傳記作者：巴菲特看現金 跟絕大多數投資人不一樣2012/9/26 鉅亨網提供
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《環球郵報》周二 (25日) 報導，波克夏．哈薩威 (Berkshire Hathaway Inc.)((US-BRKA)) 掌舵手—股神巴菲特 (Warren Buffett)，對於現金資產的看法，和一般人有著決定性的差異。
巴老傳記作者 Alice Schroeder 透露，對他而言現金是一種普遍看漲的期權，且永不過期，可以給予他更多靈活性，便於在機會來臨時，一舉購買更多獲利報酬率高的資產。
據稱由巴菲特執掌的波克夏，現持有現金資產數量將近 410 億美元。
Schroeder 聲稱：「他看現金的觀點跟一般大眾不同，這也是我從他身上學到最重要的事情之一：現金具備選擇性。
巴菲特把現金當作不會到期的看漲期權，可以對應所有資產類別，還沒有所謂行使價 (strike price) 的限制。」「也有人認為巴老純粹是喜歡現金，就在手頭上大量積攢，但他的選擇根本奠基是非常數學性的，只是藍圖放在他腦子裡，就像他一貫的行事風格。」她補充說到。
2012-09-22
【鉅亨網2012-09-20】福布斯美國富豪榜：巴菲特第二索羅斯跌出前十
福布斯美國富豪榜：巴菲特第二索羅斯跌出前十
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報網) 2012-09-20 12:29 Blog談新聞 上則 下則
根據美國《福布斯》雜志9月19日公布的2012年美國前400位富豪排行榜，微軟創始人比爾·蓋茨以660億美元的資產第19次蟬聯美國首富桂冠。伯克希爾哈撒韋董事長兼首席執行官、“股神”沃倫·巴菲特位居第二，資產460億美元，甲骨文公司CEO拉里·埃里森位列第三，資產410億美元；查爾斯兄弟和科赫兄弟以310億美元并列排行榜第四位。
中新社消息，2012年美國最富有的400人凈資產高達1.7萬億美元，過去一年中增長了13%。據最新美國政府數據，其真實GDP為13.56萬億美元，美國最富有的400人的凈資產已經相當於美國國內生產總值的八分之一。
另據新浪財經消息，2012年美國前400位富豪排行榜前五位名單相比去年未有變化。
兩位重量級人物跌落前十，拉斯韋加斯金沙集團（Las Vegas Sands）的謝爾登-阿德爾森由排名第八跌至第十二；金融大鱷喬治·索羅斯由去年的第七跌至第十二。
Facebook令人失望的首次公開募股也影響了公司創始人及CEO扎克伯格的財富，他的凈資產縮水近半至94億美元，排名由一年前的第十四位降至第三十六位。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報網) 2012-09-20 12:29 Blog談新聞 上則 下則
根據美國《福布斯》雜志9月19日公布的2012年美國前400位富豪排行榜，微軟創始人比爾·蓋茨以660億美元的資產第19次蟬聯美國首富桂冠。伯克希爾哈撒韋董事長兼首席執行官、“股神”沃倫·巴菲特位居第二，資產460億美元，甲骨文公司CEO拉里·埃里森位列第三，資產410億美元；查爾斯兄弟和科赫兄弟以310億美元并列排行榜第四位。
中新社消息，2012年美國最富有的400人凈資產高達1.7萬億美元，過去一年中增長了13%。據最新美國政府數據，其真實GDP為13.56萬億美元，美國最富有的400人的凈資產已經相當於美國國內生產總值的八分之一。
另據新浪財經消息，2012年美國前400位富豪排行榜前五位名單相比去年未有變化。
兩位重量級人物跌落前十，拉斯韋加斯金沙集團（Las Vegas Sands）的謝爾登-阿德爾森由排名第八跌至第十二；金融大鱷喬治·索羅斯由去年的第七跌至第十二。
Facebook令人失望的首次公開募股也影響了公司創始人及CEO扎克伯格的財富，他的凈資產縮水近半至94億美元，排名由一年前的第十四位降至第三十六位。
2012-09-18
【工商時報2012-09-18】《國際金融》巴菲特海外持股，就愛四天王
《國際金融》巴菲特海外持股，就愛四天王
2012-09-18 【時報-台北電】
美國財經網站MarketWatch報導，「股神」巴菲特（Warren Buffett）愛國出了名，幾乎只投資美國企業，但這也不代表巴老完全不碰海外公司，柏克夏海瑟威前4大海外持股計有德國慕尼黑再保、南韓浦項鋼鐵、法國賽諾菲（Sanofi）與英國特易購。
今年已82歲的巴菲特日前才做完前列腺癌的最後一次放射性治療。
MarketWatch報導指出，巴菲特投資這4大海外企業主要是打安全牌，因為這些企業的所在國家比較能抵擋歐債危機與全球景氣走疲的衝擊。
巴菲特非常有名的一套投資哲學是寬護城河（wide-moat）選股策略，也就是投資標的必須是低成本製造商或是有強大品牌力的企業，晨星首席股票策略師拉森（Paul Larson）分析指出，「這4大海外持股也許不完全符合寬護城河的選股法則，但共同特點是擁有強大的競爭優勢。」
涉足保險業有很長一段時間的巴菲特，其海外投資最大持股就是保險公司，柏克夏海瑟威2010年開始買進慕尼黑再保，到去年底總共持有2,010萬股或11.3％，帳面市值約25億美元。
慕尼黑再保以保費計為全球最大的保險企業，去年股東權益報酬率3.3％，上個月該公司公布第2季財報淨利達10.6億美元，年增9.8％，保費淨收益成長率則達5.5％。
巴菲特2006年底買進浦項鋼鐵，至去年底持股比率達5.1％，晨星的拉森表示，巴菲特當初投資浦項主要是看好南韓經濟，但這家全球第4大鋼鐵廠其實在成本方面也擁有相對優勢。
賽諾菲為全球第6大製藥廠，柏克夏海瑟威持股比率約1.9％，今年第2季營收小增0.4％，淨利則激增16％至14億美元，在紐約掛牌的股票今年迄今飆漲25％。
英國特易購為全球第3大零售集團，僅次於美國沃爾瑪與法國家樂福，截至2月25日止的2012會計年度營收與獲利雙雙繳出成長的亮麗成績。柏克夏海瑟威的持股比達5.1％。（新聞來源：工商時報─記者林國賓／台北報導）
2012-09-18 【時報-台北電】
美國財經網站MarketWatch報導，「股神」巴菲特（Warren Buffett）愛國出了名，幾乎只投資美國企業，但這也不代表巴老完全不碰海外公司，柏克夏海瑟威前4大海外持股計有德國慕尼黑再保、南韓浦項鋼鐵、法國賽諾菲（Sanofi）與英國特易購。
今年已82歲的巴菲特日前才做完前列腺癌的最後一次放射性治療。
MarketWatch報導指出，巴菲特投資這4大海外企業主要是打安全牌，因為這些企業的所在國家比較能抵擋歐債危機與全球景氣走疲的衝擊。
巴菲特非常有名的一套投資哲學是寬護城河（wide-moat）選股策略，也就是投資標的必須是低成本製造商或是有強大品牌力的企業，晨星首席股票策略師拉森（Paul Larson）分析指出，「這4大海外持股也許不完全符合寬護城河的選股法則，但共同特點是擁有強大的競爭優勢。」
涉足保險業有很長一段時間的巴菲特，其海外投資最大持股就是保險公司，柏克夏海瑟威2010年開始買進慕尼黑再保，到去年底總共持有2,010萬股或11.3％，帳面市值約25億美元。
慕尼黑再保以保費計為全球最大的保險企業，去年股東權益報酬率3.3％，上個月該公司公布第2季財報淨利達10.6億美元，年增9.8％，保費淨收益成長率則達5.5％。
巴菲特2006年底買進浦項鋼鐵，至去年底持股比率達5.1％，晨星的拉森表示，巴菲特當初投資浦項主要是看好南韓經濟，但這家全球第4大鋼鐵廠其實在成本方面也擁有相對優勢。
賽諾菲為全球第6大製藥廠，柏克夏海瑟威持股比率約1.9％，今年第2季營收小增0.4％，淨利則激增16％至14億美元，在紐約掛牌的股票今年迄今飆漲25％。
英國特易購為全球第3大零售集團，僅次於美國沃爾瑪與法國家樂福，截至2月25日止的2012會計年度營收與獲利雙雙繳出成長的亮麗成績。柏克夏海瑟威的持股比達5.1％。（新聞來源：工商時報─記者林國賓／台北報導）
【鉅亨網2012-09-17】癌症治療結束 巴菲特開心表示：要當世界上最長壽的人
癌症治療結束 巴菲特開心表示：要當世界上最長壽的人
鉅亨網編譯 呂燕智綜合外電 2012-09-17 13:45 Blog談新聞 上則 下則
經過 44 天放射治療後，股神巴菲特開心表示，癌症治療已告一段落；他還笑言，想成為世界上最長壽的人。
外電周日（16日）報導，經過 44 天放射治療後，股神巴菲特（Warren Buffett）開心表示，癌症治療已告一段落；他還笑言，想成為世界上最長壽的人。
巴菲特今年 4 月主動對外透露，已被診療出罹患前列腺癌第一期，並將從 7 月開始接受為期兩個月的放射治療。
身為波克夏（Berkshire Hathaway）（BRK.A）執行長的巴菲特，上周五（14日）與旗下報業主管談話時表示，「今天對我來說是很棒的一天…我接受了第 44 天也是最後一天放射療程」。
根據波克夏旗下《奧瑪哈世界前鋒報》主管引述，巴菲特同時也向他們開玩笑表示，他打算成為世界上最長壽的人。
三週前巴菲特甫慶祝 82 歲大壽，他同時將 440 億美元財產中的一大部分捐給三名子女經營的慈善機構。
當時這項舉動曾引發市場揣測，對巴菲特的健康狀況與波克夏接班計畫表示擔憂；今年二月巴菲特表示，董事會已確定接班人選，但拒絕透漏身份，甚至承認連當事人都不知情。
波克夏目前規劃，一旦巴菲特辭世，該公司營運將由新執行長接任；投資事業則由日前從避險基金挖角而來，而且已逐步接手的Ted Weschler 與 Todd Combs 操盤；至於巴菲特的長子 Howard 則會接任為非執行董事長。
上周五波克夏股價小漲 0.11% 至 133000 美元。
鉅亨網編譯 呂燕智綜合外電 2012-09-17 13:45 Blog談新聞 上則 下則
經過 44 天放射治療後，股神巴菲特開心表示，癌症治療已告一段落；他還笑言，想成為世界上最長壽的人。
外電周日（16日）報導，經過 44 天放射治療後，股神巴菲特（Warren Buffett）開心表示，癌症治療已告一段落；他還笑言，想成為世界上最長壽的人。
巴菲特今年 4 月主動對外透露，已被診療出罹患前列腺癌第一期，並將從 7 月開始接受為期兩個月的放射治療。
身為波克夏（Berkshire Hathaway）（BRK.A）執行長的巴菲特，上周五（14日）與旗下報業主管談話時表示，「今天對我來說是很棒的一天…我接受了第 44 天也是最後一天放射療程」。
根據波克夏旗下《奧瑪哈世界前鋒報》主管引述，巴菲特同時也向他們開玩笑表示，他打算成為世界上最長壽的人。
三週前巴菲特甫慶祝 82 歲大壽，他同時將 440 億美元財產中的一大部分捐給三名子女經營的慈善機構。
當時這項舉動曾引發市場揣測，對巴菲特的健康狀況與波克夏接班計畫表示擔憂；今年二月巴菲特表示，董事會已確定接班人選，但拒絕透漏身份，甚至承認連當事人都不知情。
波克夏目前規劃，一旦巴菲特辭世，該公司營運將由新執行長接任；投資事業則由日前從避險基金挖角而來，而且已逐步接手的Ted Weschler 與 Todd Combs 操盤；至於巴菲特的長子 Howard 則會接任為非執行董事長。
上周五波克夏股價小漲 0.11% 至 133000 美元。
【鉅亨網2012-09-17】巴菲特宣佈完成44天前列腺癌化療
巴菲特宣佈完成44天前列腺癌化療
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2012-09-17 11:14 Blog談新聞 上則 下則
北京時間9月17日上午消息，據CNN報導，投資大師巴菲特上周末在旗下的《奧馬哈世界先驅報》宣佈，已完成為期44天的前列腺癌放射治療。
含完整高單位維生素B群，加鋅好精神、加鐵更美麗，為辛苦打拼的你守護健康！新浪財經訊 北京時間9月17日上午消息，據CNN報導，投資大師巴菲特上周末在旗下的《奧馬哈世界先驅報》宣佈，已完成為期44天的前列腺癌放射治療。
巴菲特今年四月被查出患前列腺癌，七月開始接受治療。他兩周前剛過82歲生日，並從440億美元的財中捐贈大筆資金給三個子女的慈善機構，並表示決定與健康狀況無關。
“我還要忍受幾周的化療副作用，但我很高興化療結束了，”巴菲特如是說。(楚墨/編譯）
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2012-09-17 11:14 Blog談新聞 上則 下則
北京時間9月17日上午消息，據CNN報導，投資大師巴菲特上周末在旗下的《奧馬哈世界先驅報》宣佈，已完成為期44天的前列腺癌放射治療。
含完整高單位維生素B群，加鋅好精神、加鐵更美麗，為辛苦打拼的你守護健康！新浪財經訊 北京時間9月17日上午消息，據CNN報導，投資大師巴菲特上周末在旗下的《奧馬哈世界先驅報》宣佈，已完成為期44天的前列腺癌放射治療。
巴菲特今年四月被查出患前列腺癌，七月開始接受治療。他兩周前剛過82歲生日，並從440億美元的財中捐贈大筆資金給三個子女的慈善機構，並表示決定與健康狀況無關。
“我還要忍受幾周的化療副作用，但我很高興化療結束了，”巴菲特如是說。(楚墨/編譯）
