《新周刊》－股海浮沉 打不醒大陸巴菲特迷 被他看上的股票像吃了興奮劑 未同步出脫的只能住套房
2009-11-29 旺報 【記者葉文義／整理】
貼上巴菲特的標籤，大陸企業的股價就能水漲船高。巴菲特真的看中了大陸股票？事實未必如此，但只要有不清醒的巴菲特迷，就有層出不窮的巴菲特營銷術。
350億元！在哀鴻遍野的全球經濟危機中，比亞迪總裁王傳福以350億元（人民幣，下同）身家一躍成為「2009胡潤百富榜」之首。一年來，他的財富增加了290億元，排名從2008年的103位飆升至今年的第1位。
就在2008年，王傳福被巴菲特看上了。無數案例證明，被巴菲特看上的股票都像打了興奮劑一樣持續上揚，比亞迪也不例外。巴菲特去年買入時每股8港元，今年最高漲至每股85港元。
巴菲特迷的一路追捧，創造了大陸首富。吃透了遊戲規則的玩家，在「利用」與「相互利用」中，一邊心甘情願地為巴菲特賺錢，一邊竊喜自己的身家亦水漲船高。
王傳福喝電解液吸金
2008年9月29日，巴菲特旗下的能源公司中美能源宣布投資2.3億美元持有比亞迪10%的股權。這一決定讓東西兩個半球的金融市場都炸開了鍋。
在此半年前，比亞迪方面帶領中美能源的董事長大衛·索科爾參觀電池和汽車兩條生產線，王傳福讓他非常震驚。為了證明蓄電池採用的是可迴圈材料生產，蓄電池的電解液是無毒、可重複使用的，王傳福當下即倒了一杯電解液，當著索科爾的面一飲而盡，還皺著臉說，「味道不是很好，但是沒關係。」
隨後，還倒了一點遞給索科爾，讓他也嘗嘗。索科爾婉言謝絕了，可是王傳福用這種方式證明自己產品的質量，讓他刻骨銘心。
回到美國後，索科爾告訴巴菲特：「這傢伙不可思議，你一定得見見他。」當說到王傳福喝電解液時，還特別強調「no joke」。
就這樣，王傳福到美國見了巴菲特。巴菲特問王傳福，「到目前為止，比亞迪相對於競爭對手，有什麼競爭優勢？」王傳福答，「我們的競爭優勢是基於自有知識產權的建立。」巴菲特接著問，「如何才能保持競爭的領先優勢？」王傳福答，「我們永遠不會停止創新。」
這樣的回答雖能征服巴菲特，卻很難令國內的分析人士滿意。眾所周知，比亞迪的今天本就是建立在「山寨術」與「人海術」的基礎上。
在投資領域，老外的「審美」與大陸人不同。王傳福明白，要說服一個崇尚長期持有的價值投資者，給他信心比低調更管用。他雖初涉新能源汽車領域，卻誇下「2025年成為世界汽車龍頭」的海口。
趙丹陽賺回8頓餐費
2009年紐約時間6月24日中午12點，巴菲特準時出現在紐約Smith & Wollensky牛排連鎖店。平時，他並不來這家餐館吃飯，但是每年的「競標午餐」都會選擇這裡。此次，前來赴宴的是有大陸「私募教父」之稱的趙丹陽及其家人、朋友。
午餐之前，趙丹陽送給巴菲特兩件禮物──貴州茅台和東阿阿膠；進餐過程中，趙丹陽遞上物美商業的年報向巴菲特徵詢意見，並看似隨意地說了一句，「你一定要看看這檔股票」。
這頓午餐花了趙丹陽211萬美元，這一價格幾乎是過去8位共進午餐者的「餐價」總和。而這頓午餐只花了巴菲特3個小時，成本不足競拍價格的一個零頭。
就在人們紛紛議論趙丹陽並不划算時，奇蹟卻在地球的另一半開始上演。
從6月24日趙丹陽與巴菲特共進午餐的當天起，物美商業連續4個交易日大漲，累計漲幅近24%。作為禮物的貴州茅台和東阿阿膠也搭上順風車，扶搖直上。
東阿阿膠第2季的銷售額同比增長100%，環比增長130%。貴州茅台在短短幾天內站上150元高位。若以6月29日收盤價計算，趙丹陽憑藉所持物美商業的股份一周內賺回了等於8頓午餐的資金──1680萬美元。隨後，媒體再次爆出趙丹陽也是東阿阿膠的股東。
無人知曉巴菲特是否看了物美商業的股票，可是全地球的人都反應過來了──趙丹陽賺了！
「趙丹陽不是冤大頭，他花天價拍得巴菲特的午餐必然有自己的目的。」一位私募人士表示，「其實，趙丹陽與巴菲特吃飯的過程早在一年前就被精心設計和安排了。」
事實上，巴菲特最早涉足的大陸企業是中石油。2003年4月，依據港交所新的披露，人們驚訝而激動地發現，原來巴菲特持有大量的中石油股份，並於當月24日進行增持，其所占流通股比例由6.71%升至7.17%。
中石油是陸巴迷首役
對於大陸股民而言，第一次感覺巴菲特離自己原來這麼近，也第一次眼睜睜看著中石油H股一路攀升，最高漲幅達到12%，中石油紐約ADR也升了近9%。這一切僅僅因為一個名字的曝光。
或許正因為有這次經歷壯膽，當中石油回歸A股時，即便開盤價衝上48元，仍有前仆後繼「不怕死的」巴菲特迷。直到數以萬億計的市值被蒸發，才有「中石油烈士」開始質疑巴菲特。
其實，早在回歸A股前，巴菲特就已經把中石油H股全部賣光了。剩下的大陸散戶只能「問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油」。
（摘自《新周刊》）
2009-11-28
【北京新浪網2009-11-28】解析巴菲特三季度股票投資：穩定壓倒一切
解析巴菲特三季度股票投資：穩定壓倒一切
北京新浪網 (2009-11-28 02:03)
劉建位
2009年11月16日，巴菲特公布伯克希爾公司三季度末最新股票投資組合，市值增長15.51%，以2%的優勢明顯跑贏市場。
分析巴菲特股票組合變化，可以歸納為三個字：穩，穩，穩。
第一，巴菲特組合整體保持高度穩定，沒有大量買進賣出股票，組合基本不變。
巴菲特三季度新買入4只股票，增持2只股票，同時減持5只股票，清倉2只股票，買入賣出股份季末市值分別占組合總市值的2.67%和1.26%，增減相抵後相當於增持8億美元，僅占組合總市值的1.41%。可見巴菲特買進賣出動作很小，股票組合絕大部分穩定不變，繼續堅定地長期持有。事實上巴菲特很少短期內大進大出，大部分股票是持續進行微調，兩個典型的例子是，一季度和三季度增持富國銀行，連續3個季度減持康菲石油。
很多中國投資者喜歡波段操作，尤其是在金融危機股市大漲大跌後，更加喜歡大進大出。而經歷持股市值大起大落後的巴菲特卻依然基本上持股不動。只有一個原因可以解釋，巴菲特的投資期限要長得多，5年，10年，甚至更久，追求的是慢慢賺大錢。而大部分中國投資者，只有持股幾個月的耐心，甚至幾天就做幾個來回，追求的是短線快速賺小錢。
第二，巴菲特行業配置保持穩定，增持更穩定的消費股，減持不太穩定的工業股。
巴菲特預期長期通脹壓力很大，三季度買入對通脹有很強抵抗力的消費股。
巴菲特大幅增持沃爾瑪1789萬股，增持比例近90%，增持股份季末市值8.78億美元。公司三季度收入和盈利同比基本持平，按照過去及未來12個月每股收益計算市盈率分別為16倍和14倍。最近一年股價漲幅近2%，11月8日創出一年新高。
巴菲特買入雀巢食品340萬股，季末市值1.45億美元。在2008年大幅增持全球第二大食品公司卡夫後，2009年又開始買入全球最大食品公司雀巢。全球經濟衰退之時巴菲特持續加倉穩定性很強的食品行業的舉動值得關注。
相反，巴菲特三季度工業持股從16.7%減至15.1%，清倉2只工業股。
一是清倉Eaton公司。在二季度減持120萬股以後，三季度清倉Eaton公司200萬股。Eaton是一家多元化的電力系統管理公司。巴菲特2008年買入，過了不到一年就全部清倉，可見對該公司看法發生很大變化。公司三季度收入和盈利分別同比下滑26%和39%，按照過去12個月每股收益計算市盈率為33倍。美國經濟難以短期大幅反轉，電力行業前景並不穩定。
二是清倉WABCO公司270萬股。WABCO主要從事汽車控制系統業務，ABS系統是公司最主要的產品。公司三季度收入和盈利分別同比下滑42%和47%，按照過去12個月每股收益計算市盈率為1136倍。全球經濟衰退，商用車行業大幅下滑，WABCO公司未來發展有很多不穩定因素。
第三，巴菲特個股選擇追求穩定，連續減持不穩定的康菲石油，卻開始買入埃克森美孚。
巴菲特三季度減持康菲石油706萬股，股份減持比例11%。巴菲特連續三個季度減持，今年累計減持28%以上。2009年5月最低股價只有2008年6月最高股價的1/3左右。
巴菲特卻同時買入全球最大石油公司埃克森美孚128萬股，季末市值0.88億美元。按照過去12個月每股收益計算市盈率為17倍，最近一年股價基本持平。
從業務規模、盈利、估值等各方面來看，埃克森美孚都要比康菲石油穩定得多。埃克森美孚過去3年用於分紅和回購的資金是其資本投資支出的2.4倍，這一比率是康菲石油的4倍。
第四，巴菲特投資方式優先選擇更穩定的收購，而不是股票。
巴菲特以360億美元收購伯靈頓鐵路公司。在收購一對一的談判中，巴菲特以其龐大的資金實力和長期投資的承諾，可以得到更優惠的條件和價格，也有機會做出更大規模的投資。而在股票投資上，他買入得越多，價格只會更高，而且他買入一定比例後就得公告，跟風者就會蜂擁而上，把股價抬得很高很高，讓他失去大把賺錢的機會。從收購的行業和公司選擇上，巴菲特2008年聯手瑪氏公司收購箭牌口香糖，今年又出資360億美元收購伯靈頓鐵路，卻沒有收購任何一家金融企業，看來巴菲特收購目標選擇也特別追求穩定性。
巴菲特在全球金融危機導致美國經濟嚴重衰退之後，收購美國最大的鐵路公司伯靈頓，在美國消費資料大幅下滑之後，反而大比例增持美國最大的零售企業沃爾瑪，買入全球最大的石油公司埃克森美孚和最大的食品公司雀巢，這些公司短期內肯定業績不會太好，但這些經歷過世界大戰和多次更嚴重的經濟危機之後依然基業長青的百年老店，肯定能為巴菲特創造十分穩定的長期投資回報。
巴菲特投資近乎偏執地追求穩定性：『研究我們過去對子公司和普通股的投資時，你會發現我們偏愛那些不太可能發生重大變化的公司和產業。我們這樣選擇的原因很簡單：在進行收購公司和購買普通股時，我們尋找那些我們相信在從現在開始的十年或二十年的時間z蝴篕琱W肯定擁有巨大競爭力的企業。至於那些形勢發展變化很快的產業，儘管可能會提供巨大的成功機會，但是它排除了我們尋找的確定性。』
1965年到2008年，巴菲特投資收益率高達3628倍，44年間uu有2年虧損，這麼高，又這麼穩，實在難得。其實更正確地說，應該是，巴菲特這麼穩，所以收益率才能這麼高。
投資，穩定壓倒一切。
(作者為匯添富基金管理公司首席投資理財師)
北京新浪網 (2009-11-28 02:03)
劉建位
2009年11月16日，巴菲特公布伯克希爾公司三季度末最新股票投資組合，市值增長15.51%，以2%的優勢明顯跑贏市場。
分析巴菲特股票組合變化，可以歸納為三個字：穩，穩，穩。
第一，巴菲特組合整體保持高度穩定，沒有大量買進賣出股票，組合基本不變。
巴菲特三季度新買入4只股票，增持2只股票，同時減持5只股票，清倉2只股票，買入賣出股份季末市值分別占組合總市值的2.67%和1.26%，增減相抵後相當於增持8億美元，僅占組合總市值的1.41%。可見巴菲特買進賣出動作很小，股票組合絕大部分穩定不變，繼續堅定地長期持有。事實上巴菲特很少短期內大進大出，大部分股票是持續進行微調，兩個典型的例子是，一季度和三季度增持富國銀行，連續3個季度減持康菲石油。
很多中國投資者喜歡波段操作，尤其是在金融危機股市大漲大跌後，更加喜歡大進大出。而經歷持股市值大起大落後的巴菲特卻依然基本上持股不動。只有一個原因可以解釋，巴菲特的投資期限要長得多，5年，10年，甚至更久，追求的是慢慢賺大錢。而大部分中國投資者，只有持股幾個月的耐心，甚至幾天就做幾個來回，追求的是短線快速賺小錢。
第二，巴菲特行業配置保持穩定，增持更穩定的消費股，減持不太穩定的工業股。
巴菲特預期長期通脹壓力很大，三季度買入對通脹有很強抵抗力的消費股。
巴菲特大幅增持沃爾瑪1789萬股，增持比例近90%，增持股份季末市值8.78億美元。公司三季度收入和盈利同比基本持平，按照過去及未來12個月每股收益計算市盈率分別為16倍和14倍。最近一年股價漲幅近2%，11月8日創出一年新高。
巴菲特買入雀巢食品340萬股，季末市值1.45億美元。在2008年大幅增持全球第二大食品公司卡夫後，2009年又開始買入全球最大食品公司雀巢。全球經濟衰退之時巴菲特持續加倉穩定性很強的食品行業的舉動值得關注。
相反，巴菲特三季度工業持股從16.7%減至15.1%，清倉2只工業股。
一是清倉Eaton公司。在二季度減持120萬股以後，三季度清倉Eaton公司200萬股。Eaton是一家多元化的電力系統管理公司。巴菲特2008年買入，過了不到一年就全部清倉，可見對該公司看法發生很大變化。公司三季度收入和盈利分別同比下滑26%和39%，按照過去12個月每股收益計算市盈率為33倍。美國經濟難以短期大幅反轉，電力行業前景並不穩定。
二是清倉WABCO公司270萬股。WABCO主要從事汽車控制系統業務，ABS系統是公司最主要的產品。公司三季度收入和盈利分別同比下滑42%和47%，按照過去12個月每股收益計算市盈率為1136倍。全球經濟衰退，商用車行業大幅下滑，WABCO公司未來發展有很多不穩定因素。
第三，巴菲特個股選擇追求穩定，連續減持不穩定的康菲石油，卻開始買入埃克森美孚。
巴菲特三季度減持康菲石油706萬股，股份減持比例11%。巴菲特連續三個季度減持，今年累計減持28%以上。2009年5月最低股價只有2008年6月最高股價的1/3左右。
