巴菲特:房地美公司會計造假早有徵兆
財匯資訊提供，摘自：中國證券報
2007 / 11 / 03 星期六 10:51 寄給朋友 友善列印
「股神」沃倫·巴菲特10月30日在家鄉接受法官威廉·莫蘭的視頻質詢時表示，他在上世紀90年代末拋售房地美公司(Freddie Mac)的原因是該公司出現了會計造假的徵兆。
拋售房地美獲利27.5億美元
美國司法當局正在調查房地美公司前CEO佈雷德塞的管理失職之責，巴菲特通過錄像向調查員提供了自己的證詞。
巴菲特說，他的投資旗艦——伯克希爾·哈撒韋公司在上世紀80年代曾大量買入房地美公司的股票，並一度成為後者最大的機構股東，原因是他認為當時房地美公司的股價被大大低估了。
2003年6月，房地美公司宣佈，由於會計失誤，該公司「錯誤地」報告了2000—2002年之間約50億美元利潤。隨後，佈雷德塞被迫辭去了房地美公司CEO一職。同年9月，房地美公司向美國證交會支付了約5000萬美元的罰款。
但是，巴菲特在房地美公司財務操縱案曝光之前就將所持有的該公司股票出手了。上世紀90年代末，巴菲特就逐漸出售房地美公司股票，最終獲利約27.5億美元。目前，美國監管當局正要求巴菲特對其售股行為做出解釋。
巴菲特說，他很早就對房地美公司一些與其職能不符的投資感到憂慮，這些投資與房地產業務根本無關，他認為房地美公司的那些投資與其公司章程規定的不一致；而且房地美公司發佈的財務數據稱其有望實現年均兩位數左右的收益增長。
巴菲特：「雖然我不清楚投資細節，但我認為這些投資業務根本沒什麼意義，而且我不知道他們今後還會做些什麼。」更重要的是，房地美公司要實現盈利兩位數以上的增長速度是不現實的。
反對公司盈利預期
美國聯邦住宅業監察辦公室(OFHEO)負責監管美國最大的兩個政府資助的住房抵押貸款機構——房地美公司和房利美公司(Fannie Mae)。聯邦住宅業監察辦公室於2004年前就對房地美公司前首席執行官利蘭·佈雷德塞提起了訴訟，指控他操作財務報表、運營房地美公司不計後果，虛增利潤約50億美元。
巴菲特承認，在持有房地美公司股票期間，他曾應佈雷德塞的邀請，與後者和該公司總裁戴維·格倫會見過6、7次。佈雷德塞後來接受了巴菲特的意見，接納了某些被「股神」推薦的人進入房地美公司董事會。
巴菲特說，在持有房地美公司股票的數年裡，他都會認真分析該公司的年度報告，1992年他就曾對公司的盈利目標提出過質疑，但第二年房地美公司再次重申了其盈利目標。
監管當局試圖證明佈雷德塞承諾「房地美公司要實現兩位數以上的利潤增長」促使該公司走上了危險的道路。巴菲特稱，這也是促使其賣出房地美股票的原因之一。
巴菲特指出，許多大公司都會提供盈利預期，包括他本人擔任董事的可口可樂和吉列公司，但他也承認，自己是少數幾個明確反感企業發佈盈利預期的職業投資家之一，因為任何一家公司要實現持續穩定的盈利增長都會面臨諸多問題。
巴菲特說，自己認真閱讀過房地美公司的年報，他認為，像房地美這樣的企業，抵押貸款業務天生就具有很大的不確定性，因此，它很難實現預定的兩位數增長。
巴菲特說：「我遵循這樣一句格言：廚房裡有蟑螂，絕對不止一隻。」 他說，某些企業高管在設定了盈利目標但卻無法實現時，他們就可能採取別的手段來操縱財務數據。
目前，司法當局對佈雷德塞的調查還僅限於民事責任而不是刑事調查，他可能不會被送進監獄，但佈雷德塞可能面臨總額達10億美元的債務和罰款。
2007-11-03
【中國證券報2007-11-03】巴菲特中國行的三點啓示
巴菲特中國行的三點啓示
http://www.chinareviewnews.com 2007-11-03 07:54:36
闊別10年後，上周股神巴菲特來到中國，引起了國內價值投資者的廣泛關注。照筆者的理解，巴菲特此次中國之行至少傳遞了以下幾個信息：第一，告訴了我們賣出中石油的真實原因——油價越過75美元；第二，告訴了中國投資者，買股票不是要解决貨幣貶值問題；第三，中國股市過熱，正在出現泡沫化，其未來的升值空間不是很大。
企業未來盈利走向的關鍵
在回答爲什麽要賣出中石油時，巴菲特說:石油企業利潤主要是依賴于油價，如果石油在30美元一桶時，我們很樂觀；如果到了75美元，我不是說它就會下跌，但我不像以前那麽自信。中石油的收入在很大程度上依賴于未來十年石油的價格走勢，我對此幷不消極，不過30美元一桶時我非常肯定（它是低估的），而到75美元一桶時我就持比較中性的態度，現在石油的價格已經超過了75美元一桶。
巴菲特的回答爲我們解開了其沽售中石油之謎。按照巴菲特的思路，我們很容易聯想到很多，如未來10年美元的價格會怎樣、未來10年房價走勢會怎樣、未來10年黃金價格、農産品價格會怎樣等等，這些因素將决定我們很多上市公司的利潤走向，從而决定其未來股價運行。
按照目前A、H股的價差，我們假定中石油A股上市後的價格大致在40元左右。巴菲特對中石油的清倉價格在14.5港元左右，而我們A股市場却接受其40元的價格；進一步，我們類比這兩個價格幷套用A股點位（以溢價50%計算）就可以看出，巴菲特是在相當于A股3500點以下清倉中石油的。進而我們是否可以認爲，在我們接受A股6000點的時候，巴菲特却認爲3500點的A股就已經缺乏安全邊際了？
購買偉大的公司也要看價錢
當記者問到，“您認爲中國有偉大的公司嗎？爲什麽中石油不能成爲一只永遠不被賣出的股票”時，巴菲特說：“是的，有很多好企業在中國，我們也擁有過很多它們的股份，比如中石油，它現在的市值僅次于美孚石油，比通用電氣還要高。但你們的股票市場發展非常强勁，可能現在有一些比較便宜的股票，但也不像兩年前那麽便宜了。我通常是在人們對股票市場失去信心的時候購買，但是在中國現在的市場，人們總是很踴躍地購買——當然他們有很好的理由。近年以來，我已經不像兩年前那樣，容易在中國找到被低估的股票了。”
巴菲特對這個問題的回答有幾層含義：其一，中國有不少優秀的企業，但現在這些企業的估值太高以致于它們在巴菲特眼中失去了吸引力；其二，在巴菲特眼中，中國目前的企業中還沒有出現類似可口可樂的“非賣品”；其三，盡管目前中國股票估價不便宜，但人們還是踴躍購買、信心十足,但這不是巴菲特買入的時候，因爲他通常在人們失去信心而不是信心十足時購買。
買股票不是要解决資金貶值
上海Ａ股在兩年內上升５倍，面對高通脹和負利率，愈來愈多的人把資金投入股市，寄望賺取更高回報。對此巴菲特告誡投資者，不要因錯過升浪而迷惑，買股票不是要解决資金貶值，最好是保持冷靜。中國股市表現非常强勁，可能還有小量價格便宜的股票，但要點石成金已經相當困難。
在負利率的驅使下，很多居民在目前6000點附近仍然拿出儲蓄存款進入股票市場。他們的口號是，買股票有風險，但不買股票存銀行更有風險，這是一種相當危險的觀點。誠然，在負利率下銀行存款確實會使得購買力受到輕微損失，但在股市進入非安全期仍然進場購買，却可能出現大幅虧損。這種行爲實在是以大風險來博取小收益，股神的話確實值得我們三思。
來源：中國證券報 作者：徐輝
http://www.chinareviewnews.com 2007-11-03 07:54:36
闊別10年後，上周股神巴菲特來到中國，引起了國內價值投資者的廣泛關注。照筆者的理解，巴菲特此次中國之行至少傳遞了以下幾個信息：第一，告訴了我們賣出中石油的真實原因——油價越過75美元；第二，告訴了中國投資者，買股票不是要解决貨幣貶值問題；第三，中國股市過熱，正在出現泡沫化，其未來的升值空間不是很大。
企業未來盈利走向的關鍵
在回答爲什麽要賣出中石油時，巴菲特說:石油企業利潤主要是依賴于油價，如果石油在30美元一桶時，我們很樂觀；如果到了75美元，我不是說它就會下跌，但我不像以前那麽自信。中石油的收入在很大程度上依賴于未來十年石油的價格走勢，我對此幷不消極，不過30美元一桶時我非常肯定（它是低估的），而到75美元一桶時我就持比較中性的態度，現在石油的價格已經超過了75美元一桶。
巴菲特的回答爲我們解開了其沽售中石油之謎。按照巴菲特的思路，我們很容易聯想到很多，如未來10年美元的價格會怎樣、未來10年房價走勢會怎樣、未來10年黃金價格、農産品價格會怎樣等等，這些因素將决定我們很多上市公司的利潤走向，從而决定其未來股價運行。
按照目前A、H股的價差，我們假定中石油A股上市後的價格大致在40元左右。巴菲特對中石油的清倉價格在14.5港元左右，而我們A股市場却接受其40元的價格；進一步，我們類比這兩個價格幷套用A股點位（以溢價50%計算）就可以看出，巴菲特是在相當于A股3500點以下清倉中石油的。進而我們是否可以認爲，在我們接受A股6000點的時候，巴菲特却認爲3500點的A股就已經缺乏安全邊際了？
購買偉大的公司也要看價錢
當記者問到，“您認爲中國有偉大的公司嗎？爲什麽中石油不能成爲一只永遠不被賣出的股票”時，巴菲特說：“是的，有很多好企業在中國，我們也擁有過很多它們的股份，比如中石油，它現在的市值僅次于美孚石油，比通用電氣還要高。但你們的股票市場發展非常强勁，可能現在有一些比較便宜的股票，但也不像兩年前那麽便宜了。我通常是在人們對股票市場失去信心的時候購買，但是在中國現在的市場，人們總是很踴躍地購買——當然他們有很好的理由。近年以來，我已經不像兩年前那樣，容易在中國找到被低估的股票了。”
巴菲特對這個問題的回答有幾層含義：其一，中國有不少優秀的企業，但現在這些企業的估值太高以致于它們在巴菲特眼中失去了吸引力；其二，在巴菲特眼中，中國目前的企業中還沒有出現類似可口可樂的“非賣品”；其三，盡管目前中國股票估價不便宜，但人們還是踴躍購買、信心十足,但這不是巴菲特買入的時候，因爲他通常在人們失去信心而不是信心十足時購買。
買股票不是要解决資金貶值
上海Ａ股在兩年內上升５倍，面對高通脹和負利率，愈來愈多的人把資金投入股市，寄望賺取更高回報。對此巴菲特告誡投資者，不要因錯過升浪而迷惑，買股票不是要解决資金貶值，最好是保持冷靜。中國股市表現非常强勁，可能還有小量價格便宜的股票，但要點石成金已經相當困難。
在負利率的驅使下，很多居民在目前6000點附近仍然拿出儲蓄存款進入股票市場。他們的口號是，買股票有風險，但不買股票存銀行更有風險，這是一種相當危險的觀點。誠然，在負利率下銀行存款確實會使得購買力受到輕微損失，但在股市進入非安全期仍然進場購買，却可能出現大幅虧損。這種行爲實在是以大風險來博取小收益，股神的話確實值得我們三思。
來源：中國證券報 作者：徐輝
2007-11-01
【上海證券報2007-11-01】巴菲特不後悔
巴菲特不後悔
財匯資訊提供，摘自：上海證券報
2007 / 11 / 01 星期四 10:30 寄給朋友 友善列印
巴菲特賣中石油是近期的熱門話題，股神從11港元多開始減持中石油，多次減持後，市場猜測他會將中石油全部賣出。10月18日，這位伯克希爾·哈撒韋公司的首席執行長在接受採訪時表示，他已將所持有的中石油股份全部賣出。按時間推算，巴菲特最後一次減持價格應該在15港元以下，減持價格區間從11-15港元，假設平均減持價為13港元，按中石油週末收盤價19.02港元計算，其持有的23.39億股一共少賺了120億港元以上。
如果你認為這是股神唯一一次犯錯，那麼你就錯了。在1995年每年一度的致股東信中，巴菲特透露了另外幾次犯錯：「1993年底，我將1000萬股資本城股份以每股63美元賣出，不幸的是到了1994年底，該公司股價變成85.25美元，(我可以直接告訴各位我們損失了2.225億美元的差價，如果你心痛到不願去算的話)；而當我們在1986年以每股17.25美元買進該公司股份時，就曾經向各位報告，在更早之前，也就是在1978年到1980年間，我就曾經以每股4.3美元賣掉該公司股份」。
筆者將上述買賣過程簡述如下：4.3美元賣出，之後以17.25美元買入，低賣高買一次；63美元賣出，然後股價到達85美元，又賣早了。
巴菲特信中將這個錯誤戲稱為僅能得「銀牌」，更大的錯誤即金牌獲得者是1991年投資3.58億美元的美國航空公司特別股，至1994年第三季止，投資的賬面價值是8,950萬美元，大概只有原始成本3.58億美元的25%。
巴菲特「錯賣」了中石油會後悔、會自責嗎？巴菲特近日面對媒體時說，(賣中石油)此舉完全是基於市場因素，他同時承認拋售得太快了，因為此後中石油還在漲。股神承認賣出中石油過早，是一個錯誤，正如他在1995年致股東信以及在更多場合勇於承認投資錯誤一樣。美國股神的可敬之處在於，他並不認為自已是無所不知無所不能的神。在一個充滿不確定性的市場中，投資人只有面對過去的市場，進入時空隧道時才能不犯錯誤；面對未來，當前做的每一個交易都可能是錯誤的，這是市場中鐵的規律。作為理性且市場經驗豐富的股神，巴菲特當然能坦然面對錯誤，承認錯誤，因此他不會後悔，更不會自責。
一位號稱「中國股神」的人也不會後悔，更不會自責，因為他能打破市場規律，十多年來總是賣在高點，買在低點。但當你相信這個故事，想將自己的投資托付給一個從不犯錯的人經營，你需要看看巴菲特投資錯誤的故事，需要認真想想「每一個交易都可能犯錯」這一鐵的市場規律，這能幫助你避免成為騙局的犧牲品，也能幫助你客觀認識市場，不致於因貪婪和不切實際的盈利目標而被別有用心的人所利用。當你像很多投資者那樣，在每次買賣後不斷自責時，尤其是現在還為沒有在6100點以上及時賣出股票而承受套牢煎熬的話，看完本文後，你的心情能釋懷嗎？
財匯資訊提供，摘自：上海證券報
2007 / 11 / 01 星期四 10:30 寄給朋友 友善列印
巴菲特賣中石油是近期的熱門話題，股神從11港元多開始減持中石油，多次減持後，市場猜測他會將中石油全部賣出。10月18日，這位伯克希爾·哈撒韋公司的首席執行長在接受採訪時表示，他已將所持有的中石油股份全部賣出。按時間推算，巴菲特最後一次減持價格應該在15港元以下，減持價格區間從11-15港元，假設平均減持價為13港元，按中石油週末收盤價19.02港元計算，其持有的23.39億股一共少賺了120億港元以上。