【香港新浪網2012-09-17】股神巴菲特完成44天癌症放射治療 稱要做最長命的人
股神巴菲特完成44天癌症放射治療 稱要做最長命的人
2012-09-17 09:37:14
新浪財經訊 9月17日消息，據香港商報道稱，在今年春天自爆患上早期前列腺癌的美國股神巴菲特，宣布已完成癌症放射治療。他為此松了一口氣，並笑言要成為全球最長壽的人。
巴菲特是在美東時間上周五向旗下報章行政高層發言時，宣布已完成放射治療。他興奮地說：“今天是我的大日子，因為我接受第44天，亦即是最後一天放射治療。”他未來幾周仍會感受到治療的副作用，但很高興終於結束了。
身為投資公司巴郡主席兼行政總裁的巴菲特，是在今年4月對外宣稱患上早期前列腺癌，但表示幸發現得早，因此不至於危及性命。自7月中旬起，他在內布拉斯加醫療中心接受為期兩個月的放射治療。但他患癌的消息曝光後，各方都擔心他的健康狀況，擔心他能否長時間營運巴郡。
(內容由新浪北京提供。未經授權，不得轉載。)
2012-09-17 09:37:14
新浪財經訊 9月17日消息，據香港商報道稱，在今年春天自爆患上早期前列腺癌的美國股神巴菲特，宣布已完成癌症放射治療。他為此松了一口氣，並笑言要成為全球最長壽的人。
巴菲特是在美東時間上周五向旗下報章行政高層發言時，宣布已完成放射治療。他興奮地說：“今天是我的大日子，因為我接受第44天，亦即是最後一天放射治療。”他未來幾周仍會感受到治療的副作用，但很高興終於結束了。
身為投資公司巴郡主席兼行政總裁的巴菲特，是在今年4月對外宣稱患上早期前列腺癌，但表示幸發現得早，因此不至於危及性命。自7月中旬起，他在內布拉斯加醫療中心接受為期兩個月的放射治療。但他患癌的消息曝光後，各方都擔心他的健康狀況，擔心他能否長時間營運巴郡。
(內容由新浪北京提供。未經授權，不得轉載。)
【新浪網2012-09-17】巴菲特宣布完成44天前列腺癌化療
巴菲特宣布完成44天前列腺癌化療
2012-09-17 09:07:05
新浪財經訊 香港時間9月17日上午消息，據CNN報道，投資大師巴菲特上周末在旗下的《奧馬哈世界先驅報》宣布，已完成為期44天的前列腺癌放射治療。
巴菲特今年四月被查出患前列腺癌，七月開始接受治療。他兩周前剛過82歲生日，並從440億美元的財產中捐贈大筆資金給三個子女的慈善機構，並表示決定與健康狀況無關。
“我還要忍受幾周的化療副作用，但我很高興化療結束了，”巴菲特如是說。(楚墨/編譯)
(內容由新浪北京提供。未經授權，不得轉載。)
2012-09-17 09:07:05
新浪財經訊 香港時間9月17日上午消息，據CNN報道，投資大師巴菲特上周末在旗下的《奧馬哈世界先驅報》宣布，已完成為期44天的前列腺癌放射治療。
巴菲特今年四月被查出患前列腺癌，七月開始接受治療。他兩周前剛過82歲生日，並從440億美元的財產中捐贈大筆資金給三個子女的慈善機構，並表示決定與健康狀況無關。
“我還要忍受幾周的化療副作用，但我很高興化療結束了，”巴菲特如是說。(楚墨/編譯)
(內容由新浪北京提供。未經授權，不得轉載。)
【蘋果日報2012-09-16】抗癌成功 82歲巴菲特「重生」
抗癌成功 82歲巴菲特「重生」
2012年09月17日
【李佳純╱綜合外電報導】美國股神巴菲特（Warren Buffett）前天開心宣布抗癌治療暫告一段落，他已完成7月中開始的癌症放射治療，素有「奧瑪哈先知」的他表示：「今天對我來說是很棒的一天，這是我接受放射治療第44天，也是最後一天。」
拒絕透露接班人
巴菲特上個月才慶祝82歲生日，並將財產的一大部分捐給3名子女的慈善機構。
自從今年春天他罹患攝護腺癌第一期的消息公布後，誰將取代他掌舵波克夏海瑟威公司（Berkshire Hathaway），受到廣大投資人的關心。
他在2月底曾表示，董事會已經選出接班人，但拒絕透露對方身分，並承認就連雀屏中選的人也不知情。
完成放射治療的巴菲特，準備展開新生活，還開玩笑對旗下《奧瑪哈世界前鋒報》（Omaha World-Herald）的主管說，他打算成為世界上最長壽的人。
股神巴菲特小檔案
◎年齡：82歲（1930/08/30日生）
◎住所：美國內布拉斯加州 奧瑪哈市
◎學歷：哥倫比亞大學 經濟學碩士
◎現職：波克夏海瑟威董事長兼執行長
◎身家：440億美元（約1.3兆元台幣），《富比士》雜誌2012年全球第3大富豪
◎家庭：與蘇珊(2004年歿）育有2子1女，2006年再娶曼克絲
資料來源：《蘋果》資料室
2012年09月17日
【李佳純╱綜合外電報導】美國股神巴菲特（Warren Buffett）前天開心宣布抗癌治療暫告一段落，他已完成7月中開始的癌症放射治療，素有「奧瑪哈先知」的他表示：「今天對我來說是很棒的一天，這是我接受放射治療第44天，也是最後一天。」
拒絕透露接班人
巴菲特上個月才慶祝82歲生日，並將財產的一大部分捐給3名子女的慈善機構。
自從今年春天他罹患攝護腺癌第一期的消息公布後，誰將取代他掌舵波克夏海瑟威公司（Berkshire Hathaway），受到廣大投資人的關心。
他在2月底曾表示，董事會已經選出接班人，但拒絕透露對方身分，並承認就連雀屏中選的人也不知情。
完成放射治療的巴菲特，準備展開新生活，還開玩笑對旗下《奧瑪哈世界前鋒報》（Omaha World-Herald）的主管說，他打算成為世界上最長壽的人。
股神巴菲特小檔案
◎年齡：82歲（1930/08/30日生）
◎住所：美國內布拉斯加州 奧瑪哈市
◎學歷：哥倫比亞大學 經濟學碩士
◎現職：波克夏海瑟威董事長兼執行長
◎身家：440億美元（約1.3兆元台幣），《富比士》雜誌2012年全球第3大富豪
◎家庭：與蘇珊(2004年歿）育有2子1女，2006年再娶曼克絲
資料來源：《蘋果》資料室
【鉅亨網2012-09-16】美國股神巴菲特完成癌症放射治療
美國股神巴菲特完成癌症放射治療
鉅亨網新聞中心 (來源：中廣新聞網) 2012-09-16 11:56 Blog談新聞 上則 下則
美國股神「巴菲特」完成了癌症放射治療。
這位美國投資富豪(美東時間)週五向一群他旗下報紙的執行主管講話，興奮地表明，他已完成第44天、也是最後一天的放射治療。
「巴菲特」今年春天透露他罹患攝護腺癌，同時也表示，他的癌症在初期就被發現，可及早治療，因此不至於威脅性命。
他罹癌的消息曝光後，各方擔心他的健康狀況還能讓他經營旗下的「波克夏」投資公司多久？兩星期前，「巴菲特」歡度82 歲生日，當天他捐贈了440億美元的財產給他的三名子女及多個慈善基金會。他表明，他的身體狀況良好，他的捐贈與健康無關。他純粹是想要謝謝自己的孩子及基金會在慈善事業上的表現。
「波克夏」投資公司旗下包括80多個企業，涵蓋了生產製造、珠寶、電力瓦斯及保險等行業。
公司計畫一旦「巴菲特」辭世，公司將分成三部分經營，「巴菲特」希望自己的長子繼承他總裁的職務，另外兩人則由「巴菲特」近年來聘僱的主管，負責監督投資業務。
鉅亨網新聞中心 (來源：中廣新聞網) 2012-09-16 11:56 Blog談新聞 上則 下則
美國股神「巴菲特」完成了癌症放射治療。
這位美國投資富豪(美東時間)週五向一群他旗下報紙的執行主管講話，興奮地表明，他已完成第44天、也是最後一天的放射治療。
「巴菲特」今年春天透露他罹患攝護腺癌，同時也表示，他的癌症在初期就被發現，可及早治療，因此不至於威脅性命。
他罹癌的消息曝光後，各方擔心他的健康狀況還能讓他經營旗下的「波克夏」投資公司多久？兩星期前，「巴菲特」歡度82 歲生日，當天他捐贈了440億美元的財產給他的三名子女及多個慈善基金會。他表明，他的身體狀況良好，他的捐贈與健康無關。他純粹是想要謝謝自己的孩子及基金會在慈善事業上的表現。
「波克夏」投資公司旗下包括80多個企業，涵蓋了生產製造、珠寶、電力瓦斯及保險等行業。
公司計畫一旦「巴菲特」辭世，公司將分成三部分經營，「巴菲特」希望自己的長子繼承他總裁的職務，另外兩人則由「巴菲特」近年來聘僱的主管，負責監督投資業務。
【蘋果日報2012-09-16】股神患攝護腺癌 完成放射治療
股神患攝護腺癌 完成放射治療
2012年09月16日11:09
股神巴菲特今年春天傳出罹患攝護腺癌，歷經44天、今天完成癌症放射治療，因癌症初期即發現，及早治療。
巴菲特2周前歡度82 歲生日，當時捐贈440億美元的財產給他的3名子女及多個慈善基金會，當時一度引發外界聯想，但他表明，身體狀況良好，捐贈與健康無關，純粹欲感謝孩子及在慈善事業表現。
2012年09月16日11:09
股神巴菲特今年春天傳出罹患攝護腺癌，歷經44天、今天完成癌症放射治療，因癌症初期即發現，及早治療。
巴菲特2周前歡度82 歲生日，當時捐贈440億美元的財產給他的3名子女及多個慈善基金會，當時一度引發外界聯想，但他表明，身體狀況良好，捐贈與健康無關，純粹欲感謝孩子及在慈善事業表現。
【經濟日報2012-09-16】癌症療程結束 巴菲特鬆口氣
癌症療程結束 巴菲特鬆口氣
【經濟日報╱本報訊】 2012.09.16 03:07 am
奧馬哈世界前鋒報報導，有「股神」稱號的波克夏公司執行長巴菲特，已完成第44次、也是最後一次的前列腺癌放射線治療，他未來幾周仍會感受到治療的副作用，但很高興終於結束了。巴菲特4月說，他被診斷出罹患第1期前列腺癌，7月中旬起在內布拉斯加醫療中心接受2個月的放射線治療。
【2012/09/16 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱本報訊】 2012.09.16 03:07 am
奧馬哈世界前鋒報報導，有「股神」稱號的波克夏公司執行長巴菲特，已完成第44次、也是最後一次的前列腺癌放射線治療，他未來幾周仍會感受到治療的副作用，但很高興終於結束了。巴菲特4月說，他被診斷出罹患第1期前列腺癌，7月中旬起在內布拉斯加醫療中心接受2個月的放射線治療。
【2012/09/16 經濟日報】@ http://udn.com/
【鉅亨網2012-09-15】巴菲特投資法則：一點兩面三三制
巴菲特投資法則：一點兩面三三制
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2012-09-15 14:46 Blog談新聞 上則 下則
金學偉
——巴菲特成功鐵三角之三
[ 股票化的實業投資——只投資，不經營；實業化的股票投資——以業資本的要求衡量股票，是巴老的一貫風格，也是他有別於其他價值投資者的最大特點 ]
任何一種理論體系都是從一塊最簡單基石開始的。只有摸到這塊基石，知道什麼是它的支柱、棟樑，什麼是磚磚瓦瓦甚至墻粉，並能用一兩句話概括出來，才算真正弄懂了這門理論、學科。這是40年前我在黃山一個山區小鎮邊的普通中學讀高中時，我們老師教導我們的。
半個多世紀來，巴菲特留下了許多經典案例，他在不同場合針對不同問題講的理念、策略，也可說“字字璣珠”、“句句真理”。這些言行構成了一座投資思想寶庫，把它們全都記下，編成“皇帝實錄”、雄文四卷、某某語錄、句句照辦、活學活用、急用先學，對我們的投資也有幫助，但無法掌握巴菲特投資法則的核心與邏輯結構，難免顧此失彼，甚至得小丟大。
我認為，巴菲特投資法則最合適的概括，莫過於中國現代戰爭史上的一個軍事術語：“一點兩面三三制”。它原意是集中力量在一個主攻點上；將兵力部署在主攻點兩面，最大限度保障突破、殲敵；進攻時以三人為一個戰鬥小組，呈三角隊形，互相策應，避免過大傷亡。
在巴老的投資法則中，最核心的“一點”就是現金流：企業能在未來若幹年創造多大現金流？按一定收益率測算，我該以多高價格購買？
現金流貼現是1942年約翰·伯爾·威廉姆斯提出的，用在債券等固定收益證券沒有問題，因為它們都有固定時間和利率，但在股票投資上卻有兩個問題。
一是投資期定多長？企業生命可以永存，人卻是要死的；同一家企業在5年和50年內生的累計現金流是不同的。這個問題不解決，所謂“企業價值就是企業存續期生的現金流總和”就是屁話。
二是收益定多高？在周期和現金流總和確定情況下，不同的收益率要求，可接受的價格不同。
舉例說，某公司現有每股現金凈收益1元，年均復合增長率20%。以5年測算，累計凈收益為8.93元；以10年為周期，就是31.15元；放到20年，就是224元。
如以10年為投資周期，要求15%的年均復合收益，我們只能以7.7倍以下市盈率買進；要求10%的年均復合收益，就能接受12倍的市盈率；只要求5%的復合收益，市盈率就可放寬到19倍。
相反，同樣以年均10%為復合收益要求，投資周期5年，買進價就不能高於5.5倍市盈率；以10年為周期，就可接受12倍市盈率；以20年為周期，33倍市盈率也可接受！
而巴菲特對這一模型的最大貢獻是：確定了一個大致合理的周期——10年，一個大致合理的收益率要求——長期國債利率。
20世紀90年代中期前，美國30年期國債利率基本都在8%以上，最高超過14%，因此，那時巴菲特一般都以年均10%以上復合收益為基本要求。如果初始收益率夠高，比如當期就能獲得15%的收益，而公司足夠優秀，累計現金流極有可能超過對它的樂觀估計，最低年均復合收益也可放寬到8%。