巴菲特卻同時買入全球最大石油公司埃克森美孚128萬股，季末市值0.88億美元。按照過去12個月每股收益計算市盈率為17倍，最近一年股價基本持平。
從業務規模、盈利、估值等各方面來看，埃克森美孚都要比康菲石油穩定得多。埃克森美孚過去3年用於分紅和回購的資金是其資本投資支出的2.4倍，這一比率是康菲石油的4倍。
第四，巴菲特投資方式優先選擇更穩定的收購，而不是股票。
巴菲特以360億美元收購伯靈頓鐵路公司。在收購一對一的談判中，巴菲特以其龐大的資金實力和長期投資的承諾，可以得到更優惠的條件和價格，也有機會做出更大規模的投資。而在股票投資上，他買入得越多，價格只會更高，而且他買入一定比例後就得公告，跟風者就會蜂擁而上，把股價抬得很高很高，讓他失去大把賺錢的機會。從收購的行業和公司選擇上，巴菲特2008年聯手瑪氏公司收購箭牌口香糖，今年又出資360億美元收購伯靈頓鐵路，卻沒有收購任何一家金融企業，看來巴菲特收購目標選擇也特別追求穩定性。
巴菲特在全球金融危機導致美國經濟嚴重衰退之後，收購美國最大的鐵路公司伯靈頓，在美國消費資料大幅下滑之後，反而大比例增持美國最大的零售企業沃爾瑪，買入全球最大的石油公司埃克森美孚和最大的食品公司雀巢，這些公司短期內肯定業績不會太好，但這些經歷過世界大戰和多次更嚴重的經濟危機之後依然基業長青的百年老店，肯定能為巴菲特創造十分穩定的長期投資回報。
巴菲特投資近乎偏執地追求穩定性：『研究我們過去對子公司和普通股的投資時，你會發現我們偏愛那些不太可能發生重大變化的公司和產業。我們這樣選擇的原因很簡單：在進行收購公司和購買普通股時，我們尋找那些我們相信在從現在開始的十年或二十年的時間z蝴篕琱W肯定擁有巨大競爭力的企業。至於那些形勢發展變化很快的產業，儘管可能會提供巨大的成功機會，但是它排除了我們尋找的確定性。』
1965年到2008年，巴菲特投資收益率高達3628倍，44年間uu有2年虧損，這麼高，又這麼穩，實在難得。其實更正確地說，應該是，巴菲特這麼穩，所以收益率才能這麼高。
投資，穩定壓倒一切。
(作者為匯添富基金管理公司首席投資理財師)
2009-11-27
【中國經濟網2009-11-27】巴菲特:習慣成就財富
巴菲特:習慣成就財富2009年11月27日 06:47 來源：經濟參考報 劉振冬
(資料照片)
提起巴菲特，現在的人都用一種無比崇拜的口吻。巴菲特被美國人稱為“除了父親之外最值得尊敬的男人”。1930年出生的他，雖然已經是近80高齡的老人了，卻一直活躍在最年輕的、也最具活力與激情的行業———金融。
沃倫·巴菲特出生於美國內布拉斯加州的奧馬哈市，他從小就極具投資意識，他鍾情于股票和數字的程度遠遠超過了家族中的任何人。有人說他“滿肚子都是掙錢的道兒”。5歲時巴菲特就在家中擺地攤兜售口香糖；稍大後他帶領小夥伴到球場撿大款用過的高爾夫球，然後轉手倒賣，生意頗為紅火。上中學時，除利用課餘做報童外，他還與夥伴合夥將彈子球遊戲機出租給理髮店老闆，掙取外快。
1950年，被哈佛大學拒之門外的巴菲特考入了哥倫比亞大學商學院，拜師于著名投資學理論學家本傑明·格雷厄姆門下。格雷厄姆反對投機，主張通過分析企業的贏利情況、資產情況及未來前景等因素來評價股票。他傳授給巴菲特豐富的知識和訣竅。富有天才的巴菲特很快成了格雷厄姆的得意門生。
出師後的巴菲特果然展現了他天才般積累財富的能力。他賺錢的速度和數量令人憧憬，有人甚至說：“誰若選擇了巴菲特，誰就坐上了發財的火箭”。
1957年，他掌管的資金達到30萬美元，但僅至年末就已升至50萬美元；1962年，巴菲特合夥人公司的資本達到了720萬美元，其中有100萬是屬於巴菲特個人的；1964年，巴菲特的個人財富達到400萬美元，而此時他掌管的資金已高達2200萬美元；1967年10月，巴菲特掌管的資金達到6500萬美元。
1968年5月，當股市一路凱歌的時候，巴菲特卻隱退了。次年，一場股災果然來襲。到1970年5月，每種股票都要比上年初下降50%，甚至更多。當別人垂頭喪氣之時，巴菲特卻暗自歡喜，他財源滾滾的時候到了，因為他發現了太多的便宜股票。1972年，巴菲特盯上了報刊業，10年之後，他投入的1000萬美元升值為兩個億；1980年，他用1.2億美元、以每股10.96美元的單價，買進可口可樂7%的股份。到1985年，其股票單價已長至51.5美元，翻了5倍，巴菲特賺錢的數目讓全世界的投資家咋舌。
對於巴菲特來說，“三要三不要”是他投資的重要理念。巴菲特指出，一要投資那些始終把股東利益放在首位的企業。巴菲特總是青睞那些經營穩健、講究誠信、分紅回報高的企業，以最大限度地避免股價波動，確保投資的保值和增值。二要投資資源壟斷型行業。從巴菲特的投資構成來看，道路、橋梁、煤炭、電力等資源壟斷型企業佔了相當份額，獨特的行業優勢能確保效益的平穩。三要投資易了解、前景看好的企業。巴菲特認為凡是投資的股票必須是自己瞭如指掌，並且是具有較好行業前景的企業。不熟悉、前途莫測的企業即使被說得天花亂墜也毫不動心。
三個“不要”在某種意義上更為關鍵：不要貪婪，不要跟風，不要投機。看看巴菲特，1969年整個華爾街進入了投機的瘋狂階段，面對連創新高的股市，巴菲特卻在手中股票漲到20%的時候就非常冷靜地悉數全拋；2000年，全世界股市出現了所謂的網路概念股，巴菲特卻稱自己不懂高科技，沒法投資，一年後全球出現了高科技網路股股災。巴菲特常說，擁有一隻股票，期待它下個早晨就上漲是十分愚蠢的。
巴菲特曾將他的致富歸結為：“是習慣的力量”，沒有了良好的投資習慣，一切財富將離我們遠去。
(資料照片)
提起巴菲特，現在的人都用一種無比崇拜的口吻。巴菲特被美國人稱為“除了父親之外最值得尊敬的男人”。1930年出生的他，雖然已經是近80高齡的老人了，卻一直活躍在最年輕的、也最具活力與激情的行業———金融。
沃倫·巴菲特出生於美國內布拉斯加州的奧馬哈市，他從小就極具投資意識，他鍾情于股票和數字的程度遠遠超過了家族中的任何人。有人說他“滿肚子都是掙錢的道兒”。5歲時巴菲特就在家中擺地攤兜售口香糖；稍大後他帶領小夥伴到球場撿大款用過的高爾夫球，然後轉手倒賣，生意頗為紅火。上中學時，除利用課餘做報童外，他還與夥伴合夥將彈子球遊戲機出租給理髮店老闆，掙取外快。
1950年，被哈佛大學拒之門外的巴菲特考入了哥倫比亞大學商學院，拜師于著名投資學理論學家本傑明·格雷厄姆門下。格雷厄姆反對投機，主張通過分析企業的贏利情況、資產情況及未來前景等因素來評價股票。他傳授給巴菲特豐富的知識和訣竅。富有天才的巴菲特很快成了格雷厄姆的得意門生。
出師後的巴菲特果然展現了他天才般積累財富的能力。他賺錢的速度和數量令人憧憬，有人甚至說：“誰若選擇了巴菲特，誰就坐上了發財的火箭”。
1957年，他掌管的資金達到30萬美元，但僅至年末就已升至50萬美元；1962年，巴菲特合夥人公司的資本達到了720萬美元，其中有100萬是屬於巴菲特個人的；1964年，巴菲特的個人財富達到400萬美元，而此時他掌管的資金已高達2200萬美元；1967年10月，巴菲特掌管的資金達到6500萬美元。
1968年5月，當股市一路凱歌的時候，巴菲特卻隱退了。次年，一場股災果然來襲。到1970年5月，每種股票都要比上年初下降50%，甚至更多。當別人垂頭喪氣之時，巴菲特卻暗自歡喜，他財源滾滾的時候到了，因為他發現了太多的便宜股票。1972年，巴菲特盯上了報刊業，10年之後，他投入的1000萬美元升值為兩個億；1980年，他用1.2億美元、以每股10.96美元的單價，買進可口可樂7%的股份。到1985年，其股票單價已長至51.5美元，翻了5倍，巴菲特賺錢的數目讓全世界的投資家咋舌。
對於巴菲特來說，“三要三不要”是他投資的重要理念。巴菲特指出，一要投資那些始終把股東利益放在首位的企業。巴菲特總是青睞那些經營穩健、講究誠信、分紅回報高的企業，以最大限度地避免股價波動，確保投資的保值和增值。二要投資資源壟斷型行業。從巴菲特的投資構成來看，道路、橋梁、煤炭、電力等資源壟斷型企業佔了相當份額，獨特的行業優勢能確保效益的平穩。三要投資易了解、前景看好的企業。巴菲特認為凡是投資的股票必須是自己瞭如指掌，並且是具有較好行業前景的企業。不熟悉、前途莫測的企業即使被說得天花亂墜也毫不動心。
三個“不要”在某種意義上更為關鍵：不要貪婪，不要跟風，不要投機。看看巴菲特，1969年整個華爾街進入了投機的瘋狂階段，面對連創新高的股市，巴菲特卻在手中股票漲到20%的時候就非常冷靜地悉數全拋；2000年，全世界股市出現了所謂的網路概念股，巴菲特卻稱自己不懂高科技，沒法投資，一年後全球出現了高科技網路股股災。巴菲特常說，擁有一隻股票，期待它下個早晨就上漲是十分愚蠢的。
巴菲特曾將他的致富歸結為：“是習慣的力量”，沒有了良好的投資習慣，一切財富將離我們遠去。
2009-11-26
【台視新聞2009-11-25】大連西裝卅年 政客名流愛穿 巴菲特胡錦濤加持 股價飆漲
大連西裝卅年 政客名流愛穿 巴菲特胡錦濤加持 股價飆漲
2009/11/25 伍立人 報導 推薦 列印 轉寄 討論
高級西裝不只有巴黎、米蘭才有，股神巴菲特就說，最好的西裝在中國的大連。
大連這家西服公司有30年歷史，西裝全部用羊毛料手工縫製，不只巴菲特，比爾蓋茲、胡錦濤都是他們的老顧客。
想不到讓股神讚不絕口的西裝，來自中國大連。
正逢大楊創世西服30週年慶，巴菲特送上祝賀影片，讓他們股票漲停板好幾天。
創辦人原本只想幫貧苦農民暖暖身子，現在卻變成政商名流的愛用品牌，連胡錦濤都是老主顧。
多年來，科技部門研發創新，不變的是純正羊毛跟精巧手工，穿過的人都一試成主顧。
中國製造的商品往往讓歐美嗤之以鼻，現在有股神加持，大楊創世也幫made in China爭了一口氣。
2009/11/25 伍立人 報導 推薦 列印 轉寄 討論
高級西裝不只有巴黎、米蘭才有，股神巴菲特就說，最好的西裝在中國的大連。
大連這家西服公司有30年歷史，西裝全部用羊毛料手工縫製，不只巴菲特，比爾蓋茲、胡錦濤都是他們的老顧客。
想不到讓股神讚不絕口的西裝，來自中國大連。
正逢大楊創世西服30週年慶，巴菲特送上祝賀影片，讓他們股票漲停板好幾天。
創辦人原本只想幫貧苦農民暖暖身子，現在卻變成政商名流的愛用品牌，連胡錦濤都是老主顧。
多年來，科技部門研發創新，不變的是純正羊毛跟精巧手工，穿過的人都一試成主顧。
中國製造的商品往往讓歐美嗤之以鼻，現在有股神加持，大楊創世也幫made in China爭了一口氣。
【鉅亨網2009-11-24】【熱點追擊】私募「教父」三度減持物美，樂觀洋溢是賣出良機？
【熱點追擊】私募「教父」三度減持物美，樂觀洋溢是賣出良機？
鉅亨網新聞中心 (來源：財華社)
2009 / 11 / 24 星期二 16:57 上一則 下一則
財華社香港新聞中心。
中國私募「教父」趙丹陽愛引用鄧普頓的投資格言：「牛市因悲觀情緒而誕生，因樂觀情緒而成熟，而極度樂觀洋溢時，正是賣出的最好良機。」此位赤子之心的基金掌舵人，近1月三度減持物美商業(08277-HK)共77萬股套現968萬元(每股作價12.1至13元)，令持股量降至11.53%，對比教父於3月按低價每股約5.4元增持物美444萬股，7個月內每股獲利最多1.4倍，雖然其減倉幅度不大，但市場仍預期其或再減持。
物美是內地第6大超市連鎖商，以北京為基地，過往透過併購及自然增長，令03年至08年收入的複合增長率達43%，其內需概念及高毛利率(去年達18%)吸引了趙丹陽的垂青，其於去年4月至年底，共七次增持物美共3,108萬股(每股作價6.2至7.15元)，因併購一向是物美的「推進器」，但可惜是集團於上月底競購以時代零售(01832-HK)再度失敗，失卻大舉進軍江蘇市場機會，此後便逐見「教父」持續減持的消息。
坐擁約25億人民幣現金的物美，市場正關注其未來1年能否落實併購，達明年營業面積最少增長15%目標，值得注意是其於8月曾向聯想控股等配售H股內資股集資16.5億元，條件之一是物美需3年內完成A股上市，在基金「群星拱照」下，預示物美未來將處重大轉折期，但物美現價已達預測市盈率已達25倍，遠高行業平均約15倍，「教父」現究竟是趁高酌量減持，或是如其偶像「股神」巴菲特般以分批減持方式「退股」？相信假以時日將可引證。
鉅亨網新聞中心 (來源：財華社)
2009 / 11 / 24 星期二 16:57 上一則 下一則
財華社香港新聞中心。
中國私募「教父」趙丹陽愛引用鄧普頓的投資格言：「牛市因悲觀情緒而誕生，因樂觀情緒而成熟，而極度樂觀洋溢時，正是賣出的最好良機。」此位赤子之心的基金掌舵人，近1月三度減持物美商業(08277-HK)共77萬股套現968萬元(每股作價12.1至13元)，令持股量降至11.53%，對比教父於3月按低價每股約5.4元增持物美444萬股，7個月內每股獲利最多1.4倍，雖然其減倉幅度不大，但市場仍預期其或再減持。
物美是內地第6大超市連鎖商，以北京為基地，過往透過併購及自然增長，令03年至08年收入的複合增長率達43%，其內需概念及高毛利率(去年達18%)吸引了趙丹陽的垂青，其於去年4月至年底，共七次增持物美共3,108萬股(每股作價6.2至7.15元)，因併購一向是物美的「推進器」，但可惜是集團於上月底競購以時代零售(01832-HK)再度失敗，失卻大舉進軍江蘇市場機會，此後便逐見「教父」持續減持的消息。