如果你認為這是股神唯一一次犯錯，那麼你就錯了。在1995年每年一度的致股東信中，巴菲特透露了另外幾次犯錯：「1993年底，我將1000萬股資本城股份以每股63美元賣出，不幸的是到了1994年底，該公司股價變成85.25美元，(我可以直接告訴各位我們損失了2.225億美元的差價，如果你心痛到不願去算的話)；而當我們在1986年以每股17.25美元買進該公司股份時，就曾經向各位報告，在更早之前，也就是在1978年到1980年間，我就曾經以每股4.3美元賣掉該公司股份」。
筆者將上述買賣過程簡述如下：4.3美元賣出，之後以17.25美元買入，低賣高買一次；63美元賣出，然後股價到達85美元，又賣早了。
巴菲特信中將這個錯誤戲稱為僅能得「銀牌」，更大的錯誤即金牌獲得者是1991年投資3.58億美元的美國航空公司特別股，至1994年第三季止，投資的賬面價值是8,950萬美元，大概只有原始成本3.58億美元的25%。
巴菲特「錯賣」了中石油會後悔、會自責嗎？巴菲特近日面對媒體時說，(賣中石油)此舉完全是基於市場因素，他同時承認拋售得太快了，因為此後中石油還在漲。股神承認賣出中石油過早，是一個錯誤，正如他在1995年致股東信以及在更多場合勇於承認投資錯誤一樣。美國股神的可敬之處在於，他並不認為自已是無所不知無所不能的神。在一個充滿不確定性的市場中，投資人只有面對過去的市場，進入時空隧道時才能不犯錯誤；面對未來，當前做的每一個交易都可能是錯誤的，這是市場中鐵的規律。作為理性且市場經驗豐富的股神，巴菲特當然能坦然面對錯誤，承認錯誤，因此他不會後悔，更不會自責。
一位號稱「中國股神」的人也不會後悔，更不會自責，因為他能打破市場規律，十多年來總是賣在高點，買在低點。但當你相信這個故事，想將自己的投資托付給一個從不犯錯的人經營，你需要看看巴菲特投資錯誤的故事，需要認真想想「每一個交易都可能犯錯」這一鐵的市場規律，這能幫助你避免成為騙局的犧牲品，也能幫助你客觀認識市場，不致於因貪婪和不切實際的盈利目標而被別有用心的人所利用。當你像很多投資者那樣，在每次買賣後不斷自責時，尤其是現在還為沒有在6100點以上及時賣出股票而承受套牢煎熬的話，看完本文後，你的心情能釋懷嗎？
2007-10-31
【華爾街日報2007-10-29】巴菲特退出了﹐你呢？
巴菲特退出了﹐你呢？
2007年10月29日11:28英 | 大 | 中 | 小
“股神”巴菲特(Warren Buffett)賣出中國股票的做法顯然並未博得所有人的認同。
前不久﹐巴菲特將仍有很大獲利後勁的中石油(PetroChina.)股票脫手的舉動引起外界的極大關注。上週他在中國對媒體表示﹐投資中國股票的人應保持謹慎。
不過對某些人來說﹐謹慎和退出完全是兩碼事。而且雖然這些策略師和投資組合經理說﹐他們對中國市場波動性加大不會感到意外﹐但他們並不打算停止買進中國公司的股票。
人們當然有理由保持謹慎。兩週前《巴倫週刊》曾詳細分析中國股市的泡沫問題﹐文章指出﹐中國上市公司的市值正在不斷沖擊全球排名榜﹐這一現象人們在二十年前的日本股災和幾年前的互聯網泡沫破滅之前都曾見到過。那時候﹐股票估值高歌猛進﹐投資者不顧一切地爭搶股票﹐導致IPO股票一上市就能獲得高達三位數的漲幅。
值得注意的一點是﹐上證綜合指數目前較其本月中旬創下的紀錄高點下跌近9%﹐全月截至目前累計幾乎沒有上漲。
但還是有不少人認為﹐現在就套現離場還為時太早。他們的主要理由很簡單：現在的市場動量掌握在買家這邊﹐而且沒什麼理由讓人們預計這一點會改變。
道富環球投資管理(State Street Global Advisors)駐波士頓新興市場證券部門負責人布拉德•埃赫姆(Brad Aham)說﹐我們在投資過程中會尋找估值有吸引力的股票﹐但同時也要看收益增長和股價上漲方面的動量。我們最喜歡估值便宜的股票﹐但也不想忽視動量因素。
他負責管理SSgA新興市場共同基金﹐該基金中目前持股量最大的是中國移動(China Mobile)﹐中國概念股合計佔該基金15%的權重。
廣告雷曼兄弟(Lehman Bros)駐香港區域首席證券策略師保羅•肖特(Paul Schulte)同意他的觀點﹐他說﹐讓我們回到那個用一句話概括的基本問題吧……你是讓我現在打斷我的動量交易嗎？那你最好拿出理由來。肖特現在還想不出一個好理由。
不過﹐事情並不只是追求動量的問題。中國還有大量可以考慮的明智的投資對象。而且﹐對美國人來說﹐其中的許多投資對象可能比想象中要近得多。荷蘭銀行(ABN Amro)私人銀行分部亞洲證券研究部負責人羅傑•格羅伯力(Roger Groebli)說﹐在美國上市的中國股票提供了一些相當有吸引力的機會。
荷蘭銀行的分析師看好中國的太陽能行業﹐該領域受益於全球推廣可再生能源的趨勢﹐而且中國政府自己在這方面也在採取措施。格羅伯力特別提到了這個行業中的尚德太陽能電力公司(Suntech Power Holdings.)和天合光能（Trina Solar)。
格羅伯力指出﹐那些專注於在美上市中國股票的投資者將不得不忍受一定的波動。與在香港上市的中國內地藍籌股相比﹐這些股票通常規模較小﹐且多為科技股。比如這個月百度(Baidu.com)的股票曾出現單日下跌10%的情況。
不過格羅伯力也指出﹐投資在美上市中國股票也有一些獨一無二的好處。其中關鍵的一點是﹐這些大部分乃至全部業務都在中國的公司將因人民幣升值而受益。這是一種比較簡單的想法﹐但它考慮到了人們對人民幣有可能成為強勢貨幣的預期。
倫敦Capital Economics亞洲經濟學家馬克•威廉姆斯(Mark Williams)預計﹐未來兩年中國政府將允許人民幣每年再升值10%﹐因為這是解決通貨膨脹問題和其他一系列國內問題的重要途徑之一。當然﹐西方國家也會強烈要求中國政府這麼做。
格羅伯力還指出了在美上市中國股票的另一個優點﹐那就是美國股市比香港股市更有深度且有更靈活的選擇﹐這有助於應對這些股票的波動性。不過格羅伯力和其他人士都表示﹐這些優點也只是優點﹐它未必能成為你積極買進中國股票的充分理由。
而且它也不意味著就沒有重大風險。雷曼兄弟的肖特說﹐一個關鍵的不利因素是弄虛作假。他說﹐能從根本上讓一只好股票面目全非的就是弄虛作假。
最近中國太陽能企業賽維LDK(LDK Solar)發生的風波就是一個例子。因被指涉嫌虛報庫存﹐該公司股價本月下跌了大約50%。該公司自己否認有虛報行為。
Mohammed Hadi
（本文譯自《巴倫週刊》）
2007年10月29日11:28英 | 大 | 中 | 小
“股神”巴菲特(Warren Buffett)賣出中國股票的做法顯然並未博得所有人的認同。
前不久﹐巴菲特將仍有很大獲利後勁的中石油(PetroChina.)股票脫手的舉動引起外界的極大關注。上週他在中國對媒體表示﹐投資中國股票的人應保持謹慎。
不過對某些人來說﹐謹慎和退出完全是兩碼事。而且雖然這些策略師和投資組合經理說﹐他們對中國市場波動性加大不會感到意外﹐但他們並不打算停止買進中國公司的股票。
人們當然有理由保持謹慎。兩週前《巴倫週刊》曾詳細分析中國股市的泡沫問題﹐文章指出﹐中國上市公司的市值正在不斷沖擊全球排名榜﹐這一現象人們在二十年前的日本股災和幾年前的互聯網泡沫破滅之前都曾見到過。那時候﹐股票估值高歌猛進﹐投資者不顧一切地爭搶股票﹐導致IPO股票一上市就能獲得高達三位數的漲幅。
值得注意的一點是﹐上證綜合指數目前較其本月中旬創下的紀錄高點下跌近9%﹐全月截至目前累計幾乎沒有上漲。
但還是有不少人認為﹐現在就套現離場還為時太早。他們的主要理由很簡單：現在的市場動量掌握在買家這邊﹐而且沒什麼理由讓人們預計這一點會改變。
道富環球投資管理(State Street Global Advisors)駐波士頓新興市場證券部門負責人布拉德•埃赫姆(Brad Aham)說﹐我們在投資過程中會尋找估值有吸引力的股票﹐但同時也要看收益增長和股價上漲方面的動量。我們最喜歡估值便宜的股票﹐但也不想忽視動量因素。
他負責管理SSgA新興市場共同基金﹐該基金中目前持股量最大的是中國移動(China Mobile)﹐中國概念股合計佔該基金15%的權重。
廣告雷曼兄弟(Lehman Bros)駐香港區域首席證券策略師保羅•肖特(Paul Schulte)同意他的觀點﹐他說﹐讓我們回到那個用一句話概括的基本問題吧……你是讓我現在打斷我的動量交易嗎？那你最好拿出理由來。肖特現在還想不出一個好理由。
不過﹐事情並不只是追求動量的問題。中國還有大量可以考慮的明智的投資對象。而且﹐對美國人來說﹐其中的許多投資對象可能比想象中要近得多。荷蘭銀行(ABN Amro)私人銀行分部亞洲證券研究部負責人羅傑•格羅伯力(Roger Groebli)說﹐在美國上市的中國股票提供了一些相當有吸引力的機會。
荷蘭銀行的分析師看好中國的太陽能行業﹐該領域受益於全球推廣可再生能源的趨勢﹐而且中國政府自己在這方面也在採取措施。格羅伯力特別提到了這個行業中的尚德太陽能電力公司(Suntech Power Holdings.)和天合光能（Trina Solar)。
格羅伯力指出﹐那些專注於在美上市中國股票的投資者將不得不忍受一定的波動。與在香港上市的中國內地藍籌股相比﹐這些股票通常規模較小﹐且多為科技股。比如這個月百度(Baidu.com)的股票曾出現單日下跌10%的情況。
不過格羅伯力也指出﹐投資在美上市中國股票也有一些獨一無二的好處。其中關鍵的一點是﹐這些大部分乃至全部業務都在中國的公司將因人民幣升值而受益。這是一種比較簡單的想法﹐但它考慮到了人們對人民幣有可能成為強勢貨幣的預期。
倫敦Capital Economics亞洲經濟學家馬克•威廉姆斯(Mark Williams)預計﹐未來兩年中國政府將允許人民幣每年再升值10%﹐因為這是解決通貨膨脹問題和其他一系列國內問題的重要途徑之一。當然﹐西方國家也會強烈要求中國政府這麼做。
格羅伯力還指出了在美上市中國股票的另一個優點﹐那就是美國股市比香港股市更有深度且有更靈活的選擇﹐這有助於應對這些股票的波動性。不過格羅伯力和其他人士都表示﹐這些優點也只是優點﹐它未必能成為你積極買進中國股票的充分理由。
而且它也不意味著就沒有重大風險。雷曼兄弟的肖特說﹐一個關鍵的不利因素是弄虛作假。他說﹐能從根本上讓一只好股票面目全非的就是弄虛作假。
最近中國太陽能企業賽維LDK(LDK Solar)發生的風波就是一個例子。因被指涉嫌虛報庫存﹐該公司股價本月下跌了大約50%。該公司自己否認有虛報行為。
Mohammed Hadi
（本文譯自《巴倫週刊》）
2007-10-29
【聯合理財網2007-10-29】 巴菲特、索羅斯等四大股神投資新動向
巴菲特、索羅斯等四大股神投資新動向
【聯合理財網╱台北訊】 2007.10.29 11:34 am
處在人類有史以來最富裕的時代，錢滿為患是必然的趨勢，隨著油元、主權基金、避險基金等「大象」級玩家的加入，市場的風吹草動更加敏感，全球一九０兆美元的金融資產網哪裡去？《財訊月刊》11月號告訴你四大股神巴菲特、索羅斯、李兆基、阿瓦里德的投資新動向！
揭開股神巴菲特三大投資模式：年年賺25%舉世第一
股神巴菲特的投資行為是投資人追隨的目標，他的模式主要有三種，首先是大比例控股直至全額擁有標的公司，如GEICO保險、通用再保險；其次是重部位長期持有的股票，如寶鹼、可口可樂、美國運通等；第三種投資比較少人留意的是，選擇性買入賣出各種有價證券，如第一資料公司股票、威廉斯能源公司可轉換優先股、亞馬遜公司債券等投資。
前兩類投資是典型的巴菲特長期投資。至於第三類投資，巴菲特的態度向來神祕莫測，也極少針對增持或減持發表評論，中石油應屬此類投資。十月底，巴菲特接受專訪時表示，雖然中石油賣得有點太早，但他是基於股價考量，因為中石油股價已經漲了七倍，為他賺進三十五億美元。
索羅斯突變「能源投機客」：轉戰節能環保業，大賺中概股
曾以狙擊泰銖、引發一九九七年亞洲金融風暴而招致「資本大鱷」之惡名的索羅斯，於一九七○年創立量子基金，並在十年內以超過四十倍以上的報酬率，創造了近百億美元的財富。最近投入最火紅的再生能源產業，他坦承自己現階段是乙醇「投機客」，原因是巴西的乙醇生產效率為全球第一，惟巴西乙醇市場已臻飽和，必須朝出口發展，卻又受限於國際間貿易障礙或關稅的阻擋，無法全力施展其乙醇生產潛能。索羅斯賭上歐美國家對進口乙醇所設的限額和關稅終將取消，因此持續加碼投資乙醇產業。
他也瞄準中國市場。從2006年9月起，陸續買進百度在紐約交易所上市的股票，目前已持有五十萬股的百度股票。今天，百度股價攀上三百美元，漲了三倍，至少賺了一億美元。另外，索羅斯在台灣金融市場也沒有缺席，2006年12月，旗下量子基金公司QE國際斥資1.2億美元，以每股十五元的價格，全數認購台新金控私募發行的2.66億普通股。這項私募現增案是量子基金首次投資台灣之作，台新金現增價格一口氣折價二成，讓資金雄厚的索羅斯撿到不少便宜。
亞洲股神李兆基暴賺中資股心法：一選國家、二選行業、三選公司
自稱「股齡」只有區區三年的香港恆基地產集團主席李兆基，靠著投資香港掛牌的中資股而被香港媒體封為「亞洲股神」，他在2003年底與第一號的李嘉誠及鄭裕彤等香港富豪參與中國人壽赴港上市前的私募，進而在○四年成立家族私有、設在開曼群島的兆基財經企業，自此開啟了中資股投資生涯。至今帳上獲利已是十幾倍。