以長期國債利率為參照，符合金融資本規避風險、追逐利潤的本質。而以10年為估測周期，符合業資本對企業投資的一般要求。如以上述公司講，12倍市盈率買進，相當於6年收回投資成本，第7年起坐收純收益，到第10年，獲得接近原始投入1.6倍的利潤。股票化的實業投資——只投資，不經營；實業化的股票投資——以業資本的要求衡量股票，是巴老的一貫風格，也是他有別於其他價值投資者的最大特點。
由於紅利增長是白撿的便宜，加上股票市場的永續性，以這樣的標準做股票，實際收益常會超過原定10%的標準，達到巴菲特多次講過的15%左右。
近20年來，30年期國債利率不斷下降，最低已到3%以下。它大大抬高了股票尤其是優秀公司股票的平均估值，並在兩方面影響了巴老的行為。
一是不得不提高對已有股票的價格容忍度，以致某些股票的持有時間之長，到了連他自己都不好意思的程度。
二是不得不提高對實體投資的寬容度，因受政府管制，難以獲得超額利潤，長期不入巴菲特法眼的公共事業，現在卻因資金容量大、受政府管制而盈利有保障，成了他的第三類生意。
但對新買入股票的標準似乎並沒降低多少。原因之一是我們無法確定長期國債利率是否永久性地降到了4%以下，輕易降低股票這種高度不確定性的風險投資標準，會把自己的投資暴露在風險之中。之二是美國企業的年均利潤增長率要遠高於GDP的年均增長率，長期國債利率已不能代表業資本對企業投資回報的最低要求。
大致合理的時間和收益率確定，使現金流貼現能夠走出書齋，真正成為股票投資的實用工具，這是巴菲特對當代投資理論的最大貢獻之一。
由於大多數公司盈利都有很大不確定性，有的甚至會突然中斷，走向反面，而股價長期看一定是個稱重器。所以，如何最大限度保障“一點”的實現，是投資成敗的關鍵。為此，巴菲特提出了“過橋收費”和“消費獨占”兩個概念。這兩個概念構成了“一點兩面”中的“兩面”。
所謂消費獨占，是指只要你買這類品，首選且最容易買到的就是我這個品。
過橋收費也不是指路橋費、門票錢，而是“你想賺錢，就一定要幫我賺錢，否則，你就賺不了這個錢”。
可口可樂就是典型的“過橋收費加消費獨占”型公司：如果你想買不含酒精的碳酸飲料，它肯定是最容易買到的，而且很可能是你的首選，這是消費獨占；如果你想開超市、開雜貨店、開餐館、開冷飲店賺錢，就得賣飲料，要賣飲料就得賣我的可口可樂，這是過橋收費——你賺錢其實就是幫我賺錢。
近期巴菲特收購了大批美國地方報紙，看中的也是消費獨占和過橋收費。美國沒有真正意義上的全國性報紙，各地影響最大的都是當地報紙。隨現代商業的日益扁平化，銷售渠道下沉，帶來的必然是廣告下沉。同時，許多美國人包括百萬富翁，都喜歡剪集報紙上的廣告優惠券，以便需要時用，因此會比較注意報紙廣告。如能開展聯合廣告業務，一個總價，幾十家地方報紙同時推出，對廣告主來說，既省錢省力，又能根據地方特點，進行有針對性的廣告宣示，送達率更高、效果更佳。因此，這些地方報紙相對廣告主來說，構成了過橋收費和消費獨占。巴菲特，真的是不同凡響。至於收購價，我相信憑巴菲特的吝嗇與節儉，他一定已做過非常嚴格的估測。
“過橋收費”和“消費獨占”可最大限度地保障企業利潤的持續穩定增長，使其不會一夜變臉，也不會一跤跌倒就永難爬起，因此，巴菲特把它稱為“護城河”。現在，經許多人(包括查理·芒格)的補充、完善，護城河概念已有更廣泛的內涵，但它的首功歸於巴菲特。
好公司不等於好股票，好股票不一定賺得久。只有當好公司的價格足夠低廉時，才能成為好股票；只有當好股票同時也是一家好公司時，才能賺得久。“一點兩面”將好公司和好股票有機結合，成為巴菲特投資法則的基石和支柱。
除此之外，其他的“巴菲特理念”(大多數其實都是投資界共知或應知的常識、常理，只是因為巴菲特也講過，所以，“冠軍獲得一切榮譽”，都歸到了巴菲特名下)，都是較低戰術層面的，類似“一點兩面三三制”中的“三三制”。
它們有的是為“一點”服務的，猶如貼身警衛；有的是為“兩面”服務或與“兩面”一道，加強對“一點”這個核心城堡拱衛的，就像護城河內外的明碉暗堡。
它們有的是不可缺少的。如股東權益報酬率，該指標平均值很低的公司是不可能為股東創造更多價值的。還有融資收益比，一個靠不斷融資獲得盈利增長的企業，實際上是花股東錢為管理層謀福利，而不是為股東創造價值，就像我們的銀行股。
有的並非完全不可缺少。比如管理層素質，雖然巴菲特一再重覆，許多“鍋巴”也把它視為金科玉律，但別忘記巴菲特更講過這樣經典的話：投資傻瓜都會經營的公司，因為公司總有一天會落到傻瓜手裏的。巴菲特曾大量買入中石油，我不相信他是因為中石油管理層的道德高尚、素質良好。買入中石油無非是：一、這樣的公司在中國，不管哪一類人管理都能賺錢。二、按中石油未來累計現金流測算，以1.6港元買入具有極大的投資價值和足夠的安全邊際。既然“一點”能保障，管理層優秀不優秀、高尚不高尚也就不在話下了。
再進一步，如果其他方面能確保“一點”實現，即使“兩面”也是可放寬的。巴菲特收購過許多企業，它們並不都滿足“兩面”要求。
巴菲特是個有大智慧的人，百川歸海，大道至簡。巴菲特也是個集憨厚與狡黠於一身的人。幾十年來，他總是東一句、西一句，泛泛地講他的抽象理念，從沒明確講過具體的投資之術，他的家人也不允許對外講巴菲特的投資。道為術之魂，術為道之體。理念是道的泛化，術是道的具化。大多數巴菲特信徒除了崇拜有加、熟知巴菲特語錄，卻抓不住巴菲特投資法則的核心，包括坊間關於巴菲特的書也大多數屬於“皇帝起居注”之類的，很大部分原因就在於此。因此，回到原點上，以“一點兩面”為基石，梳理巴菲特的投資之道和投資之術，弄清其內部的層次和邏輯關係，成為一切有志並有望成為巴菲特式投資人的一門首要功課。
(作者為金證導航技術暨運營總監，郵箱：)
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2012-09-15 14:46 Blog談新聞 上則 下則
金學偉
——巴菲特成功鐵三角之三
[ 股票化的實業投資——只投資，不經營；實業化的股票投資——以業資本的要求衡量股票，是巴老的一貫風格，也是他有別於其他價值投資者的最大特點 ]
任何一種理論體系都是從一塊最簡單基石開始的。只有摸到這塊基石，知道什麼是它的支柱、棟樑，什麼是磚磚瓦瓦甚至墻粉，並能用一兩句話概括出來，才算真正弄懂了這門理論、學科。這是40年前我在黃山一個山區小鎮邊的普通中學讀高中時，我們老師教導我們的。
半個多世紀來，巴菲特留下了許多經典案例，他在不同場合針對不同問題講的理念、策略，也可說“字字璣珠”、“句句真理”。這些言行構成了一座投資思想寶庫，把它們全都記下，編成“皇帝實錄”、雄文四卷、某某語錄、句句照辦、活學活用、急用先學，對我們的投資也有幫助，但無法掌握巴菲特投資法則的核心與邏輯結構，難免顧此失彼，甚至得小丟大。
我認為，巴菲特投資法則最合適的概括，莫過於中國現代戰爭史上的一個軍事術語：“一點兩面三三制”。它原意是集中力量在一個主攻點上；將兵力部署在主攻點兩面，最大限度保障突破、殲敵；進攻時以三人為一個戰鬥小組，呈三角隊形，互相策應，避免過大傷亡。
在巴老的投資法則中，最核心的“一點”就是現金流：企業能在未來若幹年創造多大現金流？按一定收益率測算，我該以多高價格購買？
現金流貼現是1942年約翰·伯爾·威廉姆斯提出的，用在債券等固定收益證券沒有問題，因為它們都有固定時間和利率，但在股票投資上卻有兩個問題。
一是投資期定多長？企業生命可以永存，人卻是要死的；同一家企業在5年和50年內生的累計現金流是不同的。這個問題不解決，所謂“企業價值就是企業存續期生的現金流總和”就是屁話。
二是收益定多高？在周期和現金流總和確定情況下，不同的收益率要求，可接受的價格不同。
舉例說，某公司現有每股現金凈收益1元，年均復合增長率20%。以5年測算，累計凈收益為8.93元；以10年為周期，就是31.15元；放到20年，就是224元。
如以10年為投資周期，要求15%的年均復合收益，我們只能以7.7倍以下市盈率買進；要求10%的年均復合收益，就能接受12倍的市盈率；只要求5%的復合收益，市盈率就可放寬到19倍。
相反，同樣以年均10%為復合收益要求，投資周期5年，買進價就不能高於5.5倍市盈率；以10年為周期，就可接受12倍市盈率；以20年為周期，33倍市盈率也可接受！
而巴菲特對這一模型的最大貢獻是：確定了一個大致合理的周期——10年，一個大致合理的收益率要求——長期國債利率。
20世紀90年代中期前，美國30年期國債利率基本都在8%以上，最高超過14%，因此，那時巴菲特一般都以年均10%以上復合收益為基本要求。如果初始收益率夠高，比如當期就能獲得15%的收益，而公司足夠優秀，累計現金流極有可能超過對它的樂觀估計，最低年均復合收益也可放寬到8%。
以長期國債利率為參照，符合金融資本規避風險、追逐利潤的本質。而以10年為估測周期，符合業資本對企業投資的一般要求。如以上述公司講，12倍市盈率買進，相當於6年收回投資成本，第7年起坐收純收益，到第10年，獲得接近原始投入1.6倍的利潤。股票化的實業投資——只投資，不經營；實業化的股票投資——以業資本的要求衡量股票，是巴老的一貫風格，也是他有別於其他價值投資者的最大特點。
由於紅利增長是白撿的便宜，加上股票市場的永續性，以這樣的標準做股票，實際收益常會超過原定10%的標準，達到巴菲特多次講過的15%左右。
近20年來，30年期國債利率不斷下降，最低已到3%以下。它大大抬高了股票尤其是優秀公司股票的平均估值，並在兩方面影響了巴老的行為。
一是不得不提高對已有股票的價格容忍度，以致某些股票的持有時間之長，到了連他自己都不好意思的程度。
二是不得不提高對實體投資的寬容度，因受政府管制，難以獲得超額利潤，長期不入巴菲特法眼的公共事業，現在卻因資金容量大、受政府管制而盈利有保障，成了他的第三類生意。
但對新買入股票的標準似乎並沒降低多少。原因之一是我們無法確定長期國債利率是否永久性地降到了4%以下，輕易降低股票這種高度不確定性的風險投資標準，會把自己的投資暴露在風險之中。之二是美國企業的年均利潤增長率要遠高於GDP的年均增長率，長期國債利率已不能代表業資本對企業投資回報的最低要求。
大致合理的時間和收益率確定，使現金流貼現能夠走出書齋，真正成為股票投資的實用工具，這是巴菲特對當代投資理論的最大貢獻之一。
由於大多數公司盈利都有很大不確定性，有的甚至會突然中斷，走向反面，而股價長期看一定是個稱重器。所以，如何最大限度保障“一點”的實現，是投資成敗的關鍵。為此，巴菲特提出了“過橋收費”和“消費獨占”兩個概念。這兩個概念構成了“一點兩面”中的“兩面”。
所謂消費獨占，是指只要你買這類品，首選且最容易買到的就是我這個品。
過橋收費也不是指路橋費、門票錢，而是“你想賺錢，就一定要幫我賺錢，否則，你就賺不了這個錢”。
可口可樂就是典型的“過橋收費加消費獨占”型公司：如果你想買不含酒精的碳酸飲料，它肯定是最容易買到的，而且很可能是你的首選，這是消費獨占；如果你想開超市、開雜貨店、開餐館、開冷飲店賺錢，就得賣飲料，要賣飲料就得賣我的可口可樂，這是過橋收費——你賺錢其實就是幫我賺錢。
近期巴菲特收購了大批美國地方報紙，看中的也是消費獨占和過橋收費。美國沒有真正意義上的全國性報紙，各地影響最大的都是當地報紙。隨現代商業的日益扁平化，銷售渠道下沉，帶來的必然是廣告下沉。同時，許多美國人包括百萬富翁，都喜歡剪集報紙上的廣告優惠券，以便需要時用，因此會比較注意報紙廣告。如能開展聯合廣告業務，一個總價，幾十家地方報紙同時推出，對廣告主來說，既省錢省力，又能根據地方特點，進行有針對性的廣告宣示，送達率更高、效果更佳。因此，這些地方報紙相對廣告主來說，構成了過橋收費和消費獨占。巴菲特，真的是不同凡響。至於收購價，我相信憑巴菲特的吝嗇與節儉，他一定已做過非常嚴格的估測。
“過橋收費”和“消費獨占”可最大限度地保障企業利潤的持續穩定增長，使其不會一夜變臉，也不會一跤跌倒就永難爬起，因此，巴菲特把它稱為“護城河”。現在，經許多人(包括查理·芒格)的補充、完善，護城河概念已有更廣泛的內涵，但它的首功歸於巴菲特。
好公司不等於好股票，好股票不一定賺得久。只有當好公司的價格足夠低廉時，才能成為好股票；只有當好股票同時也是一家好公司時，才能賺得久。“一點兩面”將好公司和好股票有機結合，成為巴菲特投資法則的基石和支柱。
除此之外，其他的“巴菲特理念”(大多數其實都是投資界共知或應知的常識、常理，只是因為巴菲特也講過，所以，“冠軍獲得一切榮譽”，都歸到了巴菲特名下)，都是較低戰術層面的，類似“一點兩面三三制”中的“三三制”。
它們有的是為“一點”服務的，猶如貼身警衛；有的是為“兩面”服務或與“兩面”一道，加強對“一點”這個核心城堡拱衛的，就像護城河內外的明碉暗堡。
它們有的是不可缺少的。如股東權益報酬率，該指標平均值很低的公司是不可能為股東創造更多價值的。還有融資收益比，一個靠不斷融資獲得盈利增長的企業，實際上是花股東錢為管理層謀福利，而不是為股東創造價值，就像我們的銀行股。
有的並非完全不可缺少。比如管理層素質，雖然巴菲特一再重覆，許多“鍋巴”也把它視為金科玉律，但別忘記巴菲特更講過這樣經典的話：投資傻瓜都會經營的公司，因為公司總有一天會落到傻瓜手裏的。巴菲特曾大量買入中石油，我不相信他是因為中石油管理層的道德高尚、素質良好。買入中石油無非是：一、這樣的公司在中國，不管哪一類人管理都能賺錢。二、按中石油未來累計現金流測算，以1.6港元買入具有極大的投資價值和足夠的安全邊際。既然“一點”能保障，管理層優秀不優秀、高尚不高尚也就不在話下了。