坐擁約25億人民幣現金的物美，市場正關注其未來1年能否落實併購，達明年營業面積最少增長15%目標，值得注意是其於8月曾向聯想控股等配售H股內資股集資16.5億元，條件之一是物美需3年內完成A股上市，在基金「群星拱照」下，預示物美未來將處重大轉折期，但物美現價已達預測市盈率已達25倍，遠高行業平均約15倍，「教父」現究竟是趁高酌量減持，或是如其偶像「股神」巴菲特般以分批減持方式「退股」？相信假以時日將可引證。
2009-11-24
【鉅亨網2009-11-24】股神也會看走眼 巴菲特與對沖基金對賭 目前居弱勢
股神也會看走眼 巴菲特與對沖基金對賭 目前居弱勢
鉅亨網鄧凱心 外電報導
2009 / 11 / 24 星期二 13:45 上一則 下一則
還記得之前，股神巴菲特跟對沖基金公司 Protégé 各拿出 32 萬美元設一賭局嗎？巴菲特認為，未來 10 年內，S&P 500 指數基金的表現將優於 5 支對沖基金。現在第一輪結果已經出來了，在令人痛苦的 2008 年中，5 支對沖基金暫居領先地位。
《財富雜誌》報導，在這場賭注中，對沖基金所有的管理費用、成本和開支都將被計算在內。巴菲特所選擇的 Vanguard S&P 500 指數基金因美國股市下跌而下挫 37%，而其對手 Protégé 的基金則下跌 23.9%。
考慮到對沖基金可拋空，他們並不限於投資股票，因此 Protégé 在 2008 年所獲得的勝利，使參與這項賭注的人皆不感意外。
身為 Protégé 的共同創始人之一，Ted Seides 策劃了整個賭注，他表示，目前為止，這 5 支基金一直表現良好，然而在雷曼破產後，這些基金也不可避免的捲入風暴。
你或許會問，是哪 5 支基金呢？根據賭注規定，這 5 支基金的名稱將不能被公佈，因為美國證交會禁止替對沖基金做宣傳廣告。
然而，巴菲特已看到這些基金的審計結果。對於他目前暫居落後地位，他說︰「我只希望伊索寓言中，龜兔賽跑的故事是真的。」
原本巴菲特計畫，在每年波克夏公司 (BRKA-US；Berks hire Hathaway) 的年度會議上，雙方要互相披露合理的資訊。然而這 5 支對沖基金在去年春天尚未有財務審計表，這使巴菲特不願公佈結果。
終於，在今年 10 月下旬，5 支基金終於將審計數字交付給對沖基金公司 Protégé ，而這個數字也跟先前 Protégé 所預測的非常接近。因此，預計巴菲特將在明年其公司會議上公佈確切結果。
鉅亨網鄧凱心 外電報導
2009 / 11 / 24 星期二 13:45 上一則 下一則
還記得之前，股神巴菲特跟對沖基金公司 Protégé 各拿出 32 萬美元設一賭局嗎？巴菲特認為，未來 10 年內，S&P 500 指數基金的表現將優於 5 支對沖基金。現在第一輪結果已經出來了，在令人痛苦的 2008 年中，5 支對沖基金暫居領先地位。
《財富雜誌》報導，在這場賭注中，對沖基金所有的管理費用、成本和開支都將被計算在內。巴菲特所選擇的 Vanguard S&P 500 指數基金因美國股市下跌而下挫 37%，而其對手 Protégé 的基金則下跌 23.9%。
考慮到對沖基金可拋空，他們並不限於投資股票，因此 Protégé 在 2008 年所獲得的勝利，使參與這項賭注的人皆不感意外。
身為 Protégé 的共同創始人之一，Ted Seides 策劃了整個賭注，他表示，目前為止，這 5 支基金一直表現良好，然而在雷曼破產後，這些基金也不可避免的捲入風暴。
你或許會問，是哪 5 支基金呢？根據賭注規定，這 5 支基金的名稱將不能被公佈，因為美國證交會禁止替對沖基金做宣傳廣告。
然而，巴菲特已看到這些基金的審計結果。對於他目前暫居落後地位，他說︰「我只希望伊索寓言中，龜兔賽跑的故事是真的。」
原本巴菲特計畫，在每年波克夏公司 (BRKA-US；Berks hire Hathaway) 的年度會議上，雙方要互相披露合理的資訊。然而這 5 支對沖基金在去年春天尚未有財務審計表，這使巴菲特不願公佈結果。
終於，在今年 10 月下旬，5 支基金終於將審計數字交付給對沖基金公司 Protégé ，而這個數字也跟先前 Protégé 所預測的非常接近。因此，預計巴菲特將在明年其公司會議上公佈確切結果。
【上海證券報2009-11-24】安東尼波頓:中國股市好景還長,投資者要堅持
安東尼波頓:中國股市好景還長,投資者要堅持
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：上海證券報)
2009 / 11 / 24 星期二 11:43
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活用外幣資金，儲蓄也得利www.citibank.com.tw
靈活運用外幣增加投資優勢！
現任富達國際投資總裁的他，已經在這個公司做足30年。
從1979年12月到2007年年底，他負責管理富達旗下的「特殊狀態基金」，該基金是英國過去28年表現最好的零售投資基金之一。他也因此成為聲名卓著的「英國巴菲特」。
但事實上，他是個非常獨特的人物，他有投資者的敏銳與堅持，亦有音樂家的靈感與激情。他同時擁有兩種看似完全不同的成就：投資大師與音樂家，這令巴菲特永遠無法被稱為美國的「安東尼·波頓(Anthony Bolton)」。
59歲的安東尼·波頓正在繼續他為期三個月的亞洲之旅，與客戶探討市場前景，瞭解亞太地區的第一手資料，並向富達的亞洲團隊面授機宜。
這或許也是波頓最後一次作為職業基金經理活躍在投資一線。今年年底，這位人稱「英國巴菲特」的傳奇投資人就將正式隱退，不再擔任富達國際投資總裁。
因為之前曾有過多次合作，波頓的中國同事特意為筆者開了個「小灶」，在他緊張的中國之行間隙為上海證券報安排了一次獨家採訪。筆者也有幸能在大師臨退休前，再次聆聽他的投資教誨。
明年股市不如今年火爆
記者：您一直強調，我們處在一波大牛市中，這是不是您職業生涯到目前為止見過的最強的牛市？這波牛市與以往的大牛市有何根本區別？
安東尼·波頓：我沒法準確斷言這波牛市最終將強到什麼地步。我唯一能肯定的是，這波牛市的第一階段會特別強勁。
當前的低增長、低利率環境，對股市非常有利。投資者的情緒正在改善，從悲觀向謹慎樂觀的轉變非常明顯。美國投資者正在把資金從貨幣基金向其他資產類別轉移。我認為，3月份開始的牛市可能只是序曲。雖然股市經過強勢反彈後，很可能會在某個時段回調整固，但我認為牛市將會持續一段時間。因此，現在出手入市也不晚。
記者：您是最早判斷股市在年初見底的人之一，通常情況下，您通過哪些因素來判定市場拐點？
安東尼·波頓：以我個人近30年的基金投資經驗來看，關於市場拐點，我著重研究牛市和熊市的歷史演變規律、市場總體氛圍以及長期估值。簡言之就是：歷史週期、市場情緒和投資估值。
相比之下，我並不過於關注經濟前景的預測。這次，我們遇到了史無前例的金融危機，同時也看到政府採取了前所未有的救市措施。假如你等所有經濟指標轉好後才開始投資，則可能錯失了牛市的黃金時段。
記者：近期美國股市大幅波動，先是連續下跌，然後又連續創出歷史新高，您怎麼看這種波動？您在9月份就提到市場會出現一波大的調整，現在您是否已看到這種調整？
安東尼·波頓：股市早就需要調整，但我並不認為短期的波動很重要。沒有股市只漲不跌，每個牛市中間都會有調整，這很正常。
我不確定調整是否已經結束。我想這種調整可能出現在明年吧，只能說可能。我不能預測短期的走勢。就調整而言，我認為更多地可能是在持續時間上，而不是說下跌幅度會有多大。
記者：我的意思是，過去幾個月股市儘管也不時出現下跌，但總體上是在持續走高。
安東尼·波頓：是的。我的主要觀點是，這一輪牛市會持續幾年，我並不認為，在上漲了不到一年之後，牛市已經到頭了。我認為還有一波漲勢即將到來。
我這裡所說的更多指發達市場，而不是中國股市。我認為，在接下來的一波上漲中，發達市場的領漲板塊將有所改變，而在領漲板塊變換的這段期間，發達市場可能出現長達數月的震盪行情，也就是說，不一定會有大幅的調整，只是需要一段時間的盤整。
記者：您認為明年的股市還會和今年一樣強嗎？
安東尼·波頓：我一直認為，牛市的第一階段會是最強勁的。所以，我認為，明年的行情可能不會有今年這麼火爆，但依然會是上漲的一年。
下一投資重點：增長型股票
記者：您最近提出了一個觀點，就是要準備好在低增長的環境下做投資，這一觀點的核心是什麼？
安東尼·波頓：我想上面說的其實已經涵蓋了這一觀點。在經濟轉入低增長階段後，股票仍會較其他資產類別有更好的表現，我並不認為牛市就此結束。但是股票的領漲板塊會從週期性股票轉為增長性股票，從發達市場轉向新興市場。
記者：現階段您最看好哪些市場？
安東尼·波頓：我並沒有某一個最偏愛的市場。總體來說，如果我們經過了復甦的第一階段，隨著經濟復甦速度的放慢，我認為，發達經濟體的增長會較以往有所放緩；相應地，新興經濟體會顯得更有吸引力，特別是中國。
記者：那麼現在我們處在哪一階段呢？這樣的階段能持續多久呢？
安東尼·波頓：就眼下而言，我認為我們還處在復甦的最強勁階段。我想到明年上半年，復甦最強的部分可能會結束，但我並不認為世界會重新回到衰退，只是在西方國家，經濟增長會重新回到比較緩慢的狀況。
記者：那麼是否可以認為，在經濟結束強勁復甦前，股市都能繼續有好的表現？
安東尼·波頓：我要澄清的一點是，上面談的主要是經濟，而不是股市。通常來說，股市都會提前對經濟增長作出預期。我並不認為，目前的復甦在明年上半年結束前會終止，但是股市中領漲板塊的更替可能在這之前就會完成。股市的領漲板塊將從週期性的股票轉為增長性的股票。
從區域上看，我認為會有資金從發達市場流向新興市場，包括中國。
記者：哪些股票可以被視為週期性的股票？哪些又可以被稱為增長性的呢？
安東尼·波頓：週期性的股票通常包括那些對經濟活動異常敏感的股票和行業，比如消費類股、工業類股或是商品類股；增長性的股票則往往是那些耐用消費品行業、科技或是醫療保健行業。
貨幣緊縮還不足為懼
記者：近期有一些央行開始啟動加息，對此您怎麼看？對股市會帶來什麼影響？
安東尼·波頓：我認為，在發達國家，這種情況(指加息)會來得非常慢。僅僅因為幾次加息，還不致阻斷股市的上漲步伐。除非加息的進程持續很長時間，到了一定的階段，股市的上漲週期可能隨之走到頭。但是，眼下我還並不太擔心這方面的風險。我認為，各國的退出策略更可能是緩慢的，而不會是快速退出。
記者：那麼投資人是否可以完全忽略貨幣政策緊縮的風險呢？比如到了明年晚些時候，股市投資人是不是應該對加息多留個心眼了？
安東尼·波頓：當然，也許在未來的某個時候，加息可能讓我對股市前景產生擔憂。
我並不敢肯定，還需要進一步觀察。對於發達國家，我的感覺是，可能在明年啟動緊縮週期，但也可能是在後年。
記者：您主要說的是發達國家，那麼新興經濟體是否會更早啟動退出？對中國您有沒有什麼預測？
安東尼·波頓：有可能，但是並非絕對如此。我對中國貨幣政策方面沒有太多的研究。
記者：當通脹真的來臨時，投資人應該作何選擇？
安東尼·波頓：就我個人而言，我目前並不太擔心通脹的問題，但我理解這對投資人可能很重要。通脹就好比給投資人的儲蓄徵稅，同時，通脹也會侵蝕企業盈利，特別是考慮到競爭已經日趨激烈、企業本身就疲於應付不斷增加的成本。
有一個大的原則是，在通脹時期更好的投資選擇是那些有能力將成本轉嫁給終端消費者的企業，因為這將直接決定企業在通脹環境下的盈利和分紅能力。基礎設施行業也會是一個不錯選擇，因為這一行業相對容易產生充足的現金流。其他傳統的抗通脹行業還有公用事業和煙草行業等。
另外，當通脹壓力增大時，投資人應該買入黃金，做空美國國債。
未來幾年可放心買A股
記者：您對A股的長期看法如何？您認為A股是否已見頂？
安東尼·波頓：我的感覺是，中國投資人過於看重短期的漲跌，這是一輪大牛市，會持續好幾年。所以，A股還有上漲空間。
記者：所以還會出現新高對嗎？
安東尼·波頓：我認為在這輪牛市結束前，我們肯定能看到A股創出新高。
中國現在最需要的是經濟增長，我認為當局的政策會維持可持續的增長。總體上，這種政策會比較有利於股市上漲。
記者：您對中國的創業板有何看法？您認為這會導致更多的投機嗎？
安東尼·波頓：這方面我沒有做過太多研究。只能說，從其他國家的經驗來看，發展二板市場可能是個正確的選擇。總體來說，這會是一件好事。
我認為投機一直在市場上存在，不管有沒有二板，現在的投機活動已經很多了。
記者：您在正式退休前，有沒有經驗之談可以跟中國的投資人分享？
安東尼·波頓：是的。我想最重要的一點是，中國投資人關注的東西太短期，他們總是試圖踏准市場的節奏。但我的體會是，要踏准市場的節奏並不容易。按照我的經驗，有太多的投資人在股市已到高點的時候仍盲目追高，以致被套牢，而在股市其實已跌到底部的時候又在最後時刻被震出局。所以，他們需要有更多反向的思維，需要有持久投資的耐力。