據他自己透露三年下來五百億港幣起家的兆基財經已有一千億以上規模，明年更可成長到二千億，談到他的投資哲學，他說「第一條是選國家」，建議持有中國、放空美國；「第二條是選行業」，看好保險、能源、地產；「第三條是選公司」，要選行業裡的龍頭股；「第四條是轉本位（指貨幣部位）」，他建議香港股民不要以盯住弱勢美元的港元為本位，而是買進澳元賺利差；「第五條是放空一支、買進一支」，亦即在看好一個國家、一個產業的同時，也看空一國、一個產業，因此看對不同國家、產業的漲跌大趨勢，就可以兩手操作兩頭賺。
阿瓦里德投資部為五百億美元：鍾情銀行飯店業、率油元進軍亞洲
有「中東巴菲特」美稱的阿瓦里德王子，阿瓦里德很早就對投資亞洲有興趣，尤其是飯店、銀行業。根據統計，他目前在中國共投資四季飯店在澳門、香港、上海等六個城市的點。去年十一月初，與世界首富微軟董事長蓋茲聯手，以每股八十二美元的現金，買下四季飯店大部分股權，準備讓公司下市。
阿瓦里德也把大量油元投向中國。○六年五月底，中國銀行在港IPO，阿瓦里德一口氣砸下二十億美元申購2.7％股份。同年十月，他再度挹注二十億美元參與工商銀行在港的IPO，接著再以53.7億港元參與中國交通建設公司IPO。今年七月十六日，復星國際在香港IPO，這位沙烏地阿拉伯王室的資產管理人出手闊綽，通過國際配售一次認購了二．三四億港元的股份。短短一年多，阿瓦里德就在香港股市投資了超過五十億美元，銀彈十足。除了認購新股，目前瑞銀集團也正在為阿瓦里德的投資公司物色大陸其他投資機會。今年五月，他走訪了中國、南韓、菲律賓、印尼、泰國、新加坡等亞洲國家，繼續為資金尋求擴張的機會。阿瓦里德的一舉一動，為高達3.8兆美元油元資金的未來動向，寫下了最好的註腳。
資料來源：《財訊月刊》十一月號/第308期
【2007/10/29 聯合理財網】@ http://udn.com/
【聯合理財網╱台北訊】 2007.10.29 11:34 am
處在人類有史以來最富裕的時代，錢滿為患是必然的趨勢，隨著油元、主權基金、避險基金等「大象」級玩家的加入，市場的風吹草動更加敏感，全球一九０兆美元的金融資產網哪裡去？《財訊月刊》11月號告訴你四大股神巴菲特、索羅斯、李兆基、阿瓦里德的投資新動向！
揭開股神巴菲特三大投資模式：年年賺25%舉世第一
股神巴菲特的投資行為是投資人追隨的目標，他的模式主要有三種，首先是大比例控股直至全額擁有標的公司，如GEICO保險、通用再保險；其次是重部位長期持有的股票，如寶鹼、可口可樂、美國運通等；第三種投資比較少人留意的是，選擇性買入賣出各種有價證券，如第一資料公司股票、威廉斯能源公司可轉換優先股、亞馬遜公司債券等投資。
前兩類投資是典型的巴菲特長期投資。至於第三類投資，巴菲特的態度向來神祕莫測，也極少針對增持或減持發表評論，中石油應屬此類投資。十月底，巴菲特接受專訪時表示，雖然中石油賣得有點太早，但他是基於股價考量，因為中石油股價已經漲了七倍，為他賺進三十五億美元。
索羅斯突變「能源投機客」：轉戰節能環保業，大賺中概股
曾以狙擊泰銖、引發一九九七年亞洲金融風暴而招致「資本大鱷」之惡名的索羅斯，於一九七○年創立量子基金，並在十年內以超過四十倍以上的報酬率，創造了近百億美元的財富。最近投入最火紅的再生能源產業，他坦承自己現階段是乙醇「投機客」，原因是巴西的乙醇生產效率為全球第一，惟巴西乙醇市場已臻飽和，必須朝出口發展，卻又受限於國際間貿易障礙或關稅的阻擋，無法全力施展其乙醇生產潛能。索羅斯賭上歐美國家對進口乙醇所設的限額和關稅終將取消，因此持續加碼投資乙醇產業。
他也瞄準中國市場。從2006年9月起，陸續買進百度在紐約交易所上市的股票，目前已持有五十萬股的百度股票。今天，百度股價攀上三百美元，漲了三倍，至少賺了一億美元。另外，索羅斯在台灣金融市場也沒有缺席，2006年12月，旗下量子基金公司QE國際斥資1.2億美元，以每股十五元的價格，全數認購台新金控私募發行的2.66億普通股。這項私募現增案是量子基金首次投資台灣之作，台新金現增價格一口氣折價二成，讓資金雄厚的索羅斯撿到不少便宜。
亞洲股神李兆基暴賺中資股心法：一選國家、二選行業、三選公司
自稱「股齡」只有區區三年的香港恆基地產集團主席李兆基，靠著投資香港掛牌的中資股而被香港媒體封為「亞洲股神」，他在2003年底與第一號的李嘉誠及鄭裕彤等香港富豪參與中國人壽赴港上市前的私募，進而在○四年成立家族私有、設在開曼群島的兆基財經企業，自此開啟了中資股投資生涯。至今帳上獲利已是十幾倍。
據他自己透露三年下來五百億港幣起家的兆基財經已有一千億以上規模，明年更可成長到二千億，談到他的投資哲學，他說「第一條是選國家」，建議持有中國、放空美國；「第二條是選行業」，看好保險、能源、地產；「第三條是選公司」，要選行業裡的龍頭股；「第四條是轉本位（指貨幣部位）」，他建議香港股民不要以盯住弱勢美元的港元為本位，而是買進澳元賺利差；「第五條是放空一支、買進一支」，亦即在看好一個國家、一個產業的同時，也看空一國、一個產業，因此看對不同國家、產業的漲跌大趨勢，就可以兩手操作兩頭賺。
阿瓦里德投資部為五百億美元：鍾情銀行飯店業、率油元進軍亞洲
有「中東巴菲特」美稱的阿瓦里德王子，阿瓦里德很早就對投資亞洲有興趣，尤其是飯店、銀行業。根據統計，他目前在中國共投資四季飯店在澳門、香港、上海等六個城市的點。去年十一月初，與世界首富微軟董事長蓋茲聯手，以每股八十二美元的現金，買下四季飯店大部分股權，準備讓公司下市。
阿瓦里德也把大量油元投向中國。○六年五月底，中國銀行在港IPO，阿瓦里德一口氣砸下二十億美元申購2.7％股份。同年十月，他再度挹注二十億美元參與工商銀行在港的IPO，接著再以53.7億港元參與中國交通建設公司IPO。今年七月十六日，復星國際在香港IPO，這位沙烏地阿拉伯王室的資產管理人出手闊綽，通過國際配售一次認購了二．三四億港元的股份。短短一年多，阿瓦里德就在香港股市投資了超過五十億美元，銀彈十足。除了認購新股，目前瑞銀集團也正在為阿瓦里德的投資公司物色大陸其他投資機會。今年五月，他走訪了中國、南韓、菲律賓、印尼、泰國、新加坡等亞洲國家，繼續為資金尋求擴張的機會。阿瓦里德的一舉一動，為高達3.8兆美元油元資金的未來動向，寫下了最好的註腳。
資料來源：《財訊月刊》十一月號/第308期
【2007/10/29 聯合理財網】@ http://udn.com/
2007-10-28
【中國證券網2007-10-27】巴菲特PK羅傑斯:中國股票繼續持有還是全都賣掉
巴菲特PK羅傑斯:中國股票繼續持有還是全都賣掉
2007年10月27日 13:03:34 來源：中國證券網
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巴菲特:"超級基金"應出售10%份額
有分析指出：巴菲特“醉翁之意不在酒”，可能對低位收購次級債務存在興趣
25日，美國著名投資者巴菲特抵達韓國大邱國際機場。（資料圖片）
·巴菲特清倉中石油賺277億 坦言出售“有點過早”
·評論:羅傑斯PK巴菲特 投資者該相信誰？
“股神”巴菲特結束中國之行後，25日搭乘私人飛機到訪韓國。他的到來立即引起韓國各界轟動，而他的言論更受到投資界的關注。這位著名的投資家認為，日前正在積極籌劃的“超級基金”應該出售10％的份額，以確保它得到正確的定價。
美國銀行創建這只規模超過800億美元的基金，是為了收購境況不佳的投資工具資產。設立這項基金的目的是在緊急情況下，為一些銀行旗下的基金提供資金援助，使得這些基金不用被迫“甩賣”旗下的資產支持證券（ABS）並招致嚴重虧損。花旗集團、美國銀行和摩根大通是在美國財政部的鼓勵下發起這只基金的。
將次級債比作“癩蛤蟆”
巴菲特在韓國訪問期間將次級債比作“癩蛤蟆”，稱“癩蛤蟆”無論如何成不了“王子”，他警告華爾街投行聯合向次級貸款市場注資無助于問題的解決。他表示：“投資者似乎不得不一次又一次，而且以後還會再次吸取的一個教訓是，你不僅不能通過親吻把癩蛤蟆變成王子，也不能通過重新包裝把癩蛤蟆變成王子。但證券市場中想象力非凡的人卻在努力這麼做。如果你有不良抵押貸款，它們不會經過重新包裝就變好了。在某種程度上，問題又回到抵押貸款發放人和證券化人員的頭上。”
根據美國銀行10月15日的公告，幾家金融機構將集體出資建立一個全名為“超級流動性增級管道”(簡稱MLEC)的新平臺，購買各家銀行旗下金融投資工具持有的資產，以聯手增加市場流動性。
根據公告，“超級管道”的具體操作是：按照市場價格，從銀行附屬的結構投資載體(SIV)手中購買優質的短期商業票據，並出售給投資者。幾家投行專門說明，這個平臺只接手最高評級的證券，絕不染指次級債。
通常SIV通過發行短期商業票據，來維持持有長期資產支持類證券的資金運轉。次級債危機爆發後，投資者開始遠離這些商業票據，導致SIV無法繼續融資，不得不出售手中的長期證券。數據顯示，7月份全球SIV尚有3950億美元資產，但目前僅剩下3200億美元。
為了保證能找到下家，“超級管道”首先依靠銀團的良好信用吸引買家，其次邀請一些潛在投資者在“超級管道”向銀行的SIV購買資產時參與定價。
作為全球最成功的投資者之一的巴菲特表示，“超級基金”應該由市場來決定價格。他表示：“我認為，在證券進入新的超級結構性投資工具之前，應該要求將10%的份額出售給市場中（與次貸問題）無關的人。這樣，我們就可以確保它們是以適當的市場價買進的。它們應該給予市場親自為超級結構性工具定價的機會，這樣，我們就能看出它們究竟價值幾何。”
有分析人士稱，次級債的定價在以往幾乎是華爾街幾大金融巨頭“說了算”，其中的泡沫成分不言而喻。但也有分析師揣測，巴菲特此番言論似乎“醉翁之意不在酒”，他有可能對在低位收購次級債務存在著興趣。他數月前在接受美國CNBC專訪時曾指出，金融動蕩可以創造投資良機，因為一些資產將被嚴重低估。
與羅傑斯看法相左
24日，世界投資專家吉米·羅傑斯在接受英國《每日電訊報》的採訪時表現出了對中國股市的樂觀態度，他說“中國股市不能說是泡沫，明年1月上海股指突破9000點沒有什麼困難，3個月後，上海股指將較現在上漲60%。我將繼續持有中國股票，我的女兒也將持有中國股票。”
但25日，巴菲特在訪問韓國時卻表示：“想找到一支合適的股票來購買還真是困難。我過去一直持有中國石油天然氣的股票，現在已經全都賣掉了。”
巴菲特表示伯克夏-哈薩韋投資公司將繼續尋找在美國次級抵押貸款危機持續的情況下會變得更便宜的優質企業。“我們仍然看空美元。我們買進的是賺取其他貨幣的企業股票，”巴菲特表示，“以英國為例，我們買進Tesco股票。我們在看好的外幣部位有所斬獲。”
巴菲特樂觀看待美國次級抵押貸款危機為伯克夏-哈薩韋帶來的投資影響，他承認這個危機已造成影響，但也指出，在市場動蕩之際，潛在的投資目標可能會更加便宜。巴菲特的伯克夏-哈薩韋投資公司擁有超過70間企業，手上約有價值1000億美元的股債投資。
當被問到韓國股市時，他表示：“我的感覺是韓股比其他國際股市便宜一些。我認為韓股未來10年表現會更好。韓股沒有理由會出現泡沫，幾年前韓股過度廉價。”以2006年獲利而言，韓股綜合股價指數市盈率為17倍，為亞洲最便宜的股市之一。（上海證券報記者 朱賢佳）
2007年10月27日 13:03:34 來源：中國證券網
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巴菲特:"超級基金"應出售10%份額
有分析指出：巴菲特“醉翁之意不在酒”，可能對低位收購次級債務存在興趣
25日，美國著名投資者巴菲特抵達韓國大邱國際機場。（資料圖片）
·巴菲特清倉中石油賺277億 坦言出售“有點過早”
·評論:羅傑斯PK巴菲特 投資者該相信誰？
“股神”巴菲特結束中國之行後，25日搭乘私人飛機到訪韓國。他的到來立即引起韓國各界轟動，而他的言論更受到投資界的關注。這位著名的投資家認為，日前正在積極籌劃的“超級基金”應該出售10％的份額，以確保它得到正確的定價。
美國銀行創建這只規模超過800億美元的基金，是為了收購境況不佳的投資工具資產。設立這項基金的目的是在緊急情況下，為一些銀行旗下的基金提供資金援助，使得這些基金不用被迫“甩賣”旗下的資產支持證券（ABS）並招致嚴重虧損。花旗集團、美國銀行和摩根大通是在美國財政部的鼓勵下發起這只基金的。
將次級債比作“癩蛤蟆”
巴菲特在韓國訪問期間將次級債比作“癩蛤蟆”，稱“癩蛤蟆”無論如何成不了“王子”，他警告華爾街投行聯合向次級貸款市場注資無助于問題的解決。他表示：“投資者似乎不得不一次又一次，而且以後還會再次吸取的一個教訓是，你不僅不能通過親吻把癩蛤蟆變成王子，也不能通過重新包裝把癩蛤蟆變成王子。但證券市場中想象力非凡的人卻在努力這麼做。如果你有不良抵押貸款，它們不會經過重新包裝就變好了。在某種程度上，問題又回到抵押貸款發放人和證券化人員的頭上。”
根據美國銀行10月15日的公告，幾家金融機構將集體出資建立一個全名為“超級流動性增級管道”(簡稱MLEC)的新平臺，購買各家銀行旗下金融投資工具持有的資產，以聯手增加市場流動性。
根據公告，“超級管道”的具體操作是：按照市場價格，從銀行附屬的結構投資載體(SIV)手中購買優質的短期商業票據，並出售給投資者。幾家投行專門說明，這個平臺只接手最高評級的證券，絕不染指次級債。
通常SIV通過發行短期商業票據，來維持持有長期資產支持類證券的資金運轉。次級債危機爆發後，投資者開始遠離這些商業票據，導致SIV無法繼續融資，不得不出售手中的長期證券。數據顯示，7月份全球SIV尚有3950億美元資產，但目前僅剩下3200億美元。
為了保證能找到下家，“超級管道”首先依靠銀團的良好信用吸引買家，其次邀請一些潛在投資者在“超級管道”向銀行的SIV購買資產時參與定價。