再進一步，如果其他方面能確保“一點”實現，即使“兩面”也是可放寬的。巴菲特收購過許多企業，它們並不都滿足“兩面”要求。
巴菲特是個有大智慧的人，百川歸海，大道至簡。巴菲特也是個集憨厚與狡黠於一身的人。幾十年來，他總是東一句、西一句，泛泛地講他的抽象理念，從沒明確講過具體的投資之術，他的家人也不允許對外講巴菲特的投資。道為術之魂，術為道之體。理念是道的泛化，術是道的具化。大多數巴菲特信徒除了崇拜有加、熟知巴菲特語錄，卻抓不住巴菲特投資法則的核心，包括坊間關於巴菲特的書也大多數屬於“皇帝起居注”之類的，很大部分原因就在於此。因此，回到原點上，以“一點兩面”為基石，梳理巴菲特的投資之道和投資之術，弄清其內部的層次和邏輯關係，成為一切有志並有望成為巴菲特式投資人的一門首要功課。
(作者為金證導航技術暨運營總監，郵箱：)
2012-09-06
【華富財經2012-09-03】巴菲特為何看好建筑材料商USG Corporation
巴菲特為何看好建筑材料商USG Corporation
12年9月3日
(i美股訊)北京數據9月3日，截止今年第二季度，沃倫•巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司對USG Corporation公司股票的持倉未做任何調整，仍持有1700多萬股USG 股票。雖然USG股價第二季度上漲了11%(同期S＆P 500指數下跌)，但巴菲特拒絕清倉獲利。從今年年初至今，USG股價上漲了92％，主要受益於投資者相信美國住房和建筑行業即將出現回暖。USG是一家建筑材料制造商和分銷商，該公司主要產品是牆板等石膏制品，大約一半的營收來自建設項目，其餘來自房屋改建和維修業務。
其他投資者也持有USG股票，他們或者受巴菲特影響，或者因USG與住房和建筑行業密切相關而購入該公司股票。巴菲特持有USG股票有一段時間了，但有“加拿大巴菲特”之稱的、加拿大楓信金融控股公司(FairfaxFinancial Holdings)的普雷姆•瓦特薩(Prem Watsa)從去年春天才開始建倉USG股票。去年6月，加拿大楓信金融控股公司報告開始建倉USG股票，共持有700萬股USG股票。截止今年第二季度末，加拿大楓信金融控股公司對USG股票持倉量保持不變。億萬富翁肯尼斯·格裡芬(Kenneth Griffin)執掌的城堡投資集團(Citadel Investment Group)第二季度將持有的USG股票增持66%，至470萬股，而資金管理公司Aletheia Research & Management也開始建倉USG股票，持有140萬股USG股票。
USG今年第二季度的10-Q報告稱，該公司第二季度營收同比增長了8％。第二季度增長實際上低於第一季度增長，但上半年的數據顯示該公司今年營收增長仍有望超過10％。USG業績增長可能歸功於今年上半年晴朗的天氣，由於天氣條件較好，一些建筑活動比原計劃提前。如果是這樣的話，USG業績未來幾個季度不太可能繼續增長(或增長有限)。
此外，USG還沒有實現盈利。該公司今年上半年每股淨虧損為79美分，而去年每股淨虧損為1.70美元。美國投資者相信，美國住房和建筑行業正在回暖，但正如前面所指出的，USG股價今年已實現飆升，其大部分潛在收益可能已在股價上得到兌現。華爾街分析師預計，該公司將於明年開始實現盈利，2013年每股淨收益預計為12美分，但其目前股價為20.23美元。同時，USG對宏觀經濟狀況非常敏感。
USG大部分營收來自於住房和建筑行業，還有一部分來自於房屋改建和維修業務(這項業務的營收應該更為穩定)。但不宜將USG與水泥企業進行比較，該公司更好的比較對象是油漆生產商Sherwin-Williams Co、櫥櫃和門窗制造商Masco Corp.和玻璃纖維及相關產品制造商Owens Corning Corp，這些公司的營收與USG類似，同時受到建筑活動及房屋改建和維修活動兩方面需求的影響。這些公司預期市盈率為13倍至25倍，錶明它們的股價相對於未來的增長普遍是合理的。
然而，Masco 和Owens Corning第二季度的業績相對於去年同期沒有很大的增長，但Sherwin-Williams報告其第二季度的盈利同比增長27%。建議投資者在這些公司中選擇持有Sherwin-Williams股票，除非他們有跟隨巴菲特操作的強烈偏好。因為即使Sherwin-Williams未來業績沒有很大增長，其目前股價也是合理的，而且他們在住房和建設市場上似乎錶現不錯。
12年9月3日
(i美股訊)北京數據9月3日，截止今年第二季度，沃倫•巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司對USG Corporation公司股票的持倉未做任何調整，仍持有1700多萬股USG 股票。雖然USG股價第二季度上漲了11%(同期S＆P 500指數下跌)，但巴菲特拒絕清倉獲利。從今年年初至今，USG股價上漲了92％，主要受益於投資者相信美國住房和建筑行業即將出現回暖。USG是一家建筑材料制造商和分銷商，該公司主要產品是牆板等石膏制品，大約一半的營收來自建設項目，其餘來自房屋改建和維修業務。
其他投資者也持有USG股票，他們或者受巴菲特影響，或者因USG與住房和建筑行業密切相關而購入該公司股票。巴菲特持有USG股票有一段時間了，但有“加拿大巴菲特”之稱的、加拿大楓信金融控股公司(FairfaxFinancial Holdings)的普雷姆•瓦特薩(Prem Watsa)從去年春天才開始建倉USG股票。去年6月，加拿大楓信金融控股公司報告開始建倉USG股票，共持有700萬股USG股票。截止今年第二季度末，加拿大楓信金融控股公司對USG股票持倉量保持不變。億萬富翁肯尼斯·格裡芬(Kenneth Griffin)執掌的城堡投資集團(Citadel Investment Group)第二季度將持有的USG股票增持66%，至470萬股，而資金管理公司Aletheia Research & Management也開始建倉USG股票，持有140萬股USG股票。
USG今年第二季度的10-Q報告稱，該公司第二季度營收同比增長了8％。第二季度增長實際上低於第一季度增長，但上半年的數據顯示該公司今年營收增長仍有望超過10％。USG業績增長可能歸功於今年上半年晴朗的天氣，由於天氣條件較好，一些建筑活動比原計劃提前。如果是這樣的話，USG業績未來幾個季度不太可能繼續增長(或增長有限)。
此外，USG還沒有實現盈利。該公司今年上半年每股淨虧損為79美分，而去年每股淨虧損為1.70美元。美國投資者相信，美國住房和建筑行業正在回暖，但正如前面所指出的，USG股價今年已實現飆升，其大部分潛在收益可能已在股價上得到兌現。華爾街分析師預計，該公司將於明年開始實現盈利，2013年每股淨收益預計為12美分，但其目前股價為20.23美元。同時，USG對宏觀經濟狀況非常敏感。
USG大部分營收來自於住房和建筑行業，還有一部分來自於房屋改建和維修業務(這項業務的營收應該更為穩定)。但不宜將USG與水泥企業進行比較，該公司更好的比較對象是油漆生產商Sherwin-Williams Co、櫥櫃和門窗制造商Masco Corp.和玻璃纖維及相關產品制造商Owens Corning Corp，這些公司的營收與USG類似，同時受到建筑活動及房屋改建和維修活動兩方面需求的影響。這些公司預期市盈率為13倍至25倍，錶明它們的股價相對於未來的增長普遍是合理的。
然而，Masco 和Owens Corning第二季度的業績相對於去年同期沒有很大的增長，但Sherwin-Williams報告其第二季度的盈利同比增長27%。建議投資者在這些公司中選擇持有Sherwin-Williams股票，除非他們有跟隨巴菲特操作的強烈偏好。因為即使Sherwin-Williams未來業績沒有很大增長，其目前股價也是合理的，而且他們在住房和建設市場上似乎錶現不錯。
2012-09-01
【聯合晚報2012-09-01】波克夏 巴菲特不想放手
波克夏 巴菲特不想放手
【聯合晚報╱編譯陳澄和/美聯社奧瑪哈31日電】 2012.09.01 02:39 pm
巴菲特
美聯社
巴菲特周四 (30日)剛歡慶82歲生日，波克夏控股公司投資人也慶幸巴菲特還會繼續領導公司的發展，但誰會在巴菲特離開後領導公司的問題則依舊存在。
波克夏公司旗下的80多家事業，多數都經營良好，最近一季的合計獲利超過30億美元。波克夏A股31日小漲0.3%，以每股12萬6560美元收盤，和8月初締造的近52周高點相差無幾。所以，波克夏股東基本上是有理由慶祝的。
然而，巴菲特的年歲已高，加上今夏開始的攝護腺癌放射線治療，都提醒波克夏投資人，巴菲特終有離開的一天。
巴菲特已訂好接班大計，也向投資人保證，董事會已選妥一位繼承人和兩個候補的的候選人，只是他不肯透露下一位執行長是誰。巴菲特目前仍是波克夏的董事長兼執行長。
巴菲特還沒有準備交棒，他說他太享受交易的樂趣，還捨不得放手。而事實上，自從去年以90億美元收購化學品製造商Lubrizol以來，他就不曾再有過大手筆的收購交易。
但不論是誰接班，他們接下的都是一個不斷擴展、轉變的龐大帝國。波克夏長期來都以保險事業與投資著稱，但現在已更仰賴旗下的鐵路、公用事業與製造商公司。
「巴菲特的事業與投資秘訣」作者麥修斯說：「保險事業逐漸成為幕後運轉的引擎，而不是驅動事業發展的主力。」
8月初公布的波克夏第二季財報顯示，波克夏已有逾半數的獲利是來自中美能源、BNSF鐵路、Lubrizol以及其他世俗的製造事業。
自從巴菲特2010年收購BNSF以來，這個趨勢就不斷增強，而Lubrizol 加入波克夏陣營後，還更加明顯。
【2012/09/01 聯合晚報】@ http://udn.com/
【聯合晚報╱編譯陳澄和/美聯社奧瑪哈31日電】 2012.09.01 02:39 pm
巴菲特
美聯社
巴菲特周四 (30日)剛歡慶82歲生日，波克夏控股公司投資人也慶幸巴菲特還會繼續領導公司的發展，但誰會在巴菲特離開後領導公司的問題則依舊存在。
波克夏公司旗下的80多家事業，多數都經營良好，最近一季的合計獲利超過30億美元。波克夏A股31日小漲0.3%，以每股12萬6560美元收盤，和8月初締造的近52周高點相差無幾。所以，波克夏股東基本上是有理由慶祝的。
然而，巴菲特的年歲已高，加上今夏開始的攝護腺癌放射線治療，都提醒波克夏投資人，巴菲特終有離開的一天。
巴菲特已訂好接班大計，也向投資人保證，董事會已選妥一位繼承人和兩個候補的的候選人，只是他不肯透露下一位執行長是誰。巴菲特目前仍是波克夏的董事長兼執行長。
巴菲特還沒有準備交棒，他說他太享受交易的樂趣，還捨不得放手。而事實上，自從去年以90億美元收購化學品製造商Lubrizol以來，他就不曾再有過大手筆的收購交易。
但不論是誰接班，他們接下的都是一個不斷擴展、轉變的龐大帝國。波克夏長期來都以保險事業與投資著稱，但現在已更仰賴旗下的鐵路、公用事業與製造商公司。
「巴菲特的事業與投資秘訣」作者麥修斯說：「保險事業逐漸成為幕後運轉的引擎，而不是驅動事業發展的主力。」
8月初公布的波克夏第二季財報顯示，波克夏已有逾半數的獲利是來自中美能源、BNSF鐵路、Lubrizol以及其他世俗的製造事業。
自從巴菲特2010年收購BNSF以來，這個趨勢就不斷增強，而Lubrizol 加入波克夏陣營後，還更加明顯。
【2012/09/01 聯合晚報】@ http://udn.com/
【中廣新聞網2012-09-01】巴菲特82歲了
巴菲特82歲了
中廣新聞網 (2012-09-01 08:31) 分享
股神巴菲特歡渡82歲生日，對他所經營的柏克夏投資公司的股東來說，這個消息又值得歡喜，又令人擔心，喜的是年逾八十的股神，還能繼續幫他們賺錢，憂的是，這樣的好景，還能維持幾年，等到巴菲特百年以後，柏克夏將由誰來經營。
上一季，柏克夏獲利超過三十億美元，巴菲特生日當天，柏克夏A股以12萬七千183美元做收，距離八月初創下的52週新高，只剩不到三美元。柏克夏的股東應該很高興，不過，巴菲特已經82歲，又罹患了攝護腺癌，這個陰影籠罩在股東心裡，巴菲特宣稱他的癌症屬於初期，治療的情況很好，而且他已經擬定接班計畫，投資人不必為柏克夏的未來操心。眼前，他還不打算退休，因為他實在太愛做生意。
詳全文 巴菲特82歲了-財經新聞-新浪新聞中心 http://news.sina.com.tw/article/20120901/7746541.html
中廣新聞網 (2012-09-01 08:31) 分享
股神巴菲特歡渡82歲生日，對他所經營的柏克夏投資公司的股東來說，這個消息又值得歡喜，又令人擔心，喜的是年逾八十的股神，還能繼續幫他們賺錢，憂的是，這樣的好景，還能維持幾年，等到巴菲特百年以後，柏克夏將由誰來經營。
上一季，柏克夏獲利超過三十億美元，巴菲特生日當天，柏克夏A股以12萬七千183美元做收，距離八月初創下的52週新高，只剩不到三美元。柏克夏的股東應該很高興，不過，巴菲特已經82歲，又罹患了攝護腺癌，這個陰影籠罩在股東心裡，巴菲特宣稱他的癌症屬於初期，治療的情況很好，而且他已經擬定接班計畫，投資人不必為柏克夏的未來操心。眼前，他還不打算退休，因為他實在太愛做生意。
