菲特自己對電動汽車並不瞭解，但以駕車者的角度，對電動汽車的經濟性必將超過燃油汽車這一點深信不疑。而且，他的身邊人也勸他說：“可以利用比亞迪的電池和電動汽車開拓美國的充電事業。”
據悉，巴菲特方面希望拿到25％的股份，但比亞迪方面拒絕，稱“只能給10％”。也就是說，巴菲特對此次投資表現得更加積極，而比亞迪則表現得相對鬆弛。
比亞迪首席執行官王傳福出生於極其貧困的家庭，早年失去雙親，在頻繁輾轉于哥哥和姐姐兩家的過程中成長。王傳福在大學時期學的是化學。1995年，29歲的他以“成就你的夢想（build your,dream）”的頭三個英文字母BYD在中國深圳成立公司。比亞迪公司現如今成長為擁有13萬名員工的中國最大的鋰電池企業。比亞迪公司於2003年收購汽車公司後，即推出“F3”汽車，月銷量曾達到中國國內第一位。最近又新推出了價格為2700萬韓元的插入式混合動力車（可實現外部充電）。電動汽車也即將面世。目前王傳福的個人資產預計達到13億美元。
韓國某整車公司一名高層領導說：“比亞迪很難追趕用尖端技術和自動化武裝的日本和韓國等競爭對手。但明確的是，在汽車領域最應該警惕的就是中國企業。”
朝鮮日報中文網 chn.chosun.com
朝鮮日報記者 崔元碩 (2009.05.25 17:33)
有著“投資鬼才”之稱的沃倫-巴菲特為什麼要投資中國電動汽車企業比亞迪呢？
對於巴菲特去年年末斥資2.3億美元（約2900億韓元）購進比亞迪10%的股份的理由，美國經濟雙週刊《財富》最新一期進行了詳細探討。巴菲特去年年末買進比亞迪股票在業內引起了強烈反響。因為電動汽車領域尚未出現獲利典型，而且該巨額投資的對象還是中國企業。
據《財富》雜誌介紹，巴菲特自己對電動汽車並不瞭解，但以駕車者的角度，對電動汽車的經濟性必將超過燃油汽車這一點深信不疑。而且，他的身邊人也勸他說：“可以利用比亞迪的電池和電動汽車開拓美國的充電事業。”
據悉，巴菲特方面希望拿到25％的股份，但比亞迪方面拒絕，稱“只能給10％”。也就是說，巴菲特對此次投資表現得更加積極，而比亞迪則表現得相對鬆弛。
比亞迪首席執行官王傳福出生於極其貧困的家庭，早年失去雙親，在頻繁輾轉于哥哥和姐姐兩家的過程中成長。王傳福在大學時期學的是化學。1995年，29歲的他以“成就你的夢想（build your,dream）”的頭三個英文字母BYD在中國深圳成立公司。比亞迪公司現如今成長為擁有13萬名員工的中國最大的鋰電池企業。比亞迪公司於2003年收購汽車公司後，即推出“F3”汽車，月銷量曾達到中國國內第一位。最近又新推出了價格為2700萬韓元的插入式混合動力車（可實現外部充電）。電動汽車也即將面世。目前王傳福的個人資產預計達到13億美元。
韓國某整車公司一名高層領導說：“比亞迪很難追趕用尖端技術和自動化武裝的日本和韓國等競爭對手。但明確的是，在汽車領域最應該警惕的就是中國企業。”
朝鮮日報中文網 chn.chosun.com
【新浪網2009-05-24】巴菲特傳記作者講述真實巴菲特:願分享財富經驗
巴菲特傳記作者講述真實巴菲特:願分享財富經驗
2009-05-24 17:43:44 轉寄給朋友
列印
艾麗斯‧施羅德───巴菲特授權傳記作者。因為這本《滾雪球：巴菲特和他的財富人生》，艾麗斯‧施羅德與本‧伯南克、希拉莉‧柯林頓一起被美國《商業周刊》雜志評為“2008年度最受矚目人物”。
5月，初夏的北京，這位金發碧眼的美麗女士向記者講述鮮為人知的巴菲特。
初識巴菲特
“第一次見到巴菲特是在1998年，當時我在一家証券公司工作，主要做保險、証券方面的分析研究。我在春天寫了一篇有關巴菲特所掌管的伯克希爾‧哈撒韋公司的分析報告，同時還給巴菲特先生寫了一封信，在信中提出要帶一些基金經理或投資人去見他。”
“結果巴菲特親自給我打了一個電話，說沒有問題，歡迎你來。我從來沒有接到過像巴菲特這樣重要人物的電話，當時真不敢想像這是真的。”
雖然時隔10年，艾麗斯‧施羅德說起與巴菲特的初次見面，仍是一臉的興奮，當時的情景又浮現在她的眼前。
“他原本計劃用一個小時的時間跟我們聊聊，結果用了兩個小時的時間。後來他告訴我們，他喜歡保險行業，很喜歡跟我們探討這個行業。之後他開車帶我們游覽了奧馬哈，跟我們一起拍照，還不時地開幾句玩笑。”
“巴菲特是一個非常親和的人，而且他願意把自己的財富經驗分享給別人。”這是艾麗斯‧施羅德的第一印象。
巴菲特選擇了我
艾麗斯‧施羅德曾任摩根士丹利的董事總經理，在擔任6年負責分析伯克希爾‧哈撒韋公司的財務分析師的過程中，艾麗斯有了更多的機會了解工作和生活中的巴菲特，也因此成為了巴菲特的忘年之交。
“於是就有人對我說，你為什麼不寫一本關于這家公司的書呢？我覺得這個想法不錯，後來巴菲特先生知道了我這個想法，就說，好，我鼓勵你寫。當時我還不清楚他到底是什麼意思。”艾麗斯說。
“6個月之後，巴菲特說你在業界是一個一流的分析師，對伯克希爾‧哈撒韋公司非常熟悉，為什麼不辭職專心專意寫一本關于巴菲特的書呢？當時我很吃驚，巴菲特怎麼會讓我為他寫傳記，對我來說這是一個非常大的挑戰，我還在猶豫。”
艾麗斯接著說“巴菲特先生的投資理念，整個財富的積累過程，人生的經歷都應該有一個人記錄下來。但是，我仍沒有勇氣接受這樣的挑戰。所以，我就建議巴菲特先生自己來寫，但他認為寫作是一件非常困難的事情，而對于激勵別人為他工作很在行。他認為我是最好的寫作人選。對于這本書，他只有一個要求，樸實，不要奉承和誇大其詞。這本書的出版，巴菲特先生從未幹涉，也不參與。”
“巴菲特之所以選擇我，有四點原因。”艾麗斯說：“一是執著的態度，二是專業的知識，三是熟悉巴菲特，四是寫作風格得到賞識。”
這部用5年心血而成的傳記───《滾雪球：巴菲特和他的財富人生》終于在2008年展現在讀者面前，對于這本傳記，巴菲特始終保持著低調的姿態。不管是英文版版稅以720萬美元的天價出售，還是該書預售階段就引發的熱切期待，每當記者問起，巴菲特都笑著說自己希望書能夠賣好，卻始終沒有參加過一場有關圖書的宣傳活動。對于巴菲特對這本書的態度，艾麗斯向記者道出了其中的緣由。
情感描寫讓巴菲特不舒服
“寫作5年以來，對這本書的編輯和控制權完全掌握在我的手中。當時我們是有共識的，無論我怎麼寫他都不會幹預，想採訪誰就採訪誰。並且關于這本書出版的財務安排，巴菲特是不參與的，完全是我和出版商之間的關系，這本書充分反映了我對他的觀點。”
“後來當他看到這本傳記的時候，有一部分的內容他是不舒服的，其中包括1977年蘇珊是如何離開他和他分居的，因為他們兩個人分居之後雙方各自都有新的感情伙伴，這一點很多人是知道的，以前也曾經有人寫過這個問題，但是無論如何，巴菲特對這一部分的內容感到不太舒服。因此，當這本書剛出版的時候，我和他的關系有點別扭，他也沒有就這本書接受過任何採訪。他的表現就好像我這本書不存在一樣。”
隨後，艾麗斯又興奮地說“最近，巴菲特邀請我參加了一次聚會，我們談得很好，關系也有所緩和。巴菲特告訴我，他90%的朋友是喜歡我這本書的，並且這些朋友也認為巴菲特本人應該喜歡這本書。”
愛吃甜食的巴菲特
美國時間5月2日，伯克希爾‧哈撒韋公司在奧馬哈城舉行年度股東大會，吸引了全球3.5萬人前來參加。這次股東大會艾麗斯也去了。她向記者描述了一些有趣的場景。
“股東大會是早上8點半開始的，巴菲特仍舊不忘帶一些他愛吃的花生糖和巧克力，邊吃邊談。在會場一側有個購物區，銷售糖果和冰淇淋等食品。大家見巴菲特愛吃花生糖，就都去買花生糖吃，巴菲特吃冰淇淋，大家就去買冰淇淋，不一會這些食品就被賣光了。這就跟買股票一樣，他買什麼股票，大家也跟著買，所以，很多人說只要沃倫‧巴菲特做的，我就想跟著做。巴菲特就是有這樣的魅力。”
說起巴菲特的飲食習慣，艾麗斯談起了她的一個經歷“就算在飛機上也一樣，一次他用私人飛機把我請去，對我來說實在是受寵若驚，但這跟大家想像的私人飛機不太一樣，私人飛機上的空服員並沒有給我們做大餐，就給了一大包的馬鈴薯片，我看他三個小時里就吃這些東西，這是我第一次看到他這麼奇怪的飲食習慣。”
巴菲特愛喝可口可樂，喜歡糖果和冰淇淋等甜品。這些對飲食的偏好也影響到了他的投資，比如他買可口可樂公司的股票，以前還擁有一些糖果公司，生產巧克力和糖果，後來大家都稱它為牛奶冰淇淋糖果公司。
2009-05-24 17:43:44 轉寄給朋友
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艾麗斯‧施羅德───巴菲特授權傳記作者。因為這本《滾雪球：巴菲特和他的財富人生》，艾麗斯‧施羅德與本‧伯南克、希拉莉‧柯林頓一起被美國《商業周刊》雜志評為“2008年度最受矚目人物”。
5月，初夏的北京，這位金發碧眼的美麗女士向記者講述鮮為人知的巴菲特。
初識巴菲特
“第一次見到巴菲特是在1998年，當時我在一家証券公司工作，主要做保險、証券方面的分析研究。我在春天寫了一篇有關巴菲特所掌管的伯克希爾‧哈撒韋公司的分析報告，同時還給巴菲特先生寫了一封信，在信中提出要帶一些基金經理或投資人去見他。”
“結果巴菲特親自給我打了一個電話，說沒有問題，歡迎你來。我從來沒有接到過像巴菲特這樣重要人物的電話，當時真不敢想像這是真的。”
雖然時隔10年，艾麗斯‧施羅德說起與巴菲特的初次見面，仍是一臉的興奮，當時的情景又浮現在她的眼前。
“他原本計劃用一個小時的時間跟我們聊聊，結果用了兩個小時的時間。後來他告訴我們，他喜歡保險行業，很喜歡跟我們探討這個行業。之後他開車帶我們游覽了奧馬哈，跟我們一起拍照，還不時地開幾句玩笑。”
“巴菲特是一個非常親和的人，而且他願意把自己的財富經驗分享給別人。”這是艾麗斯‧施羅德的第一印象。
巴菲特選擇了我
艾麗斯‧施羅德曾任摩根士丹利的董事總經理，在擔任6年負責分析伯克希爾‧哈撒韋公司的財務分析師的過程中，艾麗斯有了更多的機會了解工作和生活中的巴菲特，也因此成為了巴菲特的忘年之交。
“於是就有人對我說，你為什麼不寫一本關于這家公司的書呢？我覺得這個想法不錯，後來巴菲特先生知道了我這個想法，就說，好，我鼓勵你寫。當時我還不清楚他到底是什麼意思。”艾麗斯說。
“6個月之後，巴菲特說你在業界是一個一流的分析師，對伯克希爾‧哈撒韋公司非常熟悉，為什麼不辭職專心專意寫一本關于巴菲特的書呢？當時我很吃驚，巴菲特怎麼會讓我為他寫傳記，對我來說這是一個非常大的挑戰，我還在猶豫。”
艾麗斯接著說“巴菲特先生的投資理念，整個財富的積累過程，人生的經歷都應該有一個人記錄下來。但是，我仍沒有勇氣接受這樣的挑戰。所以，我就建議巴菲特先生自己來寫，但他認為寫作是一件非常困難的事情，而對于激勵別人為他工作很在行。他認為我是最好的寫作人選。對于這本書，他只有一個要求，樸實，不要奉承和誇大其詞。這本書的出版，巴菲特先生從未幹涉，也不參與。”
“巴菲特之所以選擇我，有四點原因。”艾麗斯說：“一是執著的態度，二是專業的知識，三是熟悉巴菲特，四是寫作風格得到賞識。”
這部用5年心血而成的傳記───《滾雪球：巴菲特和他的財富人生》終于在2008年展現在讀者面前，對于這本傳記，巴菲特始終保持著低調的姿態。不管是英文版版稅以720萬美元的天價出售，還是該書預售階段就引發的熱切期待，每當記者問起，巴菲特都笑著說自己希望書能夠賣好，卻始終沒有參加過一場有關圖書的宣傳活動。對于巴菲特對這本書的態度，艾麗斯向記者道出了其中的緣由。
情感描寫讓巴菲特不舒服
“寫作5年以來，對這本書的編輯和控制權完全掌握在我的手中。當時我們是有共識的，無論我怎麼寫他都不會幹預，想採訪誰就採訪誰。並且關于這本書出版的財務安排，巴菲特是不參與的，完全是我和出版商之間的關系，這本書充分反映了我對他的觀點。”
“後來當他看到這本傳記的時候，有一部分的內容他是不舒服的，其中包括1977年蘇珊是如何離開他和他分居的，因為他們兩個人分居之後雙方各自都有新的感情伙伴，這一點很多人是知道的，以前也曾經有人寫過這個問題，但是無論如何，巴菲特對這一部分的內容感到不太舒服。因此，當這本書剛出版的時候，我和他的關系有點別扭，他也沒有就這本書接受過任何採訪。他的表現就好像我這本書不存在一樣。”
隨後，艾麗斯又興奮地說“最近，巴菲特邀請我參加了一次聚會，我們談得很好，關系也有所緩和。巴菲特告訴我，他90%的朋友是喜歡我這本書的，並且這些朋友也認為巴菲特本人應該喜歡這本書。”
愛吃甜食的巴菲特
美國時間5月2日，伯克希爾‧哈撒韋公司在奧馬哈城舉行年度股東大會，吸引了全球3.5萬人前來參加。這次股東大會艾麗斯也去了。她向記者描述了一些有趣的場景。
“股東大會是早上8點半開始的，巴菲特仍舊不忘帶一些他愛吃的花生糖和巧克力，邊吃邊談。在會場一側有個購物區，銷售糖果和冰淇淋等食品。大家見巴菲特愛吃花生糖，就都去買花生糖吃，巴菲特吃冰淇淋，大家就去買冰淇淋，不一會這些食品就被賣光了。這就跟買股票一樣，他買什麼股票，大家也跟著買，所以，很多人說只要沃倫‧巴菲特做的，我就想跟著做。巴菲特就是有這樣的魅力。”
說起巴菲特的飲食習慣，艾麗斯談起了她的一個經歷“就算在飛機上也一樣，一次他用私人飛機把我請去，對我來說實在是受寵若驚，但這跟大家想像的私人飛機不太一樣，私人飛機上的空服員並沒有給我們做大餐，就給了一大包的馬鈴薯片，我看他三個小時里就吃這些東西，這是我第一次看到他這麼奇怪的飲食習慣。”
巴菲特愛喝可口可樂，喜歡糖果和冰淇淋等甜品。這些對飲食的偏好也影響到了他的投資，比如他買可口可樂公司的股票，以前還擁有一些糖果公司，生產巧克力和糖果，後來大家都稱它為牛奶冰淇淋糖果公司。
【文匯報2009-05-25】巴菲特傳記作者在華受熱捧
巴菲特傳記作者在華受熱捧
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http://www.wenweipo.com [2009-05-25]
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■《滾雪球：巴菲特和他的財富人生》作者艾麗斯．施羅德來中國巡迴演講，推介她的新作。圖右為《滾雪球：巴菲特和他的財富人生》中文版。
‧張三笑‧
巴菲特作為全球知名股神為中國投資者頂禮膜拜，而2000小時採訪巴菲特寫出《滾雪球：巴菲特和他的財富人生》的作者艾麗斯．施羅德，也同樣受到中國投資者的追捧。她轉述巴菲特的觀點稱，中國現在有很多正處於上升期的小企業，蘊含著大量投資機會。
巴菲特傳記的作者艾麗斯．施羅德上周到深圳推介她的新書，受到熱衷財富增值的中國投資者所追捧，400多位基金經理和個人投資者等濟濟一堂，聆聽艾麗斯有關巴菲特的投資哲學和智慧。艾麗斯曾擔任摩根士丹利的董事總經理，因撰寫巴郡的研究報告而與巴菲特相識。通過5年2000小時的貼身採訪，她成為最了解巴菲特投資理念及其精髓的人之一。
轉述股神投資哲學智慧
艾麗斯表示，她曾和巴菲特多次談到中國，她引述巴菲特的話稱，中國將是決定世界經濟未來增長最重要的決定因素之一。在對巴菲特貼身採訪中，她發現巴菲特很想知道中國資本市場監管程度到底如何，並對中國企業規模和企業類型問題很感興趣。
看好中國增長巨大潛力
艾麗斯指出，在巴菲特看來，相對於美國的成熟企業而言，中國現在有許多正處於上升周期的中小企業，蘊含著大量投資機會。巴菲特之所以能從小企業裡挖掘到投資機會，是因為他年輕時對小企業的股票很關注，曾仔細調研企業狀況，與企業管理層進行會晤，親自查看倉庫和產品。巴菲特還會去研究中國哪些企業的類型與他的投資理念和投資風格相匹配。對此，艾麗斯認為，和美國相比，中國企業的狀況更複雜一些，價值投資也可以適用，但只能適用少數公司。她稱，據她對巴菲特的了解，他會長期持有比亞迪股份。
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■《滾雪球：巴菲特和他的財富人生》作者艾麗斯．施羅德來中國巡迴演講，推介她的新作。圖右為《滾雪球：巴菲特和他的財富人生》中文版。
‧張三笑‧
巴菲特作為全球知名股神為中國投資者頂禮膜拜，而2000小時採訪巴菲特寫出《滾雪球：巴菲特和他的財富人生》的作者艾麗斯．施羅德，也同樣受到中國投資者的追捧。她轉述巴菲特的觀點稱，中國現在有很多正處於上升期的小企業，蘊含著大量投資機會。
巴菲特傳記的作者艾麗斯．施羅德上周到深圳推介她的新書，受到熱衷財富增值的中國投資者所追捧，400多位基金經理和個人投資者等濟濟一堂，聆聽艾麗斯有關巴菲特的投資哲學和智慧。艾麗斯曾擔任摩根士丹利的董事總經理，因撰寫巴郡的研究報告而與巴菲特相識。通過5年2000小時的貼身採訪，她成為最了解巴菲特投資理念及其精髓的人之一。
轉述股神投資哲學智慧
艾麗斯表示，她曾和巴菲特多次談到中國，她引述巴菲特的話稱，中國將是決定世界經濟未來增長最重要的決定因素之一。在對巴菲特貼身採訪中，她發現巴菲特很想知道中國資本市場監管程度到底如何，並對中國企業規模和企業類型問題很感興趣。
看好中國增長巨大潛力
艾麗斯指出，在巴菲特看來，相對於美國的成熟企業而言，中國現在有許多正處於上升周期的中小企業，蘊含著大量投資機會。巴菲特之所以能從小企業裡挖掘到投資機會，是因為他年輕時對小企業的股票很關注，曾仔細調研企業狀況，與企業管理層進行會晤，親自查看倉庫和產品。巴菲特還會去研究中國哪些企業的類型與他的投資理念和投資風格相匹配。對此，艾麗斯認為，和美國相比，中國企業的狀況更複雜一些，價值投資也可以適用，但只能適用少數公司。她稱，據她對巴菲特的了解，他會長期持有比亞迪股份。
2009-05-23
【鉅亨網2009-05-23】解密巴菲特:真正的價值投資永遠有效
解密巴菲特:真正的價值投資永遠有效
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：每日經濟新聞)
2009 / 05 / 23 星期六 14:31 上一則 下一則
愛麗絲·施羅德擁有一雙美麗、智慧的淡藍色眼睛。這是一個優秀的、能夠碰觸到他人內心最柔軟處的女人。或者，正因為這樣的特質，愛麗絲·施羅德能被全世界股民的偶像巴菲特選中擔當其傳記作者。
受邀招商證券和中信出版社聯合活動，5月17日開始，巴菲特傳記《滾雪球》作者愛麗斯·施羅德在中國進行了長達一周的訪問。《每日經濟新聞》(以下簡稱NBD)也對話了這位與股神巴菲特貼身接觸5年，對話超過2000小時的傳奇女性。
中國股市可以「撿煙蒂」嗎？
NBD：您認為巴菲特的成功能否被複製，您或者其他人有可能成為另外一個巴菲特嗎？
施羅德：巴菲特曾說過，搞投資不能漫不經心，不能用業餘時間來做，而是要用專業時間來做。以我和巴菲特接觸的經歷看，目前中國股市有點像上世紀50年代的美國股市，如果有時間的話，我會專注於小股票，努力把我從巴菲特身上學來的規則運用起來，當年巴菲特也是從小股票研究開始的。
大家不必苛求自己能像巴菲特那樣富有，但是可以努力把他的投資規則運用起來，讓自己成為一名成功的投資者。
NBD：您剛剛表示，目前的中國市場恰如上世紀50年代時候的美國，那是否意味著，市場中存在很多讓當時巴菲特發財致富的「煙蒂」公司，中國股市目前是否處在一個「撿煙蒂」階段？
施羅德：現在很多人說中國市場的股票是很貴的，因為在過去的一段時間股市上漲了50%，但我認為大家可以尋找一些廉價的股票，如果大家能夠找到「煙蒂」的話，是可以買入的。無論任何時候大家都是要買股票而不是買市場，如果能夠找到煙蒂——價格低於內在價值的股票，那麼就應該撿起它。
價值投資是否適合金融危機時期？
NBD：《滾雪球》一書在中國出版的時候，正是金融危機劇烈爆發的時候，當時中國國內爆發了一次有關「價值投資」和「趨勢投資」誰更適合市場的爭論。不少人認為，以巴菲特先生為代表的價值投資已經失去土壤，尤其在金融危機的時刻顯露弊端，而趨勢投資才適合當下的市場，您怎麼認為？
施羅德：在美國，這本書出版的時間也好是金融危機爆發的時候，是2008年9月29日，這一天道瓊斯創出單日股指最大下跌，而那一周也是金融危機演變最戲劇性的關鍵時刻。
我認為，在這次金融危機中，價值投資者是受影響最大的投資者，他們的損失超過了股票平均跌幅。我曾和很多這樣的價值投資者進行溝通，發現他們損失慘重的原因有幾個，首先是他們自認是價值投資者，但實際上並非如此。我就認識幾個大的投資者，他們買入了AIG(美國國際集團)的股票，但是AIG實際上並不是價值投資的股票品種，它應該是成長類股票。
價值投資者和成長性股票是不搭界的。巴菲特曾說過，買入一隻股票應該做好永遠持有的準備，但實際上他是近些年才這麼說的。在他年輕時候，他做股票也是比較激進的，買賣比較頻繁。和其他價值投資者一樣，巴菲特也沒有預測到此次金融危機。
我認為價值投資的根本點是買入低於內在價值的股票，賣出高於內在價值的股票，而不是持有股票去等待，因為早晚有一天股市會暴跌，投資者不能一直拿著股票直到金融海嘯爆發。如果股票的內在價值超過價值就要果斷賣出。
另外，所有的投資經理，包括巴菲特都存在一個問題，就是過去10年中，可以用來投資的錢實在太多了，這使他們想一直持有股票。而那些手中錢不多的基金經理，會想辦法把投資組合中價值高估的股票賣出，買入價值低估的股票。
巴菲特還能投資多久？
NBD：巴菲特一個人成就了伯克希爾·哈撒韋，那麼他本人也會成為這個公司的風險所在。我們都知道他已經是個老年人了，您認為，巴菲特還能投資多久？
施羅德：我也不知道，因為我沒有能力預測未來。不過正如我在書中寫到的，巴菲特的偶像是林肯的傢俱製造商，她活到了103歲，並且在99歲的時候還簽署了一個所謂的非敬業協議。巴菲特的目標是要超過那個偶像。
巴菲特已經78歲了，保險精算表說巴菲特還能活12年，但目前他每多活一年，保險公司也會給他更長(壽命預算)時間。
NBD：如果巴菲特不再管理，伯克希爾·哈撒韋會怎樣？我們知道巴菲特在過往的投資過程中，因為特別喜歡某家公司從而進入公司的董事會成為控股者，這些公司又會如何呢？
施羅德：這的確很難預測。不過巴菲特喜歡經營伯克希爾·哈撒韋，因此股東很難知道他會如何安排這個公司。對於身後事，不管他選擇了強的還是弱的繼承者，都不會超越巴菲特的。至於他旗下的其他企業都有比較好的管理層，能夠對公司進行比較好的經營。
我認為目前伯克希爾·哈撒韋公司的股票是低估的，即其中已經反映出「如果巴菲特不在了，目前公司就清算，應該是什麼價格」——市場已經將巴菲特不再管理考慮在內，而不是因為巴菲特還在管理就給公司更高的溢價。
趙丹陽獲得了巴菲特七句秘籍？
最近中國資本市場發生了一件比較有名的事情：知名投資人趙丹陽花費巨資和巴菲特共進午餐，有市場傳言稱巴菲特先生給了趙先生了7句投資箴言。
對此，施羅德表示，她要花些心思才能猜測出巴菲特會給出什麼建議。據她所知，對於這樣的商業性午餐，巴菲特都會花數個小時來準備，但很明顯巴菲特並沒有什麼賺錢秘技沒有說出來，他是非常坦誠的人。《滾雪球》一書中已經把他的投資方法全都寫出來了，包括以下幾點投資原則。
１定下的規定不隨便偏離。巴菲特給自己定的規矩一定嚴格遵守，比如他給自己定下的價值投資方法是不會有例外的，不會研究股票時發現這只股票本不適合價值投資，但這次搞個例外。
２投入大量精力對相關企業的歷史和財務狀況進行研究。
３在考慮投資時，如果這個想法讓你很興奮，那麼這個想法很可能是錯誤的。
４最賺錢的行業多是壟斷或近乎壟斷的企業，但是這樣的企業往往很難持續。就比如美國的報紙一樣，它們的壟斷地位並不能永遠持續，因此你應該知道他們的價值會隨著時間的流逝而不斷下跌。
５有兩種公司需要特別注意。一種公司是創意性公司，它們比較難被效仿，盈利能力就很強。比如微軟就是這樣的企業，其他公司很難效仿它；巴菲特有一個GEICO保險公司，它的成本非常低，別人很難效仿；迪士尼也是如此。
另一種是存在的時間越長，獲得更高效益就越難的公司，比如餐館行業，百貨商店、好萊塢的電影等存在越長，越難有效益，消費者喜歡新的口味、新的時尚等，這樣的公司應該引起投資者的警惕。
６那些為了賺錢而需要不斷追加現金的企業是最差的企業。最好的則是投資一次就可以持續盈利的公司，比如GEICO公司，一次性投入後就可以持續不斷地賺錢；而百貨公司則需要隔幾年就重新裝修一次吸引顧客，才能和新進入者競爭。
７如果一個企業在一處犯錯，在其他方面也會犯錯，「一次不忠百次不用」，只有在各個方面都不犯錯，才是好公司。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：每日經濟新聞)
2009 / 05 / 23 星期六 14:31 上一則 下一則
愛麗絲·施羅德擁有一雙美麗、智慧的淡藍色眼睛。這是一個優秀的、能夠碰觸到他人內心最柔軟處的女人。或者，正因為這樣的特質，愛麗絲·施羅德能被全世界股民的偶像巴菲特選中擔當其傳記作者。
受邀招商證券和中信出版社聯合活動，5月17日開始，巴菲特傳記《滾雪球》作者愛麗斯·施羅德在中國進行了長達一周的訪問。《每日經濟新聞》(以下簡稱NBD)也對話了這位與股神巴菲特貼身接觸5年，對話超過2000小時的傳奇女性。
中國股市可以「撿煙蒂」嗎？
NBD：您認為巴菲特的成功能否被複製，您或者其他人有可能成為另外一個巴菲特嗎？
施羅德：巴菲特曾說過，搞投資不能漫不經心，不能用業餘時間來做，而是要用專業時間來做。以我和巴菲特接觸的經歷看，目前中國股市有點像上世紀50年代的美國股市，如果有時間的話，我會專注於小股票，努力把我從巴菲特身上學來的規則運用起來，當年巴菲特也是從小股票研究開始的。
大家不必苛求自己能像巴菲特那樣富有，但是可以努力把他的投資規則運用起來，讓自己成為一名成功的投資者。
NBD：您剛剛表示，目前的中國市場恰如上世紀50年代時候的美國，那是否意味著，市場中存在很多讓當時巴菲特發財致富的「煙蒂」公司，中國股市目前是否處在一個「撿煙蒂」階段？
施羅德：現在很多人說中國市場的股票是很貴的，因為在過去的一段時間股市上漲了50%，但我認為大家可以尋找一些廉價的股票，如果大家能夠找到「煙蒂」的話，是可以買入的。無論任何時候大家都是要買股票而不是買市場，如果能夠找到煙蒂——價格低於內在價值的股票，那麼就應該撿起它。
價值投資是否適合金融危機時期？
NBD：《滾雪球》一書在中國出版的時候，正是金融危機劇烈爆發的時候，當時中國國內爆發了一次有關「價值投資」和「趨勢投資」誰更適合市場的爭論。不少人認為，以巴菲特先生為代表的價值投資已經失去土壤，尤其在金融危機的時刻顯露弊端，而趨勢投資才適合當下的市場，您怎麼認為？
施羅德：在美國，這本書出版的時間也好是金融危機爆發的時候，是2008年9月29日，這一天道瓊斯創出單日股指最大下跌，而那一周也是金融危機演變最戲劇性的關鍵時刻。
我認為，在這次金融危機中，價值投資者是受影響最大的投資者，他們的損失超過了股票平均跌幅。我曾和很多這樣的價值投資者進行溝通，發現他們損失慘重的原因有幾個，首先是他們自認是價值投資者，但實際上並非如此。我就認識幾個大的投資者，他們買入了AIG(美國國際集團)的股票，但是AIG實際上並不是價值投資的股票品種，它應該是成長類股票。
價值投資者和成長性股票是不搭界的。巴菲特曾說過，買入一隻股票應該做好永遠持有的準備，但實際上他是近些年才這麼說的。在他年輕時候，他做股票也是比較激進的，買賣比較頻繁。和其他價值投資者一樣，巴菲特也沒有預測到此次金融危機。
我認為價值投資的根本點是買入低於內在價值的股票，賣出高於內在價值的股票，而不是持有股票去等待，因為早晚有一天股市會暴跌，投資者不能一直拿著股票直到金融海嘯爆發。如果股票的內在價值超過價值就要果斷賣出。
另外，所有的投資經理，包括巴菲特都存在一個問題，就是過去10年中，可以用來投資的錢實在太多了，這使他們想一直持有股票。而那些手中錢不多的基金經理，會想辦法把投資組合中價值高估的股票賣出，買入價值低估的股票。
巴菲特還能投資多久？
NBD：巴菲特一個人成就了伯克希爾·哈撒韋，那麼他本人也會成為這個公司的風險所在。我們都知道他已經是個老年人了，您認為，巴菲特還能投資多久？
施羅德：我也不知道，因為我沒有能力預測未來。不過正如我在書中寫到的，巴菲特的偶像是林肯的傢俱製造商，她活到了103歲，並且在99歲的時候還簽署了一個所謂的非敬業協議。巴菲特的目標是要超過那個偶像。
巴菲特已經78歲了，保險精算表說巴菲特還能活12年，但目前他每多活一年，保險公司也會給他更長(壽命預算)時間。
NBD：如果巴菲特不再管理，伯克希爾·哈撒韋會怎樣？我們知道巴菲特在過往的投資過程中，因為特別喜歡某家公司從而進入公司的董事會成為控股者，這些公司又會如何呢？
施羅德：這的確很難預測。不過巴菲特喜歡經營伯克希爾·哈撒韋，因此股東很難知道他會如何安排這個公司。對於身後事，不管他選擇了強的還是弱的繼承者，都不會超越巴菲特的。至於他旗下的其他企業都有比較好的管理層，能夠對公司進行比較好的經營。
我認為目前伯克希爾·哈撒韋公司的股票是低估的，即其中已經反映出「如果巴菲特不在了，目前公司就清算，應該是什麼價格」——市場已經將巴菲特不再管理考慮在內，而不是因為巴菲特還在管理就給公司更高的溢價。
趙丹陽獲得了巴菲特七句秘籍？
最近中國資本市場發生了一件比較有名的事情：知名投資人趙丹陽花費巨資和巴菲特共進午餐，有市場傳言稱巴菲特先生給了趙先生了7句投資箴言。
對此，施羅德表示，她要花些心思才能猜測出巴菲特會給出什麼建議。據她所知，對於這樣的商業性午餐，巴菲特都會花數個小時來準備，但很明顯巴菲特並沒有什麼賺錢秘技沒有說出來，他是非常坦誠的人。《滾雪球》一書中已經把他的投資方法全都寫出來了，包括以下幾點投資原則。
１定下的規定不隨便偏離。巴菲特給自己定的規矩一定嚴格遵守，比如他給自己定下的價值投資方法是不會有例外的，不會研究股票時發現這只股票本不適合價值投資，但這次搞個例外。
２投入大量精力對相關企業的歷史和財務狀況進行研究。
３在考慮投資時，如果這個想法讓你很興奮，那麼這個想法很可能是錯誤的。
４最賺錢的行業多是壟斷或近乎壟斷的企業，但是這樣的企業往往很難持續。就比如美國的報紙一樣，它們的壟斷地位並不能永遠持續，因此你應該知道他們的價值會隨著時間的流逝而不斷下跌。
５有兩種公司需要特別注意。一種公司是創意性公司，它們比較難被效仿，盈利能力就很強。比如微軟就是這樣的企業，其他公司很難效仿它；巴菲特有一個GEICO保險公司，它的成本非常低，別人很難效仿；迪士尼也是如此。
另一種是存在的時間越長，獲得更高效益就越難的公司，比如餐館行業，百貨商店、好萊塢的電影等存在越長，越難有效益，消費者喜歡新的口味、新的時尚等，這樣的公司應該引起投資者的警惕。
６那些為了賺錢而需要不斷追加現金的企業是最差的企業。最好的則是投資一次就可以持續盈利的公司，比如GEICO公司，一次性投入後就可以持續不斷地賺錢；而百貨公司則需要隔幾年就重新裝修一次吸引顧客，才能和新進入者競爭。
７如果一個企業在一處犯錯，在其他方面也會犯錯，「一次不忠百次不用」，只有在各個方面都不犯錯，才是好公司。
【證券時報2009-05-23】什麼人適合做價值投資?
什麼人適合做價值投資?