作為全球最成功的投資者之一的巴菲特表示，“超級基金”應該由市場來決定價格。他表示：“我認為，在證券進入新的超級結構性投資工具之前，應該要求將10%的份額出售給市場中（與次貸問題）無關的人。這樣，我們就可以確保它們是以適當的市場價買進的。它們應該給予市場親自為超級結構性工具定價的機會，這樣，我們就能看出它們究竟價值幾何。”
有分析人士稱，次級債的定價在以往幾乎是華爾街幾大金融巨頭“說了算”，其中的泡沫成分不言而喻。但也有分析師揣測，巴菲特此番言論似乎“醉翁之意不在酒”，他有可能對在低位收購次級債務存在著興趣。他數月前在接受美國CNBC專訪時曾指出，金融動蕩可以創造投資良機，因為一些資產將被嚴重低估。
與羅傑斯看法相左
24日，世界投資專家吉米·羅傑斯在接受英國《每日電訊報》的採訪時表現出了對中國股市的樂觀態度，他說“中國股市不能說是泡沫，明年1月上海股指突破9000點沒有什麼困難，3個月後，上海股指將較現在上漲60%。我將繼續持有中國股票，我的女兒也將持有中國股票。”
但25日，巴菲特在訪問韓國時卻表示：“想找到一支合適的股票來購買還真是困難。我過去一直持有中國石油天然氣的股票，現在已經全都賣掉了。”
巴菲特表示伯克夏-哈薩韋投資公司將繼續尋找在美國次級抵押貸款危機持續的情況下會變得更便宜的優質企業。“我們仍然看空美元。我們買進的是賺取其他貨幣的企業股票，”巴菲特表示，“以英國為例，我們買進Tesco股票。我們在看好的外幣部位有所斬獲。”
巴菲特樂觀看待美國次級抵押貸款危機為伯克夏-哈薩韋帶來的投資影響，他承認這個危機已造成影響，但也指出，在市場動蕩之際，潛在的投資目標可能會更加便宜。巴菲特的伯克夏-哈薩韋投資公司擁有超過70間企業，手上約有價值1000億美元的股債投資。
當被問到韓國股市時，他表示：“我的感覺是韓股比其他國際股市便宜一些。我認為韓股未來10年表現會更好。韓股沒有理由會出現泡沫，幾年前韓股過度廉價。”以2006年獲利而言，韓股綜合股價指數市盈率為17倍，為亞洲最便宜的股市之一。（上海證券報記者 朱賢佳）
2007-10-27
【財匯資訊2007-10-26】巴菲特大連說法:伯克希爾不是PE
巴菲特大連說法:伯克希爾不是PE
財匯資訊提供，摘自：21世紀經濟報道
2007 / 10 / 26 星期五 16:40 寄給朋友 友善列印
「別以為金屬是冷冰冰的東西，那可是值錢的大生意」，2007月10月24日下午三點，有著「股神」之稱的沃倫·巴菲特出現在記者們面前，帶著他特有的具有某種讓人捉摸不透的、但又平易近人的微笑。他此次中國之行，乃是為他「最得意的買賣」IMC公司中國工廠開業助陣。
如果不是因為巴菲特，IMC，這家以色列公司恐怕不會如此備受關注。
「沒有比IMC更好的買賣了」，這是2006年9月18日，沃倫·巴菲特參觀了以色列的Iscar Metalworking Companies(以下簡稱「IMC」)工廠之後，給出的評語。2006年5月5日，巴菲特宣佈以40億美元的價格，買下了IMC公司80％的控股權。
時至今日，巴菲特回答記者提問時表示，投資IMC是個明智的決定，他說，「IMC各方面的發展都超過了我的預期」。
不僅僅如此，「巴氏戰車」的全球收購大戰已經開始啟動。2006年5月6日，在伯克希爾公司年度股東大會上，巴菲特公開表示，他希望將其旗艦企業——伯克希爾·哈薩維公司(Berkshire Hathaway Inc.，以下簡稱「伯克希爾公司」，紐交所代碼：BRK.A和BRK.B)擁有的429億美元現金，用於收購美國之外的企業，特別是歐洲和日本公司。
2006年，「巴氏戰車BHG」輕車掠城的名單包括：Business Wire、Russell、Pacifi Corp、IMC Metalworking，以及Agro－Logic——伯克希爾公司已經成為名副其實的橫跨Capital Investment 和另類投資(Alternative Investment)的全能型投資公司。
「中國是個有著巨大機會的市場，我很感興趣，我們也會考慮在這裡尋找適合的機會」，10月24日，在回答本報特約記者提問時，巴菲特表示。他同時強調，他特別看好中國的製造業市場，而他會堅持「只有進入，絕不退出」的「Buy and hold」原則來做長期的股權投資者。
IMC這筆買賣
巴菲特在10月24日下午的見面會上，高度褒揚了他對IMC大連工廠的讚譽。而這個曾被他認為是伯克希爾公司美國之外的股權收購計劃中的開篇之作，則是非常偶然的。
收購IMC的故事始於2005年的聖誕節。
2005年10月25日，巴菲特收到當時IMC主席Eitan的一封一頁多一點的信。Eitan在這封信中，主動請巴菲特收購IMC。
Eitan向巴菲特描述了在61個國家運作的切割工具生意。「我們考慮到跨代傳承和大家族企業的所有權問題以及公司的未來，我們的結論是伯克夏公司是我們理想的家園，我們相信，在變成你的投資組合的一部分後，IMC會繼續興旺發達。」
「當時我根本不認識他，也不知道IMC是一家怎樣的公司……但是在Eitan的書信中，我看到公司的經營質量和管理風格躍然紙上」，在奧馬哈舉行的2007年伯克希爾公司股東大會上，巴菲特向參會的股東匯報這個收購案時說到。
IMC是一家創立在以色列的私營控股集團，由現任主席Eitan的父親Stef
Wertheimer在50多年前創立，目前擁有Iscar、TaeguTec、Ingersoll以及其他一些子公司，其主要產品是小型的消耗型的切割工具，處於行業領導位置與，在61個國家都有工廠和銷售網絡。
於是，雙方開始進一步接觸。
隨後，IMC公司的董事會主席Eitan、CEOJacob和財務總監Danny Goldman來到奧馬哈，和巴菲特以及其合作夥伴、伯克希爾公司創始人之一的查理·芒格(Charlie Munger)進行了幾個小時的溝通之後，合作的跡象基本達成。
在巴菲特看來，這是少有的幾個可以按照巴菲特的價值投資原則的指標篩選出的難得的一個投資樣本。
「我確信，如果成交，我們將擁有特別優秀的團隊，他們值得信賴，會像在收購前一樣充滿熱情地工作」，在初次見面接觸之後，巴菲特對IMC的管理團隊做出了非常積極的評價——「投資於人」，選擇好的管理團隊的公司作為投資對象，是巴菲特「價值投資理念」的重要一條。
但是，伯克希爾公司還從來沒有過直接收購境外公司股權的經歷，雖然巴菲特也購買過一些外國公司的股票，巴菲特認為，需要一段時間，來熟悉境外的稅務和法律等政策。
2006年5月，伯克希爾公司董事會正式批准對IMC的收購，伯克希爾公司用40億美元買了IMC的80％股權。
「將其餘20％的股權，留給IMC創始人Wertheimer家族，這樣可以使該家族成為我們更有價值的夥伴」，巴菲特解釋道。
2006年9月，巴菲特和查理及伯克希爾公司五位同事訪問了位於以色列的IMC公司。「我們從未如此震撼過，在IMC以及以色列全國都充滿了生機和智慧，有Eitan、Jacob、Danny和他們聰明的同事加盟，我們的股東會很幸運」，在2007年初巴菲特致股東的信中，巴菲特少有地用如此熱情洋溢的語言描述對IMC的收購，他稱之為伯克希爾公司「2006年的收購亮點」。
「我從來沒見過像Iscar工廠裡那樣的自動化程度，我想，在這個工廠，如果要用人工來做事的話，將是一種恥辱」，查理·芒格則表示。
「IMC的生意沒什麼神秘，簡單而又有利可圖」，對高科技企業不感冒的巴菲特，其「價值投資原則」中的一條：商業模式越簡單越好。
「Eitan、Jacob及其同僚都是管理天才，公司不斷開發新工具以提高客戶的生產效率，結果是，IMC因為幫客戶賺了更多的錢，自身也不斷盈利。對持續成功來說，這就是最好的秘訣」，巴菲特如此解釋他對IMC生意的理解。
和巴菲特的許多其他投資一樣，只做股權投資、不參與公司的具體管理，在被伯克希爾公司收購了之後，IMC繼續由原有的管理團隊負責，總部依然留在以色列Tefen，其全球經營活動將會繼續保持現狀。而巴菲特則告知伯克希爾公司的股東：通過此次收購，伯克希爾公司找到了一項具有可觀發展前景的、穩定的業務，並將受益匪淺。
巴菲特的中國圖謀
「我們也在中國市場尋找機會」，10月24日，巴菲特面對媒體，絲毫不掩藏他對中國市場的興趣。他認為，中國宏觀經濟發展很好，但「我的投資不是從宏觀的角度，而是從更微觀方面進行評估」，巴菲特再次向記者闡述他的投資原則。
事實上，在通過投資股票、保險、貨幣以及大宗商品交易等積累了大量財富之後，巴菲特擁有的伯克希爾公司在2006年開始，開始大張旗鼓地表態，將伯克希爾公司的投資戰略集中到美國之外的股權投資領域－－因為美國市場已經找不到巴菲特認為「足夠便宜」的投資項目了。
「收購海外資產比進行短期的證券投資更有意義，收購伊斯卡集團只是我們收購海外資產的開始」，在2006年5月，巴菲特完成了IMC的收購之後，這樣公開表示。
「429億美元現金實在太多，保留100億美元的現金就足夠了」，他在2006年5月的伯克希爾公司股東大會上這樣表示。每年有幾萬人參加的伯克希爾公司股東大會，巴菲特都會告知股東其下一年的投資策略、方向，這個信息也被全球投資界視為做投資決策重要的參考寶典。
這也許是併購IMC公司對於巴菲特來說，其最為特殊的意義－－這意味著巴菲特的直接股權投資組合，已經進入了美國之外的全球組合了。
但巴菲特在美國之外的市場卻收穫不大，因為他依然是個「挑剔的投資者」。巴菲特表示，他曾經和一些日本和韓國公司討論了併購交易，但最終未能達成協議。查理·芒格也表示，伯克希爾公司海外併購的最大問題是，它的知名度遠不如其在美國境內那樣大。
儘管如此，巴菲特表示，他並不打算為減少伯克希爾公司的現金額而「盲目交易」。我們需要「大象」級的收購對象，而放棄一些小「老鼠」項目「，巴菲特表示。此外，巴菲特還為其全球收購設定了著名的」六大原則「：
一是大宗交易(併購公司的稅前收益不得低於7500萬美元，除非它能很好地融入伯克希爾公司旗下某一企業)；二是持續盈利能力(巴菲特對未來項目不感興趣，盈利狀況突然扭轉也不可取)；三是業務收益狀況良好，股票投資回報滿意，同時目標公司應沒有(或很少)負債；四是現成的管理團隊(伯克希爾公司沒有也不會空降管理團隊)；五是業務簡單(巴菲特對高技術企業不感興趣)；六是提供收購報價(巴菲特不會花時間與賣方討論價格未定的交易)。
除此之外，被收購企業所在國度的法制和文明程度，也是巴菲特要額外考慮的。查理·芒格曾表示，」我們不喜歡腐敗、盜竊成風的國家和企業，我們需要的是法制。「
目前，巴菲特的伯克希爾公司麾下掌握著控股權的有60多家企業，行業領域遍及保險、傢俱、珠寶、酒店等等，同時持有可口可樂、安海斯等知名企業的股份。從某種意義上來說，伯克希爾公司已經足以堪稱全球前列的PE了。
但巴菲特並不完全認同。他認為伯克希爾公司和一般意義上的PE有著本性上的不同。
」為了能多管一隻基金，(PE)會有很強的衝動趕緊把錢投出去「，巴菲特說。
巴菲特認為，伯克希爾公司和一般意義上的PE有很大的不同，他認為PE的獲利，是通過不斷的投資活動來進行的，而伯克希爾公司的投資回報，不是建立在投資活動上，而是長期的價值投資上。
」我們其實是在和這些人(PE)競爭「，在2007年的伯克希爾公司股東大會上，巴菲特曾這樣回答一位股東的提問時表示。他也認為，PE現在比歷史上的任何時候都要多，都在追逐各種機會。
巴菲特還表示，中國市場很有潛力，一些行業發展得很好，」比如製造業「。
」只要條件成熟，我樂於在世界任何地點實施收購「，巴菲特說。
但按照巴菲特的投資原則，尤其是伯克希爾公司一貫希望掌握控股權的風格，」巴氏戰車「要想在中國市場得心應手，挑戰頗多。
在此之前，一些國際PE以及跨國製造公司曾經力圖收購中國的一些製造業企業，著名案例如凱雷對徐工集團的收購、卡特彼勒等對洛軸等的圖謀，但最終由於多種原因，這種以獲取控股權為目的的外資收購，在經過多方爭議之後，已經得出一個各界相互默認的結果：外資收購，不碰控股權。
」在中國做Buyout收購，要按照中國特色的方式來進行「，這是近期來普遍活躍在中國的境外PE和跨國公司得出的一個共同結論。
財匯資訊提供，摘自：21世紀經濟報道
2007 / 10 / 26 星期五 16:40 寄給朋友 友善列印
「別以為金屬是冷冰冰的東西，那可是值錢的大生意」，2007月10月24日下午三點，有著「股神」之稱的沃倫·巴菲特出現在記者們面前，帶著他特有的具有某種讓人捉摸不透的、但又平易近人的微笑。他此次中國之行，乃是為他「最得意的買賣」IMC公司中國工廠開業助陣。
如果不是因為巴菲特，IMC，這家以色列公司恐怕不會如此備受關注。
「沒有比IMC更好的買賣了」，這是2006年9月18日，沃倫·巴菲特參觀了以色列的Iscar Metalworking Companies(以下簡稱「IMC」)工廠之後，給出的評語。2006年5月5日，巴菲特宣佈以40億美元的價格，買下了IMC公司80％的控股權。
時至今日，巴菲特回答記者提問時表示，投資IMC是個明智的決定，他說，「IMC各方面的發展都超過了我的預期」。
不僅僅如此，「巴氏戰車」的全球收購大戰已經開始啟動。2006年5月6日，在伯克希爾公司年度股東大會上，巴菲特公開表示，他希望將其旗艦企業——伯克希爾·哈薩維公司(Berkshire Hathaway Inc.，以下簡稱「伯克希爾公司」，紐交所代碼：BRK.A和BRK.B)擁有的429億美元現金，用於收購美國之外的企業，特別是歐洲和日本公司。
2006年，「巴氏戰車BHG」輕車掠城的名單包括：Business Wire、Russell、Pacifi Corp、IMC Metalworking，以及Agro－Logic——伯克希爾公司已經成為名副其實的橫跨Capital Investment 和另類投資(Alternative Investment)的全能型投資公司。