詳全文 巴菲特82歲了-財經新聞-新浪新聞中心 http://news.sina.com.tw/article/20120901/7746541.html
【鉅亨網2012-09-01】品味巴菲特
品味巴菲特
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2012-09-01 08:29 Blog談新聞 上則 下則
——巴菲特成功鐵三角之二
金學偉
[ 巴菲特“守舊”，可以幾十年在同一家餐廳用餐，認為既然它不錯，就沒必要冒險去找新的飯店。這和他的投資特別有準則，有定力，不為市場所惑，不趕時髦，不追潮流，不心無旁騖一樣…… ]
在巴菲特成功鐵三角中，起核心作用的是他常人無法企及的品性，尤其在下列3個方面表現得尤為突出。
一、超強的賺錢慾望和樂在賺錢之中的天性。
賺錢似乎人人都想，但賺錢也是有境界之分的。“知之者不如好之者，好之者不如樂之者”。為養家糊口而知道要努力賺錢的只是知之者，日子稍一好過，就會“松下”，很難成為富人。喜歡賺錢但更愛錢所帶來東西的，只是好之者，在通向財富的道路上，不是成為“中國移動”，就是從“正大”變成“松下”，也難以成為大富之人。唯有真正把賺錢作為樂趣所在的，才是樂之者，才會在追求財富的道路上，成為真正的“日立”，再辛苦、再枯燥、有了再多的錢，也樂此不疲，全力以赴，把賺錢的事做到極致。
上蒼萬物，芸芸生，樂在賺錢之中是一種天性，有這種天性的人屈指可數，包括我們熟知的一些大師如彼得·林奇等，巴菲特卻是一個登峰造極者。他富甲天下，卻生活簡朴；他生命不止賺錢不輟，卻把99%的財富捐獻給慈善事業。他對賺錢的熱愛遠遠超過了對錢的熱愛，更超過對富人生活的熱愛。
中國的公募和私募基金經理中不乏巴菲特的信徒和模仿者，他們說巴菲特從不研究股市，因此他們也不需要研究股市。但是，巴菲特研究公司夜以繼日，每天目不停視，手不停揮，讀大量財報，研究大量公司。巴菲特光研究一家公司，就至少要研究它10年以上的財務報告，一項一項指標梳理核對，檢驗其經營業績的真實性、可靠性，在會計執行中是保守還是激進，以及經營狀況的變動。他的投資法則，決定了他的投資過程是艱苦繁重的披沙金過程，沒有樂在其中的精神難以為繼。
當巴菲特披沙金耕耘不輟時，那些巴菲特的信徒們在幹什麼？在五大洲、四大洋；在娛樂消費場所；在觥籌交錯之中；在與上市公司董事長、總經理、董秘的勾兌中；在和同道互相傳遞某某公司的信息或是傳播政治的、社會的、黃色、黑色、白色段子中……他們缺少巴菲特的品質，他們只是錯把巴菲特當成了輕鬆賺錢的榜樣，以為他就是買進“好公司”甚至低市盈率股票，然後等待時間玫瑰的綻放，甚至也不用再管股價高低，一夜歡愉，百年相守就行了。
不同的賺錢境界決定了不同的工作態度，也決定了你所能達到的高度。
二、無與倫比的認識自己、定位自己、把握自己能力。
人生最難的事情有三：一是認識自己，知道我是誰，想做什麼，能做什麼，長在何處，短在何方。二是遵從自己，返璞歸真，以一種最簡單、最適合自己，又能取得最大效果的方式行事，將自己的天然稟賦、天生愛好、人性的優點和長處發揮到極致。三是把握自己，持之以恆，一以貫之地實行下去。
這三件事巴菲特全都做到了。他的商業模式其實就是他天然稟賦與天生愛好的完美結合，是一種純粹的內在驅動型，而非外部適應型模式。
巴菲特從小就有做生意和做股票的雙重愛好與天賦。他5歲就在路邊擺攤向人們兜售口香糖，後來又改到繁華市區賣檸檬汁。稍大後帶領小伙伴撿拾大款們用過的高爾夫球，轉手倒賣。中學時又將彈子球遊戲機出租給理髮店老闆，撈取外快。7歲時，他對股票有了興趣，課余時間常去圖書館翻股票資料，11歲買了人生第一隻股票。他還對數字有濃厚的興趣，認為數字是一種非常有趣的東西，有時會白天和小伙伴站在路邊玩記汽車牌號遊戲，晚上在燈下玩一人報城市名稱，一人背城市人口遊戲。
長大後的巴菲特，完全遵從了這些天賦和天性。他先是攻讀財務和管理，後轉讀經濟學，取得學位後考入哥倫比亞大學商學院，拜師於格雷厄姆。成為職業投資人後，他沒有像其他大師那樣，做一個單純的股票投資家，而是在股票投資獲得豐碩成果後，就進入實體領域，收購了一家已在下坡路上的伯克希爾·哈撒韋公司，奠定了他實體與股票兩棲作戰的基礎。
由此開始，巴菲特完成了一個最重要的人生定位：既不做單純的股票金融投資家，也不做純粹的實業家，而是做一個地地道道的資本家。他做股票金融投資，也做實業投資。他做實業投資，不是為了打造某個業王國，像那些地地道道的實業家或工商業家那樣，也不會像他們這樣派出自己的團隊，或對公司經營管理進行干預，而是“你幹事，我賺錢”，將自己嚴格定義在一個投資人的角色上。
也許，做一個單純的股票投資家，巴菲特並不具備超一流水準——看看他的模仿者，我們就可知道，這樣做只能取得二流結果。
做一個實業家巴菲特也不具備一流水準。因為將實業做到極致，需要業理想和抱負，也要有執與順時應變相結合、理性與“魄性”(激情和必要時敢賭)相結合的個性。而巴菲特並沒有業理想和抱負，其個性也是理性、執有余，應變與魄性不足——人性的優點和缺點總是體現在同一個方面，造物主給你這方面的優點太突出，他一定會讓你在這方面的弱點也變得更突出，他念茲在茲的只是用最可靠的方式，穩當而持續地賺到錢。因此，做一個工商業家，他也很難取得洛克菲勒、傑克·韋爾奇等人取得過的成就。
但是，巴菲特將兩個非一流水準通過一個商業模式，完美結合起來，卻成就了一個超一流大師的傳奇。這是巴菲特最厲害的地方，也是世界上最偉大的成功——人的成功。世上能真正認識自己的人很少；認識又能遵從自己的人更少；成功之後還能始終把握好自己的人更是鳳毛麟角。更多的倒是認為自己無所不能，尤其成功後就高人一籌，事事都要君臨一下的人。多少聰明人、能人、成功人士，就是在這3個環節上先後倒下的。而能同時做到這3點的，無論在哪個領域，都堪稱“天人”。
能否成功定位自己，決定了一個人能否充分發揮自己的優點和優勢，並將它們發揮到極致。就像俗話說的，驢學馬拉屎，不管怎麼學，拉出來的肯定是驢糞，不會是馬屎。動物，只有在向同類學習中，才能獲得覓食、生存、自我防衛本領。因此，學習巴菲特，首先要學的就是這一點，如果因為巴菲特的成功就去模仿巴菲特，這是找不到自己的表現，也是人生最大的愚蠢。
三、一以貫之的品質。
“一致性法則”是最高的成功法則。從較低層次講，是系統內部的各個環節是否具有一致性，比如股票投資方面的理念、方法、指標、標準、行為、策略是否具有一致性。從更高層次講是這些理念和方法是否和你的品質具有一致性，能否一以貫之地體現在你做人做事的方方面面。
在這一點上，巴菲特也是做到了極致的。
他的商業模式和他的天然稟賦具有完整的一致性。
構成這一模式的三大核心理念也具有完整的一致性，缺少任何一環，都不可能取得現在這樣巨大的成就。
巴菲特的投資法則和他的商業模式具有嚴密的一致性，也是由現金流、私人價格、長期復合增長3個關鍵詞組成。
他靠大量的財務數字，而非消息、新聞、宏觀經濟、主觀判斷來取捨公司，這和他從小就認為數字是一種有趣的東西具有一致性，盡管他的數學成績並不優秀。
他對複利有超強的信念和執的追求。貫穿在公司利潤分配上，他堅持幾十年不分紅，目的就是充分利用長期複利，創造出更高的復合收益。貫穿在投資上，他將不虧錢作為第一戒律，因為今年賺100，明年虧30%，2年合計只賺40%；而今年賺20%，明年也賺20%，合計就是44%。4%的差距，40年累計下來就要多出3.8倍的投資收益！貫穿在公司選擇上，他只投資能長期穩定盈利的公司，不喜歡連續幾年大增長後就會來一個大幅下降和虧損的公司，因為長期累積下來，後者的復合增長率一定低於前者。貫穿在生活中，他一輛車可開上十來年，原因是花2萬美元買一輛車，10年後將一錢不值，而投資在股票上或許會變成10萬美元。一個擁有數百億美元的富豪，連2萬元的利滾利都要算一下，這與其說是一種理念，不如說是一種本能和天性！
巴菲特節儉，他的生活標準甚至比中階級還低，這和他以最低的成本管理一家龐大的資本王國如出一轍。
巴菲特“吝嗇”，這和他在投資與商業談判中斤斤計較，總是力爭以最低價格買進最合適的資一樣。
巴菲特“守舊”，可以幾十年在同一家餐廳用餐，認為既然它不錯，就沒必要冒險去找新的飯店。這和他的投資特別有準則，有定力，不為市場所惑，不趕時髦，不追潮流，不心無旁騖一樣……
這種一以貫之的行為和處事態度，說明有許多被我們稱為理念或策略的東西，在巴菲特那裏，其實並不是理念和策略，而是與生俱來的天性和從小養成的品質。沒有這樣的天性和品質，哪怕花一輩子去學習也未必學得像。沒有這樣的天性和品質，哪怕把巴菲特的模式原樣搬過來，給予同樣的條件，最多也只能取得比一般投資人稍多一點的優勢，而無法成為巴菲特，甚至無法取得他1%的成就。
你的投資理念和方式是否與你的性格和品質具有一致性，決定你能在這條路上走多遠。因為許多事只有“不這樣做就難受”的人才會做得最好，走得最遠。靠努力去做的，不是差之毫厘謬以千里，就是“既行之，亦不遠”。
巴菲特，信徒滿天下，知者有幾人？
(未完待續。作者為金證導航技術暨運營總監，郵箱：)
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2012-09-01 08:29 Blog談新聞 上則 下則
——巴菲特成功鐵三角之二
金學偉
[ 巴菲特“守舊”，可以幾十年在同一家餐廳用餐，認為既然它不錯，就沒必要冒險去找新的飯店。這和他的投資特別有準則，有定力，不為市場所惑，不趕時髦，不追潮流，不心無旁騖一樣…… ]
在巴菲特成功鐵三角中，起核心作用的是他常人無法企及的品性，尤其在下列3個方面表現得尤為突出。
一、超強的賺錢慾望和樂在賺錢之中的天性。
賺錢似乎人人都想，但賺錢也是有境界之分的。“知之者不如好之者，好之者不如樂之者”。為養家糊口而知道要努力賺錢的只是知之者，日子稍一好過，就會“松下”，很難成為富人。喜歡賺錢但更愛錢所帶來東西的，只是好之者，在通向財富的道路上，不是成為“中國移動”，就是從“正大”變成“松下”，也難以成為大富之人。唯有真正把賺錢作為樂趣所在的，才是樂之者，才會在追求財富的道路上，成為真正的“日立”，再辛苦、再枯燥、有了再多的錢，也樂此不疲，全力以赴，把賺錢的事做到極致。
上蒼萬物，芸芸生，樂在賺錢之中是一種天性，有這種天性的人屈指可數，包括我們熟知的一些大師如彼得·林奇等，巴菲特卻是一個登峰造極者。他富甲天下，卻生活簡朴；他生命不止賺錢不輟，卻把99%的財富捐獻給慈善事業。他對賺錢的熱愛遠遠超過了對錢的熱愛，更超過對富人生活的熱愛。
中國的公募和私募基金經理中不乏巴菲特的信徒和模仿者，他們說巴菲特從不研究股市，因此他們也不需要研究股市。但是，巴菲特研究公司夜以繼日，每天目不停視，手不停揮，讀大量財報，研究大量公司。巴菲特光研究一家公司，就至少要研究它10年以上的財務報告，一項一項指標梳理核對，檢驗其經營業績的真實性、可靠性，在會計執行中是保守還是激進，以及經營狀況的變動。他的投資法則，決定了他的投資過程是艱苦繁重的披沙金過程，沒有樂在其中的精神難以為繼。
當巴菲特披沙金耕耘不輟時，那些巴菲特的信徒們在幹什麼？在五大洲、四大洋；在娛樂消費場所；在觥籌交錯之中；在與上市公司董事長、總經理、董秘的勾兌中；在和同道互相傳遞某某公司的信息或是傳播政治的、社會的、黃色、黑色、白色段子中……他們缺少巴菲特的品質，他們只是錯把巴菲特當成了輕鬆賺錢的榜樣，以為他就是買進“好公司”甚至低市盈率股票，然後等待時間玫瑰的綻放，甚至也不用再管股價高低，一夜歡愉，百年相守就行了。
不同的賺錢境界決定了不同的工作態度，也決定了你所能達到的高度。
二、無與倫比的認識自己、定位自己、把握自己能力。
人生最難的事情有三：一是認識自己，知道我是誰，想做什麼，能做什麼，長在何處，短在何方。二是遵從自己，返璞歸真，以一種最簡單、最適合自己，又能取得最大效果的方式行事，將自己的天然稟賦、天生愛好、人性的優點和長處發揮到極致。三是把握自己，持之以恆，一以貫之地實行下去。
這三件事巴菲特全都做到了。他的商業模式其實就是他天然稟賦與天生愛好的完美結合，是一種純粹的內在驅動型，而非外部適應型模式。
巴菲特從小就有做生意和做股票的雙重愛好與天賦。他5歲就在路邊擺攤向人們兜售口香糖，後來又改到繁華市區賣檸檬汁。稍大後帶領小伙伴撿拾大款們用過的高爾夫球，轉手倒賣。中學時又將彈子球遊戲機出租給理髮店老闆，撈取外快。7歲時，他對股票有了興趣，課余時間常去圖書館翻股票資料，11歲買了人生第一隻股票。他還對數字有濃厚的興趣，認為數字是一種非常有趣的東西，有時會白天和小伙伴站在路邊玩記汽車牌號遊戲，晚上在燈下玩一人報城市名稱，一人背城市人口遊戲。
長大後的巴菲特，完全遵從了這些天賦和天性。他先是攻讀財務和管理，後轉讀經濟學，取得學位後考入哥倫比亞大學商學院，拜師於格雷厄姆。成為職業投資人後，他沒有像其他大師那樣，做一個單純的股票投資家，而是在股票投資獲得豐碩成果後，就進入實體領域，收購了一家已在下坡路上的伯克希爾·哈撒韋公司，奠定了他實體與股票兩棲作戰的基礎。
由此開始，巴菲特完成了一個最重要的人生定位：既不做單純的股票金融投資家，也不做純粹的實業家，而是做一個地地道道的資本家。他做股票金融投資，也做實業投資。他做實業投資，不是為了打造某個業王國，像那些地地道道的實業家或工商業家那樣，也不會像他們這樣派出自己的團隊，或對公司經營管理進行干預，而是“你幹事，我賺錢”，將自己嚴格定義在一個投資人的角色上。