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報)
2009 / 05 / 23 星期六 12:53 上一則 下一則
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看這麼一篇報道：在談到巴菲特倍受推崇的價值投資理念時，施羅德卻告訴記者，價值投資並非是一條放之所有投資者皆准的真理，有三類投資者就不適合進行價值投資：公共基金的基金經理、即將退休或者已經退休的老人、借錢投資的人。
這段話非常有意思。我想如果現在哪家公共基金敢於在基金招募書上寫上「本基金不秉承價值投資……」，一定會被視為「大逆不道」。價值投資已經成了各種基金的公共時尚外飾。但是如果有個人對他們說：「你們不適合做價值投資」，我相信基金經理們一定會100%的反對和不屑。但如果他們知道說這話的人是巴菲特的時候，這些基金經理們會作何感想呢？
我一直覺著，「價值投資」並非因「高尚」、「高效」或「正宗」而要寫到任何類型的基金招募書上。這裡面有兩個問題：一是究竟價值投資是什麼？有什麼好處？二是什麼人才適合做價值投資？搞清楚這些問題，至少投資會變得簡單而清晰，而這也是投資成功的前提。
為什麼大型公共基金(包括公募的和私募的)一般不適合做價值投資呢？我的理解是：首先是業績當期排名的原因。價值是立足長遠表現而輕視短期表現的，所以業績當期排名的壓力與之經常不符；其次是集中與分散的矛盾。把一家公司的價值搞清楚非常難，但大型基金由於其資金量巨大又有投資某家公司股票的數量上限，不得不去搞資產「配置」，配置的結果是不得不買百十家以上股票，遠遠超過一個基金經理大腦的工作量(能力圈)。所以，現行的基金體制，使大型基金不適合價值投資。不過，我這裡並不是想反對現行的基金體制，只是別什麼人都嚷嚷「價值投資」。如果把「按基本面」投資與「價值投資」劃等號，那麼投資與投機也就沒了區別。其實叫什麼投資並不重要，問題是別因叫法不同而混淆了自己的投資思考。
我個人認為，施羅德或巴菲特的「價值投資並非適合很多人」的觀點給我們的啟發是：1、價值投資是一項長期的事業，不是某一較短的階段能做好或是被檢驗的。價值投資必然是長期投資，也必然是集中投資，這是由其長期與公司一道成長、只投資自己最有把握的公司這兩個特點決定的。與此相關，套利、尋找市場熱點、行業波動機會等等與基本面相關的「投資」，並非是價值投資的主流思路。2、價值投資並非是市場上最可行、獲利最豐厚或最快速的投資方法，但對一些人來說是最簡單、最確定的方法。從長期的風險-收益均衡角度看，只要嚴格按照價值投資的原則去做，即使「智商不高」的投資人，也能獲得超過市場平均水平的收益率(當然未必是最高收益率的一族)。這點早已為投資歷史和眾多投資人的經歷所證實。
A股市場長期以來被很多人認為「股價過高」、「沒有安全邊際」而不「適合」價值投資。其實這些人可能沒有注意到這樣的大量事實：10年前如果你投資了一些股票(隨便舉例如萬科、雲南白藥等等一堆股票)，到目前僅僅其賬面值已經遠遠超過你當時看到的最高股價。沒安全邊際？當然不是所有的A股都是這樣。巴菲特早就說過，即使在美股中，真正能長期持有的品種也是少之又少。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報)
2009 / 05 / 23 星期六 12:53 上一則 下一則
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看這麼一篇報道：在談到巴菲特倍受推崇的價值投資理念時，施羅德卻告訴記者，價值投資並非是一條放之所有投資者皆准的真理，有三類投資者就不適合進行價值投資：公共基金的基金經理、即將退休或者已經退休的老人、借錢投資的人。
這段話非常有意思。我想如果現在哪家公共基金敢於在基金招募書上寫上「本基金不秉承價值投資……」，一定會被視為「大逆不道」。價值投資已經成了各種基金的公共時尚外飾。但是如果有個人對他們說：「你們不適合做價值投資」，我相信基金經理們一定會100%的反對和不屑。但如果他們知道說這話的人是巴菲特的時候，這些基金經理們會作何感想呢？
我一直覺著，「價值投資」並非因「高尚」、「高效」或「正宗」而要寫到任何類型的基金招募書上。這裡面有兩個問題：一是究竟價值投資是什麼？有什麼好處？二是什麼人才適合做價值投資？搞清楚這些問題，至少投資會變得簡單而清晰，而這也是投資成功的前提。
為什麼大型公共基金(包括公募的和私募的)一般不適合做價值投資呢？我的理解是：首先是業績當期排名的原因。價值是立足長遠表現而輕視短期表現的，所以業績當期排名的壓力與之經常不符；其次是集中與分散的矛盾。把一家公司的價值搞清楚非常難，但大型基金由於其資金量巨大又有投資某家公司股票的數量上限，不得不去搞資產「配置」，配置的結果是不得不買百十家以上股票，遠遠超過一個基金經理大腦的工作量(能力圈)。所以，現行的基金體制，使大型基金不適合價值投資。不過，我這裡並不是想反對現行的基金體制，只是別什麼人都嚷嚷「價值投資」。如果把「按基本面」投資與「價值投資」劃等號，那麼投資與投機也就沒了區別。其實叫什麼投資並不重要，問題是別因叫法不同而混淆了自己的投資思考。
我個人認為，施羅德或巴菲特的「價值投資並非適合很多人」的觀點給我們的啟發是：1、價值投資是一項長期的事業，不是某一較短的階段能做好或是被檢驗的。價值投資必然是長期投資，也必然是集中投資，這是由其長期與公司一道成長、只投資自己最有把握的公司這兩個特點決定的。與此相關，套利、尋找市場熱點、行業波動機會等等與基本面相關的「投資」，並非是價值投資的主流思路。2、價值投資並非是市場上最可行、獲利最豐厚或最快速的投資方法，但對一些人來說是最簡單、最確定的方法。從長期的風險-收益均衡角度看，只要嚴格按照價值投資的原則去做，即使「智商不高」的投資人，也能獲得超過市場平均水平的收益率(當然未必是最高收益率的一族)。這點早已為投資歷史和眾多投資人的經歷所證實。
A股市場長期以來被很多人認為「股價過高」、「沒有安全邊際」而不「適合」價值投資。其實這些人可能沒有注意到這樣的大量事實：10年前如果你投資了一些股票(隨便舉例如萬科、雲南白藥等等一堆股票)，到目前僅僅其賬面值已經遠遠超過你當時看到的最高股價。沒安全邊際？當然不是所有的A股都是這樣。巴菲特早就說過，即使在美股中，真正能長期持有的品種也是少之又少。
2009-05-22
【華爾街日報2009-05-22】巴菲特之子的慈善攻略
2009年 05月 22日 10:02
巴菲特之子的慈善攻略
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越來越多的慈善家正在採用設定最後支出期限和日落條款的做法﹐以確保全球性的緊迫需要得到及時解決。通過在一定時間內撥付完資金﹐他們的慈善之舉有望比傳統基金會產生更大的直接影響。傳統的基金會通常是為了永久存在而設立的﹐每年撥付約5%的資產。
經濟滑坡、對環境問題緊迫性的認識以及政策變化的政治氣候已經成熟都加深了這種緊迫感。
Getty Images
彼得•巴菲特和妻子珍妮弗•巴菲特億萬富翁投資者巴菲特的兒子彼得•巴菲特(Peter Buffett)和兒媳珍妮弗•巴菲特(Jennifer Buffett)﹐Duty Free Shoppers Group的創始人之一查爾斯•菲尼(Charles Feeney)﹐以及微軟創始人之一比爾•蓋茨(Bill Gates)都是近年來採用了所謂的支出最後期限和日落條款的知名慈善家。
NoVo基金會的主席詹尼弗•巴菲特說﹐目前的需要非常迫切﹐從氣候變化到我們社會面臨的經濟挑戰加劇﹔我們現在需要高度重視並採取行動了。這個基金會的宗旨是提高女性的地位。
NoVo在2006年收到了巴菲特將每年捐贈伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.) B股股票的承諾﹐條件是這些資金要在彼得•巴菲特在世時支出。
本月紐約的環境政策基金會Beldon基金有意停止業務。1998年﹐其創始人約翰•漢汀(John Hunting)從出售Steelcase Inc.股票的收入中拿出1億美元捐給了該基金會﹐並決定在10年內撥付完所有資金﹐在全國建立實現和維持美好星球的共識。
該基金的網站目前已成為其它慈善家仿效的榜樣﹐引來了大量的案例研究、分析結果和獨立策略評估。
漢汀說﹐鑒於環境狀況和全球變暖的緊迫性﹐在誰也不知道未來會怎樣的時候﹐把錢留給未來是不道德的做法。
Beldon基金平均每年支出1,400萬美元﹐而該基金會估計﹐如果要想永久運作﹐每年的支出額是400萬美元。為了加快受捐贈者的事業進展﹐該基金將大部分資金給了從事單一事業的受捐贈者﹐如明尼蘇達州環保組織Minnesota Environmental Partnership。在Beldon基金的幫助下﹐Environmental Partnership已從2000年時一家小的非正式機構成長為該州頗具影響力的傘狀組織﹐並在2007年向州立法機構提出了四項建議。其中有三項獲得了成功﹐其中包括制定了美國首個磷污染禁令。
根據美國非盈利研究機構Foundation Center最近的一項研究﹐有限存續期的基金會在美國活躍的家族基金會中佔有略高於10%的比例。洛克菲勒慈善顧問公司(Rockefeller Philanthropy Advisors)的總裁兼首席執行長梅麗莎•伯曼(Melissa Berman)說﹐自2004年以來﹐這個比例一直在小幅上升﹐但在經濟危機爆發後圍繞著這個問題出現了更多爭論。
許多基金會受到了市場動盪的重創﹐已沒有資金進行大筆捐贈﹐甚至有些機構可能會決定保存而不是支出資金。還有人可能擔心﹐把錢花光的模式會使他們家族的慈善傳統無法傳承下去。
伯曼稱﹐那些選擇將錢花完的人會說﹐讓下一代人為他們重視的問題和使命創造新的慈善資金吧。
Shelly Banjo
【工商時報2009-05-22】蓋茲等富豪 紐約密會
蓋茲等富豪 紐約密會
2009-05-22 工商時報 【蕭美惠／綜合外電報導】
根據紐約網站IrishCentral.com和非營利雙週刊「The Chronicle of Philanthropy」報導，比爾．蓋茲、華倫．巴菲特、大衛．洛克斐勒和喬治．索羅斯等大慈善家，5月初在紐約舉行一場閉門會議，共商如何解決全球金融危機，以及美國與外國日益孳生的社會問題。
根據 Chronicle 的統計，參加是次秘密會議的慈善家自1996年以來，所捐贈的善款累計超過725億美元。
報導表示，這場於5月5日假洛克斐勒大學舉行的不尋常會議，係由比爾與梅琳達蓋茲基金會主辦。與會的大人物包括媒體大亨泰德．透納，投資大戶喬治．索羅斯和紐約市長麥克．彭博。上述慈善家均曾登上該機構的美國最慷慨捐款人排行榜。
另外的與會人士還包括房地產大亨艾利．布洛德，知名對沖基金經理人朱利安．羅伯森，私募基金集團百仕通資深董事長彼得．彼特森，前思科執行長約翰．摩格瑞吉，以及蓋茲基金會前執行長帕蒂．史東塞佛。
數名與會人士證實這場會議，但拒絕透露討論內容以及為何不對媒體公開會議。
據一名消息人士指出，這些慈善家聚會是為了討論如何提升全世界的慈善水準。
根據首先披露這場會議的紐約網站IrishCentral.com，每位慈善家有15分鐘的發言時間，表達他們「對全球經濟前景、慈善優先事項以及他們這個團體該如何行動的看法。」
該網站表示，這場會議是由蓋茲、巴菲特及洛克斐勒發起。在邀請函上，他們提到全球衰退以及迫切需要規畫未來。他們表示想要聽取金融界和慈善界領袖的意見。
2009-05-22 工商時報 【蕭美惠／綜合外電報導】
根據紐約網站IrishCentral.com和非營利雙週刊「The Chronicle of Philanthropy」報導，比爾．蓋茲、華倫．巴菲特、大衛．洛克斐勒和喬治．索羅斯等大慈善家，5月初在紐約舉行一場閉門會議，共商如何解決全球金融危機，以及美國與外國日益孳生的社會問題。
根據 Chronicle 的統計，參加是次秘密會議的慈善家自1996年以來，所捐贈的善款累計超過725億美元。
報導表示，這場於5月5日假洛克斐勒大學舉行的不尋常會議，係由比爾與梅琳達蓋茲基金會主辦。與會的大人物包括媒體大亨泰德．透納，投資大戶喬治．索羅斯和紐約市長麥克．彭博。上述慈善家均曾登上該機構的美國最慷慨捐款人排行榜。
另外的與會人士還包括房地產大亨艾利．布洛德，知名對沖基金經理人朱利安．羅伯森，私募基金集團百仕通資深董事長彼得．彼特森，前思科執行長約翰．摩格瑞吉，以及蓋茲基金會前執行長帕蒂．史東塞佛。
數名與會人士證實這場會議，但拒絕透露討論內容以及為何不對媒體公開會議。
據一名消息人士指出，這些慈善家聚會是為了討論如何提升全世界的慈善水準。
根據首先披露這場會議的紐約網站IrishCentral.com，每位慈善家有15分鐘的發言時間，表達他們「對全球經濟前景、慈善優先事項以及他們這個團體該如何行動的看法。」
該網站表示，這場會議是由蓋茲、巴菲特及洛克斐勒發起。在邀請函上，他們提到全球衰退以及迫切需要規畫未來。他們表示想要聽取金融界和慈善界領袖的意見。
2009-05-20
【鉅亨網2009-05-20】Forbes公布10大富豪排名 比爾蓋茨重返榜首 巴菲特居次
Forbes公布10大富豪排名 比爾蓋茨重返榜首 巴菲特居次
鉅亨網編輯查淑妝 台北綜合報導
2009 / 05 / 20 星期三 16:51 上一則 下一則
新華網報導，德國《焦點》網站指出，近日《福布斯》 (Forbes) 公布了的最新全球10大富豪排名榜。儘管全球富豪的財富普遍縮水，微軟創辦人比爾‧蓋茨(Bill Gates) 的財富也比去年少了 180 億美元，但仍以 400 億美元的身價重登福布斯富豪排行榜的首富寶座。
排名第 2 的是華倫‧巴菲特 (Warren Buffett) ，美國著名投資家，凈資產 370 億美元。
第 3 名是卡洛斯‧斯利姆‧赫魯 (Carlos SlimHelu) ，墨西哥電信大亨，凈資產 350 億美元。
第 4 名是拉裏‧埃裏森 (Lawrence Ellison) ，美國 Oracle (甲骨文) 的董事長兼 CE0，凈資產 225億美元。
第 5 名是英瓦爾‧坎普拉德家族 (Ingvar Kamprad)，瑞典宜家公司創始人凈資產 220 億美元。
第 6 名是卡爾‧阿爾布裏特 (Karl Albrecht) ，德國廉價超市連鎖店 Aldi (阿爾迪) 總裁，主要分管德國南方業務，凈資產 215 億美元。
第 7 名是穆凱什‧阿姆巴尼 (Mukesh Ambani) ，印度首富，掌控印度最大民營企業信誠工業集團 (RelianceIndustries) ，凈資產 195 億美元。
第 8 名是拉什米‧米塔爾 (Lakshmi Mittal) ，印度米塔爾公司首席執行官，凈資產 193 億美元。
第 9 名是臺奧‧阿爾布萊希特 (Theo Albrecht) ，德國廉價超市連鎖店 Aldi (阿爾迪) 總裁兄弟，主要分管德國北方業務，凈資產 188 億美元。
第 10 名是阿曼西奧‧奧特加 (Amancio Ortega，西班牙) ， Inditex 集團主席，這個集團下的 ZARA 是全世界著名的品牌，也是旗艦公司。凈資產 183 億美元。
鉅亨網編輯查淑妝 台北綜合報導
2009 / 05 / 20 星期三 16:51 上一則 下一則
新華網報導，德國《焦點》網站指出，近日《福布斯》 (Forbes) 公布了的最新全球10大富豪排名榜。儘管全球富豪的財富普遍縮水，微軟創辦人比爾‧蓋茨(Bill Gates) 的財富也比去年少了 180 億美元，但仍以 400 億美元的身價重登福布斯富豪排行榜的首富寶座。
排名第 2 的是華倫‧巴菲特 (Warren Buffett) ，美國著名投資家，凈資產 370 億美元。
第 3 名是卡洛斯‧斯利姆‧赫魯 (Carlos SlimHelu) ，墨西哥電信大亨，凈資產 350 億美元。
第 4 名是拉裏‧埃裏森 (Lawrence Ellison) ，美國 Oracle (甲骨文) 的董事長兼 CE0，凈資產 225億美元。
第 5 名是英瓦爾‧坎普拉德家族 (Ingvar Kamprad)，瑞典宜家公司創始人凈資產 220 億美元。
第 6 名是卡爾‧阿爾布裏特 (Karl Albrecht) ，德國廉價超市連鎖店 Aldi (阿爾迪) 總裁，主要分管德國南方業務，凈資產 215 億美元。
第 7 名是穆凱什‧阿姆巴尼 (Mukesh Ambani) ，印度首富，掌控印度最大民營企業信誠工業集團 (RelianceIndustries) ，凈資產 195 億美元。
第 8 名是拉什米‧米塔爾 (Lakshmi Mittal) ，印度米塔爾公司首席執行官，凈資產 193 億美元。
第 9 名是臺奧‧阿爾布萊希特 (Theo Albrecht) ，德國廉價超市連鎖店 Aldi (阿爾迪) 總裁兄弟，主要分管德國北方業務，凈資產 188 億美元。
第 10 名是阿曼西奧‧奧特加 (Amancio Ortega，西班牙) ， Inditex 集團主席，這個集團下的 ZARA 是全世界著名的品牌，也是旗艦公司。凈資產 183 億美元。
【工商時報2009-05-20】缺錢 柏克夏買股縮手
缺錢 柏克夏買股縮手
2009-05-20 工商時報 【吳慧珍／綜合外電報導】
股神巴菲特執掌的柏克夏海瑟威公司，由於現金持有量創5年多來新低，交易股票的規模也跟著縮水。根據柏克夏向美國證管會申報的資料，今年第一季僅花了6.24億美元收購富國銀行等股票，金額寫下2005年以來最低紀錄。
彭博社周二報導，柏克夏海瑟威的庫存現金截至2007年9月尚有471億美元，但在該公司出現20年來最慘重的虧損，以致巴菲特將資金轉而集中到公司債和優先股避險之後，4月的現金水位驟降到200億美元之下，相當接近巴菲特設定免於金融風暴衝擊的100億美元底限。
在手頭資金緊絀下，巴菲特轉而瞄準高盛和奇異的優先股，這項投資可讓他每年坐領10％以上的股利，全球第二大再保公司瑞士再保（Swiss Reinsurance）的優先股也成了他鎖定目標，他同時出手購買糖果製造商Mars和牆板製造商USG等的公司債。自去年9月起，這些交易助巴菲特每年有逾18億美元的股利進帳。
對沖基金Ram Partners創辦人，同時著述研究巴菲特的馬修斯（Jeff Matthews）指出，去年秋天巴菲特就已被迫出脫自己的持股來籌措收購股權資金，這也是為何他未如以往大手筆買股的原因。
2009-05-20 工商時報 【吳慧珍／綜合外電報導】
股神巴菲特執掌的柏克夏海瑟威公司，由於現金持有量創5年多來新低，交易股票的規模也跟著縮水。根據柏克夏向美國證管會申報的資料，今年第一季僅花了6.24億美元收購富國銀行等股票，金額寫下2005年以來最低紀錄。
彭博社周二報導，柏克夏海瑟威的庫存現金截至2007年9月尚有471億美元，但在該公司出現20年來最慘重的虧損，以致巴菲特將資金轉而集中到公司債和優先股避險之後，4月的現金水位驟降到200億美元之下，相當接近巴菲特設定免於金融風暴衝擊的100億美元底限。
在手頭資金緊絀下，巴菲特轉而瞄準高盛和奇異的優先股，這項投資可讓他每年坐領10％以上的股利，全球第二大再保公司瑞士再保（Swiss Reinsurance）的優先股也成了他鎖定目標，他同時出手購買糖果製造商Mars和牆板製造商USG等的公司債。自去年9月起，這些交易助巴菲特每年有逾18億美元的股利進帳。
對沖基金Ram Partners創辦人，同時著述研究巴菲特的馬修斯（Jeff Matthews）指出，去年秋天巴菲特就已被迫出脫自己的持股來籌措收購股權資金，這也是為何他未如以往大手筆買股的原因。
【工商時報2009-05-20】王傳福賣股 為巴菲特鋪路
王傳福賣股 為巴菲特鋪路
2009-05-20 工商時報 【林殿唯／綜合報導】
根據香港證券交易所的資料，中國電池大廠比亞迪總裁王傳福已在5月13日出清手中所有的H股，總數約1,118萬股，套現約2.79億港元。賣出的股份已經全部由外資投資者接手，而這也是王傳福首次減持手中的比亞迪股票。
對這起狀似內線交易的疑雲，比亞迪隨即回應，此舉是為了符合中國證監會的要求；但是，有分析師認為，王傳福的目的在於幫助投資大師巴菲特入股比亞迪。消息傳出後，昨（19）日比亞迪的股價小跌收盤。
雖然王傳福目前手中已無任何H股股票，但其內資股股權並沒有變動，仍為38.5％，此為比亞迪總股本的27.83％。
香港市場傳出消息，有分析師懷疑王傳福出清H股的行為，可能不符合證監會對於機構投資者買入H股的法規，但市場對此消息的反應不大，昨日（19）比亞迪的收盤價微跌0.37％，以26.7港元作收。
擅於長期投資的「股神」巴菲特就曾公開表示十分看好比亞迪未來的發展，更在自己公司的股東大會上稱讚王傳福是「真正的明星」。
巴菲特最看重的，就是比亞迪的汽車電池事業，他旗下的中美能源控股公司在去年9月底宣布買入比亞迪2.25億股的股份，占比亞迪10％股份。比亞迪在港股連續大漲數天，由原來9月23日的7.61港元上漲到10月2日的15.9港元，漲幅高達100％。而比亞迪昨日（19）的收盤價更是到達了26.7港元，成長速度相當驚人。
據了解，上述中美能源控股買入股票的交易至今尚未完成，比亞迪在今年3月曾發出公告，由於尚未得到中國證監會與其它監管機關的許可，所以交易的完成期限將延後到9月26日。
根據比亞迪的回應，王傳福這次清空H股主要是出於證監會的要求，以符合相關的規定，也沒有聽說任何違規賣股的指控，也不認為和之前中美能源控股的交易有關。
但是分析師認為，王傳福此舉可讓證監會加速核准巴菲特入股比亞迪的協議，但目前還不能確定該筆交易的完成日期。
比亞迪也透露，王傳福在13號所賣出的H股，已經被比亞迪現有的外資機構投資者買入，而該機構承諾會長期持有這些股份。
2009-05-20 工商時報 【林殿唯／綜合報導】
根據香港證券交易所的資料，中國電池大廠比亞迪總裁王傳福已在5月13日出清手中所有的H股，總數約1,118萬股，套現約2.79億港元。賣出的股份已經全部由外資投資者接手，而這也是王傳福首次減持手中的比亞迪股票。
對這起狀似內線交易的疑雲，比亞迪隨即回應，此舉是為了符合中國證監會的要求；但是，有分析師認為，王傳福的目的在於幫助投資大師巴菲特入股比亞迪。消息傳出後，昨（19）日比亞迪的股價小跌收盤。
雖然王傳福目前手中已無任何H股股票，但其內資股股權並沒有變動，仍為38.5％，此為比亞迪總股本的27.83％。
香港市場傳出消息，有分析師懷疑王傳福出清H股的行為，可能不符合證監會對於機構投資者買入H股的法規，但市場對此消息的反應不大，昨日（19）比亞迪的收盤價微跌0.37％，以26.7港元作收。
擅於長期投資的「股神」巴菲特就曾公開表示十分看好比亞迪未來的發展，更在自己公司的股東大會上稱讚王傳福是「真正的明星」。
巴菲特最看重的，就是比亞迪的汽車電池事業，他旗下的中美能源控股公司在去年9月底宣布買入比亞迪2.25億股的股份，占比亞迪10％股份。比亞迪在港股連續大漲數天，由原來9月23日的7.61港元上漲到10月2日的15.9港元，漲幅高達100％。而比亞迪昨日（19）的收盤價更是到達了26.7港元，成長速度相當驚人。
據了解，上述中美能源控股買入股票的交易至今尚未完成，比亞迪在今年3月曾發出公告，由於尚未得到中國證監會與其它監管機關的許可，所以交易的完成期限將延後到9月26日。
根據比亞迪的回應，王傳福這次清空H股主要是出於證監會的要求，以符合相關的規定，也沒有聽說任何違規賣股的指控，也不認為和之前中美能源控股的交易有關。
但是分析師認為，王傳福此舉可讓證監會加速核准巴菲特入股比亞迪的協議，但目前還不能確定該筆交易的完成日期。
比亞迪也透露，王傳福在13號所賣出的H股，已經被比亞迪現有的外資機構投資者買入，而該機構承諾會長期持有這些股份。
【鉅亨網2009-05-19】現金持有降至5年新低 巴菲特公司波克夏縮減購股規模
現金持有降至5年新低 巴菲特公司波克夏縮減購股規模
鉅亨網編譯李業德 綜合外電
2009 / 05 / 19 星期二 16:20 上一則 下一則
股神 Warren Buffett (巴菲特) 旗下的控股公司 Berkshire Hathaway (BRKA-US)，因現金持有量萎縮至 5 年新低，現正準備縮減購股規模。
Berkshire 的現金量降至幾近 100億美元，Buffet 認為需保住這個數量的資金底限，以避免金融意外衝擊。
現金儲備量在 2007 年 9 月時曾達 471 億美元，而在今 (2009) 年 4 月，因公司財報結果創 20年來最糟糕紀錄，現金量降至 200 億美元以下，Buffet 遂將資金集中投資企業債券和優先股。
《Pilgrimage to Warren Buffett's Omaha》作者 Jeff Matthews 表示：「去 (2008) 年秋天，Buffet不得不出售一些股票來補足收購資金，這也是他無法作出大筆股權收購的原因。」
根據公司監管部門資料顯示，今年第 1 季 Berkshire 花費 6.24 億美元購股，包括持有主要銀行 Wells Fargo & Co(WFC-US)，耗資總額破 2005 年以來最低紀錄。
Buffett 不鎖定在投資優先股如 Goldman Sachs Group Inc. (GS-US) 和 General Electric Co (GE-US) 等的 10% 股利，而是購買了由全球第 2大再保險公司 Swiss Reinsurance Co. (RUKN-CH) 售出的類似性質股票。
他也購買公司債券，包括糖果製造商 Mars Inc. 和牆板製造商 USG Corp.等等。自去年 9 月以來，這種交易一年可產生超過 18 億美元的股利。
Buffett在 5 月 3 日股東大會上表示：「基本上， Berkshire 每個月都會滾進現金。而我們買的股票為數不多。」
Berkshire 股價過去 12 個月至今，已下滑 25%， Buffett 對此事沒有發表意見。
鉅亨網編譯李業德 綜合外電
2009 / 05 / 19 星期二 16:20 上一則 下一則
股神 Warren Buffett (巴菲特) 旗下的控股公司 Berkshire Hathaway (BRKA-US)，因現金持有量萎縮至 5 年新低，現正準備縮減購股規模。
Berkshire 的現金量降至幾近 100億美元，Buffet 認為需保住這個數量的資金底限，以避免金融意外衝擊。
現金儲備量在 2007 年 9 月時曾達 471 億美元，而在今 (2009) 年 4 月，因公司財報結果創 20年來最糟糕紀錄，現金量降至 200 億美元以下，Buffet 遂將資金集中投資企業債券和優先股。
《Pilgrimage to Warren Buffett's Omaha》作者 Jeff Matthews 表示：「去 (2008) 年秋天，Buffet不得不出售一些股票來補足收購資金，這也是他無法作出大筆股權收購的原因。」
根據公司監管部門資料顯示，今年第 1 季 Berkshire 花費 6.24 億美元購股，包括持有主要銀行 Wells Fargo & Co(WFC-US)，耗資總額破 2005 年以來最低紀錄。
Buffett 不鎖定在投資優先股如 Goldman Sachs Group Inc. (GS-US) 和 General Electric Co (GE-US) 等的 10% 股利，而是購買了由全球第 2大再保險公司 Swiss Reinsurance Co. (RUKN-CH) 售出的類似性質股票。
他也購買公司債券，包括糖果製造商 Mars Inc. 和牆板製造商 USG Corp.等等。自去年 9 月以來，這種交易一年可產生超過 18 億美元的股利。
Buffett在 5 月 3 日股東大會上表示：「基本上， Berkshire 每個月都會滾進現金。而我們買的股票為數不多。」
Berkshire 股價過去 12 個月至今，已下滑 25%， Buffett 對此事沒有發表意見。
2009-05-19
【鉅亨網2009-05-19】探尋"股神"背後的投資秘密
探尋"股神"背後的投資秘密
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：上海證券報)
2009 / 05 / 19 星期二 10:59 上一則 下一則
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歷經5年，在與巴菲特交談近2000個小時，翻閱其大量私人信件之後，艾麗斯·施羅德憑藉著《滾雪球》一書帶領廣大讀者走近那個充滿傳奇、神秘色彩的「股神」巴菲特。記者近日就投資者關心的話題採訪了施羅德。
如果以巴菲特作為投資者的標桿和楷模，在施羅德看來，巴菲特身上所具有的四個特性是所有成功投資者所必須具備的。
首先，巴菲特是一個注意力非常集中的人。其次，巴菲特對數字有著非常強的把握能力和超強的記憶力。第三，巴菲特非常善於對人做出判斷。而這種對人敏銳的判斷力，並不是靠直覺，也不是天生的，而在於後天的學習和培養。最後，巴菲特非常強調學習，每天都要讀五種以上的報紙，瞭解數千家企業的情況。
作為成熟市場中的一位成功投資者，巴菲特的投資經驗和價值投資規則是否也同樣適用於像中國這樣的新興市場？施羅德對於這個問題毫不遲疑地給出了肯定回答。
施羅德指出，目前中國企業和中國資本市場發展的狀況，類似於上世紀50年代時美國的情況。眾多小公司的存在，使得投資者可以有機會成為對於某一特定公司的「專家型」投資者，發現別人所沒有發現的投資機會。
「現在很多人說，中國市場中的股票是比較貴的，市場經歷了持續大幅的上漲。」但施羅德認為，市場中還是會有一些比較廉價的股票，「投資者在投資時一定要買股票，而不要買市場。」
在談到巴菲特倍受推崇的價值投資理念時，施羅德卻告訴記者，價值投資並非是一條放之所有投資者皆准的真理，有三類投資者就不適合進行價值投資：公共基金的基金經理、即將退休或者已經退休的老人、借錢投資的人。
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如果以巴菲特作為投資者的標桿和楷模，在施羅德看來，巴菲特身上所具有的四個特性是所有成功投資者所必須具備的。
首先，巴菲特是一個注意力非常集中的人。其次，巴菲特對數字有著非常強的把握能力和超強的記憶力。第三，巴菲特非常善於對人做出判斷。而這種對人敏銳的判斷力，並不是靠直覺，也不是天生的，而在於後天的學習和培養。最後，巴菲特非常強調學習，每天都要讀五種以上的報紙，瞭解數千家企業的情況。
作為成熟市場中的一位成功投資者，巴菲特的投資經驗和價值投資規則是否也同樣適用於像中國這樣的新興市場？施羅德對於這個問題毫不遲疑地給出了肯定回答。
施羅德指出，目前中國企業和中國資本市場發展的狀況，類似於上世紀50年代時美國的情況。眾多小公司的存在，使得投資者可以有機會成為對於某一特定公司的「專家型」投資者，發現別人所沒有發現的投資機會。
「現在很多人說，中國市場中的股票是比較貴的，市場經歷了持續大幅的上漲。」但施羅德認為，市場中還是會有一些比較廉價的股票，「投資者在投資時一定要買股票，而不要買市場。」
在談到巴菲特倍受推崇的價值投資理念時，施羅德卻告訴記者，價值投資並非是一條放之所有投資者皆准的真理，有三類投資者就不適合進行價值投資：公共基金的基金經理、即將退休或者已經退休的老人、借錢投資的人。
【智富2009-05-19】智富／人前風光 比亞迪背後狂燒錢(2009/05/19 09:16)
智富／人前風光 比亞迪背後狂燒錢(2009/05/19 09:16)
Smart智富月刊 第129期 文／胡健蘭
比亞迪2008年財報顯示，該公司非流動負債（相當於台灣報表的長期負債）比前1年度暴增近3倍，顯示發展電動車、搶攻手機代工業務，已讓比亞迪的財務壓力大增。
讓鴻海董事長郭台銘痛罵的香港上市公司比亞迪（1211.HK），登上《財星》（Fortune）4月下旬出刊的雜誌封面，還獲股神巴菲特邀請參加5月2日的波克夏股東會，股價更在股神去年9月宣布入股下，7個月翻漲1倍，讓比亞迪和該公司總裁王傳福風光不已。
不過，比亞迪2008年財報顯示，該公司非流動負債（相當於台灣報表的長期負債）比前1年度暴增近3倍，顯示發展電動車、搶攻手機代工業務，已讓比亞迪的財務壓力大增。同時，研究及開發成本去年大增67%、行政成本暴增75%，使得該公司去年淨利較上年度下滑25%。
為證明電池夠環保 總裁一口喝下電解液
比亞迪從電子代工跨進汽車產業，旗下小轎車F3，今年首季拿下中國轎車銷售冠軍，不只如此，王傳福積極發展環保概念的電動車，企圖與油電混合車龍頭豐田（Toyota）一較高下，其研發出的雙模電動車，5月就將在波克夏股東會亮相。
從手機電池往汽車電池發展，讓王傳福受到股神青睞，但是股價大漲的風光背後，不斷上升的研發成本、擴充新業務而背負的銀行貸款，已有中國媒體質疑，王傳福推動汽車電池量產，要達到一定經濟規模得花相當時間，而這個等待期將不斷增加比亞迪的銀行借貸，可能危及公司的財務品質。
此時，股神的投資，對比亞迪而言，當然就更形重要了。為了吸引一向對科技股沒興趣的巴菲特青睞，根據《財星》報導，去年夏天，在巴菲特接班人、中美能源董事長索科爾（David Sokol）拜訪比亞迪的電池工廠時，王傳福竟當著索科爾的面，當場喝下整杯電解液，以證明比亞迪的電池夠環保。王傳福的大動作讓索科爾印象深刻，並藉此贏得巴菲特的加持。
不過，巴菲特決定以港幣18億元（約合新台幣79億元）取得比亞迪近1成股權的交易，迄今還在等待中國證監會及相關單位核准，中國政府部門的遲疑，對王傳福絕對是個壓力，因為比亞迪電動車的燒錢速度可是快得很哪！(Smart智富月刊 第129期)
Smart智富月刊 第129期 文／胡健蘭
比亞迪2008年財報顯示，該公司非流動負債（相當於台灣報表的長期負債）比前1年度暴增近3倍，顯示發展電動車、搶攻手機代工業務，已讓比亞迪的財務壓力大增。
讓鴻海董事長郭台銘痛罵的香港上市公司比亞迪（1211.HK），登上《財星》（Fortune）4月下旬出刊的雜誌封面，還獲股神巴菲特邀請參加5月2日的波克夏股東會，股價更在股神去年9月宣布入股下，7個月翻漲1倍，讓比亞迪和該公司總裁王傳福風光不已。
不過，比亞迪2008年財報顯示，該公司非流動負債（相當於台灣報表的長期負債）比前1年度暴增近3倍，顯示發展電動車、搶攻手機代工業務，已讓比亞迪的財務壓力大增。同時，研究及開發成本去年大增67%、行政成本暴增75%，使得該公司去年淨利較上年度下滑25%。
為證明電池夠環保 總裁一口喝下電解液
比亞迪從電子代工跨進汽車產業，旗下小轎車F3，今年首季拿下中國轎車銷售冠軍，不只如此，王傳福積極發展環保概念的電動車，企圖與油電混合車龍頭豐田（Toyota）一較高下，其研發出的雙模電動車，5月就將在波克夏股東會亮相。
從手機電池往汽車電池發展，讓王傳福受到股神青睞，但是股價大漲的風光背後，不斷上升的研發成本、擴充新業務而背負的銀行貸款，已有中國媒體質疑，王傳福推動汽車電池量產，要達到一定經濟規模得花相當時間，而這個等待期將不斷增加比亞迪的銀行借貸，可能危及公司的財務品質。
此時，股神的投資，對比亞迪而言，當然就更形重要了。為了吸引一向對科技股沒興趣的巴菲特青睞，根據《財星》報導，去年夏天，在巴菲特接班人、中美能源董事長索科爾（David Sokol）拜訪比亞迪的電池工廠時，王傳福竟當著索科爾的面，當場喝下整杯電解液，以證明比亞迪的電池夠環保。王傳福的大動作讓索科爾印象深刻，並藉此贏得巴菲特的加持。
不過，巴菲特決定以港幣18億元（約合新台幣79億元）取得比亞迪近1成股權的交易，迄今還在等待中國證監會及相關單位核准，中國政府部門的遲疑，對王傳福絕對是個壓力，因為比亞迪電動車的燒錢速度可是快得很哪！(Smart智富月刊 第129期)
【新浪網2009-05-18】巴菲特最看好中國能源股 A股適合價值投資
巴菲特最看好中國能源股 A股適合價值投資
2009-05-18 15:00:11
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列印
“我認識巴菲特先生已經有11年了，這11年來中國發生了巨大的改變。而巴菲特先生的變化卻很小，最大的變化就是他開始在中國投資了，最為看好能源行業。”5月18日，巴菲特全球唯一授權創作的“官方”傳記──《滾雪球》作者愛麗絲‧施羅德，在中國巡講周深圳分論壇中這樣表示。論壇中，愛麗絲‧施羅德與深圳金融業內人士共同探討了股神眼中的金融危機和中國股市走向。這是繼5月17日的北京高峰論壇後，這位巴菲特投資哲學的使者中國巡講周的第二站，接下來，她將分赴南京、上海進行巡講，繼續跟當地的投資者分享巴菲特的投資秘籍。
最看好能源股
施羅德曾擔任摩根士丹利的董事總經理，因撰寫伯克希爾‧哈撒韋公司的研究報告而與巴菲特相識。通過5年2000小時的貼身採訪，她成為最了解巴菲特投資理念及其精髓的人之一。
施羅德表示，在最近召開的股東大會中，巴菲特表示對于比亞迪的投資是合伙人的想法，把他自己和比亞迪的距離拉得很遠。巴菲特表示，合伙人是科學迷，對新技術、新能源和生物技術非常感興趣，所以他們拿自己手頭上的資金購買的，而且賺了比較多的錢。但是在購買中石油時則不同，他做了大量的研究，在購買中石油股份時與股東產生了很多爭議，但是依然對中石油進行了投資。
施羅德稱，在金融風暴之前，巴菲特在美元上賺了一些錢，因為那個時候已經預測到很多人會囤積美元，他對于美元長期還是比較不看好的，覺得美元長期來說會走低、比較疲軟。所以他曾經有一次投資港元，港元因為與美元挂鉤。巴菲特也考慮過投資人民幣，他希望中國政府能夠開發中國市場，增加人民幣兌換的靈活度。
人們因為巴菲特最近的投資失敗，紛紛質疑“股神老矣，尚能戰否”，巴菲特依然可以從容面對自己的得失，他雖然承認做了錯誤的投資，但並不代表他會甘心失敗。施羅德表示，對于巴菲特來說，這場金融危機就是一場機遇，市場走高的時候他不會投資，但市場下滑他發現了很多投資機會。
A股適合價值投資
施羅德表示，巴菲特的價值投資的理念可以放在不同的地方實踐，但對于新興市場和成熟市場兩個不同的市場來說，怎麼被公司利用、贏得更大的收益，這是有所不同的。在中國有一些公司，由于出了很好的評估、投資的決策，獲得了收益。而對于一些歷史較短的小公司來說，他們其實也有可以快速參與到價值投資方面的途徑。中國的投資者應該學習巴菲特，投資之前要進行大量信息收集工作，包括誠信、管理層風格等。同時，股東如果持有股票和債券，對于新興市場來說流動性更大，也將取得投資成功。
合贏投資總裁曾昭雄認為，A股的投資者相信主題投資、波段操作，但其實對于A股來說，巴菲特的價值投資理念是最有效的。他認為，從1996年至2008年中國經歷了兩波牛熊的交替過程，在這個過程里面，每一次波段都踏准，所能獲得的收益是36.8倍，但是成功幾率僅用1.2%。堅持對優質上市公司的投資，收益率為17.6倍，但是成功幾率則為5%至25%。13年來我們的市場漲了75%，有80%的股票漲了十倍。20%的股票經過重大重組所獲得巨大的漲幅，另外80%都是因為公司經營、盈利能力不斷提高，基本面的不斷改善而使股價得到大幅上漲。所以價值投資對A股是非常有效的法則，只要每股盈利上升，股價的漲幅幅度可以跟上EPS上漲的幅度，不管上漲是否可以持續。假如一個股票持續每年得到20%以上的複合增加率，股價也可以得到這樣的回報。投資就是看一個公司的盈利能力，持續性、增長和現金流等，這在每個市場、每個時間段，絕大部分時間都是一樣的。(本報記者 李玲)
2009-05-18 15:00:11
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“我認識巴菲特先生已經有11年了，這11年來中國發生了巨大的改變。而巴菲特先生的變化卻很小，最大的變化就是他開始在中國投資了，最為看好能源行業。”5月18日，巴菲特全球唯一授權創作的“官方”傳記──《滾雪球》作者愛麗絲‧施羅德，在中國巡講周深圳分論壇中這樣表示。論壇中，愛麗絲‧施羅德與深圳金融業內人士共同探討了股神眼中的金融危機和中國股市走向。這是繼5月17日的北京高峰論壇後，這位巴菲特投資哲學的使者中國巡講周的第二站，接下來，她將分赴南京、上海進行巡講，繼續跟當地的投資者分享巴菲特的投資秘籍。
最看好能源股
施羅德曾擔任摩根士丹利的董事總經理，因撰寫伯克希爾‧哈撒韋公司的研究報告而與巴菲特相識。通過5年2000小時的貼身採訪，她成為最了解巴菲特投資理念及其精髓的人之一。
施羅德表示，在最近召開的股東大會中，巴菲特表示對于比亞迪的投資是合伙人的想法，把他自己和比亞迪的距離拉得很遠。巴菲特表示，合伙人是科學迷，對新技術、新能源和生物技術非常感興趣，所以他們拿自己手頭上的資金購買的，而且賺了比較多的錢。但是在購買中石油時則不同，他做了大量的研究，在購買中石油股份時與股東產生了很多爭議，但是依然對中石油進行了投資。
施羅德稱，在金融風暴之前，巴菲特在美元上賺了一些錢，因為那個時候已經預測到很多人會囤積美元，他對于美元長期還是比較不看好的，覺得美元長期來說會走低、比較疲軟。所以他曾經有一次投資港元，港元因為與美元挂鉤。巴菲特也考慮過投資人民幣，他希望中國政府能夠開發中國市場，增加人民幣兌換的靈活度。
人們因為巴菲特最近的投資失敗，紛紛質疑“股神老矣，尚能戰否”，巴菲特依然可以從容面對自己的得失，他雖然承認做了錯誤的投資，但並不代表他會甘心失敗。施羅德表示，對于巴菲特來說，這場金融危機就是一場機遇，市場走高的時候他不會投資，但市場下滑他發現了很多投資機會。
A股適合價值投資
施羅德表示，巴菲特的價值投資的理念可以放在不同的地方實踐，但對于新興市場和成熟市場兩個不同的市場來說，怎麼被公司利用、贏得更大的收益，這是有所不同的。在中國有一些公司，由于出了很好的評估、投資的決策，獲得了收益。而對于一些歷史較短的小公司來說，他們其實也有可以快速參與到價值投資方面的途徑。中國的投資者應該學習巴菲特，投資之前要進行大量信息收集工作，包括誠信、管理層風格等。同時，股東如果持有股票和債券，對于新興市場來說流動性更大，也將取得投資成功。
合贏投資總裁曾昭雄認為，A股的投資者相信主題投資、波段操作，但其實對于A股來說，巴菲特的價值投資理念是最有效的。他認為，從1996年至2008年中國經歷了兩波牛熊的交替過程，在這個過程里面，每一次波段都踏准，所能獲得的收益是36.8倍，但是成功幾率僅用1.2%。堅持對優質上市公司的投資，收益率為17.6倍，但是成功幾率則為5%至25%。13年來我們的市場漲了75%，有80%的股票漲了十倍。20%的股票經過重大重組所獲得巨大的漲幅，另外80%都是因為公司經營、盈利能力不斷提高，基本面的不斷改善而使股價得到大幅上漲。所以價值投資對A股是非常有效的法則，只要每股盈利上升，股價的漲幅幅度可以跟上EPS上漲的幅度，不管上漲是否可以持續。假如一個股票持續每年得到20%以上的複合增加率，股價也可以得到這樣的回報。投資就是看一個公司的盈利能力，持續性、增長和現金流等，這在每個市場、每個時間段，絕大部分時間都是一樣的。(本報記者 李玲)
【北京新浪網2009-05-19】巴菲特：只和自己喜歡的人一起做喜歡的事
巴菲特：只和自己喜歡的人一起做喜歡的事
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劉湧潔
在從聖路易斯市飛往奧馬哈的飛機上，座無虛席的航班幾乎都是來參加股東大會的股東。而中國的十位CEO放下他們手頭繁忙的工作，也來了。
『親眼所見』和『親耳聆聽』的，總讓人印象深刻。股東大會之後，我們『偷窺』了巴菲特的家，並在他的辦公室停留了四十分鐘。『我只做我喜歡的事情，我只和我喜歡的人一起做事。』巴菲特老頭這句話，值得每一位中國CEO深思。
股東大會
偌大的Quest Center幾乎座無虛席。來自中歐國際工商學院CEO班的十位中國CEO坐在位於主席台左側方的二樓125區，這個位置距離巴菲特和芒格較近，這是早晨天未亮就前來排隊的成果。
在漫長的問答環節(從上午9點10分持續到下午3點)中，這些中國的CEO幾乎一直都在目不轉睛地盯著巴菲特和芒格。
我們驚訝于這兩個老頭究竟有何魅力，能夠吸引35000人像朝聖般湧入奧馬哈。如果你從來沒有參加過這個股東大會的話，你根本無法想像股東的構成：有將近一半是年逾花甲的老者，拄著拐杖，步履蹣跚，他們可能是來自田納西的農民，可能是基金經理，可能是繼承了父輩的股票財產，可能是專門買了一股股票為了聽巴菲特演說的投資家。
不過，整個過程結束後，這個疑問得到了完滿的答案。
『在現場是把朝聖的心態升華了。』上海廣電電氣集團董事長嚴懷忠說，『這些人身份可能不同，但他們有一個共同點，就是價值投資的擁躉。』
看看那些問題，諸如『你如何運用按現值計算的現金流量為企業估值』，『保險業務最壞的打算是什麼』，『美國報業的投資回報』，『美國現在的貨幣政策是否會導致通脹』，『為何還沒有任命巴菲特的繼任者』，『是什麼原因促使你投資比亞迪汽車』，『如何給中國手中持有的大量美元資產作出建議』，『如何評價政府出手拯救銀行』以及關於美國房地產市場、穆迪評級下降等問題。
巴菲特娓娓道來和耐心，加上芒格的簡練和幽默，這些都讓中國的CEO們驚嘆不已。
而另一個讓人們贊嘆的細節是，這個絕頂聰明的老頭，在股東大會期間設置了展賣和家具店、珠寶店，這些都會為股東打折，這一做法，會極大地促進旗下公司的銷售額──要知道這些人都是富人，而且很多是老者。據我們在珠寶店內的觀察，購買鑽石、珠寶、高級手錶的人非常多。這兩天真正是屬於巴菲特『粉絲』們的節日。
探訪巴菲特家
每當年度股東大會開始前，總會有人絡繹不絕地來到巴菲特位於奧馬哈的住宅前，我們租用的巴士在一片普通得再也不能普通的居民區中尋找，突然有人喊道：『到了，就是這兒。』應聲看去，有七八個德國人在一棟普通民宅前拍照，胸前戴著股東卡，原來不只是我們想『朝覲』巴菲特的家啊。
抱著獵奇的心理，我們總在試圖找尋這座房子和其他房子的不同之處：除了院子(停車場)稍微大一點，這棟房子根本沒有讓人吃驚的地方！
這就是巴菲特1958年花了三萬多美元買的房子，居然一直住到今天。據了解當地房地產市場的人士介紹，這附近的住宅不會超過50萬美元。
一位中國CEO戲稱：買一棟房子在這裡就可以和老巴做鄰居，其實很合算的，說不定碰到他飯後散步，順便就可以請教關於價值投資的問題了。
我想，如果不是每年一度的股東大會，根本不會有人注意到這是世界首富的家。
與巴菲特面對面
下午4點我們要去巴菲特的辦公室見他！
在一位朋友的引薦之下，我們實現了這個平日里不怎麼敢想的願望。
臨時雇佣的黑人司機來自密歇根州，第一次來這裡，他是個很敬業的『師傅』，他完全不能理解車上的中國人為啥因為能見到巴菲特居然如此的興奮，心裡可能在犯嘀咕：come on，不就是一個美國老頭嘛。