「中國是個有著巨大機會的市場，我很感興趣，我們也會考慮在這裡尋找適合的機會」，10月24日，在回答本報特約記者提問時，巴菲特表示。他同時強調，他特別看好中國的製造業市場，而他會堅持「只有進入，絕不退出」的「Buy and hold」原則來做長期的股權投資者。
IMC這筆買賣
巴菲特在10月24日下午的見面會上，高度褒揚了他對IMC大連工廠的讚譽。而這個曾被他認為是伯克希爾公司美國之外的股權收購計劃中的開篇之作，則是非常偶然的。
收購IMC的故事始於2005年的聖誕節。
2005年10月25日，巴菲特收到當時IMC主席Eitan的一封一頁多一點的信。Eitan在這封信中，主動請巴菲特收購IMC。
Eitan向巴菲特描述了在61個國家運作的切割工具生意。「我們考慮到跨代傳承和大家族企業的所有權問題以及公司的未來，我們的結論是伯克夏公司是我們理想的家園，我們相信，在變成你的投資組合的一部分後，IMC會繼續興旺發達。」
「當時我根本不認識他，也不知道IMC是一家怎樣的公司……但是在Eitan的書信中，我看到公司的經營質量和管理風格躍然紙上」，在奧馬哈舉行的2007年伯克希爾公司股東大會上，巴菲特向參會的股東匯報這個收購案時說到。
IMC是一家創立在以色列的私營控股集團，由現任主席Eitan的父親Stef
Wertheimer在50多年前創立，目前擁有Iscar、TaeguTec、Ingersoll以及其他一些子公司，其主要產品是小型的消耗型的切割工具，處於行業領導位置與，在61個國家都有工廠和銷售網絡。
於是，雙方開始進一步接觸。
隨後，IMC公司的董事會主席Eitan、CEOJacob和財務總監Danny Goldman來到奧馬哈，和巴菲特以及其合作夥伴、伯克希爾公司創始人之一的查理·芒格(Charlie Munger)進行了幾個小時的溝通之後，合作的跡象基本達成。
在巴菲特看來，這是少有的幾個可以按照巴菲特的價值投資原則的指標篩選出的難得的一個投資樣本。
「我確信，如果成交，我們將擁有特別優秀的團隊，他們值得信賴，會像在收購前一樣充滿熱情地工作」，在初次見面接觸之後，巴菲特對IMC的管理團隊做出了非常積極的評價——「投資於人」，選擇好的管理團隊的公司作為投資對象，是巴菲特「價值投資理念」的重要一條。
但是，伯克希爾公司還從來沒有過直接收購境外公司股權的經歷，雖然巴菲特也購買過一些外國公司的股票，巴菲特認為，需要一段時間，來熟悉境外的稅務和法律等政策。
2006年5月，伯克希爾公司董事會正式批准對IMC的收購，伯克希爾公司用40億美元買了IMC的80％股權。
「將其餘20％的股權，留給IMC創始人Wertheimer家族，這樣可以使該家族成為我們更有價值的夥伴」，巴菲特解釋道。
2006年9月，巴菲特和查理及伯克希爾公司五位同事訪問了位於以色列的IMC公司。「我們從未如此震撼過，在IMC以及以色列全國都充滿了生機和智慧，有Eitan、Jacob、Danny和他們聰明的同事加盟，我們的股東會很幸運」，在2007年初巴菲特致股東的信中，巴菲特少有地用如此熱情洋溢的語言描述對IMC的收購，他稱之為伯克希爾公司「2006年的收購亮點」。
「我從來沒見過像Iscar工廠裡那樣的自動化程度，我想，在這個工廠，如果要用人工來做事的話，將是一種恥辱」，查理·芒格則表示。
「IMC的生意沒什麼神秘，簡單而又有利可圖」，對高科技企業不感冒的巴菲特，其「價值投資原則」中的一條：商業模式越簡單越好。
「Eitan、Jacob及其同僚都是管理天才，公司不斷開發新工具以提高客戶的生產效率，結果是，IMC因為幫客戶賺了更多的錢，自身也不斷盈利。對持續成功來說，這就是最好的秘訣」，巴菲特如此解釋他對IMC生意的理解。
和巴菲特的許多其他投資一樣，只做股權投資、不參與公司的具體管理，在被伯克希爾公司收購了之後，IMC繼續由原有的管理團隊負責，總部依然留在以色列Tefen，其全球經營活動將會繼續保持現狀。而巴菲特則告知伯克希爾公司的股東：通過此次收購，伯克希爾公司找到了一項具有可觀發展前景的、穩定的業務，並將受益匪淺。
巴菲特的中國圖謀
「我們也在中國市場尋找機會」，10月24日，巴菲特面對媒體，絲毫不掩藏他對中國市場的興趣。他認為，中國宏觀經濟發展很好，但「我的投資不是從宏觀的角度，而是從更微觀方面進行評估」，巴菲特再次向記者闡述他的投資原則。
事實上，在通過投資股票、保險、貨幣以及大宗商品交易等積累了大量財富之後，巴菲特擁有的伯克希爾公司在2006年開始，開始大張旗鼓地表態，將伯克希爾公司的投資戰略集中到美國之外的股權投資領域－－因為美國市場已經找不到巴菲特認為「足夠便宜」的投資項目了。
「收購海外資產比進行短期的證券投資更有意義，收購伊斯卡集團只是我們收購海外資產的開始」，在2006年5月，巴菲特完成了IMC的收購之後，這樣公開表示。
「429億美元現金實在太多，保留100億美元的現金就足夠了」，他在2006年5月的伯克希爾公司股東大會上這樣表示。每年有幾萬人參加的伯克希爾公司股東大會，巴菲特都會告知股東其下一年的投資策略、方向，這個信息也被全球投資界視為做投資決策重要的參考寶典。
這也許是併購IMC公司對於巴菲特來說，其最為特殊的意義－－這意味著巴菲特的直接股權投資組合，已經進入了美國之外的全球組合了。
但巴菲特在美國之外的市場卻收穫不大，因為他依然是個「挑剔的投資者」。巴菲特表示，他曾經和一些日本和韓國公司討論了併購交易，但最終未能達成協議。查理·芒格也表示，伯克希爾公司海外併購的最大問題是，它的知名度遠不如其在美國境內那樣大。
儘管如此，巴菲特表示，他並不打算為減少伯克希爾公司的現金額而「盲目交易」。我們需要「大象」級的收購對象，而放棄一些小「老鼠」項目「，巴菲特表示。此外，巴菲特還為其全球收購設定了著名的」六大原則「：
一是大宗交易(併購公司的稅前收益不得低於7500萬美元，除非它能很好地融入伯克希爾公司旗下某一企業)；二是持續盈利能力(巴菲特對未來項目不感興趣，盈利狀況突然扭轉也不可取)；三是業務收益狀況良好，股票投資回報滿意，同時目標公司應沒有(或很少)負債；四是現成的管理團隊(伯克希爾公司沒有也不會空降管理團隊)；五是業務簡單(巴菲特對高技術企業不感興趣)；六是提供收購報價(巴菲特不會花時間與賣方討論價格未定的交易)。
除此之外，被收購企業所在國度的法制和文明程度，也是巴菲特要額外考慮的。查理·芒格曾表示，」我們不喜歡腐敗、盜竊成風的國家和企業，我們需要的是法制。「
目前，巴菲特的伯克希爾公司麾下掌握著控股權的有60多家企業，行業領域遍及保險、傢俱、珠寶、酒店等等，同時持有可口可樂、安海斯等知名企業的股份。從某種意義上來說，伯克希爾公司已經足以堪稱全球前列的PE了。
但巴菲特並不完全認同。他認為伯克希爾公司和一般意義上的PE有著本性上的不同。
」為了能多管一隻基金，(PE)會有很強的衝動趕緊把錢投出去「，巴菲特說。
巴菲特認為，伯克希爾公司和一般意義上的PE有很大的不同，他認為PE的獲利，是通過不斷的投資活動來進行的，而伯克希爾公司的投資回報，不是建立在投資活動上，而是長期的價值投資上。
」我們其實是在和這些人(PE)競爭「，在2007年的伯克希爾公司股東大會上，巴菲特曾這樣回答一位股東的提問時表示。他也認為，PE現在比歷史上的任何時候都要多，都在追逐各種機會。
巴菲特還表示，中國市場很有潛力，一些行業發展得很好，」比如製造業「。
」只要條件成熟，我樂於在世界任何地點實施收購「，巴菲特說。
但按照巴菲特的投資原則，尤其是伯克希爾公司一貫希望掌握控股權的風格，」巴氏戰車「要想在中國市場得心應手，挑戰頗多。
在此之前，一些國際PE以及跨國製造公司曾經力圖收購中國的一些製造業企業，著名案例如凱雷對徐工集團的收購、卡特彼勒等對洛軸等的圖謀，但最終由於多種原因，這種以獲取控股權為目的的外資收購，在經過多方爭議之後，已經得出一個各界相互默認的結果：外資收購，不碰控股權。
」在中國做Buyout收購，要按照中國特色的方式來進行「，這是近期來普遍活躍在中國的境外PE和跨國公司得出的一個共同結論。
【財匯資訊2007-10-26】對話巴菲特:只做我能理解的投資
對話巴菲特:只做我能理解的投資
財匯資訊提供，摘自：21世紀經濟報道
2007 / 10 / 26 星期五 16:40 寄給朋友 友善列印
記者：7月份到現在，您拋售了(中石油的股票)我想問一下你獲利多少？您怎麼看待中國的股市？
巴菲特：你說得非常正確，事實上過早的拋售中石油確實是我犯的一個錯誤。我是在股市價格差不多75美元的時候拋售的，但之後的價格卻是在上漲的，而且這只股票已成為股票市場上比較流行的大家普遍看好的股票，有時候人們是會犯這樣的錯誤的，可能買遲了或者賣早了。
記者：您對中國的股民們有什麼建議嗎？
巴菲特：事實上我也一直以一個學生的態度在學習，我知道目前中國的股票市場確實有非常強勁的勢頭，以非常有力的價格勢態在發展，我不知道怎樣預測，但是我想給購買股票的股民們提出的建議就是無論什麼時候當你決定購買股票的時候一定要以謹慎的態度，我知道大家買股票的時候是想賺錢，這個心情可以理解，股票漲的時候我們肯定都非常高興，但是對於我個人來說無論股票漲、跌都必須保持謹慎的態度，四年前我們在購買中石油股票的時候，市價大概是350億美元，我們購買股票真正看的是它的潛在價值是不是比購買時的市價要高，這也就是我購買中石油的原因，我認為它當時的潛在價值遠遠高於它的市價。
我昨天在跟中石油老總接觸時，向他表示了我對他們真誠的謝意，他的管理團隊表現得非常出色，事實上中石油是目前股票市場上石油公司中表現得最出色的公司之一，我向他們表示謝意的原因就是他們出色的經營管理使得四年前他承諾我們他們將要表現出來的業績與現在的業績是完全一致的。
記者：您去年拿出370億美元從事慈善事業，您對慈善和財富是怎麼看待的？對中國經濟的高速增長有什麼評價？
巴菲特：首先來評價一下中國的快速發展，無論在何時何地，快速發展都是一件好事，但是快速發展一定要和好的收益結合在一起，在美國曾經有這樣的先例，有些廠子可能已經持續生產了100多年的時間了，但是卻沒有提高效益。所以一定要把發展放在收益的範圍內來綜合對待，能夠有快速發展的經濟是可喜的現象，因為快速發展是得到高收益的有益背景。
說到慈善事業，這就涉及個人的價值觀了。我和我太太在50年前就達成了這樣一個共識，因為當時我們的財富已經夠我們全家過上比較富裕的生活，所以希望能把我們創造的財富回饋社會。另外，我覺得我回饋社會的最好方式就是我投資的這些公司，他們創造很多價值。
記者：中國A股市場表現非常好，如果可以，您會投資中國的A股市場嗎？
巴菲特：說實話，對於我來說，中國A股的價格的確很好了，2年前可能還是比較合理的。但我或許會保持對這個市場的關注。對於我來說，我的投資是全球性的，不僅僅是中國，還有加拿大、澳大利亞等股票市場，我都在尋找機會。
記者：目前次級債危機，一些投資公司已經出現了財務危機，你怎麼看？為何您的公司可以避免此次危機？
巴菲特：最重要的是，我們只投資我們理解的商業模式，我們只做我們能理解的投資。設想一下，如果我們投資了100個股票，那我們會瘋掉的，那我們要做的事情太多了。
另外，經濟生活是有週期的，永遠有好的年頭和壞的年頭。
記者：你的老朋友查理·芒格說，65歲之後，一切變得更好了。您覺得您65歲之後，怎麼變得更好了？您每天怎麼學習的？
巴菲特：查理明年的1月1日就過80歲生日了，我今年77歲，我能看到我和我的老朋友們在這麼高齡還很開心，工作很愉快，我感覺也很開心。事實上，我們公司很多高層員工都已經很高齡了，但他們一直工作很快樂，這是很可貴的。我認為，不管年齡多大，只要持續保持對生活、對工作、對賺錢的持續熱情，一切都很好。
我學習的方式就是不斷閱讀，以及和我認為很聰明的人不斷交流，比如，我每天都看CNBC。
記者：在評估一個項目的時候，你怎麼評估宏觀因素和微觀因素？各佔多少？
巴菲特：我們不依據宏觀因素，比如GDP等來做我們的投資決定，比如我們要投資一個美國的項目，我不會看美國的GDP數據，而是這個公司本身，其發展如何，公司治理如何，管理模式如何，員工合作精神如何。
我們對每個項目的評估都是根據項目的具體情況來評估。有很多公司的目標都不清楚，很少有公司非常清楚他們的目標，我們就是投資那些很清楚自己要幹什麼、有很好的管理團隊、有很好的服務客戶的理念的公司。
記者：您對這次參觀IMC公司的印象和感覺如何？您當時為什麼看中IMC公司？
巴菲特：這是我第一次到大連，第二次來中國。我今天下午參觀了IMC的工廠，還有一些客戶，我覺得這是一家管理得很好的公司，有很好的客戶服務理念，公司質量管理很嚴格。我感覺很滿意，比我預想的要好。
可能刀具給人的感覺是比較冷冰冰，很枯燥的感覺，但是這是一個很讓人興奮的行業，如果你做好，是可以創造價值的。IMC在這個行業中的優秀品質是無與倫比的，重要的是，IMC的管理層不是把刀具當著刀具來生產，而是為客戶製造最好的服務和產品來做。我今天也接觸到了IMC公司的一些客戶，我覺得製造業在中國非常有機會。
記者：您是否也在中國尋找機會？現在是否有一些在談的項目？
巴菲特：我們也在尋找中國機會。但目前還沒有具體的項目，我們還在做基礎建設。中國是個有很多機會的市場。我們目前主要的投資還是集中在美國市場，美國市場依然是我們最大的投資組合。
記者：您對IMC過去一年多的業績是否滿意，在什麼情況下，你會考慮出售IMC公司的股權。
巴菲特：首先肯定的是，任何情況下，我都不會出售IMC公司的股權。
IMC的表現比我設想的要好，這是一群真正做事的人。
財匯資訊提供，摘自：21世紀經濟報道
2007 / 10 / 26 星期五 16:40 寄給朋友 友善列印
記者：7月份到現在，您拋售了(中石油的股票)我想問一下你獲利多少？您怎麼看待中國的股市？