我一直認為，中國股市未來還有好幾年好光景可享，如果投資人太早賣出，等到牛市結束時回過頭來看，這會是一件很令人遺憾的事。
投資人總是太擔心，股市上漲是否已經到頭。我的建議是，在未來的幾年中繼續放心投資股票。
記者：那麼您認為任何時候都會是好的買入時機嗎？
安東尼·波頓：的確有些時候我會比較謹慎，比如在2007年。但現階段我感到很樂觀，我說過，中國股市接下來會有幾年的牛市。
別太在意「甲流」
記者：近期甲流疫情似乎開始惡化，您認為這會對股市帶來什麼影響？
安東尼·波頓：我想，甲流並不是什麼會讓我對市場前景產生很大擔憂的因素，而只會給部分行業和個股帶來影響。我認為，其他類型的流感對整體經濟環境帶來的負面影響可能更令人擔憂。
記者：對哪些行業有影響呢？
安東尼·波頓：甲流再度蔓延，對那些依賴客流的行業可能是個壞消息，因為大家都會盡量避免到人多的地方，減少傳染甲流的風險。比如旅遊、零售或是電影行業，都可能受到負面影響，但這種影響可能只是暫時的。
記者：對醫療保健行業來說，甲流的盛行會帶來什麼影響？
安東尼·波頓：我認為，這一行業中有一些不錯的機會，但需要具體分析。但我不會僅僅因為甲流的緣故就買入醫藥類股。
記者：退休後您個人會有什麼投資計劃？
安東尼·波頓：是的，我跟富達還有些關聯。我也投資我自己的錢，當然主要是通過富達的基金。具體是哪些我不便一一詳述，我自己運作的特殊狀態基金現在已一分為二，我現在這兩隻基金都有投資。另外我還在其他一些富達基金產品中有投資。
記者：是不是說您退休後會把您個人的投資交給在富達的同事，而不是親力親為再去自己投資？
安東尼·波頓：也不能完全這麼說。我在去年底今年初開始首次組建了自己個人的股票投資組合，這在以前還從未有過，以往我並不專門投資個股。
記者：您會按照什麼原則來選擇這些個股？
安東尼·波頓：我並不能說具體是哪些股票。至於說選股原則，要麼是這些個股自身的情況讓我很感興趣，要麼是我認為我所投資的基金在某些區域或行業存在低配的情況，但我個人恰恰很看好這些區域或行業，那麼我可能就會選擇自己買入相關個股，作為一種彌補。
記者：其中有中國股票嗎？
安東尼·波頓：沒有。我選的更多的還是歐洲個股。我在富達旗下一些針對中國股票的基金中已有投資，所以沒有再單獨投資中國的個股。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：上海證券報)
2009 / 11 / 24 星期二 11:43
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靈活運用外幣增加投資優勢！
現任富達國際投資總裁的他，已經在這個公司做足30年。
從1979年12月到2007年年底，他負責管理富達旗下的「特殊狀態基金」，該基金是英國過去28年表現最好的零售投資基金之一。他也因此成為聲名卓著的「英國巴菲特」。
但事實上，他是個非常獨特的人物，他有投資者的敏銳與堅持，亦有音樂家的靈感與激情。他同時擁有兩種看似完全不同的成就：投資大師與音樂家，這令巴菲特永遠無法被稱為美國的「安東尼·波頓(Anthony Bolton)」。
59歲的安東尼·波頓正在繼續他為期三個月的亞洲之旅，與客戶探討市場前景，瞭解亞太地區的第一手資料，並向富達的亞洲團隊面授機宜。
這或許也是波頓最後一次作為職業基金經理活躍在投資一線。今年年底，這位人稱「英國巴菲特」的傳奇投資人就將正式隱退，不再擔任富達國際投資總裁。
因為之前曾有過多次合作，波頓的中國同事特意為筆者開了個「小灶」，在他緊張的中國之行間隙為上海證券報安排了一次獨家採訪。筆者也有幸能在大師臨退休前，再次聆聽他的投資教誨。
明年股市不如今年火爆
記者：您一直強調，我們處在一波大牛市中，這是不是您職業生涯到目前為止見過的最強的牛市？這波牛市與以往的大牛市有何根本區別？
安東尼·波頓：我沒法準確斷言這波牛市最終將強到什麼地步。我唯一能肯定的是，這波牛市的第一階段會特別強勁。
當前的低增長、低利率環境，對股市非常有利。投資者的情緒正在改善，從悲觀向謹慎樂觀的轉變非常明顯。美國投資者正在把資金從貨幣基金向其他資產類別轉移。我認為，3月份開始的牛市可能只是序曲。雖然股市經過強勢反彈後，很可能會在某個時段回調整固，但我認為牛市將會持續一段時間。因此，現在出手入市也不晚。
記者：您是最早判斷股市在年初見底的人之一，通常情況下，您通過哪些因素來判定市場拐點？
安東尼·波頓：以我個人近30年的基金投資經驗來看，關於市場拐點，我著重研究牛市和熊市的歷史演變規律、市場總體氛圍以及長期估值。簡言之就是：歷史週期、市場情緒和投資估值。
相比之下，我並不過於關注經濟前景的預測。這次，我們遇到了史無前例的金融危機，同時也看到政府採取了前所未有的救市措施。假如你等所有經濟指標轉好後才開始投資，則可能錯失了牛市的黃金時段。
記者：近期美國股市大幅波動，先是連續下跌，然後又連續創出歷史新高，您怎麼看這種波動？您在9月份就提到市場會出現一波大的調整，現在您是否已看到這種調整？
安東尼·波頓：股市早就需要調整，但我並不認為短期的波動很重要。沒有股市只漲不跌，每個牛市中間都會有調整，這很正常。
我不確定調整是否已經結束。我想這種調整可能出現在明年吧，只能說可能。我不能預測短期的走勢。就調整而言，我認為更多地可能是在持續時間上，而不是說下跌幅度會有多大。
記者：我的意思是，過去幾個月股市儘管也不時出現下跌，但總體上是在持續走高。
安東尼·波頓：是的。我的主要觀點是，這一輪牛市會持續幾年，我並不認為，在上漲了不到一年之後，牛市已經到頭了。我認為還有一波漲勢即將到來。
我這裡所說的更多指發達市場，而不是中國股市。我認為，在接下來的一波上漲中，發達市場的領漲板塊將有所改變，而在領漲板塊變換的這段期間，發達市場可能出現長達數月的震盪行情，也就是說，不一定會有大幅的調整，只是需要一段時間的盤整。
記者：您認為明年的股市還會和今年一樣強嗎？
安東尼·波頓：我一直認為，牛市的第一階段會是最強勁的。所以，我認為，明年的行情可能不會有今年這麼火爆，但依然會是上漲的一年。
下一投資重點：增長型股票
記者：您最近提出了一個觀點，就是要準備好在低增長的環境下做投資，這一觀點的核心是什麼？
安東尼·波頓：我想上面說的其實已經涵蓋了這一觀點。在經濟轉入低增長階段後，股票仍會較其他資產類別有更好的表現，我並不認為牛市就此結束。但是股票的領漲板塊會從週期性股票轉為增長性股票，從發達市場轉向新興市場。
記者：現階段您最看好哪些市場？
安東尼·波頓：我並沒有某一個最偏愛的市場。總體來說，如果我們經過了復甦的第一階段，隨著經濟復甦速度的放慢，我認為，發達經濟體的增長會較以往有所放緩；相應地，新興經濟體會顯得更有吸引力，特別是中國。
記者：那麼現在我們處在哪一階段呢？這樣的階段能持續多久呢？
安東尼·波頓：就眼下而言，我認為我們還處在復甦的最強勁階段。我想到明年上半年，復甦最強的部分可能會結束，但我並不認為世界會重新回到衰退，只是在西方國家，經濟增長會重新回到比較緩慢的狀況。
記者：那麼是否可以認為，在經濟結束強勁復甦前，股市都能繼續有好的表現？
安東尼·波頓：我要澄清的一點是，上面談的主要是經濟，而不是股市。通常來說，股市都會提前對經濟增長作出預期。我並不認為，目前的復甦在明年上半年結束前會終止，但是股市中領漲板塊的更替可能在這之前就會完成。股市的領漲板塊將從週期性的股票轉為增長性的股票。
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安東尼·波頓：週期性的股票通常包括那些對經濟活動異常敏感的股票和行業，比如消費類股、工業類股或是商品類股；增長性的股票則往往是那些耐用消費品行業、科技或是醫療保健行業。
貨幣緊縮還不足為懼
記者：近期有一些央行開始啟動加息，對此您怎麼看？對股市會帶來什麼影響？
安東尼·波頓：我認為，在發達國家，這種情況(指加息)會來得非常慢。僅僅因為幾次加息，還不致阻斷股市的上漲步伐。除非加息的進程持續很長時間，到了一定的階段，股市的上漲週期可能隨之走到頭。但是，眼下我還並不太擔心這方面的風險。我認為，各國的退出策略更可能是緩慢的，而不會是快速退出。
記者：那麼投資人是否可以完全忽略貨幣政策緊縮的風險呢？比如到了明年晚些時候，股市投資人是不是應該對加息多留個心眼了？
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記者：當通脹真的來臨時，投資人應該作何選擇？
安東尼·波頓：就我個人而言，我目前並不太擔心通脹的問題，但我理解這對投資人可能很重要。通脹就好比給投資人的儲蓄徵稅，同時，通脹也會侵蝕企業盈利，特別是考慮到競爭已經日趨激烈、企業本身就疲於應付不斷增加的成本。
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安東尼·波頓：我認為在這輪牛市結束前，我們肯定能看到A股創出新高。
中國現在最需要的是經濟增長，我認為當局的政策會維持可持續的增長。總體上，這種政策會比較有利於股市上漲。
記者：您對中國的創業板有何看法？您認為這會導致更多的投機嗎？
安東尼·波頓：這方面我沒有做過太多研究。只能說，從其他國家的經驗來看，發展二板市場可能是個正確的選擇。總體來說，這會是一件好事。
我認為投機一直在市場上存在，不管有沒有二板，現在的投機活動已經很多了。
記者：您在正式退休前，有沒有經驗之談可以跟中國的投資人分享？
安東尼·波頓：是的。我想最重要的一點是，中國投資人關注的東西太短期，他們總是試圖踏准市場的節奏。但我的體會是，要踏准市場的節奏並不容易。按照我的經驗，有太多的投資人在股市已到高點的時候仍盲目追高，以致被套牢，而在股市其實已跌到底部的時候又在最後時刻被震出局。所以，他們需要有更多反向的思維，需要有持久投資的耐力。
我一直認為，中國股市未來還有好幾年好光景可享，如果投資人太早賣出，等到牛市結束時回過頭來看，這會是一件很令人遺憾的事。
投資人總是太擔心，股市上漲是否已經到頭。我的建議是，在未來的幾年中繼續放心投資股票。
記者：那麼您認為任何時候都會是好的買入時機嗎？
安東尼·波頓：的確有些時候我會比較謹慎，比如在2007年。但現階段我感到很樂觀，我說過，中國股市接下來會有幾年的牛市。
別太在意「甲流」
記者：近期甲流疫情似乎開始惡化，您認為這會對股市帶來什麼影響？
安東尼·波頓：我想，甲流並不是什麼會讓我對市場前景產生很大擔憂的因素，而只會給部分行業和個股帶來影響。我認為，其他類型的流感對整體經濟環境帶來的負面影響可能更令人擔憂。
記者：對哪些行業有影響呢？
安東尼·波頓：甲流再度蔓延，對那些依賴客流的行業可能是個壞消息，因為大家都會盡量避免到人多的地方，減少傳染甲流的風險。比如旅遊、零售或是電影行業，都可能受到負面影響，但這種影響可能只是暫時的。
記者：對醫療保健行業來說，甲流的盛行會帶來什麼影響？
安東尼·波頓：我認為，這一行業中有一些不錯的機會，但需要具體分析。但我不會僅僅因為甲流的緣故就買入醫藥類股。
記者：退休後您個人會有什麼投資計劃？
安東尼·波頓：是的，我跟富達還有些關聯。我也投資我自己的錢，當然主要是通過富達的基金。具體是哪些我不便一一詳述，我自己運作的特殊狀態基金現在已一分為二，我現在這兩隻基金都有投資。另外我還在其他一些富達基金產品中有投資。
記者：是不是說您退休後會把您個人的投資交給在富達的同事，而不是親力親為再去自己投資？
安東尼·波頓：也不能完全這麼說。我在去年底今年初開始首次組建了自己個人的股票投資組合，這在以前還從未有過，以往我並不專門投資個股。
記者：您會按照什麼原則來選擇這些個股？
安東尼·波頓：我並不能說具體是哪些股票。至於說選股原則，要麼是這些個股自身的情況讓我很感興趣，要麼是我認為我所投資的基金在某些區域或行業存在低配的情況，但我個人恰恰很看好這些區域或行業，那麼我可能就會選擇自己買入相關個股，作為一種彌補。
記者：其中有中國股票嗎？
安東尼·波頓：沒有。我選的更多的還是歐洲個股。我在富達旗下一些針對中國股票的基金中已有投資，所以沒有再單獨投資中國的個股。
【鉅亨網2009-11-24】惠理基金主席謝清海:做亞洲的巴菲特
惠理基金主席謝清海:做亞洲的巴菲特
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報)
2009 / 11 / 24 星期二 10:58
大浪淘沙。一場全球金融危機過後，香港維多利亞港兩岸的寫字樓依舊燈火璀璨，然而寫字樓內人事更迭，財富開啟、幻滅和重生的故事不斷上演。證券時報記者帶領你走進香港中環——亞太地區的金融心臟，為你介紹這些鮮為人知的香港財富故事。
本周起，本版開始推出「香港財富故事專欄」，每週一期，敬請關注。
惠理基金(Value Partner)是香港首家上市的基金公司，近10年來，惠理基金所管理基金的年均復合淨回報率尚未低於20%。金融危機期間，歐美系基金紛紛遭遇贖回，惠理基金憑借其作為上市公司的監管透明維繫了大量長期投資者，旗下管理資產即使在去年最壞的四季度仍維持在30億美元以上，今年9月底管理資產規模已恢復至46億美元的正常水平。日前，證券時報記者走訪了惠理基金的掌舵者謝清海。