我緊張得不停地看著手錶，要遲到了，這個人很好的黑人師傅按照GPS的指引繞來繞去，看著Kiewit大廈就是開不到，沿著單行路一直走越來越遠了，眼看到4點半了，最後只好在一個路口違規掉頭，我和中証萬融投資有限公司董事長趙炳賢還有同行的來自美國IBM的一位朋友跳下車，只見平時看上去動作很慢、細節上謹小慎微的趙總居然撒丫子一路狂奔，我跟在後面幾乎追不上他，這絕對是偶像的力量！
14樓電梯門開處，一個好像公寓的門口(竟然沒有接待前台和漂亮的小姐)，簡單到只有伯克希爾‧哈撒韋公司的字樣！
穿過窄窄的、掛滿鏡框的走廊，一個和善的老頭健步走過來和我們每個人握手：『Hi， welcome!』這就是巴菲特了！慈祥的老頭帶著一副黑色粗鏡框的眼鏡，笑容滿面，憨態可掬，有點像個老頑童，說話的語速極快。
我趕緊環顧他的辦公室，只見小小的辦公室里，兩排書架、一張普通辦公桌、一張三人沙發、一張單人沙發，面積約14~16平方米。我們一行七人已經把這間辦公室擠得滿滿當當了。
我到過不少大公司董事長、總裁的辦公室，如此『簡陋』的辦公室還是第一次見到，哪裡像世界首富的辦公室。
問巴菲特：『你如何保持如此年輕的心態？』巴菲特回答：『我只做我喜歡的事情，我只和我喜歡的人一起做事。』這不啻為做事做人的一種境界，然而世界上又有多少人能做到這一點呢？
持續研究了巴菲特將近二十年的趙炳賢一直很嚴肅，但臉上挂著一絲令人覺察不到的笑容。
我們一行在巴菲特辦公室大約停留了40分鐘，在Kiewit大廈對面的一間餐廳坐定，像孩子般興奮的老趙又開始滔滔不絕地給我們講述巴菲特的投資理念，我和趙總開玩笑說：『今天不要洗手了吧，握過世界首富，手上帶著足夠的財氣。』
老趙是否徹夜難眠呢？我們不得而知。
(作者為中歐國際工商學院院長助理)
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我到過不少大公司董事長、總裁的辦公室，如此『簡陋』的辦公室還是第一次見到，哪裡像世界首富的辦公室。
問巴菲特：『你如何保持如此年輕的心態？』巴菲特回答：『我只做我喜歡的事情，我只和我喜歡的人一起做事。』這不啻為做事做人的一種境界，然而世界上又有多少人能做到這一點呢？
持續研究了巴菲特將近二十年的趙炳賢一直很嚴肅，但臉上挂著一絲令人覺察不到的笑容。
我們一行在巴菲特辦公室大約停留了40分鐘，在Kiewit大廈對面的一間餐廳坐定，像孩子般興奮的老趙又開始滔滔不絕地給我們講述巴菲特的投資理念，我和趙總開玩笑說：『今天不要洗手了吧，握過世界首富，手上帶著足夠的財氣。』
老趙是否徹夜難眠呢？我們不得而知。
(作者為中歐國際工商學院院長助理)
【鉅亨網2009-05-19】巴菲特旗下公司小幅增持富國銀行和US Bancorp股票
巴菲特旗下公司小幅增持富國銀行和US Bancorp股票
鉅亨網新聞中心 (來源：闊網)
2009 / 05 / 19 星期二 02:15 上一則 下一則
巴菲特(Warren Buffett)的投資公司坡克夏(Berkshire Hathaway) (BRK.A)小幅增持富國銀行(WFC)和US Bancorp(USB)股票。
截至3月31日，坡克夏持有的富國銀行股票增加1240萬股，為期在外流通股總數的約6.5%，坡克夏已經是富國最大的股東。本月初巴菲特在坡克夏的年度股東會議上暗示，他將在當時價位上增持富國和US Bancorp的股票。
此外，坡克夏在第一季中增持150萬股US Bancorp股票，而在前一季度中伯克希爾賣出一些US Bancorp的股票。目前坡克夏持有USB在外流通股總數的約3.7%。
坡克夏還增持約390萬股嬌生(JNJ)股票。並增持Northern Santa Fe Corp(BNI)和聯合太平洋公司(UNP)兩家鐵路運輸的股票。可口可樂(KO)和寶潔(PG) 持股沒有變化。
鉅亨網新聞中心 (來源：闊網)
2009 / 05 / 19 星期二 02:15 上一則 下一則
巴菲特(Warren Buffett)的投資公司坡克夏(Berkshire Hathaway) (BRK.A)小幅增持富國銀行(WFC)和US Bancorp(USB)股票。
截至3月31日，坡克夏持有的富國銀行股票增加1240萬股，為期在外流通股總數的約6.5%，坡克夏已經是富國最大的股東。本月初巴菲特在坡克夏的年度股東會議上暗示，他將在當時價位上增持富國和US Bancorp的股票。
此外，坡克夏在第一季中增持150萬股US Bancorp股票，而在前一季度中伯克希爾賣出一些US Bancorp的股票。目前坡克夏持有USB在外流通股總數的約3.7%。
坡克夏還增持約390萬股嬌生(JNJ)股票。並增持Northern Santa Fe Corp(BNI)和聯合太平洋公司(UNP)兩家鐵路運輸的股票。可口可樂(KO)和寶潔(PG) 持股沒有變化。
2009-05-18
【鉅亨網2009-05-18】巴菲特的柏克夏公司第一季增持富國銀行股票
巴菲特的柏克夏公司第一季增持富國銀行股票
鉅亨網新聞中心 (來源：世華財訊)
2009 / 05 / 18 星期一 13:42 上一則 下一則
巴菲特的柏克夏公司第一季增持富國銀行股票4.3%達3.026億股，增加U.S.Bancorp的股票2.2%。
綜合外電5月16日報道，巴菲特的柏克夏公司第一季增持富國銀行、U.S. Bancorp的股票。柏克夏1-3月增持富國銀行股票4.3%達3.026億股；增加U.S.Bancorp的股票2.2%。
4月巴菲特在股東大會上表示，低利存款的銀行股價遭低估，因為投資人以為整個銀行業都有問題。第一季KBW Bank指數跌37%。
5月2日的股東會上他說，不是所有的銀行股都值得長期投資，其認為富國銀行具有其它銀行所沒有的優點。
巴菲特還增持約390萬股強生(Johnson & Johnson)股票。
晨星(Morningstar)分析師Bill Bergman指出，變化不大，他們在這一領域操作不多，或許反映出他認為債市的機會較多。
柏克夏公司還透露減持康菲石油國際(ConocoPhillips)股份，在柏克夏公司第一季減計19億美元康菲石油投資損失後，投資人先前就已預料到柏克夏公司將進行減持康菲石油的操作。
巴菲特4月稍早表示，自3月底以來對康菲的所有權已經進一步下滑。
柏克夏公司是在提交美國證券交易委員會(SEC)的文件中揭露其持股情況的。
(孫海琴 編輯) 2009年5月18日 11:28
鉅亨網新聞中心 (來源：世華財訊)
2009 / 05 / 18 星期一 13:42 上一則 下一則
巴菲特的柏克夏公司第一季增持富國銀行股票4.3%達3.026億股，增加U.S.Bancorp的股票2.2%。
綜合外電5月16日報道，巴菲特的柏克夏公司第一季增持富國銀行、U.S. Bancorp的股票。柏克夏1-3月增持富國銀行股票4.3%達3.026億股；增加U.S.Bancorp的股票2.2%。
4月巴菲特在股東大會上表示，低利存款的銀行股價遭低估，因為投資人以為整個銀行業都有問題。第一季KBW Bank指數跌37%。
5月2日的股東會上他說，不是所有的銀行股都值得長期投資，其認為富國銀行具有其它銀行所沒有的優點。
巴菲特還增持約390萬股強生(Johnson & Johnson)股票。
晨星(Morningstar)分析師Bill Bergman指出，變化不大，他們在這一領域操作不多，或許反映出他認為債市的機會較多。
柏克夏公司還透露減持康菲石油國際(ConocoPhillips)股份，在柏克夏公司第一季減計19億美元康菲石油投資損失後，投資人先前就已預料到柏克夏公司將進行減持康菲石油的操作。
巴菲特4月稍早表示，自3月底以來對康菲的所有權已經進一步下滑。
柏克夏公司是在提交美國證券交易委員會(SEC)的文件中揭露其持股情況的。
(孫海琴 編輯) 2009年5月18日 11:28
【鉅亨網2009-05-18】巴菲特認為中國蘊含許多投資機會
巴菲特認為中國蘊含許多投資機會
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報)
2009 / 05 / 18 星期一 10:22 上一則 下一則
巴菲特將中國視為蘊含著許多投資機會的新興市場，他尤其對新能源行業很感興趣，會繼續持有比亞迪的股票。《滾雪球：巴菲特和他的財富人生》作者艾麗斯·施羅德17日在北京「雪球滾動財富——分享巴菲特投資真諦」巡講期間如是表示。
對新能源感興趣
施羅德透露，她曾和巴菲特數次談到中國，議題包括中國經濟、中國資本市場和世界經濟的未來。「巴菲特說過，中國將是決定世界經濟未來增長最重要的決定因素之一。」在對巴菲特貼身採訪中，她發現巴菲特很想知道中國資本市場監管程度到底如何，並對中國企業規模和企業類型問題很感興趣。在巴菲特看來，企業規模直接關係到應做出什麼樣的投資決策。巴菲特還會去研究中國哪些企業的類型與他的投資理念和投資風格相匹配。
施羅德曾擔任摩根士丹利的董事總經理，因撰寫伯克希爾·哈撒韋公司的研究報告而與巴菲特相識。通過5年2000小時的貼身採訪，她成為最瞭解巴菲特投資理念及其精髓的人之一。
她透露，巴菲特及其團隊對新能源行業很感興趣。去年正是巴菲特的合作夥伴芒格提議併力主入主比亞迪。
「據我對巴菲特的瞭解，他會堅持持有比亞迪。」她說。去年9月，巴菲特注資18億美元購買了比亞迪股份增發的2.25億股H股。半年多時間，比亞迪已經由當時的8.4港元上漲至目前的25.6港元，漲幅達200%。
小企業蘊含投資機會
施羅德指出，相比美國的成熟企業，中國現在有很多正處於上升期的小企業，蘊含著大量投資機會。巴菲特之所以能從小企業裡挖掘到投資機會，是因為他年輕時對小企業的股票很關注，曾仔細調研企業狀況，與企業管理層進行會晤，親自查看倉庫和產品。
對此，施羅德認為，和美國相比，中國企業的狀況更複雜一些，價值投資也可以適用，但只能適用少數公司。
「紐約證券市場上有一個好處，上市公司都必須拿出利潤來，這樣很容易判斷該公司是否有效益，其經營是否有可持續性。但中國大部分的企業都很年輕，因此適用價值投資理念更困難。在新興市場進行投資時大家必須要把這一點考慮進去，其波動性是很大的。」施羅德說。
另外，中國投資者對中小企業的重視或分析不如美國市場。「巴菲特的價值投資意味著他事必躬親，能夠親自到這些小企業的庫房裡進行調查或瞭解，才能做出投資決策。」施羅德說。
施羅德建議投資者在投資中堅持兩點：第一，保證每次投資的數量不超過可承受損失的數量，因為你是可能犯錯誤的。一項投資不要包含很多類別的資產。第二，長期擁有。總的來說，發展中國家增長速度將高於發達國家的增長速度，想要從長遠獲得收益，投資者必須要有耐心。
在接下來的一周內，這位巴菲特投資的追隨者將分赴深圳、南京、上海進行巡講，向當地投資者分析巴菲特投資理念。施羅德中國巡講活動的主辦方招商證券負責人介紹，為給高端客戶聆聽世界一流投資理念的更多機會，招商證券論壇和投資策略報告會，均會邀請時下最頂尖的國內外專家、學者與客戶現場交流，讓客戶瞭解經濟最新動態和國際前沿投資理念。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報)
2009 / 05 / 18 星期一 10:22 上一則 下一則
巴菲特將中國視為蘊含著許多投資機會的新興市場，他尤其對新能源行業很感興趣，會繼續持有比亞迪的股票。《滾雪球：巴菲特和他的財富人生》作者艾麗斯·施羅德17日在北京「雪球滾動財富——分享巴菲特投資真諦」巡講期間如是表示。
對新能源感興趣
施羅德透露，她曾和巴菲特數次談到中國，議題包括中國經濟、中國資本市場和世界經濟的未來。「巴菲特說過，中國將是決定世界經濟未來增長最重要的決定因素之一。」在對巴菲特貼身採訪中，她發現巴菲特很想知道中國資本市場監管程度到底如何，並對中國企業規模和企業類型問題很感興趣。在巴菲特看來，企業規模直接關係到應做出什麼樣的投資決策。巴菲特還會去研究中國哪些企業的類型與他的投資理念和投資風格相匹配。
施羅德曾擔任摩根士丹利的董事總經理，因撰寫伯克希爾·哈撒韋公司的研究報告而與巴菲特相識。通過5年2000小時的貼身採訪，她成為最瞭解巴菲特投資理念及其精髓的人之一。
她透露，巴菲特及其團隊對新能源行業很感興趣。去年正是巴菲特的合作夥伴芒格提議併力主入主比亞迪。
「據我對巴菲特的瞭解，他會堅持持有比亞迪。」她說。去年9月，巴菲特注資18億美元購買了比亞迪股份增發的2.25億股H股。半年多時間，比亞迪已經由當時的8.4港元上漲至目前的25.6港元，漲幅達200%。
小企業蘊含投資機會
施羅德指出，相比美國的成熟企業，中國現在有很多正處於上升期的小企業，蘊含著大量投資機會。巴菲特之所以能從小企業裡挖掘到投資機會，是因為他年輕時對小企業的股票很關注，曾仔細調研企業狀況，與企業管理層進行會晤，親自查看倉庫和產品。
對此，施羅德認為，和美國相比，中國企業的狀況更複雜一些，價值投資也可以適用，但只能適用少數公司。
「紐約證券市場上有一個好處，上市公司都必須拿出利潤來，這樣很容易判斷該公司是否有效益，其經營是否有可持續性。但中國大部分的企業都很年輕，因此適用價值投資理念更困難。在新興市場進行投資時大家必須要把這一點考慮進去，其波動性是很大的。」施羅德說。
另外，中國投資者對中小企業的重視或分析不如美國市場。「巴菲特的價值投資意味著他事必躬親，能夠親自到這些小企業的庫房裡進行調查或瞭解，才能做出投資決策。」施羅德說。
施羅德建議投資者在投資中堅持兩點：第一，保證每次投資的數量不超過可承受損失的數量，因為你是可能犯錯誤的。一項投資不要包含很多類別的資產。第二，長期擁有。總的來說，發展中國家增長速度將高於發達國家的增長速度，想要從長遠獲得收益，投資者必須要有耐心。
在接下來的一周內，這位巴菲特投資的追隨者將分赴深圳、南京、上海進行巡講，向當地投資者分析巴菲特投資理念。施羅德中國巡講活動的主辦方招商證券負責人介紹，為給高端客戶聆聽世界一流投資理念的更多機會，招商證券論壇和投資策略報告會，均會邀請時下最頂尖的國內外專家、學者與客戶現場交流，讓客戶瞭解經濟最新動態和國際前沿投資理念。
2009-05-17
【香港新浪網2009-05-17】巴菲特買銀行 索羅斯買零售
巴菲特買銀行 索羅斯買零售
2009-05-17
兩大投資高手首季撈底
【明報專訊】美國兩大投資大家股神巴菲特及對冲基金經理索羅斯，在今年首季市場對前景異常憂慮時，卻逆市買入兩類受經濟衰退衝擊最大的股分─銀行股及零售股。踏入本季以來，這批股分普遍獲可觀的回報，特別是巴菲特增持的富國銀行( Wells Fargo）於第2季以來已升了74.6%，論增持股分的表現，巴菲特還勝一籌。
巴菲特旗下的巴郡首季增持了4.3%的富國銀行股權，令其持股量增至3.02億股，亦增持了2.2%的US Bancorp股權。巴菲特鍾情銀行股，於最近的一次股東大會上，他曾指出，銀行能以低息吸納存款，其估值低，就只是因為市場錯信整個行業都受過往的濫借及過度押注高險資產所拖累。
股神增持兩銀行狂賺
「不是所有銀行都一樣，富國銀行就有同業沒有的優勢。」他於本月2日的巴郡股東會上就作出這樣的評論。他又透露，於三月間當富國銀行股價跌至低位時，他向一群學生演說道：「若我要把全部淨資產押注在一隻股分上，富國銀行就會是這隻股了。」
索羅斯掃零售核電股
此外，索羅斯旗下的基金向證交會呈交的資料顯示，他在首季減持了巴西第1油股Petroleo Brasileiro及化肥生產商Potash Corp of Saskatchewan，轉而大舉收集零售股。
索羅斯的對冲基金管理公司管理的資金達210億美元，旗艦基金量子基金首季回報率有7.2%，表現遠勝同業的平均數0.52%。
正當大家擔心美國消費者無力消費之際，索羅斯吸納了928萬股Macy's百貨。Macy's是全美第2大百貨連鎖店。同時，他亦增持了426萬股家居用品連鎖店Lowe's，令持股量增至536萬股。索羅斯亦增持了超市大哥大沃爾瑪，把持股量由47萬股增至182股。
另一類受索羅斯垂青的股分是核電股，他購入96.8萬股全美第2大核電營運商Entergy，並買入休斯頓石油開採商Plains Exploration & Production。
約翰保爾森揸重黃金
而另一位著名的對冲基金約翰保爾森（John Paulson）首季則繼續增持金礦股及黃金EFT，他旗下的基金或為紐約掛牌的SPDR黃金信託基金最大股東，於季末佔該ETF 8.7%股權，持股總值28億美元。此外還持有金礦股ETF 15%，總值6.38億美元。以他的基金管理260億美元資計，黃金或相關投資，確佔了很大比例。John Paulson在美國次按危機賺了以百億美元，因他早看到危機將出現，沽空了大量樓按證券。
2009-05-17
兩大投資高手首季撈底
【明報專訊】美國兩大投資大家股神巴菲特及對冲基金經理索羅斯，在今年首季市場對前景異常憂慮時，卻逆市買入兩類受經濟衰退衝擊最大的股分─銀行股及零售股。踏入本季以來，這批股分普遍獲可觀的回報，特別是巴菲特增持的富國銀行( Wells Fargo）於第2季以來已升了74.6%，論增持股分的表現，巴菲特還勝一籌。
巴菲特旗下的巴郡首季增持了4.3%的富國銀行股權，令其持股量增至3.02億股，亦增持了2.2%的US Bancorp股權。巴菲特鍾情銀行股，於最近的一次股東大會上，他曾指出，銀行能以低息吸納存款，其估值低，就只是因為市場錯信整個行業都受過往的濫借及過度押注高險資產所拖累。
股神增持兩銀行狂賺
「不是所有銀行都一樣，富國銀行就有同業沒有的優勢。」他於本月2日的巴郡股東會上就作出這樣的評論。他又透露，於三月間當富國銀行股價跌至低位時，他向一群學生演說道：「若我要把全部淨資產押注在一隻股分上，富國銀行就會是這隻股了。」
索羅斯掃零售核電股
此外，索羅斯旗下的基金向證交會呈交的資料顯示，他在首季減持了巴西第1油股Petroleo Brasileiro及化肥生產商Potash Corp of Saskatchewan，轉而大舉收集零售股。
索羅斯的對冲基金管理公司管理的資金達210億美元，旗艦基金量子基金首季回報率有7.2%，表現遠勝同業的平均數0.52%。
正當大家擔心美國消費者無力消費之際，索羅斯吸納了928萬股Macy's百貨。Macy's是全美第2大百貨連鎖店。同時，他亦增持了426萬股家居用品連鎖店Lowe's，令持股量增至536萬股。索羅斯亦增持了超市大哥大沃爾瑪，把持股量由47萬股增至182股。
另一類受索羅斯垂青的股分是核電股，他購入96.8萬股全美第2大核電營運商Entergy，並買入休斯頓石油開採商Plains Exploration & Production。
約翰保爾森揸重黃金
而另一位著名的對冲基金約翰保爾森（John Paulson）首季則繼續增持金礦股及黃金EFT，他旗下的基金或為紐約掛牌的SPDR黃金信託基金最大股東，於季末佔該ETF 8.7%股權，持股總值28億美元。此外還持有金礦股ETF 15%，總值6.38億美元。以他的基金管理260億美元資計，黃金或相關投資，確佔了很大比例。John Paulson在美國次按危機賺了以百億美元，因他早看到危機將出現，沽空了大量樓按證券。
【經濟日報2009-05-17】名人投資》巴菲特 加碼富國銀、美銀、嬌生
名人投資》巴菲特 加碼富國銀、美銀、嬌生
【經濟日報╱編譯紀迺良／綜合外電】 2009.05.17 03:53 am
股神巴菲特趁許多公司股價跌至逾十年來低點之際，進場撿便宜，旗下的波克夏公司今年第一季大舉增加富國銀行、美國銀行公司（U.S. Bankcorp）與嬌生公司的持股。
根據波克夏15日向美國證管會（SEC）申報的文件，該公司約410億美元的股票投資組合中，截至3月底持股內容有許多變動，包括上季增持富國銀行股票4.3%，持股總數達3.026億股，另外也增持美國銀行公司的股票2.2%，持股達6,900萬股。
巴菲特本月初在波克夏股東年會上，就已透露買進銀行股。他認為低利存款的銀行股價被低估，並表示富國銀行和美國銀行公司的體質都非常強健，願意以目前的價格投資。
巴菲特說：「並非所有銀行都值得長期投資，我們認為富國銀行具有其他銀行沒有的優勢。」
波克夏第一季也敲進390萬股嬌生公司股票，持股總數達3,250萬股。巴菲特去年曾賣出3,310萬股嬌生股票，以挪出資金從事其他投資。
巴菲特在股東會上說，寧願繼續持有嬌生股票，但去年秋天決定騰出一些資金，以80億美元投資高盛集團及奇異公司。
根據申報資料，波克夏還增加美國第二大鐵路公司聯合太平洋公司（Union Pacific）的股份7.3%至960萬股，也增持全球最大水淨化裝置製造商Nalco Holding公司的股票14%至3,250萬股，並減持美國銷售第一的健保商聯合健診集團（UnitedHealth）的股份29%至450萬股。
波克夏持有的M&T銀行、太陽信託（SunTrust）與美國銀行投資，在3月底時則沒有變動。
此外，申報文件未列出鐵山公司（Iron Mountain）340萬股的持股，顯示可能已賣出這家資料庫公司的股票。一年前波克夏已出脫130萬股鐵山股票。
波克夏上季投資6.24億美元買股票，是2005年以來最低，顯示巴菲特目前的策略轉向固定收益基金，賺取高達15%的收益。
此外，定期證券投資額達49億美元，另有31億美元用於「其他投資」。
【2009/05/17 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯紀迺良／綜合外電】 2009.05.17 03:53 am
股神巴菲特趁許多公司股價跌至逾十年來低點之際，進場撿便宜，旗下的波克夏公司今年第一季大舉增加富國銀行、美國銀行公司（U.S. Bankcorp）與嬌生公司的持股。
根據波克夏15日向美國證管會（SEC）申報的文件，該公司約410億美元的股票投資組合中，截至3月底持股內容有許多變動，包括上季增持富國銀行股票4.3%，持股總數達3.026億股，另外也增持美國銀行公司的股票2.2%，持股達6,900萬股。
巴菲特本月初在波克夏股東年會上，就已透露買進銀行股。他認為低利存款的銀行股價被低估，並表示富國銀行和美國銀行公司的體質都非常強健，願意以目前的價格投資。
巴菲特說：「並非所有銀行都值得長期投資，我們認為富國銀行具有其他銀行沒有的優勢。」
波克夏第一季也敲進390萬股嬌生公司股票，持股總數達3,250萬股。巴菲特去年曾賣出3,310萬股嬌生股票，以挪出資金從事其他投資。
巴菲特在股東會上說，寧願繼續持有嬌生股票，但去年秋天決定騰出一些資金，以80億美元投資高盛集團及奇異公司。
根據申報資料，波克夏還增加美國第二大鐵路公司聯合太平洋公司（Union Pacific）的股份7.3%至960萬股，也增持全球最大水淨化裝置製造商Nalco Holding公司的股票14%至3,250萬股，並減持美國銷售第一的健保商聯合健診集團（UnitedHealth）的股份29%至450萬股。
波克夏持有的M&T銀行、太陽信託（SunTrust）與美國銀行投資，在3月底時則沒有變動。
此外，申報文件未列出鐵山公司（Iron Mountain）340萬股的持股，顯示可能已賣出這家資料庫公司的股票。一年前波克夏已出脫130萬股鐵山股票。
波克夏上季投資6.24億美元買股票，是2005年以來最低，顯示巴菲特目前的策略轉向固定收益基金，賺取高達15%的收益。
此外，定期證券投資額達49億美元，另有31億美元用於「其他投資」。
【2009/05/17 經濟日報】@ http://udn.com/
【文匯報2009-05-17】巴菲特增持富國 兩月內狂賺
巴菲特增持富國 兩月內狂賺
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http://www.wenweipo.com [2009-05-17]
放大圖片
■巴菲特現持有逾3億股富國銀行(上圖)，繼續成為最大股東。 資料圖片
美國「股神」巴菲特的投資旗艦巴郡在首季多隻股票價格低迷時，購入了很多便宜貨，包括增持1,240萬股富國銀行，現擁有逾3億股，繼續成為最大股東；另外亦增持150萬股US Bancorp，現擁有該銀行6,900萬股。巴郡並增持390萬股強生。
巴菲特早在月初巴郡股東年會上已透露買進銀行股的消息，他當時說，認為US Bancorp和富國都是極穩健的銀行，樂意以目前股價投資。這兩行的股價在首季跌至逾10年低位，富國3月份股價跌至9美元，但近月上升不少，前天收市報24.87美元。
索羅斯增持零售股
另外，「金融大鱷」索羅斯（下圖）首季減持500萬股巴西石油公司Petrobras，但增持零售股，包括135萬股沃爾瑪，持股量增加至182萬股，又買入另一大型連鎖百貨公司Macy 928萬股。 ■綜合外電消息/彭博通訊社
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http://www.wenweipo.com [2009-05-17]
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■巴菲特現持有逾3億股富國銀行(上圖)，繼續成為最大股東。 資料圖片
美國「股神」巴菲特的投資旗艦巴郡在首季多隻股票價格低迷時，購入了很多便宜貨，包括增持1,240萬股富國銀行，現擁有逾3億股，繼續成為最大股東；另外亦增持150萬股US Bancorp，現擁有該銀行6,900萬股。巴郡並增持390萬股強生。
巴菲特早在月初巴郡股東年會上已透露買進銀行股的消息，他當時說，認為US Bancorp和富國都是極穩健的銀行，樂意以目前股價投資。這兩行的股價在首季跌至逾10年低位，富國3月份股價跌至9美元，但近月上升不少，前天收市報24.87美元。
索羅斯增持零售股
另外，「金融大鱷」索羅斯（下圖）首季減持500萬股巴西石油公司Petrobras，但增持零售股，包括135萬股沃爾瑪，持股量增加至182萬股，又買入另一大型連鎖百貨公司Macy 928萬股。 ■綜合外電消息/彭博通訊社
【工商時報2009-05-17】巴菲特 買金融股大師對做索羅斯 賣
巴菲特 買金融股大師對做索羅斯 賣
2009-05-17 工商時報 【林國賓、蕭美惠／綜合外電報導】
根據柏克夏海瑟威向美國證管會申報的最新資料顯示，巴菲特第一季趁著金融股股價崩跌拉高金融持股水位，分別加碼富國銀行與U.S. Bancorp兩檔個股。國際知名炒手索羅斯對金融股後市的看法則與巴菲特相左，其索羅斯基金管理公司在第一季全部出清高盛所有持股。
根據柏克夏海瑟威所申報的資料，該公司今年第一季底共持有約3.026億股的富國銀行股票，增持1240萬股，總計持有富國銀行6.5％股權，為最大股東。
另外，柏克夏的U.S. Bancorp持股增加150萬股，佔總股權的3.7％。這兩家銀行的股價均在第一季跌到數十年谷底。
此外，巴菲持增持390萬股嬌生。柏克夏亦加碼北方聖大菲及聯合太平洋兩家鐵路公司股票。
巴菲特減碼的個股包括康菲石油、Constellation能源、聯合健康集團、Ingersoll Rand和資料文件儲存公司Iron Mountain。寶僑、可口可樂等主要持股則保持不變，巴菲特的美股投資組合總額約達410億美元。
另外，由索羅斯操盤的索羅斯基金管理公司今年第一季的美股投資組合總額約達45.1億美元，淨值下跌2％，但仍打敗大盤。
在金融股部份，索羅斯全數出清高盛持股，並把美林持股全數賣回給美國銀行。
索羅斯第一季最看好的是零售股，例如增持梅西百貨公司928萬股，居家修繕公司Lowe's 426萬股，家得寶290萬股，全球零售龍頭沃爾瑪135萬股。但賣掉3C通路商百思買760萬股。
而在能源股，索羅斯增持康菲石油70萬股，核電廠經營商Energy Corp.96.8萬股，油氣公司Plains探勘359萬股。但大幅減碼巴西石油公司500萬股，賣出全球最大油田服務巨頭史蘭伯傑全部持股和煤炭公司Consol能源全部持股。
至於科技股，索羅斯增持數據中心晶片製造商Emulex 和Lattice半導體，但減持Google A股4.01萬股。
2009-05-17 工商時報 【林國賓、蕭美惠／綜合外電報導】
根據柏克夏海瑟威向美國證管會申報的最新資料顯示，巴菲特第一季趁著金融股股價崩跌拉高金融持股水位，分別加碼富國銀行與U.S. Bancorp兩檔個股。國際知名炒手索羅斯對金融股後市的看法則與巴菲特相左，其索羅斯基金管理公司在第一季全部出清高盛所有持股。
根據柏克夏海瑟威所申報的資料，該公司今年第一季底共持有約3.026億股的富國銀行股票，增持1240萬股，總計持有富國銀行6.5％股權，為最大股東。
另外，柏克夏的U.S. Bancorp持股增加150萬股，佔總股權的3.7％。這兩家銀行的股價均在第一季跌到數十年谷底。
此外，巴菲持增持390萬股嬌生。柏克夏亦加碼北方聖大菲及聯合太平洋兩家鐵路公司股票。
巴菲特減碼的個股包括康菲石油、Constellation能源、聯合健康集團、Ingersoll Rand和資料文件儲存公司Iron Mountain。寶僑、可口可樂等主要持股則保持不變，巴菲特的美股投資組合總額約達410億美元。
另外，由索羅斯操盤的索羅斯基金管理公司今年第一季的美股投資組合總額約達45.1億美元，淨值下跌2％，但仍打敗大盤。
在金融股部份，索羅斯全數出清高盛持股，並把美林持股全數賣回給美國銀行。
索羅斯第一季最看好的是零售股，例如增持梅西百貨公司928萬股，居家修繕公司Lowe's 426萬股，家得寶290萬股，全球零售龍頭沃爾瑪135萬股。但賣掉3C通路商百思買760萬股。
而在能源股，索羅斯增持康菲石油70萬股，核電廠經營商Energy Corp.96.8萬股，油氣公司Plains探勘359萬股。但大幅減碼巴西石油公司500萬股，賣出全球最大油田服務巨頭史蘭伯傑全部持股和煤炭公司Consol能源全部持股。
至於科技股，索羅斯增持數據中心晶片製造商Emulex 和Lattice半導體，但減持Google A股4.01萬股。
2009-05-16
【聯合晚報2009-05-16】投資大公開》巴菲特 撿盡第一季便宜貨
投資大公開》巴菲特 撿盡第一季便宜貨
【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】 2009.05.16 03:05 pm
投資大師巴菲特主持的波克夏公司，第一季在股市撿進許多便宜貨，買進數量可觀的富國銀行、US Bancorp與嬌生公司股票。
根據波克夏15日向美國證管會申報的文件，該公司約410億美元的股票投資組合，在3月止的持股內容有許多重要的變動。
巴菲特本月初在波克夏公司的股東年會上，就已透露他買進銀行股的訊息。巴菲特說，他認為US Bancorp、富國銀行都是體質很強健的銀行，他樂意以現行股價投資這些公司。
波克夏在第一季買進約1240萬股富國銀行股票，目前的持股數量高達3億260萬股。波克夏也買進150萬股US Bancorp的股票，目前的持股數達6900萬股。波克夏持有M&T、太陽信託(SunTrust)與美國銀行 (BoA)的投資，在3月底時沒有變動。
波克夏公司除了按政府規定公布必要的資訊外，通常都不會對公司的投資發表意見，15日也不例外。
波克夏也在第一季時敲進390萬股嬌生公司股票，目前持股總數達3250萬股。巴菲特去年曾賣出若干嬌生公司持股，以挪出一些資金從事其他投資。巴菲特在股東年會上說，他很願意繼續持有嬌生股票，但去年秋天時，他仍決定騰出一些資金，以80億美元投資高盛與奇異公司的股票。
波克夏的申報文件已沒有列出鐵山公司 (Iron Mountain)的持股，顯示波克夏可能已賣出這家資料庫公司的股票。波克夏曾在一年前賣掉130股鐵山公司股票。不過，波克夏在投資項目有重大變動時，常會請求證管會允許暫緩揭露資訊，以免影響其投資策略，因為市場對波克夏公司的投資往往亦步亦趨地跟進。
【2009/05/16 聯合晚報】@ http://udn.com/
【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】 2009.05.16 03:05 pm
投資大師巴菲特主持的波克夏公司，第一季在股市撿進許多便宜貨，買進數量可觀的富國銀行、US Bancorp與嬌生公司股票。
根據波克夏15日向美國證管會申報的文件，該公司約410億美元的股票投資組合，在3月止的持股內容有許多重要的變動。
巴菲特本月初在波克夏公司的股東年會上，就已透露他買進銀行股的訊息。巴菲特說，他認為US Bancorp、富國銀行都是體質很強健的銀行，他樂意以現行股價投資這些公司。
波克夏在第一季買進約1240萬股富國銀行股票，目前的持股數量高達3億260萬股。波克夏也買進150萬股US Bancorp的股票，目前的持股數達6900萬股。波克夏持有M&T、太陽信託(SunTrust)與美國銀行 (BoA)的投資，在3月底時沒有變動。
波克夏公司除了按政府規定公布必要的資訊外，通常都不會對公司的投資發表意見，15日也不例外。
波克夏也在第一季時敲進390萬股嬌生公司股票，目前持股總數達3250萬股。巴菲特去年曾賣出若干嬌生公司持股，以挪出一些資金從事其他投資。巴菲特在股東年會上說，他很願意繼續持有嬌生股票，但去年秋天時，他仍決定騰出一些資金，以80億美元投資高盛與奇異公司的股票。
波克夏的申報文件已沒有列出鐵山公司 (Iron Mountain)的持股，顯示波克夏可能已賣出這家資料庫公司的股票。波克夏曾在一年前賣掉130股鐵山公司股票。不過，波克夏在投資項目有重大變動時，常會請求證管會允許暫緩揭露資訊，以免影響其投資策略，因為市場對波克夏公司的投資往往亦步亦趨地跟進。
【2009/05/16 聯合晚報】@ http://udn.com/
【中央社2009-05-16】股神巴菲特首季加碼 富國銀美銀公司嬌生出列
股神巴菲特首季加碼 富國銀美銀公司嬌生出列
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中央社
Published: 2009-05-16 02:19 PM
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Associated Press
（中央社內布拉斯加州奧瑪哈15日美聯電）今年前3個月，美國億萬富豪巴菲特（Warren Buffett）加碼投資美國富國銀行（Wells Fargo & Co.）、美國銀行公司（US Bancorp）及嬌生公司（Johnson & Johnson）。
巴菲特麾下的波克夏哈薩威公司（BerkshireHathaway Inc.）今天向美國證券管理委員會（SEC）申報約410億美元美股投資組合資料，揭露了該公司前述投資及其他變動。申報書可一窺波克夏至3月31日的持股。
波克夏第一季加碼買進富國銀行股票近1240萬股，總持股達3億260萬股。
波克夏也加碼美國銀行公司股票近150萬股，持股提高至6900萬股，另買下嬌生公司390萬股，持股增加至3250萬股。（譯者：陳蓉）980516
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中央社
Published: 2009-05-16 02:19 PM
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Associated Press
（中央社內布拉斯加州奧瑪哈15日美聯電）今年前3個月，美國億萬富豪巴菲特（Warren Buffett）加碼投資美國富國銀行（Wells Fargo & Co.）、美國銀行公司（US Bancorp）及嬌生公司（Johnson & Johnson）。
巴菲特麾下的波克夏哈薩威公司（BerkshireHathaway Inc.）今天向美國證券管理委員會（SEC）申報約410億美元美股投資組合資料，揭露了該公司前述投資及其他變動。申報書可一窺波克夏至3月31日的持股。
波克夏第一季加碼買進富國銀行股票近1240萬股，總持股達3億260萬股。
波克夏也加碼美國銀行公司股票近150萬股，持股提高至6900萬股，另買下嬌生公司390萬股，持股增加至3250萬股。（譯者：陳蓉）980516
2009-05-15
【華爾街日報2009-05-14】沃倫．巴菲特減持Constellation Energy股份至6.26%
2009年 5月 14日 20:33
沃倫．巴菲特減持Constellation Energy股份至6.26%
正文 評論 更多美國的文章 » 投稿 打印 轉發 MSN推薦 博客引用 發佈到 MySpace.cn 字 體據一份遞交給監管機構的文件顯示﹐伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc., BRKA, BRKB)董事長沃倫．巴菲特(Warren Buffett)週四報告稱﹐已將其在Constellation Energy Group Inc. (CEG)的持股比例從7.45%降至6.26%。
巴菲特及其附屬公司現持有約1,248萬股Constellation Energy股份﹐今年2月9日報告的持股量為1,483萬股。
-Brian Coyle, Dow Jones Newswires; 202-862-3545
沃倫．巴菲特減持Constellation Energy股份至6.26%
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巴菲特及其附屬公司現持有約1,248萬股Constellation Energy股份﹐今年2月9日報告的持股量為1,483萬股。
-Brian Coyle, Dow Jones Newswires; 202-862-3545
2009-05-12
【鉅亨網2009-05-12】唐駿披露入股青啤細節 欲把陳發樹打造成中國巴菲特
唐駿披露入股青啤細節 欲把陳發樹打造成中國巴菲特
鉅亨網楊祺 上海
2009 / 05 / 12 星期二 11:08 上一則 下一則
近日，新華都總裁唐駿披露與百威英博談判細節。他表示，陳發樹一方與百威英博一方在股權價格上一度出現分歧，百威英博首席談判官急于搭乘當天下午的國際航班趕回美國給夫人慶祝生日，最后時刻，陳發樹一方提出折衷方案，對方“把腦袋擱在刀架上”地簽下了協議。集團董事長陳發樹已授權他對外表態，將至少持有青島啤酒股份5到10年。
唐駿稱，他有意將陳發樹打造成中國巴菲特，“巴菲特的投資經典就是寶潔、可口可樂等跟民生相關的企業案例。”唐駿說，比照巴菲特，新華都集團未來的投資有三點定位：第一是投資與民生相關的產業，第二是投資對象在行業中排名前三，第三是投資對象是國資控股。
但能符合這三點定位的中國投資對象其實不多，而青啤是首選之一。“青啤的商業價值很高，可持續能力、品牌影響力和市場競爭力等在行業中排名第一，吻合我們的投資理念。”
于是，2008年夏天，陳發樹授權唐駿對青啤展開深入調研。唐駿通過網上、報表，包括市場調查等方式對青啤進行考察，與青啤管理層包括董事長金志國和總裁孫明波進行了積極接觸。
陳發樹和唐駿的投資基本點是：至少要進入投資企業前五大股東之列，擁有一定話語權，而不是成為小股東，變成純粹的財務投資。
但要進入前五大股東行列，並非易事。唐駿說，陳發樹團隊一直對青啤方面表達投資意願，但苦于找不到機會，“美國AB提供了這個機會，我們一下子就找到了進入點。”
5月7日，正式談判分兩輪進行，第一輪是說服AB接受陳發樹為買家，第二輪是價格談判。當天上午10時30分，上海證券大廈的一家律師事務所內，第一輪談判展開，參加者有陳發樹、唐駿、AB法務總監、孫明波和一名律師。
考慮到美國人對買主比較講究，AB認為其買主應為可信任的、不會對青啤造成影響甚至應給青啤帶來增值，主談判員唐駿詳細談到AB賣給新華都的幾點理由：新華都不只有實力和經濟能力，還有中國影響力，其戰略投資理念和國際化及企業經營管理理念與眾不同。
“我想這些都是打動對方的一個重要環節吧。”唐駿說。上午談判至12時許基本結束，AB同意陳發樹為買主，下午繼續價格談判，13時許談判開始，地點是上海的環球金融中心65層新華都集團辦公室。
雙方對價格存在爭議。AB提出應以前一天收盤價即21.5港元為價格基準，這是通用的國際議價模式。但唐駿指出，國際談判議價方式有多種，除AB所提之外，還有在收盤價基礎上加一個溢價，另外，還有以60天均價為參照。最終，唐駿提出其價格體系，告知對方陳發樹認同的價格是19.71港元。
這顯然不是AB的接受價位。AB的首席談判官稱，公司授權給他的許可權是20港元，他必須乘坐當天下午16時的航班趕回美國，以便慶祝夫人的生日，談判必須在14時結束，不結束只得下次再談。
這位著急的談判官說，AB不急于出售，可賣對象很多，也可在二級市場拋售，或發行債券回款。
談判至此，陳發樹和唐駿商議后認為，收購並非易事，同時也不希望出現變數。于是，唐駿表示，雙方各讓一步，即以19.83港元簽約。“對方談判官說，如果是這樣，我就是把腦袋擱在刀架上也跟你簽了，因為我要回去。”唐駿說。
這位首席談判官馬上致電公司上司，但對方身在韓國，沒有回應，轉而設法聯繫身在愛爾蘭的公司最高層，由于時差問題無法聯繫，只能給對方發電郵。14時18分，在無法與AB高層聯繫的情況下，這位元首席談判官代表AB與陳發樹簽字。
唐駿說，該協議已公告，具備法律效力，“他回去可能受批評，但相信這也應該是合理價位。”
鉅亨網楊祺 上海
2009 / 05 / 12 星期二 11:08 上一則 下一則
近日，新華都總裁唐駿披露與百威英博談判細節。他表示，陳發樹一方與百威英博一方在股權價格上一度出現分歧，百威英博首席談判官急于搭乘當天下午的國際航班趕回美國給夫人慶祝生日，最后時刻，陳發樹一方提出折衷方案，對方“把腦袋擱在刀架上”地簽下了協議。集團董事長陳發樹已授權他對外表態，將至少持有青島啤酒股份5到10年。
唐駿稱，他有意將陳發樹打造成中國巴菲特，“巴菲特的投資經典就是寶潔、可口可樂等跟民生相關的企業案例。”唐駿說，比照巴菲特，新華都集團未來的投資有三點定位：第一是投資與民生相關的產業，第二是投資對象在行業中排名前三，第三是投資對象是國資控股。
但能符合這三點定位的中國投資對象其實不多，而青啤是首選之一。“青啤的商業價值很高，可持續能力、品牌影響力和市場競爭力等在行業中排名第一，吻合我們的投資理念。”
于是，2008年夏天，陳發樹授權唐駿對青啤展開深入調研。唐駿通過網上、報表，包括市場調查等方式對青啤進行考察，與青啤管理層包括董事長金志國和總裁孫明波進行了積極接觸。
陳發樹和唐駿的投資基本點是：至少要進入投資企業前五大股東之列，擁有一定話語權，而不是成為小股東，變成純粹的財務投資。
但要進入前五大股東行列，並非易事。唐駿說，陳發樹團隊一直對青啤方面表達投資意願，但苦于找不到機會，“美國AB提供了這個機會，我們一下子就找到了進入點。”
5月7日，正式談判分兩輪進行，第一輪是說服AB接受陳發樹為買家，第二輪是價格談判。當天上午10時30分，上海證券大廈的一家律師事務所內，第一輪談判展開，參加者有陳發樹、唐駿、AB法務總監、孫明波和一名律師。
考慮到美國人對買主比較講究，AB認為其買主應為可信任的、不會對青啤造成影響甚至應給青啤帶來增值，主談判員唐駿詳細談到AB賣給新華都的幾點理由：新華都不只有實力和經濟能力，還有中國影響力，其戰略投資理念和國際化及企業經營管理理念與眾不同。
“我想這些都是打動對方的一個重要環節吧。”唐駿說。上午談判至12時許基本結束，AB同意陳發樹為買主，下午繼續價格談判，13時許談判開始，地點是上海的環球金融中心65層新華都集團辦公室。
雙方對價格存在爭議。AB提出應以前一天收盤價即21.5港元為價格基準，這是通用的國際議價模式。但唐駿指出，國際談判議價方式有多種，除AB所提之外，還有在收盤價基礎上加一個溢價，另外，還有以60天均價為參照。最終，唐駿提出其價格體系，告知對方陳發樹認同的價格是19.71港元。
這顯然不是AB的接受價位。AB的首席談判官稱，公司授權給他的許可權是20港元，他必須乘坐當天下午16時的航班趕回美國，以便慶祝夫人的生日，談判必須在14時結束，不結束只得下次再談。
這位著急的談判官說，AB不急于出售，可賣對象很多，也可在二級市場拋售，或發行債券回款。
談判至此，陳發樹和唐駿商議后認為，收購並非易事，同時也不希望出現變數。于是，唐駿表示，雙方各讓一步，即以19.83港元簽約。“對方談判官說，如果是這樣，我就是把腦袋擱在刀架上也跟你簽了，因為我要回去。”唐駿說。
這位首席談判官馬上致電公司上司，但對方身在韓國，沒有回應，轉而設法聯繫身在愛爾蘭的公司最高層，由于時差問題無法聯繫，只能給對方發電郵。14時18分，在無法與AB高層聯繫的情況下，這位元首席談判官代表AB與陳發樹簽字。
唐駿說，該協議已公告，具備法律效力，“他回去可能受批評，但相信這也應該是合理價位。”
【工商時報2009-05-12】唐駿說，要將陳發樹打造成中國的巴菲特
陳發樹 敢衝的南派商人
2009-05-12 工商時報 【潘羿菁／綜合報導】
百威英博啤酒集團宣布，將把剩餘青島啤酒7.01％的股份，全數脫售給福建首富陳發樹，此舉也擋住了朝日啤酒成為青啤第一大股東的意圖。這筆高達2.35億美元的交易金額，也讓「陳發樹」這號人物引起注意。
陳發樹，這個48歲的中年人有很多身分，包括新華都集團董事長、港澳資訊董事長、華福大酒店、重慶駿樹董事長等，跨業經營經歷相當豐富。
據「財經時報」指出，認識他的人都知道，不聲張、不露富、行事低調、敢想敢做、思維清晰，做大事卻不會忽略小細節，是典型的「南派商人風格」。
陳發樹原本在廈門經營日雜貨用品小店，不過一直希望可以擴大經營規模，就在1995年毅然決然把小店搬到福州，安身在福建商業老大街口，百貨集團隔街相對的東街口，成立新華都購物廣場。那是國有百貨獨霸天下的年代，沒人看好民營百貨，只是幾年下來，新華都不但存在，反而生存的更好。
1997年，新華都將部分優質資產進行改制重組，成立新華都集團，並斥資6,000萬元人民幣跨足建築業。不過這些都沒有讓他成為福建首富，而是從參股紫金礦業，讓他一夕暴富。
陳發樹在意識到金礦也許是最有投資潛力的產業，趁著紫金礦業在做內部改革時，於2000年出資4,800萬元，取得紫金礦業33％股份，一躍成為紫金礦業第二大股東，當時大家都不看好金礦產業，日後紫金礦業在香港上市，讓他身價逼近14億元港幣。
根據福布斯公布2007年富豪榜，陳發樹以199億元人民幣（下同），取得富豪榜第16名；去年發布2008胡潤礦產富豪榜，陳發樹的名字就以77億元取得中國礦業首富。
目前新華都集團持有紫金礦業A股17.29億股，持股比例為11.89％，他本人則持有4.49億股，持股比例為3.09％。
去年7月30日，新華都選擇在深圳交易所上市，今年新華都交出2008年報，卻因為受到金融海嘯影響以及百貨業競爭劇烈，2008年公司實現營業收入22.79億元，同比增長38.77％；實現利潤總額8,271萬元，同比減少10.69％；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤6,447萬元，同比減少11.71％。