也許，做一個單純的股票投資家，巴菲特並不具備超一流水準——看看他的模仿者，我們就可知道，這樣做只能取得二流結果。
做一個實業家巴菲特也不具備一流水準。因為將實業做到極致，需要業理想和抱負，也要有執與順時應變相結合、理性與“魄性”(激情和必要時敢賭)相結合的個性。而巴菲特並沒有業理想和抱負，其個性也是理性、執有余，應變與魄性不足——人性的優點和缺點總是體現在同一個方面，造物主給你這方面的優點太突出，他一定會讓你在這方面的弱點也變得更突出，他念茲在茲的只是用最可靠的方式，穩當而持續地賺到錢。因此，做一個工商業家，他也很難取得洛克菲勒、傑克·韋爾奇等人取得過的成就。
但是，巴菲特將兩個非一流水準通過一個商業模式，完美結合起來，卻成就了一個超一流大師的傳奇。這是巴菲特最厲害的地方，也是世界上最偉大的成功——人的成功。世上能真正認識自己的人很少；認識又能遵從自己的人更少；成功之後還能始終把握好自己的人更是鳳毛麟角。更多的倒是認為自己無所不能，尤其成功後就高人一籌，事事都要君臨一下的人。多少聰明人、能人、成功人士，就是在這3個環節上先後倒下的。而能同時做到這3點的，無論在哪個領域，都堪稱“天人”。
能否成功定位自己，決定了一個人能否充分發揮自己的優點和優勢，並將它們發揮到極致。就像俗話說的，驢學馬拉屎，不管怎麼學，拉出來的肯定是驢糞，不會是馬屎。動物，只有在向同類學習中，才能獲得覓食、生存、自我防衛本領。因此，學習巴菲特，首先要學的就是這一點，如果因為巴菲特的成功就去模仿巴菲特，這是找不到自己的表現，也是人生最大的愚蠢。
三、一以貫之的品質。
“一致性法則”是最高的成功法則。從較低層次講，是系統內部的各個環節是否具有一致性，比如股票投資方面的理念、方法、指標、標準、行為、策略是否具有一致性。從更高層次講是這些理念和方法是否和你的品質具有一致性，能否一以貫之地體現在你做人做事的方方面面。
在這一點上，巴菲特也是做到了極致的。
他的商業模式和他的天然稟賦具有完整的一致性。
構成這一模式的三大核心理念也具有完整的一致性，缺少任何一環，都不可能取得現在這樣巨大的成就。
巴菲特的投資法則和他的商業模式具有嚴密的一致性，也是由現金流、私人價格、長期復合增長3個關鍵詞組成。
他靠大量的財務數字，而非消息、新聞、宏觀經濟、主觀判斷來取捨公司，這和他從小就認為數字是一種有趣的東西具有一致性，盡管他的數學成績並不優秀。
他對複利有超強的信念和執的追求。貫穿在公司利潤分配上，他堅持幾十年不分紅，目的就是充分利用長期複利，創造出更高的復合收益。貫穿在投資上，他將不虧錢作為第一戒律，因為今年賺100，明年虧30%，2年合計只賺40%；而今年賺20%，明年也賺20%，合計就是44%。4%的差距，40年累計下來就要多出3.8倍的投資收益！貫穿在公司選擇上，他只投資能長期穩定盈利的公司，不喜歡連續幾年大增長後就會來一個大幅下降和虧損的公司，因為長期累積下來，後者的復合增長率一定低於前者。貫穿在生活中，他一輛車可開上十來年，原因是花2萬美元買一輛車，10年後將一錢不值，而投資在股票上或許會變成10萬美元。一個擁有數百億美元的富豪，連2萬元的利滾利都要算一下，這與其說是一種理念，不如說是一種本能和天性！
巴菲特節儉，他的生活標準甚至比中階級還低，這和他以最低的成本管理一家龐大的資本王國如出一轍。
巴菲特“吝嗇”，這和他在投資與商業談判中斤斤計較，總是力爭以最低價格買進最合適的資一樣。
巴菲特“守舊”，可以幾十年在同一家餐廳用餐，認為既然它不錯，就沒必要冒險去找新的飯店。這和他的投資特別有準則，有定力，不為市場所惑，不趕時髦，不追潮流，不心無旁騖一樣……
這種一以貫之的行為和處事態度，說明有許多被我們稱為理念或策略的東西，在巴菲特那裏，其實並不是理念和策略，而是與生俱來的天性和從小養成的品質。沒有這樣的天性和品質，哪怕花一輩子去學習也未必學得像。沒有這樣的天性和品質，哪怕把巴菲特的模式原樣搬過來，給予同樣的條件，最多也只能取得比一般投資人稍多一點的優勢，而無法成為巴菲特，甚至無法取得他1%的成就。
你的投資理念和方式是否與你的性格和品質具有一致性，決定你能在這條路上走多遠。因為許多事只有“不這樣做就難受”的人才會做得最好，走得最遠。靠努力去做的，不是差之毫厘謬以千里，就是“既行之，亦不遠”。
巴菲特，信徒滿天下，知者有幾人？
(未完待續。作者為金證導航技術暨運營總監，郵箱：)
【北京新浪網2012-09-01】巴菲特如何對上市公司進行體檢？
巴菲特如何對上市公司進行體檢？
北京新浪網 (2012-09-01 02:30) 分享
劉建位
一、上市公司財務分析類似於體檢，都是比率分析。
巴菲特最近正在進行前列腺癌的化療。82歲高齡的他去年患上了很多六七十歲的歐美老年男人經常會有的前列腺癌。他得病時間晚得多，但發現時間早得多，這要歸功于他每年都進行體檢。
近日我去做年度體檢，抽血、B超、拍片，一連串檢查，一個也不能少，最後體檢報告上會是一個個指標、一個個比率，醫生對比正常水平，綜合分析，評估總體健康情況。
巴菲特每年仔細閱讀大量年報，對上市公司進行財務分析，不就像是給它們做體檢嗎？資產負債表中，固定資產如同骨骼，流動資產好比肌肉等組織，負債是我們從外部吸收的食物能量，股東權益好比我們自身的能量，利潤表表示我們吃下各種食物消化吸收轉化成更多能量的過程，現金流量表則表示我們血液從心臟流進流出。正是因為巴菲特年年給他關注的上市公司仔細體檢，所以他從來沒有踩中過世通、雷曼等具有重大財務問題地雷的上市公司，選擇的都是非常健康越發展越強大的超級明星公司。
我們體檢分析報告上是各種比率指標，我們對上市公司的體檢報告就是各種財務比率分析指標。那么我們如何衡量比較這些指標確定公司這個經濟體的健康和強壯程度呢？
體檢主要有兩個比較基准：一是和自己過去相比，二是和群體正常平均水平相比。上市公司財務比率分析的比較基准也類似，一是和自身過去相比，二是和行業平均水平相比。最主要的是和平均水平比。
二、巴菲特尋找的超級明星企業不适合和行業平均水平對比分析，更适合和最主要競爭對手對比分析。
但巴菲特尋找的是超級明星，業務優勢超一流、管理水平超一流、財務業績超一流，都遠遠超過行業平均水平。他說：“我就像一個NBA籃球教練，我要找的是2米14以上的大個子。”2米多的籃球球員和普通人群平均身高水平相差40多公分，肯定不合适。巴菲特尋找的超級明星公司和行業平均水平相比，資產和銷售收入水平相差更大，有時會相差幾倍到幾十倍，完全不适合和行業平均水平相比。
幸運的是，在球場上，所有偉大的超級明星都有一個偉大的對手。在很多行業中，尤其是長期穩定發展的行業中，那些偉大的超級明星企業也往往都有一個與其實力相比難分高下的對手。比如軟飲料行業中的可口可樂與百事可樂，快餐行業中的麥當勞與肯德基，飛機製造行業中的波音與空客。兩個超級明星企業旗鼓相當，幾乎壟斷了行業的大部分市場，這就形成了典型的雙寡頭壟斷格局。這種情況，分析其中一個超級明星企業，與行業平均水平相比，沒有太大的意義，衹能也必須與另一個超級明星企業競爭對手進行對比分析。巴菲特說是這樣做的：“我閱讀我所關注的公司年報，同時我也閱讀它的競爭對手的年報，這些年報是我最主要的閱讀材料。”
三、巴菲特進行財務分析對比時關注的不是規模大小，而是收益率高低變化及其原因。
上市公司最關注的是規模排名，主要是銷售收入規模排名，比如《財富》雜誌世界500強就是收入排名，另外也有資產規模排名和盈利規模排名。
但巴菲特進行財務分析對比時關注的不是收入、資產、盈利規模，而是收益率的排名。
巴菲特（1981）說：“大部分機構，包括商業機構及其他機構，衡量自己或者被別人衡量，以及激勵下屬管理人員，所使用的標準絕大部分是銷售收入規模大小。問問那些名列《財富》500強的大公司的經理人他們的公司排第幾名，他們回答的排名數字肯定是銷售收入排名。他們可能根本都不知道，如果銷售收入《財富》500強企業根據盈利能力進行排名的話，自己的公司會排在第幾名。”
巴菲特（1993）驕傲地說：“如果扣除這些屬於營業外收入的橫財，那么我們控股的子公司 Scott Fetzer的凈資產收益率將會在《財富》世界500強企業中排名第一，遠遠領先排名第二的企業。事實上排名第一的Scott Fetzer的凈資產收益率是排名第十企業的兩倍。”
因此巴菲特進行財務比率分析的關鍵是，把他關注的超級明星企業的凈資產收益率與過去相比，與實力相當的最主要競爭對手企業相比，提高了，還是降低了？最主要的原因是什么？
我們以中國白酒行業為例，2011年，五糧液銷售收入203億凈利潤64億，貴州茅台銷售收入184億凈利潤93億，凈利潤排名後面10位的是：洋河41億，瀘州老窖31億，山西汾酒9億，古井貢6億，金種子4億，水井坊3億，青青稞酒、伊力特、沱牌、酒鬼酒都是2億。由於差距巨大，把五糧液和茅台與行業平均水平對比並不合适，更好的辦法是二者進行對比分析。
（作者為匯添富基金公司首席投資理財師，本文僅為個人觀點，並非任何勸誘或投資建議。）
詳全文 巴菲特如何對上市公司進行體檢？-財經新聞-新浪新聞中心 http://news.sina.com.tw/article/20120901/7746166.html
北京新浪網 (2012-09-01 02:30) 分享
劉建位
一、上市公司財務分析類似於體檢，都是比率分析。
巴菲特最近正在進行前列腺癌的化療。82歲高齡的他去年患上了很多六七十歲的歐美老年男人經常會有的前列腺癌。他得病時間晚得多，但發現時間早得多，這要歸功于他每年都進行體檢。
近日我去做年度體檢，抽血、B超、拍片，一連串檢查，一個也不能少，最後體檢報告上會是一個個指標、一個個比率，醫生對比正常水平，綜合分析，評估總體健康情況。
巴菲特每年仔細閱讀大量年報，對上市公司進行財務分析，不就像是給它們做體檢嗎？資產負債表中，固定資產如同骨骼，流動資產好比肌肉等組織，負債是我們從外部吸收的食物能量，股東權益好比我們自身的能量，利潤表表示我們吃下各種食物消化吸收轉化成更多能量的過程，現金流量表則表示我們血液從心臟流進流出。正是因為巴菲特年年給他關注的上市公司仔細體檢，所以他從來沒有踩中過世通、雷曼等具有重大財務問題地雷的上市公司，選擇的都是非常健康越發展越強大的超級明星公司。
我們體檢分析報告上是各種比率指標，我們對上市公司的體檢報告就是各種財務比率分析指標。那么我們如何衡量比較這些指標確定公司這個經濟體的健康和強壯程度呢？
體檢主要有兩個比較基准：一是和自己過去相比，二是和群體正常平均水平相比。上市公司財務比率分析的比較基准也類似，一是和自身過去相比，二是和行業平均水平相比。最主要的是和平均水平比。
二、巴菲特尋找的超級明星企業不适合和行業平均水平對比分析，更适合和最主要競爭對手對比分析。
但巴菲特尋找的是超級明星，業務優勢超一流、管理水平超一流、財務業績超一流，都遠遠超過行業平均水平。他說：“我就像一個NBA籃球教練，我要找的是2米14以上的大個子。”2米多的籃球球員和普通人群平均身高水平相差40多公分，肯定不合适。巴菲特尋找的超級明星公司和行業平均水平相比，資產和銷售收入水平相差更大，有時會相差幾倍到幾十倍，完全不适合和行業平均水平相比。
幸運的是，在球場上，所有偉大的超級明星都有一個偉大的對手。在很多行業中，尤其是長期穩定發展的行業中，那些偉大的超級明星企業也往往都有一個與其實力相比難分高下的對手。比如軟飲料行業中的可口可樂與百事可樂，快餐行業中的麥當勞與肯德基，飛機製造行業中的波音與空客。兩個超級明星企業旗鼓相當，幾乎壟斷了行業的大部分市場，這就形成了典型的雙寡頭壟斷格局。這種情況，分析其中一個超級明星企業，與行業平均水平相比，沒有太大的意義，衹能也必須與另一個超級明星企業競爭對手進行對比分析。巴菲特說是這樣做的：“我閱讀我所關注的公司年報，同時我也閱讀它的競爭對手的年報，這些年報是我最主要的閱讀材料。”
三、巴菲特進行財務分析對比時關注的不是規模大小，而是收益率高低變化及其原因。
上市公司最關注的是規模排名，主要是銷售收入規模排名，比如《財富》雜誌世界500強就是收入排名，另外也有資產規模排名和盈利規模排名。
但巴菲特進行財務分析對比時關注的不是收入、資產、盈利規模，而是收益率的排名。
巴菲特（1981）說：“大部分機構，包括商業機構及其他機構，衡量自己或者被別人衡量，以及激勵下屬管理人員，所使用的標準絕大部分是銷售收入規模大小。問問那些名列《財富》500強的大公司的經理人他們的公司排第幾名，他們回答的排名數字肯定是銷售收入排名。他們可能根本都不知道，如果銷售收入《財富》500強企業根據盈利能力進行排名的話，自己的公司會排在第幾名。”
巴菲特（1993）驕傲地說：“如果扣除這些屬於營業外收入的橫財，那么我們控股的子公司 Scott Fetzer的凈資產收益率將會在《財富》世界500強企業中排名第一，遠遠領先排名第二的企業。事實上排名第一的Scott Fetzer的凈資產收益率是排名第十企業的兩倍。”
因此巴菲特進行財務比率分析的關鍵是，把他關注的超級明星企業的凈資產收益率與過去相比，與實力相當的最主要競爭對手企業相比，提高了，還是降低了？最主要的原因是什么？