逆向投資的投資策略
在香港，謝清海被譽為「亞洲的巴菲特」，這跟他與股神巴菲特擁有同樣的價值投資原則不無關係。謝清海表示，惠理基金20年來始終秉持「自下而上逆向投資」的投資原則。「與按照宏觀經濟—行業發展—行業個股自上而下的選股方式不同，惠理擅長自下而上的選股方式，因此不會特別關注哪個行業，而是更看重公司本身。」
謝清海表示：「成功運用逆向投資原則需要七項技能。第一是選擇的原創性。中國概念股至少7000只，可分為被低估的、正常估價的和高估的。如今被媒體廣泛報道的往往為後兩類，而我們關注的被低估的股票大約只有5%的比例；同時，會避開大多投資者研究和關注的大城市，去偏遠地區如西部地區，尋找優秀的有潛力的公司進行投資；另外，不盲目趨同市場走勢，在市場好時趨於謹慎，市場差時反而敢於冒險。」 謝清海原創性投資策略一個眾所周知的例子就是比亞迪，在巴菲特持股比亞迪而吸引眾多香港投資者紛紛跟風買入時，謝清海就以6.26億元的豐厚獲利見好就收。
第二是調查研究。謝清海的投資方式與其做記者的經歷相關。曾在《亞洲華爾街日報》及《遠東經濟評論》做財經記者的謝清海，在從事新聞工作的時候就十分擅長對上市公司進行調查性報道，這些經驗成就了謝清海對於投資價值的敏感性。「在選擇公司的過程中，我們堅持3Right，有潛力的行業(Right business)、出色的管理層(Right people)以及合適的購買價格(Right price)，而這一定需要前期充分的調查研究。」謝清海如是說。「我們使用的是傳統的價值投資的調研方法，即格雷厄姆和多德的傳統調研法。」
第三是做正確的決定。謝清海透露，他的投資錯誤率達到了33%，占三分之一，但是有三分之一的決定是正常的，三分之一的決定是明智的，而這已足夠讓惠理取得優秀的投資業績。截至10月底，旗下旗艦基金惠理價值基金A系列的增幅達69.1%，而此基金從1993年成立迄今的累計漲幅達到驚人的1623.4%，而同期的恆生指數漲幅僅為300.9%。無論是在1997年的亞洲金融海嘯，SARS肆虐期間還是橫掃全球的金融危機，惠利基金在遭遇大批贖回壓力的同時，依然能保持穩定增長。根據惠理上半年年報，其管理資產規模淨增幅為26%。
第四是交易結構。謝清海在其投資組合中大量運用PIPES(上市公司私募股權融資)方式，目前已通過這種方法持有四五十家在港或新加坡上市的公司股份，從而大大提高了效率並降低了成本。「現在我們基本不在股票市場上買股票，而是和上市公司直接協商以折扣價購買可轉換債券等，債券持有人實質上就是公司的股東。」謝清海說，「這有利於我們回歸真正的價值核心，我們希望做一個公司的股東，這使我們更關心公司的經營前景和管理層。」
其他三個原則分別為執行、維護和繼續調研。
基金公司上市有得有失
作為首家在香港上市的基金公司，當初的上市是迫於還債壓力，而謝清海也用「一個嚴重的錯誤」來形容當初引進J.H.Whitney等戰略投資者的策略。「由於這個錯誤，我最少損失了10億美元，」謝清海以後悔的口吻告訴記者，「而我們上市也是為了還清上述戰略投資者的債務。」
基金公司的運作方式本屬行業機密，而且公開市場融資對以「代客理財」為主業的基金公司而言屬於多餘，因此基金公司鮮有上市。謝清海在1995年先後引入兩家美國私人公司的戰略投資者，後來，兩家戰略投資者通過2007年惠理上市套現了手中大部分的股權，而惠理公司本身並沒有在IPO中進行融資。自此，惠理的投資路徑和資產變動都已大白天下，成為其他資產管理公司的參照標準。
但是，謝清海表示，上市對基金公司來說並非一無是處，而是起到了不可估量的作用。最明顯的就是去年金融海嘯期間，在眾多金融機構失去投資者信任的情況下，惠理基金以透明的財務狀況以及投資策略贏得了廣大投資者的信任，謝清海表示，客戶的信任成功幫助公司業績在今年年初以來開始穩定增長，期間並沒有出現投資者的大批贖回。而今年上半年公司也成功取得36%的基金整體資產加權的驕人業績，高於同期恆生指數30.4%的漲幅。
打造亞太區價值投資聖地
謝清海毫不掩飾自己的金融帝國夢想：「我們希望把惠理打造成亞太區金融市場的價值投資聖地。由於在資本市場籌集了大量的資本，使我們有足夠的實力進行擴張。」
今年11月，美國投資管理公司(AMG)通過旗下全資附屬公司AKH Holdings LLC，共斥資3600萬美元購買惠理集團有限公司5%的股權，共計8082.8萬股。今年8月，惠理以2235萬港元的作價出售旗下全資附屬公司盛寶資產管理香港有限公司50%的股權，以借此發展涵蓋在港交所上市的H股，紅籌股以及民企股的ETF，並將於港交所進行買賣。這一標的最終被中國平安獲得。謝清樹表示：「與平安合作的目標是希望透過盛寶香港，在中國內地、香港以及海外市場分銷交易所買賣基金產品，並能為我們下一步在中國內地以及台灣的擴張奠定戰略基礎。」
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報)
2009 / 11 / 24 星期二 10:58
大浪淘沙。一場全球金融危機過後，香港維多利亞港兩岸的寫字樓依舊燈火璀璨，然而寫字樓內人事更迭，財富開啟、幻滅和重生的故事不斷上演。證券時報記者帶領你走進香港中環——亞太地區的金融心臟，為你介紹這些鮮為人知的香港財富故事。
本周起，本版開始推出「香港財富故事專欄」，每週一期，敬請關注。
惠理基金(Value Partner)是香港首家上市的基金公司，近10年來，惠理基金所管理基金的年均復合淨回報率尚未低於20%。金融危機期間，歐美系基金紛紛遭遇贖回，惠理基金憑借其作為上市公司的監管透明維繫了大量長期投資者，旗下管理資產即使在去年最壞的四季度仍維持在30億美元以上，今年9月底管理資產規模已恢復至46億美元的正常水平。日前，證券時報記者走訪了惠理基金的掌舵者謝清海。
逆向投資的投資策略
在香港，謝清海被譽為「亞洲的巴菲特」，這跟他與股神巴菲特擁有同樣的價值投資原則不無關係。謝清海表示，惠理基金20年來始終秉持「自下而上逆向投資」的投資原則。「與按照宏觀經濟—行業發展—行業個股自上而下的選股方式不同，惠理擅長自下而上的選股方式，因此不會特別關注哪個行業，而是更看重公司本身。」
謝清海表示：「成功運用逆向投資原則需要七項技能。第一是選擇的原創性。中國概念股至少7000只，可分為被低估的、正常估價的和高估的。如今被媒體廣泛報道的往往為後兩類，而我們關注的被低估的股票大約只有5%的比例；同時，會避開大多投資者研究和關注的大城市，去偏遠地區如西部地區，尋找優秀的有潛力的公司進行投資；另外，不盲目趨同市場走勢，在市場好時趨於謹慎，市場差時反而敢於冒險。」 謝清海原創性投資策略一個眾所周知的例子就是比亞迪，在巴菲特持股比亞迪而吸引眾多香港投資者紛紛跟風買入時，謝清海就以6.26億元的豐厚獲利見好就收。
第二是調查研究。謝清海的投資方式與其做記者的經歷相關。曾在《亞洲華爾街日報》及《遠東經濟評論》做財經記者的謝清海，在從事新聞工作的時候就十分擅長對上市公司進行調查性報道，這些經驗成就了謝清海對於投資價值的敏感性。「在選擇公司的過程中，我們堅持3Right，有潛力的行業(Right business)、出色的管理層(Right people)以及合適的購買價格(Right price)，而這一定需要前期充分的調查研究。」謝清海如是說。「我們使用的是傳統的價值投資的調研方法，即格雷厄姆和多德的傳統調研法。」
第三是做正確的決定。謝清海透露，他的投資錯誤率達到了33%，占三分之一，但是有三分之一的決定是正常的，三分之一的決定是明智的，而這已足夠讓惠理取得優秀的投資業績。截至10月底，旗下旗艦基金惠理價值基金A系列的增幅達69.1%，而此基金從1993年成立迄今的累計漲幅達到驚人的1623.4%，而同期的恆生指數漲幅僅為300.9%。無論是在1997年的亞洲金融海嘯，SARS肆虐期間還是橫掃全球的金融危機，惠利基金在遭遇大批贖回壓力的同時，依然能保持穩定增長。根據惠理上半年年報，其管理資產規模淨增幅為26%。
第四是交易結構。謝清海在其投資組合中大量運用PIPES(上市公司私募股權融資)方式，目前已通過這種方法持有四五十家在港或新加坡上市的公司股份，從而大大提高了效率並降低了成本。「現在我們基本不在股票市場上買股票，而是和上市公司直接協商以折扣價購買可轉換債券等，債券持有人實質上就是公司的股東。」謝清海說，「這有利於我們回歸真正的價值核心，我們希望做一個公司的股東，這使我們更關心公司的經營前景和管理層。」
其他三個原則分別為執行、維護和繼續調研。
基金公司上市有得有失
作為首家在香港上市的基金公司，當初的上市是迫於還債壓力，而謝清海也用「一個嚴重的錯誤」來形容當初引進J.H.Whitney等戰略投資者的策略。「由於這個錯誤，我最少損失了10億美元，」謝清海以後悔的口吻告訴記者，「而我們上市也是為了還清上述戰略投資者的債務。」
基金公司的運作方式本屬行業機密，而且公開市場融資對以「代客理財」為主業的基金公司而言屬於多餘，因此基金公司鮮有上市。謝清海在1995年先後引入兩家美國私人公司的戰略投資者，後來，兩家戰略投資者通過2007年惠理上市套現了手中大部分的股權，而惠理公司本身並沒有在IPO中進行融資。自此，惠理的投資路徑和資產變動都已大白天下，成為其他資產管理公司的參照標準。
但是，謝清海表示，上市對基金公司來說並非一無是處，而是起到了不可估量的作用。最明顯的就是去年金融海嘯期間，在眾多金融機構失去投資者信任的情況下，惠理基金以透明的財務狀況以及投資策略贏得了廣大投資者的信任，謝清海表示，客戶的信任成功幫助公司業績在今年年初以來開始穩定增長，期間並沒有出現投資者的大批贖回。而今年上半年公司也成功取得36%的基金整體資產加權的驕人業績，高於同期恆生指數30.4%的漲幅。
打造亞太區價值投資聖地
謝清海毫不掩飾自己的金融帝國夢想：「我們希望把惠理打造成亞太區金融市場的價值投資聖地。由於在資本市場籌集了大量的資本，使我們有足夠的實力進行擴張。」
今年11月，美國投資管理公司(AMG)通過旗下全資附屬公司AKH Holdings LLC，共斥資3600萬美元購買惠理集團有限公司5%的股權，共計8082.8萬股。今年8月，惠理以2235萬港元的作價出售旗下全資附屬公司盛寶資產管理香港有限公司50%的股權，以借此發展涵蓋在港交所上市的H股，紅籌股以及民企股的ETF，並將於港交所進行買賣。這一標的最終被中國平安獲得。謝清樹表示：「與平安合作的目標是希望透過盛寶香港，在中國內地、香港以及海外市場分銷交易所買賣基金產品，並能為我們下一步在中國內地以及台灣的擴張奠定戰略基礎。」
【鉅亨網2009-11-23】最好的投資方式是堅持
最好的投資方式是堅持
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：上海證券報)
2009 / 11 / 23 星期一 11:54
今天，有無數投資者在研究「股神」巴菲特的成功之道。簡而言之，巴菲特提出了五大投資原則，即「找出傑出的公司」、「集中投資」、「押大賭注於高概率事件上」、「長期投資」以及「不要擔心短期價格波動」。這些原則看似簡單，實際執行卻並不容易，不僅需要在大量信息收集、篩選的基礎上形成自己的判斷，還需要堅持自己的投資理念，不為短期的市場波動所左右。
巴菲特認為，優秀的投資品種，其內在價值需要時間來體現。如果隨著市場短期波動而不斷地改變自己的投資，就很難分享到經濟以及股市長期發展帶來的收益。然而，長期投資並不是一成不變的永久持有，其真正的含義，一是指不要把投資理財當作短期炒作行為，二是要把投資理財作為自己一生的事業。
在中國適合進行長期投資嗎？答案無疑是肯定的。隨著我國資本市場改革的逐步進行，市場機制不斷完善，整體經濟環境對股市的向好有著較好的支撐。更重要的是，總有一批行業和企業在一定的時期內呈現快速而穩定的成長性，具有較高的內在價值，而且這些行業和企業是不斷湧現、層出不窮的。堅持長期投資，是分享這些行業和企業在成長過程中帶來的超額收益的最好方式。
對於時間、精力及專業知識都相對有限的普通投資者來說，長期持有基金產品或許是更為實際的選擇。從國外基金業上百年的發展歷史來看，受市場短期波動影響而頻繁操作的基金投資者，大都無法真正充分分享經濟長期增長和證券市場長期發展帶來的回報。相反，那些長期投資基金者往往回報率更高也更穩定。中國基金業發展的歷史雖然不長，但也同樣證明了基金是長期理財的有效工具，而不是短期投機炒作的發財工具。
華商基金建議投資者，根據自己的風險承受能力，選擇業績持續向好的基金產品並堅持長期持有，可能是您進行家庭理財的最好方式之一。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：上海證券報)
2009 / 11 / 23 星期一 11:54
今天，有無數投資者在研究「股神」巴菲特的成功之道。簡而言之，巴菲特提出了五大投資原則，即「找出傑出的公司」、「集中投資」、「押大賭注於高概率事件上」、「長期投資」以及「不要擔心短期價格波動」。這些原則看似簡單，實際執行卻並不容易，不僅需要在大量信息收集、篩選的基礎上形成自己的判斷，還需要堅持自己的投資理念，不為短期的市場波動所左右。