不過這並沒有放慢陳發樹跨足投資的動作，去年4月成功挖腳有「打工皇帝」之稱的唐駿作為新華都購物廣場總裁兼執行長，唐駿說，要將陳發樹打造成中國的巴菲特，投資跨足多種行業，並打算成為投資事業的領頭羊。
2009-05-12 工商時報 【潘羿菁／綜合報導】
百威英博啤酒集團宣布，將把剩餘青島啤酒7.01％的股份，全數脫售給福建首富陳發樹，此舉也擋住了朝日啤酒成為青啤第一大股東的意圖。這筆高達2.35億美元的交易金額，也讓「陳發樹」這號人物引起注意。
陳發樹，這個48歲的中年人有很多身分，包括新華都集團董事長、港澳資訊董事長、華福大酒店、重慶駿樹董事長等，跨業經營經歷相當豐富。
據「財經時報」指出，認識他的人都知道，不聲張、不露富、行事低調、敢想敢做、思維清晰，做大事卻不會忽略小細節，是典型的「南派商人風格」。
陳發樹原本在廈門經營日雜貨用品小店，不過一直希望可以擴大經營規模，就在1995年毅然決然把小店搬到福州，安身在福建商業老大街口，百貨集團隔街相對的東街口，成立新華都購物廣場。那是國有百貨獨霸天下的年代，沒人看好民營百貨，只是幾年下來，新華都不但存在，反而生存的更好。
1997年，新華都將部分優質資產進行改制重組，成立新華都集團，並斥資6,000萬元人民幣跨足建築業。不過這些都沒有讓他成為福建首富，而是從參股紫金礦業，讓他一夕暴富。
陳發樹在意識到金礦也許是最有投資潛力的產業，趁著紫金礦業在做內部改革時，於2000年出資4,800萬元，取得紫金礦業33％股份，一躍成為紫金礦業第二大股東，當時大家都不看好金礦產業，日後紫金礦業在香港上市，讓他身價逼近14億元港幣。
根據福布斯公布2007年富豪榜，陳發樹以199億元人民幣（下同），取得富豪榜第16名；去年發布2008胡潤礦產富豪榜，陳發樹的名字就以77億元取得中國礦業首富。
目前新華都集團持有紫金礦業A股17.29億股，持股比例為11.89％，他本人則持有4.49億股，持股比例為3.09％。
去年7月30日，新華都選擇在深圳交易所上市，今年新華都交出2008年報，卻因為受到金融海嘯影響以及百貨業競爭劇烈，2008年公司實現營業收入22.79億元，同比增長38.77％；實現利潤總額8,271萬元，同比減少10.69％；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤6,447萬元，同比減少11.71％。
不過這並沒有放慢陳發樹跨足投資的動作，去年4月成功挖腳有「打工皇帝」之稱的唐駿作為新華都購物廣場總裁兼執行長，唐駿說，要將陳發樹打造成中國的巴菲特，投資跨足多種行業，並打算成為投資事業的領頭羊。
2009-05-11
【商業周刊2009-05-11】巴菲特股東會問答精華
承認失手、看衰美國、看好中印
巴菲特股東會問答精華
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金融海嘯席捲，波克夏股價重挫，股神也沒那麼神了！巴菲特如何看待投資「錯誤」？他認為，重要的是，讓正確的決定彌補錯誤帶來的損失。
美國中部時間， 五月二日 ，早上八點三十分，奧馬哈（Omaha）Qwest運動場，三萬五千多名股東，正出席股神巴菲特（Warren Buffett）的波克夏‧海瑟威控股公司（Berkshire Hathaway）年會。
今年的股東會，出席人數最多，但同時也是巴菲特接掌波克夏四十四年以來，績效最差的一年：每股淨值跌至歷史新低，股價也在七個月跌掉近三○％，連波克夏自己持有二○％股權的子公司——穆迪信評也「大義滅親」，將波克夏信評連降兩級，由Aaa降為Aa2。《經濟學人》（The Economist）更指稱，「（波克夏的）信用風險比俄羅斯還高。」
投資人紛紛質疑：巴菲特不再神了嗎？針對市場質疑聲浪，股神回應的方式很幽默。
一開場，就是巴菲特自製的「自嘲」影片。片中，巴菲特不再是波克夏董事會主席，而化身旗下家具公司的床墊推銷員，他無奈的對股東說：「因為穆迪將波克夏信評降級，董事會建議我可以試試其他工作，」現場一陣大笑。
一年一度的波克夏股東會，巴菲特再度站上講台，與股東、記者進行長達七個小時的現場問答。《商業周刊》為讀者整理出股神開講的三大重點：
第一講：壞日子還沒過完
零售業將繼續衰退，房市尚未復甦
股東與媒體們最關心的問題：金融海嘯衝擊過去了沒有？
對此，巴菲特的回應是：「我想，答案是否定的。我們還在（對抗金融海嘯的）戰爭之中。『珍珠港事件』（編按：美國總統歐巴馬對抗金融海嘯的用詞）發生是在去年九月，這場戰爭重擊美國的心臟——金融系統。」
「當時，如果我們不能有所作為，我們很可能輸掉這場戰爭。我們必須給予（政府官員）正面評價，但是，這場戰爭還沒有結束。」
巴菲特在波克夏年會會場特別出示一張簡報投影片，上面的數據顯示，去年十二月十九日波克夏以五百萬美元的票面價格買了美國國庫券（Treasury Bills，一種短期債務證券），這張在今年四月二十九日到期的國庫券，最後售出的價格只有五百萬零九十．七美元，四個月期的收益只賺九十．七美元，買主注定賠錢（編按：因為債券收益低於資金融通成本，利得太低）。不如買一張床墊，還比較實惠。
巴菲特以國庫券負收益率（negative yields）說明去年的經濟騷動有多麼糟，「在我們（投資人）的有生之年，應該不會再看到了。（編按：意即政府印太多鈔票救市，使得美國國庫券投資人虧本）」
他指出，由於未來美國必須想辦法支應總數達七千億美元的「問題資產紓困方案」，以及七千八百七十億美元的經濟刺激方案支出，「過去杯水車薪的經濟藥方，如今大量灌注，」「這些預期之外的劑量，即將帶來不受歡迎的結果。」
巴菲特因此預言：「你可以賭通貨膨脹會來……，通貨膨脹的攻擊難以避免。」此外，「未來十到二十年之間，美元購買力下降。」
巴菲特同時提到，壞日子還沒有過完，即使目前經濟相較去年九月平穩，但是，「我不期待零售業、製造業或房地產（的景氣）可以迅速反彈，而零售產業將會衰退一段時間。」
「過去數月中，大家都看到房市有所起色，」「在美國加州洛杉磯、聖地牙哥等地，七十五萬美元以下，中低價格的住宅銷售量增加，」但巴菲特認為，「改變不會在一夜之間發生，」市場仍需要時間消化餘屋。
現場，一位股東大膽質疑股神：「波克夏去年信評被降等，您的感想？」
「老實說，我有點不快！」巴菲特佯裝惱怒，在現場響起笑聲之後，再加上一句，「現在還是。」
但巴菲特強調，即便大環境不利企業經營，即便穆迪信評公司把波克夏降級後，波克夏的籌資成本幾乎沒有影響，何況，「在我心目中，波克夏仍是Aaa等級的，在標準普爾的心中也是！（編按：意即其他的信評機構仍對波克夏有信心）」股神的回應，讓現場響起掌聲與笑聲。
第二講：犯錯是遊戲一部分
坦承錯看油價，但續挺富國、高盛
市場的疑慮其來有自。疑問之一，是巴菲特偏好金融股，在波克夏前十大持股中，富國銀行（Wells Fargo & Co.）、美國運通（American Express）等金融機構就占三檔，加上保險事業持股，這些重挫的股票都讓波克夏淨值縮水。
另外，巴菲特的十大持股之一康菲石油（ConocoPhillips），以及在金融海嘯方興未艾之際買入的兩家愛爾蘭銀行，前者造成波克夏「數十億美元的損失」，後者雖投資金額僅二億四千四百萬美元，損失卻高達八九％。
持股表現不佳，加上進場時機錯誤，引發市場擔心，「巴菲特失去市場手感了嗎？」
更為重要的是，波克夏手上高額的衍生性金融商品，光是預期二○○九年帳面未實現的損失就可能達一百四十六億美元，是波克夏的未爆彈。
面對市場的疑慮，巴菲特不但沒有迴避，反而有策略的回應。在股東會舉辦之前，他利用「給股東的一封信」，以及預先安排的媒體訪問，先坦承自己「錯看油價走勢，而犯了一個嚴重的錯誤，」在油價飆過一百美元時，買了康菲石油，但後來油價大跌，康菲石油股價腰斬，造成波克夏數十億美元的損失。
他說自己「沒有做好功課」，但是也為自己辯護，「我未來也會繼續犯錯，這是（投資）遊戲的一部分。」「重要的是，投資的正確決定，要能夠彌補錯誤帶來的損失。」
他重申「在他人恐懼時貪婪」的投資原則，並以一九七○年代股市大跌之際買進的See's Candy等持股，讓波克夏後來獲利豐厚為佐證。
股東會當天，他更為波克夏的持股辯護，強調富國銀行、高盛（Goldman Sachs）等金融機構既有充沛現金，也有獲利能力，「如果可能，我很樂意買下全部持股。」尤其是富國銀行。
第三講：重申價值投資原則
買進比亞迪著眼進入中國市場機會
雖然股神今年的成績單不好看，但還是有投資人好奇：巴菲特怎麼看股市？買什麼股票？
這次，巴菲特照例不厭其煩的，重申他的價值投資原則。他說，「我們不去嘗試猜測市場底部，我們擅長的是『找出有價值的股票』。」
然而，現代投資濫用複雜的數學，「用貝他（beta）、西格瑪（sigma）、伽碼（gamma）， 這些讓人看來印象深刻的符號所組成的公式，讓人埋單。」「如果你必須運用複雜的電腦運算或是計算式來決定，你就不該買。」 巴菲特表示。
巴菲特表示，曾經有個芝加哥大學的學生問他，在他們所學的現代投資理論之中，什麼是錯的？「市場效率理論的聖律是，市場會完美定價（如果這是真的），那麼課堂上還可以教什麼？」
巴菲特的合夥人，波克夏董事會副主席查理‧孟格（Charlie Munger）默契十足的表示同意，「我見過許多案例，往往越強調數學公式和期望值計算，則決策就越失敗。」「商學院為了有點事做，只好教你這個。」此話一出，現場笑聲大作。
另外，有股東問道：「波克夏是否有意投資中國或是印度的民間企業？」
巴菲特答道：「我們的確有意願，而假使我們幸運的話……，未來三到四年之間，我們可望（再）買入一到兩家中國或印度的企業。」「你會看到波克夏擁有這兩地更多的企業。」
近年，巴菲特積極尋找新興國家投資標的，因為波克夏很難在美國市場複製過去的高成長紀錄。譬如，過去巴菲特從來不投資「他看不懂的東西」，但波克夏去年卻破例買了中國比亞迪一○％股權。股東會上，一位股東問出了外界的好奇：「（入股）比亞迪看起來更像是風險資本投資， 而不是一項價值投資。你能解釋一下這項投資背後的邏輯嗎？」
巴菲特微笑解釋，「過去三年我們沒聽過比亞迪，過去一年也沒有多少人聽過，但中國是很大的市場，那裡有很多機會，過去GEICO（波克夏旗下承作車險的保險公司）進入中國市場還有限制……，比亞迪是我們一個機會，」「我們本來想投資比亞迪更多，但一○％已是他們願意賣給我們的上限了。」接著，他將問題傳給了孟格，笑稱，「孟格才是領銜這個投資案的人。」
孟格解釋，「（入股）比亞迪不是投資初創階段的風險事業，比亞迪是全世界最大的充電電池公司之一，……他們生產的電池，所有的美國公司都需要它，世界所有的公司都需要它。」 他進而試圖說服股東，「比亞迪可能是一家小公司，但是它有很大的野心，如果比亞迪（未來）不成功，我將非常驚訝。」
他在接受記者提問時，還推薦在場股東去展場看看比亞迪的電動車，「如果你去看看它的車子，它的輪胎，它的電池，就會理解我們的決定，……它會在展場一整天。」
二○○○年科技泡沫之際，外界也曾質疑巴菲特帶領波克夏的能力，而時間證明，巴菲特對了。如今金融海嘯帶來的全球不景氣，巴菲特如何帶領波克夏安度，同樣只有時間才能證明。
＊股神失準！波克夏股價7個月跌近30％
2008.9.23 每股128,800美元
雷曼兄弟破產後，以相對高價陸續買進高盛、奇異兩檔股票，共約80億美元
2008.12.31
陸續購入康菲石油，未實現帳面損失達26億1千萬美元
2008.1.27
富國銀行等6大持股帳面損失約161億美元，投資人質疑股神「買進並持有」投資策略
2009.4.8
穆迪將波克夏信評連降2級，由Aaa降為Aa2
2009.5.1 每股92,005美元
小檔案 _ 股神巴菲特 [ 隱藏 ]
出生：1930年
學歷：哥倫比亞大學商學院、經濟學碩士
經歷：報童、證券業務員
現職：波克夏‧海瑟威控股公司董事會主席暨執行長
巴菲特股東會問答精華
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• 加入我的最愛 del.icio.us Yahoo MyWeb HemiDemi MyShare Google商業周刊 第1120期 2009-05-11 撰文者：李郁怡、吳怡萱
金融海嘯席捲，波克夏股價重挫，股神也沒那麼神了！巴菲特如何看待投資「錯誤」？他認為，重要的是，讓正確的決定彌補錯誤帶來的損失。
美國中部時間， 五月二日 ，早上八點三十分，奧馬哈（Omaha）Qwest運動場，三萬五千多名股東，正出席股神巴菲特（Warren Buffett）的波克夏‧海瑟威控股公司（Berkshire Hathaway）年會。
今年的股東會，出席人數最多，但同時也是巴菲特接掌波克夏四十四年以來，績效最差的一年：每股淨值跌至歷史新低，股價也在七個月跌掉近三○％，連波克夏自己持有二○％股權的子公司——穆迪信評也「大義滅親」，將波克夏信評連降兩級，由Aaa降為Aa2。《經濟學人》（The Economist）更指稱，「（波克夏的）信用風險比俄羅斯還高。」
投資人紛紛質疑：巴菲特不再神了嗎？針對市場質疑聲浪，股神回應的方式很幽默。
一開場，就是巴菲特自製的「自嘲」影片。片中，巴菲特不再是波克夏董事會主席，而化身旗下家具公司的床墊推銷員，他無奈的對股東說：「因為穆迪將波克夏信評降級，董事會建議我可以試試其他工作，」現場一陣大笑。
一年一度的波克夏股東會，巴菲特再度站上講台，與股東、記者進行長達七個小時的現場問答。《商業周刊》為讀者整理出股神開講的三大重點：
第一講：壞日子還沒過完
零售業將繼續衰退，房市尚未復甦
股東與媒體們最關心的問題：金融海嘯衝擊過去了沒有？
對此，巴菲特的回應是：「我想，答案是否定的。我們還在（對抗金融海嘯的）戰爭之中。『珍珠港事件』（編按：美國總統歐巴馬對抗金融海嘯的用詞）發生是在去年九月，這場戰爭重擊美國的心臟——金融系統。」
「當時，如果我們不能有所作為，我們很可能輸掉這場戰爭。我們必須給予（政府官員）正面評價，但是，這場戰爭還沒有結束。」
巴菲特在波克夏年會會場特別出示一張簡報投影片，上面的數據顯示，去年十二月十九日波克夏以五百萬美元的票面價格買了美國國庫券（Treasury Bills，一種短期債務證券），這張在今年四月二十九日到期的國庫券，最後售出的價格只有五百萬零九十．七美元，四個月期的收益只賺九十．七美元，買主注定賠錢（編按：因為債券收益低於資金融通成本，利得太低）。不如買一張床墊，還比較實惠。
巴菲特以國庫券負收益率（negative yields）說明去年的經濟騷動有多麼糟，「在我們（投資人）的有生之年，應該不會再看到了。（編按：意即政府印太多鈔票救市，使得美國國庫券投資人虧本）」
他指出，由於未來美國必須想辦法支應總數達七千億美元的「問題資產紓困方案」，以及七千八百七十億美元的經濟刺激方案支出，「過去杯水車薪的經濟藥方，如今大量灌注，」「這些預期之外的劑量，即將帶來不受歡迎的結果。」
巴菲特因此預言：「你可以賭通貨膨脹會來……，通貨膨脹的攻擊難以避免。」此外，「未來十到二十年之間，美元購買力下降。」
巴菲特同時提到，壞日子還沒有過完，即使目前經濟相較去年九月平穩，但是，「我不期待零售業、製造業或房地產（的景氣）可以迅速反彈，而零售產業將會衰退一段時間。」
「過去數月中，大家都看到房市有所起色，」「在美國加州洛杉磯、聖地牙哥等地，七十五萬美元以下，中低價格的住宅銷售量增加，」但巴菲特認為，「改變不會在一夜之間發生，」市場仍需要時間消化餘屋。
現場，一位股東大膽質疑股神：「波克夏去年信評被降等，您的感想？」
「老實說，我有點不快！」巴菲特佯裝惱怒，在現場響起笑聲之後，再加上一句，「現在還是。」
但巴菲特強調，即便大環境不利企業經營，即便穆迪信評公司把波克夏降級後，波克夏的籌資成本幾乎沒有影響，何況，「在我心目中，波克夏仍是Aaa等級的，在標準普爾的心中也是！（編按：意即其他的信評機構仍對波克夏有信心）」股神的回應，讓現場響起掌聲與笑聲。
第二講：犯錯是遊戲一部分
坦承錯看油價，但續挺富國、高盛
市場的疑慮其來有自。疑問之一，是巴菲特偏好金融股，在波克夏前十大持股中，富國銀行（Wells Fargo & Co.）、美國運通（American Express）等金融機構就占三檔，加上保險事業持股，這些重挫的股票都讓波克夏淨值縮水。
另外，巴菲特的十大持股之一康菲石油（ConocoPhillips），以及在金融海嘯方興未艾之際買入的兩家愛爾蘭銀行，前者造成波克夏「數十億美元的損失」，後者雖投資金額僅二億四千四百萬美元，損失卻高達八九％。
持股表現不佳，加上進場時機錯誤，引發市場擔心，「巴菲特失去市場手感了嗎？」
更為重要的是，波克夏手上高額的衍生性金融商品，光是預期二○○九年帳面未實現的損失就可能達一百四十六億美元，是波克夏的未爆彈。
面對市場的疑慮，巴菲特不但沒有迴避，反而有策略的回應。在股東會舉辦之前，他利用「給股東的一封信」，以及預先安排的媒體訪問，先坦承自己「錯看油價走勢，而犯了一個嚴重的錯誤，」在油價飆過一百美元時，買了康菲石油，但後來油價大跌，康菲石油股價腰斬，造成波克夏數十億美元的損失。
他說自己「沒有做好功課」，但是也為自己辯護，「我未來也會繼續犯錯，這是（投資）遊戲的一部分。」「重要的是，投資的正確決定，要能夠彌補錯誤帶來的損失。」
他重申「在他人恐懼時貪婪」的投資原則，並以一九七○年代股市大跌之際買進的See's Candy等持股，讓波克夏後來獲利豐厚為佐證。
股東會當天，他更為波克夏的持股辯護，強調富國銀行、高盛（Goldman Sachs）等金融機構既有充沛現金，也有獲利能力，「如果可能，我很樂意買下全部持股。」尤其是富國銀行。
第三講：重申價值投資原則
買進比亞迪著眼進入中國市場機會
雖然股神今年的成績單不好看，但還是有投資人好奇：巴菲特怎麼看股市？買什麼股票？
這次，巴菲特照例不厭其煩的，重申他的價值投資原則。他說，「我們不去嘗試猜測市場底部，我們擅長的是『找出有價值的股票』。」
然而，現代投資濫用複雜的數學，「用貝他（beta）、西格瑪（sigma）、伽碼（gamma）， 這些讓人看來印象深刻的符號所組成的公式，讓人埋單。」「如果你必須運用複雜的電腦運算或是計算式來決定，你就不該買。」 巴菲特表示。
巴菲特表示，曾經有個芝加哥大學的學生問他，在他們所學的現代投資理論之中，什麼是錯的？「市場效率理論的聖律是，市場會完美定價（如果這是真的），那麼課堂上還可以教什麼？」
巴菲特的合夥人，波克夏董事會副主席查理‧孟格（Charlie Munger）默契十足的表示同意，「我見過許多案例，往往越強調數學公式和期望值計算，則決策就越失敗。」「商學院為了有點事做，只好教你這個。」此話一出，現場笑聲大作。
另外，有股東問道：「波克夏是否有意投資中國或是印度的民間企業？」
巴菲特答道：「我們的確有意願，而假使我們幸運的話……，未來三到四年之間，我們可望（再）買入一到兩家中國或印度的企業。」「你會看到波克夏擁有這兩地更多的企業。」
近年，巴菲特積極尋找新興國家投資標的，因為波克夏很難在美國市場複製過去的高成長紀錄。譬如，過去巴菲特從來不投資「他看不懂的東西」，但波克夏去年卻破例買了中國比亞迪一○％股權。股東會上，一位股東問出了外界的好奇：「（入股）比亞迪看起來更像是風險資本投資， 而不是一項價值投資。你能解釋一下這項投資背後的邏輯嗎？」
巴菲特微笑解釋，「過去三年我們沒聽過比亞迪，過去一年也沒有多少人聽過，但中國是很大的市場，那裡有很多機會，過去GEICO（波克夏旗下承作車險的保險公司）進入中國市場還有限制……，比亞迪是我們一個機會，」「我們本來想投資比亞迪更多，但一○％已是他們願意賣給我們的上限了。」接著，他將問題傳給了孟格，笑稱，「孟格才是領銜這個投資案的人。」
孟格解釋，「（入股）比亞迪不是投資初創階段的風險事業，比亞迪是全世界最大的充電電池公司之一，……他們生產的電池，所有的美國公司都需要它，世界所有的公司都需要它。」 他進而試圖說服股東，「比亞迪可能是一家小公司，但是它有很大的野心，如果比亞迪（未來）不成功，我將非常驚訝。」
他在接受記者提問時，還推薦在場股東去展場看看比亞迪的電動車，「如果你去看看它的車子，它的輪胎，它的電池，就會理解我們的決定，……它會在展場一整天。」
二○○○年科技泡沫之際，外界也曾質疑巴菲特帶領波克夏的能力，而時間證明，巴菲特對了。如今金融海嘯帶來的全球不景氣，巴菲特如何帶領波克夏安度，同樣只有時間才能證明。
＊股神失準！波克夏股價7個月跌近30％
2008.9.23 每股128,800美元
雷曼兄弟破產後，以相對高價陸續買進高盛、奇異兩檔股票，共約80億美元
2008.12.31
陸續購入康菲石油，未實現帳面損失達26億1千萬美元
2008.1.27
富國銀行等6大持股帳面損失約161億美元，投資人質疑股神「買進並持有」投資策略
2009.4.8
穆迪將波克夏信評連降2級，由Aaa降為Aa2
2009.5.1 每股92,005美元
小檔案 _ 股神巴菲特 [ 隱藏 ]
出生：1930年
學歷：哥倫比亞大學商學院、經濟學碩士
經歷：報童、證券業務員
現職：波克夏‧海瑟威控股公司董事會主席暨執行長
【NOW news 2009-05-11】巴菲特最愛比亞迪山寨車又一款 Porsche Cayenne成苦主(2009/05/11 13:36)
巴菲特最愛比亞迪山寨車又一款 Porsche Cayenne成苦主(2009/05/11 13:36)
如果不仔細瞧水箱護罩上有個BYD的logo，多數人都會誤認為Porsche Cayenne，網路流傳這張比亞迪即將於明年量產的T6，繼吉利GE山寨勞斯萊斯之後，苦主換成Porsche。（圖／擷取自網路） 記者黃志偉／綜合報導
中國大陸汽車製造大廠比亞迪既是股神巴菲特的最愛、卻又是郭台銘的最恨，而這愛恨交加的原因都出自於「山寨文化」，最近中國大陸的網路上流傳著一張比亞迪內部的產品手冊照片，這是比亞迪預計於2010年9月要上市的全新SUV車型T6，但如果水箱護罩上不是標有BYD的品牌logo，大多數人看到都會說，這是Porsche Cayenne吧！比亞迪又一款山寨版車款即將出爐。
剛結束的上海車展，吉利汽車推出山寨版的勞斯萊斯車款GE，引起正負兩極的討論，現在比亞迪又來搞山寨版汽車，同樣又掀起網民們的熱烈討論。其實比亞迪的山寨文化早就馳名，郭台銘就是因為旗下的富士康被仿冒而槓上比亞迪，但官司打到現在卻連個下文都沒有；但也因為如此，比亞迪的發展相當快速，以至於可以獲得股神巴菲特的青睞，特別砸大資本購買其股票，而且也大賺了一票。
↓圖：大陸山寨文化橫行，Porsche Cayenne成最新苦主。
比亞迪在替代性能源的發展擁有不錯的領先技術，特別是日本雙雄發展已久的油電混合動力汽車，在上海車展中展出並即將量產上市。但在車展中也出現不少山寨版的影子，如期下的F3中型房車，車頭彷若Toyota Corolla Altis，而車尾又像極了另一款；另外還有一款MPV車型M6，簡直就與Toyota Previa相似，毫不掩飾地大規模山寨化。
↓圖：網路流傳的就是這張比亞迪T6資料。
網路流傳的比亞迪SUV車型T6，是個尚未公佈的計畫，據說是出現於內部的產品手冊，怎麼看都像是Porsche Cayenne，為Porsche的SUV車型，與Volkswagen Touareg、Audi Q7共用底盤，在台灣也有引進，搭載3.6升的入門款要價328萬元。
從網路流傳的資料顯示，比亞迪T6搭載2.0升汽油引擎，預計上市時間為2010年9月，預售價卻僅為人民幣10萬元，約為台幣50萬元，為台灣售價的5.5倍，真是有天壤之別呀！
如果不仔細瞧水箱護罩上有個BYD的logo，多數人都會誤認為Porsche Cayenne，網路流傳這張比亞迪即將於明年量產的T6，繼吉利GE山寨勞斯萊斯之後，苦主換成Porsche。（圖／擷取自網路） 記者黃志偉／綜合報導
中國大陸汽車製造大廠比亞迪既是股神巴菲特的最愛、卻又是郭台銘的最恨，而這愛恨交加的原因都出自於「山寨文化」，最近中國大陸的網路上流傳著一張比亞迪內部的產品手冊照片，這是比亞迪預計於2010年9月要上市的全新SUV車型T6，但如果水箱護罩上不是標有BYD的品牌logo，大多數人看到都會說，這是Porsche Cayenne吧！比亞迪又一款山寨版車款即將出爐。
剛結束的上海車展，吉利汽車推出山寨版的勞斯萊斯車款GE，引起正負兩極的討論，現在比亞迪又來搞山寨版汽車，同樣又掀起網民們的熱烈討論。其實比亞迪的山寨文化早就馳名，郭台銘就是因為旗下的富士康被仿冒而槓上比亞迪，但官司打到現在卻連個下文都沒有；但也因為如此，比亞迪的發展相當快速，以至於可以獲得股神巴菲特的青睞，特別砸大資本購買其股票，而且也大賺了一票。
↓圖：大陸山寨文化橫行，Porsche Cayenne成最新苦主。
比亞迪在替代性能源的發展擁有不錯的領先技術，特別是日本雙雄發展已久的油電混合動力汽車，在上海車展中展出並即將量產上市。但在車展中也出現不少山寨版的影子，如期下的F3中型房車，車頭彷若Toyota Corolla Altis，而車尾又像極了另一款；另外還有一款MPV車型M6，簡直就與Toyota Previa相似，毫不掩飾地大規模山寨化。
↓圖：網路流傳的就是這張比亞迪T6資料。
網路流傳的比亞迪SUV車型T6，是個尚未公佈的計畫，據說是出現於內部的產品手冊，怎麼看都像是Porsche Cayenne，為Porsche的SUV車型，與Volkswagen Touareg、Audi Q7共用底盤，在台灣也有引進，搭載3.6升的入門款要價328萬元。
從網路流傳的資料顯示，比亞迪T6搭載2.0升汽油引擎，預計上市時間為2010年9月，預售價卻僅為人民幣10萬元，約為台幣50萬元，為台灣售價的5.5倍，真是有天壤之別呀！
【NOW news 2009-05-11】比迪亞董座王傳福 讓巴菲特愛、郭台銘恨(2009/05/11 11:48)
比迪亞董座王傳福 讓巴菲特愛、郭台銘恨(2009/05/11 11:48)
財經中心／綜合報導
雖然之前鴻海總裁郭台銘才剛隔空砲轟巴菲特入股比亞迪是投資沒有誠信的公司，不過股神巴菲特在接受中國中央電視台專訪時，卻力挺比亞迪，他不但說對比亞迪充滿期待，而且不會賣掉比亞迪股份，更稱讚董座王傳福是明星中的明星。
比亞迪的新車廣告，不只打動無數消費者，連股神巴菲特入股比亞迪10%之外，更在波克夏公司的年會上大舉稱讚，巴菲特表示，「中國有一個很棒的未來，中國的發展，就像是一個人的成長和釋放出的潛能。」
巴菲特看好中國後勢，不只說會投資其它大陸企業，他對中國的比亞迪充滿期待，即使前陣子郭台銘才隔空質問巴菲特，投資這家所謂沒誠信的公司，不過巴菲特還是強調，不賣掉比亞迪，他更接受中央電視台專訪，誇讚董座王傳福是真正的明星。
年僅43歲的王傳福，是出身安徽樸實農民的小孩，28歲白手起家，3年的時間變成電池大王，5年前以2.7億人民幣、折合新台幣12億的資金，轉進汽車市場，第一款汽車還沒上市就夭折，但王傳福可是「沒在怕的」，買名車拆開來研究推出的F3，大受市場歡迎。
一顆小小的電池想不到幫王傳福接上了百億身價的財富，也讓他不只引領中國大陸的環保車潮流，成了股神口中真正的明星，也開創出巴菲特最愛、但是郭台銘卻最恨的比亞迪王國。(新聞來源：東森新聞記者劉盈秀、蔡宏豐)
財經中心／綜合報導
雖然之前鴻海總裁郭台銘才剛隔空砲轟巴菲特入股比亞迪是投資沒有誠信的公司，不過股神巴菲特在接受中國中央電視台專訪時，卻力挺比亞迪，他不但說對比亞迪充滿期待，而且不會賣掉比亞迪股份，更稱讚董座王傳福是明星中的明星。
比亞迪的新車廣告，不只打動無數消費者，連股神巴菲特入股比亞迪10%之外，更在波克夏公司的年會上大舉稱讚，巴菲特表示，「中國有一個很棒的未來，中國的發展，就像是一個人的成長和釋放出的潛能。」
巴菲特看好中國後勢，不只說會投資其它大陸企業，他對中國的比亞迪充滿期待，即使前陣子郭台銘才隔空質問巴菲特，投資這家所謂沒誠信的公司，不過巴菲特還是強調，不賣掉比亞迪，他更接受中央電視台專訪，誇讚董座王傳福是真正的明星。
年僅43歲的王傳福，是出身安徽樸實農民的小孩，28歲白手起家，3年的時間變成電池大王，5年前以2.7億人民幣、折合新台幣12億的資金，轉進汽車市場，第一款汽車還沒上市就夭折，但王傳福可是「沒在怕的」，買名車拆開來研究推出的F3，大受市場歡迎。
一顆小小的電池想不到幫王傳福接上了百億身價的財富，也讓他不只引領中國大陸的環保車潮流，成了股神口中真正的明星，也開創出巴菲特最愛、但是郭台銘卻最恨的比亞迪王國。(新聞來源：東森新聞記者劉盈秀、蔡宏豐)
【鉅亨網2009-05-11】世界是否會有下一個巴菲特
世界是否會有下一個巴菲特
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：上海證券報)
2009 / 05 / 11 星期一 10:20 上一則 下一則
伯克希爾·哈薩維一年一度的股東大會吸引了全世界的注意力，因為有「股神」美稱的沃倫·巴菲特作為公司主席向股東們又一次闡述自己的投資理念以及回答股東們的提問。雖然巴菲特在闡述自己的投資理念時可能一再重複，例如選股上喜歡那些有著競爭優勢、優秀的管理層和合理價格的公司，但卻是這些看似簡單的哲理成為巴菲特投資神話精髓中最重要的部分。巴菲特的投資神話也使得投資者一再猜想：世界上是否會再出現一個甚至數個巴菲特？
晨星(中國)研究中心 梁銳漢
美元走勢和投資中國
巴菲特顯然認為本輪的美國房地產市場危機對經濟打擊嚴重，他說已經不記得他一生中曾發生過像現在的房地產市場給整個經濟帶來震盪的情形。由於幾乎整個經濟陷入衰退，美國政府希望通過大量印刷鈔票來刺激經濟，但是那些美國國債的債權國卻面臨著手中美元外匯資產財富蒸發的威脅。在這場博弈中，巴菲特認為中國是最大的受害者，「他們(中國人)每日辛勤勞作生產產品給美國人用，而我們給他們一些紙片。當他們想用這些紙片，例如幾年前來買優尼科石油公司的時候，卻發現這紙片不能達到他們想要的目的。」
對美元匯率走勢的判斷也成為巴菲特投資策略的一部分。近年來，伯克希爾公司配置在美國以外股票的資產有著擴張的趨勢，一方面是把握全球經濟增長特別是新興市場的投資機會，巴菲特在中石油的投資近乎完美，而最近買入的中國電池和汽車產品製造商比亞迪公司幾乎再造「投資神話」，自其旗下公司宣佈購買比亞迪10%股份到目前短短幾個月的時間裡其投資收益率已近300%；另一個方面巴菲特的海外投資也收穫了美元下跌的匯率果實，而且，巴菲特幾乎從來不對匯率風險進行對沖。在未來十年，巴菲特認為美元將進一步貶值，而且他很青睞那些全球化、能賺取外匯收益的美國跨國公司，例如可口可樂。
巴菲特還進一步表示了對投資中國的興趣：「我認為中國有世界上最成功的經濟政策，擁有超過世界其他地區的發展速度。」其對中國經濟的溢美之意表露無遺。他還表示中國市場有更多購買企業的機會，暗示下一步可能將繼續尋找合適的長坡來滾雪球。相對於一個擁有著13億人口、每年經濟增長接近10％的國家，中國確實是世界上讓投資者「滾雪球」最適合的長坡之一。雖然目前投資於中國公司的資產占伯克希爾的比例依然很低，但由於其投資的跨國公司很多都在中國市場上擁有重要的業務，包括可口可樂和通用電氣公司等，所以從公司收入層面看，伯克希爾公司對中國市場的投資比想像中要大。
挑戰巴菲特投資神話的基金
巴菲特的投資神話也使得投資者一再猜想：世界會有下一個巴菲特嗎？沒有巴菲特的伯克希爾還是原來的伯克希爾嗎？在2009年的股東年會上，巴菲特表示還沒有退休的打算，並且已經有數個候選人可以成為他的接班人，一旦他退休這些候選人的一個或者數個便可以馬上替代他，同時伯克希爾的一切都不會改變，「甚至更好」。
在投資領域裡巴菲特的追隨者無數，他的投資理念為廣大的投資人甚至基金經理所認同並應用於實踐，例如基於基本面的價值投資、長期持有、集中投資和強調安全邊際等。在這裡，我們選出了7只有著很強巴菲特投資風格的基金，這些基金都有著相對良好的長期業績和一貫的投資策略。
雖然巴菲特有著強大的廣告效應，但這些基金從不標榜他們跟巴菲特相似的投資風格，更有別於那些熱衷於新資金流入而非專注於為投資者創造長期良好業績的基金。當然，這些基金經理和巴菲特的投資風格仍有區別，例如後者會買下整個公司，但他們的忠實於自己的投資理念和投資人利益方面是一致的。
我們把上述基金和伯克希爾過去10年的業績做了一個簡單的比較，巴菲特「神話」再一次的展現在我們眼前。自1999年到2008年的10年裡，遭遇了科技股泡沫和本輪金融危機兩次沉重的下跌，伯克希爾總收益達到了87％，相對於上述基金依然是一路絕塵，儘管後者已經是同類基金中的佼佼者。伯克希爾的成功在於其在控制下跌風險做得更好，在科技股泡沫和本輪危機中，伯克希爾下跌了僅為6.2%和9.6%，遠低於其他基金，雖然其在牛市中的表現往往不敵其他基金。我們並不預測這些基金經理中那些會成為下一個巴菲特，但他們的投資理念值得投資者去瞭解。
美洲杉基金(Sequoia)
這只基金和巴菲特一樣在投資方面有著創造力。自1970年比爾·魯安尼(Bill Ruane)和理查德·卡尼夫(Richard Cunniff)擔任該基金基金經理以來，有相當部分的基金投資者甚至是巴菲特推薦而來的。現任基金經理鮑勃·高德法自1998年開始接管該基金，鮑勃有著長達35年的投資經驗。一直以來，美洲杉基金和巴菲特一樣實踐著格雷厄姆的價值投資理念，和時髦的投資主題保持著距離。該基金在關閉了將近26年之後於2008年初重新對投資者開放，同時該基金有著一個堅實的投資組合。
Fairholme 基金(Fairholme)
用「在別人恐懼時貪婪」來形容該基金並不為過。在2008年下半年，基金經理布魯斯·博考維茨(Bruce Berkowitz)和他的投資團隊對投資組合大動手術，買入了製藥和防禦類股票，借此把握新政府政策調整所帶來的投資機會。2008年該基金也受到了重挫，下跌了29.7%，仍遠遠地跑贏標普500指數和同類基金。該基金在最近的反彈中表現出色，自1999年成立以來的業績也相對驕人。基金對個股的投資集中度相對較高，這使得其在下跌的市場裡比較被動。基金目前的資產規模不到60億美元，而且熊市的打擊使得新資金流入趨緩，對於基金以精選個股來追求超額收益是個好消息，基金經理可以通過更靈活的投資策略來捕捉投資機會。
FAM 價值基金(FAM Value)
該基金在動盪的市場裡依然舞步華麗。投資顧問Fenimore資產管理公司(Fenimore Asset Management)有著良好的投資記錄。 其簡單、和巴菲特相似的投資風格一直得到保持。該基金基金經理托馬斯·浦南(Thomas Putnam)和約翰·福克斯(John Fox)一直投資於那些有著競爭優勢的高質量公司，和巴菲特一樣，對這些公司的持有期非常長。包括Brown & Brown、伯克希爾和White Mountains Insurance公司的持有已經超過了10年，年換手率卻只有不到兩位數。讓人印象深刻的是，該基金08年的下跌幅度遠遠低於標普500指數和同類基金，雖然該基金擁有一堆的金融股，金融行業是當年下跌幅度最大的行業，基金經理的選股能力可見一斑。
維特茨合夥人價值基金
(Weitz Partners Value)
像巴菲特一樣，基金經理沃利·維特茨把市場下跌看成是投資良機。他會一擲千金買入那些受挫的公司，只要他看到長期投資價值。雖然最近沃利也做出過失誤的決策，主要是在08年買入AIG,但長期來看他的正確的投資決策要多得多。業績有著最強的說服力，該基金自成立以來的25年中平均年化回報達到11.4％，傲視市場和同類。
櫟樹價值基金(Oak Value)
該基金基金經理大衛·卡爾(David Carr)和萊利·科特斯(Larry Coats)在投資上並非隨波逐流者。如巴菲特，他們會在合理價位上買入偉大的公司。伯克希爾公司是該基金的頭號重倉股，但他們的選股視野和巴菲特相異，那些科技股的領導者如甲骨文和微軟也位列基金的十大重倉股。受市場重挫的打擊該基金資產規模已經低於1億美元，給了基金經理更大的靈活性來挖掘個股潛力。但資產規模下降所引起的費率上升卻是我們不願意看到的。
LKCM股票基金(LKCM Equity)
該基金基金經理盧克·金(Luther King)並不標榜自己是巴菲特主義者。他只是買入那些市場競爭地位穩固、財務健康、現金流充足和資本回報良好的公司，恰恰是這些策略和巴菲特有著同曲異工之妙。基金經理盧克·金有著更多的投資故事，他同時幫公司管理著高達55億美元的獨立賬戶資產，並且投資策略和前述一致。因獨立賬戶業務所帶來的收入基礎保障，金管理的該基金管理費只有0.8％，相對如此小的資產規模來說屬於偏低，但其重視持有人利益的作風值得信賴和尊重。
Ariel 聚焦基金(Ariel Focus)
該基金比較年輕，成立於2005年中期。跟Ariel基金公司的旗下其他基金不同，該基金集中投資於大盤股，基金經理查爾斯·波林斯凱(Charles Bobrinskoy)和提姆·費德勒(Tim Fidler)大盤股的流動性有利於其集中投資策略。基金主要投資於有著持續競爭優勢、安全邊際較高的公司。基金的投資組合基本面良好，基本是處於折價交易、現金流充足和資產負債表穩健的公司。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：上海證券報)
2009 / 05 / 11 星期一 10:20 上一則 下一則
伯克希爾·哈薩維一年一度的股東大會吸引了全世界的注意力，因為有「股神」美稱的沃倫·巴菲特作為公司主席向股東們又一次闡述自己的投資理念以及回答股東們的提問。雖然巴菲特在闡述自己的投資理念時可能一再重複，例如選股上喜歡那些有著競爭優勢、優秀的管理層和合理價格的公司，但卻是這些看似簡單的哲理成為巴菲特投資神話精髓中最重要的部分。巴菲特的投資神話也使得投資者一再猜想：世界上是否會再出現一個甚至數個巴菲特？
晨星(中國)研究中心 梁銳漢
美元走勢和投資中國
巴菲特顯然認為本輪的美國房地產市場危機對經濟打擊嚴重，他說已經不記得他一生中曾發生過像現在的房地產市場給整個經濟帶來震盪的情形。由於幾乎整個經濟陷入衰退，美國政府希望通過大量印刷鈔票來刺激經濟，但是那些美國國債的債權國卻面臨著手中美元外匯資產財富蒸發的威脅。在這場博弈中，巴菲特認為中國是最大的受害者，「他們(中國人)每日辛勤勞作生產產品給美國人用，而我們給他們一些紙片。當他們想用這些紙片，例如幾年前來買優尼科石油公司的時候，卻發現這紙片不能達到他們想要的目的。」
對美元匯率走勢的判斷也成為巴菲特投資策略的一部分。近年來，伯克希爾公司配置在美國以外股票的資產有著擴張的趨勢，一方面是把握全球經濟增長特別是新興市場的投資機會，巴菲特在中石油的投資近乎完美，而最近買入的中國電池和汽車產品製造商比亞迪公司幾乎再造「投資神話」，自其旗下公司宣佈購買比亞迪10%股份到目前短短幾個月的時間裡其投資收益率已近300%；另一個方面巴菲特的海外投資也收穫了美元下跌的匯率果實，而且，巴菲特幾乎從來不對匯率風險進行對沖。在未來十年，巴菲特認為美元將進一步貶值，而且他很青睞那些全球化、能賺取外匯收益的美國跨國公司，例如可口可樂。
巴菲特還進一步表示了對投資中國的興趣：「我認為中國有世界上最成功的經濟政策，擁有超過世界其他地區的發展速度。」其對中國經濟的溢美之意表露無遺。他還表示中國市場有更多購買企業的機會，暗示下一步可能將繼續尋找合適的長坡來滾雪球。相對於一個擁有著13億人口、每年經濟增長接近10％的國家，中國確實是世界上讓投資者「滾雪球」最適合的長坡之一。雖然目前投資於中國公司的資產占伯克希爾的比例依然很低，但由於其投資的跨國公司很多都在中國市場上擁有重要的業務，包括可口可樂和通用電氣公司等，所以從公司收入層面看，伯克希爾公司對中國市場的投資比想像中要大。
挑戰巴菲特投資神話的基金
巴菲特的投資神話也使得投資者一再猜想：世界會有下一個巴菲特嗎？沒有巴菲特的伯克希爾還是原來的伯克希爾嗎？在2009年的股東年會上，巴菲特表示還沒有退休的打算，並且已經有數個候選人可以成為他的接班人，一旦他退休這些候選人的一個或者數個便可以馬上替代他，同時伯克希爾的一切都不會改變，「甚至更好」。
在投資領域裡巴菲特的追隨者無數，他的投資理念為廣大的投資人甚至基金經理所認同並應用於實踐，例如基於基本面的價值投資、長期持有、集中投資和強調安全邊際等。在這裡，我們選出了7只有著很強巴菲特投資風格的基金，這些基金都有著相對良好的長期業績和一貫的投資策略。
雖然巴菲特有著強大的廣告效應，但這些基金從不標榜他們跟巴菲特相似的投資風格，更有別於那些熱衷於新資金流入而非專注於為投資者創造長期良好業績的基金。當然，這些基金經理和巴菲特的投資風格仍有區別，例如後者會買下整個公司，但他們的忠實於自己的投資理念和投資人利益方面是一致的。
我們把上述基金和伯克希爾過去10年的業績做了一個簡單的比較，巴菲特「神話」再一次的展現在我們眼前。自1999年到2008年的10年裡，遭遇了科技股泡沫和本輪金融危機兩次沉重的下跌，伯克希爾總收益達到了87％，相對於上述基金依然是一路絕塵，儘管後者已經是同類基金中的佼佼者。伯克希爾的成功在於其在控制下跌風險做得更好，在科技股泡沫和本輪危機中，伯克希爾下跌了僅為6.2%和9.6%，遠低於其他基金，雖然其在牛市中的表現往往不敵其他基金。我們並不預測這些基金經理中那些會成為下一個巴菲特，但他們的投資理念值得投資者去瞭解。
美洲杉基金(Sequoia)
這只基金和巴菲特一樣在投資方面有著創造力。自1970年比爾·魯安尼(Bill Ruane)和理查德·卡尼夫(Richard Cunniff)擔任該基金基金經理以來，有相當部分的基金投資者甚至是巴菲特推薦而來的。現任基金經理鮑勃·高德法自1998年開始接管該基金，鮑勃有著長達35年的投資經驗。一直以來，美洲杉基金和巴菲特一樣實踐著格雷厄姆的價值投資理念，和時髦的投資主題保持著距離。該基金在關閉了將近26年之後於2008年初重新對投資者開放，同時該基金有著一個堅實的投資組合。
Fairholme 基金(Fairholme)
用「在別人恐懼時貪婪」來形容該基金並不為過。在2008年下半年，基金經理布魯斯·博考維茨(Bruce Berkowitz)和他的投資團隊對投資組合大動手術，買入了製藥和防禦類股票，借此把握新政府政策調整所帶來的投資機會。2008年該基金也受到了重挫，下跌了29.7%，仍遠遠地跑贏標普500指數和同類基金。該基金在最近的反彈中表現出色，自1999年成立以來的業績也相對驕人。基金對個股的投資集中度相對較高，這使得其在下跌的市場裡比較被動。基金目前的資產規模不到60億美元，而且熊市的打擊使得新資金流入趨緩，對於基金以精選個股來追求超額收益是個好消息，基金經理可以通過更靈活的投資策略來捕捉投資機會。
FAM 價值基金(FAM Value)
該基金在動盪的市場裡依然舞步華麗。投資顧問Fenimore資產管理公司(Fenimore Asset Management)有著良好的投資記錄。 其簡單、和巴菲特相似的投資風格一直得到保持。該基金基金經理托馬斯·浦南(Thomas Putnam)和約翰·福克斯(John Fox)一直投資於那些有著競爭優勢的高質量公司，和巴菲特一樣，對這些公司的持有期非常長。包括Brown & Brown、伯克希爾和White Mountains Insurance公司的持有已經超過了10年，年換手率卻只有不到兩位數。讓人印象深刻的是，該基金08年的下跌幅度遠遠低於標普500指數和同類基金，雖然該基金擁有一堆的金融股，金融行業是當年下跌幅度最大的行業，基金經理的選股能力可見一斑。
維特茨合夥人價值基金
(Weitz Partners Value)
像巴菲特一樣，基金經理沃利·維特茨把市場下跌看成是投資良機。他會一擲千金買入那些受挫的公司，只要他看到長期投資價值。雖然最近沃利也做出過失誤的決策，主要是在08年買入AIG,但長期來看他的正確的投資決策要多得多。業績有著最強的說服力，該基金自成立以來的25年中平均年化回報達到11.4％，傲視市場和同類。
櫟樹價值基金(Oak Value)
該基金基金經理大衛·卡爾(David Carr)和萊利·科特斯(Larry Coats)在投資上並非隨波逐流者。如巴菲特，他們會在合理價位上買入偉大的公司。伯克希爾公司是該基金的頭號重倉股，但他們的選股視野和巴菲特相異，那些科技股的領導者如甲骨文和微軟也位列基金的十大重倉股。受市場重挫的打擊該基金資產規模已經低於1億美元，給了基金經理更大的靈活性來挖掘個股潛力。但資產規模下降所引起的費率上升卻是我們不願意看到的。
LKCM股票基金(LKCM Equity)
該基金基金經理盧克·金(Luther King)並不標榜自己是巴菲特主義者。他只是買入那些市場競爭地位穩固、財務健康、現金流充足和資本回報良好的公司，恰恰是這些策略和巴菲特有著同曲異工之妙。基金經理盧克·金有著更多的投資故事，他同時幫公司管理著高達55億美元的獨立賬戶資產，並且投資策略和前述一致。因獨立賬戶業務所帶來的收入基礎保障，金管理的該基金管理費只有0.8％，相對如此小的資產規模來說屬於偏低，但其重視持有人利益的作風值得信賴和尊重。
Ariel 聚焦基金(Ariel Focus)
該基金比較年輕，成立於2005年中期。跟Ariel基金公司的旗下其他基金不同，該基金集中投資於大盤股，基金經理查爾斯·波林斯凱(Charles Bobrinskoy)和提姆·費德勒(Tim Fidler)大盤股的流動性有利於其集中投資策略。基金主要投資於有著持續競爭優勢、安全邊際較高的公司。基金的投資組合基本面良好，基本是處於折價交易、現金流充足和資產負債表穩健的公司。
【經濟日報2009-05-11】巴菲特 力挺比亞迪
巴菲特 力挺比亞迪
【經濟日報╱記者陳慧敏／綜合報導】 2009.05.11 04:59 am
大陸央視在波克夏公司年會期間專訪「股神」巴菲特，巴菲特稱讚比亞迪董事長王傳福是「真正的明星」，目前沒有賣出比亞迪持股的打算。巴菲特也說，未來將再投資中國其他企業。
波克夏投資公司今年年會對股東展示比亞迪的電動汽車，巴菲特趁此時機接受大陸央視「經濟半小時」專訪。
巴菲特承認自己不懂比亞迪的電池、手機和電動汽車等三種業務，不過，他指出，新能源領域變得更重要，波克夏從風能切入，跟比亞迪一起合作，嘗試開發電池、電動車等領域，會對世界會有很大的影響。
巴菲特投資比亞迪的建議，是來自與他合作50年的投資搭檔芒格，及巴菲特繼任熱門人選之一的中美能源董事長索科爾，他們各自提出投資比亞迪的動機。
芒格認為，比亞迪的前途非常光明，就像比亞迪的車，「比亞迪非常了不起，比亞迪定會成為中國最著名的公司。」
索科爾分析，電動車若能取代汽車，可以減少75%的二氧化碳排放量，其中除了電廠規模加大，可以減輕生產成本外，將耗油的汽車更換成可再生的電力或核能源，汽車二氧化碳排放量將可以減少90%。比亞迪若能加快車用電池技術開發，讓充電電池更有效率，發展將更快速。
王傳福回應，比亞迪開發的不僅是汽車、電動車，擴大概念是開發小型儲能電站，車用是屬於千瓦級的，若能拉高規格，就是兆瓦級，比亞迪花了很長時間去開發此技術，未來可以提供給中美能源公司，中美能源對儲能的電量需求量很大，比亞迪下半年就可能給中美能源提供部分儲能電站。