我們以中國白酒行業為例，2011年，五糧液銷售收入203億凈利潤64億，貴州茅台銷售收入184億凈利潤93億，凈利潤排名後面10位的是：洋河41億，瀘州老窖31億，山西汾酒9億，古井貢6億，金種子4億，水井坊3億，青青稞酒、伊力特、沱牌、酒鬼酒都是2億。由於差距巨大，把五糧液和茅台與行業平均水平對比並不合适，更好的辦法是二者進行對比分析。
（作者為匯添富基金公司首席投資理財師，本文僅為個人觀點，並非任何勸誘或投資建議。）
詳全文 巴菲特如何對上市公司進行體檢？-財經新聞-新浪新聞中心 http://news.sina.com.tw/article/20120901/7746166.html
【文匯報2012-09-01】股神捐233億元股票 慶82歲牛一
股神捐233億元股票 慶82歲牛一
美國「股神」巴菲特決定以「非常」方式，慶祝自己前日度過82歲生日。他前日許諾將拿出投資旗艦巴郡價值30億美元(約233億港元)的B股，送給3名子女的基金會，意味他向這些慈善機構的捐贈增加一倍。這些機構由巴菲特在6年前創立，他計劃從明年7月起分批送出這些股票。
這些股票將被贈予巴菲特兒子彼得的NoVo基金會、女兒愛麗絲的舍伍德基金會，以及兒子霍華德的霍華德基金會。3個基金會分別致力於扶助貧苦婦女、促進兒童早教及幫助全球貧苦人口。 ■彭博通訊社
美國「股神」巴菲特決定以「非常」方式，慶祝自己前日度過82歲生日。他前日許諾將拿出投資旗艦巴郡價值30億美元(約233億港元)的B股，送給3名子女的基金會，意味他向這些慈善機構的捐贈增加一倍。這些機構由巴菲特在6年前創立，他計劃從明年7月起分批送出這些股票。
這些股票將被贈予巴菲特兒子彼得的NoVo基金會、女兒愛麗絲的舍伍德基金會，以及兒子霍華德的霍華德基金會。3個基金會分別致力於扶助貧苦婦女、促進兒童早教及幫助全球貧苦人口。 ■彭博通訊社
【鉅亨網2012-08-31】巴菲特喜渡82歲誕辰 捐贈3位兒女慈善機構31億美元
巴菲特喜渡82歲誕辰 捐贈3位兒女慈善機構31億美元
鉅亨網編譯李業德 綜合外電 2012-08-31 19:46 Blog談新聞 下則
《CNNMoney》周四 (30日) 報導，股神巴菲特 (Warren Buffett) 慶祝 82 歲誕辰，宣布將額外捐贈 31 億美元，給他 3 個孩子名下經營的慈善機構。
2006 年巴菲特曾經承諾，對他每個孩子的基金會捐贈 1750 萬檔波克夏．哈薩威 (Berkshire Hathaway Inc.)(BRKA-US) 的 B 級股。
而在周四巴老公開表示，對於這分贈禮的利用方式，孩子們表現都已「超出他的最高預期」，因此他將再額外分給他們 1220 萬檔股票。
以周四收盤價 84.19 美元換算，巴老這筆捐贈金額上達 31 億美元，每年分送出一部分，估計最終將給出約 75 億美元，每位子女的基金會將獲超過 25 億美元。
巴老幼子彼得旗下 NoVo 基金會，致力於對抗貧富不均和性別歧視議題；女兒愛麗絲的 Sherwood 基金會，則促進國際兒童教育發展；另一兒子霍華的 Howard G. Buffett 基金會，主要投入救濟開發中國家，改善農業和淨水系統。
根據《Forbes》雜誌，巴菲特富有程度全球排名第 3，今 (2012) 年稍早估計身價上達 440 億美元，他先前曾宣布，在身後將放棄超過 99％ 所有財產。
鉅亨網編譯李業德 綜合外電 2012-08-31 19:46 Blog談新聞 下則
《CNNMoney》周四 (30日) 報導，股神巴菲特 (Warren Buffett) 慶祝 82 歲誕辰，宣布將額外捐贈 31 億美元，給他 3 個孩子名下經營的慈善機構。
2006 年巴菲特曾經承諾，對他每個孩子的基金會捐贈 1750 萬檔波克夏．哈薩威 (Berkshire Hathaway Inc.)(BRKA-US) 的 B 級股。
而在周四巴老公開表示，對於這分贈禮的利用方式，孩子們表現都已「超出他的最高預期」，因此他將再額外分給他們 1220 萬檔股票。
以周四收盤價 84.19 美元換算，巴老這筆捐贈金額上達 31 億美元，每年分送出一部分，估計最終將給出約 75 億美元，每位子女的基金會將獲超過 25 億美元。
巴老幼子彼得旗下 NoVo 基金會，致力於對抗貧富不均和性別歧視議題；女兒愛麗絲的 Sherwood 基金會，則促進國際兒童教育發展；另一兒子霍華的 Howard G. Buffett 基金會，主要投入救濟開發中國家，改善農業和淨水系統。
根據《Forbes》雜誌，巴菲特富有程度全球排名第 3，今 (2012) 年稍早估計身價上達 440 億美元，他先前曾宣布，在身後將放棄超過 99％ 所有財產。
【世界新聞2012-08-31】巴菲特押寶富國銀 大賺
巴菲特押寶富國銀 大賺
財經新聞組 綜合報導 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
投資大師巴菲特押注富國銀行（Wells Fargo）押對寶，富國自去年12月31日迄今漲幅達24%，使旗下波克夏公司股票投資組合受惠，今年來的投資報酬率優於史坦普500指數的漲幅。
根據彭博資訊，富國銀行今年占波克夏美股投資比重平均約17%。相形下，富國占史坦普500指數權重僅約1.4%。在波克夏的IBM等其他持股表現落後於同業之際，富國股價大漲有助提振波克夏的投資組合表現。
Bahl & Gaynor公司基金經理人麥考米克說，「巴菲特的要訣在於，如果你要投資金融股，必得精挑細選。」
82歲的巴菲特管理波克夏多數的股票投資組合，估值約900億美元，包括IBM與可口可樂等大筆持股。他押注藉由專注投資他熟悉的股票，在利潤得以持盈保泰的價格買進，並且持股長達數年的方式來擊敗大盤表現。
波克夏的股東兼《秘密就在眼前：巴菲特商業和投資秘訣》作者馬修茲（Jeff Matthews）表示，「這是在人們只憑單日漲跌判斷投資表現，結果蠢事連連的瘋狂市場中，維持競爭優勢的有效方法。」
波克夏再投資股利後的投資組合今年至本月28日的報酬率為13.9%，略高於史坦普500指數的13.7%。波克夏公司報酬率去年以4.4個百分點擊敗大盤表現，與2010年相同，但略遜於2009年的6.9個百分點。
身為美國第二大富豪的巴菲特在2007年波克夏股東大會上曾表示，預期他的投資組合長期只能以「數個百分點」擊敗史坦普500指數表現。他強調隨著波克夏規模愈來愈大，愈難獲得豐厚的報酬率。
資訊科技（IT）類股是今年領漲史坦普500指數的最大族群，主要是由蘋果公司所帶動，但波克夏至6月30日止都未擁有蘋果持股。巴菲特投資的科技股主要是IBM，今年至本月28日止的報酬率為7.3%，不如整體科技股的21%。
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財經新聞組 綜合報導 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
投資大師巴菲特押注富國銀行（Wells Fargo）押對寶，富國自去年12月31日迄今漲幅達24%，使旗下波克夏公司股票投資組合受惠，今年來的投資報酬率優於史坦普500指數的漲幅。
根據彭博資訊，富國銀行今年占波克夏美股投資比重平均約17%。相形下，富國占史坦普500指數權重僅約1.4%。在波克夏的IBM等其他持股表現落後於同業之際，富國股價大漲有助提振波克夏的投資組合表現。
Bahl & Gaynor公司基金經理人麥考米克說，「巴菲特的要訣在於，如果你要投資金融股，必得精挑細選。」
82歲的巴菲特管理波克夏多數的股票投資組合，估值約900億美元，包括IBM與可口可樂等大筆持股。他押注藉由專注投資他熟悉的股票，在利潤得以持盈保泰的價格買進，並且持股長達數年的方式來擊敗大盤表現。
波克夏的股東兼《秘密就在眼前：巴菲特商業和投資秘訣》作者馬修茲（Jeff Matthews）表示，「這是在人們只憑單日漲跌判斷投資表現，結果蠢事連連的瘋狂市場中，維持競爭優勢的有效方法。」
波克夏再投資股利後的投資組合今年至本月28日的報酬率為13.9%，略高於史坦普500指數的13.7%。波克夏公司報酬率去年以4.4個百分點擊敗大盤表現，與2010年相同，但略遜於2009年的6.9個百分點。
身為美國第二大富豪的巴菲特在2007年波克夏股東大會上曾表示，預期他的投資組合長期只能以「數個百分點」擊敗史坦普500指數表現。他強調隨著波克夏規模愈來愈大，愈難獲得豐厚的報酬率。
資訊科技（IT）類股是今年領漲史坦普500指數的最大族群，主要是由蘋果公司所帶動，但波克夏至6月30日止都未擁有蘋果持股。巴菲特投資的科技股主要是IBM，今年至本月28日止的報酬率為7.3%，不如整體科技股的21%。
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【鉅亨網2012-08-31】美報看點：巴菲特的生日禮
美報看點：巴菲特的生日禮
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2012-08-31 14:03 Blog談新聞 上則 下則
文/新浪財經北美撰稿人 田野
巴菲特是這樣過生日的：82歲生日之際，把更多的股票捐贈給其三個子女旗下的慈善基金會，而他們每人最終將能獲得價值21億美金的股票。這次追加之後，巴菲特個人財富的90%都已被納入了慈善捐贈計劃。同時，巴菲特表示這一決定和自己的健康狀況無關。
巴菲特是在一封刊登在家鄉報紙——《奧馬哈世界先驅報》的公開信中透露這一信息的。早在2006年，作為其慈善計劃的一部分，巴菲特就承諾將贈予他三個子女每人15億美元的伯克希爾-哈撒韋股票。另外，巴菲特還把他447億美元財富的大部分投入了比爾-蓋茲的慈善基金以及他自己和妻子共同創立的基金會。
從06年至今，巴菲特每年都向上述5個基金會投入其承諾總數的5%的股票。而這次增加對其子女慈善事業的投入則是因為他們良好的業績。“我對於他們三個過去6年中對這些資金的管理很滿意，”巴菲特對美聯社說。“他們的表現高於我的預期。”
巴菲特女兒蘇珊(Susan Buffett)對《奧馬哈世界先驅報》表示，她希望能用這些錢提高其基金會支持兒童早期教育、公共基礎教育等慈善事業的能力。而小兒子彼得-巴菲特(Peter Buffett)則說將把這部分錢投入到其兒童社會心理教育項目的擴展中。
而正遠在非洲的霍華德-巴菲特(Howard Buffett)則通過電子郵件表示他將繼續致力於幫助世界不發達地區農業的發展，以幫助這些國抵抗饑餓，發展經濟。
對於身患癌症的股神的財富分配的變化，外界自然猜疑一片。不過巴菲特表示，這一決定跟自己的健康狀況無關，自從接受放療以來，他身體狀況良好。
巴菲特06年的慈善捐贈計劃占到了其個人財富的85%，而這次增加對子女基金會的投入則意味其90%的資都將被貢獻到慈善領域。巴菲特最終的計劃是將所有財富全部捐出。
“隨時間推移，我會逐漸履行貢獻我100%財富的承諾，”巴菲特說。
點評：在生日這天做一件對社會有意之事也許是最好的慶祝辦法了。雖然尋常百姓沒有巨額財富可捐，但任何一種善行——哪怕再微小——都會是對我們存在於這個世界上的最好肯定。
本文來自於新浪財經原創專欄集《》如需轉載請務必標明文章來源和欄目連結，歡迎媒體洽談落地合作。意見建議請@全球新聞眼2012
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2012-08-31 14:03 Blog談新聞 上則 下則
文/新浪財經北美撰稿人 田野
巴菲特是這樣過生日的：82歲生日之際，把更多的股票捐贈給其三個子女旗下的慈善基金會，而他們每人最終將能獲得價值21億美金的股票。這次追加之後，巴菲特個人財富的90%都已被納入了慈善捐贈計劃。同時，巴菲特表示這一決定和自己的健康狀況無關。
巴菲特是在一封刊登在家鄉報紙——《奧馬哈世界先驅報》的公開信中透露這一信息的。早在2006年，作為其慈善計劃的一部分，巴菲特就承諾將贈予他三個子女每人15億美元的伯克希爾-哈撒韋股票。另外，巴菲特還把他447億美元財富的大部分投入了比爾-蓋茲的慈善基金以及他自己和妻子共同創立的基金會。
從06年至今，巴菲特每年都向上述5個基金會投入其承諾總數的5%的股票。而這次增加對其子女慈善事業的投入則是因為他們良好的業績。“我對於他們三個過去6年中對這些資金的管理很滿意，”巴菲特對美聯社說。“他們的表現高於我的預期。”
巴菲特女兒蘇珊(Susan Buffett)對《奧馬哈世界先驅報》表示，她希望能用這些錢提高其基金會支持兒童早期教育、公共基礎教育等慈善事業的能力。而小兒子彼得-巴菲特(Peter Buffett)則說將把這部分錢投入到其兒童社會心理教育項目的擴展中。
而正遠在非洲的霍華德-巴菲特(Howard Buffett)則通過電子郵件表示他將繼續致力於幫助世界不發達地區農業的發展，以幫助這些國抵抗饑餓，發展經濟。
對於身患癌症的股神的財富分配的變化，外界自然猜疑一片。不過巴菲特表示，這一決定跟自己的健康狀況無關，自從接受放療以來，他身體狀況良好。
巴菲特06年的慈善捐贈計劃占到了其個人財富的85%，而這次增加對子女基金會的投入則意味其90%的資都將被貢獻到慈善領域。巴菲特最終的計劃是將所有財富全部捐出。