巴菲特認為，優秀的投資品種，其內在價值需要時間來體現。如果隨著市場短期波動而不斷地改變自己的投資，就很難分享到經濟以及股市長期發展帶來的收益。然而，長期投資並不是一成不變的永久持有，其真正的含義，一是指不要把投資理財當作短期炒作行為，二是要把投資理財作為自己一生的事業。
在中國適合進行長期投資嗎？答案無疑是肯定的。隨著我國資本市場改革的逐步進行，市場機制不斷完善，整體經濟環境對股市的向好有著較好的支撐。更重要的是，總有一批行業和企業在一定的時期內呈現快速而穩定的成長性，具有較高的內在價值，而且這些行業和企業是不斷湧現、層出不窮的。堅持長期投資，是分享這些行業和企業在成長過程中帶來的超額收益的最好方式。
對於時間、精力及專業知識都相對有限的普通投資者來說，長期持有基金產品或許是更為實際的選擇。從國外基金業上百年的發展歷史來看，受市場短期波動影響而頻繁操作的基金投資者，大都無法真正充分分享經濟長期增長和證券市場長期發展帶來的回報。相反，那些長期投資基金者往往回報率更高也更穩定。中國基金業發展的歷史雖然不長，但也同樣證明了基金是長期理財的有效工具，而不是短期投機炒作的發財工具。
華商基金建議投資者，根據自己的風險承受能力，選擇業績持續向好的基金產品並堅持長期持有，可能是您進行家庭理財的最好方式之一。
【鉅亨網2009-11-23】巴菲特獲得80億美元貸款
巴菲特獲得80億美元貸款
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報)
2009 / 11 / 23 星期一 11:52
據北伯靈頓鐵路公司19日披露的一份文件，摩根大通和富國銀行目前正在為美國「股神」巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司安排80億美元的貸款，以幫助後者完成收購北伯靈頓公司的交易。
據悉，兩家銀行將向伯克希爾提供一年期貸款，利息較倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)高出1%至2%。目前三個月LIBOR利率為0.27%。
本月初，巴菲特同意以260億美元的出價收購北伯靈頓鐵路公司77.4%的股份，從而完成對該公司100%控股，同時承擔其高達100億美元的債務。巴菲特曾表示，這筆交易是他對美國經濟前景「孤注一擲的押注」。
權威評級機構標準普爾在本月早些時候表示，伯克希爾的「AAA」信用評級被下調的可能性上升，原因是收購北伯靈頓鐵路公司的交易將降低伯克希爾旗下保險業務部門的流動性和資金充裕度。標準普爾已決定將伯克希爾公司放入「負面信用觀察名單」。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報)
2009 / 11 / 23 星期一 11:52
據北伯靈頓鐵路公司19日披露的一份文件，摩根大通和富國銀行目前正在為美國「股神」巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司安排80億美元的貸款，以幫助後者完成收購北伯靈頓公司的交易。
據悉，兩家銀行將向伯克希爾提供一年期貸款，利息較倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)高出1%至2%。目前三個月LIBOR利率為0.27%。
本月初，巴菲特同意以260億美元的出價收購北伯靈頓鐵路公司77.4%的股份，從而完成對該公司100%控股，同時承擔其高達100億美元的債務。巴菲特曾表示，這筆交易是他對美國經濟前景「孤注一擲的押注」。
權威評級機構標準普爾在本月早些時候表示，伯克希爾的「AAA」信用評級被下調的可能性上升，原因是收購北伯靈頓鐵路公司的交易將降低伯克希爾旗下保險業務部門的流動性和資金充裕度。標準普爾已決定將伯克希爾公司放入「負面信用觀察名單」。
2009-11-23
【中國證券報2009-11-23】巴菲特獲得80億美元貸款 用於鐵路公司收購
巴菲特獲得80億美元貸款 用於鐵路公司收購2009年11月23日 10:14 來源：中國證券報-中證網
據北伯靈頓鐵路公司19日披露的一份文件，摩根大通和富國銀行目前正在為美國“股神”巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司安排80億美元的貸款，以幫助後者完成收購北伯靈頓公司的交易。
據悉，兩家銀行將向伯克希爾提供一年期貸款，利息較倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)高出1%至2%。目前三個月LIBOR利率為0.27%。
本月初，巴菲特同意以260億美元的出價收購北伯靈頓鐵路公司77.4%的股份，從而完成對該公司100%控股，同時承擔其高達100億美元的債務。巴菲特曾表示，這筆交易是他對美國經濟前景“孤注一擲的押注”。
權威評級機構標準普爾在本月早些時候表示，伯克希爾的“AAA”信用評級被下調的可能性上升，原因是收購北伯靈頓鐵路公司的交易將降低伯克希爾旗下保險業務部門的流動性和資金充裕度。標準普爾已決定將伯克希爾公司放入“負面信用觀察名單”。(楊博)
據北伯靈頓鐵路公司19日披露的一份文件，摩根大通和富國銀行目前正在為美國“股神”巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司安排80億美元的貸款，以幫助後者完成收購北伯靈頓公司的交易。
據悉，兩家銀行將向伯克希爾提供一年期貸款，利息較倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)高出1%至2%。目前三個月LIBOR利率為0.27%。
本月初，巴菲特同意以260億美元的出價收購北伯靈頓鐵路公司77.4%的股份，從而完成對該公司100%控股，同時承擔其高達100億美元的債務。巴菲特曾表示，這筆交易是他對美國經濟前景“孤注一擲的押注”。
權威評級機構標準普爾在本月早些時候表示，伯克希爾的“AAA”信用評級被下調的可能性上升，原因是收購北伯靈頓鐵路公司的交易將降低伯克希爾旗下保險業務部門的流動性和資金充裕度。標準普爾已決定將伯克希爾公司放入“負面信用觀察名單”。(楊博)
【經濟參考報2009-11-23】看億萬富翁如何消費：巴菲特、李書福誰更摳門兒
看億萬富翁如何消費：巴菲特、李書福誰更摳門兒
2009-11-23 09:22:44 來源：經濟參考報 編輯：戴爽 發表評論 進入論壇>>
巴菲特是世界股神，排名第一、第二的世界級富豪與慈善家，財富具體有多少或許連他自己也說不清楚。
吉利集團董事長李書福也不孬，不僅有著“汽車狂人”的別號，甚至被業內人士指為“汽車瘋子”，更以財富68億元位列胡潤2009中國富豪榜第123名，以88.8億元名列2009福布斯中國富豪榜第44位。
但他倆的“摳門兒”卻是常人難以想像的。
摳門兒已經融化在億萬富翁沃倫·巴菲特的血液裏，他的汽車車牌是thrifty，翻成中文是：摳門兒。
巴菲特對自己對朋友摳門兒，對自己唯一的女兒蘇茜也很摳門兒。蘇茜和丈夫住在華盛頓，房子很小，廚房只有一個多平方米。蘇茜想把廚房擴建得大一些，起碼放得下一個能讓自己和老公坐下吃飯的雙人餐桌。可是她和老公都沒什麼積蓄，借了一圈也沒借到錢，最後只能找她的億萬富翁老爸借錢。
巴菲特馬上拒絕：你怎麼不去找銀行借錢？你是億萬富翁的女兒，但你並不能只靠老爸的財產過好日子。想花錢，有本事自己掙。
當時蘇茜已經懷孕了，醫生讓她在家臥床六個月待產。她只好天天躺在又小又窄的臥室裏，看著一台十四英寸的黑白電視，無聊地等著分娩的日子。有一天華盛頓郵報女老闆凱瑟琳過來探望蘇茜，一看蘇茜過著這樣寒酸的日子，大吃一驚，馬上給她買了一台大彩電。回去後打電話給巴菲特：你對女兒也太摳兒了吧。
巴菲特在生活中摳門兒，在投資上更加摳門兒，股票不便宜堅決不買。便宜不是價錢高低，而是價格相對於價值是否值得買入。
李書福與巴菲特在摳門兒上也有一拼。有一次，李書福來到位於北京的一個下屬企業視察，在公司大廈的門前被保安給攔住了，保安之所以不讓他進樓門，是因為這座大廈“謝絕民工進出”。
在外工作，李書福愛去茶樓談點事，去茶樓當然得喝茶，但落坐茶樓的李書福從來不點茶水和飲料，總是來杯免費的白開水，留給陪同人員的只有尷尬：不點飲料，茶樓不可能都喝白開水；點茶水吧，老闆都沒花錢，這可不是誰埋單的問題。
有一次，王先生隨李書福去北京辦事，跑了一大圈，走了很多地方，到晌午時，大家都饑腸轆轆，按照李書福的慣例，挑了一家小面館，一人要了一碗麵條，風卷殘雲之後一結賬，兩碗麵條30元。李書福便很不滿：“你們價格太高了吧，一碗麵也就值3塊錢，你們賣15元，簡直是暴利！”
2004年6月，賓利在北京國際汽車展上大出風頭，李書福卻撇起了嘴：“600萬元一輛的賓利，其實真正的成本只有100多萬元。”
尚不知這兩位的摳門兒是真的故事，還是漂亮的傳說，更不知這兩位誰比誰更摳門兒。（華仔）
2009-11-23 09:22:44 來源：經濟參考報 編輯：戴爽 發表評論 進入論壇>>
巴菲特是世界股神，排名第一、第二的世界級富豪與慈善家，財富具體有多少或許連他自己也說不清楚。
吉利集團董事長李書福也不孬，不僅有著“汽車狂人”的別號，甚至被業內人士指為“汽車瘋子”，更以財富68億元位列胡潤2009中國富豪榜第123名，以88.8億元名列2009福布斯中國富豪榜第44位。
但他倆的“摳門兒”卻是常人難以想像的。
摳門兒已經融化在億萬富翁沃倫·巴菲特的血液裏，他的汽車車牌是thrifty，翻成中文是：摳門兒。
巴菲特對自己對朋友摳門兒，對自己唯一的女兒蘇茜也很摳門兒。蘇茜和丈夫住在華盛頓，房子很小，廚房只有一個多平方米。蘇茜想把廚房擴建得大一些，起碼放得下一個能讓自己和老公坐下吃飯的雙人餐桌。可是她和老公都沒什麼積蓄，借了一圈也沒借到錢，最後只能找她的億萬富翁老爸借錢。
巴菲特馬上拒絕：你怎麼不去找銀行借錢？你是億萬富翁的女兒，但你並不能只靠老爸的財產過好日子。想花錢，有本事自己掙。
當時蘇茜已經懷孕了，醫生讓她在家臥床六個月待產。她只好天天躺在又小又窄的臥室裏，看著一台十四英寸的黑白電視，無聊地等著分娩的日子。有一天華盛頓郵報女老闆凱瑟琳過來探望蘇茜，一看蘇茜過著這樣寒酸的日子，大吃一驚，馬上給她買了一台大彩電。回去後打電話給巴菲特：你對女兒也太摳兒了吧。
巴菲特在生活中摳門兒，在投資上更加摳門兒，股票不便宜堅決不買。便宜不是價錢高低，而是價格相對於價值是否值得買入。
李書福與巴菲特在摳門兒上也有一拼。有一次，李書福來到位於北京的一個下屬企業視察，在公司大廈的門前被保安給攔住了，保安之所以不讓他進樓門，是因為這座大廈“謝絕民工進出”。
在外工作，李書福愛去茶樓談點事，去茶樓當然得喝茶，但落坐茶樓的李書福從來不點茶水和飲料，總是來杯免費的白開水，留給陪同人員的只有尷尬：不點飲料，茶樓不可能都喝白開水；點茶水吧，老闆都沒花錢，這可不是誰埋單的問題。
有一次，王先生隨李書福去北京辦事，跑了一大圈，走了很多地方，到晌午時，大家都饑腸轆轆，按照李書福的慣例，挑了一家小面館，一人要了一碗麵條，風卷殘雲之後一結賬，兩碗麵條30元。李書福便很不滿：“你們價格太高了吧，一碗麵也就值3塊錢，你們賣15元，簡直是暴利！”
2004年6月，賓利在北京國際汽車展上大出風頭，李書福卻撇起了嘴：“600萬元一輛的賓利，其實真正的成本只有100多萬元。”
尚不知這兩位的摳門兒是真的故事，還是漂亮的傳說，更不知這兩位誰比誰更摳門兒。（華仔）
【新華網2009-11-23】鬱悶的中學生巴菲特
鬱悶的中學生巴菲特
2009年11月23日 08:18:40 來源：新華網綜合
【字號 大 中 小】 【留言】 【打印】 【關閉】 【Email推薦： 】
十幾歲的小男生，生理上剛成熟，心理上剛斷奶，青春期正是最叛逆的時候，總忍不住想做些什麼事，讓家裏人、同學、老師以及全世界都知道，我長大了，我已經是一個獨立的人。盡管事實上遠遠還不是，獨立成長之路只是剛剛開始。
你們小男生沒有曾經老過，但我們老男人卻曾經年輕過。我發現，青春叛逆期小男生幹過的壞事，巴菲特也大部分幹過，甚至有過之而無不及。
13歲時，巴菲特老爸當選上國會議員，全家搬到華盛頓，巴菲特也轉到愛麗斯迪爾初級中學就讀。
一下子離開了奧馬哈老家熟悉的一切，小巴菲特不得不重新融入新的環境。
首先是學習。一開始跟不上首都大城市的課，大部分科目成績是C和B，只有語文是A。因為語文老師鮑姆小姐是全校最漂亮的女老師，所有的男生都暗戀他。小家夥腦袋聰明，再用用功，大部分科目成績逐步提高到A。
功課好補，但一下子離開了從小玩到大的小哥們，特孤單。現在班上大部分同學都是外交官的孩子，舉止非常優雅，從中部農業地區來的小巴菲特，簡直像個土包子，一看就不招人喜歡。