報導分析，美國總統歐巴馬提出的經濟刺激計劃，把電動車作為減少對國外石油依賴，拯救汽車產業的一張王牌，用於電動車技術開發生產和鼓勵消費的政府資金高達141億美元。其中，中美能源若能透過比亞迪推出電動車，架構充電站通路，就能帶入龐大商機。
大陸記者問巴菲特可能在何種情況賣出比亞迪股票，巴菲特說：「我們一直都對比亞迪充滿期待，我不打算去賣掉它。」
至於可能物色哪些中國企業？巴菲特說，「我們永遠不知道什麼是下一個熱門行業，我兩年前沒聽說過比亞迪，從來都不知道下一次會冒出什麼。
【2009/05/11 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱記者陳慧敏／綜合報導】 2009.05.11 04:59 am
大陸央視在波克夏公司年會期間專訪「股神」巴菲特，巴菲特稱讚比亞迪董事長王傳福是「真正的明星」，目前沒有賣出比亞迪持股的打算。巴菲特也說，未來將再投資中國其他企業。
波克夏投資公司今年年會對股東展示比亞迪的電動汽車，巴菲特趁此時機接受大陸央視「經濟半小時」專訪。
巴菲特承認自己不懂比亞迪的電池、手機和電動汽車等三種業務，不過，他指出，新能源領域變得更重要，波克夏從風能切入，跟比亞迪一起合作，嘗試開發電池、電動車等領域，會對世界會有很大的影響。
巴菲特投資比亞迪的建議，是來自與他合作50年的投資搭檔芒格，及巴菲特繼任熱門人選之一的中美能源董事長索科爾，他們各自提出投資比亞迪的動機。
芒格認為，比亞迪的前途非常光明，就像比亞迪的車，「比亞迪非常了不起，比亞迪定會成為中國最著名的公司。」
索科爾分析，電動車若能取代汽車，可以減少75%的二氧化碳排放量，其中除了電廠規模加大，可以減輕生產成本外，將耗油的汽車更換成可再生的電力或核能源，汽車二氧化碳排放量將可以減少90%。比亞迪若能加快車用電池技術開發，讓充電電池更有效率，發展將更快速。
王傳福回應，比亞迪開發的不僅是汽車、電動車，擴大概念是開發小型儲能電站，車用是屬於千瓦級的，若能拉高規格，就是兆瓦級，比亞迪花了很長時間去開發此技術，未來可以提供給中美能源公司，中美能源對儲能的電量需求量很大，比亞迪下半年就可能給中美能源提供部分儲能電站。
報導分析，美國總統歐巴馬提出的經濟刺激計劃，把電動車作為減少對國外石油依賴，拯救汽車產業的一張王牌，用於電動車技術開發生產和鼓勵消費的政府資金高達141億美元。其中，中美能源若能透過比亞迪推出電動車，架構充電站通路，就能帶入龐大商機。
大陸記者問巴菲特可能在何種情況賣出比亞迪股票，巴菲特說：「我們一直都對比亞迪充滿期待，我不打算去賣掉它。」
至於可能物色哪些中國企業？巴菲特說，「我們永遠不知道什麼是下一個熱門行業，我兩年前沒聽說過比亞迪，從來都不知道下一次會冒出什麼。
【2009/05/11 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報2009-05-11】王傳福 快狠準搶內需
王傳福 快狠準搶內需
【經濟日報╱記者／陳慧敏】 2009.05.11 04:59 am
當鴻海董事長郭台銘質疑美國波克夏董事長巴菲特，「敢不敢開著比亞迪的車上下班？」巴菲特心中打得算盤，絕不是把比亞迪電動汽車賣給老美，而是比亞迪電動汽車將打開中國內需市場。賺中國人的錢，才是未來潛在的龐大商機。
郭台銘質疑巴菲特的問題，正好點出台商普遍的迷思，代工起家的台商，面對大陸民企來勢洶洶的挑戰，總是有點不服氣，想問問對方「你的技術有比我好嗎」。
其實，大陸民企的靈活，不再只有「技術偷抄」，他們心中有大陸內需市場，靈敏感應到大陸內需市場的需求，緊緊把握大陸提供的政策優惠，就能擺脫「純代工」命運。這樣的例子，在山寨手機的發酵最為明顯。
王傳福非常典型的大陸民企負責人，學界下海來經商，看到電池有商機，切入代工領域。
比亞迪茁壯的過程，除了技術「抄捷徑」，惡意挖角富士康員工、抄襲日本品牌外，更仰賴大陸「民族企業」的優勢，可以取得當地貸款支援和政策挹注。
王傳福從電池再跨足到電動汽車，併購大陸秦川汽車品牌。其中最大的轉折是從代工，跳脫到一個大陸政府鼓勵支持的新能源與汽車領域，更是大陸內需型產業。
當中可以仰賴政府的政策優惠、行政資源及當地的政商人脈優勢，取得外資所沒有的優勢。
巴菲特敢不敢開比亞迪的汽車，這不是巴菲特關心的事，他也不在乎，巴菲特心中盤算的應該是：只要大陸人敢開比亞迪的汽車就好了。
【2009/05/11 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱記者／陳慧敏】 2009.05.11 04:59 am
當鴻海董事長郭台銘質疑美國波克夏董事長巴菲特，「敢不敢開著比亞迪的車上下班？」巴菲特心中打得算盤，絕不是把比亞迪電動汽車賣給老美，而是比亞迪電動汽車將打開中國內需市場。賺中國人的錢，才是未來潛在的龐大商機。
郭台銘質疑巴菲特的問題，正好點出台商普遍的迷思，代工起家的台商，面對大陸民企來勢洶洶的挑戰，總是有點不服氣，想問問對方「你的技術有比我好嗎」。
其實，大陸民企的靈活，不再只有「技術偷抄」，他們心中有大陸內需市場，靈敏感應到大陸內需市場的需求，緊緊把握大陸提供的政策優惠，就能擺脫「純代工」命運。這樣的例子，在山寨手機的發酵最為明顯。
王傳福非常典型的大陸民企負責人，學界下海來經商，看到電池有商機，切入代工領域。
比亞迪茁壯的過程，除了技術「抄捷徑」，惡意挖角富士康員工、抄襲日本品牌外，更仰賴大陸「民族企業」的優勢，可以取得當地貸款支援和政策挹注。
王傳福從電池再跨足到電動汽車，併購大陸秦川汽車品牌。其中最大的轉折是從代工，跳脫到一個大陸政府鼓勵支持的新能源與汽車領域，更是大陸內需型產業。
當中可以仰賴政府的政策優惠、行政資源及當地的政商人脈優勢，取得外資所沒有的優勢。
巴菲特敢不敢開比亞迪的汽車，這不是巴菲特關心的事，他也不在乎，巴菲特心中盤算的應該是：只要大陸人敢開比亞迪的汽車就好了。
【2009/05/11 經濟日報】@ http://udn.com/
【中國時報2009-05-11】不受郭台銘三問影響 巴菲特：王傳福是真正的明星
不受郭台銘三問影響 巴菲特：王傳福是真正的明星
2009-05-11 中國時報 【李道成／綜合報導】
就在鴻海集團總裁郭台銘發表三問巴菲特後，大陸中央電視台專訪股神時，巴菲特仍直言：「比亞迪董事長王傳福才是真正的明星，同時比亞迪定會成為中國最著名的公司。」
五月四日台灣首富郭台銘受訪時，公開質問巴菲特為何投資偷竊富士康商業機密的比亞迪，敢不敢駕駛比亞迪電動車上下班，還有憑何種專業知識判斷比亞迪的潛力，但股神接受專訪時，仍給足了王傳福面子。
不受郭台銘三問的影響，巴菲特仍持續看好比亞迪；然而對王傳福而言，未來最賺錢的項目不是汽車、手機，而是快速充電電池；但對巴菲特來說，最看好的是儲能充電站網路。巴菲特在中央電視台專訪中還說：「中國有一個很棒的未來，中國的發展，就像一個人的成長和釋放出潛能，中國正在成長，還會不斷地更加成長，他只是剛剛開始，我會告訴所有中國人，你們都很幸運。」
除最早投資的中石油，還有去年加碼的比亞迪之外，股神是否還繼續投資大陸企業，巴菲特的回答是相當確定。他表示，目前並未針對某些產業，然而隨著經濟發展，「我們會在中國做更多，但我保證，會在中國再看到我。」
2009-05-11 中國時報 【李道成／綜合報導】
就在鴻海集團總裁郭台銘發表三問巴菲特後，大陸中央電視台專訪股神時，巴菲特仍直言：「比亞迪董事長王傳福才是真正的明星，同時比亞迪定會成為中國最著名的公司。」
五月四日台灣首富郭台銘受訪時，公開質問巴菲特為何投資偷竊富士康商業機密的比亞迪，敢不敢駕駛比亞迪電動車上下班，還有憑何種專業知識判斷比亞迪的潛力，但股神接受專訪時，仍給足了王傳福面子。
不受郭台銘三問的影響，巴菲特仍持續看好比亞迪；然而對王傳福而言，未來最賺錢的項目不是汽車、手機，而是快速充電電池；但對巴菲特來說，最看好的是儲能充電站網路。巴菲特在中央電視台專訪中還說：「中國有一個很棒的未來，中國的發展，就像一個人的成長和釋放出潛能，中國正在成長，還會不斷地更加成長，他只是剛剛開始，我會告訴所有中國人，你們都很幸運。」
除最早投資的中石油，還有去年加碼的比亞迪之外，股神是否還繼續投資大陸企業，巴菲特的回答是相當確定。他表示，目前並未針對某些產業，然而隨著經濟發展，「我們會在中國做更多，但我保證，會在中國再看到我。」
【工商時報2009-05-11】巴菲特：比亞迪王傳福是真明星
巴菲特：比亞迪王傳福是真明星
2009-05-11 工商時報 【康彰榮／綜合報導】
「股神」巴菲特去年9月入股中國企業比亞迪，引起市場高度關注。巴菲特日前接受大陸媒體專訪時表示，他看好大陸經濟，未來還會繼續投資更多中國企業，他並盛讚比亞迪董事長王傳福「才是真正的明星」。
在巴菲特主持的柏克夏海瑟威公司的年會上，巴菲特都會將公司旗下的產品放在一個巨大的展示廳供所有股東參觀，今年的年會開始前，巴菲特親自來到比亞迪展台，和合作多年的投資搭檔芒格（Charlie Munger）一起試駕比亞迪最新電動車型。
坐在駕駛座的巴菲特還不忘來個美式幽默：「我們開車走了，待會會帶回一堆女孩子回來。」對於比亞迪創辦人王傳福的評價，巴菲特說：「很好啊，王傳福才是真正的明星。」
巴菲特接受大陸中央電視台專訪時，談到當初投資比亞迪的動機。他說：「新能源會變得更重要，我們主要從風能參加，跟比亞迪一起合作，在電子車領域的成功，對世界會有很大的影響，我並不是新能源的專家，我的合作夥伴們也許會知道更多。」
巴菲特透露，在認識比亞迪之前，還曾經打算花5億美元投資另一家中國企業，但是因為一些政策限制才不得不放棄。他說：「我們永遠不知道下一個熱門行業是什麼。我兩年前從來沒有聽到過比亞迪，您從來都不知道下一次會冒出來什麼企業，但是隨著經濟發展，我們會在中國做更多。我保證，您會在中國再看到我。」
巴菲特表示，中國有一個很好的未來，中國的發展，就像一個人的成長和釋放出潛能，中國正在成長，還會不斷地更加成長，它只是剛剛開始。
2009-05-11 工商時報 【康彰榮／綜合報導】
「股神」巴菲特去年9月入股中國企業比亞迪，引起市場高度關注。巴菲特日前接受大陸媒體專訪時表示，他看好大陸經濟，未來還會繼續投資更多中國企業，他並盛讚比亞迪董事長王傳福「才是真正的明星」。
在巴菲特主持的柏克夏海瑟威公司的年會上，巴菲特都會將公司旗下的產品放在一個巨大的展示廳供所有股東參觀，今年的年會開始前，巴菲特親自來到比亞迪展台，和合作多年的投資搭檔芒格（Charlie Munger）一起試駕比亞迪最新電動車型。
坐在駕駛座的巴菲特還不忘來個美式幽默：「我們開車走了，待會會帶回一堆女孩子回來。」對於比亞迪創辦人王傳福的評價，巴菲特說：「很好啊，王傳福才是真正的明星。」
巴菲特接受大陸中央電視台專訪時，談到當初投資比亞迪的動機。他說：「新能源會變得更重要，我們主要從風能參加，跟比亞迪一起合作，在電子車領域的成功，對世界會有很大的影響，我並不是新能源的專家，我的合作夥伴們也許會知道更多。」
巴菲特透露，在認識比亞迪之前，還曾經打算花5億美元投資另一家中國企業，但是因為一些政策限制才不得不放棄。他說：「我們永遠不知道下一個熱門行業是什麼。我兩年前從來沒有聽到過比亞迪，您從來都不知道下一次會冒出來什麼企業，但是隨著經濟發展，我們會在中國做更多。我保證，您會在中國再看到我。」
巴菲特表示，中國有一個很好的未來，中國的發展，就像一個人的成長和釋放出潛能，中國正在成長，還會不斷地更加成長，它只是剛剛開始。
2009-05-10
【CCTV經濟半小時 2009-05-10】巴菲特：看好中國經濟 還會投資中國企業
巴菲特：看好中國經濟 還會投資中國企業
2009年05月10日 04:21:27 來源：CCTV經濟半小時
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在採訪中，巴菲特先生還特別提出，希望通過我們的攝像機表達他對中國的祝福：“中國很有潛力，我希望把潛力變成事實，在下一個一百年裏，中國將成為一個更加繁榮昌盛的國家，我希望中國總是一路成功，發展得越來越快。”
最新一季報顯示，巴菲特執掌的哈撒韋公司一季度虧損15.3億美元，低于5月2日哈撒韋股東大會所預計的虧損17億美元預期，這讓巴菲特對世界經濟回暖和自己的投資更加充滿信心。
昨天，我們的節目播出了對股神巴菲特的獨家專訪，金融危機的衝擊雖然讓巴菲特也難以幸免，但是我們看到危急中巴菲特表現的依然氣定神閒。在眾多投資者心目中，他依然是國際投資大師，很多投資者依然會購買一份哈撒韋公司的股票，為的只是能夠來參加哈撒韋公司2008年的股東大會，為了傾聽巴菲特的聲音。當《經濟半小時》記者付豫把通過新浪徵集的網友提問交到巴菲特手上時，巴菲特特別忠告中國投資者，危急中千萬不要放棄價值投資的信仰。今天，我們的節目將繼續對話股神巴菲特，走近這位國際投資大師。
巴菲特入股中國企業比亞迪，稱“王傳福才是真正的明星”
2008年5月2日，我們受邀來到巴菲特先生的家鄉，美國中部的小鎮奧馬哈，參加2008年伯克希爾哈撒韋公司股東大會。在年會開始之前，巴菲特先生親自披挂上陣，扮演業績不佳的董事長，被伯克希爾哈撒韋公司打發到家具店推銷床墊，巴菲特先生一臉的難為情，惹得參會的股東們哈哈大笑。而考慮到3.5萬名股東參加大會，需要排著長龍等候進場，舉辦方還特別在排隊的廣場前，先給股東們上演了一部美國拓荒時代的牛仔，英雄救美的好戲。而今年，發給股東的參會證上也印著一個牛仔的硬漢形象，這不僅讓人聯想到，面對2008年的逆境，巴菲特先生所展示的姿態。
國際投資大師沃倫•巴菲特：“當你擁有自己好的事業，成為引人注目的人，你最好堅持你自己的觀點。”
也許在某種程度，這句話詮釋了巴菲特先生在2008年最令人矚目的抄底。2008年九月，以雷曼兄弟破產為標志的一係列事件把人們對經濟危機的恐慌推向頂峰，不到一個月的時間，巴菲特開始高調抄底，買入岌岌可危的高盛公司的優先股，持股10%，然後大手筆地增持了康菲石油，富國銀行等股票，在股市上的投入超過320億美元。但是，在這場深刻的經濟危機面前，股神巴菲特也未能幸免虧損厄運，2008年年末，巴菲特遺憾的宣布，伯克希爾哈撒韋公司虧損高達115億美元。一年虧損9.6%。他遭遇了執掌伯克希爾哈撒韋公司44年以來，最嚴重的一次虧損。經歷了跌宕起伏的2008年，巴菲特會怎樣經營他的2009？這成為我們此行最為關注的話題。
記者：“今年的年會有一個不同以往的安排，一向低調的巴菲特先生特別邀請到了全球6家媒體，在年會正式開始之前對他進行專訪，特別讓我們高興的是，在我們一再熱情和誠懇地邀請之下，巴菲特先生答應，專門拿出15分鐘的時間來接待我們中央電視臺經濟半小時，那麼在所有媒體當中，巴菲特先生表現出了對中央電視臺，來自中國媒體的親睞，是不是在某種程度上也說明，將來他會把更多地目光投向中國呢？”
在當天的年會一結束，巴菲特先生就特地接待了我們。我們的話題，就是從巴菲特在2008年，看上去最有英雄氣概的投資高盛開始。
沃倫•巴菲特：“有一些投行會很成功，但是不可以很寬的看，我認為高盛其實做得很好，很好的文化歷史，在他的領域裏有最聰明的人，他們的競爭者減少了，因為有些人還有他們別的事業，投行還是會一直是一個重要行業，所以Wang section 應該很成功，但是我在這裏不可以推薦任何股票，最重要的事是，你買的行業是您了解的，保持在你了解的東西范圍裏，就是好的人賣好的東西。”
巴菲特從來都堅持這樣一個投資原則，不懂的東西堅決不碰。盡管，高盛當時身處險境，但是對巴菲特來說，金融銀行業一向是他最為熟悉和擅長的投資領域，因此巴菲特才下定決心斥資50億入股高盛。不過，同樣在2008年，巴菲特也作出了一個與自己堅持的投資原則背道而馳的選擇，2008年9月，他破例入股了一家自己並不了解的企業。這就是中國的比亞迪。
每年的年會上，巴菲特都會把伯克希爾哈撒韋公司旗下的產品放到一個巨大的展示廳供所有股東參觀，今年的年會開始前，巴菲特親自來到比亞迪展臺，和他的老搭檔查理•芒格一起試駕比亞迪的最新電動車型。
巴菲特：“我們開車走了，我們待會會帶回一堆女孩子回來。”
記者：“您感覺怎麼樣？”
巴菲特：“很好啊，王傳福才是真正的明星。”
比亞迪的電池、手機和電動汽車業務，可以說是復雜難懂的高科技，巴菲特承認他對這三種業務根本不懂，那麼巴菲特為什麼要破戒投資比亞迪呢？
沃倫•巴菲特：“新能源會變得更重要，我們主要從風能參加，跟比亞迪一起合作，在電子車領域的成功，對世界會有很大的影響，我並不是新能源的專家，我的合作夥伴們也許會知道更多。”
巴菲特在這裏所指的合作夥伴，一個是合作了五十年的投資搭檔芒格，一個是巴菲特繼任者的熱門人物之一，中美能源董事長索科爾。為此，我們也採訪了這兩位巴菲最信任的合作夥伴。
巴菲特合作夥伴查理•芒格：“考慮到此刻與比亞迪的關係，不能說太多，我認為比亞迪的前途非常光明，就象比亞迪的車，我認為做得非常了不起，比亞迪定會成為中國最著名的公司。”
中美能源控股公司董事長戴維•索科爾：“我們如果把交通行業的汽車換成電動車的話，可以減少75%的二氧化碳排放量，原因是電廠越做越大，效率越來越高，相比普通發動機來說，能效得到很大的提高，如果交通業的車輛換成可再生的電力或核能源，那麼交通業車輛的二氧化碳排放將不超過10%(減少90%多)，電力方面將不超過20%的排放，這是不言而喻可再生能源和電動汽車可以協同發展；另一方面，如果比亞迪開發速度快，可充電電池更加有效率，對未來再生能源的使用會有更大的支持作用。”
而在比亞迪董事長王傳福本人看來，比亞迪之所以吸引到芒格和索科爾的關鍵因素又是什麼呢？
比亞迪公司董事長王傳福：“在你的概念中，你要想的就是汽車、電動車，就是一個小型的儲能電站，它屬于千瓦級的，那我們現在把它做大一點，就是兆瓦級的，一樣，那麼比亞迪開發鐵電池，以鐵電池作為基礎，以化學儲能為基礎，我們花了很長時間去開發這個技術，包括裏面的電池，包括電池的管理係統部分，所以一套的技術，我們現在基本上是一個交鑰匙的，像巴菲特其下的中美能源，他們的儲能的電量需求量很大，我們今年下半年就可能給中美能源供一部分儲能電站。”
王傳福的話讓我們清晰地看到比亞迪未來發展的方向，比亞迪未來最賺錢的不是賣車，而是賣快速充電電池。這也讓我們更加理解為什麼巴菲特會如此看重比亞迪，對于巴菲特而言，最賺錢的不是車，也不是電池，而是儲能充電站網絡。2008年3月美國總統簽署的經濟刺激計劃中，把電動車作為減少對國外石油依賴，拯救汽車產業的一張王牌。用于電動車技術開發生產和鼓勵消費的政府資金高達141億美元。如果通過比亞迪率先推出可商用的電動車，率先在全美建成充電站網絡，並逐步確立這個網絡的壟斷地位，相當大部分電動車就會在中美能源的充電站充電，這將會給巴菲特賺多少錢？怪不得巴菲特說買入比亞迪是個大買賣，金額暫時不大，但長遠意義重大。
記者：“你有沒有可能一直都擁有BYD，什麼情況下你將會它賣出？”
沃倫•巴菲特：“我們一直都對BYD充滿期待，我沒有任何打算去賣掉它。”
巴菲特表示還會投資中國其他企業
從巴菲特第一次購買中石油股份開始，他對中國企業的興趣就日漸濃厚。他告訴我們，在認識比亞迪之前，還曾經打算花5億美元投資另一家中國企業，但是因為一些政策限制才不得不放棄。作為一貫堅持價值投資的頭號投資大師，巴菲特在這些中國企業身上又到底發現了哪些價值呢？
當我們在2007年十月份第一次採訪巴菲特的時候，他曾經這樣告訴我們他選擇一個企業所看重的標準：
沃倫•巴菲特：“投資的精髓，不管你是看公司還是股票，要看企業的本身，看這個公司將來五年十年的發展，看你對公司的業務了解多少，看管理層是否喜歡並且信任，如果股票價格合適你就持有。”
那麼現在，除了比亞迪，還有沒有其它的中國的行業或者企業符合他心目中的理想投資標準呢。
記者：“在比亞迪之後，還會對哪些中國的行業或企業感興趣呢？”
沃倫•巴菲特：“我們永遠不知道下一個行業是什麼熱門，我兩年前從來沒有聽到過比亞迪，您從來都不知道下一次會出來一個什麼，但是隨著經濟發展，我們會在中國做更多，但是不可以告訴您實際上是什麼樣的工業，但是明天或許就會通過電話，得到一個好的主意，我可能會很感興趣，但是我保證您會在中國再看到我。”
毫無疑問，中國是全球經濟增長最快的一片熱土，在經濟危機帶來的全球經濟衰退中，更多的人開始把目光投向中國，在巴菲特眼中，這一輪巨大的經濟衝擊波平息之後，中國在世界經濟格局中，將扮演怎樣的角色。
沃倫•巴菲特：“中國有一個很棒的未來，中國的發展，就像一個人的成長和釋放出潛能，中國正在成長，還會不斷地更加成長，他只是剛剛開始，我會告訴所有中國人，你們都很幸運，活在現在這個時代裏，比100年或者200年前前好多了，有很多很好的機會，經濟會不停發展，中國在世界地位會不停上升，中國在世界舞臺上越來越重要，去年在北京舉辦的奧運會，真是難以置信的好，沒有人會比它更好，世界正在發現中國，中國也在發現世界。”
當我們把國內的朋友帶來的禮物轉交給巴菲特先生的時候，他顯得很高興，尤其是看到我們帶來的介紹他的價值投資理念的各種書籍，巴菲特先生更是饒有興致。
沃倫•巴菲特：“有沒有英文的版本，我可以看得懂。”
匯添富劉建位：“暫時還沒有，我們下次準備。”
在採訪中，巴菲特先生還特別提出，希望通過我們的攝像機表達他對中國的祝福：
沃倫•巴菲特：“中國很有潛力，我希望把潛力變成事實，在下一個一百年裏，中國將成為一個更加繁榮昌盛的國家，我希望中國總是一路成功，發展得越來越快。”
巴菲特：公共視線外的另一種感悟
在公眾的眼中，巴菲特是投資家，是世界首富，還是一個捐出大筆財產的慈善家。那麼，在公共視線之外的巴菲特又是一個什麼樣的人？他又是怎麼看待自己這段創造了財富傳奇的人生？
記者：“這裏就是巴菲特的家，我們找到這裏並不容易，因為它與周圍普通的住宅相比並沒有什麼特別不同之處，在美國這樣的住宅，一般屬于一個中上等的中產階級，但是這所房子的主人沃倫•巴菲特，是一個屢次登上世界首富寶座的億萬富翁。”
到現在，巴菲特已經在這所房子裏生活了50年，他以最快的速度追逐著財富，卻用最簡樸的形式在使用財富，同時又在以最慷慨的方式來饋贈財富，早在三年前，他就宣布會把他85%的個人股份逐步捐出，他積累的金錢大部分已經不屬于他，但是他依然在孜孜不倦的在實踐著他對財富的理解。此刻的巴菲特，還在追求什麼呢？
沃倫•巴菲特：“我關于我投資寫了很多東西，我沒有什麼很大的渴望，去留下一個什麼東西，除了我在伯克希爾已經體現成就的東西，和我們怎麼去運營我們的生意，但是我很願意看到下一代他們留下自己的痕跡，影響。”
在巴菲特就讀過內布拉斯加州大學，我見到了副校長，他告訴我，盡管巴菲特十分繁忙，但是他多次說過，只要一有時間，就非常希望到這裏來看他年青的校友們。
內布拉斯加大學商學院副院長托馬斯：“巴菲特讓我們感到很驕傲，他是世界上最著名的投資家之一。”
內布拉斯加大學商學院學生蘇珊：“他是個極棒的商人，但是他一直堅持他的價值觀，他知道他該如何去投資，如何領導他的事業，還有他的堅持不懈的精神，這些都是我門值得學習的。”
但是顯然，巴菲特想傳遞給這個世界的，遠遠超過價值投資理念本身。
內布拉斯加大學商學院副教授栗衛星：“巴菲特留給人的印象，未必就是說是鼓勵你如何去投資股票，而是鼓勵你去創新。”
2005年，巴菲特他邀請好友比爾蓋茨一同來這裏演講的時候，特別要求校方安排學生來提問，而不是老師。這個智慧的老人，對年青人偏愛有加，也許，當年在學生時代有些內向和孤單的巴菲特，特別能明白，一個正確的提示會是人生最大的財富。
沃倫•巴菲特：“生活中最重要的東西，到我這個年紀的時候，是你想愛你的人和真正愛你的人，你關心的人和關心你的人，你就獲得了一個成功的生涯；另一方面也是很重要的，比如你總是可以找到一份工作，可以有很多錢買一輛新車，但是你怎麼去生活，你只有一次機會，如果你過一個正確的生活，你可以拋棄很多東西，唯一不會丟的是愛情。”
而在投資家，慈善家，世界首富的種種盛名之下，突然告訴我們這段感悟的巴菲特，也許才是最真的巴菲特。
沃倫•巴菲特：“如果你放手，他也許還會回來，但是如果抓得太緊，他就會消失，所以要想好你要一個什麼樣的生活，不管你有多少錢或者事物，最重要的是，你跟誰結婚，這是你一生中最大的決定，所以小心的想，慎重的考慮。”
半小時觀察：巴菲特的中國信心
突如其來的金融海嘯不僅令機構和散戶們損失慘重，同時也打擊了許多投資者過往對于價值投資理念的執著。2008年甚至連巴菲特本人都出現了重大虧損，似乎更為這種質疑添上了一條重要的旁證。
但是從巴菲特的舉動看，我們不難發現，他所倡導的價值和很多投資者的理解不一樣。他並沒有完全從估值的角度來權衡時機，只買最便宜的股票。巴菲特眼中的價值更多的來自企業的未來，那些明日之星才是他的最愛。正因為如此，謹慎的巴菲特才做出了入股比亞迪這樣的驚人之舉。
而從巴菲特的答復裏，我們能夠理解，他作出價值判斷背後，還有一個重要動力來自于對中國經濟和企業堅定的信心。在健康發展的中國，他知道自己一定可以找到蘊含了巨大機遇的財富金礦。40年來，目睹過一次次潮起潮落的巴菲特，以他的方式給中國經濟投出了一張信心票。作為身處中國經濟中的我們，更有理由看好經濟和股市的未來。
2009年05月10日 04:21:27 來源：CCTV經濟半小時
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在採訪中，巴菲特先生還特別提出，希望通過我們的攝像機表達他對中國的祝福：“中國很有潛力，我希望把潛力變成事實，在下一個一百年裏，中國將成為一個更加繁榮昌盛的國家，我希望中國總是一路成功，發展得越來越快。”
最新一季報顯示，巴菲特執掌的哈撒韋公司一季度虧損15.3億美元，低于5月2日哈撒韋股東大會所預計的虧損17億美元預期，這讓巴菲特對世界經濟回暖和自己的投資更加充滿信心。
昨天，我們的節目播出了對股神巴菲特的獨家專訪，金融危機的衝擊雖然讓巴菲特也難以幸免，但是我們看到危急中巴菲特表現的依然氣定神閒。在眾多投資者心目中，他依然是國際投資大師，很多投資者依然會購買一份哈撒韋公司的股票，為的只是能夠來參加哈撒韋公司2008年的股東大會，為了傾聽巴菲特的聲音。當《經濟半小時》記者付豫把通過新浪徵集的網友提問交到巴菲特手上時，巴菲特特別忠告中國投資者，危急中千萬不要放棄價值投資的信仰。今天，我們的節目將繼續對話股神巴菲特，走近這位國際投資大師。
巴菲特入股中國企業比亞迪，稱“王傳福才是真正的明星”
2008年5月2日，我們受邀來到巴菲特先生的家鄉，美國中部的小鎮奧馬哈，參加2008年伯克希爾哈撒韋公司股東大會。在年會開始之前，巴菲特先生親自披挂上陣，扮演業績不佳的董事長，被伯克希爾哈撒韋公司打發到家具店推銷床墊，巴菲特先生一臉的難為情，惹得參會的股東們哈哈大笑。而考慮到3.5萬名股東參加大會，需要排著長龍等候進場，舉辦方還特別在排隊的廣場前，先給股東們上演了一部美國拓荒時代的牛仔，英雄救美的好戲。而今年，發給股東的參會證上也印著一個牛仔的硬漢形象，這不僅讓人聯想到，面對2008年的逆境，巴菲特先生所展示的姿態。
國際投資大師沃倫•巴菲特：“當你擁有自己好的事業，成為引人注目的人，你最好堅持你自己的觀點。”
也許在某種程度，這句話詮釋了巴菲特先生在2008年最令人矚目的抄底。2008年九月，以雷曼兄弟破產為標志的一係列事件把人們對經濟危機的恐慌推向頂峰，不到一個月的時間，巴菲特開始高調抄底，買入岌岌可危的高盛公司的優先股，持股10%，然後大手筆地增持了康菲石油，富國銀行等股票，在股市上的投入超過320億美元。但是，在這場深刻的經濟危機面前，股神巴菲特也未能幸免虧損厄運，2008年年末，巴菲特遺憾的宣布，伯克希爾哈撒韋公司虧損高達115億美元。一年虧損9.6%。他遭遇了執掌伯克希爾哈撒韋公司44年以來，最嚴重的一次虧損。經歷了跌宕起伏的2008年，巴菲特會怎樣經營他的2009？這成為我們此行最為關注的話題。
記者：“今年的年會有一個不同以往的安排，一向低調的巴菲特先生特別邀請到了全球6家媒體，在年會正式開始之前對他進行專訪，特別讓我們高興的是，在我們一再熱情和誠懇地邀請之下，巴菲特先生答應，專門拿出15分鐘的時間來接待我們中央電視臺經濟半小時，那麼在所有媒體當中，巴菲特先生表現出了對中央電視臺，來自中國媒體的親睞，是不是在某種程度上也說明，將來他會把更多地目光投向中國呢？”
在當天的年會一結束，巴菲特先生就特地接待了我們。我們的話題，就是從巴菲特在2008年，看上去最有英雄氣概的投資高盛開始。
沃倫•巴菲特：“有一些投行會很成功，但是不可以很寬的看，我認為高盛其實做得很好，很好的文化歷史，在他的領域裏有最聰明的人，他們的競爭者減少了，因為有些人還有他們別的事業，投行還是會一直是一個重要行業，所以Wang section 應該很成功，但是我在這裏不可以推薦任何股票，最重要的事是，你買的行業是您了解的，保持在你了解的東西范圍裏，就是好的人賣好的東西。”
巴菲特從來都堅持這樣一個投資原則，不懂的東西堅決不碰。盡管，高盛當時身處險境，但是對巴菲特來說，金融銀行業一向是他最為熟悉和擅長的投資領域，因此巴菲特才下定決心斥資50億入股高盛。不過，同樣在2008年，巴菲特也作出了一個與自己堅持的投資原則背道而馳的選擇，2008年9月，他破例入股了一家自己並不了解的企業。這就是中國的比亞迪。
每年的年會上，巴菲特都會把伯克希爾哈撒韋公司旗下的產品放到一個巨大的展示廳供所有股東參觀，今年的年會開始前，巴菲特親自來到比亞迪展臺，和他的老搭檔查理•芒格一起試駕比亞迪的最新電動車型。
巴菲特：“我們開車走了，我們待會會帶回一堆女孩子回來。”
記者：“您感覺怎麼樣？”
巴菲特：“很好啊，王傳福才是真正的明星。”
比亞迪的電池、手機和電動汽車業務，可以說是復雜難懂的高科技，巴菲特承認他對這三種業務根本不懂，那麼巴菲特為什麼要破戒投資比亞迪呢？
沃倫•巴菲特：“新能源會變得更重要，我們主要從風能參加，跟比亞迪一起合作，在電子車領域的成功，對世界會有很大的影響，我並不是新能源的專家，我的合作夥伴們也許會知道更多。”
巴菲特在這裏所指的合作夥伴，一個是合作了五十年的投資搭檔芒格，一個是巴菲特繼任者的熱門人物之一，中美能源董事長索科爾。為此，我們也採訪了這兩位巴菲最信任的合作夥伴。
巴菲特合作夥伴查理•芒格：“考慮到此刻與比亞迪的關係，不能說太多，我認為比亞迪的前途非常光明，就象比亞迪的車，我認為做得非常了不起，比亞迪定會成為中國最著名的公司。”
中美能源控股公司董事長戴維•索科爾：“我們如果把交通行業的汽車換成電動車的話，可以減少75%的二氧化碳排放量，原因是電廠越做越大，效率越來越高，相比普通發動機來說，能效得到很大的提高，如果交通業的車輛換成可再生的電力或核能源，那麼交通業車輛的二氧化碳排放將不超過10%(減少90%多)，電力方面將不超過20%的排放，這是不言而喻可再生能源和電動汽車可以協同發展；另一方面，如果比亞迪開發速度快，可充電電池更加有效率，對未來再生能源的使用會有更大的支持作用。”
而在比亞迪董事長王傳福本人看來，比亞迪之所以吸引到芒格和索科爾的關鍵因素又是什麼呢？
比亞迪公司董事長王傳福：“在你的概念中，你要想的就是汽車、電動車，就是一個小型的儲能電站，它屬于千瓦級的，那我們現在把它做大一點，就是兆瓦級的，一樣，那麼比亞迪開發鐵電池，以鐵電池作為基礎，以化學儲能為基礎，我們花了很長時間去開發這個技術，包括裏面的電池，包括電池的管理係統部分，所以一套的技術，我們現在基本上是一個交鑰匙的，像巴菲特其下的中美能源，他們的儲能的電量需求量很大，我們今年下半年就可能給中美能源供一部分儲能電站。”
王傳福的話讓我們清晰地看到比亞迪未來發展的方向，比亞迪未來最賺錢的不是賣車，而是賣快速充電電池。這也讓我們更加理解為什麼巴菲特會如此看重比亞迪，對于巴菲特而言，最賺錢的不是車，也不是電池，而是儲能充電站網絡。2008年3月美國總統簽署的經濟刺激計劃中，把電動車作為減少對國外石油依賴，拯救汽車產業的一張王牌。用于電動車技術開發生產和鼓勵消費的政府資金高達141億美元。如果通過比亞迪率先推出可商用的電動車，率先在全美建成充電站網絡，並逐步確立這個網絡的壟斷地位，相當大部分電動車就會在中美能源的充電站充電，這將會給巴菲特賺多少錢？怪不得巴菲特說買入比亞迪是個大買賣，金額暫時不大，但長遠意義重大。
記者：“你有沒有可能一直都擁有BYD，什麼情況下你將會它賣出？”
沃倫•巴菲特：“我們一直都對BYD充滿期待，我沒有任何打算去賣掉它。”
巴菲特表示還會投資中國其他企業
從巴菲特第一次購買中石油股份開始，他對中國企業的興趣就日漸濃厚。他告訴我們，在認識比亞迪之前，還曾經打算花5億美元投資另一家中國企業，但是因為一些政策限制才不得不放棄。作為一貫堅持價值投資的頭號投資大師，巴菲特在這些中國企業身上又到底發現了哪些價值呢？
當我們在2007年十月份第一次採訪巴菲特的時候，他曾經這樣告訴我們他選擇一個企業所看重的標準：
沃倫•巴菲特：“投資的精髓，不管你是看公司還是股票，要看企業的本身，看這個公司將來五年十年的發展，看你對公司的業務了解多少，看管理層是否喜歡並且信任，如果股票價格合適你就持有。”
那麼現在，除了比亞迪，還有沒有其它的中國的行業或者企業符合他心目中的理想投資標準呢。
記者：“在比亞迪之後，還會對哪些中國的行業或企業感興趣呢？”
沃倫•巴菲特：“我們永遠不知道下一個行業是什麼熱門，我兩年前從來沒有聽到過比亞迪，您從來都不知道下一次會出來一個什麼，但是隨著經濟發展，我們會在中國做更多，但是不可以告訴您實際上是什麼樣的工業，但是明天或許就會通過電話，得到一個好的主意，我可能會很感興趣，但是我保證您會在中國再看到我。”
毫無疑問，中國是全球經濟增長最快的一片熱土，在經濟危機帶來的全球經濟衰退中，更多的人開始把目光投向中國，在巴菲特眼中，這一輪巨大的經濟衝擊波平息之後，中國在世界經濟格局中，將扮演怎樣的角色。
沃倫•巴菲特：“中國有一個很棒的未來，中國的發展，就像一個人的成長和釋放出潛能，中國正在成長，還會不斷地更加成長，他只是剛剛開始，我會告訴所有中國人，你們都很幸運，活在現在這個時代裏，比100年或者200年前前好多了，有很多很好的機會，經濟會不停發展，中國在世界地位會不停上升，中國在世界舞臺上越來越重要，去年在北京舉辦的奧運會，真是難以置信的好，沒有人會比它更好，世界正在發現中國，中國也在發現世界。”
當我們把國內的朋友帶來的禮物轉交給巴菲特先生的時候，他顯得很高興，尤其是看到我們帶來的介紹他的價值投資理念的各種書籍，巴菲特先生更是饒有興致。
沃倫•巴菲特：“有沒有英文的版本，我可以看得懂。”
匯添富劉建位：“暫時還沒有，我們下次準備。”
在採訪中，巴菲特先生還特別提出，希望通過我們的攝像機表達他對中國的祝福：
沃倫•巴菲特：“中國很有潛力，我希望把潛力變成事實，在下一個一百年裏，中國將成為一個更加繁榮昌盛的國家，我希望中國總是一路成功，發展得越來越快。”
巴菲特：公共視線外的另一種感悟
在公眾的眼中，巴菲特是投資家，是世界首富，還是一個捐出大筆財產的慈善家。那麼，在公共視線之外的巴菲特又是一個什麼樣的人？他又是怎麼看待自己這段創造了財富傳奇的人生？
記者：“這裏就是巴菲特的家，我們找到這裏並不容易，因為它與周圍普通的住宅相比並沒有什麼特別不同之處，在美國這樣的住宅，一般屬于一個中上等的中產階級，但是這所房子的主人沃倫•巴菲特，是一個屢次登上世界首富寶座的億萬富翁。”
到現在，巴菲特已經在這所房子裏生活了50年，他以最快的速度追逐著財富，卻用最簡樸的形式在使用財富，同時又在以最慷慨的方式來饋贈財富，早在三年前，他就宣布會把他85%的個人股份逐步捐出，他積累的金錢大部分已經不屬于他，但是他依然在孜孜不倦的在實踐著他對財富的理解。此刻的巴菲特，還在追求什麼呢？
沃倫•巴菲特：“我關于我投資寫了很多東西，我沒有什麼很大的渴望，去留下一個什麼東西，除了我在伯克希爾已經體現成就的東西，和我們怎麼去運營我們的生意，但是我很願意看到下一代他們留下自己的痕跡，影響。”
在巴菲特就讀過內布拉斯加州大學，我見到了副校長，他告訴我，盡管巴菲特十分繁忙，但是他多次說過，只要一有時間，就非常希望到這裏來看他年青的校友們。
內布拉斯加大學商學院副院長托馬斯：“巴菲特讓我們感到很驕傲，他是世界上最著名的投資家之一。”
內布拉斯加大學商學院學生蘇珊：“他是個極棒的商人，但是他一直堅持他的價值觀，他知道他該如何去投資，如何領導他的事業，還有他的堅持不懈的精神，這些都是我門值得學習的。”
但是顯然，巴菲特想傳遞給這個世界的，遠遠超過價值投資理念本身。
內布拉斯加大學商學院副教授栗衛星：“巴菲特留給人的印象，未必就是說是鼓勵你如何去投資股票，而是鼓勵你去創新。”
2005年，巴菲特他邀請好友比爾蓋茨一同來這裏演講的時候，特別要求校方安排學生來提問，而不是老師。這個智慧的老人，對年青人偏愛有加，也許，當年在學生時代有些內向和孤單的巴菲特，特別能明白，一個正確的提示會是人生最大的財富。
沃倫•巴菲特：“生活中最重要的東西，到我這個年紀的時候，是你想愛你的人和真正愛你的人，你關心的人和關心你的人，你就獲得了一個成功的生涯；另一方面也是很重要的，比如你總是可以找到一份工作，可以有很多錢買一輛新車，但是你怎麼去生活，你只有一次機會，如果你過一個正確的生活，你可以拋棄很多東西，唯一不會丟的是愛情。”
而在投資家，慈善家，世界首富的種種盛名之下，突然告訴我們這段感悟的巴菲特，也許才是最真的巴菲特。
沃倫•巴菲特：“如果你放手，他也許還會回來，但是如果抓得太緊，他就會消失，所以要想好你要一個什麼樣的生活，不管你有多少錢或者事物，最重要的是，你跟誰結婚，這是你一生中最大的決定，所以小心的想，慎重的考慮。”
半小時觀察：巴菲特的中國信心
突如其來的金融海嘯不僅令機構和散戶們損失慘重，同時也打擊了許多投資者過往對于價值投資理念的執著。2008年甚至連巴菲特本人都出現了重大虧損，似乎更為這種質疑添上了一條重要的旁證。
但是從巴菲特的舉動看，我們不難發現，他所倡導的價值和很多投資者的理解不一樣。他並沒有完全從估值的角度來權衡時機，只買最便宜的股票。巴菲特眼中的價值更多的來自企業的未來，那些明日之星才是他的最愛。正因為如此，謹慎的巴菲特才做出了入股比亞迪這樣的驚人之舉。
而從巴菲特的答復裏，我們能夠理解，他作出價值判斷背後，還有一個重要動力來自于對中國經濟和企業堅定的信心。在健康發展的中國，他知道自己一定可以找到蘊含了巨大機遇的財富金礦。40年來，目睹過一次次潮起潮落的巴菲特，以他的方式給中國經濟投出了一張信心票。作為身處中國經濟中的我們，更有理由看好經濟和股市的未來。
【聯合報2009-05-10】商戰》富士康vs.比亞迪 鬥4年
商戰》富士康vs.比亞迪 鬥4年
【聯合報╱記者彭慧明】 2009.05.10 03:50 am
不管郭台銘質疑美國波克夏董事長巴菲特「你敢不敢開著比亞迪的車上下班？」波克夏投資的比亞迪公司股價已連續狂飆，以本周最高曾飆到29.4港元來看，巴菲特當初以港幣8元買進10%股權，不到一年已為他帶來港幣48億元（約合204億元台幣）獲利。
郭董旗下的富士康和王傳福的商戰自2005年就開打，迄今纏鬥近4年仍未分出勝負。
以法律軍團出名的鴻海，2006年控告比亞迪盜取商業機密，雖然讓比亞迪員工吃上官司，但至今王傳福毫無退讓的跡象。兩個公司的官司一時沒有結果，而巴菲特隨後竟然投資比亞迪，今年更高調現身，這才讓郭董將氣出巴菲特身上，甚至氣呼呼的揚言要買進波克夏股票，以便明年親自飛到美國在股東會上質問巴菲特。
郭台銘與王傳福其實出身類似，他們都出身於一般人家，無財無勢，王傳福家境更差，這樣的背景逼使他們更想跳出貧窮圈，建立自己的地位。
這樣的個性發展在企業經營上，他們服膺「富貴險中求」的條件，要搶下其他對手的客戶壯大，或是要侵入獨占的市場分大餅，兩人的個性幾乎類似，王傳福更「以郭台銘為師、治郭台銘」的做法，讓兩家公司水火不容。
王傳福具備理工背景，從做小電池開始，一路向上跨足手機、電子產業，進軍汽車，用同樣的霸氣向上整合市場，甚至搶走了鴻海的訂單。郭台銘的高分貝與大動作，除了要證明自己的合法性以外，更要讓股東相信，比亞迪不會對鴻海有太大影響。
最具備優勢的，還是王傳福的年紀，年輕讓他更有失敗的空間。面對郭董絲毫無懼，巴菲特同樣是看到這項優勢，用錢投票給王傳福，讓向來所向無敵的郭董吃了悶虧。
【2009/05/10 聯合報】@ http://udn.com/
【聯合報╱記者彭慧明】 2009.05.10 03:50 am
不管郭台銘質疑美國波克夏董事長巴菲特「你敢不敢開著比亞迪的車上下班？」波克夏投資的比亞迪公司股價已連續狂飆，以本周最高曾飆到29.4港元來看，巴菲特當初以港幣8元買進10%股權，不到一年已為他帶來港幣48億元（約合204億元台幣）獲利。
郭董旗下的富士康和王傳福的商戰自2005年就開打，迄今纏鬥近4年仍未分出勝負。
以法律軍團出名的鴻海，2006年控告比亞迪盜取商業機密，雖然讓比亞迪員工吃上官司，但至今王傳福毫無退讓的跡象。兩個公司的官司一時沒有結果，而巴菲特隨後竟然投資比亞迪，今年更高調現身，這才讓郭董將氣出巴菲特身上，甚至氣呼呼的揚言要買進波克夏股票，以便明年親自飛到美國在股東會上質問巴菲特。
郭台銘與王傳福其實出身類似，他們都出身於一般人家，無財無勢，王傳福家境更差，這樣的背景逼使他們更想跳出貧窮圈，建立自己的地位。
這樣的個性發展在企業經營上，他們服膺「富貴險中求」的條件，要搶下其他對手的客戶壯大，或是要侵入獨占的市場分大餅，兩人的個性幾乎類似，王傳福更「以郭台銘為師、治郭台銘」的做法，讓兩家公司水火不容。
王傳福具備理工背景，從做小電池開始，一路向上跨足手機、電子產業，進軍汽車，用同樣的霸氣向上整合市場，甚至搶走了鴻海的訂單。郭台銘的高分貝與大動作，除了要證明自己的合法性以外，更要讓股東相信，比亞迪不會對鴻海有太大影響。
最具備優勢的，還是王傳福的年紀，年輕讓他更有失敗的空間。面對郭董絲毫無懼，巴菲特同樣是看到這項優勢，用錢投票給王傳福，讓向來所向無敵的郭董吃了悶虧。
【2009/05/10 聯合報】@ http://udn.com/
【工商時報2009-05-10】柏克夏首季虧損15億美元
柏克夏首季虧損15億美元
2009-05-10 工商時報 【劉聖芬／綜合外電報導】
向有股神之稱的億萬富豪巴菲特也有失靈的時候。在經濟疲軟與市場動盪的夾擊下，他所掌控的柏克夏海瑟威公司交出第1季虧損15億美元的財報，與去年同期的獲利9.4億美元形成強烈對比。
柏克夏旗下業務的表現大多不如去年，不是出現虧損、就是獲利縮水，尤其是製造或零售等對景氣敏感度高的營運。反倒是該公司的保險業務表現不錯，第1季保費收入躍增32％至82億美元，顯示該公司積極拉保險有成。
根據柏克夏上周五公布的第1季財報，不包括非常盈虧的營運收入較去年減少12％至17億美元。柏克夏每股帳面價值繼去年出現自巴菲特於1965年接手經營該公司以來的最大年度跌幅9.6％後，於今年第1季下滑6.1％。
柏克夏龐大的股票投資組合，其中包括美國運通與富國銀行等金融股，在第1季慘虧。不過，第2季情況已好轉，像是富國銀行第1季股價重挫逾50％，第2季迄今已勁揚逾80％，上周五更因主管機關評估該銀行需要增資137億美元，較許多分析師的預測金額低，而於當天股價大漲14％。
柏克夏還受到與垃圾債券連結的信用違約交換合約重創，因在第1季聲請破產的公司增加。信用違約交換是一種對貸款違約的保險。柏克夏表示其於第1季在信用違約交換合約上付出的損失金額約6.75億美元。
該公司第1季賣出康菲石油1,370萬股，並在第2季繼續拋出該股。到去年底，柏克夏持有約8,500萬股康菲股票，價值44億美元，較巴菲特買進價損失約26億美元。
柏克夏在第1季末的現金部位達227億美元，較2008年底的約250億美元減少。
柏克夏2008年全年獲利49.9億美元，雖較前一年度獲利大降62％，但仍比大多數公司的表現都好。
2009-05-10 工商時報 【劉聖芬／綜合外電報導】
向有股神之稱的億萬富豪巴菲特也有失靈的時候。在經濟疲軟與市場動盪的夾擊下，他所掌控的柏克夏海瑟威公司交出第1季虧損15億美元的財報，與去年同期的獲利9.4億美元形成強烈對比。
柏克夏旗下業務的表現大多不如去年，不是出現虧損、就是獲利縮水，尤其是製造或零售等對景氣敏感度高的營運。反倒是該公司的保險業務表現不錯，第1季保費收入躍增32％至82億美元，顯示該公司積極拉保險有成。
根據柏克夏上周五公布的第1季財報，不包括非常盈虧的營運收入較去年減少12％至17億美元。柏克夏每股帳面價值繼去年出現自巴菲特於1965年接手經營該公司以來的最大年度跌幅9.6％後，於今年第1季下滑6.1％。
柏克夏龐大的股票投資組合，其中包括美國運通與富國銀行等金融股，在第1季慘虧。不過，第2季情況已好轉，像是富國銀行第1季股價重挫逾50％，第2季迄今已勁揚逾80％，上周五更因主管機關評估該銀行需要增資137億美元，較許多分析師的預測金額低，而於當天股價大漲14％。
柏克夏還受到與垃圾債券連結的信用違約交換合約重創，因在第1季聲請破產的公司增加。信用違約交換是一種對貸款違約的保險。柏克夏表示其於第1季在信用違約交換合約上付出的損失金額約6.75億美元。
該公司第1季賣出康菲石油1,370萬股，並在第2季繼續拋出該股。到去年底，柏克夏持有約8,500萬股康菲股票，價值44億美元，較巴菲特買進價損失約26億美元。
柏克夏在第1季末的現金部位達227億美元，較2008年底的約250億美元減少。
柏克夏2008年全年獲利49.9億美元，雖較前一年度獲利大降62％，但仍比大多數公司的表現都好。
【中央社2009-05-09】股神巴菲特失靈？波克夏首季虧損15億美元
股神巴菲特失靈？波克夏首季虧損15億美元
中央社
Published: 2009-05-09 12:54 PM
（中央社華盛頓8日法新電）億萬富豪巴菲特（WarrenBuffett）麾下投資公司波克夏哈薩威（BerkshireHathaway）今天發布，受到市場動盪衝擊，第一季出現15億美元虧損。該公司資產縮水61億美元。
世界第二富豪巴菲特掌管的這家投資公司，因投資保險業受到重創，並因拋售美國石油巨擘、康菲石油公司（ConocoPhillips）大量股份蒙受損失。
波克夏表示，為投資從事信用違約交換（CDS）的保險公司潛在虧損，提列37億美元準備金。
美國信評業者穆迪投資人服務公司（Moody'sInvestors Service）上個月以保險業務股價重挫為由，調降波克夏哈薩威公司AAA評等。（譯者：蔡佳敏）980509
中央社
Published: 2009-05-09 12:54 PM
（中央社華盛頓8日法新電）億萬富豪巴菲特（WarrenBuffett）麾下投資公司波克夏哈薩威（BerkshireHathaway）今天發布，受到市場動盪衝擊，第一季出現15億美元虧損。該公司資產縮水61億美元。
世界第二富豪巴菲特掌管的這家投資公司，因投資保險業受到重創，並因拋售美國石油巨擘、康菲石油公司（ConocoPhillips）大量股份蒙受損失。
波克夏表示，為投資從事信用違約交換（CDS）的保險公司潛在虧損，提列37億美元準備金。
美國信評業者穆迪投資人服務公司（Moody'sInvestors Service）上個月以保險業務股價重挫為由，調降波克夏哈薩威公司AAA評等。（譯者：蔡佳敏）980509
【鉅亨網2009-05-09】伯克希爾哈撒韋公司還能活多少年?