“隨時間推移，我會逐漸履行貢獻我100%財富的承諾，”巴菲特說。
點評：在生日這天做一件對社會有意之事也許是最好的慶祝辦法了。雖然尋常百姓沒有巨額財富可捐，但任何一種善行——哪怕再微小——都會是對我們存在於這個世界上的最好肯定。
本文來自於新浪財經原創專欄集《》如需轉載請務必標明文章來源和欄目連結，歡迎媒體洽談落地合作。意見建議請@全球新聞眼2012
【鉅亨網2012-08-31】押寶富國銀行見效 巴菲特今年股票投資表現優於標普500指數
押寶富國銀行見效 巴菲特今年股票投資表現優於標普500指數
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2012-08-31 09:40 Blog談新聞 上則 下則
新浪財經訊 北京時間8月31日早間消息，億萬富翁投資者、“股神”沃倫-巴菲特(Warren Buffett)麾下伯克希爾哈撒韋(BRK)今年的股票投資組合正受益於巴菲特對富國銀行(WFC)的押注，這家銀行的股價自去年12月31日以來已經上漲了24%。
據彭博社編纂的數據顯示，在伯克希爾哈撒韋今年所持有的美國股票投資組合中，富國銀行股票所占比例的平均值大約為17%，這家銀行股價的上漲幫助提振了整個投資組合的表現；而與此同時，伯克希爾哈撒韋所持IBM(IBM)等公司股票的表現則表現不佳。
辛辛那提資管理公司Bahl &Gaynor的基金經理馬特-麥考密克(Matt McCormick)指出，巴菲特的“觀點要旨是，如果你要進行財務投資，那麼就一定要具有選擇能力。你必須做好‘家庭作業’，必須具有選擇性，在存有疑問時買入質量好的資。”
現年82歲的巴菲特是伯克希爾哈撒韋的董事長兼首席執行官，他管理這家公司的大多數股票投資組合，其總價值大約為900億美元，其中包括IBM和可口可樂(KO)的股票。他將投資重點放在自己熟知的股票上，在價格具有一定安全繫數時買入，藉此押注於超越市場表現 。伯克希爾哈撒韋的股東傑夫-馬修斯(Jeff Matthews)稱：“在股票投資這項瘋狂的業務中，這是一種經過實踐證明的方法，能夠保持自己的競爭優勢。”
投資回報率
基於對伯克希爾哈撒韋提交的證券監管檔案作出的分析顯示，今年截至目前為止這家公司所持有的股票投資組合的回報率為13.9%，表現好於標普500指數，該指數同期上漲13.7%。據彭博社編纂的數據顯示，去年伯克希爾哈撒韋的投資回報率比標普500指數高出4.4個百分 點，2010年為持平，2009年則比該指數低6.9個百分點左右。
巴菲特現在是美國第二大富翁，他曾在2007年召開的對伯克希爾哈撒韋年度股東大會上表示，在大多數的長期階段裡，他所持有的股票投資組合的表現能比標普500指數高出“兩個百分點”；而“如果表現比這個為好”，那麼他也會感到驚訝。
富國銀行是巴菲特最經典的投資案例之一。在1990年，富國銀行由於遭受房地泡沫破滅危機而導致股價大幅下跌，當時市場普遍看空隻股票，但巴菲特卻大舉買入。在1992年到1993年，富國銀行因計提壞賬險些陷入虧損，但巴菲特仍繼續增持。此後的事實證明巴菲 特的判斷非常具有前瞻性，到2004他所持有的富國銀行市值為35.08億美元，而投資成本則僅為4.63億美元，這意味十數年以來隻股票給他帶來的投資回報率高達658%。
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2012-08-31 09:40 Blog談新聞 上則 下則
新浪財經訊 北京時間8月31日早間消息，億萬富翁投資者、“股神”沃倫-巴菲特(Warren Buffett)麾下伯克希爾哈撒韋(BRK)今年的股票投資組合正受益於巴菲特對富國銀行(WFC)的押注，這家銀行的股價自去年12月31日以來已經上漲了24%。
據彭博社編纂的數據顯示，在伯克希爾哈撒韋今年所持有的美國股票投資組合中，富國銀行股票所占比例的平均值大約為17%，這家銀行股價的上漲幫助提振了整個投資組合的表現；而與此同時，伯克希爾哈撒韋所持IBM(IBM)等公司股票的表現則表現不佳。
辛辛那提資管理公司Bahl &Gaynor的基金經理馬特-麥考密克(Matt McCormick)指出，巴菲特的“觀點要旨是，如果你要進行財務投資，那麼就一定要具有選擇能力。你必須做好‘家庭作業’，必須具有選擇性，在存有疑問時買入質量好的資。”
現年82歲的巴菲特是伯克希爾哈撒韋的董事長兼首席執行官，他管理這家公司的大多數股票投資組合，其總價值大約為900億美元，其中包括IBM和可口可樂(KO)的股票。他將投資重點放在自己熟知的股票上，在價格具有一定安全繫數時買入，藉此押注於超越市場表現 。伯克希爾哈撒韋的股東傑夫-馬修斯(Jeff Matthews)稱：“在股票投資這項瘋狂的業務中，這是一種經過實踐證明的方法，能夠保持自己的競爭優勢。”
投資回報率
基於對伯克希爾哈撒韋提交的證券監管檔案作出的分析顯示，今年截至目前為止這家公司所持有的股票投資組合的回報率為13.9%，表現好於標普500指數，該指數同期上漲13.7%。據彭博社編纂的數據顯示，去年伯克希爾哈撒韋的投資回報率比標普500指數高出4.4個百分 點，2010年為持平，2009年則比該指數低6.9個百分點左右。
巴菲特現在是美國第二大富翁，他曾在2007年召開的對伯克希爾哈撒韋年度股東大會上表示，在大多數的長期階段裡，他所持有的股票投資組合的表現能比標普500指數高出“兩個百分點”；而“如果表現比這個為好”，那麼他也會感到驚訝。
富國銀行是巴菲特最經典的投資案例之一。在1990年，富國銀行由於遭受房地泡沫破滅危機而導致股價大幅下跌，當時市場普遍看空隻股票，但巴菲特卻大舉買入。在1992年到1993年，富國銀行因計提壞賬險些陷入虧損，但巴菲特仍繼續增持。此後的事實證明巴菲 特的判斷非常具有前瞻性，到2004他所持有的富國銀行市值為35.08億美元，而投資成本則僅為4.63億美元，這意味十數年以來隻股票給他帶來的投資回報率高達658%。
【精實新聞2012-08-31】投資大師巴菲特歡度82歲壽誕，慷慨捐贈九成財富
投資大師巴菲特歡度82歲壽誕，慷慨捐贈九成財富
回應(0) 人氣(243) 收藏(0) 2012/08/31 08:37 精實新聞 2012-08-31 08:37:03 記者 陳瑞哲 報導
美國投資大師兼大慈善家華倫巴菲特(Warren Buffett)30日在慶祝他82歲大壽的同時宣布將捐贈更多波克夏海瑟威基金公司(Berkshire Hathaway Inc.)股份給他三名子女所運作的基金。
美聯社報導，連同之前的贈與，巴菲特的三名子女各可分得約21億美元的股份。巴菲特在信中表示，其決定是因為他對小孩運作基金的方式(大部分皆為慈善用途)感到光榮，與個人的健康因素無關。巴菲特罹患有攝護腺癌，今年夏天都在接受放射性治療。巴菲特的醫生表示，不相信癌症會對他的生命造成威脅。
巴菲特2006年時已宣布將把八成五的財富(以巴菲特名下持有股分市值計)捐贈給五個慈善團體，若再加計當日他分給其子女的股份，那總捐贈金額已達其財富的九成左右。巴菲特表示，隨著時間的推移，其占比會慢慢累積至百分之一百。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=4cfcef27-b567-4347-843c-3f15f5698cb3#ixzz25CfeTtmU
MoneyDJ 財經知識庫
回應(0) 人氣(243) 收藏(0) 2012/08/31 08:37 精實新聞 2012-08-31 08:37:03 記者 陳瑞哲 報導
美國投資大師兼大慈善家華倫巴菲特(Warren Buffett)30日在慶祝他82歲大壽的同時宣布將捐贈更多波克夏海瑟威基金公司(Berkshire Hathaway Inc.)股份給他三名子女所運作的基金。
美聯社報導，連同之前的贈與，巴菲特的三名子女各可分得約21億美元的股份。巴菲特在信中表示，其決定是因為他對小孩運作基金的方式(大部分皆為慈善用途)感到光榮，與個人的健康因素無關。巴菲特罹患有攝護腺癌，今年夏天都在接受放射性治療。巴菲特的醫生表示，不相信癌症會對他的生命造成威脅。
巴菲特2006年時已宣布將把八成五的財富(以巴菲特名下持有股分市值計)捐贈給五個慈善團體，若再加計當日他分給其子女的股份，那總捐贈金額已達其財富的九成左右。巴菲特表示，隨著時間的推移，其占比會慢慢累積至百分之一百。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=4cfcef27-b567-4347-843c-3f15f5698cb3#ixzz25CfeTtmU
MoneyDJ 財經知識庫
【聯合晚報2012-08-31】巴菲特82歲生日捐31億美元慈善
巴菲特82歲生日捐31億美元慈善
【聯合晚報╱記者彭淮棟／即時報導】 2012.08.31 08:45 am
股神巴菲特30日82歲生日，再捐31億美元給他三個子女經營的慈善機構。2006年，他認捐各175萬股波克夏公司的B股給他們。他們在30日給他們的信中說，他們善用那些錢的程度遠遠超過他的預期，因此他再捐三人各122萬股。以30日每股84.19美元的價格來算，相當於31億美元。
【2012/08/31 聯合晚報】@ http://udn.com/
【聯合晚報╱記者彭淮棟／即時報導】 2012.08.31 08:45 am
股神巴菲特30日82歲生日，再捐31億美元給他三個子女經營的慈善機構。2006年，他認捐各175萬股波克夏公司的B股給他們。他們在30日給他們的信中說，他們善用那些錢的程度遠遠超過他的預期，因此他再捐三人各122萬股。以30日每股84.19美元的價格來算，相當於31億美元。
【2012/08/31 聯合晚報】@ http://udn.com/
【經濟日報2012-08-31】股神巴菲特 低調過82歲生日
股神巴菲特 低調過82歲生日
【經濟日報╱編譯葉亭均／美聯社奧馬哈三十日電】 2012.08.31 03:18 am
儘管奧馬哈市30日沒有為投資大師巴菲特82歲生日舉辦慶生會，但這位億萬富豪不以為意。奧馬哈低調的生活方式是巴菲特選擇長居此地，而不搬往鄰近華爾街地區的主要理由。
巴菲特接受美聯社專訪表示：「如果必須搬到其他地方，我也可以接受，但我想不出有比住在奧馬哈更好的地方。」巴菲特1930年出生於奧馬哈，並從1956年起為孩子的成長，迄今長居於這個美國中西部城市。他說，留在奧馬哈的決定是出自於個人偏好。
巴菲特表示，遠離華爾街實際上對他有益。他說：「在此處很容易就能清晰思考。你不會被企業投資不相干的因素與謠傳干擾。如果你無法在奧馬哈清晰思考，就無法在任何其他地方清晰思考。」
住在這個人口41.5萬的城市，巴菲特僅需花5分鐘從住家開車穿越20個街口前往辦公室。他說：「即使如果我有司機，遠距通勤仍是挺煩人的。我喜歡在家也喜歡在辦公室，不喜歡在兩地間通勤。」
巴菲特說他從未打算搬離奧馬哈，公司也不會搬離。他表示，在波克夏公司工作的20幾名員工也喜歡住奧馬哈。巴菲特先前曾說接班人應該在他認為最佳的地區繼續工作，但現在認為接班人沒理由遷移波克夏總部。
奧馬哈也因巴菲特受益，不但提升知名度，每年春天更有上萬名波克夏股東來此參加年度股東大會，當地小生意經營者因而受惠。
波克夏使許多人致富，該公司最早期的多數投資人也都來自奧馬哈，致富後更致力回饋地方。
【2012/08/31 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯葉亭均／美聯社奧馬哈三十日電】 2012.08.31 03:18 am
儘管奧馬哈市30日沒有為投資大師巴菲特82歲生日舉辦慶生會，但這位億萬富豪不以為意。奧馬哈低調的生活方式是巴菲特選擇長居此地，而不搬往鄰近華爾街地區的主要理由。
巴菲特接受美聯社專訪表示：「如果必須搬到其他地方，我也可以接受，但我想不出有比住在奧馬哈更好的地方。」巴菲特1930年出生於奧馬哈，並從1956年起為孩子的成長，迄今長居於這個美國中西部城市。他說，留在奧馬哈的決定是出自於個人偏好。
巴菲特表示，遠離華爾街實際上對他有益。他說：「在此處很容易就能清晰思考。你不會被企業投資不相干的因素與謠傳干擾。如果你無法在奧馬哈清晰思考，就無法在任何其他地方清晰思考。」
住在這個人口41.5萬的城市，巴菲特僅需花5分鐘從住家開車穿越20個街口前往辦公室。他說：「即使如果我有司機，遠距通勤仍是挺煩人的。我喜歡在家也喜歡在辦公室，不喜歡在兩地間通勤。」
巴菲特說他從未打算搬離奧馬哈，公司也不會搬離。他表示，在波克夏公司工作的20幾名員工也喜歡住奧馬哈。巴菲特先前曾說接班人應該在他認為最佳的地區繼續工作，但現在認為接班人沒理由遷移波克夏總部。
奧馬哈也因巴菲特受益，不但提升知名度，每年春天更有上萬名波克夏股東來此參加年度股東大會，當地小生意經營者因而受惠。
波克夏使許多人致富，該公司最早期的多數投資人也都來自奧馬哈，致富後更致力回饋地方。
【2012/08/31 經濟日報】@ http://udn.com/
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