男孩子交往最好的辦法是打球。他最擅長的乒乓球，這裏沒人玩，最流行的是踢足球和打籃球。巴菲特本來就很瘦弱，又是個近視眼，在這種身體對抗激烈的比賽中，根本不敢和別人衝撞，又笨手笨腳，很快就沒人願意跟他玩了。
男生不和我玩，咱找女生去。
2009年11月23日 08:18:40 來源：新華網綜合
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十幾歲的小男生，生理上剛成熟，心理上剛斷奶，青春期正是最叛逆的時候，總忍不住想做些什麼事，讓家裏人、同學、老師以及全世界都知道，我長大了，我已經是一個獨立的人。盡管事實上遠遠還不是，獨立成長之路只是剛剛開始。
你們小男生沒有曾經老過，但我們老男人卻曾經年輕過。我發現，青春叛逆期小男生幹過的壞事，巴菲特也大部分幹過，甚至有過之而無不及。
13歲時，巴菲特老爸當選上國會議員，全家搬到華盛頓，巴菲特也轉到愛麗斯迪爾初級中學就讀。
一下子離開了奧馬哈老家熟悉的一切，小巴菲特不得不重新融入新的環境。
首先是學習。一開始跟不上首都大城市的課，大部分科目成績是C和B，只有語文是A。因為語文老師鮑姆小姐是全校最漂亮的女老師，所有的男生都暗戀他。小家夥腦袋聰明，再用用功，大部分科目成績逐步提高到A。
功課好補，但一下子離開了從小玩到大的小哥們，特孤單。現在班上大部分同學都是外交官的孩子，舉止非常優雅，從中部農業地區來的小巴菲特，簡直像個土包子，一看就不招人喜歡。
男孩子交往最好的辦法是打球。他最擅長的乒乓球，這裏沒人玩，最流行的是踢足球和打籃球。巴菲特本來就很瘦弱，又是個近視眼，在這種身體對抗激烈的比賽中，根本不敢和別人衝撞，又笨手笨腳，很快就沒人願意跟他玩了。
男生不和我玩，咱找女生去。
2009-11-22
【羊城晚報2009-11-22】巴菲特看上了鐵路公司 2009年11月22日 07:50 來源：羊城晚報
巴菲特看上了鐵路公司 2009年11月22日 07:50 來源：羊城晚報
11月12日，巴菲特和蓋茨這兩位世界頭號富人，參加了美國一個電視節目，即在哥倫比亞大學召開的主題為“讓美國繼續偉大”的集會上，回答學生的提問。在這個節目當中，巴菲特回答了關於他為什麼會斥資大約300多億美元，收購全美第二大鐵路運營商北伯林頓鐵路公司77.4%的股份的問題。
說實話，在11月初第一次聽到巴菲特決定出資300多億美元收購一家鐵路公司的時候，自己也在心裏吃了一驚：莫非巴菲特即將80高壽開始糊塗了吧？果然，巴菲特的投資遭到了一些人的質疑，不久就有媒體報道，幾個股東，就因為巴菲特的這一投資要將他告上法庭，他們不理解他怎麼會突發奇想在所有的投資者都看好3G、新能源、醫藥等熱門行業的時候，去收購一家工業革命時期遺留下來的古董級公司。
巴菲特的解釋簡直是充滿了“浪漫的資本主義”。他說：“我6歲的時候，想要一整套火車玩具，結果老爸不肯買給我。你們好好想想這件事。鐵路是和國家未來的前景密切相關的。讓我們從這裡開始，我覺得這前提再簡單不過了———你沒法把鐵路挪到中國、印度或者什麼別的地方，而且未來的幾十年裏美國還會有更多的人口。他們旅行更頻繁，而且肯定還會有更多的貨物需要運輸。從環保或者省錢的角度，火車都是最好的選擇。伯林頓北方公司去年平均算下來可用一加侖的柴油把一噸貨物運送470英里。這可比高速公路要實惠得多。同樣情況下，火車消耗的燃料僅有卡車的三分之一，而且污染也少得多。一列火車頂得上280輛卡車。因而未來，鐵路是更合適的交通工具。”
巴菲特還說：“如果國家前途黯淡，那鐵路也沒什麼前途可談了。我願意賭上一大筆錢，準確來說是340億美元，在十年、二十年、三十年後貿易會更加繁榮，美國會變得更好；對伯林頓公司的股東來說，也更好。”
再看一下長江證券對北伯林頓公司的分析。長江證券稱，鐵路網具有天生的壟斷性，投資規模龐大，進入壁壘很高。北伯林頓公司稱，只要油價高於25美元，其公司就有比較成本優勢。長江證券稱，價格越漲越高的燃料，越來越擁擠的高速公路，越來越嚴格的溫室氣體排放限制，是鐵路運輸發展越來越繁榮的三大關鍵因素。
在投資大師巴菲特的眼裏，壟斷竟然是個賺錢的好項目。可是在我們這兒，壟斷行業不是個個“苦大仇深”嗎？中石化、中石油說，因為市場上就只有他們兩兄弟，所以全國的虧損全由哥倆扛了，財政不幫忙怎麼行？所以政府要補貼他們才能不關門；鐵路部門說，春節不讓他們漲價，他們的效益是如何受到了破壞，幾十年他們是如何虧本賺吆喝，支援了國家建設，保障了千家萬戶的團圓。我在初中的時候坐著擠得幾乎動彈不得的火車，看著車廂裏核定載客量114人的小牌子就在想：中國的鐵路這麼多人站著乘車，也不賺錢，那要是按照火車發明者想出來的核定載客量，少賣一半的票錢，那還不得虧死啊。後來又聽說不少國外的鐵路公司虧損，更堅定了我的判斷———國外火車哪有我們的人坐得那麼滿。從那個時候起，我就一直非常同情鐵道部的所有的人———這些人命中註定要靠一發明出來就虧損的行業討生活，真不容易啊！前年國家搞大部制改革，據說鐵道部還不樂意併入交通部，著實弄得我一頭霧水———有機會脫離苦海吃更大鍋的飯，怎麼就不樂意呢？
可是，可是巴菲特居然說：他願意拿出340億美元來當一個鐵路公司的股東。他老人家可是股神啊。我們到底該相信誰呢？
11月12日，巴菲特和蓋茨這兩位世界頭號富人，參加了美國一個電視節目，即在哥倫比亞大學召開的主題為“讓美國繼續偉大”的集會上，回答學生的提問。在這個節目當中，巴菲特回答了關於他為什麼會斥資大約300多億美元，收購全美第二大鐵路運營商北伯林頓鐵路公司77.4%的股份的問題。
說實話，在11月初第一次聽到巴菲特決定出資300多億美元收購一家鐵路公司的時候，自己也在心裏吃了一驚：莫非巴菲特即將80高壽開始糊塗了吧？果然，巴菲特的投資遭到了一些人的質疑，不久就有媒體報道，幾個股東，就因為巴菲特的這一投資要將他告上法庭，他們不理解他怎麼會突發奇想在所有的投資者都看好3G、新能源、醫藥等熱門行業的時候，去收購一家工業革命時期遺留下來的古董級公司。
巴菲特的解釋簡直是充滿了“浪漫的資本主義”。他說：“我6歲的時候，想要一整套火車玩具，結果老爸不肯買給我。你們好好想想這件事。鐵路是和國家未來的前景密切相關的。讓我們從這裡開始，我覺得這前提再簡單不過了———你沒法把鐵路挪到中國、印度或者什麼別的地方，而且未來的幾十年裏美國還會有更多的人口。他們旅行更頻繁，而且肯定還會有更多的貨物需要運輸。從環保或者省錢的角度，火車都是最好的選擇。伯林頓北方公司去年平均算下來可用一加侖的柴油把一噸貨物運送470英里。這可比高速公路要實惠得多。同樣情況下，火車消耗的燃料僅有卡車的三分之一，而且污染也少得多。一列火車頂得上280輛卡車。因而未來，鐵路是更合適的交通工具。”
巴菲特還說：“如果國家前途黯淡，那鐵路也沒什麼前途可談了。我願意賭上一大筆錢，準確來說是340億美元，在十年、二十年、三十年後貿易會更加繁榮，美國會變得更好；對伯林頓公司的股東來說，也更好。”
再看一下長江證券對北伯林頓公司的分析。長江證券稱，鐵路網具有天生的壟斷性，投資規模龐大，進入壁壘很高。北伯林頓公司稱，只要油價高於25美元，其公司就有比較成本優勢。長江證券稱，價格越漲越高的燃料，越來越擁擠的高速公路，越來越嚴格的溫室氣體排放限制，是鐵路運輸發展越來越繁榮的三大關鍵因素。
在投資大師巴菲特的眼裏，壟斷竟然是個賺錢的好項目。可是在我們這兒，壟斷行業不是個個“苦大仇深”嗎？中石化、中石油說，因為市場上就只有他們兩兄弟，所以全國的虧損全由哥倆扛了，財政不幫忙怎麼行？所以政府要補貼他們才能不關門；鐵路部門說，春節不讓他們漲價，他們的效益是如何受到了破壞，幾十年他們是如何虧本賺吆喝，支援了國家建設，保障了千家萬戶的團圓。我在初中的時候坐著擠得幾乎動彈不得的火車，看著車廂裏核定載客量114人的小牌子就在想：中國的鐵路這麼多人站著乘車，也不賺錢，那要是按照火車發明者想出來的核定載客量，少賣一半的票錢，那還不得虧死啊。後來又聽說不少國外的鐵路公司虧損，更堅定了我的判斷———國外火車哪有我們的人坐得那麼滿。從那個時候起，我就一直非常同情鐵道部的所有的人———這些人命中註定要靠一發明出來就虧損的行業討生活，真不容易啊！前年國家搞大部制改革，據說鐵道部還不樂意併入交通部，著實弄得我一頭霧水———有機會脫離苦海吃更大鍋的飯，怎麼就不樂意呢？
可是，可是巴菲特居然說：他願意拿出340億美元來當一個鐵路公司的股東。他老人家可是股神啊。我們到底該相信誰呢？
2009-11-21
【聯合報2009-11-21】股神巴菲特 護衛聯準會獨立性
股神巴菲特 護衛聯準會獨立性
【聯合報╱記者傅依傑／即時報導】 2009.11.21 12:30 am
美參眾兩院正推動立法，試圖削減聯邦準備理事會權力，「股神」巴菲特不以為然，他警告國會不要「輕薄」（to fool around)聯準會的政治獨立性，否則會釀出「大禍」（a lot of mischief）。
巴菲特指出，聯準會的獨立攸關美國經濟前途，不可輕忽。
巴菲特接受美財經媒體CNBC獨家專訪，作上述表示。CNBC20日上午披露此訪問。
【2009/11/20 聯合報】@ http://udn.com/
【聯合報╱記者傅依傑／即時報導】 2009.11.21 12:30 am
美參眾兩院正推動立法，試圖削減聯邦準備理事會權力，「股神」巴菲特不以為然，他警告國會不要「輕薄」（to fool around)聯準會的政治獨立性，否則會釀出「大禍」（a lot of mischief）。
巴菲特指出，聯準會的獨立攸關美國經濟前途，不可輕忽。
巴菲特接受美財經媒體CNBC獨家專訪，作上述表示。CNBC20日上午披露此訪問。
【2009/11/20 聯合報】@ http://udn.com/
【中央社2009-11-20】併購鐵路公司 股神巴菲特借美元80億
併購鐵路公司 股神巴菲特借美元80億
時間：2009/11/20 12:08
撰稿‧編輯：呂佳洛 新聞引據： 中央社
美國股神巴菲特(Warren Buffett)經營的波克夏哈薩威公司，已經安排80億美元貸款(新台幣2585億)，讓他們得以支付併購鐵路公司柏林頓北方聖塔菲公司(Burlington Northern Santa Fe Corp)所需的263億美元(新台幣8,498億)。
波克夏哈薩威公司(Berkshire Hathaway Inc.)在提交證券管理委員會(Securities and ExchangeCommission)的文件中表示，他們在美國18日與摩根大通(JPMorgan Chase)及富國銀行(Wells Fargo)簽署這項融資協定。
巴菲特先前表示，總部設在奧瑪哈的波克夏哈薩威計畫借貸這項交易所需的160億美元(新台幣5,170億)的半數資金，並分3年償還。
波克夏哈薩威同意以每股100美元的現金及股票，收購柏林頓北方聖塔菲公司。波克夏哈薩威公司，握有柏林頓北方聖塔菲公司23%股權。
時間：2009/11/20 12:08
撰稿‧編輯：呂佳洛 新聞引據： 中央社
美國股神巴菲特(Warren Buffett)經營的波克夏哈薩威公司，已經安排80億美元貸款(新台幣2585億)，讓他們得以支付併購鐵路公司柏林頓北方聖塔菲公司(Burlington Northern Santa Fe Corp)所需的263億美元(新台幣8,498億)。
波克夏哈薩威公司(Berkshire Hathaway Inc.)在提交證券管理委員會(Securities and ExchangeCommission)的文件中表示，他們在美國18日與摩根大通(JPMorgan Chase)及富國銀行(Wells Fargo)簽署這項融資協定。
巴菲特先前表示，總部設在奧瑪哈的波克夏哈薩威計畫借貸這項交易所需的160億美元(新台幣5,170億)的半數資金，並分3年償還。
波克夏哈薩威同意以每股100美元的現金及股票，收購柏林頓北方聖塔菲公司。波克夏哈薩威公司，握有柏林頓北方聖塔菲公司23%股權。
2009-11-20
【華爾街日報2009-11-19】原聲視頻：價值投資者追隨巴菲特
http://chinese.wsj.com/big5/20091119/VID163637.asp
2009/11/19 16:36:37
原聲視頻：價值投資者追隨巴菲特
橡樹價值基金(Oak Value Fund)經理拉瑞•寇思(Larry Coats Jr.)稱，由於伯克希爾•哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)總能籌得資金並獲得較高的投資回報率而成為一家優勢企業，此外，他對Coach和雅芳所具有的國際吸引力很感興趣。《華爾街日報》喬納森•伯頓(Jonathan Burton)報導。
2009/11/19 16:36:37
原聲視頻：價值投資者追隨巴菲特
橡樹價值基金(Oak Value Fund)經理拉瑞•寇思(Larry Coats Jr.)稱，由於伯克希爾•哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)總能籌得資金並獲得較高的投資回報率而成為一家優勢企業，此外，他對Coach和雅芳所具有的國際吸引力很感興趣。《華爾街日報》喬納森•伯頓(Jonathan Burton)報導。