伯克希爾哈撒韋公司還能活多少年?
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報)
2009 / 05 / 09 星期六 12:03 上一則 下一則
這是個難題。估計只有天知道。但是根據兩百年多年的經濟發展史，公司的興衰起落多如星河。所謂百年老店是少而又少。但不同的是，伯克希爾·哈撒韋公司又是股神沃倫·巴菲特收購，並將之改造成為一家令無數全球投資者嚮往、欽佩的投資控股公司。公司的業績，公司股票的價格，公司多年累積的收益率，甚至包括公司一年一度的股東大會，都被全球投資者關注。但是去除了偉大的外表之後，伯克希爾·哈撒韋公司本質上仍然是一家投資公司，只不過是投資於其他公司股權和金融衍生品的公司。它的成功過去幾乎完全依賴於偉大的股神沃倫·巴菲特和同伴芒格。但是他們現在都老了，要選接班人了，於是還會有下一個投資天才嗎？如果沒有了投資天才掌舵的投資公司，還能走多遠呢？
北京時間5月2日晚，伯克希爾·哈撒韋公司舉行股東大會，「股神」巴菲特與來自43個不同國家的投資者進行對話。卡羅爾-盧米斯提出的問題比較引人關註：伯克希爾可持續的競爭優勢在哪裡？難道就是全部集中在巴菲特和芒格身上嗎？這個問題問的非常尖銳。巴菲特的回答是伯克希爾的競爭優勢是一種根深蒂固的文化和可持續的商業模式，而不是集中在巴菲特和芒格身上。巴菲特強調，組織/融資能力是伯克希爾最大的吸引力。在這個問題上巴菲特的回答和他以前無數的經典論斷相比，並不令人折服。所謂的「根深蒂固的文化和可持續的商業模式」放在傳統的行業來看，有些公司勉強可以說做到了。但是對於投資公司，融資能力放在全球任何機構、基金、甚至個人看都不是重要的，重要的是投資項目和標的是否成功。簡單地說就是錢不是問題，問題是誰來幹，能行嗎？能持續多久？要知道如果伯克希爾·哈撒韋公司僅僅是維持現有的投資規模，很容易。但是不進行新的投資那麼利潤從那裡來，怎麼面對股東業績的壓力？歸跟結底說，在股票市場和所謂的公司治理結構中，都要求股東利潤最大化，好像公司要無休止地發展，好像市場有無限大。所以很少有公司高峰時刻激流勇退。更多的是輝煌之後精疲力竭慘淡收?
古人言：創業難，守業更難。估計股神巴菲特也深知其中道理。因此市場一直在關注他究竟挑選誰做接班人。巴菲特也不急於選定，而採取競爭賽馬的方式比較選擇。他在股東大會上表示，在剛剛過去的2008年中，他所挑選的四位投資總監候選人的業績均未能超過同期的標準普爾500指數。但是巴菲特同時強調，這四位候選人的長期業績依然十分優異。他還表示：「在過去的一段時間內，他們並沒有能夠取得輝煌的業績，但是我自己也同樣沒能做到這一點。因此從這一方面考慮，我能夠接受他們的業績。」但是巴菲特同時強調：「在過去的10年中，他們的平均投資回報率遠遠超過了同期的標準普爾500指數。而且我相信，在未來的10年中，他們仍然能夠做到這一點。」
不能否認他所挑選的四位投資總監能力優秀，但是個人的投資能力、天賦以及投資藝術的確是很重要的。至少投資市場發展到今天，並沒有出現過多少個像股神巴菲特這樣的投資業績。而且投資也不可能像計算機確立參數一樣，輸入就可以選擇企業是否值得投資，所以未來幾年巴菲特退休之後，伯克希爾·哈撒韋公司還能走多久始終會成為人們關注的焦點。投資到底是科學還是藝術？投資行為可以靠公司體制和團隊研究長期持續嗎？尤其是公司達到非常大的規模。如果不靠轉軌，繼續靠現有的投資模式，那麼究竟是等待下一個天才，還是創造一個制度化投資公司的神話典範？
這些問題全球投資者都希望看到最後的結局。因為這關係到那些靠買賣股票、金融衍生產品、公司股權的投資者的命運。通過這家公司的實踐，看看這條路到底可以走多遠？還是永遠停留在500億美元的門檻，然後瀟灑地激流勇退？
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報)
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這是個難題。估計只有天知道。但是根據兩百年多年的經濟發展史，公司的興衰起落多如星河。所謂百年老店是少而又少。但不同的是，伯克希爾·哈撒韋公司又是股神沃倫·巴菲特收購，並將之改造成為一家令無數全球投資者嚮往、欽佩的投資控股公司。公司的業績，公司股票的價格，公司多年累積的收益率，甚至包括公司一年一度的股東大會，都被全球投資者關注。但是去除了偉大的外表之後，伯克希爾·哈撒韋公司本質上仍然是一家投資公司，只不過是投資於其他公司股權和金融衍生品的公司。它的成功過去幾乎完全依賴於偉大的股神沃倫·巴菲特和同伴芒格。但是他們現在都老了，要選接班人了，於是還會有下一個投資天才嗎？如果沒有了投資天才掌舵的投資公司，還能走多遠呢？
北京時間5月2日晚，伯克希爾·哈撒韋公司舉行股東大會，「股神」巴菲特與來自43個不同國家的投資者進行對話。卡羅爾-盧米斯提出的問題比較引人關註：伯克希爾可持續的競爭優勢在哪裡？難道就是全部集中在巴菲特和芒格身上嗎？這個問題問的非常尖銳。巴菲特的回答是伯克希爾的競爭優勢是一種根深蒂固的文化和可持續的商業模式，而不是集中在巴菲特和芒格身上。巴菲特強調，組織/融資能力是伯克希爾最大的吸引力。在這個問題上巴菲特的回答和他以前無數的經典論斷相比，並不令人折服。所謂的「根深蒂固的文化和可持續的商業模式」放在傳統的行業來看，有些公司勉強可以說做到了。但是對於投資公司，融資能力放在全球任何機構、基金、甚至個人看都不是重要的，重要的是投資項目和標的是否成功。簡單地說就是錢不是問題，問題是誰來幹，能行嗎？能持續多久？要知道如果伯克希爾·哈撒韋公司僅僅是維持現有的投資規模，很容易。但是不進行新的投資那麼利潤從那裡來，怎麼面對股東業績的壓力？歸跟結底說，在股票市場和所謂的公司治理結構中，都要求股東利潤最大化，好像公司要無休止地發展，好像市場有無限大。所以很少有公司高峰時刻激流勇退。更多的是輝煌之後精疲力竭慘淡收?
古人言：創業難，守業更難。估計股神巴菲特也深知其中道理。因此市場一直在關注他究竟挑選誰做接班人。巴菲特也不急於選定，而採取競爭賽馬的方式比較選擇。他在股東大會上表示，在剛剛過去的2008年中，他所挑選的四位投資總監候選人的業績均未能超過同期的標準普爾500指數。但是巴菲特同時強調，這四位候選人的長期業績依然十分優異。他還表示：「在過去的一段時間內，他們並沒有能夠取得輝煌的業績，但是我自己也同樣沒能做到這一點。因此從這一方面考慮，我能夠接受他們的業績。」但是巴菲特同時強調：「在過去的10年中，他們的平均投資回報率遠遠超過了同期的標準普爾500指數。而且我相信，在未來的10年中，他們仍然能夠做到這一點。」
不能否認他所挑選的四位投資總監能力優秀，但是個人的投資能力、天賦以及投資藝術的確是很重要的。至少投資市場發展到今天，並沒有出現過多少個像股神巴菲特這樣的投資業績。而且投資也不可能像計算機確立參數一樣，輸入就可以選擇企業是否值得投資，所以未來幾年巴菲特退休之後，伯克希爾·哈撒韋公司還能走多久始終會成為人們關注的焦點。投資到底是科學還是藝術？投資行為可以靠公司體制和團隊研究長期持續嗎？尤其是公司達到非常大的規模。如果不靠轉軌，繼續靠現有的投資模式，那麼究竟是等待下一個天才，還是創造一個制度化投資公司的神話典範？
這些問題全球投資者都希望看到最後的結局。因為這關係到那些靠買賣股票、金融衍生產品、公司股權的投資者的命運。通過這家公司的實踐，看看這條路到底可以走多遠？還是永遠停留在500億美元的門檻，然後瀟灑地激流勇退？
【鉅亨網2009-05-09】學習巴菲特的化繁為簡
學習巴菲特的化繁為簡
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報)
2009 / 05 / 09 星期六 12:03 上一則 下一則
比起很多著名甚至取得諾貝爾獎的投資理論，巴菲特的投資理論要簡單得多，實用得多，其精髓在於挑選優良及價值的股票買入，然後長期持有。簡要可概括為：
巴菲特認為要選出最傑出的公司，投資者的精力應用於分析它們的經濟狀況和管理素質上，然後買入長期都表現良好的公司，集中投資在它們身上。他認為：「分散投資是無知者的自我保護法，對於那些明白自己在幹什麼的人來說，分散投資是沒什麼意義的。」選中好的公司股票，不隨便因蠅頭小利而賣去。只要該公司仍然表現出色，管理層穩定，就應該繼續持有。「如果你擁有很差的企業，你應該馬上出售，因為丟棄它你才能在長期的時間裡擁有更好的企業。但如果你擁有的是一家好公司股票，千萬不要把它出售。」巴菲特近來總結歸納他的投資心得時指出：投資者不需要在市場上經常出沒。在發掘好股票的時候，要等待好時機買入才能作長期持有的策略，這樣勝算自然高。
可見，巴菲特之所以取得偉大成功，說到底就是基於他的精明和一整套簡潔易行的定律及策略。投資者要想在股市中賺錢，首先要頭腦清醒，保持理性，不受情緒左右。股市的確是個不理性的市場，是情緒的聚積場所，各式各樣人的喜、怒、哀、樂、興奮、抑鬱大量彙集激盪，於是多數人的投資結果經常事與願違。
事實上，投資獲利的判斷基礎也十分簡單，那就是判斷買賣時機，以及買什麼股票。當大家近乎瘋狂地在股市裡搶進搶出時，就是股市漲勢近尾聲。漲無可漲的時候。如果連原本不太注意股市投資的人都進股市了，就顯示可動用資金差不多都投入股市了，緊接著就是後繼乏力，再沒有資金可推升股市，股市必跌。相反當多數人都不對股市抱有希望，不願再投資時，表示想賣股票的人都賣得差不多了，股市跌無可跌，只要有資金投入，就可以反彈漲升。
而反觀我們操作經常失誤的投資者，往往是踩反了市場節奏，不能理性地面對股市變化。當股市大熱時、股價明顯攀升了他們才進場；而只要市場有一絲風吹草動，看到有人拋售股票，他們也就跟著瘋狂地殺出。前者是貪，因貪所以追高；後者是怕，因怕所以殺低。這樣做的結果必是賺少賠多。如果按照巴非特的操作原則，買賣時機的判斷應該是大家都搶著買時以好價賣掉，大家都不想要的時候以低價買進。要做到這樣，就沒有必要去進行複雜的經濟情勢預測，也不需要做太多股市分析，只要留意周圍人對市場的反應就夠了。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報)
2009 / 05 / 09 星期六 12:03 上一則 下一則
比起很多著名甚至取得諾貝爾獎的投資理論，巴菲特的投資理論要簡單得多，實用得多，其精髓在於挑選優良及價值的股票買入，然後長期持有。簡要可概括為：
巴菲特認為要選出最傑出的公司，投資者的精力應用於分析它們的經濟狀況和管理素質上，然後買入長期都表現良好的公司，集中投資在它們身上。他認為：「分散投資是無知者的自我保護法，對於那些明白自己在幹什麼的人來說，分散投資是沒什麼意義的。」選中好的公司股票，不隨便因蠅頭小利而賣去。只要該公司仍然表現出色，管理層穩定，就應該繼續持有。「如果你擁有很差的企業，你應該馬上出售，因為丟棄它你才能在長期的時間裡擁有更好的企業。但如果你擁有的是一家好公司股票，千萬不要把它出售。」巴菲特近來總結歸納他的投資心得時指出：投資者不需要在市場上經常出沒。在發掘好股票的時候，要等待好時機買入才能作長期持有的策略，這樣勝算自然高。
可見，巴菲特之所以取得偉大成功，說到底就是基於他的精明和一整套簡潔易行的定律及策略。投資者要想在股市中賺錢，首先要頭腦清醒，保持理性，不受情緒左右。股市的確是個不理性的市場，是情緒的聚積場所，各式各樣人的喜、怒、哀、樂、興奮、抑鬱大量彙集激盪，於是多數人的投資結果經常事與願違。
事實上，投資獲利的判斷基礎也十分簡單，那就是判斷買賣時機，以及買什麼股票。當大家近乎瘋狂地在股市裡搶進搶出時，就是股市漲勢近尾聲。漲無可漲的時候。如果連原本不太注意股市投資的人都進股市了，就顯示可動用資金差不多都投入股市了，緊接著就是後繼乏力，再沒有資金可推升股市，股市必跌。相反當多數人都不對股市抱有希望，不願再投資時，表示想賣股票的人都賣得差不多了，股市跌無可跌，只要有資金投入，就可以反彈漲升。
而反觀我們操作經常失誤的投資者，往往是踩反了市場節奏，不能理性地面對股市變化。當股市大熱時、股價明顯攀升了他們才進場；而只要市場有一絲風吹草動，看到有人拋售股票，他們也就跟著瘋狂地殺出。前者是貪，因貪所以追高；後者是怕，因怕所以殺低。這樣做的結果必是賺少賠多。如果按照巴非特的操作原則，買賣時機的判斷應該是大家都搶著買時以好價賣掉，大家都不想要的時候以低價買進。要做到這樣，就沒有必要去進行複雜的經濟情勢預測，也不需要做太多股市分析，只要留意周圍人對市場的反應就夠了。
【鉅亨網2009-05-09】向巴菲特學溝通
向巴菲特學溝通
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報)
2009 / 05 / 09 星期六 10:52 上一則 下一則
如果你體驗過國內基金公司的持有人大會、投資策略會、產品宣講會、投資者聯誼等等各種與投資者溝通的活動，你就會明白為什麼國內基金公司管這些叫「投資者教育」——那真是「上面老師，下面學生」的關係。
基金公司應該怎樣和投資者打好交道？巴菲特給我們樹立了很好的榜樣。
5月2號，一年一度的伯克希爾·哈撒韋公司股東大會吸引了3萬多投資者的到來，儘管2008年損失頗大，但巴菲特還是把他的股東們安撫的舒舒服服。長達5個多小時的股東大會，既不像一次失敗教訓總結大會，也不是為了產品營銷，而更像一次大的家庭聚會：先放一個小時的自製小電影，巴菲特爺爺和搭檔再跟大伙隨便聊聊。當然，結束之前為了增加美國式大團圓的氣氛，還增加了巴菲特幫侄孫求婚的橋段，略顯俗套。
其實，老巴開這個股東大會說白了不也就是讓他的投資者繼續相信他，給他投錢或者別撤資，順帶宣傳一下他的投資理念。從性質上說和國內的基金公司幹的是一碼子事，只不過人家幹得漂亮不止一百倍。
咱也參加過不少基金公司開的宣講會，總結如下：首先，請聽眾是件麻煩事。尤其是在08年，想把座位填滿得動用銀行渠道來幫忙。其次，留住聽眾是個技術活。很多基金公司在活動結束時都要舉行抽獎，讓利持有人的作用可以忽略不計，主要是想勾著聽眾心窩子，讓你別走。最後，讓聽眾醒著絕對屬於高難度動作。你可以想像，基金經理演講的PPT裡得有多少圖表，多少專業術語，有的名詞記者都沒聽說過，普通老百姓有幾個人能聽懂？別的不說，新基金髮行時的宣講會，有幾個基金經理會給普通投資者量身定做一套演講稿和PPT？還不是拿著對銀行客戶經理的講稿說給普通投資者聽，老百姓聽著聽著發現越聽越不懂，最後只好睡過去了。
其實，能不能和投資者打好交道關鍵還在「用心」和「有力」兩個詞上面。巴菲特屬於用心加有力，既願意認真和投資者交流，敢說實在話；又有創意，能把形式搞得很活潑，讓人樂在其中。我們有的基金公司屬於用心但沒力，想讓投資者瞭解自己，功利心不是特別重，但形式上很僵化，不招人待見。
但更多的基金公司還屬於「沒心」或者心術不正，與投資者溝通只是為了賣基金，甚至絲毫不考慮當時的市場環境和正確的投資理念，像擺攤賣菜一樣的兜售基金。這時候，「有力」反而成了很可怕的一件事。各種營銷手段儘管吸引眼球，但聽著聽著記者猛然驚醒，這哪是投資者教育，簡直就是傳銷啊！
歸根到底，要想和投資者打好交道還得落在「心」這個字上。只有真心實意地將心比心，從投資者的角度出發想事情，基金公司才能真正贏得投資者的信任，也才會主動方便持有人，讓大家從心裡認同你。別的不說，哪家基金公司能把新基金的招募說明書用高中生可以看懂的方式改寫一遍，放到銀行，咱這篇文章就算沒白寫。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報)
2009 / 05 / 09 星期六 10:52 上一則 下一則
如果你體驗過國內基金公司的持有人大會、投資策略會、產品宣講會、投資者聯誼等等各種與投資者溝通的活動，你就會明白為什麼國內基金公司管這些叫「投資者教育」——那真是「上面老師，下面學生」的關係。
基金公司應該怎樣和投資者打好交道？巴菲特給我們樹立了很好的榜樣。
5月2號，一年一度的伯克希爾·哈撒韋公司股東大會吸引了3萬多投資者的到來，儘管2008年損失頗大，但巴菲特還是把他的股東們安撫的舒舒服服。長達5個多小時的股東大會，既不像一次失敗教訓總結大會，也不是為了產品營銷，而更像一次大的家庭聚會：先放一個小時的自製小電影，巴菲特爺爺和搭檔再跟大伙隨便聊聊。當然，結束之前為了增加美國式大團圓的氣氛，還增加了巴菲特幫侄孫求婚的橋段，略顯俗套。
其實，老巴開這個股東大會說白了不也就是讓他的投資者繼續相信他，給他投錢或者別撤資，順帶宣傳一下他的投資理念。從性質上說和國內的基金公司幹的是一碼子事，只不過人家幹得漂亮不止一百倍。
咱也參加過不少基金公司開的宣講會，總結如下：首先，請聽眾是件麻煩事。尤其是在08年，想把座位填滿得動用銀行渠道來幫忙。其次，留住聽眾是個技術活。很多基金公司在活動結束時都要舉行抽獎，讓利持有人的作用可以忽略不計，主要是想勾著聽眾心窩子，讓你別走。最後，讓聽眾醒著絕對屬於高難度動作。你可以想像，基金經理演講的PPT裡得有多少圖表，多少專業術語，有的名詞記者都沒聽說過，普通老百姓有幾個人能聽懂？別的不說，新基金髮行時的宣講會，有幾個基金經理會給普通投資者量身定做一套演講稿和PPT？還不是拿著對銀行客戶經理的講稿說給普通投資者聽，老百姓聽著聽著發現越聽越不懂，最後只好睡過去了。
其實，能不能和投資者打好交道關鍵還在「用心」和「有力」兩個詞上面。巴菲特屬於用心加有力，既願意認真和投資者交流，敢說實在話；又有創意，能把形式搞得很活潑，讓人樂在其中。我們有的基金公司屬於用心但沒力，想讓投資者瞭解自己，功利心不是特別重，但形式上很僵化，不招人待見。
但更多的基金公司還屬於「沒心」或者心術不正，與投資者溝通只是為了賣基金，甚至絲毫不考慮當時的市場環境和正確的投資理念，像擺攤賣菜一樣的兜售基金。這時候，「有力」反而成了很可怕的一件事。各種營銷手段儘管吸引眼球，但聽著聽著記者猛然驚醒，這哪是投資者教育，簡直就是傳銷啊！
歸根到底，要想和投資者打好交道還得落在「心」這個字上。只有真心實意地將心比心，從投資者的角度出發想事情，基金公司才能真正贏得投資者的信任，也才會主動方便持有人，讓大家從心裡認同你。別的不說，哪家基金公司能把新基金的招募說明書用高中生可以看懂的方式改寫一遍，放到銀行，咱這篇文章就算沒白寫。
2009-05-09
【聯合晚報2009-05-09】股神失靈 波克夏首季虧損
股神失靈 波克夏首季虧損
【聯合晚報╱國際新聞組/綜合報導】 2009.05.09 03:11 pm
美國投資大師巴菲特。
(歐新社）
美國投資大師巴菲特的波克夏控股公司8日公布首季財報，由於全球經濟衰退，加上投資衍生性商品以及石油公司失敗，出現2001年以來首次單季虧損，資產價值減少61億美元。
波克夏表示，第一季共虧損15億3000萬美元 (約台幣505億)，等於平均每股虧損990美元，遠不如去年同期盈餘9億4000 萬美元或每股607美元。至3月31日為止，該公司現金部位達256億美元，比一季前多一億美元。
先前，巴菲特已經坦承投資錯誤，在去年接近油價巔峰時期大筆購入康菲石油公司（ConocoPhillips）的股權。波克夏上季拋售1370萬股康菲的股票，發生19億美元虧損，不過巴菲特計畫用這部分虧損去抵扣前些年積累下來的投資收益稅收。另外，波克夏還為各類衍生性商品投資認列9億8600萬美元的虧損，其中包括6億7500萬美元的垃圾債券虧損。
巴菲特日前在股東大會上表示，旗下約80%的事業受到經濟衰退的衝擊，但是公共事業以及保險業務依然表現良好，並未受到太大的影響。
今年第一季是波克夏自2001年第三季以來首次出現虧損，當時剛發生九一一恐怖攻擊，該公司必須支付巨額保險賠償。今年以來已經有兩大信用評級公司降低波克夏原本的AAA 等級，其中包括波克夏持股20.4%的穆迪公司。
雖然美國陷入衰退、全球金融風暴肆虐，波克夏2008年全年仍有49.9億美元淨利。不過，波克夏每季獲利節節下滑，股價去年共跌了三分之一。
波克夏的A股8日上漲905元、收盤價9萬5295美元，B股上漲80元、收盤價3132美元。
【2009/05/09 聯合晚報】@ http://udn.com/
【聯合晚報╱國際新聞組/綜合報導】 2009.05.09 03:11 pm
美國投資大師巴菲特。
(歐新社）
美國投資大師巴菲特的波克夏控股公司8日公布首季財報，由於全球經濟衰退，加上投資衍生性商品以及石油公司失敗，出現2001年以來首次單季虧損，資產價值減少61億美元。
波克夏表示，第一季共虧損15億3000萬美元 (約台幣505億)，等於平均每股虧損990美元，遠不如去年同期盈餘9億4000 萬美元或每股607美元。至3月31日為止，該公司現金部位達256億美元，比一季前多一億美元。
先前，巴菲特已經坦承投資錯誤，在去年接近油價巔峰時期大筆購入康菲石油公司（ConocoPhillips）的股權。波克夏上季拋售1370萬股康菲的股票，發生19億美元虧損，不過巴菲特計畫用這部分虧損去抵扣前些年積累下來的投資收益稅收。另外，波克夏還為各類衍生性商品投資認列9億8600萬美元的虧損，其中包括6億7500萬美元的垃圾債券虧損。
巴菲特日前在股東大會上表示，旗下約80%的事業受到經濟衰退的衝擊，但是公共事業以及保險業務依然表現良好，並未受到太大的影響。
今年第一季是波克夏自2001年第三季以來首次出現虧損，當時剛發生九一一恐怖攻擊，該公司必須支付巨額保險賠償。今年以來已經有兩大信用評級公司降低波克夏原本的AAA 等級，其中包括波克夏持股20.4%的穆迪公司。
雖然美國陷入衰退、全球金融風暴肆虐，波克夏2008年全年仍有49.9億美元淨利。不過，波克夏每季獲利節節下滑，股價去年共跌了三分之一。
波克夏的A股8日上漲905元、收盤價9萬5295美元，B股上漲80元、收盤價3132美元。
【2009/05/09 聯合晚報】@ http://udn.com/
【新浪網2009-05-08】巴菲特忠告中國網友：長期價值投資不應動搖信仰
巴菲特忠告中國網友：長期價值投資不應動搖信仰
2009-05-08 08:50:01 轉寄給朋友
列印
自從經濟危機發生以來，伯克希爾哈撒韋公司利潤已經連續5個季度下滑，評級機構將該公司評級從最高的3A級別下調，對于巴菲特來說，他到底經歷了一個怎樣的2008？在本次年會上，巴菲特把唯一的15分鐘專訪的時間留給了中央電視台經濟頻道。
國際投資大師沃倫•巴菲特在回答中國網友的提問中回答到：“在價值投資中間，你不再買的是一個股份，而是生意的一部分，你買的公司的意義，不是為了在下個星期，下一個月或者下一年年賣掉它們，而是你要成為它? onkeypress=
無論什麼時間，股神巴菲特都能成為世界關注的焦點，他的一舉一動被不少投資者當做判斷大勢的依據，最近，他旗下的伯克希爾•哈撒韋公司召開一場股東大會，有3.5萬名投資人參加。人們不遠萬里從世界各地聚集到一起，就是為了得到一次直接面對巴菲特的機會。我們欄目記者付豫受巴菲特邀請，走進了著名的小鎮奧馬哈。
巴菲特在危機前高調呼籲買入股票
記者：“我現在是在美國內布拉斯加州的小鎮奧馬哈，每年母親節的前一個星期六，都會有來自世界各地的人來到這個小鎮，他們懷著一種朝聖的心理來到這里，是為了一個人：沃倫•巴菲特，今天是伯克希爾哈撒韋公司2008年的年會，呆會有3.5萬人將要進入我身後的這個中心廣場。”
匯添富基金管理公司首席投資理財師劉建位：“我們公司一直遵循價值投資原則，今天看到有三萬多人來參加這個盛會，我覺得非常震撼，也堅定了價值投資的信心。”
由於主會場無法容納下所有參會的股東，所以很多人就通過廣場中心的四十多個分會場設立的大屏幕上來參與股東大會，年會正式開始之前巴菲特出現在公司旗下產品的展示大廳，所到之處都被圍得水洩不通。當巴菲特再次面對《經濟半小時》鏡頭時，顯得非常熱情：
國際投資大師沃倫•巴菲特：“中國有一個很棒的未來，中國的發展，就像一個人的成長和釋放出潛能，中國正在的成長，還會不斷地更加成長，它只是剛剛開始。”
按照公司規定，股東大會的內容不能拍攝，不過通過這張公開發表的年會照片，我們也能清晰地感受到，此刻的奧馬哈，因為巴菲特而湧動的激情。年會開始之前，按照慣例要播放一個跟公司業績相關的電影，而今年的電影由巴菲特親自擔綱表演，巴菲特說伯克西爾公司失去了3A評級，董事會建議他做做其它的工作，因此他從公司董事長的位置上卸職轉而幹起了床墊促銷的工作。這樣的自我調侃讓在現場的人不時爆發出陣陣大笑。雖然這個環節再次讓我們領略到了巴菲特的幽默，但現實卻沒有這麼輕松，自從經濟危機發生以來，伯克希爾哈撒韋公司利潤已經連續5個季度下滑，評級機構將該公司評級從最高的3A級別下調，對于巴菲特來說，他到底經歷了一個怎樣的2008？在本次年會上，巴菲特把唯一的15分鐘專訪的時間留給了中央電視台經濟頻道。
記者：“巴菲特先生，您最近最關注的是什麼？”
沃倫•巴菲特：“美國的經濟在這里是一個很重要的主題，也引起了美國總統的關注，美國的每個公民都密切關注著這個問題，這就是最主要的話題，在美國想把負債擺脫掉，所以政府要去杠桿化，當人們開始存更多的錢，花得更少，所以美國政府要推動經濟不停推動，扮演著一個很大的角色，現在經濟根本的慢了下來，經濟是個很大的問題，大量發行貨幣會有助於推動經濟復甦，但是長期來說有一個通貨膨脹的危險。我們在美國有一個說法是，沒有免費的午餐，每件事都有它的後果。”
2008年，也許是巴菲特投資史上最戲劇化的一個年頭。2007年12月11日，伯克希爾股價最高達到了151650美元，換算成人民幣每股超過103萬元，與巴菲特最初接管公司時的18美元股價相比，最高上漲了8425倍。2008年3月5日巴菲特以620億美元財富，把他的好朋友，屢次在財富排名上勝他一籌的比爾蓋茲請下世界首富寶座，取而代之。而就在這一年九月份，以雷曼兄弟破產為標志的一系列事件把人們對經濟危機的恐慌推向頂峰，巴菲特在他寫給股東的公開信中，這樣來描述他感受到的慘景：
各種類型的投資者都既困惑又遍體鱗傷，仿佛是闖入了羽毛球比賽現場的小鳥，社會上的流行語變得像我年幼時在一家餐館牆壁上看到的標語：“我們只相信上帝，其余人等請付現金。”
但是，就在雷曼倒閉，高盛岌岌可危的時候，巴菲特突然斥50億美元巨資購買高盛優先股，並在紐約時報上高調宣稱，“我，正在買入！”，以巴菲特在美國投資界無人能敵的號召力，這的確讓美國人一度群情沸騰，此後，巴菲特又採取了大筆增持康菲石油，富國銀行，等一系列的大手筆兌現了他抄底的諾言。2008年，巴菲特在股市上投入超過320億美元，但是，在這場深刻的經濟危機面前，股神巴菲特也未能幸免，2008年年末，巴菲特遺憾的宣布，伯克希爾哈撒韋公司的市值縮水了115億美元。股票的每股賬面價值下滑了9.6%。一年虧損9.6%。那麼，到底是什麼樣的原因，使一向謹慎的巴菲特會在那樣一個危機重重的時刻，冒著巨大的風險來率先來高調抄底呢？
沃倫•巴菲特：“我寫這篇文章的時候，說了並不知道股票會怎麼樣，不知今年會怎麼樣，但是我保証在十年以後的十月份，投資股票會比投資國債有更好的回報。”
記者：“中國有句老話，‘明知山有虎，偏向虎山行’那麼回顧過去的六個月，您是否對情勢有些誤判，因而‘偏向虎山行’呢？”
沃倫•巴菲特：“美國的歷史大概有兩百年，我們可能有了十五個金融危機，在19世紀有了六個衰退，當時稱其為衰退，現在叫作恐慌，但他們其實就是會不時的發生，不等於是一個沒有止境的無底洞，在每個世紀里都有一些不景氣的年頭，但是好年份多餘壞年份，這個國家才會不停前進，我認為在中國和美國都是這樣的。” 1
2009-05-08 08:50:01 轉寄給朋友
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自從經濟危機發生以來，伯克希爾哈撒韋公司利潤已經連續5個季度下滑，評級機構將該公司評級從最高的3A級別下調，對于巴菲特來說，他到底經歷了一個怎樣的2008？在本次年會上，巴菲特把唯一的15分鐘專訪的時間留給了中央電視台經濟頻道。
國際投資大師沃倫•巴菲特在回答中國網友的提問中回答到：“在價值投資中間，你不再買的是一個股份，而是生意的一部分，你買的公司的意義，不是為了在下個星期，下一個月或者下一年年賣掉它們，而是你要成為它? onkeypress=
無論什麼時間，股神巴菲特都能成為世界關注的焦點，他的一舉一動被不少投資者當做判斷大勢的依據，最近，他旗下的伯克希爾•哈撒韋公司召開一場股東大會，有3.5萬名投資人參加。人們不遠萬里從世界各地聚集到一起，就是為了得到一次直接面對巴菲特的機會。我們欄目記者付豫受巴菲特邀請，走進了著名的小鎮奧馬哈。
巴菲特在危機前高調呼籲買入股票
記者：“我現在是在美國內布拉斯加州的小鎮奧馬哈，每年母親節的前一個星期六，都會有來自世界各地的人來到這個小鎮，他們懷著一種朝聖的心理來到這里，是為了一個人：沃倫•巴菲特，今天是伯克希爾哈撒韋公司2008年的年會，呆會有3.5萬人將要進入我身後的這個中心廣場。”
匯添富基金管理公司首席投資理財師劉建位：“我們公司一直遵循價值投資原則，今天看到有三萬多人來參加這個盛會，我覺得非常震撼，也堅定了價值投資的信心。”
由於主會場無法容納下所有參會的股東，所以很多人就通過廣場中心的四十多個分會場設立的大屏幕上來參與股東大會，年會正式開始之前巴菲特出現在公司旗下產品的展示大廳，所到之處都被圍得水洩不通。當巴菲特再次面對《經濟半小時》鏡頭時，顯得非常熱情：
國際投資大師沃倫•巴菲特：“中國有一個很棒的未來，中國的發展，就像一個人的成長和釋放出潛能，中國正在的成長，還會不斷地更加成長，它只是剛剛開始。”
按照公司規定，股東大會的內容不能拍攝，不過通過這張公開發表的年會照片，我們也能清晰地感受到，此刻的奧馬哈，因為巴菲特而湧動的激情。年會開始之前，按照慣例要播放一個跟公司業績相關的電影，而今年的電影由巴菲特親自擔綱表演，巴菲特說伯克西爾公司失去了3A評級，董事會建議他做做其它的工作，因此他從公司董事長的位置上卸職轉而幹起了床墊促銷的工作。這樣的自我調侃讓在現場的人不時爆發出陣陣大笑。雖然這個環節再次讓我們領略到了巴菲特的幽默，但現實卻沒有這麼輕松，自從經濟危機發生以來，伯克希爾哈撒韋公司利潤已經連續5個季度下滑，評級機構將該公司評級從最高的3A級別下調，對于巴菲特來說，他到底經歷了一個怎樣的2008？在本次年會上，巴菲特把唯一的15分鐘專訪的時間留給了中央電視台經濟頻道。
記者：“巴菲特先生，您最近最關注的是什麼？”
沃倫•巴菲特：“美國的經濟在這里是一個很重要的主題，也引起了美國總統的關注，美國的每個公民都密切關注著這個問題，這就是最主要的話題，在美國想把負債擺脫掉，所以政府要去杠桿化，當人們開始存更多的錢，花得更少，所以美國政府要推動經濟不停推動，扮演著一個很大的角色，現在經濟根本的慢了下來，經濟是個很大的問題，大量發行貨幣會有助於推動經濟復甦，但是長期來說有一個通貨膨脹的危險。我們在美國有一個說法是，沒有免費的午餐，每件事都有它的後果。”
2008年，也許是巴菲特投資史上最戲劇化的一個年頭。2007年12月11日，伯克希爾股價最高達到了151650美元，換算成人民幣每股超過103萬元，與巴菲特最初接管公司時的18美元股價相比，最高上漲了8425倍。2008年3月5日巴菲特以620億美元財富，把他的好朋友，屢次在財富排名上勝他一籌的比爾蓋茲請下世界首富寶座，取而代之。而就在這一年九月份，以雷曼兄弟破產為標志的一系列事件把人們對經濟危機的恐慌推向頂峰，巴菲特在他寫給股東的公開信中，這樣來描述他感受到的慘景：
各種類型的投資者都既困惑又遍體鱗傷，仿佛是闖入了羽毛球比賽現場的小鳥，社會上的流行語變得像我年幼時在一家餐館牆壁上看到的標語：“我們只相信上帝，其余人等請付現金。”
但是，就在雷曼倒閉，高盛岌岌可危的時候，巴菲特突然斥50億美元巨資購買高盛優先股，並在紐約時報上高調宣稱，“我，正在買入！”，以巴菲特在美國投資界無人能敵的號召力，這的確讓美國人一度群情沸騰，此後，巴菲特又採取了大筆增持康菲石油，富國銀行，等一系列的大手筆兌現了他抄底的諾言。2008年，巴菲特在股市上投入超過320億美元，但是，在這場深刻的經濟危機面前，股神巴菲特也未能幸免，2008年年末，巴菲特遺憾的宣布，伯克希爾哈撒韋公司的市值縮水了115億美元。股票的每股賬面價值下滑了9.6%。一年虧損9.6%。那麼，到底是什麼樣的原因，使一向謹慎的巴菲特會在那樣一個危機重重的時刻，冒著巨大的風險來率先來高調抄底呢？
沃倫•巴菲特：“我寫這篇文章的時候，說了並不知道股票會怎麼樣，不知今年會怎麼樣，但是我保証在十年以後的十月份，投資股票會比投資國債有更好的回報。”
記者：“中國有句老話，‘明知山有虎，偏向虎山行’那麼回顧過去的六個月，您是否對情勢有些誤判，因而‘偏向虎山行’呢？”
沃倫•巴菲特：“美國的歷史大概有兩百年，我們可能有了十五個金融危機，在19世紀有了六個衰退，當時稱其為衰退，現在叫作恐慌，但他們其實就是會不時的發生，不等於是一個沒有止境的無底洞，在每個世紀里都有一些不景氣的年頭，但是好年份多餘壞年份，這個國家才會不停前進，我認為在中國和美國都是這樣的。” 1
【鉅亨網2009-05-08】馬云開“巴菲特式”股東大會 啟動反季節投資
馬云開“巴菲特式”股東大會 啟動反季節投資
鉅亨網新聞中心 (來源：莊春暉 《每日經濟新聞》)
2009 / 05 / 08 星期五 18:30 上一則 下一則
每年5月的伯克希爾·哈撒韋公司股東大會是很多投資者心中的盛會，巴菲特的“粉絲們”聚首一起，分享投資的心得，其中，“股神”巴菲特的經驗常常會成為市場關注的焦點。
昨日上午，在香港君悅大酒店也舉辦了一個“巴菲特式”的股東大會。主角是馬云和他的阿里巴巴（中國）網絡技術有限公司（01688，HK）。來自阿里巴巴的股東、員工、媒體等300人參加了這次股東大會。其中還有 50名香港大學的在校學生。
港股首例
“這樣的開放式股東大會是港交所上市公司的第一例，之前沒有其他公司做過。我們希望通過這樣的股東大會，讓馬云、衛哲這樣的公司高層直接與投資者、公眾近距離接觸，讓他們更加直觀地了解公司一直堅持的 ‘投資于客戶、讓利于中小企業’這種投資理念。”阿里巴巴的股東說。
馬云本人則表示：“巴菲特在美國教大家怎么投錢，我希望阿里巴巴的股東大會能夠跟大家分享怎么辦企業、怎么聘請人、怎么分享人，在做企業的過程中我們是怎么應付困難的，對這些內容做交流。”
馬云在股東大會上預測，電子商務在中國的發展一定會超過美國，“十年以后全世界肯定有一家電子商務公司是世界第一，是不是阿里巴巴我不知道，但這家公司一定來自于中國，這是我的結論。”
馬云還表示，明年的股東大會他會和股東們分享怎么招聘人、怎么開除人、怎么管理、怎么決策等內容。
前一天，阿里巴巴網絡技術有限公司發布了2009年第一季度財報。財報顯示，受益于交易市場買家及賣家數目繼續增長，阿里巴巴公司兩個交易市場的總付費會員凈增長數為歷史最高，達4.95萬名，較2008年同期增長47%。兩個市場用戶的首季度增幅都創了10年來的最高記錄。
“公司的目的是你為客戶創造價值，客戶給你錢。員工是讓這些目的變成現實的過程，沒有員工的創新和努力不可能有很好的收入。這世界可以有很多比阿里巴巴更掙錢的公司，但是能夠為社會創造更多的價值，能對社會做出貢獻的企業不多。阿里巴巴希望做這樣一家企業，我們所有的產品和服務對無數中小企業和家庭有貢獻，加入阿里巴巴的年輕人因為這個平臺得到了成長，當然股東也有掙錢。我希望十年以后阿里巴巴公司是全世界甚至全中國最賺錢的公司，但它不是目的，只是結果。”馬云說。
啟動反季節投資
目前，很多方面似乎都表明經濟已有觸底回暖的跡象，對此馬云的看法是，“阿里巴巴已經是中國互聯網企業中現金儲備最多的。去年不能亂投資，今年可以考慮了。”
阿里巴巴2009年一季度財報顯示，截至2009年3月3 1日，阿里巴巴擁有69億元現金儲備，并無負債。此外，阿里巴巴在2009年第一季度的遞延收入及客戶預收賬款增加1.91億元至24億元，同比增長28%；經常性經營自由現金流 （非GAAP）為3.43億元，同比增長25%。
“2008年最大的決策是頂住誘惑不投資，2009年最大的考驗是怎么把這個錢替股東投資好。”阿里巴巴CE O衛哲說，接下來阿里巴巴將會更積極地考慮可以投資的項目。
阿里巴巴選擇在經濟尚未完全復蘇時投資是基于信心和眼光，也基于這樣的考慮，“在冬天的時候買什么都便宜，在夏天的時候買什么都貴。”現在，3000萬美元的推廣，每1美元都比得上過去幾年3、4美元所達不到的效果。今天所投資的技術成本要比經濟過熱的時候便宜很多，“冬天的投資一定會在夏天、秋天有收獲。”
馬云昨日現場送給到會的50名香港大學學生每人10 0股阿里巴巴股票，他希望中國年輕人能關注中國電子商務、特別是阿里巴巴的成長。
鉅亨網新聞中心 (來源：莊春暉 《每日經濟新聞》)
2009 / 05 / 08 星期五 18:30 上一則 下一則
每年5月的伯克希爾·哈撒韋公司股東大會是很多投資者心中的盛會，巴菲特的“粉絲們”聚首一起，分享投資的心得，其中，“股神”巴菲特的經驗常常會成為市場關注的焦點。