巴菲特：你說得非常正確，事實上過早的拋售中石油確實是我犯的一個錯誤。我是在股市價格差不多75美元的時候拋售的，但之後的價格卻是在上漲的，而且這只股票已成為股票市場上比較流行的大家普遍看好的股票，有時候人們是會犯這樣的錯誤的，可能買遲了或者賣早了。
記者：您對中國的股民們有什麼建議嗎？
巴菲特：事實上我也一直以一個學生的態度在學習，我知道目前中國的股票市場確實有非常強勁的勢頭，以非常有力的價格勢態在發展，我不知道怎樣預測，但是我想給購買股票的股民們提出的建議就是無論什麼時候當你決定購買股票的時候一定要以謹慎的態度，我知道大家買股票的時候是想賺錢，這個心情可以理解，股票漲的時候我們肯定都非常高興，但是對於我個人來說無論股票漲、跌都必須保持謹慎的態度，四年前我們在購買中石油股票的時候，市價大概是350億美元，我們購買股票真正看的是它的潛在價值是不是比購買時的市價要高，這也就是我購買中石油的原因，我認為它當時的潛在價值遠遠高於它的市價。
我昨天在跟中石油老總接觸時，向他表示了我對他們真誠的謝意，他的管理團隊表現得非常出色，事實上中石油是目前股票市場上石油公司中表現得最出色的公司之一，我向他們表示謝意的原因就是他們出色的經營管理使得四年前他承諾我們他們將要表現出來的業績與現在的業績是完全一致的。
記者：您去年拿出370億美元從事慈善事業，您對慈善和財富是怎麼看待的？對中國經濟的高速增長有什麼評價？
巴菲特：首先來評價一下中國的快速發展，無論在何時何地，快速發展都是一件好事，但是快速發展一定要和好的收益結合在一起，在美國曾經有這樣的先例，有些廠子可能已經持續生產了100多年的時間了，但是卻沒有提高效益。所以一定要把發展放在收益的範圍內來綜合對待，能夠有快速發展的經濟是可喜的現象，因為快速發展是得到高收益的有益背景。
說到慈善事業，這就涉及個人的價值觀了。我和我太太在50年前就達成了這樣一個共識，因為當時我們的財富已經夠我們全家過上比較富裕的生活，所以希望能把我們創造的財富回饋社會。另外，我覺得我回饋社會的最好方式就是我投資的這些公司，他們創造很多價值。
記者：中國A股市場表現非常好，如果可以，您會投資中國的A股市場嗎？
巴菲特：說實話，對於我來說，中國A股的價格的確很好了，2年前可能還是比較合理的。但我或許會保持對這個市場的關注。對於我來說，我的投資是全球性的，不僅僅是中國，還有加拿大、澳大利亞等股票市場，我都在尋找機會。
記者：目前次級債危機，一些投資公司已經出現了財務危機，你怎麼看？為何您的公司可以避免此次危機？
巴菲特：最重要的是，我們只投資我們理解的商業模式，我們只做我們能理解的投資。設想一下，如果我們投資了100個股票，那我們會瘋掉的，那我們要做的事情太多了。
另外，經濟生活是有週期的，永遠有好的年頭和壞的年頭。
記者：你的老朋友查理·芒格說，65歲之後，一切變得更好了。您覺得您65歲之後，怎麼變得更好了？您每天怎麼學習的？
巴菲特：查理明年的1月1日就過80歲生日了，我今年77歲，我能看到我和我的老朋友們在這麼高齡還很開心，工作很愉快，我感覺也很開心。事實上，我們公司很多高層員工都已經很高齡了，但他們一直工作很快樂，這是很可貴的。我認為，不管年齡多大，只要持續保持對生活、對工作、對賺錢的持續熱情，一切都很好。
我學習的方式就是不斷閱讀，以及和我認為很聰明的人不斷交流，比如，我每天都看CNBC。
記者：在評估一個項目的時候，你怎麼評估宏觀因素和微觀因素？各佔多少？
巴菲特：我們不依據宏觀因素，比如GDP等來做我們的投資決定，比如我們要投資一個美國的項目，我不會看美國的GDP數據，而是這個公司本身，其發展如何，公司治理如何，管理模式如何，員工合作精神如何。
我們對每個項目的評估都是根據項目的具體情況來評估。有很多公司的目標都不清楚，很少有公司非常清楚他們的目標，我們就是投資那些很清楚自己要幹什麼、有很好的管理團隊、有很好的服務客戶的理念的公司。
記者：您對這次參觀IMC公司的印象和感覺如何？您當時為什麼看中IMC公司？
巴菲特：這是我第一次到大連，第二次來中國。我今天下午參觀了IMC的工廠，還有一些客戶，我覺得這是一家管理得很好的公司，有很好的客戶服務理念，公司質量管理很嚴格。我感覺很滿意，比我預想的要好。
可能刀具給人的感覺是比較冷冰冰，很枯燥的感覺，但是這是一個很讓人興奮的行業，如果你做好，是可以創造價值的。IMC在這個行業中的優秀品質是無與倫比的，重要的是，IMC的管理層不是把刀具當著刀具來生產，而是為客戶製造最好的服務和產品來做。我今天也接觸到了IMC公司的一些客戶，我覺得製造業在中國非常有機會。
記者：您是否也在中國尋找機會？現在是否有一些在談的項目？
巴菲特：我們也在尋找中國機會。但目前還沒有具體的項目，我們還在做基礎建設。中國是個有很多機會的市場。我們目前主要的投資還是集中在美國市場，美國市場依然是我們最大的投資組合。
記者：您對IMC過去一年多的業績是否滿意，在什麼情況下，你會考慮出售IMC公司的股權。
巴菲特：首先肯定的是，任何情況下，我都不會出售IMC公司的股權。
IMC的表現比我設想的要好，這是一群真正做事的人。
【財匯資訊2007-10-26】黃金漲後或輪到銀和鈀巴菲特已低位建倉
黃金漲後或輪到銀和鈀巴菲特已低位建倉
財匯資訊提供，摘自：環球外匯網
2007 / 10 / 26 星期五 14:42 寄給朋友 友善列印
知名投資人羅傑斯稱銀價鈀價比歷史高點低75%，專家稱其可能為做多造勢。
據媒體報道，知名投資人羅傑斯稱白銀和鈀的表現可能超越黃金，應該關注這類商品。對此，專家表示白銀和鈀確實可能補漲，但受限較多，上述消息有做多炒作嫌疑，同時也可能成功拉升白銀及鈀的價格。
巴菲特已低位建倉
據世華財訊昨日轉述國外媒體消息，羅傑斯(JimRogers)24日在米蘭接受採訪時表示："現在黃金很被看好，我在觀望。當所有人都坐到了船的一邊時，你就應該移到另一邊去。"這位知名的投資人還表示，白銀和鈀目前的價格比它們的歷史高點低75%，預言它們會大幅上漲，表現甚至超過黃金。他稱："如果我在貴金屬領域要進行新的投資，我會買入白銀或鈀。" 對此，粵寶黃金交易所首席分析師朱志剛透露，巴菲特已在白銀處於11美元/盎司時建
了倉。他認為上述消息有可能是莊家在為做多而造勢。
一般來說，黃金價格是白銀價格的60倍，是鈀的2倍。據悉，去年黃金價格漲到730美元/盎司時，白銀價格達到15美元/盎司。而今年，黃金價格一度衝至770美元/盎司，
銀價最高卻只有約14美元/盎司，目前在13美元/盎司左右。鈀的價格在上世紀80年代曾漲到最高點1000多美元/盎司，2003年跌至最低150美元/盎司左右，目前價格在360美元/盎司左右。
客觀條件限制漲幅
朱志剛分析說，比較價格，銀和鈀確實可能補漲，今年以來許多人也這麼期待，但是否補漲、漲幅多大都受到較多限制。哪些限制？就白銀來說，朱志剛稱白銀的貨幣屬性越來越弱，跟黃金在貨幣體系中的地位不可同日而語。同時，作為商品的白銀，其供需關係水分較多。目前國際銀價低於國內銀價，中國既是白銀的進口大國也是出口大國，不少企業利用出口退稅政策大量高價出口白銀，賺取退稅，然後低價從國外進口。這樣一來，造成了白銀供需繁榮的假象，也使國際銀價居高不下的同時難以再漲。其次，白銀的主要需求在於膠卷的底片顯影，但數碼相機的發展在持續削弱這一需求。 鈀更是兩難，目前供大於需。早年鈀的工業需求旺盛，因此大漲，但後來找到了替代品，價格隨即跌落。現在，又用於製造鈀金首飾，試圖取代昂貴的鉑金，市面上該類飾品也多了起來。但鈀金做首飾有兩個難以克服的弱點，一是密度低顯得太輕，而是維修後變色發黑。
莊家可能炒作成功
雖然有現實限制，但炒作也可能成功。朱志剛分析稱，目前幾乎所有商品都處於牛市，黃金、鉑金都漲得厲害，且貴金屬品種一般會被輪流炒作，白銀、鈀金相對黃金來說，盤子較小更易拉升。是否大漲則視乎莊家的資金是否雄厚。作為散戶的普通投資者，可以關注其變化，權衡是否買入。
小貼士
目前國內還沒有投資鈀的官方市場。投資白銀，目前沒有貼近現價的實物銀條，較正規的只有上海黃金交易所的T+D交易，在廣州的二級平台是廣東粵寶黃金公司。
財匯資訊提供，摘自：環球外匯網
2007 / 10 / 26 星期五 14:42 寄給朋友 友善列印
知名投資人羅傑斯稱銀價鈀價比歷史高點低75%，專家稱其可能為做多造勢。
據媒體報道，知名投資人羅傑斯稱白銀和鈀的表現可能超越黃金，應該關注這類商品。對此，專家表示白銀和鈀確實可能補漲，但受限較多，上述消息有做多炒作嫌疑，同時也可能成功拉升白銀及鈀的價格。
巴菲特已低位建倉
據世華財訊昨日轉述國外媒體消息，羅傑斯(JimRogers)24日在米蘭接受採訪時表示："現在黃金很被看好，我在觀望。當所有人都坐到了船的一邊時，你就應該移到另一邊去。"這位知名的投資人還表示，白銀和鈀目前的價格比它們的歷史高點低75%，預言它們會大幅上漲，表現甚至超過黃金。他稱："如果我在貴金屬領域要進行新的投資，我會買入白銀或鈀。" 對此，粵寶黃金交易所首席分析師朱志剛透露，巴菲特已在白銀處於11美元/盎司時建
了倉。他認為上述消息有可能是莊家在為做多而造勢。
一般來說，黃金價格是白銀價格的60倍，是鈀的2倍。據悉，去年黃金價格漲到730美元/盎司時，白銀價格達到15美元/盎司。而今年，黃金價格一度衝至770美元/盎司，
銀價最高卻只有約14美元/盎司，目前在13美元/盎司左右。鈀的價格在上世紀80年代曾漲到最高點1000多美元/盎司，2003年跌至最低150美元/盎司左右，目前價格在360美元/盎司左右。
客觀條件限制漲幅
朱志剛分析說，比較價格，銀和鈀確實可能補漲，今年以來許多人也這麼期待，但是否補漲、漲幅多大都受到較多限制。哪些限制？就白銀來說，朱志剛稱白銀的貨幣屬性越來越弱，跟黃金在貨幣體系中的地位不可同日而語。同時，作為商品的白銀，其供需關係水分較多。目前國際銀價低於國內銀價，中國既是白銀的進口大國也是出口大國，不少企業利用出口退稅政策大量高價出口白銀，賺取退稅，然後低價從國外進口。這樣一來，造成了白銀供需繁榮的假象，也使國際銀價居高不下的同時難以再漲。其次，白銀的主要需求在於膠卷的底片顯影，但數碼相機的發展在持續削弱這一需求。 鈀更是兩難，目前供大於需。早年鈀的工業需求旺盛，因此大漲，但後來找到了替代品，價格隨即跌落。現在，又用於製造鈀金首飾，試圖取代昂貴的鉑金，市面上該類飾品也多了起來。但鈀金做首飾有兩個難以克服的弱點，一是密度低顯得太輕，而是維修後變色發黑。
莊家可能炒作成功
雖然有現實限制，但炒作也可能成功。朱志剛分析稱，目前幾乎所有商品都處於牛市，黃金、鉑金都漲得厲害，且貴金屬品種一般會被輪流炒作，白銀、鈀金相對黃金來說，盤子較小更易拉升。是否大漲則視乎莊家的資金是否雄厚。作為散戶的普通投資者，可以關注其變化，權衡是否買入。
小貼士
目前國內還沒有投資鈀的官方市場。投資白銀，目前沒有貼近現價的實物銀條，較正規的只有上海黃金交易所的T+D交易，在廣州的二級平台是廣東粵寶黃金公司。
【鉅亨網2007-10-26】儘管Buffett推薦 Kia Motor Q3淨損551億韓元 慘過去年
儘管Buffett推薦 Kia Motor Q3淨損551億韓元 慘過去年
鉅亨網編譯林賴穗／綜合外電‧10月26日
2007 / 10 / 26 星期五 12:01 寄給朋友 友善列印
Warren Buffett(巴菲特)昨（25）日造訪南韓時特別推薦的Kia Motors Corp.（000270-KR；起亞汽車)，今（26）日發布最新財報，該公司的獲利顯然沒有投資大師說的那麼美好。這家南韓第 2大車商指出，由於韓元走升、轎車銷售驟降以及勞工爭議，起亞第 3季淨損 551億韓元，虧損大過去年同期的 439億韓元；營收下跌6.7%，至3.27兆韓元，這是該車商近 5季來第 4度發佈虧損。
首爾三星證券的分析師 Han Kum Hee表示，「起亞的產品組合不佳，加上生產中斷，導致獲利虧損。」「我認為2009年推出新車種後，公司獲利才有可能見到改善。」
因為薪資爭議造成員工罷工，起亞汽車在7月3日到 8月13間損失了 23246輛產能，虧損總計達3377億韓元。隨後該公司位在Hwaseong的南韓國內主要工廠，又因為 8月底遭到承包商佔領裝配線，在一周內損失了 1萬輛產能，總計虧損1400億韓元。
韓元第 3季兌美元升值2.9%，成為起亞外銷收入減少的另一原因。在南韓國內市場銷售方面，除了生產線罷工，客戶逐漸失去對起亞老牌Opirus轎車的喜愛，轉而青睞起亞獲利較差的 Morning小型車，造成起亞獲利衰退。
Opirus轎車第 3季國內汽車銷售較去年大降 37%，起亞2006年因為推出該款車的新款，銷售一度大幅增加。
鉅亨網編譯林賴穗／綜合外電‧10月26日
2007 / 10 / 26 星期五 12:01 寄給朋友 友善列印
Warren Buffett(巴菲特)昨（25）日造訪南韓時特別推薦的Kia Motors Corp.（000270-KR；起亞汽車)，今（26）日發布最新財報，該公司的獲利顯然沒有投資大師說的那麼美好。這家南韓第 2大車商指出，由於韓元走升、轎車銷售驟降以及勞工爭議，起亞第 3季淨損 551億韓元，虧損大過去年同期的 439億韓元；營收下跌6.7%，至3.27兆韓元，這是該車商近 5季來第 4度發佈虧損。
首爾三星證券的分析師 Han Kum Hee表示，「起亞的產品組合不佳，加上生產中斷，導致獲利虧損。」「我認為2009年推出新車種後，公司獲利才有可能見到改善。」