【鉅亨網2009-11-19】聯手巴菲特,高盛斥資5億美元搭救小企業
聯手巴菲特,高盛斥資5億美元搭救小企業
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：上海證券報)
2009 / 11 / 19 星期四 15:33
高盛集團週二宣佈，將啟動規模5億美元的小企業救助項目，向美國約1萬家小企業提供援助，「股神」巴菲特也將加入該項目的顧問委員會。
高盛集團在當天發表的一份聲明中稱，這項小企業救助項目將提供2.5億美元的慈善捐款，其中的2億美元將用於投資者教育，5000萬美元將作為支持社區發展金融機構的撥款，其餘2.5億美元將投資於這些機構，幫助他們向小企業提供融資。
高盛CEO勞埃德·布蘭克費、「股神」巴菲特以及哈佛商學院教授邁克爾·波特將組成顧問理事會共同領導這一項目。「小企業在創造就業及對經濟的貢獻中有著至關重要的作用。」高盛55歲的CEO布蘭克費恩在週二發表的一份聲明中稱。知情人士透露，總部設在紐約的社區發展金融機構Seedco金融服務有限公司有望在明年年初成為第一家獲得該項目資助的小型企業。
巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司於2008年9月購入高盛50億美元永久性優先股，並獲得其50億美元股票的認股權證，這筆交易允許巴菲特以每股115美元的價格在5年內購買高盛公司的普通股。目前「股神」旗下伯克希爾哈撒韋公司是高盛的最大股東。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：上海證券報)
2009 / 11 / 19 星期四 15:33
高盛集團週二宣佈，將啟動規模5億美元的小企業救助項目，向美國約1萬家小企業提供援助，「股神」巴菲特也將加入該項目的顧問委員會。
高盛集團在當天發表的一份聲明中稱，這項小企業救助項目將提供2.5億美元的慈善捐款，其中的2億美元將用於投資者教育，5000萬美元將作為支持社區發展金融機構的撥款，其餘2.5億美元將投資於這些機構，幫助他們向小企業提供融資。
高盛CEO勞埃德·布蘭克費、「股神」巴菲特以及哈佛商學院教授邁克爾·波特將組成顧問理事會共同領導這一項目。「小企業在創造就業及對經濟的貢獻中有著至關重要的作用。」高盛55歲的CEO布蘭克費恩在週二發表的一份聲明中稱。知情人士透露，總部設在紐約的社區發展金融機構Seedco金融服務有限公司有望在明年年初成為第一家獲得該項目資助的小型企業。
巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司於2008年9月購入高盛50億美元永久性優先股，並獲得其50億美元股票的認股權證，這筆交易允許巴菲特以每股115美元的價格在5年內購買高盛公司的普通股。目前「股神」旗下伯克希爾哈撒韋公司是高盛的最大股東。
2009-11-19
【鉅亨網2009-11-19】牽手巴菲特,高盛5億美元支持美小型企業
牽手巴菲特,高盛5億美元支持美小型企業
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報)
2009 / 11 / 19 星期四 09:42
高盛集團11月17日發佈聲明稱,將啟動一個規模達5億美元、主要針對美國小型企業的援助項目。高盛最大股東——美國「股神」巴菲特將加入該項目的顧問專家小組。
這個名為「萬家小企業救助計劃」的項目旨在通過擴展企業獲得商業教育、顧問和網絡、金融資本的渠道，釋放美國1萬家小企業實現增長及創造就業崗位的潛能。據悉，該項目將提供2.5億美元慈善捐款，其中2億美元用於投資者教育、5000萬美元用於補貼社區開發金融機構的撥款、其餘2.5億美元將投資於這些機構，以幫助它們為小企業提供融資。
高盛表示，第一家獲得資金的金融機構將是Seedco金融服務公司，這是紐約一家非營利公司，為經濟和服務境況差的社區提供貸款。該計劃的第一筆貸款有望在2010年初發放。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報)
2009 / 11 / 19 星期四 09:42
高盛集團11月17日發佈聲明稱,將啟動一個規模達5億美元、主要針對美國小型企業的援助項目。高盛最大股東——美國「股神」巴菲特將加入該項目的顧問專家小組。
這個名為「萬家小企業救助計劃」的項目旨在通過擴展企業獲得商業教育、顧問和網絡、金融資本的渠道，釋放美國1萬家小企業實現增長及創造就業崗位的潛能。據悉，該項目將提供2.5億美元慈善捐款，其中2億美元用於投資者教育、5000萬美元用於補貼社區開發金融機構的撥款、其餘2.5億美元將投資於這些機構，以幫助它們為小企業提供融資。
高盛表示，第一家獲得資金的金融機構將是Seedco金融服務公司，這是紐約一家非營利公司，為經濟和服務境況差的社區提供貸款。該計劃的第一筆貸款有望在2010年初發放。
【南方日報2009-11-19】巴菲特索羅斯增持沃爾瑪 A股或迎消費板塊蜜月期
巴菲特索羅斯增持沃爾瑪 A股或迎消費板塊蜜月期2009年11月19日 08:15 來源：南方日報 賈肖明
製圖:楊佳
月初,巴菲特以260億美元(約1775億人民幣)鉅資收購鐵路公司。一時間,“巴菲特鐵路概念”在A股市場颳起一陣風暴。這次,他又大筆一揮,將沃爾瑪、雀巢和埃克森美孚納為新寵。巧合的是,金融大鱷索羅斯旗下的索羅斯基金管理公司當季大手筆增持沃爾瑪股份,顯示兩位投資大師對消費板塊的偏愛。
進入11月後,國內基金公司也紛紛開始佈局“歲末行情”,多數基金公司表示,隨著消費升級趨勢的加強,明年一季度或將迎來消費板塊的蜜月期。
巴菲特索羅斯做多消費板塊
據美國證券交易委員會(SEC)16日披露的文件,美國“股神”巴菲特執掌的投資旗艦伯克希爾·哈撒韋公司在第三季度持股總市值上升超過10%,達到566億美元,其投資組合中最大的變動是增持全球零售業巨頭沃爾瑪股份近1800萬股至3780萬股,投資額接近翻番。
不僅如此,巴菲特還持有雀巢、埃克森美孚以及富國銀行等公司的股份,而這次他選擇增持股票的公司,大部分都是內需類股票。
無獨有偶,金融大鱷索羅斯旗下的索羅斯基金管理公司當季也增持了大約100萬股沃爾瑪股份,目前持有110萬股；索羅斯基金此前曾連續減持這家零售巨頭的股份,至第二季度末一度降至8.97萬股。截至第三季度,索羅斯基金管理公司在過去的三個月持股總市值增加20億美元至62億美元。
與巴菲特的投資方向略有不同,索羅斯似乎更鍾情于電信題材。數據顯示,索羅斯基金管理公司在第三季度大幅提高在電信領域持股量,包括增持電信運營商美國電話電報公司(AT&T)股票340萬股至420萬股。
此外,該基金同時大舉增持金融股,包括購入22.41萬股美國銀行股票以及6.78萬股摩根大通股票。目前其在美國銀行持股量達到27.19萬股,在摩根大通持股量達7.37萬股。
經濟復蘇增強投資者信心
美股連續上漲也帶動全球的投資熱情,而巴菲特、索羅斯雙雙做多消費類投資品種,也顯示兩位投資大師看好美國經濟復蘇,乃至全球經濟復蘇。而中國經濟在這一年相對於全球經濟率先復蘇,同時,A股市場也從去年年底的1600點探底回升。
數據顯示,2009年前三季度GDP同比增長7.7%,其中一季度同比增長6.1%,二季度為7.9%,三季度為8.9%,前三季度經濟同比增速逐季回升,呈現出明顯的“V”型走勢,這一數據證實中國經濟已經全面復蘇。
“有人擔心美國經濟二次探底會影響到中國使得中國經濟也出現二次探底,但我覺得這種可能性不大,因為中國經濟的快速復蘇主要依靠的是國內投資和消費。”國泰滬深300指數基金基金經理劉翔對中國經濟的持續復蘇表示看好。
博時新興成長基金基金經理李培剛也表示同樣的看法。“從估值水準上看,目前滬深300指數2009年動態PE為23倍左右,尚處於合理區間。按目前市場較為一致預期即2010年企業盈利增長20%測算,明年滬深300指數動態PE降為18倍左右,估值水平較低；市場需要的是未來數據能支援這一預期,中間過程是指數震蕩向上。”
A股或迎來消費板塊蜜月期
汽車、零售等消費板塊在上周大放異彩,成為年末行情中最耀眼的板塊。在對中長期經濟面無明顯憂慮的情況下,穩健增長的消費成為機構做多的主要領域。多數基金公司認為,隨著消費升級趨勢的加強,明年一季度或將迎來消費板塊的蜜月期。
景順長城基金認為,看好消費的主要原因來自中國經濟的轉型,消費可能成為未來中國經濟增長主要推動力。隨著短期“反危機”應對政策的逐步淡出,下一階段將轉向以經濟轉型和培育新增長源為著力點的、兼顧短期的宏觀經濟政策,著力擴大內需,提高消費對經濟增長的貢獻率將成為其中的重點。
“隨著經濟增長模式改變,傳統的‘中國製造,美國消費’模式已不適合未來發展需要。”李培剛認為,國內製造業龐大的過剩產能需要內部消化,經濟結構調整進度必須加快,培育新的增長點、提高內需消費是未來國家基本國策。同時,李培剛表示看好汽車、家電、零售、食品飲料等消費行業在未來的盈利能力。
製圖:楊佳
月初,巴菲特以260億美元(約1775億人民幣)鉅資收購鐵路公司。一時間,“巴菲特鐵路概念”在A股市場颳起一陣風暴。這次,他又大筆一揮,將沃爾瑪、雀巢和埃克森美孚納為新寵。巧合的是,金融大鱷索羅斯旗下的索羅斯基金管理公司當季大手筆增持沃爾瑪股份,顯示兩位投資大師對消費板塊的偏愛。
進入11月後,國內基金公司也紛紛開始佈局“歲末行情”,多數基金公司表示,隨著消費升級趨勢的加強,明年一季度或將迎來消費板塊的蜜月期。
巴菲特索羅斯做多消費板塊
據美國證券交易委員會(SEC)16日披露的文件,美國“股神”巴菲特執掌的投資旗艦伯克希爾·哈撒韋公司在第三季度持股總市值上升超過10%,達到566億美元,其投資組合中最大的變動是增持全球零售業巨頭沃爾瑪股份近1800萬股至3780萬股,投資額接近翻番。
不僅如此,巴菲特還持有雀巢、埃克森美孚以及富國銀行等公司的股份,而這次他選擇增持股票的公司,大部分都是內需類股票。
無獨有偶,金融大鱷索羅斯旗下的索羅斯基金管理公司當季也增持了大約100萬股沃爾瑪股份,目前持有110萬股；索羅斯基金此前曾連續減持這家零售巨頭的股份,至第二季度末一度降至8.97萬股。截至第三季度,索羅斯基金管理公司在過去的三個月持股總市值增加20億美元至62億美元。
與巴菲特的投資方向略有不同,索羅斯似乎更鍾情于電信題材。數據顯示,索羅斯基金管理公司在第三季度大幅提高在電信領域持股量,包括增持電信運營商美國電話電報公司(AT&T)股票340萬股至420萬股。
此外,該基金同時大舉增持金融股,包括購入22.41萬股美國銀行股票以及6.78萬股摩根大通股票。目前其在美國銀行持股量達到27.19萬股,在摩根大通持股量達7.37萬股。
經濟復蘇增強投資者信心
美股連續上漲也帶動全球的投資熱情,而巴菲特、索羅斯雙雙做多消費類投資品種,也顯示兩位投資大師看好美國經濟復蘇,乃至全球經濟復蘇。而中國經濟在這一年相對於全球經濟率先復蘇,同時,A股市場也從去年年底的1600點探底回升。
數據顯示,2009年前三季度GDP同比增長7.7%,其中一季度同比增長6.1%,二季度為7.9%,三季度為8.9%,前三季度經濟同比增速逐季回升,呈現出明顯的“V”型走勢,這一數據證實中國經濟已經全面復蘇。
“有人擔心美國經濟二次探底會影響到中國使得中國經濟也出現二次探底,但我覺得這種可能性不大,因為中國經濟的快速復蘇主要依靠的是國內投資和消費。”國泰滬深300指數基金基金經理劉翔對中國經濟的持續復蘇表示看好。
博時新興成長基金基金經理李培剛也表示同樣的看法。“從估值水準上看,目前滬深300指數2009年動態PE為23倍左右,尚處於合理區間。按目前市場較為一致預期即2010年企業盈利增長20%測算,明年滬深300指數動態PE降為18倍左右,估值水平較低；市場需要的是未來數據能支援這一預期,中間過程是指數震蕩向上。”
A股或迎來消費板塊蜜月期
汽車、零售等消費板塊在上周大放異彩,成為年末行情中最耀眼的板塊。在對中長期經濟面無明顯憂慮的情況下,穩健增長的消費成為機構做多的主要領域。多數基金公司認為,隨著消費升級趨勢的加強,明年一季度或將迎來消費板塊的蜜月期。
景順長城基金認為,看好消費的主要原因來自中國經濟的轉型,消費可能成為未來中國經濟增長主要推動力。隨著短期“反危機”應對政策的逐步淡出,下一階段將轉向以經濟轉型和培育新增長源為著力點的、兼顧短期的宏觀經濟政策,著力擴大內需,提高消費對經濟增長的貢獻率將成為其中的重點。
“隨著經濟增長模式改變,傳統的‘中國製造,美國消費’模式已不適合未來發展需要。”李培剛認為,國內製造業龐大的過剩產能需要內部消化,經濟結構調整進度必須加快,培育新的增長點、提高內需消費是未來國家基本國策。同時,李培剛表示看好汽車、家電、零售、食品飲料等消費行業在未來的盈利能力。
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