昨日上午，在香港君悅大酒店也舉辦了一個“巴菲特式”的股東大會。主角是馬云和他的阿里巴巴（中國）網絡技術有限公司（01688，HK）。來自阿里巴巴的股東、員工、媒體等300人參加了這次股東大會。其中還有 50名香港大學的在校學生。
港股首例
“這樣的開放式股東大會是港交所上市公司的第一例，之前沒有其他公司做過。我們希望通過這樣的股東大會，讓馬云、衛哲這樣的公司高層直接與投資者、公眾近距離接觸，讓他們更加直觀地了解公司一直堅持的 ‘投資于客戶、讓利于中小企業’這種投資理念。”阿里巴巴的股東說。
馬云本人則表示：“巴菲特在美國教大家怎么投錢，我希望阿里巴巴的股東大會能夠跟大家分享怎么辦企業、怎么聘請人、怎么分享人，在做企業的過程中我們是怎么應付困難的，對這些內容做交流。”
馬云在股東大會上預測，電子商務在中國的發展一定會超過美國，“十年以后全世界肯定有一家電子商務公司是世界第一，是不是阿里巴巴我不知道，但這家公司一定來自于中國，這是我的結論。”
馬云還表示，明年的股東大會他會和股東們分享怎么招聘人、怎么開除人、怎么管理、怎么決策等內容。
前一天，阿里巴巴網絡技術有限公司發布了2009年第一季度財報。財報顯示，受益于交易市場買家及賣家數目繼續增長，阿里巴巴公司兩個交易市場的總付費會員凈增長數為歷史最高，達4.95萬名，較2008年同期增長47%。兩個市場用戶的首季度增幅都創了10年來的最高記錄。
“公司的目的是你為客戶創造價值，客戶給你錢。員工是讓這些目的變成現實的過程，沒有員工的創新和努力不可能有很好的收入。這世界可以有很多比阿里巴巴更掙錢的公司，但是能夠為社會創造更多的價值，能對社會做出貢獻的企業不多。阿里巴巴希望做這樣一家企業，我們所有的產品和服務對無數中小企業和家庭有貢獻，加入阿里巴巴的年輕人因為這個平臺得到了成長，當然股東也有掙錢。我希望十年以后阿里巴巴公司是全世界甚至全中國最賺錢的公司，但它不是目的，只是結果。”馬云說。
啟動反季節投資
目前，很多方面似乎都表明經濟已有觸底回暖的跡象，對此馬云的看法是，“阿里巴巴已經是中國互聯網企業中現金儲備最多的。去年不能亂投資，今年可以考慮了。”
阿里巴巴2009年一季度財報顯示，截至2009年3月3 1日，阿里巴巴擁有69億元現金儲備，并無負債。此外，阿里巴巴在2009年第一季度的遞延收入及客戶預收賬款增加1.91億元至24億元，同比增長28%；經常性經營自由現金流 （非GAAP）為3.43億元，同比增長25%。
“2008年最大的決策是頂住誘惑不投資，2009年最大的考驗是怎么把這個錢替股東投資好。”阿里巴巴CE O衛哲說，接下來阿里巴巴將會更積極地考慮可以投資的項目。
阿里巴巴選擇在經濟尚未完全復蘇時投資是基于信心和眼光，也基于這樣的考慮，“在冬天的時候買什么都便宜，在夏天的時候買什么都貴。”現在，3000萬美元的推廣，每1美元都比得上過去幾年3、4美元所達不到的效果。今天所投資的技術成本要比經濟過熱的時候便宜很多，“冬天的投資一定會在夏天、秋天有收獲。”
馬云昨日現場送給到會的50名香港大學學生每人10 0股阿里巴巴股票，他希望中國年輕人能關注中國電子商務、特別是阿里巴巴的成長。
2009-05-08
【華爾街日報2009-05-08】巴菲特為重振業績主動出擊
2009年 05月 08日 11:29
巴菲特為重振業績主動出擊
正文 評論 更多商界縱橫的文章 » 投稿 打印 轉發 MSN推薦 博客引用 發佈到 MySpace.cn 英文字 體
在過去這個週末的伯克希爾-哈撒威公司(Berkshire Hathaway Inc.)年會上﹐巴菲特(Warren Buffett)表示他正在拓展公司核心的保險業務﹐甚至可能不僅如此。伯克希爾-哈撒威第一財季財報將於週五盤後公佈﹐屆時投資者就會瞭解這種攻勢將有多主動了。
如果仔細分析該公司的收入狀況﹐或許就能瞭解巴菲特是否正在努力積聚資本﹐具體來說就是伯克希爾是否正從其龐大保險業務中徵收更多保費。
去年第一財季﹐伯克希爾收入總計223億美元﹐其中包括62億美元的保費收入。由於伯克希爾在去年市場動蕩中採取了守勢﹐2008年保費總收入較2007年下滑20%。現在通過提高風險偏好﹐巴菲特可以從那些不太願意或沒有能力這麼做的競爭對手那裡奪取市場份額。伯克希爾的現金儲備已經從2007年底的380億美元縮水至大約200億美元。巴菲特一直說﹐他不會讓伯克希爾的現金緩沖低於100億美元的。
晨星公司(Morningstar)分析師博格曼(Bill Bergman)說﹐承接更多保單以籌集現金或許完全符合巴菲特過去的做法。他正在逆市而動﹐著眼於長期盈利。
Scott Patterson
巴菲特為重振業績主動出擊
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在過去這個週末的伯克希爾-哈撒威公司(Berkshire Hathaway Inc.)年會上﹐巴菲特(Warren Buffett)表示他正在拓展公司核心的保險業務﹐甚至可能不僅如此。伯克希爾-哈撒威第一財季財報將於週五盤後公佈﹐屆時投資者就會瞭解這種攻勢將有多主動了。
如果仔細分析該公司的收入狀況﹐或許就能瞭解巴菲特是否正在努力積聚資本﹐具體來說就是伯克希爾是否正從其龐大保險業務中徵收更多保費。
去年第一財季﹐伯克希爾收入總計223億美元﹐其中包括62億美元的保費收入。由於伯克希爾在去年市場動蕩中採取了守勢﹐2008年保費總收入較2007年下滑20%。現在通過提高風險偏好﹐巴菲特可以從那些不太願意或沒有能力這麼做的競爭對手那裡奪取市場份額。伯克希爾的現金儲備已經從2007年底的380億美元縮水至大約200億美元。巴菲特一直說﹐他不會讓伯克希爾的現金緩沖低於100億美元的。
晨星公司(Morningstar)分析師博格曼(Bill Bergman)說﹐承接更多保單以籌集現金或許完全符合巴菲特過去的做法。他正在逆市而動﹐著眼於長期盈利。
Scott Patterson
【鉅亨網2009-05-08】阿里巴巴(01688):馬雲開"巴菲特式"股東大會啟動反季節投資
阿里巴巴(01688):馬雲開"巴菲特式"股東大會啟動反季節投資
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：每日經濟新聞)
2009 / 05 / 08 星期五 10:41 上一則 下一則
每年5月的伯克希爾·哈撒韋公司股東大會是很多投資者心中的盛會，巴菲特的「粉絲們」聚首一起，分享投資的心得，其中，「股神」巴菲特的經驗常常會成為市場關注的焦點。
昨日上午，在香港君悅大酒店也舉辦了一個「巴菲特式」的股東大會。主角是馬雲和他的阿里巴巴(中國)網絡技術有限公司(01688，)。來自阿里巴巴的股東、員工、媒體等300人參加了這次股東大會。其中還有50名香港大學的在校學生。
港股首例
「這樣的開放式股東大會是港交所上市公司的第一例，之前沒有其他公司做過。我們希望通過這樣的股東大會，讓馬雲、衛哲這樣的公司高層直接與投資者、公眾近距離接觸，讓他們更加直觀地瞭解公司一直堅持的『投資於客戶、讓利於中小企業』這種投資理念。」阿里巴巴的股東說。
馬雲本人則表示：「巴菲特在美國教大家怎麼投錢，我希望阿里巴巴的股東大會能夠跟大家分享怎麼辦企業、怎麼聘請人、怎麼分享人，在做企業的過程中我們是怎麼應付困難的，對這些內容做交流。」
馬雲在股東大會上預測，電子商務在中國的發展一定會超過美國，「十年以後全世界肯定有一家電子商務公司是世界第一，是不是阿里巴巴我不知道，但這家公司一定來自於中國，這是我的結論。」
馬雲還表示，明年的股東大會他會和股東們分享怎麼招聘人、怎麼開除人、怎麼管理、怎麼決策等內容。
前一天，阿里巴巴網絡技術有限公司發佈了2009年第一季度財報。財報顯示，受益於交易市場買家及賣家數目繼續增長，阿里巴巴公司兩個交易市場的總付費會員淨增長數為歷史最高，達4.95萬名，較2008年同期增長47%。兩個市場用戶的首季度增幅都創了10年來的最高記錄。
「公司的目的是你為客戶創造價值，客戶給你錢。員工是讓這些目的變成現實的過程，沒有員工的創新和努力不可能有很好的收入。這世界可以有很多比阿里巴巴更掙錢的公司，但是能夠為社會創造更多的價值，能對社會做出貢獻的企業不多。阿里巴巴希望做這樣一家企業，我們所有的產品和服務對無數中小企業和家庭有貢獻，加入阿里巴巴的年輕人因為這個平台得到了成長，當然股東也有掙錢。我希望十年以後阿里巴巴公司是全世界甚至全中國最賺錢的公司，但它不是目的，只是結果。」馬雲說。
啟動反季節投資
目前，很多方面似乎都表明經濟已有觸底回暖的跡象，對此馬雲的看法是，「阿里巴巴已經是中國互聯網企業中現金儲備最多的。去年不能亂投資，今年可以考慮了。」
阿里巴巴2009年一季度財報顯示，截至2009年3月31日，阿里巴巴擁有69億元現金儲備，並無負債。此外，阿里巴巴在2009年第一季度的遞延收入及客戶預收賬款增加1.91億元至24億元，同比增長28%；經常性經營自由現金流(非GAAP)為3.43億元，同比增長25%。
「2008年最大的決策是頂住誘惑不投資，2009年最大的考驗是怎麼把這個錢替股東投資好。」阿里巴巴CEO衛哲說，接下來阿里巴巴將會更積極地考慮可以投資的項目。
阿里巴巴選擇在經濟尚未完全復甦時投資是基於信心和眼光，也基於這樣的考慮，「在冬天的時候買什麼都便宜，在夏天的時候買什麼都貴。」現在，3000萬美元的推廣，每1美元都比得上過去幾年3、4美元所達不到的效果。今天所投資的技術成本要比經濟過熱的時候便宜很多，「冬天的投資一定會在夏天、秋天有收穫。」
馬雲昨日現場送給到會的50名香港大學學生每人100股阿里巴巴股票，他希望中國年輕人能關注中國電子商務、特別是阿里巴巴的成長。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：每日經濟新聞)
2009 / 05 / 08 星期五 10:41 上一則 下一則
每年5月的伯克希爾·哈撒韋公司股東大會是很多投資者心中的盛會，巴菲特的「粉絲們」聚首一起，分享投資的心得，其中，「股神」巴菲特的經驗常常會成為市場關注的焦點。
昨日上午，在香港君悅大酒店也舉辦了一個「巴菲特式」的股東大會。主角是馬雲和他的阿里巴巴(中國)網絡技術有限公司(01688，)。來自阿里巴巴的股東、員工、媒體等300人參加了這次股東大會。其中還有50名香港大學的在校學生。
港股首例
「這樣的開放式股東大會是港交所上市公司的第一例，之前沒有其他公司做過。我們希望通過這樣的股東大會，讓馬雲、衛哲這樣的公司高層直接與投資者、公眾近距離接觸，讓他們更加直觀地瞭解公司一直堅持的『投資於客戶、讓利於中小企業』這種投資理念。」阿里巴巴的股東說。
馬雲本人則表示：「巴菲特在美國教大家怎麼投錢，我希望阿里巴巴的股東大會能夠跟大家分享怎麼辦企業、怎麼聘請人、怎麼分享人，在做企業的過程中我們是怎麼應付困難的，對這些內容做交流。」
馬雲在股東大會上預測，電子商務在中國的發展一定會超過美國，「十年以後全世界肯定有一家電子商務公司是世界第一，是不是阿里巴巴我不知道，但這家公司一定來自於中國，這是我的結論。」
馬雲還表示，明年的股東大會他會和股東們分享怎麼招聘人、怎麼開除人、怎麼管理、怎麼決策等內容。
前一天，阿里巴巴網絡技術有限公司發佈了2009年第一季度財報。財報顯示，受益於交易市場買家及賣家數目繼續增長，阿里巴巴公司兩個交易市場的總付費會員淨增長數為歷史最高，達4.95萬名，較2008年同期增長47%。兩個市場用戶的首季度增幅都創了10年來的最高記錄。
「公司的目的是你為客戶創造價值，客戶給你錢。員工是讓這些目的變成現實的過程，沒有員工的創新和努力不可能有很好的收入。這世界可以有很多比阿里巴巴更掙錢的公司，但是能夠為社會創造更多的價值，能對社會做出貢獻的企業不多。阿里巴巴希望做這樣一家企業，我們所有的產品和服務對無數中小企業和家庭有貢獻，加入阿里巴巴的年輕人因為這個平台得到了成長，當然股東也有掙錢。我希望十年以後阿里巴巴公司是全世界甚至全中國最賺錢的公司，但它不是目的，只是結果。」馬雲說。
啟動反季節投資
目前，很多方面似乎都表明經濟已有觸底回暖的跡象，對此馬雲的看法是，「阿里巴巴已經是中國互聯網企業中現金儲備最多的。去年不能亂投資，今年可以考慮了。」
阿里巴巴2009年一季度財報顯示，截至2009年3月31日，阿里巴巴擁有69億元現金儲備，並無負債。此外，阿里巴巴在2009年第一季度的遞延收入及客戶預收賬款增加1.91億元至24億元，同比增長28%；經常性經營自由現金流(非GAAP)為3.43億元，同比增長25%。
「2008年最大的決策是頂住誘惑不投資，2009年最大的考驗是怎麼把這個錢替股東投資好。」阿里巴巴CEO衛哲說，接下來阿里巴巴將會更積極地考慮可以投資的項目。
阿里巴巴選擇在經濟尚未完全復甦時投資是基於信心和眼光，也基於這樣的考慮，「在冬天的時候買什麼都便宜，在夏天的時候買什麼都貴。」現在，3000萬美元的推廣，每1美元都比得上過去幾年3、4美元所達不到的效果。今天所投資的技術成本要比經濟過熱的時候便宜很多，「冬天的投資一定會在夏天、秋天有收穫。」
馬雲昨日現場送給到會的50名香港大學學生每人100股阿里巴巴股票，他希望中國年輕人能關注中國電子商務、特別是阿里巴巴的成長。
【鉅亨網2009-05-07】馬雲：阿里巴巴的股東大會要超過巴菲特的
馬雲：阿里巴巴的股東大會要超過巴菲特的
鉅亨網楊祺 上海
2009 / 05 / 07 星期四 12:33 上一則 下一則
5月7日上午消息，阿里巴巴董事局主席馬雲今日在阿里巴巴香港股東大會上表示，很多上市公司老闆抱怨股東大會很沒意思，這是他決心要改變該公司股東大會形式的原因，而且未來阿里巴巴的這個股東大會要超過巴菲特的股東大會。
今日上午10點，馬雲在香港舉辦“巴菲特式”的股東大會。與巴菲特股東大會一樣，阿里巴巴這次的股東大會不僅僅是針對公司內部事務的會議，股東、公眾在這個開放的股東大會上，可以直接針對公司的運營、財報、投資等進行提問。
“我碰上很多很多香港上市公司的老闆，幾乎每個老闆都在抱怨股東大會很沒意思，就是20分鐘投投票然后就再見了。我覺得大家的時間很寶貴，每個人都在抱怨，這世界抱怨的人很多但採取行動的人很少，進行改革的人更少，所以從今年開始我們來採取行動改革股東大會。”馬雲指出，“我們希望把阿里巴巴的股東大會改變成為全世界中小企業交流經驗、分享體會、讓股東更加透明的瞭解這家公司，投資一家什麼樣的公司，特別是我關注到美國人特別關注的投資，巴菲特在美國教大家怎麼投錢，我希望阿里巴巴的股東大會能夠跟大家分享怎麼辦企業、怎麼聘請人、怎麼分享人，在做企業過程中我們是怎麼應付困難的，對這些內容做交流。”
據悉，馬雲通過此次股東大會做嘗試，他希望通過十年的努力來改觀香港上市公司股東大會的議程。“十年以后，我們也能夠達到與3萬、5萬甚至7萬、8萬、10萬年輕的創業公司來分享經驗。”馬雲表示。
鉅亨網楊祺 上海
2009 / 05 / 07 星期四 12:33 上一則 下一則
5月7日上午消息，阿里巴巴董事局主席馬雲今日在阿里巴巴香港股東大會上表示，很多上市公司老闆抱怨股東大會很沒意思，這是他決心要改變該公司股東大會形式的原因，而且未來阿里巴巴的這個股東大會要超過巴菲特的股東大會。
今日上午10點，馬雲在香港舉辦“巴菲特式”的股東大會。與巴菲特股東大會一樣，阿里巴巴這次的股東大會不僅僅是針對公司內部事務的會議，股東、公眾在這個開放的股東大會上，可以直接針對公司的運營、財報、投資等進行提問。
“我碰上很多很多香港上市公司的老闆，幾乎每個老闆都在抱怨股東大會很沒意思，就是20分鐘投投票然后就再見了。我覺得大家的時間很寶貴，每個人都在抱怨，這世界抱怨的人很多但採取行動的人很少，進行改革的人更少，所以從今年開始我們來採取行動改革股東大會。”馬雲指出，“我們希望把阿里巴巴的股東大會改變成為全世界中小企業交流經驗、分享體會、讓股東更加透明的瞭解這家公司，投資一家什麼樣的公司，特別是我關注到美國人特別關注的投資，巴菲特在美國教大家怎麼投錢，我希望阿里巴巴的股東大會能夠跟大家分享怎麼辦企業、怎麼聘請人、怎麼分享人，在做企業過程中我們是怎麼應付困難的，對這些內容做交流。”
據悉，馬雲通過此次股東大會做嘗試，他希望通過十年的努力來改觀香港上市公司股東大會的議程。“十年以后，我們也能夠達到與3萬、5萬甚至7萬、8萬、10萬年輕的創業公司來分享經驗。”馬雲表示。
【鉅亨網2009-05-07】阿里巴巴在香港召開巴菲特式股東大會
阿里巴巴在香港召開巴菲特式股東大會
鉅亨網楊祺 上海
2009 / 05 / 07 星期四 12:28 上一則 下一則
5月7日上午消息，阿里巴巴方面表示，今日上午10點該公司在香港君悅大酒店舉辦了巴菲特式的股東大會。
據悉，來自阿里巴巴的股東、內部員工、媒體等300人參加這次股東大會。其中，包括50名香港大學的在校大學生。
據瞭解，每年5月份，來自全球的數萬投資者都會如潮水湧向美國內布拉斯加州的小城奧馬哈。一年一度的伯克希爾‧哈撒韋公司股東大會是很多投資者心中的聖地，巴菲特的崇拜者聚首一起。馬雲的這個會議，是在巴菲特的會議后一周時間。
與巴菲特股東大會一樣，阿里巴巴這次的股東大會不僅僅是針對公司內部事務的會議，股東、公眾在這個開放的股東大會上，可以直接的針對公司的運營、財報、投資等進行提問。
“這樣的開放式的股東大會是港交所上市公司的第一例，之前沒有其他公司做過。我們希望通過這樣的股東大會，讓馬雲、衛哲這樣的公司高層直接與投資者、公眾近距離接觸，讓他們更加直觀瞭解公司一直堅持的‘投資于客戶、讓利于中小企業’這種投資理念。”阿里巴巴方面稱。
鉅亨網楊祺 上海
2009 / 05 / 07 星期四 12:28 上一則 下一則
5月7日上午消息，阿里巴巴方面表示，今日上午10點該公司在香港君悅大酒店舉辦了巴菲特式的股東大會。
據悉，來自阿里巴巴的股東、內部員工、媒體等300人參加這次股東大會。其中，包括50名香港大學的在校大學生。
據瞭解，每年5月份，來自全球的數萬投資者都會如潮水湧向美國內布拉斯加州的小城奧馬哈。一年一度的伯克希爾‧哈撒韋公司股東大會是很多投資者心中的聖地，巴菲特的崇拜者聚首一起。馬雲的這個會議，是在巴菲特的會議后一周時間。
與巴菲特股東大會一樣，阿里巴巴這次的股東大會不僅僅是針對公司內部事務的會議，股東、公眾在這個開放的股東大會上，可以直接的針對公司的運營、財報、投資等進行提問。
“這樣的開放式的股東大會是港交所上市公司的第一例，之前沒有其他公司做過。我們希望通過這樣的股東大會，讓馬雲、衛哲這樣的公司高層直接與投資者、公眾近距離接觸，讓他們更加直觀瞭解公司一直堅持的‘投資于客戶、讓利于中小企業’這種投資理念。”阿里巴巴方面稱。
【鉅亨網2009-05-07】巴菲特"改行"賣床墊
巴菲特"改行"賣床墊
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：國際金融報)
2009 / 05 / 07 星期四 10:49 上一則 下一則
以自制視頻節目「開幕」已經成為每年伯克希爾·哈撒韋公司股東大會的慣例。節目內容包括公司最新情況、公司為股東們做了什麼。節目還結合時事，將公司信奉的投資原則輕鬆幽默地融會其中。作為董事會主席，「股神」巴菲特不時客串表演。今年，他演的是床墊推銷員。
去年，由於在石油、金融公司方面的投資失誤，伯克希爾公司去年盈利下滑了３２％，也是其近２０多年來的最差「成績」。在「演出」中，因為伯克希爾公司丟掉了最高投資評級，巴菲特被董事會建議另謀出路，於是改行到旗下內布拉斯加傢俱市場賣床墊。一名看起來謹慎、挑剔的中年婦女來選床墊，對品質的要求是「持久、安全有保障」(巴菲特選擇股票的要求)。巴菲特欣然推薦以自己的名字命名的「沃倫」床墊，顧客試躺之後斷然拒絕，理由是「起伏太多，反彈太慢」(喻指巴菲特所投資股票的特點)。
巴菲特於是推薦了另一款名為「緊張的奈利」的床墊。巴菲特神秘兮兮地告訴顧客，這款床墊有一項獨特的設計——床墊裡面可以藏貴重物品。巴菲特掀開自己躺過的樣品床墊，顧客赫然看見一疊現金、股票，不禁眼前一亮，立馬決定就要這個樣品。巴菲特不得不趁著顧客付錢的時候偷偷從床墊中拿出他的「私人藏品」——除了錢、他愛吃的巧克力，還有幾本《花花公子》雜誌。巴菲特的表演贏得滿場的笑聲，股東們對於他獨特的溝通方式給予掌聲。
在過去近４０年的時間裡，巴菲特每年親自撰寫給股東的信，詼諧地談論公司一年的表現。股東大會上的表演也成為人們喜聞樂見的一種溝通方式。在今年的股東會上，一位參會的商業管理課程教授特意向巴菲特表示敬意，因為她每年都把巴菲特給股東的信作為市場營銷課程裡的案例。除了長期投資的理念之外，這種獨特的企業文化或許也是巴菲特成為「股神」的原因之一。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：國際金融報)
2009 / 05 / 07 星期四 10:49 上一則 下一則
以自制視頻節目「開幕」已經成為每年伯克希爾·哈撒韋公司股東大會的慣例。節目內容包括公司最新情況、公司為股東們做了什麼。節目還結合時事，將公司信奉的投資原則輕鬆幽默地融會其中。作為董事會主席，「股神」巴菲特不時客串表演。今年，他演的是床墊推銷員。
去年，由於在石油、金融公司方面的投資失誤，伯克希爾公司去年盈利下滑了３２％，也是其近２０多年來的最差「成績」。在「演出」中，因為伯克希爾公司丟掉了最高投資評級，巴菲特被董事會建議另謀出路，於是改行到旗下內布拉斯加傢俱市場賣床墊。一名看起來謹慎、挑剔的中年婦女來選床墊，對品質的要求是「持久、安全有保障」(巴菲特選擇股票的要求)。巴菲特欣然推薦以自己的名字命名的「沃倫」床墊，顧客試躺之後斷然拒絕，理由是「起伏太多，反彈太慢」(喻指巴菲特所投資股票的特點)。
巴菲特於是推薦了另一款名為「緊張的奈利」的床墊。巴菲特神秘兮兮地告訴顧客，這款床墊有一項獨特的設計——床墊裡面可以藏貴重物品。巴菲特掀開自己躺過的樣品床墊，顧客赫然看見一疊現金、股票，不禁眼前一亮，立馬決定就要這個樣品。巴菲特不得不趁著顧客付錢的時候偷偷從床墊中拿出他的「私人藏品」——除了錢、他愛吃的巧克力，還有幾本《花花公子》雜誌。巴菲特的表演贏得滿場的笑聲，股東們對於他獨特的溝通方式給予掌聲。
在過去近４０年的時間裡，巴菲特每年親自撰寫給股東的信，詼諧地談論公司一年的表現。股東大會上的表演也成為人們喜聞樂見的一種溝通方式。在今年的股東會上，一位參會的商業管理課程教授特意向巴菲特表示敬意，因為她每年都把巴菲特給股東的信作為市場營銷課程裡的案例。除了長期投資的理念之外，這種獨特的企業文化或許也是巴菲特成為「股神」的原因之一。
2009-05-07
【華爾街日報2009-05-06】一名價值投資者參加巴菲特年會有感
2009/05/06 13:01:56
一名價值投資者參加巴菲特年會有感
正文 評論 更多專家論壇的文章 » 投稿 打印 轉發 MSN推薦 博客引用 發佈到 MySpace.cn 字 體
《華爾街日報》中文網絡版專稿
毛學軍
5月2日，正當金融風暴席卷全球、豬流感蔓延的時刻，來自世界各地的45,000人雲集美國中部密蘇裡河畔的小城OMAHA，參加伯克希爾-哈撒威公司一年一度的股東大會（也被稱為資本家的搖滾音樂會）。
有人專程趕來看看自己籃子裡的雞蛋是否安全；有人來聆聽78歲的巴菲特和他甚少公開露面的搭檔、85歲的副主席芒格講話；有人是為了逐一查看巴菲特旗下企業生產的從巧克力到私人飛機的各式產品；有人則專門來聽巴菲特和芒格的笑話和幽默，一家人過個愉快的周末；還有人帶著小孩子來，讓他們從小接受理財教育。更多的人像我這樣，帶著上述所有目的而來（除最後一項），貪婪地吮吸兩位世界最成功投資者的智慧。
大會先以一段電影開始，巴菲特因為公司業績下降和失去AAA評級而被降職到旗下的家具店做推銷員，內容令人捧腹大笑。接下來是長達5個小時的問答，一半的問題由從媒體收集到的75,000個問題中選出，另一半由現場中簽的參加者發問，巴菲特和芒格事前都不知道會被問什麼。
到過伯克希爾-哈撒威公司股東大會的人都知道，巴菲特每年所講的內容其實都差不多，但很多人還是會一來再來。即便是今年這樣不景氣的經濟，很多人都減少旅遊，參會的人數還是打破了去年31,000人的紀錄。
我想，很多人來這裡的目的和我差不多──在這個動盪的時刻鞏固自己價值投資的信念，聽聽他們對當前經濟形勢的見解，解答一年來積累的疑問。
作為一名價值投資者，我從這次年會中得到的啟示包括：
人性弱點：人們總是做蠢事，這就是我們能賺錢的原因。巴菲特講述他1952年到拉斯維加斯度蜜月時看到從紐約等地來的人衣冠楚楚，卻做著愚蠢的事情，明知是期望值為負數的事情還是要做，原因是這是個“充滿機會的世界”。我們做我們的，他們做他們的。
投資方法：簡單但不容易。投資是搞清林中的兩只鳥，是否值手中的一只鳥，只有結果非常明顯，你才能放棄手中的鳥，等待林中的兩只鳥。你不需要很高的智商，智商太高反而不利。你也不需要復雜的數學模型，如果你要用計算器或電腦才能算出是否賺錢，就最好不要投。你需要的是情緒的穩定和內心的平靜。但人們每天接受外部刺激，做到這點絕不容易。
投資者需要學習什麼：（1）如何給企業估值，這本身不易做到，因此你應該只投資所熟悉的領域；（2）明白市場是為你服務的，不是指導你行為的；（3）熟悉會計和了解其局限；（4）理解何為競爭優勢。
評級機構：我們不相信評級，不根據評級作投資判斷。
衍生工具是“金融大規模殺傷性武器”，但如果機會明顯對我們有利，而且我們又明白自己在買什麼，我們還是會買。我們對項目的判斷是基於具體機會而言的。
管理層：我們認為好的企業比好的管理層更重要，但有好的管理層就更好。我們不去招攬管理人員，希望買企業時就帶著好的管理人員。如果買到企業後管理層就要離開，我們是沒興趣的。
合同精神：信任比合同更有效，我們想知道他們被收購後是否還會有被收購前的工作熱情。我們不希望用合同約束他們。我們找的是熱愛自己工作的人。
宏觀經濟：美國具有優越的體制，使其度過經濟大蕭條、兩次世界大戰和石油危機，成為世界強國，該體制的力量尚未充分展現，美國的好日子還在後頭。相比，美國印第安人有同樣的智力，耕耘同一片土地，卻沒有實現經濟強大，原因在於缺乏這種體制。中國過去沒有這種體制，一旦找到後中國人的潛力就得到了發揮，展現出高速的增長潛力。
中國中國
和去年的股東大會一樣，本次大會不止一次談到中國。當被問及對美國政府赤字及未來通脹的看法時，巴菲特認為到頭來美國納稅人不會承擔多少負擔，最後買單的恐怕是持有美國國債的投資者（如中國政府持有1萬億美元國債）。芒格的觀點則不同，他認為中國政府的政策是全世界最明智的，原因是很難使中國產品在全球范圍內保持競爭力，中國政府的政策所帶來的經濟增長非常重要，即使所持國債的購買力受到一定損失也是值得的，應該堅持這種做法。我個人傾向於芒格的觀點。
芒格認為本世紀是中國的世紀，原因是（1）正如巴菲特所說，中國找到了能使每個人潛力得以發揮的體制；（2）中國人有驚人的智慧，例如海外的中國人能克服巨大的艱難險阻和不公，取得成功。中國可能是唯一能夠實現多次恢復世界強國地位的國家。
最後，巴菲特年會自然少不了他意義深刻、耐人尋味的幽默段子：
- 這些人衣冠楚楚，卻做非常愚蠢的事情。
- 如果你要用計算器或電腦來算出是否投資，你就最好別投了。
- 問題是擁有AAA評級的人太相信評級了，做出愚蠢的事情。
- 人們總是抗拒正確的思想，這就是為什麼有人說科學隨著每次葬禮的舉行而得到發展。
- 我們浪費了1/2的廣告支出，但不知道是哪一半。
- 人們應對“公平報告”(fairness opinion) 出具公平報告。
（本文作者毛學軍是招商銀行紐約分行首席市場官，文中所述只代表他的個人觀點。）
一名價值投資者參加巴菲特年會有感
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《華爾街日報》中文網絡版專稿
毛學軍
5月2日，正當金融風暴席卷全球、豬流感蔓延的時刻，來自世界各地的45,000人雲集美國中部密蘇裡河畔的小城OMAHA，參加伯克希爾-哈撒威公司一年一度的股東大會（也被稱為資本家的搖滾音樂會）。
有人專程趕來看看自己籃子裡的雞蛋是否安全；有人來聆聽78歲的巴菲特和他甚少公開露面的搭檔、85歲的副主席芒格講話；有人是為了逐一查看巴菲特旗下企業生產的從巧克力到私人飛機的各式產品；有人則專門來聽巴菲特和芒格的笑話和幽默，一家人過個愉快的周末；還有人帶著小孩子來，讓他們從小接受理財教育。更多的人像我這樣，帶著上述所有目的而來（除最後一項），貪婪地吮吸兩位世界最成功投資者的智慧。
大會先以一段電影開始，巴菲特因為公司業績下降和失去AAA評級而被降職到旗下的家具店做推銷員，內容令人捧腹大笑。接下來是長達5個小時的問答，一半的問題由從媒體收集到的75,000個問題中選出，另一半由現場中簽的參加者發問，巴菲特和芒格事前都不知道會被問什麼。
到過伯克希爾-哈撒威公司股東大會的人都知道，巴菲特每年所講的內容其實都差不多，但很多人還是會一來再來。即便是今年這樣不景氣的經濟，很多人都減少旅遊，參會的人數還是打破了去年31,000人的紀錄。
我想，很多人來這裡的目的和我差不多──在這個動盪的時刻鞏固自己價值投資的信念，聽聽他們對當前經濟形勢的見解，解答一年來積累的疑問。
作為一名價值投資者，我從這次年會中得到的啟示包括：
人性弱點：人們總是做蠢事，這就是我們能賺錢的原因。巴菲特講述他1952年到拉斯維加斯度蜜月時看到從紐約等地來的人衣冠楚楚，卻做著愚蠢的事情，明知是期望值為負數的事情還是要做，原因是這是個“充滿機會的世界”。我們做我們的，他們做他們的。
投資方法：簡單但不容易。投資是搞清林中的兩只鳥，是否值手中的一只鳥，只有結果非常明顯，你才能放棄手中的鳥，等待林中的兩只鳥。你不需要很高的智商，智商太高反而不利。你也不需要復雜的數學模型，如果你要用計算器或電腦才能算出是否賺錢，就最好不要投。你需要的是情緒的穩定和內心的平靜。但人們每天接受外部刺激，做到這點絕不容易。
投資者需要學習什麼：（1）如何給企業估值，這本身不易做到，因此你應該只投資所熟悉的領域；（2）明白市場是為你服務的，不是指導你行為的；（3）熟悉會計和了解其局限；（4）理解何為競爭優勢。
評級機構：我們不相信評級，不根據評級作投資判斷。
衍生工具是“金融大規模殺傷性武器”，但如果機會明顯對我們有利，而且我們又明白自己在買什麼，我們還是會買。我們對項目的判斷是基於具體機會而言的。
管理層：我們認為好的企業比好的管理層更重要，但有好的管理層就更好。我們不去招攬管理人員，希望買企業時就帶著好的管理人員。如果買到企業後管理層就要離開，我們是沒興趣的。
合同精神：信任比合同更有效，我們想知道他們被收購後是否還會有被收購前的工作熱情。我們不希望用合同約束他們。我們找的是熱愛自己工作的人。
宏觀經濟：美國具有優越的體制，使其度過經濟大蕭條、兩次世界大戰和石油危機，成為世界強國，該體制的力量尚未充分展現，美國的好日子還在後頭。相比，美國印第安人有同樣的智力，耕耘同一片土地，卻沒有實現經濟強大，原因在於缺乏這種體制。中國過去沒有這種體制，一旦找到後中國人的潛力就得到了發揮，展現出高速的增長潛力。
中國中國
和去年的股東大會一樣，本次大會不止一次談到中國。當被問及對美國政府赤字及未來通脹的看法時，巴菲特認為到頭來美國納稅人不會承擔多少負擔，最後買單的恐怕是持有美國國債的投資者（如中國政府持有1萬億美元國債）。芒格的觀點則不同，他認為中國政府的政策是全世界最明智的，原因是很難使中國產品在全球范圍內保持競爭力，中國政府的政策所帶來的經濟增長非常重要，即使所持國債的購買力受到一定損失也是值得的，應該堅持這種做法。我個人傾向於芒格的觀點。
芒格認為本世紀是中國的世紀，原因是（1）正如巴菲特所說，中國找到了能使每個人潛力得以發揮的體制；（2）中國人有驚人的智慧，例如海外的中國人能克服巨大的艱難險阻和不公，取得成功。中國可能是唯一能夠實現多次恢復世界強國地位的國家。
最後，巴菲特年會自然少不了他意義深刻、耐人尋味的幽默段子：
- 這些人衣冠楚楚，卻做非常愚蠢的事情。
- 如果你要用計算器或電腦來算出是否投資，你就最好別投了。
- 問題是擁有AAA評級的人太相信評級了，做出愚蠢的事情。
- 人們總是抗拒正確的思想，這就是為什麼有人說科學隨著每次葬禮的舉行而得到發展。
- 我們浪費了1/2的廣告支出，但不知道是哪一半。
- 人們應對“公平報告”(fairness opinion) 出具公平報告。
（本文作者毛學軍是招商銀行紐約分行首席市場官，文中所述只代表他的個人觀點。）
【香港商報2009-05-07】巴菲特業餘教彈四弦琴
巴菲特業餘教彈四弦琴
2009年 05月 07日 00:00 中國窗
【商報訊】股神巴菲特不工作的時候，喜歡拉四弦琴，最近他更把這項已經伴隨他幾十年的愛好，轉化為義務授徒方面。
在位於北奧馬哈女子協會的分部大樓，巴菲特一個多月前開始教授孩子們彈四弦琴，目前有幾個女孩每周過來上課。該組織面向來自低收入的單親家庭或寄養家庭5到18歲的女孩子，宗旨是幫助女孩子們變得「強大、聰明和勇敢」，并幫助她們自信和自立。巴菲特的女兒蘇西是該協會的全國委員會成員。巴菲特每次上課一小時，教彈《紅河谷》和《生日歌》，有些女孩子還不知道巴菲特是何方神聖。
蓋茨琴技師自巴菲特
「知道巴菲特是誰后，有個女孩到辦公室問，『我們的四弦琴老師是世界上第二富有的人？』」然后她問，「那世界首富就不彈四弦琴了嗎？」事實上，世界首富蓋茨確實會彈，也是巴菲特教他的。
「他是個有錢人，但他沒表現出來。」10歲的娜特莉說，「我原以為他會又勢利又有點卑鄙，但卻發現他人真的很好。」
捐款買四弦琴
說起來這件事的緣起還挺與眾不同。兩個藝術家12月的時候在紐約布魯克林舉辦了一場音樂會，用四弦琴表演披頭士的歌。后來他們將捐款（344.23美元）給了巴菲特。巴菲特當然不需要這筆錢，但他確實拿錢去西奧哈馬的Dietze Music店為孩子們買了幾把夏威夷四弦琴。結帳時，巴菲特和店家討價還價，「我們給他優惠了，」商店經理蘇利文說，「這是件好事情。」
最后，巴菲特買了17把透明紅色的希洛四弦琴。
2009年 05月 07日 00:00 中國窗
【商報訊】股神巴菲特不工作的時候，喜歡拉四弦琴，最近他更把這項已經伴隨他幾十年的愛好，轉化為義務授徒方面。
在位於北奧馬哈女子協會的分部大樓，巴菲特一個多月前開始教授孩子們彈四弦琴，目前有幾個女孩每周過來上課。該組織面向來自低收入的單親家庭或寄養家庭5到18歲的女孩子，宗旨是幫助女孩子們變得「強大、聰明和勇敢」，并幫助她們自信和自立。巴菲特的女兒蘇西是該協會的全國委員會成員。巴菲特每次上課一小時，教彈《紅河谷》和《生日歌》，有些女孩子還不知道巴菲特是何方神聖。
蓋茨琴技師自巴菲特
「知道巴菲特是誰后，有個女孩到辦公室問，『我們的四弦琴老師是世界上第二富有的人？』」然后她問，「那世界首富就不彈四弦琴了嗎？」事實上，世界首富蓋茨確實會彈，也是巴菲特教他的。
「他是個有錢人，但他沒表現出來。」10歲的娜特莉說，「我原以為他會又勢利又有點卑鄙，但卻發現他人真的很好。」
捐款買四弦琴
說起來這件事的緣起還挺與眾不同。兩個藝術家12月的時候在紐約布魯克林舉辦了一場音樂會，用四弦琴表演披頭士的歌。后來他們將捐款（344.23美元）給了巴菲特。巴菲特當然不需要這筆錢，但他確實拿錢去西奧哈馬的Dietze Music店為孩子們買了幾把夏威夷四弦琴。結帳時，巴菲特和店家討價還價，「我們給他優惠了，」商店經理蘇利文說，「這是件好事情。」
最后，巴菲特買了17把透明紅色的希洛四弦琴。
【香港商報2009-05-07】明年巴郡股東會可能出現的三個人
明年巴郡股東會可能出現的三個人
2009年 05月 07日 00:00 中國窗
美國當地時間5月2日早上7時，筆者剛剛入眠不久，來自全球43個國家的3.5萬名投資者雲集美國內布拉斯加州小鎮奧馬哈城，參加「股神」巴菲特的投資旗艦巴郡一年一度的股東大會。
巴菲特今年高調地把三輛比亞迪電動汽車拉上了大會展台，他當然不會宣布號稱「零排放、零污染、零噪音」的比亞迪電動汽車推出4個月以來「零銷量」，事實上，比亞迪此次露面后股價節節上漲。
巴菲特破天荒為王傳福賣廣告，太平洋彼岸的台灣鴻海精密董事長郭台銘當然不爽，他在接受媒體訪問時隔空向巴菲特提出3個問題，稱如果沒有得到回答，明年會買一兩股巴郡股票，飛到美國親自請教。
郭先生很聰明，開門見山直問巴菲特敢不敢開着比亞迪的汽車上班？接下來，巴菲特又會如何接招，他會不會把廣告賣到盡呢？如果巴菲特舍不得他那輛老爺車，筆者等着明年看熱鬧。
何妨讓場面更為熱鬧，筆者建議《經濟日報》(423)的馮紹波主席也買上兩手巴郡股票，與郭先生結伴前往美國。巴菲特聲稱不會再以任何價格收購美國絕大部分報紙，那就問問他對於環球報紙是否都持有相同看法。
「美國報紙行業下滑是一個國家悲劇，它們曾對社會文明、政府誠信起到過不可替代的作用。」巴菲特拍檔芒格稱。既然如此，曾經視自己為「報紙人」的巴菲特對於此有沒有什麼良策，環球「報紙人」也想聽聽。