因為薪資爭議造成員工罷工，起亞汽車在7月3日到 8月13間損失了 23246輛產能，虧損總計達3377億韓元。隨後該公司位在Hwaseong的南韓國內主要工廠，又因為 8月底遭到承包商佔領裝配線，在一周內損失了 1萬輛產能，總計虧損1400億韓元。
韓元第 3季兌美元升值2.9%，成為起亞外銷收入減少的另一原因。在南韓國內市場銷售方面，除了生產線罷工，客戶逐漸失去對起亞老牌Opirus轎車的喜愛，轉而青睞起亞獲利較差的 Morning小型車，造成起亞獲利衰退。
Opirus轎車第 3季國內汽車銷售較去年大降 37%，起亞2006年因為推出該款車的新款，銷售一度大幅增加。
【經濟日報2007-10-26】巴菲特訪南韓 看好浦項起亞
巴菲特訪南韓 看好浦項起亞
【經濟日報╱編譯于倩若／綜合大邱二十五日電】 2007.10.26 04:06 am
股神巴菲特25日訪問南韓，對大邱科技公司的員工揮手打招呼，右邊是以色列金屬切割設備製造商Iscar公司董事長沃海莫。巴菲特認為南韓股市值得投資，尤其讚賞起亞汽車、浦項鋼鐵和現代鋼鐵。
路透社
股神巴菲特25日在南韓表示，次級房貸問題對消費者的影響恐怕會延續兩年之久，不過美國經濟將安然度過這場風暴。
他持續看空美元，但表示南韓股市價位便宜，尤其讚賞浦項、現代鋼鐵和起亞汽車值得投資。
巴菲特認為，和美國在內的主要國家股市相比，南韓股市價位整體看來「不算高，而且可能還有點遭到低估」。
他對南韓股市興致高昂，韓聯社引述巴菲特的話報導，從亞洲金融危機以來，巴菲特逢低買進的南韓股票包括起亞汽車公司、現代鋼鐵公司和浦項鋼鐵。
報導還說，巴菲特投資的南韓公司約有20家。
巴菲特3月在寫給股東的信中透露，他的波克夏投資公司2006年以5.72億美元買下349萬股浦項鋼鐵，占該公司股權4%，而至2006年底止，這些持股價值已飆漲至11.6億美元。
今年來，浦項的股價又翻漲逾一倍，可想而知巴菲特的持股價值也跟著水漲船高。
這位投資大師是25日搭乘私人噴射機，到南韓訪問一天。他也參觀以色列金屬切割設備製造商Iscar公司設在南韓大邱的子公司。巴菲特的波克夏投資公司去年以40億美元買下Iscar公司80%的股權，是波克夏第一筆海外收購案。
巴菲特表示，次級房貸問題「正造成衝擊」，而且「未來將出現更多衝擊」，他在記者會上說：「未來六個月或一到兩年，房貸市場問題會為消費者製造很多麻煩，有損美國的購買力。」美國經濟過去常面臨各種不同的難題，巴菲特說這回也不例外，但美國經濟會度過這場房貸危機。
此外，巴菲特仍持續看衰美元，他說：「我們仍看空美元，我們購買獲利以其他貨幣計價的公司股票。」
【2007/10/26 經濟日報】@ http://udn.com/
【工商時報2007-10-26】巴菲特：次貸效應 兩年內躲不過
工商時報 2007.10.26
巴菲特：次貸效應 兩年內躲不過
劉聖芬／綜合外電報導
股神巴菲特周四到南韓進行為期一天的旋風式訪問時表示，美國消費大眾在未來六個月到兩年，恐將繼續為次級房貸風暴的後續效應所苦。不過，這位投資大師對美國經濟將度過這場風暴表示樂觀，儘管他仍繼續看空美元後市。他同時表示看好南韓股市、並稱讚浦項鋼鐵是家好公司。
這是巴菲特生平第一次訪問南韓。他乘坐私人噴射機抵達南韓。
他表示，「在未來六個月、一年、兩年，抵押貸款市場的問題會在美國造成許多與消費者有關的問題，並損傷購買力。」
不過，從美國經濟經常面對各種難題而言，巴菲特認為這次也可安然度過。
巴菲特是到首爾西南方約三百公里的大邱視察Iscar Korea這家公司。他所掌管的柏克夏海瑟威公司於去年以四十億美元收購以色列工業工具製造商Iscar，Isacar Korea正是Isacar在南韓設立的子公司。該收購案是柏克夏海瑟威第一次的海外收購動作。
這位億萬富豪投資人再度對美元走勢表示悲觀。他說，「我們仍看空美元相對於大部份主要貨幣的走勢。」
今年美元已對歐元、英鎊、日圓、印度盧布與許多其他亞洲及歐洲貨幣貶值。例如，歐元今年已對美元升值八％。
巴菲特給予南韓股市極高的評價，說他數年前首度買進當地股票，就是看到其股價被過度低估。
巴菲特說他覺得目前南韓的股票大體而言的價格合理，與美國股價相較「不會比較高，而且可能還有點低。」
他特別提到浦項鋼鐵是家好公司。目前柏克夏海瑟威握有浦項鋼鐵股票約三百四十萬股，巴菲特表示並未考慮把這些股票賣掉。
今年以來浦項的股價已上漲一倍以上，為柏克夏海瑟威創造了不少帳面價值。
巴菲特：次貸效應 兩年內躲不過
劉聖芬／綜合外電報導
股神巴菲特周四到南韓進行為期一天的旋風式訪問時表示，美國消費大眾在未來六個月到兩年，恐將繼續為次級房貸風暴的後續效應所苦。不過，這位投資大師對美國經濟將度過這場風暴表示樂觀，儘管他仍繼續看空美元後市。他同時表示看好南韓股市、並稱讚浦項鋼鐵是家好公司。
這是巴菲特生平第一次訪問南韓。他乘坐私人噴射機抵達南韓。
他表示，「在未來六個月、一年、兩年，抵押貸款市場的問題會在美國造成許多與消費者有關的問題，並損傷購買力。」
不過，從美國經濟經常面對各種難題而言，巴菲特認為這次也可安然度過。
巴菲特是到首爾西南方約三百公里的大邱視察Iscar Korea這家公司。他所掌管的柏克夏海瑟威公司於去年以四十億美元收購以色列工業工具製造商Iscar，Isacar Korea正是Isacar在南韓設立的子公司。該收購案是柏克夏海瑟威第一次的海外收購動作。
這位億萬富豪投資人再度對美元走勢表示悲觀。他說，「我們仍看空美元相對於大部份主要貨幣的走勢。」
今年美元已對歐元、英鎊、日圓、印度盧布與許多其他亞洲及歐洲貨幣貶值。例如，歐元今年已對美元升值八％。
巴菲特給予南韓股市極高的評價，說他數年前首度買進當地股票，就是看到其股價被過度低估。
巴菲特說他覺得目前南韓的股票大體而言的價格合理，與美國股價相較「不會比較高，而且可能還有點低。」
他特別提到浦項鋼鐵是家好公司。目前柏克夏海瑟威握有浦項鋼鐵股票約三百四十萬股，巴菲特表示並未考慮把這些股票賣掉。
今年以來浦項的股價已上漲一倍以上，為柏克夏海瑟威創造了不少帳面價值。
【東方早報2007-10-25】巴菲特：中國人壽不在篩選範圍內
巴菲特：國壽不在篩選範圍內
童穎《東方早報》‧ 10月25日
2007 / 10 / 25 星期四 16:54 寄給朋友 友善列印
巴菲特昨天在大連表示，中國股市太“熱”了，很難找到可以投資的機會。他旗下的伯克希爾‧哈撒韋公司控股、以色列ＩＭＣ集團管理的獨資公司ＩＭＣ國際金屬切削（大連）有限公司昨日在大連正式落成。據稱，這是伯克希爾‧哈撒韋公司在中國投資的第一家企業。
據瞭解，ＩＭＣ國際金屬切削（大連）有限公司投資總額為２７８５萬美元，註冊資本１２００萬美元。它將為航空、汽車、模具、機械加工等行業提供高品質的切削刀具，預計年產量２００萬件，年產值約３億元人民幣，將成為ＩＭＣ集團在亞洲最大的宇航及汽車工業用專用刀具生產基地。
第二次來到中國的巴菲特上周剛拋空了所持的中國石油(0857.HK)。
巴菲特週二曾致信中石油總裁蔣潔敏，感謝他為股東們所做的“巨大貢獻”，並說他是基於估值考慮拋售中石油，而不是像傳言所說，中石油的母公司中國石油天然氣集團公司跟蘇丹政府有一定的聯繫。巴菲特昨天還明確表示，目前無意購買中國人壽(601628，2628.HK)。他說，這僅僅是市場傳言，中國人壽目前不在他們的篩選範圍內。
童穎《東方早報》‧ 10月25日
2007 / 10 / 25 星期四 16:54 寄給朋友 友善列印
巴菲特昨天在大連表示，中國股市太“熱”了，很難找到可以投資的機會。他旗下的伯克希爾‧哈撒韋公司控股、以色列ＩＭＣ集團管理的獨資公司ＩＭＣ國際金屬切削（大連）有限公司昨日在大連正式落成。據稱，這是伯克希爾‧哈撒韋公司在中國投資的第一家企業。
據瞭解，ＩＭＣ國際金屬切削（大連）有限公司投資總額為２７８５萬美元，註冊資本１２００萬美元。它將為航空、汽車、模具、機械加工等行業提供高品質的切削刀具，預計年產量２００萬件，年產值約３億元人民幣，將成為ＩＭＣ集團在亞洲最大的宇航及汽車工業用專用刀具生產基地。
第二次來到中國的巴菲特上周剛拋空了所持的中國石油(0857.HK)。
巴菲特週二曾致信中石油總裁蔣潔敏，感謝他為股東們所做的“巨大貢獻”，並說他是基於估值考慮拋售中石油，而不是像傳言所說，中石油的母公司中國石油天然氣集團公司跟蘇丹政府有一定的聯繫。巴菲特昨天還明確表示，目前無意購買中國人壽(601628，2628.HK)。他說，這僅僅是市場傳言，中國人壽目前不在他們的篩選範圍內。
【路透社2007-10-25】〔全球金融〕巴菲特預期美元將走疲,稱韓國股市具吸引力(更新版)
〔全球金融〕巴菲特預期美元將走疲,稱韓國股市具吸引力(更新版)
2007年 10月 25日 星期四 16:52 BJT 加入書簽 | 打印 | 閱讀全文[-] 文字大小 [+]
(新增細節)
路透韓國大邱10月25日電---美國投資大亨巴菲特(Warren Buffett)周四表示,預料美元將進一步貶值,且韓國股市估值仍比其他市場具有吸引力.
巴菲特結束中國行程後,在韓國進行一天訪問,他表示Berkshire Hathaway(BRKa.N: 行情)將繼續尋找若美國次優抵押貸款危機持續,會變得更便宜的優質企業.
"我們仍然看空美元.我們買進的是賺取其他貨幣的企業股票,"巴菲特在走訪TaeguTec公司時,對記者做出上述表示.TaeguTec是一家非上市的韓國公司.
"以英國為例,我們買進Tesco(TSCO.L: 行情)股票.我們在看好的外幣部位有所斬獲."
巴菲特樂觀看待美國次優抵押貸款危機為Berkshire帶來的投資影響.他承認這個危機已造成影響,但也指出,在市場動盪之際,潛在的投資目標可能會更加便宜.
"再過六個月、或一兩年,次優抵押貸款的問題,美國消費者及消費者支出的問題可能仍然存在,但這對我們的投資沒有任何影響,我們正物色好生意,如果一些短暫的壞消息,讓生意更容易得手的話,那麼我們一點也不介意."
巴菲特的Berkshire Hathaway公司擁有超過70間企業,手上約有價值1,000億美元的股債投資.
巴菲特表示,透過持有賺進其他貨幣的企業股票,像是韓國浦項鋼鐵(005490.KS: 行情),他正由看好的外幣部位獲得收益.
Berkshire在3月時表示,2006年底時持有浦項的4%股權,巴菲特周四表示,這是Berkshire唯一持有的韓國企業股票.
2007年 10月 25日 星期四 16:52 BJT 加入書簽 | 打印 | 閱讀全文[-] 文字大小 [+]
(新增細節)
路透韓國大邱10月25日電---美國投資大亨巴菲特(Warren Buffett)周四表示,預料美元將進一步貶值,且韓國股市估值仍比其他市場具有吸引力.
巴菲特結束中國行程後,在韓國進行一天訪問,他表示Berkshire Hathaway(BRKa.N: 行情)將繼續尋找若美國次優抵押貸款危機持續,會變得更便宜的優質企業.
"我們仍然看空美元.我們買進的是賺取其他貨幣的企業股票,"巴菲特在走訪TaeguTec公司時,對記者做出上述表示.TaeguTec是一家非上市的韓國公司.
"以英國為例,我們買進Tesco(TSCO.L: 行情)股票.我們在看好的外幣部位有所斬獲."
巴菲特樂觀看待美國次優抵押貸款危機為Berkshire帶來的投資影響.他承認這個危機已造成影響,但也指出,在市場動盪之際,潛在的投資目標可能會更加便宜.
"再過六個月、或一兩年,次優抵押貸款的問題,美國消費者及消費者支出的問題可能仍然存在,但這對我們的投資沒有任何影響,我們正物色好生意,如果一些短暫的壞消息,讓生意更容易得手的話,那麼我們一點也不介意."
巴菲特的Berkshire Hathaway公司擁有超過70間企業,手上約有價值1,000億美元的股債投資.
巴菲特表示,透過持有賺進其他貨幣的企業股票,像是韓國浦項鋼鐵(005490.KS: 行情),他正由看好的外幣部位獲得收益.
Berkshire在3月時表示,2006年底時持有浦項的4%股權,巴菲特周四表示,這是Berkshire唯一持有的韓國企業股票.
【路透社2007-10-25】〔韓國股市〕收漲2.2%,受財報喜訊及巴菲特評論激勵(更新版2)
〔韓國股市〕收漲2.2%,受財報喜訊及巴菲特評論激勵(更新版2)
2007年 10月 25日 星期四 15:15 BJT 加入書簽 | 打印 | 閱讀全文[-] 文字大小 [+]
(新增個股表現)
路透首爾10月25日電---韓國股市周四收高2.2%,創一周收盤高位,現代汽車(005380.KS: 行情)先前公佈季度淨利超越預期,提振大盤表現;三星證券股價亦受強勁財報激勵.
起亞汽車(000270.KS: 行情)飆升14.92%,至11,400韓圜,因現代財報鼓舞士氣,且美國大亨巴菲特表示,他曾經投資起亞,儘管目前已無持股.
現代商船(011200.KS: 行情)下滑,因傳出遭當局調查不當股票交易,海力士半導體等晶片股則因記憶體晶片價格疑慮而下挫.
交易商指出,中國公布第三季國內生產總值(GDP)數據,引發市場預期將有更多宏觀調控措施後,韓股即湧現賣壓,但在巴菲特表示韓股仍具吸引力之後,市場便迅速回升.
"市場試圖在國內經濟基本面的利多及海外不穩定因子之間找出方向,所以如果指數測試2,000點水準,可能會變成壓力,"大宇證券分析師Lee Kyung-soo指出.
"雖然我們今天見到強勁上漲,但韓股暫時料將維持震盪,因為我們還不知道聯邦儲備理事會(FED)下周政策會議會如何影響原本便已動盪的全球市場."
綜合股價指數(.KS11: 行情)收漲2.24%,至1,976.75點,為10月18日以來最高收位.
投資人對周四一早公佈的韓國經濟數據反應冷淡,因韓國第三季經季節調整國內生產總值(GDP)較上季成長1.4%,大致符合預期.
現代汽車大漲3.5%,報65,400韓圜,該公司公佈季度獲利上揚45%,優於預期,因工會關係改善與國內銷售提振,使生產力增加.
2007年 10月 25日 星期四 15:15 BJT 加入書簽 | 打印 | 閱讀全文[-] 文字大小 [+]
(新增個股表現)
路透首爾10月25日電---韓國股市周四收高2.2%,創一周收盤高位,現代汽車(005380.KS: 行情)先前公佈季度淨利超越預期,提振大盤表現;三星證券股價亦受強勁財報激勵.
起亞汽車(000270.KS: 行情)飆升14.92%,至11,400韓圜,因現代財報鼓舞士氣,且美國大亨巴菲特表示,他曾經投資起亞,儘管目前已無持股.
現代商船(011200.KS: 行情)下滑,因傳出遭當局調查不當股票交易,海力士半導體等晶片股則因記憶體晶片價格疑慮而下挫.
交易商指出,中國公布第三季國內生產總值(GDP)數據,引發市場預期將有更多宏觀調控措施後,韓股即湧現賣壓,但在巴菲特表示韓股仍具吸引力之後,市場便迅速回升.
"市場試圖在國內經濟基本面的利多及海外不穩定因子之間找出方向,所以如果指數測試2,000點水準,可能會變成壓力,"大宇證券分析師Lee Kyung-soo指出.
"雖然我們今天見到強勁上漲,但韓股暫時料將維持震盪,因為我們還不知道聯邦儲備理事會(FED)下周政策會議會如何影響原本便已動盪的全球市場."
綜合股價指數(.KS11: 行情)收漲2.24%,至1,976.75點,為10月18日以來最高收位.
投資人對周四一早公佈的韓國經濟數據反應冷淡,因韓國第三季經季節調整國內生產總值(GDP)較上季成長1.4%,大致符合預期.
現代汽車大漲3.5%,報65,400韓圜,該公司公佈季度獲利上揚45%,優於預期,因工會關係改善與國內銷售提振,使生產力增加.
2007-10-26
【聯合晚報2007-10-25】中石油獲利豐 巴菲特嘆賣得太早啦
中石油獲利豐 巴菲特嘆賣得太早啦
【聯合晚報╱編譯范振光/綜合報導】 2007.10.25 03:07 pm
美國「股神」巴菲特投資中國石油天然氣股份有限公司 (中石油)獲利豐富，但他後悔賣得太早少賺很多。不過他也認為，中國股市太熱，現在恐怕很難找到投資標的。
巴菲特昨在大連出席其波克夏控股公司投資的以色列IMC國際金屬切削 (大連)有限公司的開幕典禮，他在隨後的記者會表示，正在世界各地尋找投資大型企業的機會。波克夏擁有IMC八成股權。
記者問到波克夏對中石油的投資時，巴菲特表示，當年買中石油是很簡單的決定，因為中石油股價只有其價值的三分之一甚至四分之一。他說，現在大陸股市過熱，大概找不到這麼划算的投資。他否認購買中國人壽股份的傳聞。
波克夏2003年以4.88億美元買進中石油股份，到上周宣布出清持股為止，中石油股價已漲了七倍多。巴菲特說，太早賣掉中石油，少賺了台幣數百億。巴菲特日前寫信給中石油主席蔣潔敏，感謝其出色表現及公司管理階層對股東的貢獻。
巴菲特迴避對大陸股友提供建議，但再次強調他一貫的投資理念，也就是在自己熟悉的行業挑選管理良善的企業中長期投資。他指出，大陸股市持續急升，散戶應該審慎。上海股市今年已上漲超過兩倍，如從去年初算起，更已漲了五倍。
【2007/10/25 聯合晚報】@ http://udn.com/
【聯合晚報╱編譯范振光/綜合報導】 2007.10.25 03:07 pm
美國「股神」巴菲特投資中國石油天然氣股份有限公司 (中石油)獲利豐富，但他後悔賣得太早少賺很多。不過他也認為，中國股市太熱，現在恐怕很難找到投資標的。
巴菲特昨在大連出席其波克夏控股公司投資的以色列IMC國際金屬切削 (大連)有限公司的開幕典禮，他在隨後的記者會表示，正在世界各地尋找投資大型企業的機會。波克夏擁有IMC八成股權。
記者問到波克夏對中石油的投資時，巴菲特表示，當年買中石油是很簡單的決定，因為中石油股價只有其價值的三分之一甚至四分之一。他說，現在大陸股市過熱，大概找不到這麼划算的投資。他否認購買中國人壽股份的傳聞。
波克夏2003年以4.88億美元買進中石油股份，到上周宣布出清持股為止，中石油股價已漲了七倍多。巴菲特說，太早賣掉中石油，少賺了台幣數百億。巴菲特日前寫信給中石油主席蔣潔敏，感謝其出色表現及公司管理階層對股東的貢獻。
巴菲特迴避對大陸股友提供建議，但再次強調他一貫的投資理念，也就是在自己熟悉的行業挑選管理良善的企業中長期投資。他指出，大陸股市持續急升，散戶應該審慎。上海股市今年已上漲超過兩倍，如從去年初算起，更已漲了五倍。
【2007/10/25 聯合晚報】@ http://udn.com/
2007-10-25
【經濟日報2007-10-25】巴菲特：陸股過熱 無意入股中國人壽
巴菲特：陸股過熱 無意入股中國人壽
【經濟日報╱記者王茂臻／綜合報導】 2007.10.25 04:31 am
股神巴菲特昨（24）日在大陸大連訪問時指出，大陸股市近期急漲後已出現過熱現象，投資人應有戒心。巴菲特表示，他無意入股大陸最大的保險公司中國人壽。
巴菲特近半年來對於陸、港股的看法日趨保守，第三季他逐步出清手上持有的全部中石油股票後，更讓市場揣測巴菲特對陸、港股的看法已經由多翻空。
明報報導，巴菲特昨天在大連參觀他旗下公司Berkshire Hathaway時表示，他買進股票是深信企業盈利將有增長，但股價上升，投資者應有戒心。他表示，投資人應留意大陸股市急漲後出現的過熱情況。
巴菲特指出，他目前正在全球各地找尋購買大企業機會，但不太可能會在大陸找到好的購買對象，因市場目前過熱。巴菲特否認他有興趣購入中國人壽的股票。
巴菲特上周證實他已經全數出清中石油的股票。巴菲特持股中石油最高曾經超過一成，外界估計他賣出中石油的獲利高達港幣200億元。但巴菲特賣出中石油後，中石油股價不跌反漲，巴菲特因此少賺超過港幣60億元，事後他承認可能賣早了。
【2007/10/25 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱記者王茂臻／綜合報導】 2007.10.25 04:31 am
股神巴菲特昨（24）日在大陸大連訪問時指出，大陸股市近期急漲後已出現過熱現象，投資人應有戒心。巴菲特表示，他無意入股大陸最大的保險公司中國人壽。
巴菲特近半年來對於陸、港股的看法日趨保守，第三季他逐步出清手上持有的全部中石油股票後，更讓市場揣測巴菲特對陸、港股的看法已經由多翻空。
明報報導，巴菲特昨天在大連參觀他旗下公司Berkshire Hathaway時表示，他買進股票是深信企業盈利將有增長，但股價上升，投資者應有戒心。他表示，投資人應留意大陸股市急漲後出現的過熱情況。
巴菲特指出，他目前正在全球各地找尋購買大企業機會，但不太可能會在大陸找到好的購買對象，因市場目前過熱。巴菲特否認他有興趣購入中國人壽的股票。
巴菲特上周證實他已經全數出清中石油的股票。巴菲特持股中石油最高曾經超過一成，外界估計他賣出中石油的獲利高達港幣200億元。但巴菲特賣出中石油後，中石油股價不跌反漲，巴菲特因此少賺超過港幣60億元，事後他承認可能賣早了。
【2007/10/25 經濟日報】@ http://udn.com/
【上海證券報2007-10-25】巴菲特首次到中國投資實業 IMC集團大連建廠
巴菲特首次到中國投資實業 IMC集團大連建廠
2007年10月25日 08:51:48 來源：上海證券報
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10月24日，美國伯克希爾·哈撒韋公司董事局主席兼首席執行官沃倫·巴菲特在IMC國際金屬切削（大連）有限公司參觀。當日，由世界500強美國伯克希爾·哈撒韋公司控股、以色列IMC集團管理的獨資公司IMC國際金屬切削（大連）有限公司正式落成。新華社記者閆平攝
由世界500強美國伯克希爾·哈撒韋公司控股、以色列ＩＭＣ集團管理的獨資公司ＩＭＣ國際金屬切削（大連）有限公司，24日正式落成。據稱，這是伯克希爾·哈撒韋公司在中國投資的第一家企業。
第二次來到中國的伯克希爾·哈撒韋公司董事局主席兼首席執行官的沃倫·巴菲特說，中國經濟有著巨大的發展潛力，希望中國經濟在保持快速增長的同時取得良好的收益。
據了解，ＩＭＣ國際金屬切削（大連）有限公司投資總額為2785萬美元，注冊資本1200萬美元。它將為航空、汽車、模具、機械加工等行業提供高品質的切削刀具，預計年產量200萬件，年產值約3億元人民幣，將成為ＩＭＣ集團在亞洲最大的宇航及汽車工業用專用刀具生產基地。
【香港文匯報2007-10-25】股神大連工廠開幕
[2007-10-25] 股神大連工廠開幕
【本報駐遼寧記者齊曉玫大連24日電】由美國巴郡控股，以色列IMC集團管理的獨資公司—IMC國際金屬切削（大連）有限公司，今日在大連舉行開業慶典。有「股神」之稱的巴郡董事局主席兼首席執行官沃倫．巴菲特參加了典禮。
年產量200萬件產值3億
今天開業的IMC國際金屬切削（大連）有限公司於2006年4月正式在大連開發區註冊成立，投資總額2,785萬美元，註冊資本1,200萬美元，新工廠將為航空、汽車、模具、機械加工等行業提供高品質的切削刀具，預計年產量200萬件，年產值約3億元人民幣，該工廠將成為IMC集團在亞洲最大的宇航及汽車工業用專用刀具生產基地。
據介紹，由巴郡持有80%股權的IMC集團，位於以色列北部，主要生產汽車和飛機製造公司所需的零部件，其產品主銷美國、巴西、中國內地、德國、日本和韓國等。
【本報駐遼寧記者齊曉玫大連24日電】由美國巴郡控股，以色列IMC集團管理的獨資公司—IMC國際金屬切削（大連）有限公司，今日在大連舉行開業慶典。有「股神」之稱的巴郡董事局主席兼首席執行官沃倫．巴菲特參加了典禮。
年產量200萬件產值3億
今天開業的IMC國際金屬切削（大連）有限公司於2006年4月正式在大連開發區註冊成立，投資總額2,785萬美元，註冊資本1,200萬美元，新工廠將為航空、汽車、模具、機械加工等行業提供高品質的切削刀具，預計年產量200萬件，年產值約3億元人民幣，該工廠將成為IMC集團在亞洲最大的宇航及汽車工業用專用刀具生產基地。
據介紹，由巴郡持有80%股權的IMC集團，位於以色列北部，主要生產汽車和飛機製造公司所需的零部件，其產品主銷美國、巴西、中國內地、德國、日本和韓國等。
【香港文匯報2007-10-25】巴菲特亞洲覓大型投資
[2007-10-25] 巴菲特亞洲覓大型投資
放大圖片
■巴菲特對過早沽售中石油感到後悔，他表示因此少賺158億元。彭博
有「股神」之稱的巴菲特昨於大連表示，目前正在全球範圍尋找投資機會，但由於目前中國內地經濟過熱，恐怕在該地區很難找到好的買入目標。他同時認為內地股市持續急升，小投資者應對大市持審慎態度。 ■本報記者 孫然、本報駐遼寧記者 齊曉玫
巴菲特昨在大連出席其旗艦巴郡有份投資的以色列IMC國際金屬切削（大連）有限公司的開業慶典，他在隨後的新聞發布會上表示，正尋找具盈利增長潛質的公司，並指出，正物色投資在亞洲區大型企業的機會。同時，巴菲特亦否認了有關他有意持股中國人壽(2628)的傳言，他說在中國暫難找到好的購買對象，主要是因為當前市場過熱。
只入股熟悉的行業
雖然巴菲特迴避了對內地股民提供建議的問題，但再次強調其一直提倡的投資理念，他表示自己會入股熟悉的行業。他又指出，內地股市持續急升，小投資者應對大市持審慎態度。
曾經作為僅次於中國政府的中石油(0857)最大的股東，巴菲特於早前一個訪問中表示已沽清所持有該公司股份，他當時指出，有關中石油的所有投資決策純基於對該公司價值判斷，並無受任何政治因素影響。
寫感謝信予蔣潔敏
他昨日談及中石油時，表示後悔過早減持了中石油，賣得太早令他少賺158億元。但表示十分欣賞中石油的表現，形容很難再找到像中石油這樣的投資機會。
為此，他於本周二專程寫信給中石油主席蔣潔敏，感謝其出色的工作成績及公司管理層為股東作出的貢獻。
次按問題最終可解決
談到近期肆虐美國金融市場的次按危機，巴菲特稱，次按對於美國確實是一個大問題，雖然無法估計會造成多大的破壞，但該破壞力將十分顯著。但他又強調，相信次按問題最終可獲得解決，而且將不會影響公司的投資決策。
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■巴菲特對過早沽售中石油感到後悔，他表示因此少賺158億元。彭博
有「股神」之稱的巴菲特昨於大連表示，目前正在全球範圍尋找投資機會，但由於目前中國內地經濟過熱，恐怕在該地區很難找到好的買入目標。他同時認為內地股市持續急升，小投資者應對大市持審慎態度。 ■本報記者 孫然、本報駐遼寧記者 齊曉玫
巴菲特昨在大連出席其旗艦巴郡有份投資的以色列IMC國際金屬切削（大連）有限公司的開業慶典，他在隨後的新聞發布會上表示，正尋找具盈利增長潛質的公司，並指出，正物色投資在亞洲區大型企業的機會。同時，巴菲特亦否認了有關他有意持股中國人壽(2628)的傳言，他說在中國暫難找到好的購買對象，主要是因為當前市場過熱。
只入股熟悉的行業
雖然巴菲特迴避了對內地股民提供建議的問題，但再次強調其一直提倡的投資理念，他表示自己會入股熟悉的行業。他又指出，內地股市持續急升，小投資者應對大市持審慎態度。
曾經作為僅次於中國政府的中石油(0857)最大的股東，巴菲特於早前一個訪問中表示已沽清所持有該公司股份，他當時指出，有關中石油的所有投資決策純基於對該公司價值判斷，並無受任何政治因素影響。
寫感謝信予蔣潔敏
他昨日談及中石油時，表示後悔過早減持了中石油，賣得太早令他少賺158億元。但表示十分欣賞中石油的表現，形容很難再找到像中石油這樣的投資機會。
為此，他於本周二專程寫信給中石油主席蔣潔敏，感謝其出色的工作成績及公司管理層為股東作出的貢獻。
次按問題最終可解決
談到近期肆虐美國金融市場的次按危機，巴菲特稱，次按對於美國確實是一個大問題，雖然無法估計會造成多大的破壞，但該破壞力將十分顯著。但他又強調，相信次按問題最終可獲得解決，而且將不會影響公司的投資決策。
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