小肥羊(968)的張鋼主席可能會是明年巴郡股東大會上出現的第3個人。早在去年下半年，巴菲特在中國之旅結束后接受美國電視台訪問，當記者問他現階段是否也在考慮學習普通話，他回答說：「不，不，我甚至不會去嘗試吃中國菜。如果我不能在中國找到個麥當勞解決問題，我就很麻煩了。」
筆者其時建議張先生：如果「中國私募教父」趙丹陽以210萬美元價錢得以與巴菲特共進午餐，下一張午餐約會券你怎麼也要拍下來。
現在既然有人結伴，張先生不妨做第三個發問的人。到時，三個問題一起問：「敢不敢駕駛比亞迪汽車」、「敢不敢買大中華區的報紙股」、「敢不敢吃小肥羊」，想來，場面定然甚為熱鬧。蔡清偉
2009年 05月 07日 00:00 中國窗
美國當地時間5月2日早上7時，筆者剛剛入眠不久，來自全球43個國家的3.5萬名投資者雲集美國內布拉斯加州小鎮奧馬哈城，參加「股神」巴菲特的投資旗艦巴郡一年一度的股東大會。
巴菲特今年高調地把三輛比亞迪電動汽車拉上了大會展台，他當然不會宣布號稱「零排放、零污染、零噪音」的比亞迪電動汽車推出4個月以來「零銷量」，事實上，比亞迪此次露面后股價節節上漲。
巴菲特破天荒為王傳福賣廣告，太平洋彼岸的台灣鴻海精密董事長郭台銘當然不爽，他在接受媒體訪問時隔空向巴菲特提出3個問題，稱如果沒有得到回答，明年會買一兩股巴郡股票，飛到美國親自請教。
郭先生很聰明，開門見山直問巴菲特敢不敢開着比亞迪的汽車上班？接下來，巴菲特又會如何接招，他會不會把廣告賣到盡呢？如果巴菲特舍不得他那輛老爺車，筆者等着明年看熱鬧。
何妨讓場面更為熱鬧，筆者建議《經濟日報》(423)的馮紹波主席也買上兩手巴郡股票，與郭先生結伴前往美國。巴菲特聲稱不會再以任何價格收購美國絕大部分報紙，那就問問他對於環球報紙是否都持有相同看法。
「美國報紙行業下滑是一個國家悲劇，它們曾對社會文明、政府誠信起到過不可替代的作用。」巴菲特拍檔芒格稱。既然如此，曾經視自己為「報紙人」的巴菲特對於此有沒有什麼良策，環球「報紙人」也想聽聽。
小肥羊(968)的張鋼主席可能會是明年巴郡股東大會上出現的第3個人。早在去年下半年，巴菲特在中國之旅結束后接受美國電視台訪問，當記者問他現階段是否也在考慮學習普通話，他回答說：「不，不，我甚至不會去嘗試吃中國菜。如果我不能在中國找到個麥當勞解決問題，我就很麻煩了。」
筆者其時建議張先生：如果「中國私募教父」趙丹陽以210萬美元價錢得以與巴菲特共進午餐，下一張午餐約會券你怎麼也要拍下來。
現在既然有人結伴，張先生不妨做第三個發問的人。到時，三個問題一起問：「敢不敢駕駛比亞迪汽車」、「敢不敢買大中華區的報紙股」、「敢不敢吃小肥羊」，想來，場面定然甚為熱鬧。蔡清偉
【經濟日報2009-05-07】郭董三問 比亞迪三天股漲43%
郭董三問 比亞迪三天股漲43%
【經濟日報╱記者邱詩文、李立達／台北報導】 2009.05.07 04:13 am
鴻海董事長郭台銘日前三問比亞迪，無礙比亞迪股價持續飆漲，僅過去三個交易日，比亞迪股價漲幅就逾四成。圖為比亞迪日前在上海車展中推出的新車款。
美聯社
比亞迪股價近期持續狂飆，僅過去三個交易日累計漲幅就達到43.4%，遠高於港股同期8.5%的漲幅。分析師指出，比亞迪基本面良好，是股價能迭創新高的主因。
比亞迪的股價4月底出現反彈，在五一假期前最後一個交易日（4月30日）收於港幣20.5元。
郭台銘日前接受本報專訪時，針對比亞迪向股神巴菲特提出三問，包括：為何投資偷竊商業秘密的公司？敢不敢開比亞迪汽車上下班？用何種專業判斷比亞迪的潛力？
不過，郭台銘的「三問」，似乎沒有動搖投資人對於比亞迪的信心。在郭台銘專訪見報後，比亞迪股價加速上揚。比亞迪股價昨（6）日一度達到港幣30元整數關卡，終場收於港幣29.4元，上漲14.84%，比較五一封關前足足漲了43.4%。
中銀國際分析員何方表示，比亞迪股價不斷創新高，除市場期待高外，主要是業務表現良好。其中，該公司汽車銷量逐月成長，估計今年4月可達4萬多輛，按月則成長約33%。何方預計，手機業務也將隨市場的好轉而回暖。
波克夏今年的股東大會非常特別，因為股東大會上展示了三部比亞迪的電動汽車。曾表示從不投資「自己看不懂的東西」的巴菲特，為何會投資比亞迪，早前也曾引起股東與媒體的疑問。
網易財經引述消息人士指出，比亞迪極力開發的新能源車市場仍未打開，去年12月中推出的F3DM雙模電動車，至今也只向深圳市政和中國建設銀行深圳分行售出了幾十台，而且尚未完全交付。
巴菲特的黃金搭檔、波克夏副董事長孟格（Charles Munger ），回應比亞迪遭質疑一事表示，對比亞迪和其主席王傳福都毫無疑慮，並說「這個人（比亞迪董事局主席兼總裁王傳福）正在這個世界上做出偉大的事」。
對於比亞迪近日股價大漲，鴻海未予置評，但強調，比亞迪並非侵害鴻海的專利或智慧財產權，而是涉及工業間諜（industrial espionage）及竊取商業機密。鴻海表示，這種行為在任何國家都嚴格禁止，「這是大是大非的問題」。
【2009/05/07 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱記者邱詩文、李立達／台北報導】 2009.05.07 04:13 am
鴻海董事長郭台銘日前三問比亞迪，無礙比亞迪股價持續飆漲，僅過去三個交易日，比亞迪股價漲幅就逾四成。圖為比亞迪日前在上海車展中推出的新車款。
美聯社
比亞迪股價近期持續狂飆，僅過去三個交易日累計漲幅就達到43.4%，遠高於港股同期8.5%的漲幅。分析師指出，比亞迪基本面良好，是股價能迭創新高的主因。
比亞迪的股價4月底出現反彈，在五一假期前最後一個交易日（4月30日）收於港幣20.5元。
郭台銘日前接受本報專訪時，針對比亞迪向股神巴菲特提出三問，包括：為何投資偷竊商業秘密的公司？敢不敢開比亞迪汽車上下班？用何種專業判斷比亞迪的潛力？
不過，郭台銘的「三問」，似乎沒有動搖投資人對於比亞迪的信心。在郭台銘專訪見報後，比亞迪股價加速上揚。比亞迪股價昨（6）日一度達到港幣30元整數關卡，終場收於港幣29.4元，上漲14.84%，比較五一封關前足足漲了43.4%。
中銀國際分析員何方表示，比亞迪股價不斷創新高，除市場期待高外，主要是業務表現良好。其中，該公司汽車銷量逐月成長，估計今年4月可達4萬多輛，按月則成長約33%。何方預計，手機業務也將隨市場的好轉而回暖。
波克夏今年的股東大會非常特別，因為股東大會上展示了三部比亞迪的電動汽車。曾表示從不投資「自己看不懂的東西」的巴菲特，為何會投資比亞迪，早前也曾引起股東與媒體的疑問。
網易財經引述消息人士指出，比亞迪極力開發的新能源車市場仍未打開，去年12月中推出的F3DM雙模電動車，至今也只向深圳市政和中國建設銀行深圳分行售出了幾十台，而且尚未完全交付。
巴菲特的黃金搭檔、波克夏副董事長孟格（Charles Munger ），回應比亞迪遭質疑一事表示，對比亞迪和其主席王傳福都毫無疑慮，並說「這個人（比亞迪董事局主席兼總裁王傳福）正在這個世界上做出偉大的事」。
對於比亞迪近日股價大漲，鴻海未予置評，但強調，比亞迪並非侵害鴻海的專利或智慧財產權，而是涉及工業間諜（industrial espionage）及竊取商業機密。鴻海表示，這種行為在任何國家都嚴格禁止，「這是大是大非的問題」。
【2009/05/07 經濟日報】@ http://udn.com/
【新浪網2009-05-06】一名價值投資者參加巴菲特年會有感
一名價值投資者參加巴菲特年會有感
2009-05-06 05:13:24
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列印
《華爾街日報》中文網絡版專稿
毛學軍
5月2日，正當金融風暴席卷全球、豬流感蔓延的時刻，來自世界各地的45,000人雲集美國中部密蘇裡河畔的小城OMAHA，參加伯克希爾-哈撒威公司一年一度的股東大會(也被稱為資本家的搖滾音樂會)。
有人專程趕來看看自己籃子裡的雞蛋是否安全；有人來聆聽78歲的巴菲特和他甚少公開露面的搭檔、85歲的副主席芒格講話；有人是為了逐一查看巴菲特旗下企業生產的從巧克力到私人飛機的各式產品；有人則專門來聽巴菲特和芒格的笑話和幽默，一家人過個愉快的周末；還有人帶著小孩子來，讓他們從小接受理財教育。更多的人像我這樣，帶著上述所有目的而來(除最後一項)，貪婪地吮吸兩位世界最成功投資者的智慧。
大會先以一段電影開始，巴菲特因為公司業績下降和失去AAA評級而被降職到旗下的家具店做推銷員，內容令人捧腹大笑。接下來是長達5個小時的問答，一半的問題由從媒體收集到的75,000個問題中選出，另一半由現場中簽的參加者發問，巴菲特和芒格事前都不知道會被問什麼。
到過伯克希爾-哈撒威公司股東大會的人都知道，巴菲特每年所講的內容其實都差不多，但很多人還是會一來再來。即便是今年這樣不景氣的經濟，很多人都減少旅遊，參會的人數還是打破了去年31,000人的紀錄。
我想，很多人來這裡的目的和我差不多──在這個動盪的時刻鞏固自己價值投資的信念，聽聽他們對當前經濟形勢的見解，解答一年來積累的疑問。
作為一名價值投資者，我從這次年會中得到的啟示包括：
人性弱點：人們總是做蠢事，這就是我們能賺錢的原因。巴菲特講述他1952年到拉斯維加斯度蜜月時看到從紐約等地來的人衣冠楚楚，卻做著愚蠢的事情，明知是期望值為負數的事情還是要做，原因是這是個“充滿機會的世界”。我們做我們的，他們做他們的。
投資方法：簡單但不容易。投資是搞清林中的兩只鳥，是否值手中的一只鳥，只有結果非常明顯，你才能放棄手中的鳥，等待林中的兩只鳥。你不需要很高的智商，智商太高反而不利。你也不需要復雜的數學模型，如果你要用計算器或電腦才能算出是否賺錢，就最好不要投。你需要的是情緒的穩定和內心的平靜。但人們每天接受外部刺激，做到這點絕不容易。
投資者需要學習什麼：(1)如何給企業估值，這本身不易做到，因此你應該只投資所熟悉的領域；(2)明白市場是為你服務的，不是指導你行為的；(3)熟悉會計和了解其局限；(4)理解何為競爭優勢。
評級機構：我們不相信評級，不根據評級作投資判斷。
衍生工具是“金融大規模殺傷性武器”，但如果機會明顯對我們有利，而且我們又明白自己在買什麼，我們還是會買。我們對項目的判斷是基於具體機會而言的。
管理層：我們認為好的企業比好的管理層更重要，但有好的管理層就更好。我們不去招攬管理人員，希望買企業時就帶著好的管理人員。如果買到企業後管理層就要離開，我們是沒興趣的。
合同精神：信任比合同更有效，我們想知道他們被收購後是否還會有被收購前的工作熱情。我們不希望用合同約束他們。我們找的是熱愛自己工作的人。
宏觀經濟：美國具有優越的體制，使其度過經濟大蕭條、兩次世界大戰和石油危機，成為世界強國，該體制的力量尚未充分展現，美國的好日子還在後頭。相比，美國印地安人有同樣的智力，耕耘同一片土地，卻沒有實現經濟強大，原因在於缺乏這種體制。中國過去沒有這種體制，一旦找到後中國人的潛力就得到了發揮，展現出高速的增長潛力。
中國中國
和去年的股東大會一樣，本次大會不止一次談到中國。當被問及對美國政府赤字及未來通脹的看法時，巴菲特認為到頭來美國納稅人不會承擔多少負擔，最後買單的恐怕是持有美國國債的投資者(如中國政府持有1萬億美元國債)。芒格的觀點則不同，他認為中國政府的政策是全世界最明智的，原因是很難使中國產品在全球范圍內保持競爭力，中國政府的政策所帶來的經濟增長非常重要，即使所持國債的購買力受到一定損失也是值得的，應該堅持這種做法。我個人傾向於芒格的觀點。
芒格認為本世紀是中國的世紀，原因是(1)正如巴菲特所說，中國找到了能使每個人潛力得以發揮的體制；(2)中國人有驚人的智慧，例如海外的中國人能克服巨大的艱難險阻和不公，取得成功。中國可能是唯一能夠實現多次恢復世界強國地位的國家。
最後，巴菲特年會自然少不了他意義深刻、耐人尋味的幽默段子：
- 這些人衣冠楚楚，卻做非常愚蠢的事情。
- 如果你要用計算器或電腦來算出是否投資，你就最好別投了。
- 問題是擁有AAA評級的人太相信評級了，做出愚蠢的事情。
- 人們總是抗拒正確的思想，這就是為什麼有人說科學隨著每次葬禮的舉行而得到發展。
- 我們浪費了1/2的廣告支出，但不知道是哪一半。
- 人們應對“公平報告”(fairness opinion) 出具公平報告。
(本文作者毛學軍是招商銀行紐約分行首席市場官，文中所述只代表他的個人觀點。)
2009-05-06 05:13:24
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《華爾街日報》中文網絡版專稿
毛學軍
5月2日，正當金融風暴席卷全球、豬流感蔓延的時刻，來自世界各地的45,000人雲集美國中部密蘇裡河畔的小城OMAHA，參加伯克希爾-哈撒威公司一年一度的股東大會(也被稱為資本家的搖滾音樂會)。
有人專程趕來看看自己籃子裡的雞蛋是否安全；有人來聆聽78歲的巴菲特和他甚少公開露面的搭檔、85歲的副主席芒格講話；有人是為了逐一查看巴菲特旗下企業生產的從巧克力到私人飛機的各式產品；有人則專門來聽巴菲特和芒格的笑話和幽默，一家人過個愉快的周末；還有人帶著小孩子來，讓他們從小接受理財教育。更多的人像我這樣，帶著上述所有目的而來(除最後一項)，貪婪地吮吸兩位世界最成功投資者的智慧。
大會先以一段電影開始，巴菲特因為公司業績下降和失去AAA評級而被降職到旗下的家具店做推銷員，內容令人捧腹大笑。接下來是長達5個小時的問答，一半的問題由從媒體收集到的75,000個問題中選出，另一半由現場中簽的參加者發問，巴菲特和芒格事前都不知道會被問什麼。
到過伯克希爾-哈撒威公司股東大會的人都知道，巴菲特每年所講的內容其實都差不多，但很多人還是會一來再來。即便是今年這樣不景氣的經濟，很多人都減少旅遊，參會的人數還是打破了去年31,000人的紀錄。
我想，很多人來這裡的目的和我差不多──在這個動盪的時刻鞏固自己價值投資的信念，聽聽他們對當前經濟形勢的見解，解答一年來積累的疑問。
作為一名價值投資者，我從這次年會中得到的啟示包括：
人性弱點：人們總是做蠢事，這就是我們能賺錢的原因。巴菲特講述他1952年到拉斯維加斯度蜜月時看到從紐約等地來的人衣冠楚楚，卻做著愚蠢的事情，明知是期望值為負數的事情還是要做，原因是這是個“充滿機會的世界”。我們做我們的，他們做他們的。
投資方法：簡單但不容易。投資是搞清林中的兩只鳥，是否值手中的一只鳥，只有結果非常明顯，你才能放棄手中的鳥，等待林中的兩只鳥。你不需要很高的智商，智商太高反而不利。你也不需要復雜的數學模型，如果你要用計算器或電腦才能算出是否賺錢，就最好不要投。你需要的是情緒的穩定和內心的平靜。但人們每天接受外部刺激，做到這點絕不容易。
投資者需要學習什麼：(1)如何給企業估值，這本身不易做到，因此你應該只投資所熟悉的領域；(2)明白市場是為你服務的，不是指導你行為的；(3)熟悉會計和了解其局限；(4)理解何為競爭優勢。
評級機構：我們不相信評級，不根據評級作投資判斷。
衍生工具是“金融大規模殺傷性武器”，但如果機會明顯對我們有利，而且我們又明白自己在買什麼，我們還是會買。我們對項目的判斷是基於具體機會而言的。
管理層：我們認為好的企業比好的管理層更重要，但有好的管理層就更好。我們不去招攬管理人員，希望買企業時就帶著好的管理人員。如果買到企業後管理層就要離開，我們是沒興趣的。
合同精神：信任比合同更有效，我們想知道他們被收購後是否還會有被收購前的工作熱情。我們不希望用合同約束他們。我們找的是熱愛自己工作的人。
宏觀經濟：美國具有優越的體制，使其度過經濟大蕭條、兩次世界大戰和石油危機，成為世界強國，該體制的力量尚未充分展現，美國的好日子還在後頭。相比，美國印地安人有同樣的智力，耕耘同一片土地，卻沒有實現經濟強大，原因在於缺乏這種體制。中國過去沒有這種體制，一旦找到後中國人的潛力就得到了發揮，展現出高速的增長潛力。
中國中國
和去年的股東大會一樣，本次大會不止一次談到中國。當被問及對美國政府赤字及未來通脹的看法時，巴菲特認為到頭來美國納稅人不會承擔多少負擔，最後買單的恐怕是持有美國國債的投資者(如中國政府持有1萬億美元國債)。芒格的觀點則不同，他認為中國政府的政策是全世界最明智的，原因是很難使中國產品在全球范圍內保持競爭力，中國政府的政策所帶來的經濟增長非常重要，即使所持國債的購買力受到一定損失也是值得的，應該堅持這種做法。我個人傾向於芒格的觀點。
芒格認為本世紀是中國的世紀，原因是(1)正如巴菲特所說，中國找到了能使每個人潛力得以發揮的體制；(2)中國人有驚人的智慧，例如海外的中國人能克服巨大的艱難險阻和不公，取得成功。中國可能是唯一能夠實現多次恢復世界強國地位的國家。
最後，巴菲特年會自然少不了他意義深刻、耐人尋味的幽默段子：
- 這些人衣冠楚楚，卻做非常愚蠢的事情。
- 如果你要用計算器或電腦來算出是否投資，你就最好別投了。
- 問題是擁有AAA評級的人太相信評級了，做出愚蠢的事情。
- 人們總是抗拒正確的思想，這就是為什麼有人說科學隨著每次葬禮的舉行而得到發展。
- 我們浪費了1/2的廣告支出，但不知道是哪一半。
- 人們應對“公平報告”(fairness opinion) 出具公平報告。
(本文作者毛學軍是招商銀行紐約分行首席市場官，文中所述只代表他的個人觀點。)
【華爾街日報2009-05-06】巴菲特敢開比亞迪汽車嗎﹖
2009/05/05 16:10:44
巴菲特敢開比亞迪汽車嗎﹖
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巴菲特的旗艦企業伯克希爾-哈撒威公司上週六召開年度股東大會﹐雖然會上曾有人要巴老回答對穆迪投資有何看法這一“麻辣”問題﹐但股神畢竟虎威尚在﹐與會者中還沒人敢站出來鬧場。
不過會場外可就保不齊了。台灣製造業龍頭老大鴻海精密的董事長郭台銘便遠在大洋彼岸來了個“隔空三問巴菲特”﹐最具“挑戰性”的問題恐怕是敢不敢開比亞迪汽車上、下班。
以巴老的圓滑﹐如果真要現場作答﹐他或許會把這個問題拋給坐在自己身邊的老搭檔芒格﹐因為巴菲特早就說過﹐投資比亞迪是芒格的主意。芒老的風格與巴老截然不同﹐一向直來直去﹐他是否還會蹦出一句“(比亞迪老總)王傳福是愛迪生和(通用電氣前董事長)韋爾奇的綜合體”﹖不管怎麼說﹐能成功“傍”上巴菲特﹐就足以說明芒格頗具識人的慧眼。
但如果郭台銘認為芒格力主投資比亞迪只是因為他和王傳福投緣﹐恐怕就輕看了這位八旬老翁的境界了。芒老在上週六的股東大會上有些動情地說﹕他看到﹐在解決人類主要的技術問題方面﹐將出現最後一項突破性進展。他這話雖然是針對太陽能利用說的﹐但應該也涵蓋整個新能源領域﹐這或許是他對電動汽車開發商比亞迪格外垂青的內在原因之一﹖
拋開比亞迪與郭台銘專利糾紛的誰是誰非不談﹐也不論比亞迪是否真能不負芒老對它的一片信任﹐但郭台銘聽了芒格這番話確實應該捫心自問﹐作為在“科技行業”摔打了大半輩子的重量級人物﹐他的經營活動對人類的科技突破究竟起了多大推動作用。現在各方普遍認為﹐亞洲經濟受此次流感疫情的衝擊可能最大﹐而這種局面的深層原因之一就是亞洲的經濟結構仍處在較低層次。郭老板在忙著找巴菲特隔洋拌嘴之餘﹐還是花點心思想想自己為何沒成為芒格心目中的愛迪生+韋爾奇吧。
（本文作者劉罡是《華爾街日報》中文網編輯兼專欄撰稿人。文中所述僅代表他個人觀點）
巴菲特敢開比亞迪汽車嗎﹖
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巴菲特的旗艦企業伯克希爾-哈撒威公司上週六召開年度股東大會﹐雖然會上曾有人要巴老回答對穆迪投資有何看法這一“麻辣”問題﹐但股神畢竟虎威尚在﹐與會者中還沒人敢站出來鬧場。
不過會場外可就保不齊了。台灣製造業龍頭老大鴻海精密的董事長郭台銘便遠在大洋彼岸來了個“隔空三問巴菲特”﹐最具“挑戰性”的問題恐怕是敢不敢開比亞迪汽車上、下班。
以巴老的圓滑﹐如果真要現場作答﹐他或許會把這個問題拋給坐在自己身邊的老搭檔芒格﹐因為巴菲特早就說過﹐投資比亞迪是芒格的主意。芒老的風格與巴老截然不同﹐一向直來直去﹐他是否還會蹦出一句“(比亞迪老總)王傳福是愛迪生和(通用電氣前董事長)韋爾奇的綜合體”﹖不管怎麼說﹐能成功“傍”上巴菲特﹐就足以說明芒格頗具識人的慧眼。
但如果郭台銘認為芒格力主投資比亞迪只是因為他和王傳福投緣﹐恐怕就輕看了這位八旬老翁的境界了。芒老在上週六的股東大會上有些動情地說﹕他看到﹐在解決人類主要的技術問題方面﹐將出現最後一項突破性進展。他這話雖然是針對太陽能利用說的﹐但應該也涵蓋整個新能源領域﹐這或許是他對電動汽車開發商比亞迪格外垂青的內在原因之一﹖
拋開比亞迪與郭台銘專利糾紛的誰是誰非不談﹐也不論比亞迪是否真能不負芒老對它的一片信任﹐但郭台銘聽了芒格這番話確實應該捫心自問﹐作為在“科技行業”摔打了大半輩子的重量級人物﹐他的經營活動對人類的科技突破究竟起了多大推動作用。現在各方普遍認為﹐亞洲經濟受此次流感疫情的衝擊可能最大﹐而這種局面的深層原因之一就是亞洲的經濟結構仍處在較低層次。郭老板在忙著找巴菲特隔洋拌嘴之餘﹐還是花點心思想想自己為何沒成為芒格心目中的愛迪生+韋爾奇吧。
（本文作者劉罡是《華爾街日報》中文網編輯兼專欄撰稿人。文中所述僅代表他個人觀點）
【羊城晚報2009-05-06】巴菲特郭臺銘"打嘴仗": 鴻海比亞迪素有積怨
巴菲特郭臺銘"打嘴仗": 鴻海比亞迪素有積怨2009年05月06日 14:06 來源：羊城晚報 張軍[我要發表評論][推薦朋友][列印本稿]
一個質問對方敢不敢開比亞迪汽車上下班；一個嘆惜對比亞迪的投資太少……作為全球最成功的投資家、“股神”沃倫·巴菲特一年一度的股東大會因為一家中國公司而變得熱鬧非凡。台灣富商郭臺銘與巴菲特更是隔空打起了“嘴仗”。
郭臺銘三問巴菲特
5月2日，巴菲特麾下的伯克希爾·哈撒韋公司在總部所在地、美國奧馬哈城舉行年度股東大會。
受經濟危機影響，巴菲特去年可謂流年不利：旗下公司去年第四季度投資收益驟降96%，全年創造了他1965年接手公司以來的最糟糕表現。不僅如此，他執掌的公司在過去一年裏股價縮水將近四成，而且伯克希爾·哈撒韋公司保險業務的評級，也首次從“AAA”級降成了“Aa2”級。
然而，這次股東大會依然受到了全世界的關注，據了解，參會人數達到了創紀錄的3.5萬人，連比爾·蓋茨也親臨會場。而台灣前首富、鴻海總裁郭臺銘雖然沒有到會，依然向巴菲特拋出三個“帶刺”的問題。
問題的焦點是比亞迪，一家來自中國的汽車製造商。就在去年9月，巴菲特剛剛斥資2.3億美元拿下比亞迪10%的股權，而後者與郭臺銘早已成為商業上的冤家。
“為什麼要投資偷竊商業機密的公司？”郭臺銘拋出第一個問題，“巴菲特不是一直標榜只投資有誠信、長期經營的公司嗎？為何投資偷竊富士康商業機密的比亞迪？”他聲稱，在與鴻海交集的行業領域中，雙方差距太大，“比亞迪絕對不是我的對手，對於偷竊商業機密的公司，我絕不把它當對手；只要是公平的競爭，鴻海全球絕對不怕競爭。”
下罷戰書，郭臺銘馬上又給巴菲特下“戰書”：巴菲特不要只敢在伯克希爾股東會現場展示比亞迪汽車敢不敢駕駛比亞迪的電動雙模車上、下班？
意猶未盡的郭臺銘三問巴菲特，豐田、本田、福特、通用等國際大車廠投資油電混合車領域很久以後才開始賺錢，“巴菲特是用何種專業知識判斷比亞迪的潛力？”
巴菲特力挺王傳福
儘管郭臺銘沒有親臨伯克希爾的股東大會，台灣媒體依然替他把這三個問題帶到了現場，從而使之在第一時間得到“關鍵人物”的回答。
替巴菲特出面回答的，是伯克希爾第二號人物芒格。投資比亞迪，正是他給巴菲特出的主意。
“我認為這個人(王傳福)正在這個世界上做出偉大的事情。”芒格強調說，他對比亞迪及其董事長兼總裁王傳福毫無疑慮，也對比亞迪的企業倫理與能力感到“很滿足”。
事實上，這正是伯克希爾一貫的態度。在此之前，芒格就曾盛讚王傳福是“愛迪生(發明大王)與傑克·韋爾奇(前美國通用電氣總裁)的綜合體”。
而巴菲特也不止一次表示，對比亞迪的投資還太少。據悉，按照他的意願，本想持有比亞迪25%的股權，但王傳福只同意出讓10%的股權。在巴菲特看來，王傳福不願出售自己的企業，對未來是一個好的徵兆。
（責任編輯：王思翔）
一個質問對方敢不敢開比亞迪汽車上下班；一個嘆惜對比亞迪的投資太少……作為全球最成功的投資家、“股神”沃倫·巴菲特一年一度的股東大會因為一家中國公司而變得熱鬧非凡。台灣富商郭臺銘與巴菲特更是隔空打起了“嘴仗”。
郭臺銘三問巴菲特
5月2日，巴菲特麾下的伯克希爾·哈撒韋公司在總部所在地、美國奧馬哈城舉行年度股東大會。
受經濟危機影響，巴菲特去年可謂流年不利：旗下公司去年第四季度投資收益驟降96%，全年創造了他1965年接手公司以來的最糟糕表現。不僅如此，他執掌的公司在過去一年裏股價縮水將近四成，而且伯克希爾·哈撒韋公司保險業務的評級，也首次從“AAA”級降成了“Aa2”級。
然而，這次股東大會依然受到了全世界的關注，據了解，參會人數達到了創紀錄的3.5萬人，連比爾·蓋茨也親臨會場。而台灣前首富、鴻海總裁郭臺銘雖然沒有到會，依然向巴菲特拋出三個“帶刺”的問題。
問題的焦點是比亞迪，一家來自中國的汽車製造商。就在去年9月，巴菲特剛剛斥資2.3億美元拿下比亞迪10%的股權，而後者與郭臺銘早已成為商業上的冤家。
“為什麼要投資偷竊商業機密的公司？”郭臺銘拋出第一個問題，“巴菲特不是一直標榜只投資有誠信、長期經營的公司嗎？為何投資偷竊富士康商業機密的比亞迪？”他聲稱，在與鴻海交集的行業領域中，雙方差距太大，“比亞迪絕對不是我的對手，對於偷竊商業機密的公司，我絕不把它當對手；只要是公平的競爭，鴻海全球絕對不怕競爭。”
下罷戰書，郭臺銘馬上又給巴菲特下“戰書”：巴菲特不要只敢在伯克希爾股東會現場展示比亞迪汽車敢不敢駕駛比亞迪的電動雙模車上、下班？
意猶未盡的郭臺銘三問巴菲特，豐田、本田、福特、通用等國際大車廠投資油電混合車領域很久以後才開始賺錢，“巴菲特是用何種專業知識判斷比亞迪的潛力？”
巴菲特力挺王傳福
儘管郭臺銘沒有親臨伯克希爾的股東大會，台灣媒體依然替他把這三個問題帶到了現場，從而使之在第一時間得到“關鍵人物”的回答。
替巴菲特出面回答的，是伯克希爾第二號人物芒格。投資比亞迪，正是他給巴菲特出的主意。
“我認為這個人(王傳福)正在這個世界上做出偉大的事情。”芒格強調說，他對比亞迪及其董事長兼總裁王傳福毫無疑慮，也對比亞迪的企業倫理與能力感到“很滿足”。
事實上，這正是伯克希爾一貫的態度。在此之前，芒格就曾盛讚王傳福是“愛迪生(發明大王)與傑克·韋爾奇(前美國通用電氣總裁)的綜合體”。
而巴菲特也不止一次表示，對比亞迪的投資還太少。據悉，按照他的意願，本想持有比亞迪25%的股權，但王傳福只同意出讓10%的股權。在巴菲特看來，王傳福不願出售自己的企業，對未來是一個好的徵兆。
（責任編輯：王思翔）
【工商時報2009-05-06】巴菲特力主
巴菲特力主
2009-05-06 工商時報 【劉聖芬／綜合外電報導】
在歐巴馬政府積極查緝個人與企業逃漏稅之際，億萬富豪巴菲特重申他支持課徵最高可達55％的遺產稅，以增加國家稅收。
巴菲特稱，在美國政府需要增加稅收之際，遺產稅是一個「收錢的好方法」。他在周一接受福斯商業新聞網主播克萊曼（Liz Claman）訪問時，做了前述表示。
這位億萬富豪估算遺產稅收一年約有250億美元，約占美國總稅收的1％。他說，如果這筆錢不是來自遺產稅收入，就得靠別的來源取代。
巴菲特正逐步將他自己大部份的財產，捐給好友蓋茲所打理的一個慈善基金會。蓋茲也支持課徵遺產稅。
巴菲特還在這段訪問中建議投資人長時間有規律地投資股票，而不是試圖去找出市場的高低點。雖然在全球經濟衰退下，資金流入債市避風頭，但他表示，此際不是購買公債的好時機。他還說，商用不動產價格仍繼續看跌。
對於有評論指出信評機構常誤導投資人，巴菲特的回應是投資人不應依賴評等去做投資決策。他所掌控的柏克夏海瑟威公司握有信評機構穆迪投資人服務公司約20％股權。
美國次貸危機於2007年夏季爆發，後來演變為一場席捲全球的金融大海嘯。本該扮演預警角色的信評機構在問題引爆後，才調降企業或金融機構的評等而大受撻伐。
2009-05-06 工商時報 【劉聖芬／綜合外電報導】
在歐巴馬政府積極查緝個人與企業逃漏稅之際，億萬富豪巴菲特重申他支持課徵最高可達55％的遺產稅，以增加國家稅收。
巴菲特稱，在美國政府需要增加稅收之際，遺產稅是一個「收錢的好方法」。他在周一接受福斯商業新聞網主播克萊曼（Liz Claman）訪問時，做了前述表示。
這位億萬富豪估算遺產稅收一年約有250億美元，約占美國總稅收的1％。他說，如果這筆錢不是來自遺產稅收入，就得靠別的來源取代。
巴菲特正逐步將他自己大部份的財產，捐給好友蓋茲所打理的一個慈善基金會。蓋茲也支持課徵遺產稅。
巴菲特還在這段訪問中建議投資人長時間有規律地投資股票，而不是試圖去找出市場的高低點。雖然在全球經濟衰退下，資金流入債市避風頭，但他表示，此際不是購買公債的好時機。他還說，商用不動產價格仍繼續看跌。
對於有評論指出信評機構常誤導投資人，巴菲特的回應是投資人不應依賴評等去做投資決策。他所掌控的柏克夏海瑟威公司握有信評機構穆迪投資人服務公司約20％股權。
美國次貸危機於2007年夏季爆發，後來演變為一場席捲全球的金融大海嘯。本該扮演預警角色的信評機構在問題引爆後，才調降企業或金融機構的評等而大受撻伐。
【鉅亨網2009-05-06】巴菲特：現非買國債時機 籲買入股票
巴菲特：現非買國債時機 籲買入股票
鉅亨網新聞中心 (來源：闊網)
2009 / 05 / 06 星期三 01:19 上一則 下一則
巴菲特(Ｗａｒｒｅｎ Ｂｕｆｆｅｔｔ)表示，對美國整個國家以及經濟的長期前景抱有十足信心，但預計美國將暫時經歷一段困難時期。
巴菲特接受ＣＮＢＣ訪問時稱，他無法預測美國目前發展極度緩慢的經濟，將於何時出現轉機，但估計未來幾個月失業率可能會見頂，開始回落至遠低於當前的水平，並且未來數年將一直維持在低位。
巴菲特指出，現時購買國庫債券是一個非常差的時候，反而逐漸買入股票才是正路。巴菲特４日表示，已私人購入一間南韓企業的股票，但沒有講出公司名稱。
此外，有「債券大王」之稱的格羅斯(Ｂｉｌｌ Ｇｒｏｓｓ)表示，在奧巴馬領導之下，經濟將有緩慢的增長，而且風險正在增加。投資者要留意現時金融資產的現金流向不明因素正不斷上升，而新政府設下的新監管制度，將來或會帶來新危機，不過，他重申，資本主義社會正是要從危險中找尋機會。
鉅亨網新聞中心 (來源：闊網)
2009 / 05 / 06 星期三 01:19 上一則 下一則
巴菲特(Ｗａｒｒｅｎ Ｂｕｆｆｅｔｔ)表示，對美國整個國家以及經濟的長期前景抱有十足信心，但預計美國將暫時經歷一段困難時期。
巴菲特接受ＣＮＢＣ訪問時稱，他無法預測美國目前發展極度緩慢的經濟，將於何時出現轉機，但估計未來幾個月失業率可能會見頂，開始回落至遠低於當前的水平，並且未來數年將一直維持在低位。
巴菲特指出，現時購買國庫債券是一個非常差的時候，反而逐漸買入股票才是正路。巴菲特４日表示，已私人購入一間南韓企業的股票，但沒有講出公司名稱。
此外，有「債券大王」之稱的格羅斯(Ｂｉｌｌ Ｇｒｏｓｓ)表示，在奧巴馬領導之下，經濟將有緩慢的增長，而且風險正在增加。投資者要留意現時金融資產的現金流向不明因素正不斷上升，而新政府設下的新監管制度，將來或會帶來新危機，不過，他重申，資本主義社會正是要從危險中找尋機會。
【世界日報2009-05-05】巴菲特論經濟
巴菲特論經濟
by stevenchiu 邱鴻安專欄May 05, 2009 08:51 AM | 839 觀看次數 | 8 | | | 文章連結 【邱鴻安】巴菲特在剛過去的周末又作了一次重要講話，雖然他沒有明言經濟衰退何時可以結束，但從他的談話，我們可以理出頭緒，探明他對經濟的看法。巴菲特是「最受人信任」的投資家，他對仍然處於危機中的美國經濟的看法，當然值得注意。
筆者注意到，自去年9月金融危機爆發以來，巴菲特至少曾三次就經濟情況發表意見，每次都成為了新聞焦點。第一次是去年10月17日，他在紐約時報撰文，呼籲投資者購入股票，因為金融危機爆發後，股價大跌，正是入市良機。他還說，人人恐慌時，正是入市時機；手持現金的人不宜等候，因為等候就會錯過時機。這時的巴菲特，跟傳奇人物J.P.摩根在1907年的金融危機中有著如出一轍的行為─挺身而出，以自己的影響力去救市，除了購入股票 (他購入的富國銀行股票，3月時曾跌破九元，現已回漲至20多元)，還注資80億元入高盛和奇異。
第二次是今年3月9日，他公開表示，經濟情況惡劣，有如掉進了懸崖深淵 (fell off a cliff)，政府必須採取緊急挽救行動。第三次是到了剛過去的周末 (5月2日)，他又公開說，政府已採取了行動，而且所採取的挽救行動 (包括歐巴馬的刺激經濟計畫和聯準會3月時動用1.2兆元去穩定信貸市場)都很正確。這個肯定政府措施的說法，意義重大，因為從去年9月到今年3月，美國經濟惡劣得像掉進了懸崖深淵，但是從3月到5月初，經濟情況已顯出現了變化，所以他才會說政府的措施正確和產生效力。
巴菲特5月2日的講話，反映出美國經濟在3、4月間出現了很大轉變─主要是政府採取了正確的行動，以致經濟開始回穩，因此金融危機最惡劣情況已經過去。
在講話中，巴菲特雖然沒有明言衰退何時可以結束，不過，從去年10月到今年3月，他不只一次說過，他不預測短期經濟走勢，但對於中、長期的走勢，卻可斷言，經濟必會復甦，股價也必然會回漲，股價可於五年內升破金融危機爆發前的水平，這是為什麼他呼籲投資者趁低吸納股票的原因。
巴菲特在講話中也提到，經濟近期出現的一些回穩跡象─例如消費者開支、房屋銷售和銀行信貸都有回穩跡象；部分銀行變為投資對象，富國、US Bancorp和M&T三家銀行，由於無須政府再注資，所以成為投資對象。
歸納而言，巴菲特對經濟有兩項甚為明白的看法：第一，金融危機的最惡劣情況已經過去；第二，經濟將會復甦 (作為投資家，他不明說何時復甦)。關於經濟何時復甦，我們可以拿聯準會的看法去作補充。聯準會的看法是：衰退可於今年第四季結束；至於失業率，將在衰退結束後繼續攀升(這點巴菲特和聯準會的看法相同)，到明年初時會升至最高點的10%(目前是8.5%)，然後漸逐回降，直到2013年才回復到5%的全面就業水平。(世界日報，5.5.2009)
by stevenchiu 邱鴻安專欄May 05, 2009 08:51 AM | 839 觀看次數 | 8 | | | 文章連結 【邱鴻安】巴菲特在剛過去的周末又作了一次重要講話，雖然他沒有明言經濟衰退何時可以結束，但從他的談話，我們可以理出頭緒，探明他對經濟的看法。巴菲特是「最受人信任」的投資家，他對仍然處於危機中的美國經濟的看法，當然值得注意。
筆者注意到，自去年9月金融危機爆發以來，巴菲特至少曾三次就經濟情況發表意見，每次都成為了新聞焦點。第一次是去年10月17日，他在紐約時報撰文，呼籲投資者購入股票，因為金融危機爆發後，股價大跌，正是入市良機。他還說，人人恐慌時，正是入市時機；手持現金的人不宜等候，因為等候就會錯過時機。這時的巴菲特，跟傳奇人物J.P.摩根在1907年的金融危機中有著如出一轍的行為─挺身而出，以自己的影響力去救市，除了購入股票 (他購入的富國銀行股票，3月時曾跌破九元，現已回漲至20多元)，還注資80億元入高盛和奇異。
第二次是今年3月9日，他公開表示，經濟情況惡劣，有如掉進了懸崖深淵 (fell off a cliff)，政府必須採取緊急挽救行動。第三次是到了剛過去的周末 (5月2日)，他又公開說，政府已採取了行動，而且所採取的挽救行動 (包括歐巴馬的刺激經濟計畫和聯準會3月時動用1.2兆元去穩定信貸市場)都很正確。這個肯定政府措施的說法，意義重大，因為從去年9月到今年3月，美國經濟惡劣得像掉進了懸崖深淵，但是從3月到5月初，經濟情況已顯出現了變化，所以他才會說政府的措施正確和產生效力。
巴菲特5月2日的講話，反映出美國經濟在3、4月間出現了很大轉變─主要是政府採取了正確的行動，以致經濟開始回穩，因此金融危機最惡劣情況已經過去。
在講話中，巴菲特雖然沒有明言衰退何時可以結束，不過，從去年10月到今年3月，他不只一次說過，他不預測短期經濟走勢，但對於中、長期的走勢，卻可斷言，經濟必會復甦，股價也必然會回漲，股價可於五年內升破金融危機爆發前的水平，這是為什麼他呼籲投資者趁低吸納股票的原因。
巴菲特在講話中也提到，經濟近期出現的一些回穩跡象─例如消費者開支、房屋銷售和銀行信貸都有回穩跡象；部分銀行變為投資對象，富國、US Bancorp和M&T三家銀行，由於無須政府再注資，所以成為投資對象。
歸納而言，巴菲特對經濟有兩項甚為明白的看法：第一，金融危機的最惡劣情況已經過去；第二，經濟將會復甦 (作為投資家，他不明說何時復甦)。關於經濟何時復甦，我們可以拿聯準會的看法去作補充。聯準會的看法是：衰退可於今年第四季結束；至於失業率，將在衰退結束後繼續攀升(這點巴菲特和聯準會的看法相同)，到明年初時會升至最高點的10%(目前是8.5%)，然後漸逐回降，直到2013年才回復到5%的全面就業水平。(世界日報，5.5.2009)
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